2015 restera comme une année noire pour le pôle de gestion d’actifs de State Street. Sa filiale dédiée, State Street Global Advisors (SSgA), a en effet enregistré une décollecte nette colossale de 151 milliards de dollars sur l’ensemble de l’exercice écoulé, dont 19 milliards de dollars de sorties nettes au quatrième trimestre. La société de gestion a été principalement victime de sorties massives de la part de ses clients institutionnels de long terme, ceux-ci ayant retiré 100 milliards de dollars au total sur l’ensemble de l’année 2015. Et 2016 ne s’annonce guère sous les meilleurs auspices. Lors d’une conférence avec les analystes et les investisseurs, Jay Hooley, directeur général du groupe State Street, a en effet confié qu’un important client institutionnel devrait retirer une somme importante en 2016. « Les sorties nettes des clients institutionnels en 2015 ont été principalement tirées par des changements dans les allocations d’actifs des clients et des rachats de la part d’un client qui a décidé de réinternaliser cette activité, a expliqué Jay Hooley. On s’attend à ce que les rachats de la part de ce client se poursuivent au cours de l’année 2016. »Las, les autres activités de SSgA ne sont guère mieux loties. Ainsi, son pôle dédié aux ETF a subi une décollecte nette de 24 milliards de dollars en 2015 tandis que les fonds monétaires ont enregistré 27 milliards de dollars de sorties nettes.Dans un tel contexte, sans surprise, les actifs sous gestion de SSgA accusent un repli de 8,3% sur un an, ressortant à 2.245 milliards de dollars fin 2015 contre 2.448 milliards de dollars fin 2014. Outre l’effet décollecte nette, SSgA a également pâti d’un effet marché négatif à hauteur de 6 milliards de dollars et, surtout, d’un effet de change négatif de 46 milliards de dollars.Ailleurs, le groupe State Street a fait état d’une baisse de 2,4 % de ses actifs sous conservation et sous administration. A fin 2015, ils s’établissent à 27.508 milliards de dollars contre 28.188 milliards de dollars à fin 2014. En tenant compte de l’ensemble de son périmètre et de ses activités, le groupe State Street a dégagé 10,36 milliards de dollars en 2015, en progression de 1% seulement sur un an. Son bénéfice net s’établit, quant à lui, à 1,84 milliard de dollars fin 2015 contre 1,95 milliard de dollars fin 2014, soit un recul de 5,6%.

2015 a été une année bien compliquée pour le secteur français de la gestion d’actifs. A fin 2015, l’Autorité des Marchés Financiers (AMF) a en effet recensé 627 sociétés de gestion de portefeuille (SGP) agréées en France. Un chiffre en léger repli par rapport aux 634 SGP comptabilisées en 2014. A en croire les chiffres de l’AMF, il s’agit de la première baisse du nombre de SGP en France depuis 2009! Il faut dire «que le nombre de retraits d’agrément est important», note le régulateur dans un document publié ce 26 janvier sur son site internet. L’an dernier, le nombre de retrait d’agrément s’élève en effet à 38, note l’AMF. Un nombre important que «le flux toujours fort de créations – 31 en 2015 – n’a pas permis de compenser», souligne le régulateur. «L’analyse des motifs de retraits d’agrément traduit encore les effets post-crises (55% d’arrêt pur et simple de l’activité de gestion) tout autant qu’une amorce de consolidation du secteur, les fusions (intragroupe ou entre compétiteurs) représentant 39% des motifs de retraits», explique l’AMF.Le régulateur se félicite toutefois du «maintien de la dynamique de création des sociétés de gestion en 2015». Dans le détail, les deux tiers de créations de structure en 2015 sont des projets entrepreneuriaux, note le régulateur. Autre fait notable: la dynamique de création repose largement sur les classes d’actifs réels qui représentent, à elles seules, les trois quart des agréments initiaux délivrés, dont 45% pour le capital investissement et 39% pour l’immobilier. «Le dernier quart est constitué d’acteurs qui développent une gestion sophistiquée sur des classes d’actifs traditionnels (13%)», souligne l’AMF.

