A l’issue d’une étude portant sur quelques 100 fonds ouverts mettant en avant un caractère ISR (Investissement socialement responsable), l’Autorité des marchés financiers (AMF) a constaté une qualité « hétérogène » de l’information présentée dans les documents réglementaires et commerciaux. Dans ce contexte, l’AMF a ajusté sa doctrine et propose plusieurs pistes de réflexion pour améliorer l’information délivrée aux investisseurs.

La Banque nationale suisse (BNS) n’a pas de limite pour augmenter la taille de son bilan et elle s’attend à ce que sa politique actuelle affaiblisse le franc qui est «considérablement surévalué», déclare le président de la banque centrale, Thomas Jordan, dans une interview publiée mercredi au Handelszeitung. Sur les cinq dernières années, la taille du bilan de la BNS a plus que doublé pour dépasser les 600 milliards de francs (554 milliards d’euros), en grande partie du fait d’achats sur le marché des changes. Après l’abandon du taux plancher, la politique de la BNS a permis de stabiliser le franc autour de 1,08 pour un euro. Mais la situation risque de se compliquer à nouveau si, comme attendu, la BCE annonce le 3 décembre de nouvelles mesures d’assouplissement monétaire.

La croissance de l’activité dans le secteur privé aux Etats-Unis a accéléré en novembre pour atteindre son meilleur niveau depuis sept mois, montrent mercredi les résultats provisoires de l’enquête de l’institut Markit auprès des directeurs d’achat. Son indice PMI composite a progressé à 56,1 en version «flash», au plus haut depuis avril, contre 55,0 (définitif) en octobre. Pour le seul secteur des services, l’indice PMI ressort à 56,5 en version provisoire, également au plus haut depuis avril, contre 54,8 en octobre. La composante des nouvelles commandes est remontée à 55,9 contre 54,7.

La confiance des ménages est restée stable en novembre en France même si leurs craintes sur le chômage s’inscrivent à leur plus bas niveau depuis juin 2011, selon les données publiées mercredi par l’Insee. L’indicateur qui synthétise cette confiance est ressorti inchangé à 96 points, alors que les économistes interrogés par Reuters l’attendaient en repli d’un point à 95. L’institut précise toutefois que son enquête a été menée à plus de 90% avant les attentats du 13 novembre. Il faudra donc attendre l’édition de décembre pour en mesurer l’impact réel.

Le 16e baromètre «AmCham-Bain» publié hier montre néanmoins que l’Hexagone est bien perçu pour profiter de la révolution numérique.

Le ministre français des Finances, Michel Sapin, s’est engagé devant l’Eurogroupe à respecter les objectifs budgétaires annoncés pour les deux années qui viennent et à faire repasser «clairement et nettement» le déficit public sous 3% du PIB en 2017, a déclaré mercredi Pierre Moscovici. Le commissaire européen aux Affaires économiques et monétaires a réaffirmé en outre que Bruxelles était prêt à appliquer un traitement spécifique aux nouvelles dépenses de sécurité annoncées après les attentats du 13 novembre pour le calcul des déficits de la France.

La survie d’une zone Schengen «partiellement comateuse», mais aussi de la monnaie unique européenne, sera menacée si les pays membres de l’Union européenne continuent de dresser des barrières internes pour empêcher l’arrivée de réfugiés, a estimé mercredi le président de la Commission Jean-Claude Juncker. «Une monnaie unique n’a pas de sens si Schengen s’effondre. C’est l’une des pierres fondatrices de la construction européenne», a déclaré le chef de l’exécutif bruxellois devant le Parlement européen.

Les ventes de logements neufs ont rebondi de 10,7% en octobre aux Etats-Unis et le stocks de propriétés à vendre a atteint son plus haut niveau depuis le début 2010, apaisant ainsi les craintes d’un ralentissement du marché. Le nombre de ventes a atteint 495.000 en rythme annualisé, a indiqué mercredi le département du Commerce. Le chiffre de septembre a été révisé à la baisse, à 447.000 unités au lieu des 468.000 annoncées il y a un mois. Les stocks de logements neufs à vendre ont augmenté de 1,3% à 226.000 en octobre, leur plus haut niveau depuis mars 2010.

L’économie singapourienne a enregistré au troisième trimestre une croissance nettement supérieure à ce qui avait été initialement estimé, en raison notamment des performances solides du secteur des services, montrent des données officielles publiées mercredi. Le PIB a finalement enregistré une hausse annualisée de 1,9% contre une première estimation de 0,1% donnée en octobre. Mais cela n’a pas empêché le gouvernement du pays de revoir à la baisse sa prévision pour l’ensemble de 2015, à un niveau proche de 2%, au vu de la faiblesse de la demande mondiale.

