Marcel B. Salzmanna was in early December appointed as head of Allianz Global Investors for Switzerland, Finews reports. Salzmanna previously served in a similar role at GMO. Before that, he was director of Invesco Switzerland. In his new role, he will aim to develop AGI’s activities on the Swiss market. He will report to Tobias Pross, managing director and head of the institutional activity of AGI in Europe.

Fitch Ratings said on December 17 that the newly launched negotiable certificates of deposits (NCDs) are eligible for inclusion in the agency’s rating analysis of Chinese money market funds (CMMFs) if they meet the agency’s national scale money market fund criteria and rating considerations for CMMFs. These new instruments are currently reserved for issuance by banks approved by PBOC (as of 12 December 2013 the PBOC had approved 10 issuers) and are currently restricted to deposit-taking financial institutions, policy banks and commercial banks which are assigned an annual quota. The first issue of NCDs, totalling CNY19bn (USD3.1bn), was offered Thursday last week.

GLG has soft-closed its Market Neutral fund, managed by Steve Roth, as the strategy has topped USD1bn in assets after a wave of inflows, Investment Week reports. The objective with the soft close is to keep the fund nimble.

As part of an off-market transaction, the German firm Union Investment Real Estate (UIRE) has acquires the office building One Snowball (24,500 square metres), located in Birmingham, from Commerz Real. The sale price has not been disclosed. The property will be added to the portfolio of the open-ended real estate fund UniImmo: Europa.With properties in Manchester, Glasgow and now Birmingham, the investment volume of the Europa fund in the United Kingdom now stands at EUR520m, says Martin Brühl, director of international investments at UIRE.

Lombard Odier Investment Managers has launched shares denominated in pounds sterling compliant with the British Retail Distribution Review for nine sub-funds of the Luxembourg-domiciled Sicav, Fund Web reports. The Swiss firm has also added to its team for the United Kingdom, with the recruitment of Ricard Hanson, who will be sales support. He joins from the Swedish chamber of commerce in the United Kingdom.

The former Threadneedle manager Quentin Fitzsimmon has been appointed as head of portfolio and investment management on the RBS Short Term Markets team, Citywire reports. Fitzsimmon had been head of government bonds and currencies at Threadneedle, which he left in 2012. He joined RBS in March this year.

The ultra-high net worth (UHNW) segment, and their advisers in the United Kingdom, claim that equities, and particularly emerging market equities, agriculture and private equity, will be the best-performing asset classes in the next few years, according to a survey carried out by the multi-family office Fleming Family & Partners, Funds Europe reports. In terms of larger trends, in the context of an abandonment of bonds in favour of equities, high net worth investors are increasingly turning to alternative assets. Another lesson of the survey is that diversification is cited by a high percentage of investors, while real estate is considered the most attactive alternative asset class by more than one in two investors.

GLG Partners has recruited Simon Price to work as a manager in its team dedicated to financial sector stocks, FundWeb reports. Price had previously been responsible for the financial sector and macro analysis at Occitan.

The US financial sector regulatory authority Finra on 17 December announced the creation of a committee of investors, which will be responsible for advising Finra on all regulatory or other issues which may affect individual and institutional investors. The new committee will be operational from January 2014. Finra has also announced the appointment of two new members to its board of governors: Brigitte Madrian, a professor at Harvard Kennedy School and a specialist in behavioural finance, and Luis Viciera, a professor at Harvard Business School, who is focused rather on asset allocation strategies for long-term investors.

Hedge funds are not as risky as one may think, according to a head at the US Treasury department, Richard Berner, who is responsible for the new office of financial research at the Treasury. Berner says that this provisional conclusion is based on an initial analysis of a broad battery of factors, including leverage levels at hedge funds, their risk modelling, and the difficult-to-estimate asset levels, the news agency Reuters reports. The collection of this data has been rendered possible by the Dodd-Franck law, which requires some large funds to submit confidential information to regulators, in order to help them better identify systemic risks. “These results may be provisional, but they appear to contradict the idea that hedge funds are major users of high-risk strategies,” Berner said at a press conference held by the Brookings Institution. Without prejudicing the results of work which has not yet been published, the international alternative management association (MFA), which represents primarily hedge funds, welcomed any analysis, however partial, which appears to suggest that hedge funds do not represent a systemic risk, and therefore do not need to be further regulated.