Edmond de Rothschild Investment Partners a annoncé que son fonds Winch Capital 3 a pris une participation minoritaire dans le capital du Groupe SFAM. Créée en 1999 par M. Sadri Fegaier, SFAM est un des principaux courtiers grossistes en assurance affinitaire, spécialisé notamment sur le marché en forte croissance des produits nomades. Le groupe conçoit, commercialise et gère une gamme de solutions d’assurances premium pour les téléphones portables et les produits multimédias avec des garanties étendues. Le groupe projette de réaliser plus de 135 millions d’euros de chiffre d’affaires brut en 2016 et prévoit d’embaucher 150 personnes dans les 12 prochains mois. Cela devrait permettre au groupe de poursuivre le développement et la diversification de son réseau de distributeurs en France et à l’international (notamment en Espagne et en Belgique) et de renforcer sa présence sur des segments de marché comme l’optique ou les services de fidélisation, note un communiqué.

Le déclin de l’offre se poursuit, mais ralentit. En 2015, le marché des fonds de droit français a enregistré 390 fermetures de fonds (hors ETF), contre un nombre de fonds créés estimé à 260 sur l’année, selon les dernières statistiques publiées par Europerformance-SIX Telekurs.Tendance fondamentale du marché des fonds français depuis 2009, les clôtures de fonds ont néanmoins tendance à ralentir pour la deuxième année consécutive, compensant dès lors le faible rythme des créations.L’offre de fonds se restreint également par l’expatriation de certaines gestions. En 2015, environ 8 milliards d’euros d’encours de droit français ont été fusionnés avec des fonds de droit étranger. Par ailleurs, selon Europerformance, le marché des fonds de droit français a enregistré le transfert de 14 milliards d’euros d’encours, désormais gérés sous « pavillon » luxembourgeois. Europerformance cite notamment le transfert de la totalité de la gamme de fonds du gestionnaire américain State Street Global Advisors ou encore le transfert de 1,5 milliard d’euros d’encours français de la société Edmond de Rothschild Asset Management. C’est aussi le cas de Rouvier Associés, pour près de 1 milliard d’euros, ou d’Invesco Asset Management pour 500 millions d’euros. « A ces opérations, il est possible d’ajouter de l’ordre de 700 millions d’euros d’actifs gérés en fonds français désormais destinés à alimenter les gestions de fonds maîtres étrangers », souligne Europerformance.Coté nouveaux produits, les créations concernent en priorité la gestion traditionnelle, ou fonds de stock-picking et fonds d’allocation, qui est représentée par près de 4 fonds sur 10 lancés cette année, soit une tendance comparable à celle de ces dernières années. « On la retrouve principalement dans l’offre nouvelle de fonds de la classe Actions qui enregistre en 2015 une sensible baisse : de l’ordre d’une cinquantaine de nouveaux fonds de droit français (hors ETF) y ont été ouverts à la commercialisation durant l’année, contre 83 l’an passé ».L’offre nouvelle de fonds Obligataires tente de répondre à la soif de rendement des investisseurs, avec près de 1 nouveau fonds sur 4 lancés cette année étant spécialisé sur la dette High Yield.Enfin, constate Europerformance, le rythme des créations de fonds de gestion Flexible ne faiblit pas : de l’ordre d’une quarantaine de nouveaux fonds ont été ouverts à la commercialisation cette année, principalement dans la gestion multi-classe d’actifs (Famille de fonds Performance Absolue).

Après une relative stabilité du niveau des frais de gestion facturés par la gestion traditionnelle (mesurés par le Total des Frais sur Encours) en 2013, ceux facturés par les fonds de droit français en 2014 sont majoritairement en repli. C’est ce que révèlent les dernières statistiques publiées par Europerformance-SIX Telekurs.En ne prenant en compte que les classes d’actifs de long terme et en excluant les gestions indicielles et ETF, le TFE moyen de la gestion collective française ressort à 1,79%, contre un niveau moyen de 1,82% au titre de 2013.Europerformance explique la baisse des frais par la conjonction de deux phénomènes. D’un côté, les frais courants ont continué de se réduire mais moins qu’en 2013. « En moyenne, les frais courants facturés au titre de l’exercice 2014 ont atteint 1,71% soit -3 points de base de moins que lors de l’exercice précédent. Ces baisses sont aussi bien enregistrées sur les parts de fonds destinées à un public d’investisseurs particuliers, que sur les parts de fonds destinées à de grands investisseurs et aux institutionnels », souligne l’étude.De l’autre, les commissions de performance se sont affichées en baisse en 2014, car moins de fonds ont atteint leur objectif de performance permettant le déclenchement de frais supplémentaires. En moyenne, les commissions sur résultat prélevées au titre de 2014 ont atteint 45 points de base, contre 63 points de base au titre de 2013.Ce constat ne concerne pas tous les fonds français. La gestion alternative y échappe, avec un TFE de fonds de Multi-Stratégies qui progresse de 15 points de base à 2,67% en 2014, pendant que celui des stratégies alternatives UCITS (fonds de Performance Absolue) gagne 8 points de base, à 1,74%.Dans le détail, le niveau des frais courants des parts de fonds destinées aux grands investisseurs et aux institutionnels en particulier est en léger repli. Ainsi, en incluant les commissions sur résultat prélevées au titre de l’exercice sous revue, le TFE moyen des parts institutionnelles s’affiche à 1,17% en 2014, contre 1,23% pour l’exercice précédent. En incluant les frais de la gestion alternative, le TFE de la gestion institutionnelle atteint 1,19% pour 2014.Les parts de fonds ouvertes à tout public et, plus spécifiquement, aux investisseurs particuliers affichent un niveau moyen de frais courants de 1,90% en 2014, contre 1,93% l’année précédente (uniquement fonds de long terme et hors gestion de produits structurés).

