P { margin-bottom: 0.08in; } All categories of bond funds in the United States lost money in May, at a time when interest rates are increasing, the Financial Times reports. US funds invested in top-rated bonds with average maturities of at least 10 years lost an average of 1.8% in May, their worst performance since October 2008, according to Lipper. The famous Pimco Total Return fund lost 2.2% in May, one of the worst results.

French giant Amundi on June 3 announced the signing of an agreement to acquire U.S. based Smith Breeden Associates, an institutional asset management firm specializing in the major U.S. fixed income sectors with an AUM of USD6.4 billion. The amount of the transaction has not been disclosed.For the French asset manager with close to EUR750 bn in assets, the acquisition of the U.S. boutique has three key objectives: offering an asset management expertise in U.S. dollar products to its institutional and corporate clients in Europe, Asia and the Middle East; strengthening the U.S. component of its global fixed income expertise; and enhancing the development of Amundi’s expertise in the U.S. Founded in 1982, Durham, NC-based Smith Breeden Associates provides full discretion fixed income asset management services to pension funds, endowments, foundations, funds-of-funds, and central and supranational banks. Focusing primarily on the major U.S. fixed income sectors (MBS, ABS, CMBS, corporate bonds, Treasurys) its product line includes a variety of long-only and absolute return strategies. Upon the closing of this transaction, Smith Breeden will be renamed Amundi Smith Breeden, and be a fully-owned and controlled subsidiary within the Amundi group. Patrick Pagni, currently Amundi’s senior regional officer for North America, will serve as executive chairman of Amundi Smith Breeden, and Mike Giarla will continue to manage the company as chief executive officer. “All key people within Smith Breeden expressed their support of the transaction,” according to a press release. The company will be part of Amundi’s fixed income organization; there will be no change in Smith Breeden’s investment process or personnel.“The integration of Smith Breeden constitutes a new step in Amundi’s development. It will enhance the range and the quality of our fixed income offerings for our clients, thanks to the expertise of the Smith Breeden team, which shares with Amundi common values based on a long term commitment to the clients and the delivery of sustainable performance through a disciplined research-driven investment process,” stated Yves Perrier, chief executive officer of Amundi.

P { margin-bottom: 0.08in; } Mandarine Gestion will recruit Thomas Vlieghe from Edmond de Rothschild Asset Management (Edram), Citywire Global reports. There, he will rejoin his former colleagues Françoise Rochette and Ludovic Dufour, who already joined the French boutique earlier this year. He will assist with the Mandarine Reflex fund.

P { margin-bottom: 0.08in; } Richard Saunders, the former CEO of the Investment Management Association in the United Kingdom, has become non-executive director of Investec Asset Management, Financial News reports.

P { margin-bottom: 0.08in; } The recent volatility observed on some of the major global bond markets may call into question the mathematical value at risk (VaR) model, the Financial Times reports. A major international investment bank is reported already to have reached the risk threshold set for it by the model, after the Bank of Japan announced that it is deploying an expansionist monetary policy.

P { margin-bottom: 0.08in; } Troy Asset Management has launched an offshore version of its Trojan Income fund, managed by Francis Brooke and Hugo Ure, but whose onshore strategy last month saw its access by investors limited, Investment Week reports. The fund, entitled Trojan Income Feeder, has no front-end fees. It invests at least 85% of its assets in onshore funds, exposed to British and international equities as well as bonds and OPCs. Last month, Troy sought to limit access to its onshore funds, whose assets under management total about GBP1.2bn, by imposing a front-end fee of 5%. In the past 12 months, assets under management by the fund have increased by over GBP500m.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Baring Multi-Manager Properties Companies fund, domiciled in Dublin, will formally be closed on 30 August, due to a lack of interest from investors. As of the end of April 2013, assets under management in the fund, which was launched in January 2008, totalled GBP217,000. The fund has lost 33.64% since its launch, compared with 46.4% for its benchmark, the FTSE 350/Real Estate CR.

P { margin-bottom: 0.08in; } Henderson Global Investors has reopened its UK Absolute Return strategy, managed by a former duo from Gartmore, Luke Newman and Ben Wallace, Investment Week reveals. The strategy, which includes an OEIC and a Luxembourg Sicav, were closed to new investors in November 2011, when assets were at a peak of USD1.8bn.

