Les hedge funds ont enregistré en 2013 une hausse des souscriptions nettes en provenance de la gestion de fortune pour particuliers, note Preqin dans une récente étude. D’après un sondage mené auprès de plus de100 gérants de fonds alternatifs, 50 % ont déclaré avoir constaté une hausse des souscriptions en provenance des family offices par rapport à l’année précédente. Si la hausse des flux en provenance de cette clientèle a été constatée dans toutes les régions, elles est la plus forte en Europe (55 % des répondants). L’allocation moyenne des family offices dans le monde en hedge funds se situe à fin 2013 à 19,5 %, contre 16,6% fin 2012, précise Preqin. La gestion de fortune a également contribué à la hausse des souscriptions, ont constaté 34 % des gérants de fonds. Une progression des souscriptions a également été constatée en provenance de la clientèle institutionnelle. 41 % des gérants de fonds alternatifs ont vu les flux nets augmenter. Au total, tous souscripteurs confondus, les souscriptions nettes des hedge funds ont atteint 300 milliards de dollars en 2013, portant à 2.600 milliards de dollars les encours des hedge funds à la fin d’année. Pour 2014, les gérants de hedge funds voient l’avenir en rose. 73 % s’attendent à ce que le secteur vive une bonne année et 83 % anticipent une croissance des encours au cours de l’année.

En gestion active, il est tentant de faire grossir les fonds. Mais cela se fait parfois au détriment de la performance, observe le Financial Times. Ainsi, le plus gros fonds de grandes capitalisations américaines aux Etats-Unis, American Funds Growth Fund of America de Capital Group, avec ses 135 milliards de dollars d’encours, affiche des performances très moyennes. Sur les cinq dernières années, il se classe 399ème sur 1.000 fonds grandes capitalisations en termes de performance. Au fur et à mesure que le fonds grandissait, sa performance chutait, devenant victime de son propre succès. Un autre bon exemple de fonds qui a perdu de son éclat alors qu’il grossissait est le M&G Recovery Fund. Le problème des gros fonds est qu’il leur faut plus de temps pour bâtir une position, alors qu’un petit fonds est beaucoup plus agile. De plus, les gros fonds doivent détenir davantage de grandes capitalisations au détriment des petites.

Les fonds non cotés spécialisés dans les infrastructures devraient investir davantage en 2014 que l’an dernier. C’est ce que révèlent les derniers chiffres publiés par Preqin. Le montant de capitaux disponibles (dry powder) atteint un niveau record avec 98 milliards de dollars et 44 % des gérants prévoient de revoir à la hausse leurs investissements par rapport à 2013, indique l’institut de recherche. Malgré cette évidente envie d’investir davantage, les gérants sont inquiets de ne pas trouver l’actif idéal pour leurs investissements. 77 % des gérants jugent le secteur plus concurrentiel qu’auparavant et 29 % s’attendent à ce que le marché devienne plus cher, poussant les prix des actifs vers le haut. D’un point de vue sectoriel, les gérants de fonds non cotés spécialisés dans les infrastructures s’attendent à ce que les meilleures opportunités se trouvent dans l'énergie, les transports et les énergies renouvelables, indique Preqin.

L’an dernier, le nombre de lancements de nouveaux fonds en Europe s’est stabilisé à 2.224 fonds, pratiquement inchangé par rapport à l’année précédente, selon Lipper. Toutefois, par rapport au sommet de 2010, le nombre de nouveaux fonds marque un recul de 32% environ.Au quatrième trimestre 2013, Lipper a comptabilisé 521 nouveaux fonds, dont 189 fonds actions, 135 fonds obligataires, 154 fonds diversifiés et 6 fonds monétaires. Durant la même période, 585 fonds ont été liquidés, dont 174 fonds actions, 74 fonds obligataires, 136 fonds diversifiés et 18 fonds monétaires.On observe également au quatrième trimestre 337 fusions de fonds dont 125 fonds actions, 79 fonds obligataires, 77 fonds diversifiés et 43 fonds monétaires.A fin décembre 2013, on dénombrait 31.724 organismes de placement collectif enregistrés à la vente en Europe. Le Luxembourg continue de dominer le marché européen, avec 8.617 fonds, devant la France, avec 4.797 fonds.

