p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The US asset management firm NorthStar Asset Management on 15 October announced that it has acquired 85% of capital in the Townsend Group, an investment advising asset management firm specialised in real estate and infrastructure, from the investment fund GTCR. The price of the sale, which is expected to be comlpeted in early 2016, is about USD380m. At the conclusion of the transaction, the management of Townsend Group will hold the remaining capital in the firm, and will continue to manage the activities of the firm on a daily basis. Townsend currently has nearly USD13bn in assets under management and about USD170bn in advised assets.

The US asset management firm Fidelity Investments has announced the creation of a new organization dedicated to distribution and customer service, entitled Fidelity Institutional Asset Management (FIAM), to better meet the expectations and needs of consultants and institutional investors. Fidelity Institutional Asset Management unites the distribution and customer services teams from Pyramis Global Advisors and Fidelity Financial Advisor Solutions as part of a single team, as well as the team responsible for relationship with consultants in the professional services group division of Fidelity, to “create a single and integrated organisation,” according to a statement. The new entity “will be the largest organisation serving institutional investors, with more than USD540bn in assets under administration,” the asset management firm claims.As part of the reshuffle, Jeffrey Lagarce, who has been working at Fidelity for 15 years, and had previously served as president of Pyramis Global Advisor, has been appointed as president of Fidelity Institutional Asset Management. He will report to Gerard McGraw, president of Fidelity Institutional. Meanwhile, Scott Couto, previously president of Fidelity Financial Advisor Solutions, has been appointed as head of distribution, in which position he reports to Lagarce.The reshuffle has the consequence of setting the Pyramis brand at half mast. By integrating the distribtion teams from Pyramis into Fidelity Institutional Asset Management, Fidelity has announced effectively that the equity team at Pyramis, which will now be known as FIAM Equity, will be integrated into the asset management organisation at Fidelity. As a part of this move, Pam Holding, previously chief investment officer at Pyramis Global Advisors, will now assume the position of chief investment officer at FIAM, and will report to Derek Young, vice chairman of Fidelity Institutional Asset Management and president of the global asset allocation division of the asset management department at Fidelity. «There are no changes in the equity investment team at FIAM, or to its products, processes, or risk supervision,” Fidelity states.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Wisdom Tree is launching the Emerging Asia Equity Income UCITS ETF, already listed on the London Stock Exchange, on the Milan stock exchange. The ETF tracks the Wisdom Tree Emerging Asia Equity Income fund, which is weighted according to dividends. The index includes companies domiciled in the emerging countries of Asia which have the best dividend yields.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The horizon is darkening for the hedge fund industry. Deepak Narula, the founder of the hedge fund Metacapital Management, expects to see more closures of hedge funds this year, stating that there is too much money under management and not enough good ideas, the news agency Bloomberg reports. “When you look at the growth that the hedge fund industry has undergone and the volume of money managed by managers, it is difficult to have ideas that generate alpha,” he tells Bloomberg. In fact, since the beginning of the year, hedge funds with over USD16bn in assets under management have already announced closures of funds, such as the liquidation of macro funds from Fortress Investment and Bain Capital. These closures come at a time when the industry, which has USD2.9trn in assets under management worldwide, earned average returns of 0.7% in the first nine months of 2015, according to statistics compiled by Bloomberg.

Multi-asset strategies are gaining ground with institutional investors. According to a study undertaken in September by NN Investment Partners, covering 105 institutional investors worldwide, nearly two thirds (65%) of international institutional investors expect their exposure to multi-asset class funds to increase in the next three years. 14% of respondents are planning to “substantially” increase their exposure. Meanwhile, 29% of investors surveyed say their exposure is expected to remain unchanged. Lastly, only 2% of institutional investors surveyed estimate that their exposure will fall in the next three years.The use of multi-asset strategies aims to respond to multiple issues. 45% of respondents say that these strategies are intended to serve as the basis for portfolios. 16% of institutionals see these strategies as alternative solutions to diversify portfolios, while 15% of them use them as satellites which add alpha to a portfolio. 14% of respondents feel that multi-asset funds represent a complement to managed portfolios at their institution.Lastly, 75% of institutional investors consider multi-asset class strategies to be good investments which add value. Of these, 14% “greatly agree” with this claim. Only 4% of respondents do not agree.

