«La LTRO va accélérer la convergence des spreads des banques et des entreprises»
Marc Olivier, directeur général France de Nordea Investment Funds
«Nous restons prudents sur les marchés d’actions émergents»
Johanna Kyrklund, responsable de la gestion Multi-Assets chez Schroders
«Le potentiel d’appréciation de l’euro face au dollar paraît limité»
Jean-Louis Mourier, économiste chez Aurel BGC
La Banque populaire de Chine fixe le calendrier de la libéralisation financière
Dans un rapport, la PBOC établit un plan pour libéraliser les flux de capitaux, alors que les tensions s'accentuent sur le marché interbancaire
L'Espagne va lancer trois emprunts obligataires
Le Trésor espagnol a annoncé trois adjudications obligataires pour le 1er mars. Un premier emprunt venant à échéance le 30 avril 2014 sera assorti d’un coupon de 3,4%; une seconde émission venant à échéance le 30 juillet 2015 aura un coupon de 4%; une troisième opération venant à échéance le 31 octobre 2016 est prévue avec un coupon de 4,25%.
Baisse des ventes de logements neufs en janvier aux Etats-Unis
Les ventes de logements neufs ont baissé en janvier, mais une révision à la hausse du mois précédent et une baisse de l’offre sur le marché militent en faveur d’une reprise dans le secteur. Selon les chiffres du département du Commerce, les ventes ont reculé de 0,9% à un total CVS annualisé de 321.000 unités. Le rythme de décembre a été révisé à la hausse à 324.000, au plus haut d’un an, contre 307.000 d’abord annoncé.
Le moral des ménages américains à un plus haut d'un an
Le moral des consommateurs américains s’est légèrement amélioré en février à un plus haut d’un an grâce à un regain d’optimisme sur la solidité de la reprise aux Etats-Unis, montrent les résultats définitifs de l’enquête mensuelle Thomson Reuters-Université du Michigan. L’indice de confiance a atteint 75,3 contre 75 en janvier, à son plus niveau depuis février 2011. Il dépasse l’estimation provisoire de 72,5 publiée il y a deux semaines.
Wolfgang Schäuble reconnaît que rien ne garantit le succès du plan grec
«Il est possible que ce ne soit pas la dernière fois que le parlement allemand aura à examiner une aide financière à la Grèce», écrit le ministre allemand des Finances, Wolfgang Schäuble, dans une lettre adressée aux parlementaires, les invitant à approuver le plan de renflouement à Athènes. Le vote au Bundestag est programmé lundi.
Baisse du rendement pour l’adjudication italienne
L’Italie a adjugé pour 4,5 milliards d’euros d’obligations indexées sur l’inflation ou à coupon zéro, le montant correspondant au maximum d’une marge indicative qui débutait à trois milliards d’euros. L’adjudication de trois milliards d’euros d’obligations CTZ à deux ans et à coupon zéro s’est faite à un rendement de 3,01%, au plus bas depuis mai, contre 3,76% lors de l’adjudication du mois dernier. L’Italie a aussi adjugé pour 1,5 milliard d’euros d’obligations BTPei indexées sur l’inflation à échéances 2016 et 2019. Rome reviendra sur le marché lundi avec une adjudication de 12,25 milliards d’euros de bons, puis mardi avec 6,25 milliards d’euros au plus d’obligations BTP, à 10 ans notamment.
La BCE veut évaluer l'impact de ses deux opérations de refinancement à trois ans
Le sentiment général au sein de la Banque centrale européenne (BCE) est qu’il faut attendre et évaluer l’impact de ses deux opérations de refinancement à trois ans, a déclaré vendredi Ewald Nowotny, membre du Conseil des gouverneurs. Il a ajouté qu'à son sens il n'était pas nécessaire de monter une nouvelle opération à trois ans et observé que le premier appel d’offres à trois ans n’avait pas produit d’impact expansionniste notable sur la liquidité globale du marché. Par ailleurs, Benoit Coeuré, qui siège au directoire de la BCE, a jugé que ramener les taux d’intérêt à zéro, voire dans le négatif, comportait des effets secondaires néfastes.
La confiance des ménages français stable en février
L’indice de confiance des ménages est quasiment stable en France en février par rapport au mois précédent, annonce l’Insee. L’indicateur synthétique ressort à 82 contre 81 en janvier et reste nettement inférieur à sa moyenne de longue période calée à 100. En février, l’opinion des ménages sur leur situation financière personnelle passée recule de 2 points à -32.
