Les graphiques ci-contre montrent qu’aux Etats-Unis, l’inversion de la pente de la courbe des taux (10A – 3M) est un bon indicateur avancé des phases de retournement conjoncturel (les récessions) et ainsi des retournements du marché actions.

Son champ de compétence est pourtant limité en la matière mais il a gagné en visibilité en 2013. Les opérations sur le Forex sont un autre motif de litige

L'écart entre l'indice PMI français et celui des pays périphériques a atteint 5,3 en mai, alors que le climat des affaires en France reste atone

Émergence et NewAlpha Asset Management ont signé un partenariat d’incubation avec BlueHive Capital, cinquième et dernier investissement du compartiment Performance Absolue de la SICAV Émergence. Comme lors de ses deux derniers investissements, Émergence Performance Absolue investira dès le lancement du fonds de BlueHive Capital, lui donnant ainsi une visibilité institutionnelle et une taille suffisante pour satisfaire les investisseurs spécialisés. Ce fonds, agréé sous la nouvelle directive AIFM, investit sur plusieurs stratégies de type Event Driven dont les principales sont Special Situations et M&A Situations. Mis en ??uvre avec succès depuis 2005 au sein de Natixis CIB par l'équipe fondatrice de BlueHive, le processus d’investissement repose sur une recherche permanente d’opportunités d’investissement au sein des sociétés cotées. L’analyse fondamentale des situations particulières d’une entreprise (prise ou cession de contrôle, opération de haut de bilan...etc.), associée à une structuration innovante du portefeuille et à un contrôle des risques rigoureux a permis de générer une performance régulière dans des contextes de marché très variés. Agréée par l’AMF début 2014, BlueHive Capital a été créée par Sébastien Boucher, Alexandre de Sagazan et Cyril Slama. Ils sont entourés par quatre autres professionnels expérimentés issus, pour la plupart, de l'équipe dirigée par Sébastien Boucher au sein du département Dérivés Actions de Natixis CIB de 2005 à 2012. Le compartiment Performance Absolu de la SICAV étant désormais pleinement investi, NewAlpha et Émergence se concentrent aujourd’hui sur le lancement d’un second compartiment, spécialisé sur les actions européennes et françaises.

La banque centrale turque a décidé jeudi d’abaisser d’un demi-point son taux directeur, à 9,5%, alors que le consensus de marché tablait sur un statu quo. Les taux des facilités de prêt et d’emprunt au jour le jour sont en revanche inchangés.

L’armée a pris le pouvoir jeudi en Thaïlande, justifiant ce coup d’Etat par la nécessité de rétablir l’ordre après six mois de contestations politiques violentes et de procéder à des réformes institutionnelles. L’annonce de cette reprise en main a été faite en direct à la télévision par le général Prayuth Chan-ocha, chef d'état-major des armées, deux jours après l’instauration de la loi martiale. Avant cette annonce, les rendements à 10 ans, tombés à plus bas d’un an à 3,40% le 16 mai, s'étaient tendus de 40 points de base sur les dernières séances.

Plus de trois ans après la prise de participation majoritaire de Swiss Life France dans son capital, Viveris Reim change de dénomination sociale pour devenir Swiss Life Reim (France) à compter du 2 juin 2014. «Ce changement répond à l’objectif du groupe Swiss Life d’améliorer la visibilité de ses activités dans le domaine de la gestion d’actifs pour des clients externes, activités réunies sous la marque commerciale Swiss Life Asset Managers», indique un communiqué. Viveris Reim gérait 23 OPCI totalisant 4,5 milliards d’euros d’encours à fin décembre 2013.

L’indice PMI flash aux Etats-Unis a progressé à 56,2 contre 55,4 en avril, montrent jeudi les premiers résultats de l’enquête mensuelle Markit réalisée auprès des directeurs d’achat. Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne un chiffre de 55,5. Le sous-indice de la production a atteint 59,6, son plus haut niveau depuis février 2011, après 58,2 le mois dernier.

L’Esma, l’Autorité européenne des marchés, a publié jeudi ses standards techniques pour la mise en oeuvre de la directive révisée et du règlement sur les marchés d’iunstruments fiannciers (MIF2). Ce texte embrasse à la fois les questions de structure des marchés financiers (trading à haute fréquence, limitation des échanges de produits de gré à gré, transparence, etc.) et de protection des investisseurs. La consultation de l’Esma s’achèvera le 1er août.