Generali Investments Europe a annoncé la nomination d’Antoinette Valraud au poste nouvellement créé de head of fixed income France. Basée à Paris, cette dernière est entrée en fonction le 16 décembre 2013. Elle est à la tête d’une équipe de 5 gérants et analystes qui gère 63 milliards d’euros d’actifs sur les 330 milliards d’encours de Generali Investments Europe. Antoinette Valraud était responsable fixed income capital markets EMEA chez Deutsche Bank Private Wealth Management à Genève depuis 2011.

L’indice Ifo du climat des affaires en Allemagne, basé sur une enquête mensuelle auprès de 7.000 entreprises, a progressé à 109,5, en ligne avec le consensus, contre 109,3 en novembre. Il atteint ainsi son meilleur niveau depuis avril 2012, signe que la croissance de la première économie européenne pourrait s’accélérer l’année prochaine.

Le sterling s’apprécie mercredi de 0,6% face au dollar, à 1,63, après la publication de chiffres de l’emploi qui ont dépassé les attentes. Le taux de chômage au Royaume-Uni est tombé à 7,4% sur trois mois à fin octobre, contre 7,6% le mois précédent, non loin du seuil de 7% qui sert de balise à la politique monétaire accommodante de la BoE. Dans les minutes, publiées aujourd’hui, de sa dernière réunion mensuelle, la Banque d’Angleterre souligne d’ailleurs que la poursuite de l’appréciation de la livre pourrait menacer les exportations et la reprise de l'économie britannique.

Le prix du bitcoin s’effondrait de 38% ce matin après l’annonce de nouvelles mesures prises par les autorités chinoises pour endiguer la spéculation autour de la monnaie virtuelle. BTC China, la principale plate-forme d'échange de bitcoins du pays, s’est vu interdire d’accepter de nouveaux dépôts en cash et en renminbis de la part de ses clients, a-t-elle révélé mercredi. La banque centrale (PBoC) a par ailleurs demandé à une dizaine de prestataires de services de paiements dans le pays d’arrêter d’assurer la compensation des Bourses électroniques de bitcoins d’ici au nouvel an chinois, qui commence le 31 janvier. Mercredi midi, le bitcoin s'échangeait à 422 dollars, contre 990 dollars la semaine dernière. La Chine est le premier marché mondial de la monnaie virtuelle.

Vladimir Poutine a indiqué mardi que la Russie achèterait 15 milliards de dollars de dette ukrainienne. L’un des fonds souverains russes souscrira des eurobonds émis par l’Ukraine en 2013 et 2014. L’annonce a fait chuter de 370 pb les rendements des obligations ukrainiennes en dollar de maturité 2014, à 11,5%. Kiev a par ailleurs obtenu une baisse du prix des livraisons de gaz russe.

L’office national des statistiques (ONS) britannique a présenté mardi un projet de réforme de ses calculs de la dette publique, qui tient compte notamment de nouvelles règles d’Eurostat et du cas des banques nationalisées RBS et Lloyds. Cette réforme conduirait à augmenter de 112 milliards de livres la dette publique nette sur l’exercice fiscal 2012-13, qui atteint 1.182 milliards ou 74% du PIB.

Les recettes fiscales ont poursuivi leur rebond l’an passé dans la majorité des pays de l’OCDE après le creux enregistré en 2008/2009 au plus fort de la crise, grâce au retour de la croissance chez certains et aux hausses d’impôts décidées par d’autres pour redresser leurs comptes publics. Le ratio moyen recettes fiscales/PIB s’est élevé ainsi à 34,6% en 2012 dans les pays membres de l’Organisation de coopération et de développement économiques, contre 34,1% en 2011 et 33,8% en 2010, selon des statistiques publiées mardi. Il avait chuté à 33,6% en 2009. L’an passé, ce ratio a augmenté dans 21 des 30 pays pour lesquels des données sont disponibles et a diminué dans les neuf autres. Les hausses les plus marquées ont été observées en Hongrie (+1,8 point) et en Grèce (+1,6 point), puis en Italie et Nouvelle-Zélande (+1,4 point). La Belgique, la France et l’Islande (+1,2 point) suivent juste derrière.

