Le gérant a fait le choix tranché d’une tarification dépendante de la performance, en échange de facturer la recherche aux clients.

Dans le cadre de cette reprise, Nathalie Pelras, ancienne gérante du fonds Richelieu Spécial, et responsable de l'allocation d'actifs de Herez depuis le mois de mars, vient d'être recruter par Fourpoints IM afin d'en prendre la direction. François Pasquier, actuellement consultant senior chez Herez rejoindra également la structure.

Un changement important dans l’investissement factoriel est attendu au cours des cinq prochaines années, les investisseurs institutionnels disant vouloir porter leur allocation à 18% d’ici 2022, selon la deuxième enquête publiée par Invesco le 2 octobre 2017. Cette étude, intitulée « Invesco Global Factor Investing Study », a été menée auprès de 108 fonds de pension internationaux, assureurs, fonds souverains, conseillers financiers, consultants en allocation d’actifs, banques privées et intermédiaires dans 19 pays qui représentent au total plus de 7000 milliards de dollars américains en actifs sous gestion. Selon cette enquête on observe une demande croissante des investisseurs notamment nord-américains et européens pour les stratégies obligataires et multi-classes d’actifs. L’allocation factorielle s’inscrit sur une tendance de 14% d’augmentation des actifs sous gestion en 2017. Les assureurs et les fonds souverains tirent la croissance de l’allocation factorielle en Europe. L'étude qualitative et quantitative montre que les réseaux de distribution envisagent d’accroître de manière significative leur allocation factorielle à 17% d’ici 2022, soit à un niveau proche de celui des investisseurs institutionnels, qui anticipent une augmentation de leur allocation à 18% au cours des cinq prochaines années. L’an passé, l’allocation en investissement factoriel est passée globalement de 12% à 14%.

The German private bank Pictet is continuing to build its presence in the German wealth management market, with the opening of a new office in Stuttgart, the specialist website finews reports. The new office, which comes in addition to offices in Frankfurt and Munich, will be directed by Axel Döhner, and will have five employees from the outset. Döhner, formerly of BW-Bank, joined Pictet in May this year. He will report directly to Armin Eiche, head of Wealth Management for Germany. Pictet already has a considerable client base in Stuttgart, which had previously been served from the Frankfurt office.

Credit Suisse Asset Management is entering the market for funds elicible for the Italian individual savings plan (PIR) with the CS (Lux) Italy Equity. The fund, managed by Dennis Montagna in Milan, is invested in Italian corporate equities.

Schroders on 2 October announced the appointment of Reto Schwager as CEO of Schroder Adveq, the private equity affiliate of Schroders. Schwager will succeed from Stephen Mills, the current CEO, from 1 January 2018. Schwager has over 20 years of experience in international finance, and profound knowledge of the private equity sector. He previously worked at the Orix group, where he had been global head of private equity at Robeco and a member of the board at Robeco SAM. His appointment is a sign of a desire on the part of Schroders to develop its activities in the private equity sector. Schroder Adveq, based in Switzerland, has 100 employees worldwide, and works for institutional investors and pension funds, particularly in Switzerland and Germany.