La divergence entre la BCE et la Fed a entraîné un recul du yen de 3,5% contre dollar depuis mi-octobre mais une hausse de 4,5% contre euro.

L’option serait à l’étude d’ici à la réunion du 3 décembre. Elle pénaliserait davantage les banques ayant de gros excédents de liquidités.

Un retournement brutal des primes de risque dans un contexte de faible liquidité est l’un des principaux risques pour la stabilité financière.

Le gouvernement britannique s’est engagé à vendre 25 milliards de livres d’actions de RBS au cours de la mandature.

Le nouveau premier ministre Antonio Costa qui s’est allié avec les partis à sa gauche sera très attendu sur son projet de budget 2016.

Les évolutions du change et du crédit bancaire sont suffisamment positives pour continuer ces programmes.

Diam International a conclu un Euro PP avec Zencap AM. L’opération s’inscrit dans le cadre d’un refinancement d’ensemble de sa dette pour à la fois en baisser le coût et financer la croissance du groupe de présentoirs en magasins (190 millions d’euros de chiffre d’affaires). Détenu par LBO France et conseillé par la banque Rothschild, le groupe a placé sa dette pour environ 45% en placement privé auprès de Zencap AM et 55% auprès de son pool bancaire historique (BNP Paribas, la Banque Palatine, le CIC) complété désormais par Bank of China. Cette opération, après le LBO de 2012, limite le levier (dette nette/Ebitda) à un niveau inférieur à 2.

La société de gestion Karakoram annonce l’entrée à son capital de la société Allegra Finance, acteur majeur dans le conseil en introductions en bourse à Paris, à l’occasion d’une augmentation de capital réalisée le 10 novembre 2015. Ce rapprochement a pour but d’accélérer le développement de Karakoram tant sur la gestion privée que sur la clientèle institutionnelle.

La Caisse Nationale des Barreaux Français (CNBF) vient de lancer un appel d’offres pour un mandat de constitution et de gestion d’un fonds professionnel de capital investissement. Date limite de réception des offres : 4 janvier 2016 à 16h. Lire l’avis complet ici

La Banque européenne d’investissement (BEI), BNP Paribas et Vigeo ont le plaisir d’annoncer le lancement de Tera Neva, une solution d’investissement durable qui permet aux investisseurs de faire coïncider leurs objectifs financiers et de transition énergétique.

La croissance de l’activité dans le secteur privé aux Etats-Unis a accéléré en novembre pour atteindre son meilleur niveau depuis sept mois, montrent mercredi les résultats provisoires de l’enquête de l’institut Markit auprès des directeurs d’achat. Son indice PMI composite a progressé à 56,1 en version «flash», au plus haut depuis avril, contre 55,0 (définitif) en octobre. Pour le seul secteur des services, l’indice PMI ressort à 56,5 en version provisoire, également au plus haut depuis avril, contre 54,8 en octobre. La composante des nouvelles commandes est remontée à 55,9 contre 54,7.

La Banque nationale suisse (BNS) n’a pas de limite pour augmenter la taille de son bilan et elle s’attend à ce que sa politique actuelle affaiblisse le franc qui est «considérablement surévalué», déclare le président de la banque centrale, Thomas Jordan, dans une interview publiée mercredi au Handelszeitung. Sur les cinq dernières années, la taille du bilan de la BNS a plus que doublé pour dépasser les 600 milliards de francs (554 milliards d’euros), en grande partie du fait d’achats sur le marché des changes.

Le président conservateur portugais Anibal Cavaco Silva a validé mercredi la composition du gouvernement dirigé par le socialiste Antonio Costa, qui prêtera serment jeudi, rapporte la présidence dans un communiqué. Antonio Costa a notamment désigné au poste de ministre des Finances l’économiste de la Banque du Portugal Mario Centeno, qui le conseille de longue date. Agé de 48 ans, diplômé de Harvard, Mario Centeno est un spécialiste des questions liées au marché du travail.

NSW Electricity Networks (NSWEN), un consortium d’investisseurs incluant la Caisse de dépôt et placement du Québec (CDPQ), a annoncé le 24 novembre l’acquisition du bail de 99 ans de TransGrid, propriétaire et opérateur du réseau de transmission électrique de l’État de la Nouvelle-Galles du Sud, en Australie. Le réseau de lignes à haute tension de TransGrid s’étend sur près de 13 000 km et dessert Sydney et Canberra, les capitales économique et politique du pays. NSWEN a été sélectionné pour acquérir le bail de 99 ans du réseau principal de TransGrid. La valeur totale de la transaction s’élève à environ 10,258 milliards de dollars australiens (9,90 milliards de dollars canadiens). La Caisse détiendra 24,99 % du capital, ce qui représente un investissement de 1,2 milliards de dollars australiens (1,15 milliard CAD). Outre la Caisse, NSWEN est formé de Spark Infrastructure et Hastings Funds Management, deux investisseurs australiens qui possèdent une expérience considérable en gestion de réseaux électriques en Australie, de même que les investisseurs Tawreed Investments Ltd. (filiale en propriété exclusive de l’Abu Dhabi Investment Authority) et Wren House Infrastructure Management, deux investisseurs internationaux qui affichent une longue expérience en investissements de long terme.