Contraction de l'économie britannique
L'économie britannique s’est contractée de 0,2% au dernier trimestre 2011, une chute des investissements ayant éclipsé un bond de la consommation des ménages qui a progressé de 0,5% sur le trimestre, pour la première fois en 18 mois, et un bond des exportations 2,3%, montrent les chiffres définitifs de l’Office national de la statistique. La croissance du PIB britannique a ralenti à 0,7% en rythme annuel, contre 0,8% dans une précédente estimation. BASF est optimiste pour 2012.
L'AFT adjugera de 7 à 8 milliards d'euros d'OAT jeudi
L’Agence France Trésor annonce vendredi l’adjudication, le jeudi 1er mars, d’un montant compris entre 7,0 et 8,0 milliards d’euros d’obligations assimilables du Trésor (OAT). Cette opération portera sur les lignes 4,25% octobre 2017, 3,75% octobre 2019, 3,0% avril 2022 et 3,50% avril 2026.
La collecte des FIP et FCPI chute de 15 % en 2011
En 2011, les FIP (fonds d’investissement de proximité) et les FCPI (fonds communs de placement dans l’innovation) ont levé 757 millions d’euros. Cette collecte est en baisse de 15 % sur un an, souligne une étude de l’AFG (Association Française de la Gestion financière) et l’AFIC (Association Française des Investisseurs en Capital). Près de la totalité (97%) de ces capitaux ont été collectés via 109 nouveaux fonds créés en 2011 (59 FIP, 50 FCPI) par 39 sociétés de gestion, le solde (3%) provenant des fonds constitués les années précédentes.Le nombre d'épargnants ayant confié leur argent aux FCPI et FIP s’est inscrit en forte baisse l’an dernier. En 2008, ils étaient encore 145.000 à souscrire à ce type de produits. En 2011, ce nombre était encore en baisse de 27 %, à 91.000 personnes. «Ce repli est principalement imputable à une baisse importante de la collecte des véhicules souscrits au titre de l’impôt sur le revenu. Ces chiffres traduisent la forte sensibilité de ce produit à l’incitation fiscale qui est passée de 25 % à 22% en 2011 et qui a encore été diminuée pour 2012", commente l’enquête.Pourtant, au-delà des avantages liés à la fiscalité, l’AFIC souligne dans une étude réalisée avec OSEO que les entreprises soutenues par le capital investissement réalisent de nettes surperformances par rapport aux autres. Deux ans après le premier investissement par un FCPI, la croissance des effectifs des sociétés est 2,2 fois plus rapide que celle des entreprises non investies par les FCPI. Leur croissance du chiffre d’affaires est 2,4 fois plus importante, leurs investissements sont plus de 4 fois supérieurs et leur niveau de liquidité croît près de 5 fois plus vite.
24/02/2012
Viveris REIM acquiert un bien en VEFA pour une SPPICAV
Viveris REIM a procédé à l’acquisition d’un immeuble de bureaux en VEFA (*) pour le compte de l’une des SPPICAV dédiées qu’elle gère. Cet actif, dont la livraison interviendra à l’automne 2013, est situé à Boulogne-Billancourt et se composera de deux bâtiments. Ce projet s’inscrit dans une optique de développement durable avec une construction aux meilleurs standards environnementaux qui sera certifiée HQE Bâtiments Tertiaires - Millésime 2008 (avec addendum de février 2011) label BBC Effinergie 2005 et BREEAM Very Good. Par ailleurs un Bail en l’Etat Futur d’Achèvement (BEFA) a été signé sur les deux bâtiments (70% de la surface totale) avec Les Nouveaux Constructeurs, indique un communiqué. (*) Vente en l’Etat Futur d’Achèvement
Les hedge funds voient leurs encours augmenter en janvier
En janvier, les hedge funds dans le monde ont vu leurs encours augmenter de 15 milliards de dollars à 1.720 milliards de dollars, selon les dernières statistiques d’Eurekahedge. Et ce, grâce à des souscriptions de 3,7 milliards de dollars et un effet performance de 11,4 milliards de dollars.
