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Asset Management
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11/10/2013

Azimut completes acquisition of Legan in Brazil

The Italian asset management firm Azimut has completed its acquisition of 50% of the Brazilian Legan Administração de Recursos via AZ Brazil Holdings, a Brazilian-registered holding company founded by AZ International Holdings, to acquire strategic stakes in the region. Legan is an asset management firm specialised in low-volatility strategies, which as of 4 October had the equivalent of EUR172m in assets under management, 19% more than as of 6 September, the date that the agreement was announced. The operation will include an acquisition from the founding partners, for about EUR3.3m, and subscription to a capital increase for a value of about EUR2.3m, in order to finance the business plan. The agreement also lays out purchase and sale options, and an engagement as part of the sale by the management of Legan to work with Azimut to make the activity prosper in Brazil over the long term. With the acquisition, the Italian Azimut becomes more international. The independent firm is already present in Luxembourg, Ireland, China, Monaco, Switzerland, Turkey and Taiwan.
11/10/2013

FlexShares launches infrastructure equities ETF

After the announcement by Stoxx of the launch of a new global infrastructure sector equity index (see Newsmanagers of 10 October), FlexShares ETF, an affiliate of Northern Trust, officially announced the launch of the FlexShares Stoxx Global Broad Infrastructure Index Fund, which replicates the Stoxx Global Broad Infrastructure Index. The product, whose acronym is NFRA, will be listed on the NYSE Arca platform, and has a total expense ratio of 0.47%. It was founded on 10 August 2013.
11/10/2013

AXA IM offers new liability-driven investment solutions in UK

AXA Investment Managers on 10 October announced the launch of a range of pooled funds to meet the specific needs of pension funds, to cover their liabilities. The range of funds, which comes as an addition to the range of liability-driven investment (LDI) solutions, comes in three formulas (nominal, real and inflation only), each of which includes five offers with different maturities, in order to offer pension funds coverage solutions adapted to sensitivity and maturity. Programmes may hedge their sensitivity to interest rates and inflation in an approved, segregated manner, and liabilities may be covered with issues ranging from 10 to 50 years.
11/10/2013

ABN Amro organizes multi-management

The Luxembourg Sicav ABN Amro Mutli-Manager Funds now includes 45 subfunds, which are primarily funds of mandates and funds of funds selected by AAAdvisors, an affiliate based in Paris and Amsterdam, and managed by the French firm Neuflize OBC Investissements, Fonds Nieuws reports.The funds concerned, some of which (formerly from Fortis and ABN Amro AM) are still officially run by BNP Paribas, include equity and bond, absolute return, diversified, target date and profiled products for insurance policies.
11/10/2013

Low inflows in August to European funds

The European funds industry amassed net inflows of EUR3.5bn for August, which is lower than inflows for July (+EUR33.6bn), according to Lipper.Money market EUR was by far the most popular asset class for August (+EUR10.2bn of net inflows), followed by equities Europe (+EUR3.4bn) and asset allocation funds (+EUR3.2bn), as well as bond EUR shortterm funds (+EUR1.8bn). The shift toward money market and short-duration products in euros may indicate an increasing risk aversion of European investors, comments Lipper.Bond funds faced net outflows of EUR6.3bn. Nevertheless, this asset class remained the best selling asset class for 2013 year to date, with estimated net inflows of EUR91.2bn, out of EUR157.7bn.DeAWM was the best selling group of long-term funds for August, with net sales of EUR1.2bn, ahead of JP Morgan (+EUR0.8bn) and BlackRock (+EUR0.8bn).
11/10/2013

Swedish fund assets set a new record

As of the end of September, assets in funds on sale in Sweden totalled SEK2.324trn (EUR263bn), a level not previously recorded. Of this total, 55% are invested in equity funds. This comes after net inflows of SEK1.3bn (EUR0.15bn) in September. Inflows were driven by diversified and equity funds, which posted SEK4bn (EUR0.45bn) and SEK1.3bn (EUR0.15bn) in inflows, respectively.
11/10/2013

Skandia merges two US funds

Skandia will merge the Old Mutual US Large Cap Value fund, managed by Epoch, with Old Mutual Dividend, Fondbranschen reports. The firm will offer the Skandia USA fund, managed by Goldman Sachs, to investors instead.
11/10/2013