La société de gestion écossaise Aberdeen Asset Management devrait lancer dans les prochaines semaines un fonds investissant dans les actions brésiliennes et la dette brésilienne, rapporte l’agence Reuters qui cite deux responsables.Le fonds, présenté comme un «fundo multimercado», une déclinaison locale du hedge fund mais encadré, mettra en œuvre une stratégie long-only.Avec ce nouveau véhicule, dont le portefeuille sera à 50% dans des actions et à 50% dans des obligations, Aberdeen espère intéresser la clientèle locale des fonds de pension, comme ailleurs dans le monde à la recherche de stratégie de rendement, a indiqué George Kerr, responsable senior du développement des activités au Brésil.

AMP Capital enrichit son offre de gestion. Le gestionnaire d’actifs australien, qui gère plus de 132,13 milliards de dollars d’actifs, vient ainsi de lancer un fonds d’investissement quantitatif pour cibler les marchés asiatiques, révèle Asia Asset Management.Baptisé AMP Capital Asia Quant Fund, ce véhicule a été lancé avec 25 millions de dollars d’actifs et il cible un univers d’investissement de plus de 800 actions à travers cinq pays. Ce produit sera géré par l’équipe en charge des fonds multi-assets et multi-stratégie, déjà à la tête de 14 milliards de dollars d’actifs sous gestion. Le nouveau fonds «quant» ciblera en priorité les investisseurs institutionnels, à savoir les family offices, les fonds de pension et les fonds souverains.

Le fonds de pension californien CalPERS, dont les actifs sous gestion s'élèvent à plus de 291 milliards de dollars, a annoncé le 21 mai l’adoption d’une série de grands principes qui déclinent la philosophie de l’institution sur l’architecture de son activité ainsi que sur la conduite à tenir pour prendre des décisions et administrer le fonds. Ces principes serviront de base à la communication du fonds de pension tant en interne avec tous ses membres qu’en externe avec toutes les parties prenantes.

Invesco PowerShares a annoncé la nomination de Bryon Lake au poste de directeur pour la région EMEA (Europe, Moyen-Orient et Afrique). Il sera en charge du développement et de la stratégie des activités ETF d’Invesco. Bryon Lake a occupé différentes fonctions au sein de PowerShares aux États-Unis depuis son arrivée au sein du groupe en 2002. Auparavant, il a dirigé les équipes Global Business Development ayant en charge le développement mondial des activités ETF de PowerShares, sur la période la plus récente en Asie et en Europe, indique un communiqué.

Ian Meredith, responsable de la gestion intermédiée chez Charles Stanley, vient de quitter la société pour rejoindre son ancien employeur Fidelity, rapporte Money Marketing.Charles Stanley avait recruté Ian Meredith en août dernier pour développer notamment la distribution de ses solutions d’investissement auprès des conseillers en investissement.Ian Meredith sera responsable des ventes sur la plateforme FundsNetwork. Il avait précédemment occupé des fonctions de responsable du développement chez Xtrac, une filiale de Fidelity.

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The financial ratings agency Moody’s has revised its outlooks for the Chinese real estate sector from stable to negative, according to a statement released on 21 May. The reasons for the changes are the prospects of a very significant slowdiwn in the growth of residential real estate sales, very high levels of stock supply, and reduced liquidity in the next 12 months. Larger providers rated by the agency, if they have prudent financial management and a good cushion of liquidity, are well-positioned to withstand the new situation. In the next 12 months, growth in the real estate sector may fall to 0% to 5%, from 26.6% over the year 2013 as a whole, Moody’s states.

The continuing growth of dark pools, opaque trading platforms, is about to miss a beat. The total number of known alternative trading systems (ATS) is this year expected to fall this year for the first time since approval was granted by the Securities and Exchange Commission (SEC) for these platforms, according to TABB Group. The choice to permit these platforms by the SEC in 2005 kicked off the growth of these platforms. Since that date, dark pools have provided brokers with places to trade where they can reduce commissions, optimise operational efficiency and create new sources of revenue. According to statistics from TABB Group, opaque ATS represented 14.7% of total equity trading volume, and 39% of activities outside regulated markets in January 2014. But in the next 18 months, this situation is expected to develop, with the number of opaque platforms expected to decline. In 2014, the number of dark pools is expected to fall by three, with the closure of five platforms compensated by the opening of only two. There are currently 42 ATS, compared with 37 in 2012.