Amundi vient de recruter Gottfried Hoerich au poste de directeur général d’Amundi Deutschland. L’intéressé vient de JP Morgan Asset Management où il était responsable des clients institutionnels Allemagne et Autriche depuis 2005. Gottfried Hoerich a commencé sa carrière professionnelle en 1996 chez JP Morgan où il passe six ans, à Francfort, Londres et New York, tout d’abord dans le département fixed income research puis au poste de senior relation manager pour les clients institutionnels. Ensuite, il a passé plus de deux ans chez Merrill Lynch IM à Francfort en 2003 où il occupait le poste de head of institutional clients.

La banque allemande Deutsche Bank, qui fait face à des milliers de litiges juridiques, a annoncé dimanche un vaste remaniement de ses activités et une refonte d’une partie de sa direction. L’objectif pour le groupe dans la tourmente est «de réduire la complexité dans le management de la banque et ainsi de mieux répondre aux besoins de la clientèle et aux exigences des autorités de surveillance», selon un communiqué publié à l’issue d’une réunion extraordinaire de son conseil de surveillance à Francfort.Parmi les grandes refontes, l’activité de gestion d’actifs est scindée en deux. La division Deutsche Asset Management, qui va désormais se concentrer sur la clientèle institutionnelle et l’activité sur les fonds, sera pilotée par Quintin Price à compter du 1er janvier 2016. Quintin Price était membre du comité de direction mondial de BlackRock, en charge des «Alpha Strategies». Michele Faissola, jusqu’ici responsable de Deutsche Asset & Wealth Management, quittera la banque à l’issue d’une période de transition. La clientèle de banque privée et haut de gamme sera chapeautée par Christian Sewing, qui voit ainsi ses attributions élargies. Deutsche Bank a également indiqué que son activité de banque d’investissement allait être scindée en deux à compter du 1er janvier 2016. La banque va également entreprendre plusieurs changements dans sa direction, dont la suppression du comité exécutif du groupe (19 membres), et le renforcement du directoire qui comptera désormais 10 membres contre 8 précédemment. Les quatre principales divisions seront également directement représentées au directoire, selon le communiqué. A noter aussi que Sylvie Matherat, jusqu’ici responsable «Governement & Regulatory Affairs» devient «Chief Regulatory Officer» avec la responsabilité de la réglementation, de la déontologie et de la lutte contre la criminalité financière. Nadine Faruque, responsable de la déontologie, est rattachée à Sylvie Matherat.

ING Luxembourg a annoncé avoir ajouté le financement participatif (crowdfunding) à ses solutions de financement proposées aux entrepreneurs. L’offre est réalisée en partenariat avec les plateformes Seedrs et KissKissBankBank. Concrètement, lorsque l’une des deux plateformes reçoit un projet via la procédure accélérée d’ING, la faisabilité du projet ainsi que ses chances de réussite sont évaluées dans les 48h. En cas d’évaluation positive, la campagne de financement participatif peut immédiatement débuter, avec le soutien de la plateforme. Seedrs s’adresse aux entrepreneurs qui proposent d’acquérir une participation en actions dans leur entreprise en échange d’un financement de leur projet. Pour sa part, KissKissBankBank a été créée pour répondre aux besoins de financement d’individus autonomes. Toute personne investissant dans un projet via KissKissBankBank reçoit une rémunération en nature. Elle dépend souvent du type de projet et peut, par exemple, prendre la forme d’un escompte ou d’un produit personnalisé exclusif, indique un communiqué.

