Axa Investment Managers (AXA IM) on April 9 announced the appointment of Francisco Arcilla as head of Japan. In this role he will lead Axa IM’s distribution and business development in Japan and play a key role in helping to expand the asset manager’s footprint in the country. Francisco Arcilla replaces Mikifumi Watanabe who retires on June 30th. His appointment is effective April 1st and he will report to Christophe Coquema, global head of client group at AXA IM. Francisco Arcilla joined Axa IM in 2011 as global head of the funds of hedge funds team before running the External Managers Group (EMG). Most recently, he was director of product development at AXA Rosenberg.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Assets in Spanish common investment funds rose 10.27% in first quarter 2015, to a total of EUR218.8bn as of the end of March 2015, compared with USD198.4bn as of the end of December 2014, according to statistics from VDOS. This growth is largely the result of net inflows of EUR12bn in the first three months of the year. In first quarter, the largest net inflows have gone to CaixaBank, which has posted EUR3.98bn in net subscriptions. It is followed by Santander (EUR1.38bn in net inflows), BBVA (EUR1.21bn), Allianz (EUR1.18bn), and Banco Sabadell (EUR1.17bn). Inversely, Egeria Grupo de Gestion has posted the largest net outflows in the sector, with EUR803.7m in redemptions in the past quarter. This is followed by Bestinver (-EUR230.46m), Banca Privada de Andorra (-EUR127.33m), Novo Banco (-EUR44.65m) and lastly, EFG Investment (-EUR2938m). As of the end of March, the top 10 players in the sector accounted for EUR171.27bn, or 78.28% of the market, VDOS reports.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The US asset management firm TCW has made two appointments, to reinforce both its distribution teams, on one hand, and management teams, on the other. Jonathan W. Botts joins the asset management firm as senior vice president and regional director of distribution and marketing. In his new role, Botts will work with teams of financial advisers and wealth managers to serve the broker-dealer community in Southern California, Arizona, Hawai and Las Vegas. Botts will be based at the headquarters of TCW in Los Angeles, and will report to Alex McCulloch, group managing director and head of retail distribution and marketing for the group. Before joining TCW, Botts was vice president and head of consultants at American Funds Distributors. Before working at American Funds Distributors, he served as regional vice president for Fidelity Investments. TCW has also appointed Simon Park as managing director of its U.S. Fixed Income Group division. In this role, he will be responsible for high yield trading and crossover securities. He will also be based in Los Angeles, and will report to Jerry Cudzil, head of U.S. Credit Trading. Park, who has over 20 years of experience in the bond sector, previously worked as a portfolio manager for JAE Credit Management, responsible for US securities and derivatives in particular. Over his career, he has also worked at UBS and Goldman Sachs.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The financial services group TIAA-CREF, a specialist in retirement plans, has announced the launch of a wholly-owned subsidiary, Churchill Asset Management, dedicated to the creation, subscription and management of investments in senior loans, primarily for the American mid-market. The transaction, whose terms have not been disclosed, comes in addition to the bond product offerings from TIAA-CREF, which last year already acquired Nuveen Investments, and which in 2013 launched a real estate joint venture with Henderson Global Investors. Assets under management at TIAA-CREF as of the end of 2014 totalled USD851bn.

RWC has confirmed the launch of the RWC Nissay Japan Focus Fund. The fund has day one investors totalling approximately USD40m, and has a significant pipeline.The fund will be a sub-fund of its Luxembourg SICAV, operating as a long-only Japan equity fund focused on bottom-up stock picking and constructive engagement with its investee companies. The fund will further expand RWC’s joint venture with Tokyo-based Nissay Asset Management (NAM) and will closely replicate an existing Japanese fund that is an AIF and was launched in 2005. RWC also confirms the newly launched fund will be registered in the major European jurisdictions.

