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27/06/2013

Intermediaries confident in British economy but worried about China

P { margin-bottom: 0.08in; } Intermediaries remain confident in the British economy. Intermediaries in the United Kingdom are less concerned about the dangers of inflation and more confident in the outlooks for the British economy in the next few months, according to the most recent quarterly survey as part of the Baring Asset Management Investment Barometer.They are showing renewed optimism about British equities, with 87% of opinions favourable or highly favourable to the asset class, compared with 86% one quarter previously.According to intermediaries, the greatest macroeconomic risk in the next six months is a slowdown in Chinese growth, cited by 47%, compared with 21% one quarter previously. A corollary of these growing concerns is that favourable opinions of Asian equities have fallen to 84% from 97% previously.
27/06/2013

Actively-managed funds have difficulty earning alpha in Sweden

P { margin-bottom: 0.08in; } More than 60% of actively-managed funds in the Swedish defined-contribution pension system are “more expensive than hedge funds,” with commissions that exceed returns over a three-year period, according to a study by an analyst for the Swedish pension fund AP7, the website IPE reports. The AP7 analyst, Hakan Tobiasson, compared the costs anre turns of about 500 actively-managed funds with the costs of an average hedge fund with equivalent performance, on the basis of a management fee of 1% and a performance commission of 15%. One third of funds reviewed showed an alpha higher than the management fees for the period, but were nonetheless more expensive than a hedge fund. For all funds analysed, only 5% could be categorised as “good performance with reasonable commission” with all the characteristics of positive alpha over the past 36 months.
27/06/2013

Les coûts de financement à 5 et 10 ans au plus haut de 3 mois en Italie

L’Italie a vu ses coûts de financement augmenter à l’occasion d’une émission de papier à cinq et dix ans dont les rendements ont atteint leur plus haut niveau depuis trois mois, conséquence du projet de la Réserve fédérale de revenir sur son programme de stimulation de l'économie. Les investisseurs ont acquis pour 2,5 milliards d’euros d’obligations à 10 ans, à un rendement de 4,55% contre 4,14% reçus un mois auparavant pour le même type de titres. C’est le rendement le plus élevé depuis mars. Les investisseurs ont également acheté pour 2,5 milliards d’euros de papier à cinq ans, à un rendement de 3,47% contre 3%.
27/06/2013

Tikehau prend une participation de 35% dans le Britannique Duke street

La société française d’investissement Tikehau a annoncé l’acquisition d’une participation de 35% dans le capital de son homologue britannique Duke Street à l’occasion d’une augmentation de capital, et s’est engagée à abonder le prochain fonds levé par son nouveau partenaire. Elles entendent « s’appuyer sur leurs forces respectives pour lancer un nouveau modèle dans l’industrie du Private Equity », indique le communiqué.
27/06/2013

LBO France et Deutsche Asset & Wealth Management cèdent le portefeuille Selec

LBO France et Deutsche Asset & Wealth Management annoncent ce jour la cession du portefeuille Selec à Powerhouse France, une société gérée par TwentyTwo Real Estate. Selec compte aujourd’hui près de 7 600 logements. En mars 2013, en préalable à la cession, LBO France et Deutsche Asset & Wealth Management ont procédé à un refinancement hypothécaire de 620 millions d’euros.
27/06/2013

La détente des taux monétaires chinois se poursuit

Après l’annonce mardi soir de l’intervention de la Banque Populaire de Chine (PBOC), le taux à 7 jours cédait encore aujourd’hui 43 points de base (bp) à 6,85%, après avoir atteint un point haut de 12,45% il y a une semaine, en plein coeur de la crise du marché interbancaire. «La PBOC restera le prêteur en dernier ressort, en évitant toute crise systémique», assure Dariusz Kowalczyk, stratégiste chez CA-CIB.
27/06/2013

HD Supply entre en Bourse à bas prix

Le groupe américain, scindé de Home Depot en 2007 par Bain Capital, Carlyle et Clayton, Dubilier & Rice, a levé 957 millions de dollars à l’occasion de son introduction en Bourse, attendue aujourd’hui sur le Nasdaq. Soit un prix par action de 18 dollars, bien inférieur à la fourchette de 22 à 25 dollars initialement envisagée, et abaissée hier seulement de 18 à 20 dollars.
27/06/2013

Les frais de compensation du LME semblables à ceux de LCH.Clearnet

Le London Metal Exchange s’attend à ce que sa propre chambre de compensation LMEClear applique à ses membres de frais de compensation similaires à ceux de LCH.Clearnet qui vient tout juste de les tripler pour les transactions du LME. Ils sont ainsi passés de 5 à 15 pence par lot au 1er juin dernier. LMEClear entend compenser les dérivés de gré à gré puis s’étendre aux matières premières comme l’or et l’argent.
27/06/2013

L'avenir de l’Euribor semble incertain

L’Euribor pourrait progressivement disparaître et être remplacé en l’espace d’un an, de plus en plus de banques prenant leurs distances vis-à -vis de ce taux interbancaire de référence, selon des sources au fait du dossier citées par Reuters. Une soixantaine de grandes banques étudieront cette éventualité, ainsi que la définition d’une nouvelle référence, à l’occasion d’une rencontre avec des responsables de la BCE début juillet à Bruxelles.
27/06/2013

Les banques centrales doivent-elles se plier aux réactions des marchés ?