Les encours des fonds communs de placement de Santander ont progressé de 3,5% en 2015 pour atteindre 129 milliards d’euros contre 124,7 milliards d’euros fin 2014, a annoncé le groupe bancaire espagnol à l’occasion de la publication de ses résultats annuels. L’établissement bancaire n’a communiqué aucune information sur sa collecte nette annuelle. Son activité de fonds de pension n’a pas connu la même réussite. Les actifs sous gestion ont en effet reculé de 0,9 % pour s’établir à 11,37 milliards d’euros fin 2015 contre 11,48 milliards d’euros fin 2014. A l’issue de l’exercice 2015, le groupe Santander a dégagé un bénéfice net de 5,96 milliards d’euros, en hausse de 2,6% par rapport à 2014. Au cours du quatrième trimestre, le groupe bancaire a pourtant enregistré une chute de 98,5% de son résultat net à 25 millions d’euros contre 1,68 milliard d’euros au quatrième trimestre 2014. La faute à des charges exceptionnelles d’un montant de 1,44 milliard d’euros.

Le marché français des fonds reprend son souffle. Après deux années en demi-teinte, 2015 a vu les encours des produits de droit français ouverts à la commercialisation progresser de 47,50 milliards d’euros, soit 6,2%, selon les dernières données publiées par Europerformance-SIX Telekurs. Le total de leurs actifs atteint à fin d’année 817 milliards d’euros. Parallèlement, le marché de la gestion collective français a renoué avec une collecte positive, mettant ainsi un terme à cinq années consécutives de rachats. Les souscriptions nettes du marché français ont atteint 38,2 milliards d’euros en 2015, dont 21,3 milliards pour les classes d’actifs de long terme. Bonne année 2015 pour la gestion monétaire également. Après des années de rachats importants, les fonds monétaires ont attiré en 2015 un total de 16,9 milliards d’euros de flux d’investissement nets.Les allocations en fonds Obligations marquent un net repli par rapport à 2014, constate Europerformance. Elles traduisent surtout la soif de rendement de la plupart des investisseurs, les principaux scores de collecte étant réalisés par le compartiment du Haut Rendement (+2,5 milliards d’euros) et les Obligations - euro Très Court Terme (+1,9 milliard d’euros). Sur les actions, les investisseurs ont fait entrer en 2015 des souscriptions nettes de 2,7 milliards d’euros, privilégiant les fonds d’Actions Europe (+5,7 milliards d’euros) au détriment des gestions d’Actions Amérique (-3 milliards d’euros) et Actions Internationales et Emergentes (-1,8 milliard d’euros). La famille des fonds diversifiés a réuni 3 milliards d’euros de collecte, avec une persistance pour les portefeuilles à dominante Taux (+2,9 milliards d’euros) et d’allocation Mixte (+1,1 milliard d’euros). En revanche, la classe Alternative aura vécu une année marquée par les demandes de rachats de 617 millions d’euros en net au cours des onze premiers mois de 2015.Les fonds de la classe d’actifs Matières Premières affichent 94 millions d’euros de collecte positive, à la faveur de flux enregistré en début d’année, avant la chute importante des cours du pétrole. Les fonds immobiliers ont enregistré au contraire une accélération de la demande en cours d’année, réunissant une collecte de 2,2 milliards d’euros rassemblés sur les 11 premiers mois de l’année.Le segment des ETF de droit français s’est montré particulièrement dynamique sur les marchés actions où il a collecté 7,1 milliards d’euros, se distinguant notamment face aux gestions actives.