Robeco a lancé en septembre un fonds sur l’égalité hommes/femmes appelé RobecoSAM Gender Equality Impact Equities Strategy, a-t-on appris en marge du colloque Novethic. Le nouveau produit est investi dans 40 à 60 entreprises en pointe dans la promotion de la diversité et de l’égalité hommes/femmes. La stratégie s’appuie sur les données du RobecoSAM Corporate Sustainability Assessment. Plusieurs critères sont étudiés comme le processus de nomination des membres du conseil d’administration, la rétention des talents féminins, l’égalité des rémunérations et les politiques visant à promouvoir un bon équilibre entre le travail et la vie privée.

Fin d’année dynamique pour les fonds d’infrastructure spécialisés sur l’investissement en Europe. Les levées de fonds des 12 produits analysés par Preqin, qui viennent de faire leur «closing», ont atteint 9,4 milliards d’euros. Pour l’ensemble de l’année 2014, les levées de fonds avaient représenté 9,6 milliards d’euros, contre 10,5 milliards en 2013. Le niveau de 2015 se rapproche ainsi, selon Preqin, des chiffres d’avant crise. En 2007/2008 les fonds d’infrastructure investis sur le marché européen avaient levé respectivement 11,7 milliards et 10,1 milliards d’euros. 2015 confirme une autre tendance observée dans la classe d’actifs alternative, celle de la concentration des levées sur un nombre de plus en plus réduit de fonds. 12 fonds ont clôture leurs levées en 2015, contre 21 en 2014, constate Preqin. Les encours des fonds investis sur les infrastructures en Europe ont battu cette année en record en atteignant 80 milliards d’euros d’actifs sous gestion.

Novaxia Asset Management a annoncé le lancement du FPCI Novaxia Elégance Hôtel, qui se veut une alternative aux placements traditionnels via des investissements dans des opérations de revalorisation ou de création de fonds de commerce hôtelier. Ainsi, le potentiel de création de valeur repose sur une double perspective de gains provenant à la fois de la perception des revenus d’exploitation et de la revente de l’hôtel à terme après travaux. La stratégie d’investissement du FPCI se concentre exclusivement sur le marché hôtelier et favorise des éléments tels que l’emplacement à Paris et dans des grandes métropoles européennes ainsi que le repositionnement des actifs - en modernisant notamment des hôtels existants ou en créant des fonds de commerces hôteliers par la transformation de bureaux en hôtels. Le potentiel de création de valeur repose sur une double perspective de gains, provenant à la fois de la perception des revenus d’exploitation (en fonction du taux d’occupation de l’hôtel) et de la revente de l’hôtel à terme après travaux.

Deutsche Asset & Wealth Management (Deutsche AWM) a lancé deux nouveaux fonds obligataires, le Deutsche Limited Maturity Quality Income Fund et le Deutsche Ultra-Short Investment Grade Fund. Chaque fonds vise à procurer aux investisseurs un revenu en cohérence avec la préservation du capital et la liquidité. Ces fonds, qui ne sont certes pas des fonds monétaires, s’adressent plus particulièrement aux clients entreprises et aux intermédiaires financiers et tiennent compte de la réforme des fonds monétaires qui doit prendre effet à compter du mois d’octobre 2016. Le Deutsche Limited Maturity Quality Income Fund investit principalement dans des instruments obligataires de court terme de grande qualité libellés en dollar tandis que le Deutsche Ultra-Short Investment Grade Fund donne la priorité aux instruments obligataires en catégorie d’investissement libellés en dollar.

Les actifs investis dans des ETF/ETP actifs cotés dans le monde ont atteint le niveau record de 32,9 milliards de dollars, selon des statistiques communiquées par ETFGI. Sur les dix premiers mois de l’année, les entrées nettes dans les ETF/ETP actifs ont totalisé 8,9 milliards de dollars, un montant en progression de 23% par rapport à la période correspondante de 2014. Les Etats-Unis sont le premier marché pour les ETF/ETP actifs, avec un encours de 21,8 milliards de dollars, devant l’Europe qui affiche un encours de 6,3 milliards de dollars et le Canada (3,9 milliards de dollars). ETFGI relève que les expositions aux actions et à l’obligataire sont de respectivement 18% et 73% dans les ETF/ETP actifs, alors que l’on observe des proportions inverses dans les ETF/ETP indiciels, de respectivement 77% et 16%.