24/02/2012
La gestion d'actifs a généré 47 % du bénéfice net d'Allianz
Pour 2011, Allianz a déclaré jeudi un bénéfice net en chute de 46,2 % à 2.804 millions d’euros. Pendant le même temps, son pôle gestion d’actifs a produit un bénéfice en hausse de 38,7 % sur 2010 à 1.312 millions d’euros, ce qui correspond donc à 46,8 % du bénéfice total du groupe.L’encours total à fin décembre affichait une une hausse de 9,2 % à 1657 milliards d’euros, dont 1.281 milliards (+ 10 % pour le compte de tiers). Les souscriptions nettes enregistrées par Allianz Global Investors en provenance de tiers sont tombées à 39,3 milliards d’euros contre 112,7 milliards en 2010 et 82,8 milliards en 2009, sachant que 2008 s'était soldé par des sorties nettes de 0,3 milliard. Les rentrées nettes pour les produits obligataires dans les produits pour les tiers ont totalisé 44,8 milliards contre 113,7 milliards l’année précédente. En revanche, les produits actions ont subi des sorties nettes de 5,1 milliards contre 0,4 milliard en 2010.Le bénéfice d’exploitation du pôle gestion d’actifs s’est accru de 9,5 % à 2,3 milliards d’euros, et même de 14 % si l’on neutralise l’effet de change. De plus, le coefficient d’exploitation (cost-income ratio) est demeuré stable, à 59 % contre 58,7 % l’année précédente et donc bien inférieur au plafond de 65 % qui lui a été fixé (il avait été de 62 % pour 2009).Les recettes nettes de commissions se sont accrues de 11 % à 5.470 millions d’euros malgré un effet de marché change de 215 millions d’euros ; elles ont ainsi augmenté de 15,3 % hors effet de change. Les commissions de performance, dans ce contexte, ont diminué à 455 millions d’euros contre 514 millions.
24/02/2012
Aquila Capital renforce sa distribution en Allemagne et en Suisse
La société de gestion indépendante hambourgeoise Aquila Capital (qui détient le luxembourgeois Alceda Fund Management) a annoncé avoir recruté Pascale-Céline Cadix comme director sales pour la distribution retail à Francfort. Elle est chargée de développer la clientèle dans le domaine des banques directes, des gestionnaires de fortune et des banques privées en Allemagne. Pascale-Céline Cadix était jusqu'à présent directrice de la distribution pour Threadneedle à Francfort.D’autre part, la filiale zurichoise AQ Advisors a recruté un nouveau director sales, Mauro Gerli, qui était en dernier lieu chez Credit Suisse Private Banking après avoir exercé son activité dans plusieurs sociétés de gestion alternative.
24/02/2012
Baisse des actifs sous gestion de RBS en 2011
Les actifs sous gestion du pôle gestion d’actifs de Royal Bank of Scotland (RBS), pour l’essentiel Coutts, s’inscrivaient fin décembre à 30,9 milliards de livres contre 29,9 milliards de livres au 30 septembre 2011. Les actifs sous gestion accusent toutefois un recul de 9% par rapport à fin décembre 2010.Les rachats ont contribué pour 3% à la baisse de l’encours, le reliquat étant à mettre sur le compte des conditions de marché. Le résultat d’exploitation a malgré tout progressé de 6% par rapport à 2010 à 321 millions de livres.
24/02/2012
Barclays Stockbrokers lance une plateforme améliorée avec Fidelity
Le courtier britannique Barclays Stockbrokers s’est associé avec l’américain Fidelity FundsNetwork pour lancer une version améliorée de sa plateforme, rapporte Investment Week.Aux termes de l’accord exclusif conclu entre les deux partenaires, FundsNetwork va fournir des services de transaction, règlement et conservation à destination des investisseurs institutionnels.
24/02/2012
Barclays Wealth ouvre un bureau à Monaco
Le britannique Barclays Wealth vient d’ouvrir un bureau de conseil à Monaco, rapporte Investment Europe. Le bureau sera dirigé par Simon Morris qui travaille chez Barclays Wealth Advisory depuis sept ans.