Nordea Wealth Management, filiale du groupe Nordea, a enregistré une collecte nette de 14,9 milliards d’euros sur l’ensemble de l’année 2015, a annoncé la banque scandinave à l’occasion de la publication de ses résultats annuels. Sur le seul quatrième trimestre 2015, les souscriptions nettes s’élèvent à 1,8 milliard d’euros.Grâce à cette bonne dynamique commerciale, ses actifs sous gestion ont progressé de 10% pour s’établir à 288,2 milliards d’euros fin 2015 contre 262,2 milliards d’euros fin 2014. Un bond en avant qui s’explique également par un effet marché positif à hauteur de 11,1 milliards d’euros sur l’année 2015. A l’issue de l’exercice 2015, le pôle «Wealth Management» - qui regroupe la gestion d’actifs, la banque privée, l’assurance vie et les retraites – a realisé un chiffre d’affaires de 1,929 milliard d’euros, en progression de 14% sur un an. Son résultat opérationnel atteint 1,127 milliard d’euros en 2015, en croissance de 25% par rapport à 2014. Au cours de l’exercice 2015, le pôle «Asset Management» a vu ses encours progresser de 9% pour atteindre 189 milliards d’euros fin 2015 contre 173,9 milliards d’euros fin 2014. Son chiffre d’affaires s’élève à 767 millions d’euros, en croissance de 28% sur un an. Son resultat opérationnel ressort à 530 millions d’euros contre 374 millions un an auparavant, en hausse de 42%.Pour sa part, le pôle banque privée a enregistré une croissance de 11% de ses actifs sous gestion pour s’élever à 93,6 milliards d’euros fin 2015 contre 84,4 milliards d’euros fin 2014. Son chiffre d’affaires ressort à 569 millions d’euros fin 2015, en progression de 5% sur un an. Son résultat opérationnel s’établit à 219 millions d’euros, en hausse de 15% sur un an.

Crédit Agricole Private Banking réunit ses activités en Europe, au Moyen-Orient, en Asie-Pacifique et aux Amériques au sein d’une nouvelle organisation et sous le nom unique Indosuez Wealth Management, marque mondiale de la gestion de fortune du groupe Crédit Agricole, annonce la société.Le nom Indosuez Wealth Management est le fruit d’une réorganisation à l’échelle mondiale. « Elle s’inscrit dans une stratégie d’alignement des filiales de gestion de fortune à travers le monde, afin d’offrir à ses clients - familles et entrepreneurs - un service unifié, où qu’ils se trouvent », selon un communiqué.L’offre s’articule autour de trois familles d’activités : ‘Structuring Wealth’ (Structurer sa Fortune), qui accompagne les familles et entrepreneurs dans l’analyse et la structuration de leur patrimoine tant privé que professionnel (cette division propose désormais des solutions de Corporate Finance) ; ‘Investing Wealth’ (Investir sa Fortune), qui offre des solutions d’investissement sur mesure, portant sur toutes les classes d’actifs et avec des services à forte valeur ajoutée ; ‘Banking and Beyond’ (Banquiers et plus encore…), qui propose des services bancaires de précision, des solutions de crédit, un accès privilégié au réseau et des opportunités de partage au travers de nos événements.

A l’occasion de la publication de ses résultats portant sur son premier trimestre fiscal clos au 31 décembre 2015, le gestionnaire d’actifs et de fortune britannique Brewin Dolphin a fait état d’une croissance de 3,8% de ses encours. De fait, ses actifs gérés et conseillés s’établissent à 33,2 milliards de livres au 31 décembre 2015 contre 32 milliards de livres au 30 septembre 2015. A eux seuls, les fonds discrétionnaires s’élèvent à 25,9 milliards de livres fin décembre 2015 contre 24,8 milliards de livres fin septembre 2015, soit une croissnce de 4,4%. Au cours du trimestre écoulé, Brewin Dolphin a enregistré une collecte nette de 200 millions de livres. Dans le détail, les souscriptions brutes sont ressorties à 700 millions de livres tandis que les sorties ont atteint 500 millions de livres. Sur les trois mois écoulés, l’effet marché est positif à hauteur de 1 milliard de livres, expliquant à lui seul la croissance des encours enregistrée sur le trimestre.