A fin 2013, Jupiter a affiché des encours de 31,7 milliards de livres, un niveau record, contre 26,3 milliards de livres un an plus tôt. Une hausse qui s’explique notamment par des souscriptions nettes de 1,2 milliard de livres sur l’année, contre 1 milliard de livres en 2012.Cette collecte s’est portée principalement sur les fonds de la société de gestion britannique, notamment les fonds obligataires et certains fonds actions (UK Special Situations et les fonds européens). La Sicav européenne a vu quant à elle ses encours ressortir à 3 milliards de livres.Cette croissance des encours a profité aux revenus du groupe et Jupiter a dégagé un bénéfice avant impôts de 114,1 millions de livres, contre 73,6 millions de livres.Le dividende a, dans ce contexte, été augmenté de 43 pence à 12,6 pence par action.

Le groupe de gestion alternative Man a fait état pour l’exercice au 31 décembre d’un recul de 5% de ses actifs sous gestion à 54,1 milliards de dollars contre 57 milliards de dollars à fin 2012, selon les chiffres communiqués le 27 février. Man Group relève qu’en excluant les produits garantis, les actifs sous gestion affichent une progression de 1% à 51,8 milliards de dollars.Le groupe précise également que la collecte brute a progressé de 26% à 16,1 milliards de dollars alors que les rachats diminuaient de seulement 2% à 19,7 milliards de dollars.Au total, la décollecte nette s’est inscrite en baisse de 51% à 3,6 milliards de dollars contre 7,3 milliards de dollars l’année précédente. Le quatrième trimestre s’est même terminé sur une collecte nette de 0,7 milliard de dollars.L’impact lié à la bonne tenue des marchés s’est établi à 4,3 milliards de dollars contre 1,3 milliard de dollars en 2012. Mais l’impact devises s’est traduit par un manque à gagner de 3,6 milliards de dollars.L’exercice s’est conclu sur un bénéfice avant impôts de 297 millions de dollars, en progression de 8% par rapport à l’année précédente. Les commissions de gestion ont diminué de 20% à 175 millions de dollars mais les commissions de surperformance ont fait un bond de 122% à 122 millions de dollars (contre 55 millions de dollars).Le patron de Man Group, Manny Roman, souligne dans un communiqué que malgré l’environnement difficile, le groupe a poursuivi la mise en oeuvre de ses objectifs stratégiques qui devraient notamment se traduire par une réduction des coûts de 270 millions de dollars d’ici à la fin 2015.Le conseil d’administration propose un dividende final de 5,3 cents par action pour l’exercice au 31 décembre 2013, ce qui produira un dividende total de 7,9 cents. Le board se propose en outre de lancer un programme de rachat d’actions pour un montant de 115 millions de dollars qui pourrait mis en œuvre jusqu'à la fin de l’année.

Axa Investment Management redouble d’efforts pour agrandir sa base de clientèle au Royaume-Uni. La société de gestion, filiale du groupe Axa, vient ainsi de rendre disponible une gamme de 54 fonds « offshore » aux investisseurs particuliers britanniques, révèle FTAdviser. Concrètement, sa gamme Axa World Funds a été enregistrée à la commercialisation sur le marché, obtenant ainsi le statut de fonds britanniques. Parmi les véhicules concernés figurent notamment le Axa WF Global Strategic Bonds, géré par Nick Hayes, et le Axa WF Framlington Global Convertibles, géré par Marc Basselier.

Standard Life Investments (SLI) a enregistré en 2013 des souscriptions nettes de 10,1 milliards de livres auprès de clients hors groupe, soit une hausse de 66 % par rapport à 2012 (6,1 milliards de livres), annonce le groupe écossais dans le cadre de ses résultats annuels. La part des clients non captifs a ainsi augmenté de 14,4 milliards de livres, soit 17 %, à 97,4 milliards de livres dans les encours totaux du groupe, qui sont ressortis en hausse de 10 % à 184,1 milliards de livres.Cette ouverture vers l’extérieur va de pair avec l’internationalisation de SLI qui note que 5,3 milliards de livres, ou 53 % de la collecte nette, proviennent de l’international.Le bénéfice avant impôts de Standard Life Investments a ainsi augmenté de 32 % à 192 millions de livres.