On a visit to Paris to present the asset management activities of Degroof Petercam to the French press, Hugo Lasat, chairman of the board of directors at the asset management affiliate, has announced that Degroof Petercam Asset Management (DPAM) currently has EUR39bn in assets under management, out of a total of EUR55bn in assets at the group. “But if we correct for assets counted twice, a very common practice among our competitors, it comes out in fact to EUR29bn,” he explains. This double count is due to the base fund, which invests in house funds. “But some of our competitors may even count the same assets three times, when, for example, they have an insurance allocation constructed out of funds which invest in house funds,” says François Wohrer, CEO of Degroof Petercam France. The director says he is frustrated to have to be stating assets counted double when other companies do not do this, but “we want to be transparent with our clients.”This small disclosure highlights dubious practices in the sector. Wohrer explains that “our objective is to develop asset management, particularly in France, alongside our other activities. We have complete teams, with track records, and the merger of our two firms is complete. A new volume in the story of our development is beginning.”Hugo Lasat, who in the past had been director of Dexis Asset Management, and joined Petercam in 2011, foregrounds the research teams at the Belgian asset management firm, composed of about 20 analysts. “We rely on them a lot, especially at the time of MiFID 2,” he says. The MiFID 2 directive, says Lasat, is the most transformative directive in the sector of the past 10 years. It affects many aspects of management, and in particular requires more transparency on fees and separation between trading costs and costs related to the financial research offerings. “A lot of our fellow asset management firms are currently creating internal research teams., while for 10 years it had been the opposite,” he explains. “We had big consultants telling us that it would be better to outsource research for reasons of efficiency, since with the development of new technologies, it was going to become abundant and virtually free. MiFID 2 changed all that,” he explains.The asset management industry is seeing its profit margins fall each eyar, particularly due to the additional costs of regulation. According to projections by DPAM, revenue margins (revenues as a percentage of assets under management) will drop by an average of one basis point per year over the next few years, starting from a level of 40 to 43 basis points currently. “That means assets will need to increase by 2% per year to compensate,” Lasat notes. “That is an important factor in our industry. We can see giant mammoths of asset management sniffing each other,” he remarks, referring to groups such as Natixis and Axa IM, without naming them. “Degroof Petercam AM may, on its level, be one of the players in consolidation in management in Europe. On the condition that the opportunities which present themselves are complementary. Expertise in private equity, debt or infrastructure has not been ruled out.”

The Banque Neuflize OBC has announced the arrival of Olfa Maalej at the group. She will be a member of the board and director of products, solutions and advising at the Banque Neuflize OBC. The new chairman in place since 1 September, Laurent Garret, 56, has also appointed Sophie Breuil, the new director of clients, and Joop van Gennip, director of support functions, (already a board member since 2013) to the board.A statement explains that the change in governance is a sign of the desire of the new chairman to direct the strategy and development of the bank in a collegial manner: “Profoundly attached to balance, sharing of responsibilities and of ideas, I am pleased to have assembled such personages on this new board. I am very proud to pass the torch to Sophie Breuil as director of clients. I have total confidence in her and I know in advance that her communicative energy will allow sales teams to bring the best out of themselves. I am also delighted to welcome Olfa Maalej, whom I know well because I have worked with her for nearly 10 years. She is a recognised technician, who has perfect command of the current and future requirements of our industry. With her assistance in the position of director of products, solutions and advising, Neuflize OBC will accelerate its offerings in the areas of asset management and advising … Lastly, I welcome Joop van Gennip who takes over as head of the support functions which are so crucial to the smooth operation and digital transformation of our firm. For four years in management at the bank, van Gennip has also brought us his experience at the ABN AMRO group. The board at the Neuflize OBC bank thus formed will have the objective of bringing the bank forward into a new era, to better assist our clients in making their plans a reality.”

SFL on 29 September 2017 signed an agreement to sell the IN/OUT building, located at 46 Quai Alphonse le Gallo in Boulogne-Billancourt (92), France, to Primonial REIM. The transaction has been completed at a net sale price of EUR445m, for a return including fees of 3.7%. The property is currently wholly leased to the Organisation for Economic Cooperation and Development (OECD) under a lease to complete in 2027. The property, acquired by SFL in 2000 as part of a sale and lease back operation, has about 35,000 m², and underwent a major restructuring from 2011 to 2013 following the departure of Thomas. As part of collaborative work with the architecture firm DTACC and the design agency Jouin-Manku, SFL has rehabilitated the industrial site to create a unique office campus on the Western outskirts of Paris.

Asset managers in Europe with profit margins under pressure are likely, in the near term at least, to spend more time looking to extract additional revenue from lucrative client segments and asset classes than on implementing specific cost-cutting measures, according to the latest The Cerulli Edge - Global Edition. «When we asked what they will be doing to protect profitability through the reminder of 2017 and next year, four in five of the managers Cerulli surveyed told us that they will be paying greater attention to client segments with higher profit margins,» says Barbara Wall, Europe managing director at Cerulli Associates, a global research and consulting firm.Two-thirds of the respondents to the Cerulli poll are also planning to focus more on high-margin asset classes such as alternatives. Just over half (53%) intend to reduce their operational costs as a means of protecting margins.Regulators are paying closer attention to the fees managers charge for distribution, advice, and management. This scrutiny is increasing pressure on managers’ overall profitability, as is the popularity of low-cost passive investing.