As mid-year balance sheets approach, requests for redemptions from hedge funds have reached their highest level in five months. The index which measures this redemption variable, the SS&C GlobeOp Forward Redemption Indicator, which aggregates requests as a percentage of assets under administration, in May rose to 4.32%, compared with 3.23% in April. This is a normal development, observed each year in the month of May since 2008, according to figures from SS&C GlobeOp.

Eaton Vance Corporation, which has USD285.9bn in assets, on 20 May announced that from 30 June 2014, Michael R. Mach, previously principal portfolio manager for large cap value strategies at Eaton Vance Managment, will be retiring. His duties will in future be discharged by Edward J. Perkin, who joined Eaton Vance Management last month as director of equity investments, from Goldman Sachs Asset Management. Following the departure of Mach, the team at Eaton Vance Management in charge of large cap value strategies will now be composed of Perkin, John Crowley and Matthew Beaudry. Stephen Kaszynski, previously a portfolio manager, is leaving Eaton Vance to pursue other opportunities outside the group.

The US authorities want to fine the French bank BNP Paribas over USD5bn for breaking a US embargo on certain countries, according to the news agency Bloomberg. The financial news agency, citing a source familiar with the matter, claims that the decision has not yet been announced, and that it may be announced next month. The US authorities accuse BNP Paribas of breaking US sanctions against financial transactions with Iran, Sudan and Cuba between 2002 and 2009. The sums cited in these reports is higher than those cited last week by the Wall Street Journal, which claimed that the authorities planned to fine the French bank about 6 months of profits. The bank has already set aside USd1.1bn for this legal action, but its CEO, Jean-Laurent Bonnafé, last week noted that the sanction may be “very significantly higher.”

For foreign banks in Switzerland, 2013 was a year of changes from a political point of view, but stable from an economic standpoint. There are only 121 foreign firms on Swiss soil, compared with 129 at the end of 2012, but their assets under management last year increased by 9% to a total of CHF960bn. Their profits topped those of the previous year by 23%, according to statistics from the Association of foreign banks. Peronnel, however, fell by 900, to 24,458, with 8,217 in Geneva, which remains the centre fore foreign banks in Switzerland, ahead of Zurich (5,247). The largest asset management firms with offices in Switzerland are J.Safra Sarasin Holding SA, BSI SA, J.P. Morgan (Suisse) SA, HSBC Private Bank (Suisse) SA, Bank Morgan Stanley SA, Crédit Agricole (Suisse) SA et Deutsche Bank (Suisse) SA.

Citadel, the hedge fund based in Chicago led by billionaire Ken Griffin, has become the first foreign hedge fund to finalise inflows in Chinese yuan from Chinese investors, including businesses and high net worth individuals, according to Bloomberg. The Shanghai financial authority introduced the qualified domestic limited partner (QDLP) programme last year, to allow foreign hedge funds to raise capital in China in local currency to be invested international. The move comes as part of an engagement by Chinese directors to facilitate movements of capital between China and the rest of the world, and allows the value of the yuan to fluctuate more freely. Citadel received permission from the local authorities in July last year to raise the equivalent of USD50m in yuan in China under the QDLP programme, and began to collect the sum after receiving an operating license on 30 August, according to a statement from the government information office in Shanghai.

Amundi has launched a new bond sub-fund of its Luxembourg Sicav. Amundi Funds Global Macro Bonds & Currencies, managed by the Global Fixed Income and absolute return team based in London, aims to profit from the best opportunities on international bond markets, regardless of their evolution. The portfolio will invest in all bond securities, including government bonds, corporate bonds, emerging market bonds, and currencies. Due to the current evolution of interest rates and their low levels, Amundi Funds Global Macro Bonds & Currencies stands out for its flexible absolute return approach. “With the acceleration of growth in developed markets, the main central banks are beginning to adjust their liquidity projections, and the euro zone crisis appears to be attenuating,” a statement says, adding that these two factors are likely to influence interest and inflation rates. In this context, exposure to bonds is actively managed, free of benchmark indices in order to target positive returns, even in falling markets. In order to achieve these reutrn objectives, the fund follows a dynamic risk allocation. Lastly, the construction of the portfolio is based on a top-down approach, with a macroeconomic orientation that combines long- and short-term positions. In terms of returns, the fund aims to outperform the Euro Overnight Index Average daily compounded (EONIA) over a 3-year investment horizon.

