De quoi donner des marges de manœuvre au gouvernement pour enclencher une politique visant à rétablir la crédibilité budgétaire du pays

Le département du Puy-de-Dôme a annoncé lundi la mise en place d’un programme EMTN de 500 millions d’euros. La décision de la collectivité de lancer un programme EMTN avec l’aide d’HSBC France exprime sa volonté de recourir régulièrement à ce type de financement pour ses besoins à long terme. En 2012, le département avait déjà mis en place un programme de billets de trésorerie de 100 millions d’euros, là encore avec HSBC comme arrangeur. Le Puy-de-Dôme envisage de recourir aux emprunts obligataires pour un volume allant de 10 à 30 millions d’euros par an.

Le fonds souverain de Norvège, qui gère la rente pétrolière du pays, vient d’acquérir auprès de Boston Properties une participation minoritaire dans la Times Square Tower à New York. Norges Bank a investi 686 millions de dollars pour prendre 45% de cet immeuble de 47 étages dont le solde du capital est détenu par Boston Properties. Ce dernier continuera à gérer l’immeuble.

L’Organisation mondiale du commerce (OMC) a revu à la baisse ses prévisions de croissance des échanges mondiaux pour cette année et l’an prochain, a annoncé lundi son nouveau directeur général, Roberto Azevedo. L’OMC prévoit désormais une hausse de 2,5% seulement du commerce mondial cette année, contre 3,3% auparavant, et une progression de 4,5% en 2014, contre 5% jusqu'à présent. Ces prévisions seront détaillées dans un rapport publié le 19 septembre

Les fonds coordonnés ont enregistré au deuxième trimestre une collecte nette de seulement 12 milliards d’euros, à comparer à une collecte nette record de 132 milliards d’euros au premier trimestre, selon les statistiques trimestrielles communiquées par l’association européenne des gestionnaires d’actifs (Efama).Une évolution qui s’explique par la conjugaison de deux facteurs: d’une part, une forte augmentation des rachats sur les fonds monétaires; d’autre part, une réduction de la collecte des fonds à long terme.Les fonds à long terme, c’est-à-dire hors fonds monétaires, ont encore collecté au deuxième trimestre mais les souscriptions nettes se sont élevées à «seulement» 65 milliards d’euros contre 134 milliards d’euros au premier trimestre. La décollecte des fonds monétaires s’est élevée à 53 milliards d’euros contre 3 milliards d’euros au premier trimestre.Les fonds d’actions ont terminé le trimestre sur une décollecte de 8 milliards d’euros alors qu’ils avaient enregistré une collecte nette de 44 milliards d’euros au premier trimestre. Les fonds obligataires sont demeurés en territoire positif, mais avec une collecte nette revenue à 30 milliards d’euros contre 44 milliards d’euros. Les fonds diversifiés ont enregistré une collecte nette de 28 milliards d’euros contre 36 milliards d’euros au premier trimestre.Sur l’ensemble du deuxième trimestre, les actifs des fonds coordonnés et non coordonnés ont diminué de 1,7% à 9.232 milliards d’euros. Mais par rapport à fin décembre 2012, les actifs affichent une progression de 3,2%.Sur les six premiers premiers mois de l’année, les fonds Ucits ont enregistré une collecte nette de 144 milliards d’euros, avec des souscriptions nettes de 74 milliards d’euros pour les fonds obligataires, 64 milliards d’euros pour les fonds diversifiés et 36 milliards d’euros pour les fonds actions.

Une femme sur deux employées dans le secteur de la gestion d’actifs a été soumise à un harcèlement régulier ou un comportement sexiste au bureau, selon les premiers résultats d’un sondage réalisé par le FTfm, qui a jusqu’ici recueilli les opinions de 100 hommes et femmes employés dans le secteur. 54 % des femmes ont indiqué avoir été confrontées à une conduite « inappropriée » au travail. 28 % ont déclaré avoir été harcelées sexuellement. L’une des personnes sondées explique que le secteur de la gestion d’actifs est très masculin.