Invesco Perpetual a annoncé une simplification des frais de sa gamme de fonds au Royaume-Uni, rapporte le Financial Times. A partir du 1er avril, les investisseurs ne se verront plus facturer qu’un seul montant, les frais de gestion de fonds (fund management fee), au lieu de commissions de gestion annuelles agrémentées de coûts supplémentaires. Ian Trevers, responsable du retail UK chez Invesco Perpetual, explique que de nombreux investisseurs pensent, à tort, que les commissions de gestion annuelles représentent les coûts totaux du fonds.

La société européenne de capital investissement Permira a annoncé le 27 février l’acquisition auprès de Deutsche Bank du gérant de fortune britannique Tilney, présent à Birmingham, Édimbourg, Glasgow et Liverpool. Sous réserve du feu vert des autorités de régulation, Permira entend par la suite fusionner Tilney avec Bestinvest, une société de conseil en investissement tombé dans son escarcelle en novembre 2013, pour ainsi créer un leader de la gestion de fortune au Royaume-Uni. De fait, le nouvel ensemble cumulera 9 milliards de livres d’actifs gérés, conseillés et administrés. Fondé en 1836, Tilney affiche 3,5 milliards de livres d’actifs gérés ou conseillés. Pour sa part, Bestinvest, créé en 1986, détient 5,1 milliards de livres d’encours.L’opération, dont le montant n’a pas été dévoilé, devrait être finalisée au deuxième trimestre 2014.

P { margin-bottom: 0.08in; } The West End of London remains the most expensive office property market in the world, ahead of the business district of Hong Kong. According to the study Office Space Accross the World 2014, conducted by Cushman & Wakefield, and which compares the costs of occupying office space in 143 cities in 67 countries, London in 2013 profited from sustained demand from users and a scarcity of supply of available quality office properties to consolidate its lead. “Accentuating the competition between businesses to locate in the most prestigious sites in the British capital, this rarity explains 5% of the increase in rent in the West End in 2013,” says Ludovic Delaisse, director of the office department at Cushman & Wakefield France. The increase has allowed it to close the gap with the best offers in the central business district of Hong Kong, which have remained stable. In Paris, the third-largest office market in Europe, after the United Kingdom and Russia, rents are down slightly year on year, primarily reflecting the very limited number of transactions involving top-of-the line assets.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Milan stock exchange is reported to have set up a market segment which would allow for trading of open-ended funnds, according to leaks in Bluerating. The ball is in the court of the Bank of Italy, which needs to make a few regulatory changes to allow for this “revolution.”

P { margin-bottom: 0.08in; } The Luxembourg bank Centrum Bank has recruited Giovanni Leonardo, who on 1 March becomes the new chief investment officer (CIO) at the firm. Leonardo, who will also have a seat on the board at the bank, was previously Head Multi-Asset Class Solutions at Swiss & Global Asset Management, Finews reports.

P { margin-bottom: 0.08in; } Deutsche Asset & Wealth Mangaement (DeAWM) has registered a new mixed active and flexible management fund, entitled DWS Multi Opportunities, with the Spanish regulator CNMV, Funds People reports. The vehicle will have a diversified and flexible portfolio, basing its investments in European bonds, via national and foreign debt funds and government and corporate bond funds. The fund will be based on a synthetic index composed 25% of the MSCI World, 25% of MSCI Europe, 40% REXP, and 10% Euribor three-months.

P { margin-bottom: 0.08in; } Partisans of socially responsible investment have favourably received proposals from the European Council to encourage European businesses with more than 500 employees to report on their social and environmental performance, Funds Europe reports. Proposals will now have to go before the European Parliament for a final vote expected in March. The measure will function on a “comply or explain” basis.