24/02/2012
Baisse des encours d’Ahsmore
Sur les six mois à fin décembre, Ahsmore, société de gestion spécialisée sur les marchés émergents, a vu ses encours chuter de 5,4 milliards de dollars à 60,4 milliards de dollars, selon les résultats semestriels publiés jeudi. Et ce, malgré des souscriptions nettes de 0,7 milliard de dollars. Le bénéfice avant impôt est ressorti à 129,8 millions de livres, en hausse de 2 % par rapport à la période correspondante de l’année passée. Les revenus nets ont augmenté de 4 % à 181 millions de livres.
24/02/2012
Les entreprises très actives sur le marché primaire
D’après Dealogic, les entreprises non financières ont émis depuis le début de l’année l'équivalent de 56 milliards de dollars d’obligations, ce qui représente une progression de 82% par rapport à la même période il y a un an, sur le marché libellé en euro, rapporte Les Echos. «Il s’agit même d’un niveau record depuis 2009 (sur la période comparable)», souligne le fournisseur de données. Les entreprises allemandes comptent pour un quart de l’activité des levées de dette en euro depuis le début d’année, alors qu’elles ne pesaient que 14% du total il y a un an. Les sociétés britanniques sont également dynamiques sur ce marché: elles ont émis l'équivalent de 7,1 milliards de dollars, un record depuis au moins dix ans.
S&P fournit de nouveaux indices à Invesco PowerShares
Le fournisseur d’indices S&P Indices a annoncé le 23 février un nouvel enrichissement de la famille des indices «High Beta» avec le lancement du S&P BMI International Developed High Beta Index et du S&P BMI Emerging Markets High Beta Index.Ces indices mesurent la performance de 200 valeurs sur leurs marchés respectifs très sensibles aux mouvements de marchés. Ils peuvent ainsi servir de référence pour les investisseurs qui souhaitent tirer parti de la volatilité du marché. S&P Indices précise que Invesco Powershares a acquis une licence pour lancer des ETF basés sur ces nouveaux indices. Le gestionnaire n’a d’ailleurs pas tardé à annoncer le lancement le 24 février, sur NYSE-Arca, des fonds PowerShares S&P Emerging Markets High Beta Portfolio (acronyme EEHB) et PowerShares S&P 500 International Developed High Beta Portfolio (IDHB). Ces ETF complètent les deux ETF beta élevé et faible volatilité lancés le 5 mai 2011 (1,3 milliard de dollars d’encours) ainsi que les deux fonds «global low volatility» lancés le 13 janvier 2012. Les nouveaux produits seront investis au minimum à 90 % des valeurs de chaque indice.
24/02/2012
Deborah Fuhr lance son bureau de recherche et de conseil sur les ETF
La spécialiste des ETF Deborah Fuhr doit annoncer dans les prochains jours la création, avec son équipe, d’ETF Global Insight, un bureau de conseil et de recherche indépendant qui se propose de distribuer son expertise sur le secteur des ETF.Les associés fondateurs, Deborah Fuhr, Shane Kelly et Matthew Murray, sont tous des spécialistes des ETF qui ont contribué au développement du secteur grâce à leurs travaux de recherche et leurs manuels d’utilisation. Outre Deborah Fuhr, qui a notamment dirigé la recherche sur les ETF chez BlackRock, l'équipe comprend Shane Kelly, qui a été vice president chez Merrill Lynch et aussi vice president stratégiste chez BlackRock/BGI, ainsi que Matthew Murray, qui a travaillé aux côtés de Deborah Fuhr chez BlackRock en tant qu’analyste. Selon Deborah Fuhr, qui couvre les ETF depuis 1997, alors que le secteur comptait 21 produits représentant 21 milliards de dollars d’actifs sous gestion, «les ETF ont été l’un des produits financiers les plus en vogue au cours des 25 dernières années, apportant aux investisseurs liquidité, diversification et accès peu coûteux à une large palette de classes d’actifs dans le monde». Dans ce contexte de forte croissance, «les régulateurs, les investisseurs, les gérants d’ETF, les brokers, les fournisseurs d’indices et tous les membres de l'écosystème des ETF ont souligné la nécessité d’une formation, d’une recherche et d’une assistance sur mesure indépendante plus importante et de meilleure qualité», poursuit Deborah Fuhr. La nouvelle structure, ETF Global Insight, devrait répondre à ces différents besoins.