Le président de l’Eurogroupe Jeroen Dijsselbloem a fait savoir mardi que la Grèce avait pris les mesures requises pour obtenir ce versement en modernisant son secteur public, en réorganisant son système judiciaire et en préparant le terrain à des privatisations. Un accord sur d’autres sujets, notamment le marché du travail, ne devrait pas être conclu avant janvier pour débloquer 4,9 milliards d’euros supplémentaires au titre de 2013.

Les remboursements moyens de LTRO sont au plus haut, et le taux «forward» Eonia un an dans un an a dépassé le taux de refinancement de la BCE

Après une année contrastée, les analystes restent prudents sur les perspectives compte tenu de l'impact de la régulation sur le secteur

La correction actuelle des marchés actions européens était inéluctable après une progression de 23% en ligne droite depuis le mois de juin dernier

La BCE a laissé davantage de liquidité dans le système hier alors que l’Eonia a atteint un record depuis que le taux de dépôt a été baissé à 0% l’an dernier.

Grâce au maintien d'une discipline budgétaire et à un retour de la croissance, le gouvernement table sur un léger excédent d'ici à 2018

La banque centrale du pays a réduit son taux directeur de 25 pb, et décalé la date prévue de son premier durcissement monétaire à début 2015

La Caisse de dépôt et placement du Québec, qui tire de l’arrière par rapport à ses rivaux canadiens pour ce qui est des investissements dans les infrastructures, vise un portefeuille de plus de 10 milliards de dollars dans ce secteur d’ici 2 ou 3 ans. « C’est une catégorie d’actifs particulièrement attrayante parce qu’elle est à long terme et qu’elle offre par conséquent un appariement naturel avec les obligations des déposants (Régie des rentes, etc.) », affirme à La Presse Affaires Macky Tall, vice-président principal aux infrastructures à la Caisse. Aéroports, autoroutes à péage, pipelines, entreprises de transport, sociétés de services publics et même hôpitaux: les infrastructures sont des actifs diversifiés et très prisés. La Caisse vient de marquer un grand coup en investissant 1 milliard pour acquérir d’une firme américaine une participation de 26,7% dans le port de Brisbane, en Australie. Troisième port de conteneurs du pays, c’est celui qui est situé le plus près de l’Asie. Chaque année, 50 milliards de dollars de marchandises internationales y transitent. « L’Australie est une grande île, alors un port revêt un caractère stratégique encore plus important qu’en Amérique du Nord ou en Europe, souligne M. Tall. C’est le premier investissement de la Caisse dans ce secteur. ??a faisait plusieurs années que nous regardions des opportunités portuaires à travers le monde. » Les investisseurs institutionnels s’intéressent aux ports parce que leurs sources de revenus sont complémentaires: l’une est constituée des loyers facturés aux entreprises maritimes qui y louent des espaces, et l’autre provient des tarifs d’amarrage imposés aux armateurs. La première est stable, alors que la seconde fluctue en fonction de l'économie. Populaire, l’Australie Les investisseurs du monde entier se ruent actuellement sur l’Australie, qui s’est montrée résiliente pendant la récession. Borealis, le fonds d’infrastructures du Régime de retraite des employés municipaux de l’Ontario (OMERS), était en lice contre la Caisse pour le port de Brisbane. Plus tôt cette année, le Régime de retraite des enseignants de l’Ontario (Teachers’) a investi dans un groupe de télécommunications de Sydney, alors que l’Office d’investissement du Régime de pensions du Canada (OIRPC) multiplie les transactions immobilières dans le pays. Si 2012 avait été plutôt tranquille pour la Caisse dans le secteur des infrastructures, l’année qui se termine a été fort active. En plus du port de Brisbane, l’institution a porté à 200 millions ses investissements dans des projets en partenariat public-privé menés par la firme australienne Plenary Group. Elle a aussi investi 500 millions US dans des parcs d'éoliennes exploités par l’entreprise américaine Invenergy. « Depuis 2010, notre portefeuille d’infrastructures a plus que doublé, précise Macky Tall. Jusqu’où allons-nous nous rendre? ??a dépendra des opportunités. Notre portefeuille se chiffre actuellement à 6,5 milliards, alors on peut anticiper que d’ici 2 ou 3 ans, il pourrait dépasser les 10 milliards. » La Caisse a du rattrapage à faire: même si elle est le deuxième investisseur public en importance au pays, elle arrive au quatrième rang pour ce qui est des infrastructures, derrière OMERS, l’OIRPC et Teachers’. « Au cours des dernières années, nous n’avons pas, à la Caisse, investi autant en infrastructures que nous aurions souhaité le faire », confie M. Tall, 45 ans. Critères d’investissement « Nous regardons beaucoup de dossiers, mais nous en trouvons moins qu’auparavant qui respectent nos critères d’investissement, ajoute-t-il. Quand ils ne les respectent pas, on continue à chercher. Les bons actifs, on n’est pas les seuls sur la planète à vouloir les regarder. Nos pairs à Toronto, en Europe et en Australie les cherchent également. Pour les actifs de grande qualité, il y a donc de la concurrence. Nous devons faire preuve de discipline en nous assurant que le profil risque-rendement est intéressant et que le modèle économique est robuste et solide à long terme. » L’an dernier, la Caisse a ainsi vu deux transactions qui lui tenaient à coeur lui échapper: un investissement dans un exploitant australien de pipelines et un autre dans la société d’approvisionnement en eau de la région de Barcelone. Le portefeuille de la Caisse a aussi pâti de certains désinvestissements. Par exemple, elle a revendu ses participations dans les barrages ontariens de Produits forestiers Résolu et dans le pipeline américain Southern Star après quelques années seulement. Morale de l’histoire: même si les infrastructures sont des actifs à long terme, les investisseurs ne les conservent pas nécessairement dans leur portefeuille pour de longues périodes.

