p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The investment fund industry in Spain is approaching EUR200bn in assets. According to provisional data released by Inverco, the Spanish asset management association, assets under management in the sector totalled EUR192.59bn as of the end of November, up by 1.1% compared with the month of October, and 25.2% compared with the end of 2013. This growth is partly due to net inflows of EUR898m in the past month, the 23rd consecutive month of positive net inflows. The only drawback is that it is the lowest monthly level of net inflows recorded for the market since January 2013. This total of EUR898m stands in strong contrast with the performances recorded since the beginning of the year, as net inflows have reached or exceeded EUR3.3bn seven times in 2014, with a peak at EUR4.33bn in July.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Norwegian public pension fund may in the future invest in infrastructure to diversify its investments. The fund, supplied by the oil revenues of the country, has about NOK6.067rtn (EUR697bn), and is expected to be invested outside Norway in equities for 60%, bonds (35%) and real estate (5%), according to the current mandate awarded to the Norwegian central bank.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Aviva Gestion, the Spanish affiliate of Aviva Investors, has appointed Beatriz Camacho as its new chief investment officer, the specialist website Funds People reports. Camacho worked for a long time at Aviva, where she was a bond manager and head of the matching and special products activity. Two months after losing its CEO, Carlos Franco Suances, Aviva Gestion also tells the Spanish website that the position of CEO was currently being served by managing director José Caturla.

Loomis, Sayles & Company has announced that Scott Service has been named co-portfolio manager on the following suite of investment strategies managed by the company’s global bond team: Loomis Sayles Global Bond Fund (LSGLX), all institutional global aggregate strategies and all world government bond portfolios. Scott Service, a long-time global credit strategist and portfolio manager on the global bond team, joins co-portfolio managers Lynda Schweitzer, David Rolley and Ken Buntrock on the Global Bond Fund. Prior to this promotion, he was already a co-portfolio manager on several of the team’s other global credit strategies. Together, the team oversees approximately USD38 billion in global assets. Scott Service reports to Jae Park, chief investment officer. Scott Service, a member of the global bond team since 2004, remains co-portfolio manager on the team’s global credit and global corporate strategies. He joined Loomis Sayles in 1995 and was promoted to credit analyst in 1999. Between 2001 and 2003, Scott Service worked in Paris for Loomis Sayles’ parent company, Natixis Global Asset Management.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } A few weeks after signing up for its first investment with Focus Asset Managers, the sub-fund dedicated to equities of Emergence, a market Sicav launched in 2012 for incubation and development of young entrepreneurial asset management firms, has announced that it has made an investment of EUR35m in Financière Arbevel. The independent asset management firm, founded in 1997, was taken over in late 2008 and early 2009 by Jean-Baptiste Delabare and Sébastien Lalevée. “Financière Arbevel then had about EUR25m in assets under management at the time of its takeover, and we are now at nearly EUR300m,” says Delabare, chairman of the firm and head of private management. Now, the contribution from Emergence allows us to clearly establish ourselves above this symbolic level of EUR300m.” Financière Arbevel now has 12 employees, 5 of whom are dedicated to collective management. Emergence ‘Actions’ is contributing EUR35m to the capital of the Pluvalca AllCaps fund, a vehicle dedicated to French equities, whose objective is to earn higher returns than the SBF 120 benchmark index. “The contribution from Emergence allows us to take a critical step in the development of the company and the fund in particular, whose assets increased from EUR20m to EUR50m,” says Delabare. “This is a good sign for the development of the company in the coming years.”

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } After two years of absence, Aviva Investors is returning to Italy, Bluerating reports. “Aviva Investors was present in Italy from 2006 to 2012 with a team specialised in the retail segment and EUR1.5bn in assets,” Manuel Della Corte, director of development for Switzerland and southern Europe, tells the website. “In 2012, the firm decided to close all of its foreign affiliates to focus on the United Kingdom, which affected not only the Milan office, but also the ones in Frankfurt and Madrid,” he continued. Aviva returned to Italy in May this year. “Now, there are two people dedicated to this market: Aurelia Sax and myself, which means that we don’t have enough resources to dedicate to retail,” Della Corte explains. “For the moment, we are therefore concentrating on the wholesale segment, but we have the objective of starting to serve investors again in the next six months, via distribution agreements.” However, there are no plans to reopen offices in Milan. Activities will be coordinated from Zurich.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The ETF sector is expected to continue to grow. Institutional investors are expected to increase their allocations, the size of funds is expected to increase, and ETF promoters are expected to win market share from other active or passive asset managers. Notwithstanding rough weather on the markets, the growth of the ETF sector is expected to total 10% to 15% in 2015 in the United States, 20% to 25% in Europe, and 25% to 30% in the Asia-Pacific region, a survey carried out by EY of 60 providers, investors, market makers and providers of active services on both sides of the Atlantic and in the Asia-Pacific region finds. Issuers participating in the survey represent 84% of total assets in the sector. The survey finds that pension funds and insurers may increase their exposure to ETFs. Half of institutional investors surveyed are planning to increase their allocation to ETFs in the next 12 months. The European market is facing a series of specific challenges, the study finds. The fragmentation of the European market is continuing to slow the development of the market, with small and mid-sized funds complicating the search for efficiency. Liquidity, also a point of concern, is another major obstacle to the development of the market. Another European problem is cross-listing, which forces market-makers to buy and sell the same product on different markets. That leaves the retail market, which represents 15% of the total, compared with 45% in the United States. However, says EY, the European market remains attractive, largely due to the different tax regimes applied to US and European funds. US providers are continuing to add to their European product ranges, and to keep their ears to the ground for potential acquisitions. The information deficit could be in some way resolved with the recent launch of an analysis platform for European ETFs by Koris International, which, however, will be reserved for institutionals.