Idinvest partners is launching the ISIA (Idinvest SME Industrial Assets) fund, a diverssified fund which “aims to finance modernization of production equipment at French and European SMEs and mid-sized businesses, so that they can gain competitiveness both in their own markets and internationally,” a statement says. With EUR150m, the fund is aiming for a target size of EUR300m, which would guarantee financing for over 70 operations in France and in a few other key European markets, such as Spain, Benelux and Germany. It has the support of the European Investment Bank (EIB) and the European Investment Fund (EIF) and other French and European institutional investors. The fund will offer leasing finance for the acquisition of production tools, to allow directors of SMEs and mid-sized businesses to optimize their cash management. Investments will total between EUR1m and EUR15m (on average EUR5m), with an average financing duration of five to seven years.

Caixabank Asset Management is adding to its teams with the recruitment of two managers from BBVA Asset Management. Arturo Ballester joins the equity team at Caixabank AM after working at BBVA AM for five years as a fund manager specialised in Spanish and Portuguese SMEs. Agnieszka Suplat, for her part, joins the team specialised in alternative management at Caixabank AM. She previously worked at BBVA AM for seven years, on the team dedicated to analysis and selection of hedge funds.

Les sociétés de gestion en Europe, dont les marges bénéficiaires sont sous pression, devraient, au moins à court terme, passer davantage de temps à essayer d’extraire des revenus additionnels sur les segments de clientèle et les classes d’actifs lucratifs qu’à mettre en œuvre des mesures de réduction de coûts spécifiques, selon la dernière édition de The Cerulli Edge – Global Edition.« Lorsque nous avons demandé ce qu’elles allaient faire pour protéger la rentabilité sur la fin de 2017 et l’année prochaine, quatre sociétés de gestion sur cinq interrogées par Cerulli nous ont dit qu’elles accorderaient une attention plus grande aux segments de clientèle affichant les plus fortes marges », a commenté Barbara Wall, managing director Europe de Cerulli Associates.Deux tiers des répondants au sondage de Cerulli prévoient aussi de se concentrer davantage sur les classes d’actifs fortement margées comme les placements alternatifs. Un peu plus de la moitié (53 %) a l’intention de réduire leurs coûts d’exploitation afin de protéger leurs marges. L’attention grandissante des régulateurs à l’égard des frais que les sociétés de gestion facturent pour la distribution, le conseil et la gestion augmente la pression sur la rentabilité totale des gestionnaires. Le succès de la gestion passive à bas coût contribue également à ce mouvement.

Credit Suisse vient de lancer un nouveau fonds daté pour répondre à l’appétit des investisseurs pour les stratégies de dette de ce type dans l’environnement de marché actuel. Le Credit Suisse (Lux) Fixed Maturity Bond Fund 2022 S-III, qui prend la forme d’un fonds domicilié au Luxembourg, sera piloté par le duo formé par Adrian Chee et Lei Zhu, tous deux basés à Singapour, rapporte le site spécialisé Citywire. Les deux gérants sont déjà en charge du fonds daté à 2019, qui a enregistré une collecte de 3,33 milliards de dollars d’actifs en l’espace de trois mois.Le nouveau fonds s’intéresse en priorité à des obligations corporate et quasi souveraines proposées par des émetteurs asiatiques, notées en catégorie d’investissement (IG) et en catégorie spéculative. Il est ouvert à la souscription jusqu'à fin novembre 2017.

BMO Global Asset Management vient de nommer Edmund Wangeler en tant que directeur commercial sur le marché suisse, rapporte Investment Europe. L’intéressé vient d’Aberdeen Asset Management où il était chargé du développement pour le marché suisse.