Pioneer Investments a lancé une version coordonnée de son fonds américain Dynamic Credit, a dévoilé Citywire Global. Le nouveau fonds, domicilié au Luxembourg, réplique le fonds de 366 millions de dollars lancé pour les investisseurs américains en avril 2011. Les co-gérants du fonds sont Andrew Feltus, Michael Temple et Chin Liu.

Vice president, Greater China chez JPMorgan Asset Management Asia après avoir été relationship manager chez Allianz Global Investors à Hong-Kong, Mark Chan a été recruté par Threadneedle Investments comme director, institutional, North Asia. Il sera basé à Hong-Kong et fera partie de l'équipe Asie-Pacifique dirigée par Raymundo Yu.Mark Chan travaillera en étroite coopération avec June Wong, vice-chairman of Asia-Pacific et CEO Hong Kong dans le cadre de l'élaboration du plan stratégique de Threadneedle pour la région. Il aura pour mission en particulier de développer les relations avec les investisseurs institutionnels en Chine continentale, à Hong-Kong, à Taïwan et en Corée du Sud.

Pioneer Investments has launched a UCITS-compliant version of its US fund Dynamic Credit, Citywire Global reports. The new fund, which is domiciled in Luxembourg, replicates the USD366bn fund launched for US investors in April 2011. The co-managers of the fund are Andew Feltus, Michael Temple and Chin Liu.

Pioneer Investments a lancé une version coordonnée de son fonds américain Dynamic Credit, a dévoilé Citywire Global. Le nouveau fonds, domicilié au Luxembourg, réplique le fonds de 366 millions de dollars lancé pour les investisseurs américains en avril 2011. Les co-gérants du fonds sont Andrew Feltus, Michael Temple et Chin Liu.

La Suisse fait partie des pays européens où le groupe de gestion Henderson Global Investors souhaite se développer. Après avoir ouvert une antenne à Zurich, Henderson GI envisage de s’installer à Genève, indique Andrew Formica, CEO de Henderson GI à l’agence finews.Le patron australien de Henderson ajoute qu’il souhaiterait également se développer en Allemagne et en Italie, par le biais de conseillers financiers indépendants, comme la société le fait déjà au Royaume-Uni.

Bryan Collings a indiqué avoir démissionné de ses fonctions de managing partner de la boutique de gestion britannique Hexam afin de se concentrer sur le pilotage de la gamme de fonds onshore et offshore du groupe, rapporte Investment Week.Associé fondateur de la boutique, Bryan Collings gérait le fonds Global Emerging Markets, dont les actifs sous gestion s'élèvent à 13 millions de livres, et qui affiche une perte de plus de 33% sur les trois dernières années, contre un gain moyen de 1,2% sur la même période pour l’indice de référence.Hexam, qui est contrôlée à 35% par Ignis Asset Management, n’a pas encore trouvé un successeur à Bryan Collings.

Hopewell Wood, CEO, a indiqué que le gestionnaire alternatif «macro» londonien Comac Capital a licencié en août 18 salariés, soit le tiers de son effectif, rapporte The Wall Street Journal. Cela fait suite à deux ans de moins-values qui se sont traduites aussi par des remboursements nets. L’encours est tombé à environ 2,2 milliards de dollars contre 4,8 milliards fin septembre 2012 et plus de 5 milliards fin 2010. Colm O’Shea, ancien trader pour compte propre de Citigroup qui a créé Comac en 2005, a expliqué que les contre-performances ont été dues à de mauvais paris, d’abord contre l’euro en 2012 et sur les taux au début de 2013. Toutefois, le fonds a gagné de l’argent en pariant contre certaines monnaies émergentes.