S&P Dow Jones Indices has launched the S&P 500® VEQTOR Switch Index, an index that seeks to simulate a dynamic portfolio that allocates between equity and the CBOE Volatility Index® (VIX® Index) based on realized volatility in the broad equity market. The allocation to the equity component of the S&P 500 VEQTOR Switch Index is dynamically adjusted to gain exposure to the S&P 500 with a target volatility of 10%. The remainder of the Index is allocated to the S&P 500 VIX Futures Long/Short Switch Index which allocates between cash and one-month VIX futures with the aim of capturing:

L’euro a touché un plus bas depuis août 2012 face au dollar mercredi matin à la veille d’une réunion mensuelle de la BCE au cours de laquelle la banque centrale ne devrait cependant pas annoncer de programme d’achats de dette souveraine, selon les économistes. Vers 13 heures, la monnaie unique traitait à 1,2324 dollar.

Le chancelier de l'Echiquier George Osborne devrait reconnaître aujourd'hui le dérapage des finances publiques. Un déficit largement structurel.

Comme Focus AM, la société de gestion recevra un apport d’encours de 35 millions d’euros de la part du compartiment «Actions» de la Sicav de place.

Le spread entre les taux 2 et 10 ans est au plus bas depuis fin 2008 en France et en Allemagne.

Le spread entre les taux 2 et 10 ans est au plus bas depuis fin 2008 en France et en Allemagne.

Le gouvernement allemand devrait approuver dans la journée de nouvelles incitations fiscales pour l’achat de véhicules électriques par les entreprises. Une mesure qui vise à relancer le marché des batteries et à réduire les émissions polluantes. L’objectif du gouvernement consiste à mettre au moins un million de véhicules électriques sur les routes allemandes d’ici 2020.

Le fonds souverain de Singapour va débourser 8,1 milliards de dollars. L'opération devrait être finalisée au premier trimestre 2015.

Pimco Total Return Fund a enregistré 9,5 milliards de dollars de retraits le mois dernier, son dix-neuvième mois de décollecte consécutif.

Le normalisateur comptable international a signé un partenariat pour mieux communiquer avec une dizaine de groupes représentants du buy-side.

La Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) du Luxembourg a mis en place une procédure accélérée (fast track) pour étudier les demandes des fonds Ucits qui souhaitent bénéficier du Stock Connect des Bourses chinoises. L’Alfi, l’Association des fonds luxembourgeois, en a fait l’annonce hier alors qu’un premier fonds Ucits a reçu le feu vert du gendarme des marchés.

Le Lancashire County Pension Fund (LCPF) et la London Pensions Fund Authority ont présenté hier un partenariat visant à combiner leurs actifs pour créer un acteur gérant 10 milliards de livres. Chaque fonds de pension gardera son identité juridique. Les promoteurs du projet espèrent notamment pouvoir rivaliser avec la concurrence des grands fonds souverains lorsque des opportunités d’investissement se présentent, notamment dans des classes d’actifs illiquides.

La Bourse paneuropéenne lancera le 9 décembre Euronext Expert Market, une plate-forme de trading électronique pour les titres non listés. Basée à Bruxelles, elle se substituera à l’actuel Marché des ventes publiques du groupe en Belgique, où ces opérations étaient traitées à la voix.

La Grèce a rejeté hier l’alourdissement de sa fiscalité et les baisses de revenus demandés par ses bailleurs de fonds internationaux, jugeant que ces mesures auraient un impact désastreux pour le pays. Des divergences persistantes font douter que les deux parties puissent se mettre d’accord d’ici la date limite du 8 décembre et permettre ainsi à la Grèce une sortie anticipée, avant la fin de l’année, de son programme d’aide international.

Philippe Maupas, président du CFA Society France, analyse les points clés de l’évolution du marché de la distribution sur lesquels les acteurs devront rapidement se pencher pour survivre.