In first quarter 2015, net inflows to ETF/ETPs worldwide totalled a record USD95.99bn, a highly significant increase compared with a total of USD37.20bn posted in first quarter 2014, according to provisionnal statistics released by the specialist agency ETFGI. Inflows in the United States totalled USD57.53bn, compared with USD15.03bn one year earlier, while inflows in Europe more than tripled, from USD11.17bn to USD34.97bn. IN Japan, inflows totalled USD10.61bn in first quarter, compared with USD7.7bn one year earlier.Assets in ETF/ETPs have set new all-time records in first quarter, with a total of USD2.926trn worldwide, of which USD2.094trn are in the United States, USD119.6bn in the Asia-Pacific ex Japan region, and USD109.3bn in Japan.An examination by asset class reveals that ETF/ETPs dedicated to equities attracted USD49.34bn in first quarter, compared with inflows of USD31.44bn for bond products, and USD6.73bn for commodity products.Ishares takes the lion’s share in first quarter, with net inflows of USD38.80bn, putting it ahead of Vanguard, with a ttoal of USD23.38bn, Wisdom Tree (USD13.28bn), and DB/X-trackers (USD11.45bn).

La société de capital-risque ISAI a annoncé le 9 avril le premier closing du fonds successeur de son premier fonds lancé en 2010. Le montant atteint déjà 55 millions d’euros, bien au-delà des 35 millions d’euros visés fin janvier, souligne un communiqué. Ouvert uniquement aux souscripteurs existants, une soixantaine d’entrepreneurs du web ont ainsi renouvelé leur confiance à ISAI, nombre d’entre eux en profitant pour amplifier leur investissement. BPIFrance et Crédit Mutuel Arkea, investisseurs institutionnels eux aussi historiques, sont également à nouveau présents dans ce tour de table. La souscription par des entrepreneurs reste très majoritaire dans le montant total souscrit. La taille maximale du fonds (« hard cap ») a été volontairement fixée à 70 millions d’euros (soit deux fois la taille du fonds prédécesseur) malgré une demande permettant sans doute de lever un montant largement supérieur. De nouveaux souscripteurs et notamment de nouveaux entrepreneurs devraient rejoindre ISAI d’ici l’été. Avec son fonds de « Capital Développement/Private Equity », nommé ISAI Expansion, dédié au secteur du numérique et lancé en 2012/2013, ISAI dispose dorénavant de 140 millions d’euros sous gestion, montant significatif pour un fonds d’entrepreneurs. Lancé par Pierre Kosciusko-Morizet, Geoffroy Roux de Bezieux, Stéphane Treppoz et Ouriel Ohayon en 2009 et dirigé par Jean-David Chamboredon, ISAI s’est immédiatement imposé dans le capital-risque « post-amorçage ». Son premier investissement, Blablacar, est devenu le leader mondial du covoiturage avec plus de 10 millions de membres.

Le gestionnaire d’actifs Legal & General Investment Management America (LGIMA), filiale de Legal & General Investment Management US, renforce son équipe de gestion indicielle avec le recrutemenr de David Barron au poste nouvellement créé de gérant de portefeuille senior. L’activité indicielle de LGIMA gère actuellement plus de 59 milliards de dollars d’actifs, précise la société de gestion dans un communiqué. La nouvelle recrue sera rattachée à Shaun Murphy, directeur des fonds indiciels.David Barron travaillait précédemment chez Northern Trust en qualité de gérant de portefeuille, spécialisé dans la gestion quantitative. Avant cela, il avait officié chez BNY Mellon et Harbor Drive Asset Management.

Le groupe de services financiers TIAA-CREF, spécialisé dans les plans de retraite, a annoncé le lancement d’une filiale à 100%, Churchill Asset Management, dédiée à l’origination, la souscription et la gestion d’investissements dans des prêts senior, en priorité sur le segment du middle market américain. Cette transaction, dont les modalités n’ont pas été précisées, vient compléter l’offre obligataire de TIAA-CREF, qui a déjà racheté l’an dernier Nuveen Investments et qui avait lancé en 2013 une joint venture dans l’immobilier avec Henderson Global Investors. Les actifs sous gestion de TIAA-CREF s'élevaient fin 2014 à 851 milliards de dollars.

Le taux de couverture des fonds de pension américains a chuté au premier trimestre 2015, la croissance des engagements ayant été plus forte que celle des actifs, selon une analyse publiée le 9 avril par Aon Hewitt. Le déficit de couverture des fonds de pension américains s’est accru de 32 milliards de dollars au premier trimestre, selon l’indicateur de suivi («Pension Risk Tracker») d’Aon Hewitt et le taux de couverture s’est replié à 82% contre 83,2% au quatrième trimestre 2014. Durant le trimestre sous revue, les engagements ont augmenté de 2,1% ou 44 milliards de dollars alors que les actifs progressaient dans le même temps de seulement 12 milliards de dollars.