Aberdeen Asset Management (Aberdeen AM) a accusé des rachats nets de 9,1 milliards de livres sur les trois mois à fin décembre, correspondant au premier trimestre de son exercice. Cette décollecte nette est en recul par rapport à celle du trimestre précédent (12,7 milliards de livres), mais reste à un niveau élevé. Sur l’ensemble de l’exercice 2014-1015, la société de gestion écossaise avait vu sortir 33,87 milliards de livres. Aberdeen AM précise avoir été encore touché par des retraits de la part des fonds souverains, notamment sur les actions internationales. Plus précisément, la société de gestion voit sortir en net 6,3 milliards de livres sur ses stratégies actions, dont 3,5 milliards de livres sur les actions internationales, 1,9 milliard de livres sur l’Asie-Pacifique et 929 millions de livres sur les marchés émergents mondiaux. Le pôle « Aberdeen Solutions » affiche quant à lui des rachats nets de 3,3 milliards de livres. Les stratégies obligataires et immobilières ont enregistré de légères collectes, mais elles n’ont pas été suffisantes pour compenser les rachats des autres activités. Aberdeen AM a toutefois bénéficié d’effets de marché et de change positifs, qui lui ont permis d’engranger 8,5 milliards de livres. Dans le même temps, les acquisitions d’Arden Asset Management et d’Advance Emerging Capital Limited, bouclées en décembre, ont étoffé ses encours de 7,5 milliards de livres. Cela permet à la société de gestion de voir ses encours augmenter entre le 30 septembre 2015 et le 31 décembre 2015, de 283,7 milliards de livres à 290,6 milliards de livres. Les difficultés ne sont pas terminées pour Aberdeen. En effet, la société de gestion anticipe une poursuite des difficultés des conditions de marché, ce qui devrait se refléter dans les flux du reste de l’année. Face à cela, la société va continuer à maîtriser ses coûts. Ainsi, elle indique avoir « identifié davantage de réductions de coûts en plus des 50 millions de livres déjà annoncés ». De plus amples informations sur le sujet seront dévoilées au cours de la présentation des résultats semestriels en mai…Par ailleurs, dans un communiqué distinct, Aberdeen AM a annoncé le départ de Roger Cornick, son président (chairman) et administrateur non exécutif à la fin de cet exercice se terminant le 30 septembre 2016. Il sera remplacé par Simon Troughton, actuellement administrateur indépendant non exécutif au conseil d’administration. Roger Cornick avait rejoint le conseil d’administration en janvier 2004 et en est devenu président en janvier 2009. Simon Troughton a quant à lui rejoint le conseil d’administration en juillet 2009. Il était auparavant associé chez Cazenove and Company Limited avant de rejoindre Fauchier Partners en 2003 où il était directeur financier. Enfin, Jim Pettigrew a l’intention de démissionner du conseil d’administration le 23 avril 2016. Un nouvel administrateur indépendant non exécutif sera nommé pour le remplacer.

Le gestionnaire d’actifs britannique Hargreaves Lansdown vient de lancer le fonds HL Multi-Manager Strategic Assets dont l’objectif est de réduire l’impact des baisses des marchés financiers tout en offrant la possibilité de bénéficier de la croissance du capital à long terme. Ce nouveau véhicule est géré conjointement par David Smith et Roger Clark. Les deux gérants investiront dans des actions, des obligations et des matières premières dans une optique d’investissement stratégique à long terme.

Le gestionnaire d’actifs britannique Liontrust a décidé de fermer son fonds obligataire Global Strategic Bond (33 millions de livres d’encours) trois ans seulement après son lancement, rapporte Investment Week. Cette fermeture fait suite aux démissions des deux gérants Michael Mabbutt et Felix Martin. Ces deux gérants avaient été recrutés en 2012 en provenance de Thames River. Selon une déclaration de Liontrust, le fonds a été suspendu le 15 janvier et il sera définitivement fermé le 29 janvier.

Banca Leonardo a recruté Fabio Luca Della Nese en tant que chargé senior des relations avec la clientèle dans le Nord Est de l’Italie. La banque italienne, qui serait convoitée par Schroders, renforce ainsi davantage ses équipes après les arrivées de Giancarlo Rallo, Massimo Sartori, Nicola de Rossi, Walter Comin et Luca Marcon. Fabio Luca Della Nese vient de BIM où il était responsable de la filiale de Trévise. Auparavant, il a travaillé chez UBS. Au sein de Banca Leonardo, il sera basé dans le nouveau centre de Padoue.