Le gestionnaire d’actifs américain Fidelity Investments a dévoilé la création d’une nouvelle organisation dédiée à la distribution et au service client, baptisée Fidelity Institutional Asset Management (FIAM), afin de mieux répondre aux attentes et aux besoins des consultants et des investisseurs institutionnels. Fidelity Institutional Asset Management réunit sous le même toit les équipes de distribution et de service client de Pyramis Global Advisors et de Fidelity Financial Advisor Solutions, ainsi que l’équipe en charge des relations avec les consultants de la division «professional services group» de Fidelity afin de «créer une organisation unique et intégrée», selon un communiqué. Cette nouvelle entité «sera la plus grande organisation à destination des investisseurs institutionnels avec plus de 540 milliards de dollars d’actifs sous administration», avance la société de gestion.Dans le cadre de cette réorganisation, Jeffrey Lagarce, qui travaille depuis 15 ans chez Fidelity et officiait jusque-là en qualité de «president» chez Pyramis Global Advisors, est nommé «president» de Fidelity Institutional Asset Management. Il est rattaché à Gerard McGraw, «president» de Fidelity Institutional. En parallèle, Scott Couto, jusque-là «president» de Fidelity Financial Advisor Solutions, est nommé responsable de la distribution, rattaché à ce titre à Jeffrey Lagarce.Cette réorganisation a pour conséquence de mettre en berne la marque Pyramis. Et pour cause. En intégrant les équipes de distribution de Pyramis au sein de Fidelity Institutional Asset Management, Fidelity a en effet annoncé que l’équipe actions de Pyramis, qui s’appellera désormais FIAM Equity, sera intégrée à l’organisation d’asset management de Fidelity. Dans ce cadre, Pam Holding, jusque-là directrice des investissements de Pyramis Global Advisors, assumera désormais le poste de directrice des investissements de FIAM, rattachée à Derek Young, «vice chairman» de Fidelity Institutional Asset Management et «president» de la division «Global Asset Allocation» au sein du département asset management de Fidelity. Pour autant, «il n’y a aucun changements au sein de l’équipe d’investissement actions de FAIM, ses produits, ses processus, ses produits ou sa supervision des risques», précise Fidelity.

Le gestionnaire d’actifs américain NorthStar Asset Management a annoncé, le 15 octobre, l’acquisition auprès du fonds d’investissement GTCR d’une participation de 85% au capital de The Townsend Group, une société de gestion et de conseil en investissement spécialisée dans l’immobilier et les infrastructures. Le montant de l’opération, dont la finalisation est attendue début 2016, s’élève à environ 380 millions de dollars. A l’issue de la transaction, la direction de Townsend Group détiendra le solde du capital de la société et continuera de gérer les activités de la société au quotidien. Townsend affiche actuellement près de 13 milliards de dollars d’actifs sous gestion et environ 170 milliards de dollars d’actifs conseillés.

Banque Populaire et Seventure Partners lancent le Fonds Commun de Placement dans l’Innovation Connect Innovation 2015, le premier FCPI qui place le client au cœur de l’aventure entrepreneuriale. «Ce FCPI nouvelle génération permet d'établir une relation interactive entre les souscripteurs, l'équipe de gestion et les entreprises dans lesquelles le fonds participe, via un site internet», souligne un communiqué publié le 16 octobre. Connect Innovation 2015 est un FCPI «nouvelle formule», qui permet d'établir une relation plus interactive entre les souscripteurs, l'équipe de gestion et les entrepreneurs. Les souscripteurs du fonds pourront en effet, dès la création du fonds en janvier 2016, accéder à un site internet http://www.fcpi-connectinnovation.fr/ afin de donner leur avis sur les entreprises présélectionnées par Seventure et dans lesquelles le FCPI est susceptible d’investir, suivre l’actualité des entreprises du portefeuille et, enfin, échanger avec certains dirigeants des entreprises du portefeuille lors d'événements.«Cette nouvelle offre répond parfaitement aux attentes de notre clientèle Gestion Privée, qui, au-delà de l’avantage fiscal, cherche à donner du sens à ses investissements, estime Jean-Marie Louzier, directeur du marché Gestion Privée Banque Populaire. Prendre part, même indirectement, au processus d’investissement et rencontrer les dirigeants de certaines entreprises du portefeuille, sont des avantages incontestables de ce FCPI: il humanise l’investissement et leur permet de savoir réellement où leur argent est investi.» «Seventure Partners a été la première société de gestion à lancer un FCPI en 1997, avec et pour le réseau des Banques Populaires, rappelle Isabelle de Cremoux, présidente du directoire de Seventure Partners. Depuis, nous avons décliné ce produit sous plusieurs formes: fonds d’amorçage, fonds ISF, fonds thématiques (gamme Bio Santé). En 2015, nous sommes fiers de moderniser notre offre pour la rendre plus attractive et adaptée aux attentes renforcées de nos souscripteurs, notamment en matière de transparence. Nous sommes convaincus que Connect Innovation 2015 a tous les atouts pour séduire des investisseurs sensibles à l’innovation et à l’entrepreneuriat.»