Le 25 septembre, Oaks Field Partners lancera son quatrième fonds, OFP Optimal Value, un produit diversifié qui associe modélisation financière et gestion discrétionnaire avec la possibilité d’investir en obligations, en actions et en devises.L’exposition du FCP aux actions évoluera de 0% à 70% afin de refléter les anticipations économiques de la société de gestion et sa sensibilité sera comprise entre 0 et +12. L’OFP Optimal Value se réserve la possibilité d’investir dans les pays émergents à hauteur de 20% maximum de l’encours.La stratégie d’investissement repose principalement sur une analyse des marchés internationaux, s’appuyant sur une analyse quantitative financière et économétrique (méthode OFP), afin d’utiliser les stratégies qui présenteront le couple rendement attendu / risque le plus favorable. L’effet de levier maximum indicatif est de 2.L’indicateur de référence est pour 35% le MSCI Daily Net TR World Euro et pour 65% le BofA Merrill Lynch Global Government Bond coupons réinvestis libellé en euros. CaractéristiquesDénomination : OFP Optimal ValueCodes Isin :FR0011514488 (parts A)FR0011514496 (parts B)FR0011514579 (parts C)Commissions de gestion0,95 % (A)1,25 % (B)1,95 % (C)Commission de surperformance 10 % (A)15 % (B et C)Souscription minimale100.000 euros (A)1.000 euros (B)100 euros (C)

Claudia Calich a quitté pour des raisons personnelles Invesco ,où elle était responsable du pôle dette émergente d’Invesco, rapporte Citywire Global. Pour lui succéder, la société gestion a promu de deux ses gérants : Eric Lindenbaum et Jack Deino.

Les groupes bancaires Crédit Agricole et Société Générale s’apprêteraient, après cinq années de coopération, à signer le dénouement de leurs parts dans leurs coentreprises de courtage et de gestion, rapporte Les Echos qui reprend une information relatée dans les colonnes du Journal du dimanche. L’opération financière s’articulerait en un double mouvement, toujours selon le « JDD », qui évoque « plusieurs sources ». Le Crédit Agricole vendrait à son partenaire sa part de 50 % dans leur courtier commun Newedge. En échange de quoi la SocGen céderait un peu moins de 10 % des 25 % qu’elle détient dans leur société de gestion Amundi. Interrogés dans la journée d’hier, les deux groupes bancaires concernés se sont refusés à tout commentaire.

Les pressions exercées par des investisseurs déçus obligent les hedge funds à réduire les commissions qu’ils facturent, ce qui place la structure traditionnelle de 2-20 % (2 % de commission de gestion, 20 % de commission de performance) sur la liste des espèces menacées, constate The Wall Street Journal. Aujourd’hui, la moyenne se situe en effet à 1,6 % pour la commission de gestion et à environ 18 % pour celle de performance.

The Wall Street Journal rapporte que vendredi, le Reserve Primary Fund, le premier fonds monétaire américain à valeur liquidative constante à «avoir cassé le dollar» (break the buck), est parvenu à un accord à l’amiable avec le Third Avenue Institutional International Value Fund et les autres plaignants d’une action de concert.Il accepte de verser les quelque 75 millions de dollars restant dans le fonds, dont 10 millions en numéraire seront versés aux trois co-gérants Bruce Bent Senior et ses fils Bruce Bent II et Arthur Bent III. De la sorte, les porteurs du Reserve Primay Fund auront recouvré le reste de leur argent, puisqu’ils en avaient jusqu’à présent récupéré 99 %.

Selon nos informations, OFI Asset Management devrait annoncer prochainement l’acquisition d’une participation dans le tierce partie marketeur parisien (TPM) Aloha Finance, OFI AM ayant l’intention d’accélérer son développement en France et à l’internationalL’objectif principal pour OFI serait le repositionnement de la gamme gérée en interne et de son offre externe. Cette nouvelle acquisition devrait permettre à OFI AM de concilier et améliorer les deux offres, et de consolider sa plate-forme luxembourgeoise afin d’accélérer son développement à l’international.L’acquisition d’Aloha Finance serait aussi l’occasion pour OFI AM de renforcer son équipe de direction. En effet, Sandrine Toulouse, fondatrice d’Aloha Finance et ancienne responsable du bureau parisien de BlackRock, deviendrait directeur du développement auprès de Gérard Bourret, directeur général, et de Jean-Marie Mercadal, directeur général délégué en charge des gestions. Autre nomination, Gilbert Nguyen, son associé chez Aloha Finance, serait nommé directeur de la distribution d’OFI AM pour la France et l’étranger.