Lyxor vient d’introduire à la Bourse de Milan un ETF sur les actions américaines (double short) et un autre sur les actions A chinoises. Le premier fonds est le Lyxor Daily Double Short S&P 500 Ucits ETF (LU1327051279), qui porte à neuf les ETF short et double short de la société de gestion française négociés à Milan. Le second fonds, le Lyxor Fortune SG Ucits ETF MSCI China A (DR) (ISIN: FR0011720911), propose de répliquer physiquement l’indice MSCI China A. L’ETF est géré par Fortune SG Asset Manager à Hong Kong.

UBS ETF a étoffé sa gamme d’ETF « Factor » cotée à Milan avec trois nouveaux produits : - UBS (Irl) ETF plc – Factor MSCI USA Low Volatility UCITS ETF (hedged to EUR) A-acc ; UBS (Irl) ETF plc – Factor MSCI USA Quality UCITS (hedged to EUR) A-acc ; UBS (Irl) ETF plc – Factor MSCI USA Total Shareholder Yield UCITS ETF (hedged to EUR) A-acc. Ces ETF permettent d’investir sur le marché actions américaines en se concentrant sur des facteurs spécifiques générateurs de performance : la faible volatilité, la qualité et le rendement. UBS dispose désormais de 14 ETF sur le marché italien.

Bancoposta Fondi Sgr a nommé Alberto Castelli en tant que nouvel administrateur délégué, rapporte Bluerating, citant Milano Finanza. Le conseil d’administration de la société de gestion s’est réuni le 26 après la démission d’Antonio Nervi, qui reste responsable des investissements. Alberto Castelli vient de la société de conseil financier Eidos Partner. Il a notamment travaillé pour Fineco, Capitalia et Lehman Brothers Italia.

Pioneer Investments a enregistré en 2015 des souscriptions nettes de 15,2 milliards d’euros, en hausse de 15 % par rapport aux 13,2 milliards d’euros de 2014. La société de gestion du groupe italien UniCredit a notamment enregistré des flux importants en Italie et en Allemagne, note un communiqué. Pioneer a ainsi porté ses encours sous gestion à 224 milliards d’euros à la fin de l’année dernière, en hausse de 11 % par rapport à fin décembre 2014.

La banque privée du groupe Nordea, Nordea International Private Banking, basée au Luxembourg, a choisi la WealthSuite du fournisseur de services genevois Temenos pour moderniser son infrastructure. Ce changement permettra de numériser davantage de processus, allant du back au front office, en passant par le e-banking. Avec cette «implémentation», la banque a pu réduire de moitié les différents systèmes sous lesquels elle opérait, réduisant ses coûts de maintenance informatique. L’intégration a été réalisée par Temenos et des consultants partenaires, Deloitte et Syncordis.

Les activités de gestion d’actifs et de fortune de Deutsche Bank, logées dans Deutsche Asset & Wealth Management (DeAWM), ont terminé le quatrième trimestre sur une décollecte nette de 4 milliards d’euros après sept trimestres consécutifs d’entrées nettes, a annoncé ce matin le groupe bancaire. Un communiqué souligne toutefois que les entrées nettes cumulées des années 2014 et 2015 s'élèvent à 70 milliards d’euros, dont 29 milliards en 2015. Les actifs investis affichent fin décembre une progression de 8% par rapport au quatrième trimestre 2014 à 1.100 milliards d’euros. Les revenus du quatrième trimestre se sont inscrits en hausse de 14% à 1,4 milliard d’euros. Sur l’ensemble de l’année, les revenus progressent de 15% à 5,4 milliards d’euros. Le groupe Deutsche Bank termine le trimestre sur une perte après impôts de 2,1 milliards d’euros et l’année sur une perte nette de 6,8 milliards d’euros.