L’actuel environnement exigeant dans lequel opèrent les assureurs français - y compris la transition vers le nouveau régime de Solvabilité II - oblige le marché à regarder les risques sur le long terme, au-delà des taux crédités de l’année dernière, estime Standard & Poor’s dans une étude publiée le 9 avril («French Life Insurers: Ultra-Low Interest Rates Could Mean Ultra-Low Earnings By 2020"). La dynamique actuelle du marché met un accent sans précédent sur la capacité de chaque assureur à adapter sa stratégie et à définir et à respecter des tolérances aux risques qui résisteront à l’épreuve du temps, estime ainsi l’agence de notation. Avec les politiques d’allocation aux assurés inchangés, les résultats des assureurs vie en France pourraient s’approcher de l’équilibre d’ici à 2020, en fonction des politiques d’investissement et des politiques de participation aux bénéfices de chaque assureur. Les annonces de taux crédités aux assurés des contrats d’épargne en euro ont donné lieux à des commentaires variés. Certains insistent sur la baisse relativement limitée (30 points de base selon la FFSA) en comparaison à la baisse par exemple du taux des emprunts d’état à 10 ans (165 points de base), alors qu’en réalité ce taux reflète plutôt la résistance du taux de rendement des actifs (qui se situe autour de 3,5% approximativement en moyenne) en 2014, remarque Standard & Poor’s. Selon l'étude, les assureurs vie ont en général renforcé leurs provisions pour participation aux excédents (PPE) qui ont ainsi atteint leurs plus hauts niveaux depuis 2007. Toutefois, l’environnement de taux bas pèsera progressivement sur la capacité bénéficiaire des assureurs et affaiblira leur solvabilité ajustée des risques dans les années qui viennent. La performance de 2014 du secteur sera probablement difficile à reproduire dans les cinq prochaines années. «Nous observons une baisse graduelle du taux de rendement des portefeuilles obligataires (20 à 30 points de base au cours des trois dernières années) et pensons que le taux de rendement des actifs pourrait baisser encore plus vite au cours des cinq prochaines années», indique Standard & Poor’s. Dans l’ensemble, les résultats réalisés en 2014 ainsi que le renforcement des PPE devraient amortir la baisse de la solvabilité ajustée des risques, encore dans la même catégorie que l’année dernière. Même si le niveau bas des taux d’intérêt a déjà un impact négatif sur la solvabilité ajustée des risques à travers une baisse des valeurs de profits futurs et à une hausse du coût des options et des garanties. Au-delà de trois ans, Standard & Poor’s anticipe une augmentation de la sensibilité des bilans des assureurs, à cause d’une baisse vraisemblable du potentiel de marge et d’une hausse possible de la prise de risque (à l’actif ou au passif).

La Banque Postale a annoncé jeudi soir être entrée en négociations exclusives avec la société Nexity pour acquérir sa participation au capital de Ciloger. Après cette acquisition, La Banque Postale détiendrait 90 % du capital de la société de gestion de portefeuille des SCPI et OPCI, contre 45% actuellement.Cette opération est en droite ligne avec la volonté de La Banque Postale de se développer dans les métiers de la gestion d’actifs, au service de ses clients, précise un communiqué selon lequel, au-delà de cette cession, la Banque Postale et Nexity entendent également renforcer leurs partenariats en matière immobilière et financière.L’opération qui est soumise à l’autorisation des autorités compétentes devrait intervenir au cours du deuxième trimestre.

Blackstone Group et Corsair Capital sont en discussions avancées en vue d’acquérir une importante participation au capital de la société de gestion américaine First Eagle Investment Management (First Eagle IM), rapporte le site Pensions & Investments qui cite des sources proches du dossier. Les discussions, qui impliquent l’actuel actionnaire de First Eagle, dont TA Associates, pourraient durer plusieurs semaines sans aucune certitude d’aboutir. Contactés par Pensions & Investments, des porte-parole de Blackstone et de Corsair Capital n’ont pas souhaité faire de commentaires. First Eagle IM gère 100 milliards de dollars d’actifs à fin mars 2015.