La forte réaction des marchés mondiaux à l’annonce de sortie progressive du QE américain a surpris. Depuis, la Fed, la BCE et la Banque de Chine s’évertuent à les calmer au moyen d’interventions verbales répétées. Mais jusqu’où les banques centrales doivent-elles se plier aux réactions des marchés ?
27/06/2013

Tikehau s’invite au capital de Duke Street

Les quotidiens indiquent que le gestionnaire français va annoncer ce matin une prise de participation de 35% au capital de la société britannique de private equity. Le montant de l’opération, réalisée par augmentation de capital, reste confidentiel. Une option serait prévue pour une part majoritaire à long terme. Le dirigeant de Duke Street, Paul Taylor, confie aux quotidiens son ambition de créer un fonds capable d’ici trois ans d’investir 500 millions, d’euros selon Les Echos, de livres selon le Financial Times. Cofondateur de Tikehau, Mathieu Chabran souligne le caractère stratégique d’une opération lui offrant «un véritable effet de levier sur (ses) activités au Royaume-Uni et en Europe».
27/06/2013

Un cadre d’Icap dans la tourmente du Libor

Adjoint de longue date du directeur général du courtier interbancaire Michael Spencer, David Casterton aurait eu connaissance en 2007 par le biais de courriers électroniques d’un système de manipulation du Libor établi entre les courtiers d’Icap et ceux d’UBS et par lequel la banque suisse acceptait d’effectuer des paiements trimestriels à Icap en échange de sa collaboration.
27/06/2013

Temasek tisse sa toile

Le fonds souverain de Singapour entend bien ouvrir des bureaux aux Etats-Unis et en Europe. C’est ce qu’indique au quotidien le responsable des investissements de Temasek, Chia Song Hwee. Le bureau américain se situera selon le dirigeant probablement sur la Côte Est, tandis que celui sur le Vieux continent sera installé «au centre des affaires». Le gérant ne doute pas que l’Europe dispose d’un important vivier d’opportunités intéressantes.
26/06/2013

Modalités fixées pour le premier «Deutschland-Bond»

Les modalités définitives du premier emprunt conjoint entre l’Etat fédérale allemand et certains Länder ont été fixés et les banques doivent le mettre à prix mercredi à un spread d’un point de base au-dessus de la courbe des swaps, a confié mercredi à Reuters l’un des chefs de file de l’opération. De même source, les ordres ont dépassé les trois milliards d’euros. Les titres seront émis à une maturité de sept ans et devraient être notés AAA par Fitch.
26/06/2013

George Osborne dévoile de nouvelles coupes budgétaires

Le ministre britannique des Finances George Osborne a dévoilé mercredi au parlement une nouvelle série de coupes budgétaires d’un montant de 11,5 milliards de livres (13,5 milliards d’euros) pour l’exercice 2015-2016. Les budgets des collectivités locales sont particulièrement affectés. Une partie des économies ainsi réalisées seront reversées dans des programmes sociaux.
26/06/2013

L'avenir de l’Euribor semble incertain

L’Euribor pourrait progressivement disparaître et être remplacé en l’espace d’un an, de plus en plus de banques prenant leurs distances vis-à -vis de ce taux interbancaire de référence, selon des sources au fait du dossier citées par Reuters. Une soixantaine de grandes banques étudieront cette éventualité, ainsi que la définition d’une nouvelle référence, à l’occasion d’une rencontre avec des responsables de la BCE début juillet à Bruxelles.
26/06/2013

L’Italie reporte la hausse de la TVA

Le gouvernement italien a publié un décret avec effet immédiat repoussant la hausse prévue du taux principal de TVA d’un point de pourcentage d’octobre à juillet. La mesure doit toutefois être approuvée par les parlementaires sous soixante jours. Le parlement pourrait encore prolonger ce gel, qui coûte environ 1 milliard d’euros, s’il parvient à le financer sans accroître le déficit.
26/06/2013

Décès du «roi du pétrole» Marc Rich

Le fondateur du géant des matières premières Glencore (appelé alors Marc Rich + Co) est décédé à l’âge de 78 ans dans un hôpital lucernois. Poursuivi par les Etats-Unis pour fraude fiscale et commerce avec l’Iran, il avait été gracié in extremis par le président Bill Clinton. Le financier, qui avait renoncé à la nationalité américaine, disposait de passeports suisse, israélien, belge et espagnol.
26/06/2013

Une agence française unique préconisée pour soutenir l'export

Il est nécessaire de regrouper au sein d’une agence unique les nombreux acteurs chargés d’aider les entreprises françaises à se développer à l’international, selon un rapport remis mercredi à Nicole Bricq, ministre du Commerce extérieur. Cette agence pourrait être construite à partir d’Ubifrance, qui serait transformée en société anonyme avec à son capital l’Etat, bpifrance, les régions, les chambres de commerce et d’industrie (CCI) et le secteur privé, préconise le rapport.
26/06/2013

L'Italie nie tout risque lié aux dérivés sur la dette

Le Trésor italien a démenti mercredi que le recours à des contrats de dérivés sur une partie de la dette publique fasse courir des risques aux finances de l’Etat, après des articles de presse évoquant une perte potentielle de plusieurs milliards d’euros. Le Financial Times et La Repubblica rapportent que huit contrats de dérivés, restructurés en 2012 en pleine crise de la zone euro, pourraient se solder par des pertes de 8 milliards d’euros environ sur la base des cours au 20 juin.

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