L’appétit des investisseurs institutionnels européens pour les ETF ne se dément pas. En 2015, la part des ETF dans leurs allocations a ainsi représenté 9,3% de leurs actifs totaux contre 7,2% en 2014, selon une étude réalisée par le cabinet Greenwich Associates («ETFs in the European Institutional Channel: 5 Key Trends»). «Les ETF deviennent une composante de base des portefeuilles actions des institutionnels européens et la part des ETF actions et obligataires sont clairement sur une trajectoire de forte croissance», note l’étude réalisée auprès de 123 investisseurs institutionnels européens (fonds de pension, gérants d’actifs, compagnies d’assurances).L’un des enseignements majeurs de cette étude est que les institutionnels ont de plus en plus recours aux ETF pour remplacer les dérivés. Ainsi, près de la moitié des investisseurs interrogés ont reconnu avoir remplacé les dérivés par des ETF dans leur allocation l’année dernière tandis que 41% des personnes sondées envisagent de remplacer leurs expositions aux «futures» actions par des ETF au cours de l’année. Autre fait notable: les ETF sont de plus en plus utilisés pour des allocations «core», stratégiques ou tactiques. Ainsi, «même si les ETF restent principalement employés pour des allocations tactiques, près des deux tiers des institutionnels européens qui investissent dans les ETF utilisent ces fonds pour obtenir des expostions «core» et une proportion similaire les utilise pour avoir une diversification internationale, ce qui est une autre fonction stratégique importante», observe Greenwich Associates.

Le gestionnaire d’actifs américain Goldman Sachs Asset Management (GSAM) fait ses premiers pas sur le marché « retail » des fonds de Singapour en y enregistrant treize produits, rapporte le site spécialisé Asian Investor. GSAM lancera officiellement ces treize véhicules auprès des investisseurs particuliers dans le courant du premier trimestre 2016. Ces fonds couvriront les actions (mondiales, Europe, marchés émergents et Asie), les obligations high yield (Europe, Asie,..) et les multi classes d’actifs (global income, real estate balanced).

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The British asset management firm Hargreaves Lansdown has launched the HL Multi-Manager Strategic Asset fund, whose objective is to reduce the impact of falling financial markets, while offering a way to profit from long-term capital growth. The new vehicle is managed jointly by David Smith and Roger Clark. The two managers will invest in equities, bond and commodities with a long-term investment strategy outlook.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The appetite of European institutional investors for ETFs is not letting up. In 2015, the proportion of ETFs in their allocations totalled 9.3% of their total assets, compared with 7.2% in 2014, according to a study carried out by the firm Greenwich Associates (“ETFs in the European Institutional Channel: 5 Key Trends.”) “ETFs are becoming a basic component of European institutional equity portfolios, and the proportion of equity and bond ETFs is clearly on a trajectory of strong growth,” the study of 123 European institutional investors (pension funds, asset managers, insurance companies) notes. One of the major findings of the study is that institutionals are making increasing use of ETFs to replace derivatives. Nearly half of the investors surveyed declared that they had replaced derivatives with ETFs in their allocations last year, while 41% of respondents said they are planning to replace their exposures to equity futures with ETFs during the current year. Another notable fact is that ETFs are used increasingly for core, strategic and tactical allocations. “Even though ETFs remain largely in use for tactical allocations, nearly two thirds of European institutionals who invest in ETFs use these funds to obtain core exposures, and a similar percentage use them to get international diversification, which is another important strategic function,” Greenwich Associates observes.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } At a publication of its results for the first quarter of its fiscal year, ending on 31 December 2015, the British wealth and asset management firm Brewin Dolphin has reported growth of 3.8% in its assets. As a result, assets under management and advised totalled EUR33.2bn as of 31 December 2015, compared with GBP32bn as of 30 September 2015. Discretionary funds alone totalled GBP25.9bn as of the end of December 2015, compared with GBP24.8bn as of the end of September 2015, for growth of 4.4%. In the past quarter, Brewin Dolphin has posted net inflows of GBP200m. Gross subscriptions totalled GBP700m, while outflows totalled GBP500m. In the past three months, market effects were positive to the tune of GBP1bn, alone explaining the growth in assets posted for the quarter.