During 2013, 2224 funds were launched in Europe. The quantity of newly launched funds for 2013 is nearly flat compared with the number of launches in 2012, according to Lipper. However, compared with the peak in 2010, the number of newly launched products for 2013 showed a decrease of around 32%.For Q4 2013, 521 funds were created in Europe: 189 equity funds, 135 bond funds, 154 mixed-asset funds, 37 “other” funds, and 6 money market funds. During the same period 585 funds were liquidated: 174 equity funds, 74 bond funds, 136 mixed-asset funds, 183 “other” funds, and 18 money market funds.In Q4 2013, 337 funds were merged: 125 equity funds, 79 bond funds, 77 mixed-asset funds, 13 “other” funds, and 43 money market funds.As of the end of December 2013, there were 31,724 mutual funds registered for sale in Europe. Luxembourg continued to dominate the fund market in Europe, hosting 8,617 funds, followed by France, where 4,797 funds were domiciled.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Swiss firm Castle Private Equity on 27 February announced in a very short statement that it is adding to its management with the appointment of Benedikt Meyer as its second CEO by the board of directors, alongside the firm’s current CEO, Hans Markvoort. Meyer had previously been deputy to the CEO.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Bank J. Safra group on 27 February announced the appointment of Paul Schulz as head of fund research from 1 March 2014. Schulz had previously worked at Notenstein Privatbank AG, where he had served in a similar role since 2008. He previously worked at UBS, after working in equity research at Deka and Dresdner Bank.

P { margin-bottom: 0.08in; } Invesco Perpetual has announced a simplification of the fees for its fund range in the United Kingdom, the Financial Times reports. From 1 April, investors will only be charged once, for a fund management fee, rather than annual management commissions plus additional charges. Ian Trevers, head of retail UK at Invesco Perpetual, explains that many investors falsely believe that the annual management commissions represent the total cost of the fund.

P { margin-bottom: 0.08in; } Axa Investment Management is redoubling its efforts to increase its client base in the United Kingdom. The asset management firm, an affiliate of the Axa group, has made a range of 54 offshore funds available to British retail investors, FTAdviser reports. Concretely, the Axa World Funds range has been registered for sale on the market, and has received the status of British fund. Among the vehicles concerned are the Axa WF Global Strategic Bonds, managed by Nick Hayes, and the Axa WF Framlington Global Convertibles, managed by Marc Basselier.

P { margin-bottom: 0.08in; } Credit Suisse on 27 February announced the temporary closure of the Credit Suisse Equity Fund (Lux) Small and Mid Cap Germany fund due to significant inflows. The inflow limit had been set at EUR700m, and will allow the fund to continue to be managed in line with the investment objectives. Assets under management in the fund on 24 February totalled EUR595m, Credit Suisse says in a statement. The firm states that the “sustainable investment capacity in German small cap equities and midcaps is limited.”

P { margin-bottom: 0.08in; } Vontobel Asset Management is putting its product range in order. The Swiss asset management firm has decided to rename four of its Luxemborg-domiciled funds in order to remove an accent deceptively placed on the notion of “value” investment, Citywire Global reports. As part of the changes, the group has removed the term “value” from a number of its “quality growth” equity funds. The European Value Equity fund (EUR336m in assets) becomes the European Equity Fund. The US Value Equity, Global Vlaue Equity and Global Value Equity (ex-US) vehicles have been similarly renamed. However, Vontobel states that no changes are planned for the Emerging Markets Equity and Far East Equity funds. In a note to investors, the Swiss group states that “the term ‘value’ in the official names of funds concerned incorrectly implies and does not precisely reflect the investment style with which the funds are managed.”

Selon Cinco Dias, les deux gestionnaires d’actifs américains BlackRock et Vanguard ont fortement augmenté leur exposition respective au secteur bancaire ibérique au cours des derniers mois. A eux deux, leurs expositions s’élèvent ainsi à 6,1 milliards d’euros, selon des données de Bloomberg dévoilées par le site d’information espagnol. BlackRock détient ainsi 3,5 milliards d’euros d’actions de banques espagnoles cotées, contre un peu plus de 2,3 milliards d’euros en septembre 2013. Pour sa part, Vanguard détient 2,6 milliards de titres de banques ibériques.

BlackRock and Vanguard have increased thier exposure to Spanish banks in the last few months, according to Cinco Dias. Their exposure total 6,1 billion euros, according to estimates published by Bloomberg. BlackRock’s exposure amounts to 3,5 billion after 2,3 billion in September.