Change of managers at Fidelity

Teera Chanpongsang from Fidelity will be leaving the management of the OEIC Emerging Asia fund on 1 November, in order to take over the OEIC South-East Asia fund (GBP2.1bn), Investment Week reports. The OEIC Emerging Asia fund will now be managed by Dhananjay Phadnis, who manages the Fidelity Funds Indonesia and has been working at the firm since 2004.
11/10/2013

Record increase in assets for SWFs

Assets under management by sovereign wealth funds (SWFs) worldwide increased by EUR750bn in the past 12 months, from USD4.620trn to USD5.380trn, according to statistics from Preqin. This annual increase is the largest ever retorded by the data provider since 2007, the year in which the first study on the subject was published. The reasons for this significant growth in assets is partly the creation of new SWFs in the past few months, and partly an injection of fresh capital into existing funds, Preqin notes. Since 2008, 15 new SWFs have been created, of which 8 were in the past two years alone.In detail, Asian SWFs have seen the strongest growth in their assets since 2012, at 19%, compared with growth of 6% for thier Middle Eastern counterparts.Worldwide, the largest SWF remains the Norwegian Government Pension Fund – Global, with USD775.2bn in assets, up by USD185bn since 2012.
11/10/2013

L'AFT adjugera de la dette indexée le 17 octobre

L’Agence France Trésor annonce vendredi l’adjudication, le jeudi 17 octobre, d’un montant compris entre 6,0 et 7,0 milliards d’euros d’obligations assimilables du Trésor (OAT) de maturité moyenne (ex-BTAN). Elle adjugera le même jour entre 1,0 et 1,5 milliard d’euros d’obligations indexées sur l’inflation française (OATi) et sur l’inflation de la zone euro (OATei), une opération qui portera sur les lignes OATi 2,10% juillet 2023, OATei 1,85% juillet 2027 et OATei 1,80% juillet 2040.
11/10/2013

La Grèce révise en hausse son déficit 2012

Le déficit budgétaire de la Grèce a finalement représenté 6,2% du produit intérieur brut en 2012, une proportion supérieure aux 6% estimés initialement, a annoncé vendredi l’agence statistique du pays, Elstat. Ce taux ne prend pas en compte l’aide publique apportée au banques à la suite de la restructuration de la dette grecque. Malgré cette révision à la hausse, le déficit reste inférieur aux 6,6% visés l’année dernière par le gouvernement.
11/10/2013

Commerzbank vend ses premières covered bonds

Commerzbank, qui a placé jeudi 500 millions d’euros de covered bonds inaugurales à 7 ans, a vendu 59% des titres auprès d’investisseurs domestiques. Deutsche Bank, Natixis et UniCredit ont dirigé l’opération aux côtés de la deuxième banque allemande.
11/10/2013

La zone euro veut sa part de yuan

Si la ligne de swap signée par la BCE avec son homologue chinoise dépasse celle de la BoE, Londres reste le centre des échanges internationaux en renminbi.
11/10/2013

Grève contre l'austérité en Grèce le 6 novembre

Les syndicats ont appelé jeudi à une grève de 24 heures le 6 novembre prochain en Grèce pour protester contre la politique d’austérité du gouvernement et les coupes claires dans le secteur public exigées par les bailleurs de fonds du pays. Le gouvernement a annoncé lundi que la Grèce devrait émerger l’an prochain de six ans de récession.
11/10/2013

James Bullard juge une action du FOMC peu probable en octobre

Une réduction du programme d’assouplissement quantitatif (QE) de la Réserve fédérale ce mois-ci est moins probable compte tenu de la fermeture des administrations centrales, de l’absence de statistiques gouvernementales qui en résulte et du débat en cours sur le relèvement du plafond de la dette, a déclaré jeudi James Bullard, président de la Fed de St. Louis. Les problèmes budgétaires à Washington ont «changé la donne», a-t-il expliqué.
11/10/2013