AIM Software, fournisseur de solutions de gestion de données d’entreprise, a annoncé jeudi 9 avril avoir été retenu par Caceis dans le cadre d’un accord de licence afin de répondre aux attentes en matière de gestion des données à la fois actuels et futurs de la société d’asset servicing. La décision fait suite à un processus de sélection où il a été question d'évaluer deux options, l’une interne, l’autre externe, note un communiqué.

Blackstone Group et la banque Wells Fargo sont sur le point de conclure l’acquisition d’un portefeuille d’actifs immobiliers d’une valeur de 30 milliards de dollars auprès de General Electric, rapporte Bloomberg qui cite une source proche du dossier. Un accord définitif pourrait même être annoncé ce vendredi 10 avril, selon cette même source.

Le plongeon historique des prix du pétrole a fait une nouvelle victime : un hedge fund dirigé par une ancienne star du trading de Citigroup, rapporte le Wall Street Journal. Kamunting Street Capital Management, qui gérait environ 1 milliard de dollars à son plus haut fin 2007, va rembourser ses investisseurs, a annoncé son fondateur, Allan Teh. Le fonds, dont les encours sont aujourd’hui de 300 millions de dollars, a notamment souffert de paris dans des obligations ‘junk’ liées à des entreprises d’énergie qui ont fortement souffert. En 2014, Kamunting affichait un gain de 7 % en milieu d’année, mais terminait l’année en repli de 4 %. En 2015, le fonds a perdu 2 % de plus. Depuis son lancement en 2004, le hedge fund a dégagé en moyenne plus de 8 % par an, après frais.

Le gestionnaire d’actifs américain TCW vient de procéder à une double nomination afin de renforcer à la fois ses équipes de distribution d’une part et ses équipes de gestion d’autre part. Ainsi, Jonathan W. Botts a rejoint la société de gestion en qualité de «senior vice president» et directeur régional de la distribution «retail» et du marketing. Dans le cadre de ses nouvelles fonctions, l’intéressé travaillera avec les équipes de conseillers financiers et de gestion de fortune pour couvrir la communauté des «broker-dealer» en Californie du Sud, en Arizona, à Hawaï et à Las Vegas. Basé au siège social de TCW à Los Angeles, Jonathan Botts est rattaché à Alex McCulloch, «Group managing director» et responsable de la distribution «retail» et du marketing pour le groupe.Avant de rejoindre TCW, Jonathan Botts était «vice president» et responsable des consultants chez American Funds Distributors. Avant de travailler chez American Funds Distributors, il avait officié en qualité de «vice president» régional pour Fidelity Investments.Par ailleurs, TCW a annoncé le recrutement de Simon Park en tant que «managing director» au sein de sa division fixed income américaine («U.S. Fixed Income Group»). A ce titre, il sera responsable du trading high-yield et des titres «cross-over». Egalement basé à Los Angeles, il sera rattaché à Jerry Cudzil, responsable du U.S. Credit Trading. L’intéressé, qui compte plus de 20 ans d’expérience dans le secteur obligataire, travaillait précédemment en tant que gérant de portefeuille pour JAE Credit Management, en charge en particulier des titres d’entreprises américaines et des dérivés. Au cours de sa carrière, il a également travaillé chez UBS et Goldman Sachs.

Le professeur Sir David Eastwood a été nommé président du conseil des administrateurs du fonds de pension britannique Universities Superannuation Scheme (USS). L’intéressé, qui succède à Sir Martin Harris, est vice-chancellier de l’Université de Birmingham et administrateur du trustee board depuis 2007.

Axa Investment Managers envisage de fusionner deux fonds « equity income » britanniques en réponse aux demandes d’investisseurs désireux d’avoir des revenus plus fréquents, rapporte Investment Week. Les deux véhicules concernés sont le Axa Framlington Monthly Income (130 millions de livres d’encours) et le Axa Framlington UK Equity Income (132 millions de livres d’encours). Ces deux produits sont gérés par le même gérant, à savoir George Luckraft qui assurera la gestion du nouveau fonds fusionné, qui prendra le nom Axa Framlington Monthly Income. Cette opération est également motivée par le fait que ces deux fonds ont une taille, une stratégie d’investissement et un profil de risque similaire, précise le site d’information britannique.Cette fusion devra être approuvée par les investisseurs lors de l’assemblée générale du 25 avril, l’opération prenant alors effet le 27 avril en cas de feu vert des parties prenantes.