P { margin-bottom: 0.08in; } JO Hambro Capital Management (JOHCM) is preparing to launch the Japan Dividend Growth fund, managed jointly by Scott McGlashan and Ruth Nash, who are already responsible for the JOHCM Japan fund (GBP596.7m in assets), which is closed to subscriptions, Citywire reveals. The new vehicle is expected to be officially released on the market from the end of March 2014. The product will be primarily oriented to large cap stocks and will have a capacity of GBP5bn. It will aim both at growth and returns from dividends.

P { margin-bottom: 0.08in; } Boost ETP on 26 February announced the launch of six new exchange-traded products (ETP) based on US equities, silver and natural gas on Borsa Italiana, the Italian market operator, bringing the number of its products listed in Italy to 20. In total, Boost ETP has 64 ETPs listed in the United Kingdom and Italy. The six new ETPs are as follows: - Boost Nasdaq 100 3x Short Daily ETP (Code ISIN : IE00B8VZH32) - Boost NASDAQ 100 3x Leverage Daily ETP (Code ISIN : IE00B8W5C578) - Boost US Large Cap 3x Short Daily ETP (Code ISIN : IE00B8K7KM88) - Boost US Large Cap 3x Leverage Daily ETP (Code ISIN : IE00B7Y34M31) - Boost Natural Gas 2x Short Daily ETP (Code ISIN : IE00B94QL251)- Boost Silver 2x Short Daily ETP (Code ISIN : IE00B94QL921)The independent ETP issuer emphasizes that demand for products of this type has been consistently increasing, to the extent that global assets under management in short and leverage ETPs has reached a record USD56bn as of the end of January 2014. Boost has fully profited from this trend, as its assets now stand at nearly USD78m, up 200% in the past four months.

P { margin-bottom: 0.08in; } The asset management firms Fédéris Gestion d’Actifs and Mirova on Thursday, 27 February announced a partnership which will aim to strengthen voting policies and to develop engagement at businesses. In practice, Fédéris will rely on the advising activity of Mirova, an affiliate of Natixis Asset Management dedicated to socially responsible investment, and will receive technical support from the Mirova team dedicated to environmental and social analysis, governance, voting and engagement. The partnership comes as part of an engagement platform put in place by Fédéris GA, which aims to unite institutional investors who share a common vision of socially responsible investment. “This will allow it to take collaborative engagement actions to confront ESG challenges in a manner which is flexible, and which respects the identities and values of each member,” a statement says.

P { margin-bottom: 0.08in; } Assets under management at Union Investment as of the end of 2013 totalled EUR206.2bn, compared with EUR190.5bn as of the end of 2012, according to a statement released on 27 February. Net inflows totalled EUR10.1bn, compared with EUR9.9bn the previous year. For retail clients, net inflows have totalled EUR3.7bn, compared with EUR1.1bn the previous year. On the institutional side, inflows total EUR6.4bn, compared with EUR8.8bn the previous year. Union Investment in a statement emphasizes the success encountered by multi-asset class funds with retail clients, as these funds have seen net inflows of EUR2.2bn, a level not previously observed. Pre-tax profits for the past fiscal year total EUR399m, compared with EUR307m in the 2012 fiscal year.

P { margin-bottom: 0.08in; } SwissLife Banque Privée has recruited two private bankers: Hanna Baalbaki and Roman Quillot. They are joining a team of 15 private bankers led by Mathieu Breton, head of sales at SwissLife Banque Privée. Baalbaki, 31, currently serves as Private Banker Developer and aims to increase a portfolio of high net worth wealth management clients, including heads of busniensses. She had since 2010 been working in the wealth engineering department at Société Générale Private Banking France. Quillot, 25, is recruited as a private bankers, and will primarily aim to promote the range of private banking wealth management products for high net worth clients, Since 2011, he had served as an investment adviser for private clients at Oddo & Cie.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Italian luxury brand Versace, which is 100% controlled by the Versace family, on 27 February announced that the US fund Blackstone is entering its capital, and will buy 20% of shares for EUR210m. The Blackstone fund “will inject EUR150m in capital into the company, and will buy EUR60m in shares in GIVI Holding SPA,” the holding company of the Versace family, a statement from the Italian group states. The operation values the entire luxuries group at about EUR1bn, Versace says, adding that the US fund will have a representative on the board of directors.