P { margin-bottom: 0.08in; } At a time when the British government is campaigning against tax evasion, Gibraltar has launched an information campaign to incite hedge funds based in London to move to a territory that offers highly favourable tax terms, the Guardian reports. Income taxes in particular could be capped at GBP30,000 per year, regardless of income level, while the marginal tax rate is 45% in the United Kingdom. To get that rate, a hedge fund manager would have to obtain the special tax status of “high-level director with particular abilities.” The prime minister of Gibraltar, Fabian Picardo, claims that Gibraltar is not a tax haven and that it respects all European tax regulations. The number of funds dommciled in Gibraltar has increased from 20 in 2006 to 150 currently, with assets of GBP3bn.

P { margin-bottom: 0.08in; } Commissions collected by asset management firms represent a growing part of the returns they earn for pension fund administrators, the Financial Times reports, citing a study by Lane Clark & Peacock. Commissions have remained stable while returns have fallen in recent years. As returns have continued to be lower than before, Mark Nicoll, a partner at LCP, predicts that administrators will need to call for a price cut. The study also finds that there is a considerable difference between the commissions charged by asset management firms. A pension fund with a GBP100m high-performance global equity mandate is liable to pay between GBP598,000 and GBP672,000 for management services.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Italian online fund supermarket Fundstore, in partnership with Morningstar, has launched the Investimeglio platform, aimed at independent financial advisers, Bluerating reports. The objective is to help advisers to manage the requirements of clients globally, from defining profiles to constructing profiles.

Le nombre de personnes recensées

BlackRock et Euroclear Bank ont annoncé aujourd’hui des projets de réforme du traitement et du règlement des opérations portant sur des fonds indiciels cotés (ETF), réalisées dans toute l’Europe en lançant le premier ETF iShares revêtant la forme d’un titre international. «Contrairement au règlement des opérations internationales dont font l’objet d’autres ETF, qui est actuellement effectué par les dépositaires centraux nationaux (DCN), le règlement des transactions portant sur le nouvel ETF d’iShares sera assuré pour la première fois par Euroclear Bank, un dépositaire central international», indique un communiqué.

Le Fonds monétaire international (le FMI) a revu en légère baisse mardi ses prévisions pour l'économie française en 2013 et 2014. Les économistes du Fonds anticipent désormais une contraction de 0,2% de l'économie française en 2013, contre une baisse de 0,1% du PIB dans leur précédente estimation d’avril. Ils ont également revu à 0,8%, contre 0,9% auparavant, leur prévision de hausse pour 2014, s’alignant ainsi sur celle publiée la semaine passée par l’OCDE. Dans un rapport sur l'économie française, le FMI salue les réformes amorcées ces derniers mois comme le crédit impôt compétitivité emploi ou l’accord des partenaires sociaux sur le marché du travail, mais invite le gouvernement à aller plus loin et à donner la priorité à la baisse des dépenses pour la poursuite de la consolidation des finances publiques.

Li Keqiang, Premier ministre chinois, a prévenu José Manuel Barroso, président de la Commission européenne, que la dispute commerciale sur les panneaux solaires risquait de miner les relations sino-européennes, a annoncé hier l’agence officielle Chine Nouvelle. Bruxelles a décidé le mois dernier d’imposer des droits de douanes de 47% sur les panneaux solaires fabriqués par des entreprises chinoises.

Le Fonds monétaire international a réduit de moitié lundi, à 0,3%, sa prévision de croissance pour l’Allemagne en 2013, citant des incertitudes persistantes dans la zone euro. Dans ses perspectives mondiales publiées en avril, le FMI avait maintenu à 0,6% sa prévision de croissance du PIB allemand.