Bill Gross, gérant du fonds Total Return (251,1 milliards de dollars) chez Pimco a subi des rachats de 7,7 milliards de dollars le mois dernier, soit le quatrième mois consécutif de décollecte, selon Morningstar. Sur la même période, le fonds DoubleLine Total Return Bond Fund de Jeffrey Gundlach (36,7 milliards de dollars) a vu sortir 1,1 milliard de dollars en août, soit le troisième mois de suite de décollecte. Bill Gross et Jeffrey Gundlach ont un statut de «rock-star» dans l’univers obligataire grâce à la performance solide de leurs fonds sur le long terme.

Alienor Capital propose jusqu’au 31 décembre 2013 InvestCore 2019. Ce fonds à échéance ciblant le rendement élevé d’obligations d’émetteurs privés des pays « core » de l’Union européenne, sélectionnés pour leurs fondamentaux et dont la qualité de crédit est jugée sous évaluée par l'équipe de gestion. «En agrégeant ces situations spéciales et en profitant des légères tensions obligataires récentes, Investcore 2019 vise un rendement actuariel net de frais de gestion supérieur à 5% au lancement et donc à échéance 2019", souligne Alienor Capital. Le portefeuille restera à l’écart des titres issus des pays périphériques (Italie, Espagne, Portugal, Irlande et Grèce) en raison des «tensions récurrentes sur leur dette et du risque politique», note le communiqué. Caractéristiques Code ISIN Part C (Capitalisation) : FR0011554294, Part D (Distribution) : FR0011558329 Date de l’agrément : 29 août 2013 Période de souscription : jusqu’au 31 décembre 2013 Indice de référence OAT à échéance 2019 / 3,75% Durée de placement recommandée : jusqu’au 31/12/2019 Décimalisation En millième de part Frais de souscription 4% TTC max de l’actif net non acquis à l’OPCVM Frais de gestion maximum 0,9% TTC par an de l’actif net/ Commission de rachat 1% pendant la période de souscription 0% après la période de souscription Commission de surperformance Néant Périodicité de la VL Quotidienne Montant minimum de souscription initiale Parts C & D : une part (100 €)

Le taux de couverture moyen des engagements des fonds de pension d’entreprise américains a reculé au mois d’août de 0,1 point de pourcentage pour s'établir à 88,1%, selon BNY Mellon Investment Strategy & Solutions Group. Depuis le début de l’année, le taux de couverture affiche un gain de 11 points de pourcentage.Durant le mois sous revue, les actifs des fonds ont diminué de 1,6%. Les engagements ont diminué de 1,5%, le taux d’actualisation augmentant de 13 points de base à 4,78% pour les entreprises notées Aa.

La société de gestion alternative Pine River Capital Management devrait lancer un fonds dédié à la Chine en octobre avec un capital de départ de 150 millions de dollars, selon un document obtenu par Bloomberg.L’an dernier, le Pine River Fixed Income Fund a dégagé une performance de 35%, grâce notamment à une exposition aux obligations hypothécaires. Depuis le 1er août 2011, les actifs sous gestion de Pine River ont plus que doublé pour s'établir à 13,6 milliards de dollars.

La société de gestion italienne Azimut va acquérir, via AZ International Holdings, 50 % de Legan Administração de Recursos, une boutique brésilienne qui gérait l’équivalent de 141 millions d’euros au 31 août.Cela permet à l’italien, déjà présent dans de nombreux pays, de prendre pied au Brésil. Une joint-venture sera établie.Concrètement, AZ International Holdings prendra 50 % de la holding qui détient l’intégralité du capital de Legan, par le biais de l’acquisition d’actions auprès des associés fondateurs pour 3 millions d’euros et par la souscription à une augmentation de capital pour 2,5 millions d’euros.Fondée en 2008 par 5 associés, Legan compte aujourd’hui 14 personnes. Elle gère notamment le fonds Legan Low Vol, un fonds d’arbitrage faible volatilité investi dans différents instruments financiers dont les taux, les dérivés et les titres d’Etat avec un objectif supérieur au CDI, le taux d’intérêt brésilien, et le Legan Special, un fonds d’arbitrage investi dans différents instruments financiers et qui suit une stratégie directionnelle long/short actions.