Que retenir de ces deux jours de séminaire, des rencontres avec des professionnels de la multigestion, et des présentations de 9 gérants de fonds de performance absolue et des différents intervenants ?

La Commission de Surveillance du Secteur Financier (CSSF) du Luxembourg a mis en place une procédure accélérée (fast track) pour étudier les demandes des fonds Ucits qui souhaitent bénéficier du Stock Connect des Bourses chinoises. L’Alfi, l’Association des fonds luxembourgeois, en a fait l’annonce aujourd’hui alors qu’un premier fonds Ucits a reçu le feu vert du gendarme des marchés. Le Shanghai - Hong Kong Stock Connect, lancé le 17 novembre, permet aux investisseurs étrangers de traiter des actions cotées à Shanghai à travers la Bourse de Hong Kong. Le programme a cependant connu des débuts mitigés. La CSSF luxembourgeoise veut notamment s’assurer le système garantit la protection des investisseurs dans les fonds Ucits.

Le Lancashire County Pension Fund (LCPF) et la London Pensions Fund Authority ont annoncé aujourd’hui un partenariat visant à combiner leurs actifs pour créer un acteur gérant 10 milliards de livres. Chaque fonds de pension gardera son identité juridique. Les promoteurs du projet espèrent notamment pouvoir rivaliser avec la concurrence des grands fonds souverains lorsque des opportunités d’investissement se présentent, notamment dans des classes d’actifs illiquides. C'était également le souhait de Boris Johnson, le maire de Londres, qui nomme le président de la London Pensions Fund Authority.

Les dépenses de construction ont rebondi plus que prévu aux Etats-Unis en octobre, avec des hausses tant dans le privé que dans le public qui devraient apaiser les craintes d’un coup de frein de l'économie au quatrième trimestre. Leur hausse de 1,1% est la plus importante depuis mai et dépasse nettement le consensus qui était de +0,6%. La baisse de septembre a en outre été révisée à 0,1% au lieu des 0,4% annoncés en première estimation voici un mois.

L’investisseur activiste Nelson Peltz quitte le conseil d’administration de Legg Mason avec effet immédiat, annonce la société de gestion. L’intéressé, qui était président du comité des nominations et de la gouvernance d’entreprise de la maison américaine, affirme néanmoins rester un actionnaire engagé dans un futur proche. Sa société, Trian Fund Management, détient actuellement une participation de 11,3 % dans Legg Mason.Nelson Peltz était membre du conseil d’administration de Legg Mason depuis octobre 2009 et a contribué au redressement de la société de gestion, rappelle un communiqué. Au cours de cette période, Legg Mason a effectué des changements au sein de sa direction et du conseil d’administration, et a réduit les frais, augmenté le cash flow et restitué plus de 2 milliards de dollars aux actionnaires, poursuit le communiqué.

DoubleLine Capital, la société de gestion obligataire co-fondée par Jeffrey Gundlach, a annoncé avoir enregistré une collecte nette de 1,2 milliard de dollars en novembre, portant ainsi à 8,6 milliards d’euros les souscriptions nettes engrangées depuis le début de l’année, rapporte Bloomberg. Dans le détail, le fonds DoubleLine Total Return Bond Fund, dont les encours s’élève à 39 milliards de dollars, a capté 819 millions de dollars nets au cours du mois écoulé, portant sa collecte nette à 6,4 milliards de dollars depuis le début de l’année 2014. Son fonds Core Fixed Income (2,9 milliards de dollars d’encours) a réalisé une collecte nette de 274 millions de dollars en novembre, portant à 1,2 milliard sa collecte nette depuis le 1er janvier 2014.

Le groupe Meeschaert, qui supervise 5,7 milliards d’euros, vient de lancer une nouvelle entité dédiée à l’investissement dans le non-coté, en parallèle à la gestion privée, à la gestion d’actifs et au family office, rapporte Les Echos. Dans ce cadre, la société a ainsi réuni une quarantaine de chefs d’entreprise pour constituer le « club » de son premier véhicule de 150 millions d’euros. Ces chefs d’entreprise ont investi, à titre personnel, entre 500.000 et 5 millions d’euros dans ce véhicule qui soutiendra les PME françaises affichant de 20 à 200 millions d’euros de chiffre d’affaires. Sur l’objectif final de levée, 85 millions d’euros ont déjà été réunis, en incluant les capitaux des investisseurs institutionnels, précise le quotidien économique.

Amundi a annoncé sur son site qu'à compter du 3 décembre, le FCP Medi Court Terme va connaitre deux modifications. En gestion, l’échéance maximale des instruments du marché monétaire (certificats de dépôt, billets de trésorerie, etc.) a été supprimée. Par ailleurs, l’assiette des frais de gestion facturés au FCP a été modifiée. L’Actif net hors OPC a été retenu à la place de l’actif net.(C : FR0007455415 ; D : FR0007451406)