L’horizon s’assombrit sérieusement pour l’industrie des hedge funds. Deepak Narula, le fondateur du hedge fund Metacapital Management, s’attend en effet à voir davantage de fermetures de hedge funds cette année, évoquant trop d’argent sous gestion et pas assez de bonnes idées, rapporte l’agence Bloomberg. «Quand vous voyez la croissance qu’a connue l’industrie des hegde funds et le volume d’argent géré par les gérants, il est bien difficile d’avoir des idées qui génèrent de l’alpha», a-t-il déclaré à Bloomberg. De fait, depuis le début de l’année, des hedge funds gérant plus de 16 milliards de dollars d’actifs ont déjà annoncé des fermetures de fonds, à l’image de la liquidation des fonds macro de Fortress Investment et Bain Capital. Des fermetures qui interviennent alors que l’industrie, qui gère 2.900 milliards de dollars à l’échelle mondiale, a dégagé un rendement moyen de 0,7% au cours des neuf premiers mois de l’année 2015, selon des données compilées par Bloomberg.

La croissance économique de la Chine est tombée au troisième trimestre sous 7% en rythme annuel pour la première fois depuis 2009. Le produit intérieur brut (PIB) n’a progressé que de 6,9%, a annoncé lundi le Bureau national de la statistique. Le chiffre est légèrement supérieur aux prévisions de 50 économistes interrogés par Reuters qui tablaient en moyenne sur 6,8%. Il conforte le scénario selon lequel la Chine saura éviter un atterrissage brutal de son économie. En rythme trimestriel, le PIB a progressé de 1,8%, battant là aussi le consensus (+1,7%), tandis que la croissance du deuxième trimestre a été révisée à +1,8% contre +1,7%.

Julien Duquenne, qui a rejoint OFI Asset Management fin août, est nommé directeur général d’OFI Gestion Privée aux côtés de Jean-Baptiste Kalt, cofondateur et lui-même DG de la société. OFI AM «a décidé, avec le soutien de ses actionnaires, de donner une nouvelle impulsion à son pôle de gestion privée en direction des réseaux de la Macif et de la Matmut», souligne un communiqué.

L’extension du nombre de secteurs économiques bouleversés par le numérique soulève jour après jour de nouvelles questions réglementaires, estime le Conseil d’analyse économique (CAE) dans une note publiée le 19 octobre 2015.

Eurostat a annoncé que les prix à la consommation dans les 19 pays de la zone euro avaient reculé de 0,1% sur un an le mois dernier, confirmant ainsi sa première estimation. Par rapport au mois d’août, ces prix ont augmenté de 0,2%. En excluant les éléments volatils comme les prix de l’énergie et des produits alimentaires non transformés, l’inflation sous-jacente s’élève à 0,8% sur un an et de 0,4% sur un mois.

La Commission européenne a prié vendredi le gouvernement portugais sortant, qui a laissé passer la date-butoir du 15 octobre, de lui communiquer un projet de budget pour 2016. Lisbonne avait informé lundi Bruxelles que le projet de loi de finances ne serait pas présenté avant la formation d’un nouveau gouvernement. Les négociations entamées après les législatives du 4 octobre n’ont toujours pas porté leurs fruits. Selon les règles de la zone euro, le gouvernement sortant doit remettre un projet qui peut être modifié ensuite par le nouvel exécutif . La Commission doit rendre ses avis sur les projets de budget nationaux fin novembre.

La confiance du consommateur américain a dépassé les attentes ce mois-ci, selon l’indice de l’Université du Michigan. Cette même confiance s’était dégradée au cours des trois mois précédents. Attendu à 89, l’indice est ressorti à 92,1 en première estimation. Il avait atteint 87,2 en septembre (en version définitive). La composante qui mesure le jugement du consommateur sur les conditions actuelles dépasse en octobre le consensus de 5,2 points, à 106,7. En septembre, elle atteignait 101,2. Le sous-indice des anticipations du consommateur progresse à 82,7 ; il est également supérieur au consensus (établi à 79).

La production industrielle des Etats-Unis a baissé pour le deuxième mois d’affilée en septembre, toujours en raison du marasme des forages pétroliers et gaziers, a annoncé la Réserve fédérale. Elle a baissé de 0,2%, après une contraction de 0,1% en août (-0,4% en première estimation). Elle affiche une croissance de 1,8% en rythme annualisé au troisième trimestre. Le ralentissement mondial, un dollar fort, la chute des cours pétroliers (qui limite la capacité d’investissement dans l’énergie) et la correction des stocks pèsent sur la demande de biens manufacturés. Après celles des ventes au détail, des échanges commerciaux et de l’emploi, ces statistiques témoignent d’un ralentissement significatif de la croissance.