Le Premier ministre japonais compte exhorter le fonds public des retraites à augmenter ses investissements en actions et en actifs à l'étranger suivant une stratégie de croissance constituant le troisième axe mis en place par le gouvernement pour sortir le pays de la déflation et relancer la croissance, indique Reuters de sources proches. Le gouvernement devrait créer une commission en juillet pour examiner les stratégies d’investissement des fonds publics qui privilégient actuellement les achats d’emprunts d’Etat. Cette stratégie d’investissement plus dynamique concernerait non seulement le fonds public des retraites (GIPF), qui dépasse les 2.000 milliards de dollars d’actifs (1.530 milliards d’euros), mais aussi une centaine d’autres fonds publics et semi-publics. Une démarche qui devrait être officialisée aujourd’hui dans le cadre d’un plan global de relance budgétaire («third arrow»), qui vient renforcer une politique monétaire ultra-expansionniste.

Les salaires globaux au Japon ont progressé à un rythme de 0,3% au mois d’avril pour atteindre 273.427 yens, a indiqué ce matin le ministère du Travail nippon. Une enquête publiée la semaine dernière révélait déjà que les grosses sociétés du pays pourraient augmenter les bonus distribués à leurs salariés de 7,4% cet été, la plus forte hausse depuis 1990. Un signe encourageant pour la lutte entamé par les autorités pour sortir le pays de la déflation.

Selon Markit, l’indice PMI manufacturier est ressorti à 52,3 le mois dernier, un chiffre meilleur que la première estimation (51,9) annoncée le 23 mai. En revanche, l’enquête mensuelle de l’Institute for Supply Management (ISM) montre une contraction de l’activité, l’indice du secteur s'établissant à 49,0 contre 50,7 en avril.

Nyse Euronext a annoncé que ses actionnaires s'étaient prononcés massivement en faveur de l’offre de reprise de 8,2 milliards de dollars (6,3 milliards d’euros) de l’opérateur boursier par IntercontinentalExchange. Le projet, qui prévoit une scission des activités européennes d’Euronext, avait été annoncé en décembre. Les résultats préliminaires de l’assemblée générale extraordinaire montrent que l’OPA a été approuvée à environ 99%, a indiqué Nyse Euronext. ICE, qui réunissait ses actionnaires au même moment, a de son côté annoncé que 99,67% des voix s'étaient portées en faveur de l’acquisition de Nyse Euronext. Le même jour, Nyse Liffe a confirmé qu’il compenserait ses dérivés à compter du 1er juillet sur ICE Clear Europe, la chambre de sa future maison-mère, et non plus comme aujourd’hui sur LCH.Clearnet.

Le membre du directoire de la BCE indique que l’autorité monétaire européenne émettra ses plus grandes réserves sur l’instauration d’une taxe sur les transactions financières si elle devait entrainer des distorsions sur les marchés financiers. «Si nous trouvons que le projet peut entrainer des distorsions sur les marchés de financement et monétaires européens, alors nous nous tiendrons prêts à inciter les gouvernements à trouver des mesures alternatives», a estimé Benoût Coeuré.

L’activité du secteur manufacturier a replongé en zone de contraction en mai, notamment pour les PME, alors que le secteur des services reste solide

Les marchés émergents devancent les Etats-Unis et l’Europe dans l'étude mondiale menée par Schroders auprès d’un panel de 14.800 épargnants

Dans son rapport trimestriel, l'institution propose une piste pour recapitaliser les banques dites «too big to fail» sans recours aux fonds publics

Les émissions destinées à financer le versement de dividendes aux actionnaires de sociétés détenues par des fonds de private equity s'accélèrent

Japonica Partners, une société américaine inconnue du marché obligataire, vise 10% des emprunts d'Etat grecs en circulation avec une enchère à 45% du pair

La filiale à 75% du Crédit Agricole acquiert Smith Breeden, un spécialiste de la gestion fixed income qui affiche 6,4 milliards d'actifs

La filiale à 75% du Crédit Agricole complète son offre de gestion de taux en acquérant l’américain Smith Breeden, qui gère 6,4 milliards de dollars.

Soupçonné de délit d'initié, le fonds alternatif américain s'attendait à subir jusqu'à hier le retrait de plusieurs milliards de dollars

Le régulateur européen propose à la Commission plusieurs ajustements techniques à la régulation mise en œuvre il y a sept mois. Ils portent notamment sur les seuils de notification des positions courtes sur la dette souveraine ou sur l’interdiction des CDS souverains à nu.