Falcon Private Bank veut faire table rase du passé. Impliquée dans le scandale du fonds souverain 1MDB, la banque privée suisse, qui a perdu plusieurs de ses cadres dirigeants ces derniers mois, a annoncé ce 2 octobre le lancement d’une plateforme d’investissement digitale qui s’inscrit dans le cadre d’un repositionnement stratégique plus large de la banque suisse. Cette plateforme, Falcon Pulse, comprendra notamment un trader algorithmique qui rebalancera l’allocation d’actifs des portefeuilles de la clientèle sur une base quotidienne.Ce lancement fait suite à la signature en avril dernier d’un partenariat avec la société Move Digital, qui donne accès à des solutions de gestion d’actifs utilisant la technologie blockchain. «Notre compétence digitale sera un véritable facteur différenciant sur le marché», estime Martin Keller, directeur général de Falcon, cité dans un communiqué. Le repositionnement du groupe passe également par le lancement d’une nouvelle application mobile, liée à Falcon Pulse, ainsi que par une nouvelle identité visuelle.

BEA Union Investment Management est la première société de gestion de Hong Kong à obtenir le feu vert des autorités réglementaires pour distribuer ses produits sur le marché suisse au terme d’un nouvel accord bilatéral. Cet accord « va élargir notre base de clientèle et permettra aux investisseurs suisses d’avoir accès à nos produits», indique Eleanor Wan, directrice générale de BEA Union dans un entretien au South China Morning Post. La société de gestion va ainsi proposer le BEA Union Investment Asian Bond and Currency Fund, dont les actifs sous gestion s’élèvent à 380 millions de dollars, ainsi que l’Asia Pacific Multi-Income Fund (500 millions de dollars d’encours). Deux autres produits seraient également prévus à la commercialisation sur le marché suisse.

Schroders a annoncé ce 2 octobre la nomination de Reto Schwager au poste directeur général de Schroder Adveq, la filiale de private equity de Schroders. Reto Schwager prendra la succession de Stephen Mills, l’actuel CEO, à compter du 1er janvier 2018. Reto Schwager a plus de 20 ans d’expérience dans la finance internationale et une connaissance approfondie du secteur du private equity. Il travaillait précédemment au sein du groupe Orix où il était responsable mondial du private equity chez Robeco et membre du comité directeur de Robeco SAM. Sa nomination marque la volonté de Schroders de développer ses activités dans le secteur du capital investissement.Basée en Suisse, Schroder Adveq, qui emploie une centaine de personnes dans le monde entier, travaille pour des investisseurs institutionnels et fonds de pension, notamment en Suisse et en Allemagne.

La banque privée allemande Pictet continue de se renforcer sur le marché allemand de la gestion de fortune avec l’ouverture d’une nouvelle antenne à Stuttgart, rapporte le site spécialisé finews. Le nouveau bureau, qui vient s’ajouter à ceux de Francfort et Munich, sera dirigé par Axel Döhner et comptera dès le départ cinq collaborateurs. Axel Döhner, un ancien de BW-Bank, a rejoint Pictet en mai dernier. Il est directement rattaché à Armin Eiche, responsable Wealth Management pour l’Allemagne;Pictet compte déjà une clientèle importante à Stuttgart, mais qui était jusqu’ici accompagnée par le bureau de Francfort.

Sarah Whitley va quitter Baillie Gifford où elle est associée et responsable de l’équipe actions japonaises, rapporte Investment Week. L’intéressée a passé 37 ans au sein de la société et gère le Baillie Gifford Japan trust depuis 2001. Après son départ, Matthew Brett va la remplacer en tant que gérant principal. Donald Farquharson sera responsable de l’équipe japonaise.Stephen Rodger va également quitter Baillie Gifford. Ses responsabilités pour les portefeuilles « investment grade » seront repris par Gregory Turnbull Schwartz. Ken Barker, au service clients pour la gestion obligataire, est également sur le départ.

La société multi-boutiques BennBridge vient de lancer Tellworth Investments, une boutique dirigée par les anciens gérants de Schroders Paul Marriage et John Warren, avec 385 millions de livres sous gestion, rapporte Investment Week. Schroders avait annoncé en juin qu’il avait accepté que BennBridge gère les versions UK Ucits et non-Ucits de son fonds UK Dynamic Absolute Return. BennBridge gérera ces fonds dans le cadre de son partenariat avec Tellworth.