Aberdeeen has seen net redemptions of GBP9.1bn in the three months to the end of December, corresponding to the first quarter of its fiscal year. These outflows are down compared with the previous quarter (GBP12.7bn), but remain at a high level. For the 2014-2015 fiscal year, the Scottish asset management firm saw outflows of GBP33.87bn.Aberdeen AM states that it has been affected by redemptions from sovereign funds, particularly in global equities.The asset management firm has seen net outflows of GBP6.3bn from its equity strategies, of which GBP3.5bn were from global equities, GBP1.9bn from Asia-Pacific, and GBP929m from global emerging markets. The Aberdeen Solutions unit has seen net redemptions of GBP3.3bn. Bond and real estate strategies have posted slight inflows.Aberdeen AM has benefited from positive market and currency effects, however, which allowed it to bring in GBP8.5bn. At the same time, the acquisitions of Aberdeen Asset Management and Advance Emerging Capital Limited, completed in December, brought up assets by GBP7.5bn. This allowed the asset management firm to increase its assets between 30 September 2015 and 31 December 2015, from GBP283.7bn to GBP290.6bn.The difficulties are not over for Aberdeen. The asset management firm is expecting the difficulties with market conditions to continue, which is expected to be reflected in flows for the rest of the year. Faced with this situation, the firm will continue to control its costs. It announces that it has “identified further cost reductions in additionn to the GBP50m already announced.” Further information about these will be announced at a presentation of its interim results in May.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Banca Leonardo has recruited Fabio Luca Della Nese as senior relationship manager for clients in north-eastern Italy. The Italian bank, which is said to be receiving interest in an acquisition from Schroders, is scaling up its teams, following the arrivals of Giancarlo Rallo, Massimo Sartori, Nicola de Rossi, Walter Comin and Luca Marcon. Della Nese joins from BIM, where he had been head of the Treviso affiliate. He previously worked at UBS. At Banca Leonardo, he will be based at the new centre in Padua.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Pioneer Investmetnts in 2015 posted net subscriptions of EUR15.2bn, up 15% compared with EUR13.2bn in 2014. The asset management firm of the Italian UniCredit group posted significant inflows in Italy and Germany, a statement says. Pioneer has increased its assets under management to EUR224bn as of the end of last year, up 11% compared with the end of December 2014.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The French fund market is regaining its positive momentum. After two lacklustre years, 2015 saw assets for French-registered open-ended products on sale to increase by EUR47.50bn, or 6.2%, according to Europerformance-SIX Telekurs. Total assets as of the end of the year came to EUR817bn. Meanwhile, the French collective management market returned to positve inflows, concluding five consecutive years of redemptions. Net subscriptions on the French market totalled EUR38.2bn in 2015, of which EUR21.3bn went to long-term asset classes. It was also a good year in 2015 for money market management. After years of large-scale outflows, money market funds in 2015 attracted a total of EUR16.9bn in net investment inflows. Allocations to bond funds show a net decline compared with 2014. This indicates a thirst for returns on the part of investors, as the largest inflows went to the high yield (+EUR2.5bn) and euro – very short term bond category (+EUR1.9bn). For equities, investors in 2015 brought net subscriptions of EUR2.7bn, preferring European equity funds (+EUR5.7bn) to the detriment of Americas equities (-EUR3bn) and international and emerging equities (-EUR1.8bn). The diversified fund family took in EUR3bn in inflows, with continuing inflows to fixed-income dominant portfolios (+EUR2.9bn) and mixed allocation (+EUR1.1bn). However, the alternative category has seen a year marked by redemptoin requests totalling EUR617m in the first 11 months of 2015. The French ETF segment was particularly dynamic for equity markets, where it saw inflows of EUR7.1bn, setting it apart from active management.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Nordea Wealth Management, an affiliate of the Nordea group, has posted net inflows of EUR14.9bn for the year 2015 overall, the Scandinavian bank has announced at a publication of its annual results. In fourth quarter 2015, net subscriptions totalled EUR1.8bn. Thanks to this positive sales dynamic, assets under management rose 10% to a total of EUR288.2bn as of the end of 2015, compared with EUR262.2bn as of the end of 2014. This increase is largely a result of a positive market effect totalling EUR11.1bn for 2015 overall. At the conclusion of the 2015 fiscal year, the wealth management unit, which includes asset management, private banking, life insurance and retirement, posted earnings of EUR1.929bn, up 14% year on year. Operating profits totalled EUR1.127bn in 2015, up 25% compared with 2014. In the 2015 fiscal year, the asset management unit saw an increase in its assets of 9%, to a total of EUR189bn as of the end of 2015, compared with EUR173.9bn as of the end of 2014. Earnings totalled EUR767m, up 28% year on year. Operating profits totalled EUR530m, compared with EUR374m one year previously, up 42%. The private banking unit, for its part, has posted growth of 11% in its assets under management, to a total of EUR93.6bn as of the end of 2015, compared with EUR84.4bn as of the end of 2014. Earnings totalled EUR569bn as of the end of 2015, up 5% year on year. Operating profits totalled EUR219m, up 15% year on year.