L’office national des statistiques (ONS) britannique a présenté mardi un projet de réforme de ses calculs de la dette publique, pour tenir compte notamment de nouvelles règles d’Eurostat et du cas des banques nationalisées RBS et Lloyds. Ces modifications conduiraient à augmenter de 112 milliards de livres la dette publique nette sur l’exercice fiscal 2012/2013, qui atteignait 1.182 milliards de livres ou 74% du PIB. De nombreux analystes, ainsi que les agences de notation, retraitent déjà les statistiques de l’ONS. L’effet sur les besoins de financement du pays sera beaucoup plus limité, et aurait entraîné l’an dernier une réduction de 4 milliards par rapport à une base de 115 milliards, a précisé l’ONS.

L’Irlande a présenté mardi ses projets de budgets pour les sept années à venir afin de crédibiliser sa sortie, sans ligne de crédit de précaution, du programme de sauvetage accordé par le FMI et l’Union européenne. Le gouvernement maintien sa prévision de croissance du produit intérieur brut (PIB) à 0,2% cette année et à 2% en 2014. Il s’attend à une croissance supérieure à 3% entre 2017 et 2020 et espère ramener sa dette à 93% du PIB en 2020 après le pic de 124% atteint cette année. Le prochain budget, qui prévoit 2 milliards d’euros de hausse d’impôt et de baisse des dépenses, serait le dernier budget d’austérité.

Le président russe Vladimir Poutine a indiqué lors d’une conférence de presse commune avec son homologe ukrainien Viktor Ianoukovitch que la Russie achèterait 15 milliards de dollars de dette ukrainienne. L’un des fonds souverains russes souscrira des eurobonds émis par l’Ukraine en 2013 et 2014. L’annonce a fait chuter de 370 points de base les rendements des obligations ukrainiennes en dollar de maturité 2014, à 11,5%. Kiev a par ailleurs obtenu une baisse du prix des livraisons de gaz russe.

Pictet Asset Management (Pictet AM) devrait terminer l’année 2013 sur des souscriptions nettes de presque 2 milliards d’euros en Italie « grâce aux relations solides avec nos distributeurs partenaires », indique Luca Di Patrizi, managing director et responsable de l’Italie de Pictet AM, dans un entretien à Bluerating. C’est le Pictet-Global Megatrend Selection, fonds actions thématique, qui a rencontré le plus grand succès auprès des distributeurs. Côté obligataire, la solution d’investissement préférée des clients est le Pictet-EUR Short Term High Yield.

Le groupe Vistra dédié aux services aux entreprises a annoncé, lundi 13 décembre, l’acquisition de HVK, cabinet de conseil indépendant dans les domaines de la fiscalité, de la structuration fiscale, services juridiques et notariaux, et des services et conseils financiers. Fondé en 2011 par un groupe d’anciens professionnels de PwC, ce family office va permetre au groupe Vistra de renforcer sa propre division de services de family office qu’il a récemment lancée.