La société britannique de services aux fonds, Calastone, a annoncé, ce 2 octobre, le recrutement de Henning Swabey en qualité de managing director, responsable de l’Europe continentale. Dans ses nouvelles fonctions, Henning Swabey aura pour mission de définir et de mettre en oeuvre une stratégie de développement des activités en Europe et de constituer et diriger une équipe de vente sur tout le territoire de l’Europe continentale..Henning Swabey a travaillé dans plusieurs établissements spécialisés dans les services financières, dernièrement chez RBC où il a développé les activités d’Investor & Treasury Services dans la région Asie-Pacifique et au Royaume-Uni.

Caixabank Asset Management renforce ses équipes avec le recrutement de deux gérants issus de BBVA Asset Management. Arturo Ballester rejoint l'équipe actions de Caixabank AM après avoir travaillé chez BBVA AM pendant cinq ans en qualité de gérant de fonds spécialisé sur les PME espagnoles et portugaises. Pour sa part, Agnieszka Suplat rejoint l'équipe spécialisée dans la gestion alternative au sein de Caixabank AM. Elle a travaillé précédemment pendant sept ans chez BBVA AM, au sein de l'équipe dédiée à l’analyse et à la sélection de fonds alternatifs.

«Nous sommes un gros poisson dans un petit bocal». De passage à Paris pour présenter l’activité d’asset management de Degroof Petercam à la presse française, Hugo Lasat, le président du comité de direction de la filiale de gestion du groupe belge, n’a pas caché que Degroof Petercam Asset Management (DPAM) souhaitait davantage sortir des frontières de la Belgique, où il dispose d’une part de marché importante. La filiale gère actuellement 39 milliards d’euros sur un total d’actifs pour le groupe de 55 milliards. «Mais si l’on enlève le double comptage, une pratique très courante chez nos concurrents, il s’agit en fait de 29 milliards d’euros», explique-t-il. Ce double comptage correspond aux fond de fonds qui investissent dans les fonds maison. «Mais certains de nos concurrents peuvent même compter trois fois les mêmes actifs lorsque, par exemple, ils ont une poche d’assurance construite à travers des fonds de fonds qui investissent dans des fonds maison», détaille François Wohrer, directeur général de Degroof Petercam France. Le dirigeant s’est dit frustré d’avoir à préciser les doubles comptages alors que les autres sociétés ne le font pas, mais «nous voulons être transparents pour nos clients». Cette petite mise au point faite sur les pratiques douteuses du secteur, François Wohrer a expliqué que «notre objectif est de développer la gestion d’actifs, notamment en France, aux côtés de nos autres activités». Même si le groupe a une présence locale dans neuf pays, la France a un statut un peu particulier. «En France, nous avons des équipes complètes, avec un track-record, et la fusion de nos deux maisons est globalement terminée. Un nouveau livre de développement s’ouvre», indique le responsable du pays. Le bureau de Paris regroupe en effet 3 gérants et 3 fonds au sein d’une structure de gestion appelée Degroof Petercam Gestion (DPG). Elle est un centre d’expertises sur les stratégies convertibles, les actions françaises ainsi que la gestion flexible à travers un fonds court terme «absolute return». «Nous avons aussi une expertise sur la gestion multi-asset gérée en commun avec les équipes de Bruxelles» ajoute Laurent Gaetani, directeur général de DPG. Ces trois fonds pèsent un moins de 100 millions d’euros chacun, " ce qui n’est pas assez ", estime François Worher qui compte les pousser à 100 millions pour les rendre plus accessibles aux institutionnels. Pour ce segment, la France gère un peu moins de 1 milliard d’euros, un niveau qui pourrait «doubler voir tripler dans un délai court», assure François Wohrer. Au niveau de DPAM, la clientèle institutionnelle représente la moitié des encours, tandis que l’autre moitié vient de la clientèle interne (banque privée notamment). Hugo Lasat, qui a été par le passé dirigeant de Dexia Asset Management et a intégré Petercam en 2011, a mis en avant les équipes de recherche de la société belge, composées d’environ 20 analystes. «Nous y tenons beaucoup, surtout à l’heure de MIF2» a-t-il commenté. Selon lui, la directive MIF 2 est la directive la plus transformante pour le secteur depuis ces 10 dernières années. Elle affecte de nombreux aspects de la gestion et en particulier exige davantage de transparence en matière de tarifs et la séparation entre les coûts de transactions et ceux liés à l’offre de recherche financière. «Beaucoup de nos confrères sociétés de gestion créent actuellement des équipes de recherche internes, alors que depuis 10 ans c'était l’inverse, explique-t-il. De grands consultants venaient nous dire qu’il valait mieux externaliser la recherche pour des raisons d’efficacité car, avec le développement des nouvelles technologies, elle allait devenir abondante et quasi-gratuite. MIF2 a transformé tout cela», explique-t-il.Le secteur de la gestion voit ses marges baisser chaque année, notamment en raison des coûts supplémentaires induits par la réglementation. Selon les prévisions de DPAM, les marges de revenus (revenus en pourcentage des encours sous gestion) vont baisser en moyenne de 1 point de base par an sur les années à venir, en partant d’un niveau de 40 à 42 points de base actuellement. «Cela signifie qu’il faut faire croître les encours de 2% par an pour compenser», note Hugo Lasat. «C’est un élément important dans notre industrie. On voit bien des super mammouth de la gestion se renifler l’un l’autre», commente-t-il, faisant référence sans le dire à des groupes comme Natixis et Axa IM. Degroof Petercam AM pourrait d’ailleurs bien faire partie, à son niveau, des acteurs de la consolidation de la gestion en Europe. A condition que les opportunités qui se présentent soient complémentaires. Des expertises en private equity, dette ou encore infrastructures n’ont pas été écartées.