24/02/2012
Huit nouvelles sociétés de gestion ont rejoint l'AFG
Dans le deuxième numéro de «Gestion Info» de l’AFG, l’association a indiqué que Verrazano Capital SAS, Edouard 7 Gestion Privée, Ginjer AM, Massena Capital Partners, Openmind Asset Management, Riskelia, Trecento Asset Management et Volvar Asset Management figurent désormais parmi ses adhérents. En outre, Aurexia Conseil et CID Consulting sont, pour leur part, de nouveaux membres correspondants.
24/02/2012
Hausse du benefice d'Eaton Vance
Pour le premier trimestre de l’exercice au 31 octobre, Eaton Vance déclare un bénéfice net aux normes GAAP de 47,27 millions de dollars contre 46,62 millions pour les trois mois précédents et 37,53 millions pour novembre 2010-janvier 2011.Au 31 janvier, l’encours se situait à 191,71 milliards de dollars contre 188,2 milliards fin octobre et 191,74 milliards un an auparavant. Eaton Vance a enregistré durant la période sous revue des sorties nettes sur ses fonds long terme et ses mandats de 1,12 milliard de dollars contre 2,73 milliards pour le trimestre précédent et des souscriptions nettes de 1,85 milliard pour la période correspondante de l’exercice 2010-2011.
24/02/2012
Les bénéfices des entreprises du CAC 40 progressent malgré la crise
Alors que la saison des publications du CAC 40 est bien avancée, la trentaine de sociétés de l’indice phare ayant déjà communiqué sur l’exercice 2011 affichent un bénéfice net agrégé de 67,3milliards d’euros, selon les calculs de Ricol Lasteyrie, rapporte Les Echos. Soit un recul de 9% par rapport au même échantillon en 2010. Mais cette baisse est à nuancer par des résultats 2010 «gonflés» par la présence «d'éléments exceptionnels non récurrents, par exemple une plus-value liée à Endered pour Accor et à Volvo pour Renault, explique Alban Eyssette, associé du cabinet Ricol Lasteyrie. Dans l’ensemble, les résultats d’exploitation sont plutôt solides, compte tenu du contexte.»
Collecte record pour les nouveaux hedge funds asiatiques
Les hedge funds asiatiques lancés par de nouveaux gérants ou des gérants existants ont levé 4,43 milliards de dollars en 2011, le montant le plus élevé observé depuis le pic de 2007, selon une enquête réalisée par le magazine AsiaHedge.La taille moyenne des 58 nouveaux hedge funds lancés l’an dernier s’est élevée à 76,4 millions de dollars, soit près de deux fois le montant moyen constaté en 2010 (40 millions de dollars). Les nouveaux hedge funds ont levé un montant record de 7,8 milliards de dollars. En décembre, environ 42% des hedge funds asiatiques géraient un encours de 20 millions de dollars ou un peu moins, soit une augmentation de 13 points de pourcentage par rapport à fin 2007.Le nombre de créations de hedge funds a été supérieur à celui des liquidations au premier semestre mais, par la suite, les liquidations se sont multipliées en raison des mauvaises performances et des rachats des investisseurs. Au troisième trimestre, les liquidations de hedge funds ont ainsi atteint leur plus haut niveau depuis les derniers mois de 2008, selon le fournisseur de données basé à Singapour Eurekahedge.Selon Aradhna Dayal, responsable de l’Asie pour HedgeFund Intelligence, le fournisseur de données qui publie AsiaHedge, les nouveaux hedge funds, lancés l’an dernier par des professionnels issus notamment des desks pour compte propre des banques, seront cette année créés par de grandes sociétés de gestion alternative proposant des stratégies dédiées sur l’Asie et par des sociétés de gestion de Chine continentale souhaitant s’installer à Hong Kong.En termes de marchés, Hong Kong reste la place la plus importante pour les nouveaux fonds asiatiques, avec un pourcentage de 34% (20 fonds). Singapour arrive en deuxième position avec 17 fonds.
ESAF fait enregistrer sa sicav d'ETF en Espagne
Le portugais Espírito Santo Activos Financieros (ESAF) a obtenu l’agrément de la CNMV espagnole pour sa sicav luxembourgeoise d’ETF (conforme à la directive OPCVM IV) qui ne comporte actuellement qu’un seul compartiment, le ESAF NYSE Euronext Iberian ETF, rapporte Funds People. Cet ETF à réplication exclusivement physique, donc sans swap, et ne pratiquant pas le prêt de titres, affiche un TFE de 0,45 %.