Le gestionnaire d’actifs écossais Aberdeen Asset Management (Aberdeen AM) vient de lancer quatre nouveaux fonds multi classes d’actifs à destination des retraités à la suite des récentes évolutions réglementaires sur les retraites au Royaume-Uni, rapporte FundWeb. Les produits concernés sont Aberdeen Multi Asset Conservative Fund, Aberdeen Multi Asset Growth 1 Fund, Aberdeen Multi Asset Growth 2 Fund et, enfin, Aberdeen Multi Asset Growth 3 Fund. Ces fonds investiront dans des indices passifs, des indices améliorés («enhanced index») et des fonds gérés activement.

La société américaine de capital-investissement KKR a recruté Anand Sinha, ancien gouverneur adjoint de la Reserve Bank of India (RBI), la banque centrale indienne, en qualité d'«Industry Advisor», une nomination effective immédiatement. L’intéressé était gouverneur adjoint de la RBI de janvier 2011 à janvier 2014. Anand Sinha a travaillé 37 ans au sein de la banque centrale indienne, représentant l’institution dans de nombreuses organisations internationales.

Le gestionnaire d’actifs américain BlackRock a lancé un fonds actions européennes domicilié au Luxembourg, baptisé BSF Systematic European Equity et géré par Simon Weinberger et Muzo Kayacan, rapporte Citywire Global. Ce nouveau produit a été officiellement lancé le 16 mars. Selon le site d’information britannique, ce fonds est actuellement en cours d’enregistrement en Autriche, en Finlande, en Suède, en Belgique, au Danemark, en Allemagne, au Royaume-Uni, en Italie, en Espagne, en France, aux Pays-Bas, en Norvège, en Irlande et en Suisse. Ce nouveau véhicule investira au moins 80% de ses actifs dans des actions de sociétés implantées ou cotées dans les marchés développés européens.

La Banque de France a annoncé aujourd’hui une stabilisation du nombre de défaillances d’entreprises cumulé sur un an à fin janvier, à 62.709 contre 62.686 à fin janvier 2014. Cette stabilité cache une baisse significative du nombre de défaillances pour les PME (- 8,5%) et pour les entreprises de taille intermédiaires et grandes entreprises (- 13,2%), reculs compensés par une hausse de 0,5% des défaillances de micro entreprises. Les défaillances cumulées baissent dans le transport, l’information, les activités de soutien aux entreprises et l’industrie. En revanche, le cumul augmente dans l’hébergement, les activités immobilières et la construction.

Fitch Ratings a ramené la perspective sur la note du Brésil de stable à négative, tout en confirmant sa note de long terme à «BBB». Des performances économiques médiocres, des déséquilibres macroéconomiques croissants, la dégradation des finances publiques et une forte augmentation de la dette publique expliquent l’abaissement de la perspective, estime l’agence. Fitch prend acte du processus d’ajustement macroéconomique décidé par Brasilia mais ajoute que les risques liés à sa mise en œuvre et à sa durabilité persistent.

Une croissance économique médiocre pourrait devenir la «nouvelle réalité» avec à la clé des chômeurs par millions et une multiplication des risques d’instabilité financière, estime la directrice générale du FMI dans un discours prononcé à l’Atlantic Council de Washington. Christine Lagarde avait déjà dit en octobre que l'économie mondiale risquait d'être confinée à une trajectoire de croissance «médiocre», en l’absence d’une réaction des autorités compétentes.

Alors que le gouvernement a demandé une nouvelle aide de trésorerie, l’Eurogroupe lui a accordé un délai de 6 jours pour qu'il améliore ses réformes.

Si le Hang Seng a très largement sous-performé les indices chinois au premier trimestre, il s'est repris de 10% ces deux dernières semaines.

Au-delà du calendrier de hausse des taux, les minutes de la banque centrale rappellent que la gestion du bilan de la Réserve fédérale est au cœur des débats.

A l’occasion de son bilan annuel sur l’asset management, le cabinet Deloitte est revenu sur les grandes évolutions attendues pour le secteur.

Le vice-gouverneur de la banque centrale suédoise (Riksbank), Martin Floden, indique que si l’institut surveille «bien entendu» l'évolution des prix des actifs, cela ne constitue toutefois pas un sujet spécifique pour la Suède. Il ajoute percevoir des signes montrant que l’inflation a touché un point bas et que la politique monétaire actuelle fonctionne.