La BCE pour une nouvelle famille de taux remplaçant l'Euribor

Dans un article publié dans le bulletin mensuel de la BCE, l’institution a appelé jeudi à la création d’une nouvelle famille de taux interbancaires pour compléter, voire remplacer, l’Euribor et le Libor, dont la réputation a souffert du scandale de leur manipulation. «De nouvelles mesures doivent être adoptées pour envisager des taux de référence alternatifs qui s’appuient davantage sur les transactions et qui pourraient constituer un substitut potentiel aux taux de référence actuels», estime la BCE.
11/10/2013

Fédéris GA crée un pôle solutions

Fédéris Gestion d’Actifs annonce la création d’un pôle «solutions» pour mieux répondre aux attentes propres à chaque investisseur institutionnel. Ce pôle réunit l’analyse extra-financière, fil directeur de l’offre de la société, l’analyse quantitative dédiée à l’élaboration de solutions d’allocations et de gestion du risque, et l’analyse de marché. Adossé à Malakoff Médéric, Fédéris affichait 27 milliards d’euros d’encours au 30 juin.
11/10/2013

La Banque d'Angleterre maintient le statu quo

A l’issue de sa réunion de politique monétaire, la BoE a maintenu son taux directeur à 0,5% et laissé inchangé son programme de rachats d’actifs, à 375 milliards de livres, comme attendu par les économistes. La Banque d’Angleterre n’a diffusé aucun communiqué.
11/10/2013

Le PIB chinois tient l'objectif officiel

Le Premier ministre chinois Li Keqiang a déclaré que la croissance du PIB du pays devrait être supérieure à 7,5% sur les 9 premiers mois de l’année. Pékin doit publier vendredi 18 octobre les chiffres de son économie au troisième trimestre. Les analystes anticipent un PIB en hausse de 7,8% en rythme annuel.
11/10/2013

Les enchères sur CDS de Codere livrent leur verdict

Lors des enchères CDS sur le groupe espagnol de jeux Codere, le taux de récupération pour les vendeurs de protection de credit default swaps est ressorti à 45,5%. Codere, qui était inclus dans plusieurs versions de l’indice iTraxx, a fait défaut mi-septembre sur le paiement d’un coupon.
11/10/2013

Nyse Euronext et ICE fixent leur union au 4 novembre

Sous réserve d’avoir obtenu d’ici-là l’aval des autorités nationales et des organismes de régulation dans chacun des territoires européens concernés et après avoir reçu l’approbation du Comité des présidents des régulateurs d’Euronext, Nyse Euronext et IntercontinentalExchange ont fixé la date de la finalisation de leur rapprochement au 4 novembre, selon un communiqué diffusé hier. Les actionnaires de Nyse Euronext ont par ailleurs jusqu’au 31 décembre pour choisir l’option en titres et/ou l’option en numéraire. Le rachat de Nyse Euronext par ICE est actuellement valorisé à quelque 10 milliards de dollars. La future entité sera le troisième marché boursier mondial derrière Hong Kong Exchanges and Clearing et CME Group. Euronext, l’opérateur des Bourses de Paris, Bruxelles, Amsterdam et Lisbonne doit être scindé une fois l’opération terminée, et son introduction en Bourse est envisagée au premier semestre 2014.
11/10/2013

La Société de la Tour Eiffel cède trois actifs en province

La SIIC vient de finaliser la cession de trois actifs «non core» à Lyon, Mérignac et Grenoble pour un total de 64 millions d’euros. Depuis le début de l’année, la société a réalisé, dans le cadre de son recentrage stratégique, un total de cessions (à leur valeur d’expertise) atteignant près de 160 millions d’euros.
11/10/2013
Gestion d'actifs

ACMN Vie s'intéresse aux stratégies de performance absolue pour sa poche de diversification

Valérie Deppe, directrice finance, solvabilité et ressources humaines chez ACMN Vie dans un article spécial Forum de la gestion d’actifs de l’Agefi : Nous avons engagé une réflexion avec notre société de gestion, La Française AM, pour inclure les stratégies de performance absolue dans notre poche de diversification. L’intérêt est de pouvoir continuer à investir dans la classe obligataire, moins volatile que d’autres classes d’actifs, tout en minimisant le risque de taux. Certains des fonds de performance absolue n’ont pas tenu leurs promesses. C’est pour cela que dans nos réflexions sur les stratégies de performance absolue, la diversification des gérants auxquels nous confions des actifs et le niveau de transparence sur leur gestion sont deux points majeurs d’attention.
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