Candriam Investors Group, gestionnaire d’actifs détenu par New York Life Investment Management (NYLIM), a nommé Koen Van de Maele en qualité de « global head of investment solutions » (responsable mondial des solutions d’investissement) et membre du comité exécutif. Il sera rattaché à Naïm Abou-Jaoudé, CEO de Candriam. Koen Van de Maele, qui a rejoint la société il y a plus de 16 ans, aura pour mission d’élaborer des solutions d’investissement sur mesure, d’analyser les portefeuilles de produits et de contribuer à l’innovation en matière de stratégies d’investissement ainsi qu’au développement des ETF, commercialisés sous la marque IndexIQ, en Europe. Koen Van de Maele a débuté sa carrière en 2001 en tant qu’analyste quantitatif obligataire chez Dexia Asset Management. Il a ensuite été nommé responsable adjoint de la gestion obligataire en 2007, puis responsable de la gestion obligataire en 2009, en charge de la stratégie d’investissement des portefeuilles obligataires de Candriam. Puis, il a occupé les fonctions de responsable de l’ingénierie financière et de directeur adjoint des investissements où son rôle consistait alors à optimiser les procédures d’investissement de la société et à mettre en place des solutions d’investissement sur mesure destinées aux investisseurs institutionnels (fonds de pension, assureurs, etc.).

Sigrid Duhamel, qui a rejoint BNP Paribas REIM en juillet, est nommée présidente pour la France, succédant à Jacqueline Faisant, qui part à la retraite. Cette franco-danoise occupait précédemment le poste de président de CBRE Global Investors France. Elle était auparavant directeur immobilier du Groupe PSA, où elle était en charge de l’ensemble du portefeuille immobilier mondial.En tant que présidente de BNP Paribas REIM France, Sigrid Duhamel aura en charge une équipe de 150 collaborateurs et aura sous sa responsabilité les levées de fond, le développement et le marketing, les fonds, les investissements, la gestion des cessions et des actifs ainsi que toutes les activités fonctionnelles. Elle est également membre du comité exécutif de la ligne de métier Investment Management de BNP Paribas Real Estate.

Pimco a recruté deux gérants sur les changes pour renforcer son expertise marché mondial des devises, rapporte Citywire. Adam Iqbal rejoindra la société en novembre et se focalisera sur les options. L’intéressé vient de Goldman Sachs où il était responsable EMEA (Europe, Moyen-orient et Afrique) des options G10. Dans le même temps, Pimco a nommé Michael Davidson, qui se spécialisera sur les taux et devises locales des marchés émergents. L’intéressé travaillait avant chez HSBC et Barclays Capital.