Newsmanagers understands that OFI Asset Management will soon announce the acquisition of a stake in the Parisian third-party marketing (TPM) firm Aloha Finance, as OFI AM is planning to accelerate its development in France and internationally. The primary objective for OFI will be to reposition the internally-managed product range and its external product range. This new acquisition will allow OFI AM to reconcile and improve the two product ranges, and to consolidate its Luxembourg platform, in order to accelerate its international development. The acquisition of Aloha Finance would also be an occasion for OFI AM to add to its management team. Sandrine Toulouse, founder of Aloha Finance and former head of the Paris office of BlackRock, should become head of development, in which position she will report to Gérard Bourret, CEO, and Jean-Marie Mercadal, deputy CEO reponsible for asset management. Gilbert Nguyen, associate partner of Aloha Finance, should also be appointed as head of distribution at OFI AM for France and abroad.

The two asset management firms from the private bank Neuflize OBC are expected to be only one firm by the end of the year, Agefi has learned from multiple sources. Once agreed by the AMF and its social partners, Neuflize Private Assets will be absorbed into Neuflize OBC Investissements. All asset management activities and a maximum of employees will be retained, says Philippe Vayssettes, chairman of the board at Neuflize OBC, who is seeking to significantly reduce the cost/income ratio (77% as of the end of 2012).The group does not want to initiate a social plan, but will take advantage of natural departures. The range would be reduced from about 50 funds to 30, preferring performance to critical size. Lastly, sales teams would be grouped at the bank and would sell all products from the firm, including credit, insurance and advising, to all institutional clients.

Crédit Agricole and Société Générale banking groups are contemplating to put an end to their joint ventures in the brokerage and asset management industries, after five years of cooperation, les Echos reports, citing Journal du dimanche.The financial side of the deal would involve Crédit Agricole selling to its partner its 50% stake in their joint brokerage operation Newedge, while Société Générale could sell 10 % of its 25% stake in their Amundi asset management affiliate to Crédit Agricole. Crédit Agricole and Société Générale refused to comment

Claudia Calich has left Invesco, where she had been head of the Invesco emerging market debt unit, for personal reasons, Citywire Global reports. To succeed her, the firm has promoted two of its managers; Eric Lindenbaum and Jack Deino.

The alternative asset management firm Pine River Capital Management is expected to launch a fund dedicated to China in October, with initial capital of USD150bn, according to a document obtained by Bloomberg. Last year, the Pine River Fixed Income FuND earned returns of 35%, largely due to exposure to mortgage bonds. Since 1st August 2011, assets under management by Pine River have more than doubled, to a total of USD13.6bn.

UK-based ETF Securities on Monday announced the launch of Canvas, a new service which will allow asset managers worldwide, both passive and active, to create and sell ETFs under their own brands in Europe in a totally open architecture context.The white-label product factory offers multiple opportunities, including the possibility of issuing ETFs using all infrastructure from ETF Securities, the option of creating an advanced ETF platform, and of converting UCITS funds into ETFs, or to create an ETF share class in a UCITS fund.As Matt Johnson, head of distribution for Europe, the Middle East and Africa explains, Canvas supports all possible configurations, from the simple development of ETFs to total responsibility for management, with the primary objective of rapidly releasing products on the market in the context of efficiency in the use of capital and resources. The system allows for ETFs to be offered with both physical replication and synthetic replciation. For its part, ETF Securities will continue to offer its own range of UCITS-compliant ETFs to investors, with the service provided by the Canvas team.The creation of Canvas represents a smart diversification for ETF Secutities, which needs to reduce its dependency on gold ETPs, which represent about 75% of its assets of USD23bn, after a peak of USD31bn, when gold was valued at USD1,800 per ounce.Massimo Siano, director of sales for Switzerland, Italy and France, has told Newsmanagers that Canvas will primarily be aimed at entrepreneurial asset management firms (like ETF Securities itself), which are not competitors since they do not have commodity products. The formula selected “provides a means to share costs, competence, and profits.”Meanwhile, ETF Securities is planning to add to its range in new segments such as smart beta and variable rate high yield, but these plans are still in the development stages.