Les investisseurs ont retrouvé le goût du risque pendant la semaine du 9 au 14 octobre: les fonds spécialisés sur les actifs émergents ou sur la dette spéculative ont renoué avec une collecte nette positive, selon une étude publiée par Bank of America-Merrill Lynch, qui reprend des chiffres de EPFR Global. Les fonds actions ont enregistré des achats de 2,6 milliards de dollars. Seuls ceux dédiés aux valeurs japonaises ont subi des sorties. Les émergents ont enregistré leurs premières entrées nettes en 14 semaines, à 700 millions. Dans l’obligataire, les fonds investis en titres d’Etat ont accusé leurs premières sorties en 15 semaines (100 millions de dollars). En revanche, les obligations à haut rendement ont enregistré leurs plus fortes entrées en 8 mois (2,6 milliards), tandis que les émergentes ont bénéficié de 400 millions de dollars d’entrées. Pour la première fois en 7 semaines, les fonds investis en métaux précieux ont collecté 300 millions sur la période.

Le gestionnaire d’actifs américain Principal Global Investors a annoncé la fermeture de Liongate Capital Management, sa filiale de fonds de hedge funds basée à Londres. La décision s’explique par d’importantes décollectes de la part de clients. Les actifs de Liongate, qui s’élevaient à 1,4 milliard de dollars quand Principal en a pris le contrôle en 2013, sont tombés à moins de 500 millions. Son co-fondateur Jeff Holland l’avait quittée en juillet après 13 ans de présence. Le secteur des fonds de hedge funds, qui pâtit d’une structure de commissions élevée, est en difficulté depuis le début de la crise financière et l’affaire Madoff en 2008.

Le patronat et trois syndicats réformistes ont conclu vendredi soir un accord de principe pour redresser les finances des retraites complémentaires des salariés Agirc et Arrco, notamment en incitant les salariés à travailler plus longtemps par un système de bonus-malus. Le Medef, la CGPME et l’UPA côté patronal, la CFDT, la CFTC et la CFE-CGC côté syndical, se retrouveront le 30 octobre pour finaliser cet accord. Les mesures sont censées rapporter 6,1 milliards d’euros d’ici à 2020, pour un besoin de financement évalué à 8,4 milliards par le Medef.

Au cours d’un entretien avec Reuters, Xi Jinping a reconnu des «inquiétudes au sujet de l’économie chinoise»; mais il s’est dit confiant dans la capacité de la Chine à surmonter le ralentissement actuel. Le président chinois a ajouté qu’il était lui-même préoccupé «par l’apathie de l’économie mondiale, qui affecte tous les pays, en particulier les pays en développement». Pour Xi Jinping, le ralentissement chinois est la conséquence normale des ajustements structurels en cours. Les autorités s’efforcent de réduire la dépendance de la Chine à l’égard des investissements publics et du secteur immobilier, pour développer des relais de croissance orientés vers le marché intérieur, comme les services ou l’industrie de haute technologie.

L’Union européenne a adopté hier le cadre législatif ouvrant la voie à la levée de ses sanctions économiques et financières contre l’Iran, en échange du respect par Téhéran de l’accord de Vienne sur le nucléaire, ont déclaré la porte-parole de la diplomatie européenne Federica Mogherini et le ministre iranien des Affaires étrangères Mohammad Javad Zarif. «Il prendra effet le jour de la mise en œuvre, en même temps que l’application par l’Iran sous le contrôle de l’AIEA, des mesures convenues sur le nucléaire», ont-ils ajouté. Le président américain Barack Obama a également ordonné de prendre les mesures permettant la levée des sanctions en temps voulu. Parallèlement, l’Iran a informé l’Agence internationale de l’énergie atomique qu’il appliquerait le protocole supplémentaire au Traité de non-prolifération.

Le courtier spécialisé dans le trading de devises s’est vu reprocher de n’avoir pas vérifié l’agrément de sociétés partenaires.

Marc Olivier, directeur général France Nordea Investment Funds

Le FMI devra trancher sur le statut donné aux 3 milliards de dollars de titres détenus par la Russie, seule à refuser le plan de restructuration.

Les élus ont amendé la taxe sur les transactions en séance publique en dépit des réticences du gouvernement.

La réforme Vickers, après celle de la taxe bancaire, traduit un changement de ton du gouvernement, qui a toujours besoin d’une City forte.

Patrick Moonen, stratégiste senior au sein de la boutique multi-asset de NN IP