Le groupe Caisse des Dépôts va réduire de 20 % par millier d’euros investis d’ici 2020 l’empreinte carbone de ses portefeuilles d’actions, a annoncé Pierre-René Lemas, le directeur général de la Caisse des Dépôts, à l’occasion du colloque Novethic. Cet engagement porte sur la totalité des portefeuilles actions gérées en direct par le Groupe (dont CNP Assurances et Bpifrance), représentant un encours de 55 milliards d’euros.« Nous avons évalué l’empreinte carbone de notre portefeuille actions gérées en direct à 0,452 tonnes équivalents CO2 par millier d’euros investis », détaille Pierre-René Lemas. Afin d’atteindre cet objectif de réduction, le groupe Caisse des Dépôts renforcera sa politique d’engagement actionnarial sur les enjeux énergétiques et climatiques. Si la réduction volontaire des émissions des sociétés détenues en portefeuille s’avère insuffisante à moyen terme, le groupe procèdera à des réallocations au sein de son portefeuille. Autrement dit, des ventes de titres sont envisageables.Parallèlement, le groupe souhaite « verdir » son portefeuille en privilégiant des entreprises à faible emprunte carbone. Quant à la gestion déléguée, le groupe entend renforcer ses exigences climat auprès des sociétés de gestion externes dès 2016. Pour cela, Pierre-René Lemas indique vouloir s’inspirer de ce que fait le Fonds de réserves pour les retraites. La décarbonation des placements du groupe Caisse des Dépôts ne concernera pas uniquement les actions. Ainsi, le directeur général a indiqué vouloir réduire de 38 % la consommation énergétique du portefeuille immobilier de la Caisse des Dépôts et de CNP Assurances d’ici à 2030. « S’agissant des infrastructures, une évaluation des émissions de gaz à effet de serre en cours ». Elle alimentera, dès 2016, la mise en œuvre d’une stratégie d’investissement concourant à la transition écologique et énergétique des territoires. Dans le même temps, la Caisse des Dépôts pérennise son désengagement du charbon thermique, auquel ses portefeuilles financiers sont déjà faiblement exposés. En 2015, quelque 100 millions d’euros d’actifs ont été cédés et le groupe ne détiendra plus à la fin de l’année aucun titre en direct dans les actions cotées et titres de dette de sociétés dont plus de 25 % du chiffre d’affaires est lié au charbon thermique, a annoncé Pierre-René Lemas. Pour aller plus loin, le groupe s’engage à ne pas investir en direct dans les actions cotées et titres de dette de sociétés dont l’exposition de l’activité au charbon dépasse 20 % du chiffre d’affaires.Frédéric Lavenir, directeur général de CNP Assurances, précise que, pour son institution, la décarbonation des portefeuilles sera élargie aux obligations d’entreprises à partir de 2016. De plus, l’investisseur entend porter ses investissements verts, aujourd’hui à 800 millions d’euros à 1,7 milliards d’euros d’ici à 2017. Les engagements du groupe Caisse des Dépôts ne s’arrêteront pas avec la COP 21. « En 2017, le groupe procèdera à une évaluation de ces engagements afin de fixer un nouvel objectif pour la période 2018-2020. De manière globale, le groupe se donne deux ans pour élaborer une feuille de route de long terme orientant l’ensemble de ses activités vers une trajectoire compatible avec l’objectif de 2 degrés ». Par ailleurs, Humanis a annoncé, toujours au colloque Novethic, un objectif de diminution de 2% par an des émissions associées à son portefeuille actions (2 Mds€) et son adhésion à la Portfolio Decarbonization Coalition (PDC), portée par l’initiative finance des Nations Unies pour l’Environnement (UNEP FI). Son Directeur Général, Jean-Pierre Menanteau, a souligné qu’en « tant que groupe paritaire et mutualiste, Humanis faisait de sa contribution à la réduction des émissions de carbone dans l’atmosphère une ambition et une source d’innovation ». C’est pourquoi il a souligné la volonté d’avoir une contribution positive pour le climat en portant à 125 millions d’euros les encours du fonds, HGA Obligations Vertes. Créé par son groupe, il est investi dans des projets d’énergies renouvelables, d’efficacité énergétique…et permet pour chaque million d’euros investi, d’évaluer combien de milliers de tonnes de CO2 sont évitées.