BIL Manage Invest (BMI), une filiale de la Banque Internationale à Luxembourg a annoncé que les fonds alternatifs qu’elle gère ont reçu l’agrément AIFM de la Commission Financier de Surveillance du Secteur ( CSSF) , le régulateur financier du Luxembourg.

Après son récent départ de Goldman Sachs Asset Management Allemagne, où il occupait la fonction d’executive director en charge de la clientèle des conseillers financiers et des gestionnaires de fortune (lire Newsmanagers du 15/05/2014), Maximilian Seim a trouvé un nouveau poste. Selon les informations de Das Investment, il aurait été recruté chez Frankfurt-Trust. Le quotidien ne sait pas encore quel type de fonction Maximilian Seim y occupera.

Le gestionnaire d’actifs américain Eaton Vance a annoncé le 21 mai avoir enregistré une croissance de 17,6% de son bénéfice net lors de son deuxième trimestre fiscal clos au 30 avril 2014. De fait, son résultat net ressort à 74,9 millions de dollars au cours du trimestre sous revue contre 63,7 millions de dollars à fin avril 2013. A fin avril 2014, ses revenus s’établissent à 354,1 millions de dollars, en croissance de 7 % sur un an. Une performance à mettre au crédit des commissions générées par ses activités de conseil en investissement et d’administration qui ont progressé de 8% pour s’établir à 300,1 millions de dollars au 30 avril 2014 contre 276,9 millions de dollars au 30 avril 2013.Seul bémol: la société de gestion a accusé une décollecte nette de 900 millions de dollars sur les fonds à long terme lors de ce deuxième trimestre fiscal, contre une collecte nette de 6,6 milliards de dollars au deuxième trimestre fiscal 2013 et une décollecte nette de 1,1 milliard de dollars au premier trimestre fiscal 2014.Malgré tout, portés par l’effet marché, les actifs sous gestion s’établissent à 285,9 milliards de dollars au 30 avril 2014, en hausse de 10 % par rapport aux 260,3 milliards de dollars d’actifs gérés au 30 avril 2013 et en progression de 3% par rapport aux 278,6 milliards de dollars d’actifs sous gestion au 31 janvier 2014.

L’année 2014 a démarré sous de très bons auspices pour Financière de l’Echiquier. « Nous avons enregistré une collecte nette de plus de 300 millions d’euros depuis le début d’année, soit environ 4 % de nos encours de départ », annonce à NewsManagers Dominique Carrel-Billiard, son directeur général depuis le 1er avril après sept années à la tête d’Axa Investment Managers (Axa IM). Une performance qui permet à la société de gestion d’atteindre le cap des 8,1 milliards d’euros d’actifs sous gestion à fin avril.Financière de l’Echiquier n’entend pas s’arrêter en si bon chemin. Avec l’arrivée de Dominique Carrel-Billiard, la société de gestion entrepreneuriale veut écrire une nouvelle page de son histoire. « Financière de l’Echiquier a un projet de développement affirmé, souligne Dominique Carrel-Billiard. C’est ce qui a motivé mon arrivée : participer à ce projet collectif et accélérer la croissance de la société. » Le mot d’ordre est clair : jouer sur plusieurs tableaux pour conquérir une nouvelle clientèle. De fait, le projet de développement repose sur plusieurs axes. L’international, d’abord, « où nous gérons 2 milliards d’euros d’actifs, soit environ 25% de nos encours », note Dominique Carrel-Billiard. « Toutefois, nous avons besoin d’être présents physiquement sur les marchés européens pour croître davantage », estime-t-il. L’ouverture fin 2013 de son bureau à Milan, en Italie – son deuxième marché à l’étranger derrière le Belux (Belgique et Luxembourg) – constitue une première étape décisive. Et couronnée de succès. « Maintenant que nous avons une présence physique en Italie, avec trois personnes sur place, notre collecte nette, à période comparable, a doublé », indique Dominique Carrel-Billiard. D’autres projets sont aujourd’hui à l’étude. « Nous voulons ouvrir un bureau en Allemagne, qui couvrirait aussi l’Autriche, et un autre bureau en Suisse, annonce Dominique Carrel Billiard. L’objectif est d’étoffer notre réseau, ce qui devrait nous permettre d’augmenter le flux d’affaire à l’international. Sous réserve de trouver les bonnes personnes et de franchir toutes les étapes réglementaires, j’espère que nous ouvrirons ces bureaux début 2015. » En parallèle, Financière de l’Echiquier ne compte pas négliger le marché français. Déjà fortement présente auprès des CGPI, marché sur lequel il revendique le titre de troisième ou quatrième acteur, la société de gestion entend désormais accélérer son développement sur le segment des institutionnels. Une clientèle qui pèse déjà « 1,5 milliards d’euros d’encours », note Dominique Carrel-Billiard. « Sur ce segment, nous affichons une présence plus volontariste et nous avons d’ailleurs amélioré le positionnement des parts institutionnels dans nos fonds. » Séduire cette clientèle demeure toutefois une gageure à l’heure où bon nombre de professionnels reconnaissent que ce marché est en stagnation. « Toutefois, notre part de marché sur les institutionnels est telle que nous pouvons penser avoir encore du potentiel de croissance, malgré un marché en légère décroissance et une intensité concurrentielle qui s’accroît », juge Dominique Carrel-Billiard. Enfin, la société de gestion entend bien continuer à faire vivre et évoluer sa gamme de produit. De fait, « nous incubons de nouvelle expertise et de nouveaux gérants, à l’image du travail que nous effectuons actuellement sur un CTA », illustre Dominique Carrel-Billiard. Nous avons d’autres projets pour enrichir notre gamme. » Autant de projets qui doivent permettre à Financière de l’Echiquier d’accélérer sa croissance, à condition de transformer l’essai.

Le fonds de pension des enseignants de Californie CalSTRS vient d’investir pour la première dans un hedge fund activiste, Legion Partners Asset management, rapporte l’agence Bloomberg.Philip Larrieu, qui pilote les allocations du fonds dans les sociétés de gestion alternative activistes, a indiqué dans le cadre d’une conférence qu’il avait mis un ticket de 200 millions de dollars dans Legion en février dernier et pris une participation minoritaire de 30%.Les actifs du fonds de pension investis dans des fonds activistes s'élèvent à environ 4,6 milliards de dollars. Parmi les fonds activistes dans lesquels CalSTRS a déjà investi figurent notamment Blue Harbor Group LP, New Mountain Capital LLC, Starboard Value LP, Cartica Capital LLC et Knight Vinke.

Amundi vient de lancer un nouveau compartiment obligataire au sein de sa sicav luxembourgeoise. Géré par l'équipe Global Fixed Income et rendement absolu basée à Londres, Amundi Funds Global Macro Bonds & Currencies a pour objectif de tirer profit des meilleures opportunités des marchés obligataires internationaux quelle que soit leur évolution. Dans le détail, le portefeuille investit dans l’ensemble des titres obligataires, y compris les obligations d'État, les obligations d’entreprises, les obligations des marchés émergents, et enfin les devises.Compte tenu de l'évolution des taux actuels et aussi de leur bas niveau, Amundi Funds Global Macro Bonds & Currencies se singularise par une approche flexible de rendement absolu. «Avec l’accélération de la croissance des marchés développés, les principales banques centrales commencent à ajuster leurs provisions de liquidité et la crise de la zone euro semble s’atténuer, indique un communiqué qui précise que ces deux facteurs sont susceptibles de faire évoluer les taux d’intérêt et l’inflation. Dans ce contexte, l’exposition obligataire est gérée activement, affranchie des indices de référence afin de cibler des rendements positifs, même dans des marchés baissiers. Pour réaliser ses objectifs de rendement, le fonds suit une allocation dynamique du risque. Enfin la construction du portefeuille se fait à partir d’une approche « top down » avec une orientation macroéconomique qui combine également des positionnements à long et à court terme. En termes de performances, le fonds vise à surperformer l’EONIA (Euro Overnight Index Average daily compounded) sur un horizon d’investissement de 3 ans.

Strategic Holdings, le véhicule d’investissement de l’homme d’affaires italien Andrea Bonomi, « est prêt à monter jusqu'à 29,9% » dans le capital du Club Med d’après son entourage, rapporte le journal Les Echos. Alors qu’il a d’ores et déjà franchi le seuil de 10% de participation, le fonds italien n’exclurait pas non plus de lancer une offre améliorée, en cas d'échec de l’OPA de Gaillon Invest (alliance entre Fosun et Ardian), soutenu par le management du Club Med. L’offre prendra fin demain, le jour même où le tribunal de commerce de Paris doit se prononcer sur l’engagement d’apport de la holding de la famille Benetton, Edizione qui a été assigné en référé, pour être revenu sur sa décision d’apporter ses 2,2% du capital.