Le rythme trop élevé de la consolidation budgétaire a plombé la croissance et l’emploi en France dans les premières années du quinquennat de François Hollande mais l’inflexion vers une politique de l’offre à partir de 2014 lui permet de terminer sur une note plus positive, estime l’Observatoire français des conjonctures économiques (OFCE). Dans un bilan publié hier, l’organisme estime que l’assainissement des finances publiques françaises aura eu un effet récessif de 0,8 point de PIB en moyenne par an entre 2012 et 2016, un niveau d’autant plus élevé que plusieurs autres pays européens étaient engagés simultanément dans des efforts similaires.

La société de portefeuille Altamir, qui investit dans les fonds d’Apax Partners France et Apax Partners LL, affiche un Actif Net Réévalué (ANR) par action de 18,77 euros au 30 juin 2016, après distribution d’un dividende de 0,56 euro par action en mai 2016. En incluant le dividende, l’ANR progresse ainsi de 7,3% par rapport à la fin du premier trimestre. Altamir a bénéficié des bonnes performances des sociétés de son portefeuille. La croissance moyenne de l’Ebitda sur le semestre a été de 12,9% sur le portefeuille d’Apax Partners France et de 6% pour les sociétés détenues via le Fonds Apax VIII. Mais cette performance a été handicapée par la baisse de la valorisation des titres cotés et non cotés suite au Brexit et à la chute des marchés boursiers.

Lancé par la société de conseil en gestion de patrimoine lyonnaise Expert & Finance en 2014, Expert & Finance Investment Managers est en charge de la sélection des unités de compte au sein des contrats d’assurance-vie, et gère depuis mi-2015 deux fonds de fonds ayant pour objectif de capter une partie des 1,5 milliard d’encours conseillés par sa maison mère.

Ses 20 années passées au sein du groupe Crédit Agricole, tant en caisse régionale qu’en gestion d’actifs, auront permis à Annie Martinet-Villalon de participer au développement de la multigestion au début des années 2000 et d’accumuler une grande expérience de la sélection de gérants actions et la gestion de fonds prudents. Un bagage nécessaire pour prendre la direction, dès sa création, d’Expert & Finance Investment Managers, la société de gestion entrepreneuriale du groupe Expert & Finance.

Encore peu connu de la communauté financière, le cabinet de conseil Alpha FMC est en pleine croissance sur le marché hexagonal et en Europe. Dans un entretien accordé à Newsmanagers, son directeur général, Luc Baqué, présente la société et son positionnement spécifique qui en fait un interlocuteur privilégié des gestionnaires d'actifs. Alpha FMC connaît bon an mal une croissance de 40% à 50%, notamment dans l'Hexagone où les effectifs continuent d'augmenter. Avec 170 consultants, Alpha FMC compte bien poursuivre son développement à un rythme toujours soutenu, avec notamment une extension de sa couvert

Bruno Taillardat a rejoint le groupe Amundi cette semaine, mettant fin à près de dix années de collaboration avec le groupe Unigestion, où il officiait en tant que directeur des investissements. Il y travaillera en tant que directeur de la section smart beta, sous l'autorité de Laurent Trottier, qui dirige le département ETF, indices, et smart beta à l'international. Il s'agit d'un poste créé sur mesure par l'entreprise, qui vise à montrer son engagement dans cette approche des marchés.

Le montant des obligations du secteur public détenues par la Banque centrale européenne a atteint la semaine dernière le seuil symbolique des 1.000 milliards d’euros après 18 mois de rachats de dette souveraine des pays de la zone euro. La BCE a racheté pour 11,14 milliards d’euros d’obligations d’Etat lors de la semaine au 2 septembre, sur un total de 13,75 milliards d’euros de titres acquis.

Les actifs totaux des 300 plus importants fonds de pension mondiaux ont diminué de 3 % en 2015 , une première depuis le début de la crise financière mondiale, selon l'étude menée par Pensions & Investments de Willis Towers Watson. A fin 2015, leurs actifs se montaient à 14.800 milliards de dollars. Ils avaient crû de 3% en 2014.

Les vingt principales puissances mondiales réunies lors du G20 de Hangzhou en Chine ont «réaffirmé (leur) opposition à toute forme de protectionnisme en matière de commerce et d’investissement», dans leur communiqué final. «Nous sommes déterminés à revitaliser le commerce comme moteur de croissance, à construire une économie mondiale ouverte», a appuyé le président chinois Xi Jinping, alors que la croissance du commerce mondial est en berne et que plusieurs Etats, dont la France, ont exprimé leur opposition à l’accord de libre-échange transatlantique en cours de négociation.

La Chine a assoupli aujourd’hui sa réglementation sur les investissements institutionnels étrangers dans les actions et obligations locales, une mesure destinée à renforcer l’ouverture et l’attractivité de ses marchés. Les nouvelles règles émises par l’Administration d’Etat des changes (SAFE) et la Banque populaire de Chine (BPC) augmentent les quotas en renminbi pour les investisseurs institutionnels qualifiés (RQFII), qui restent toutefois en vigueur. Ils seront en outre accordés plus systématiquement aux institutionnels étrangers alors qu’ils l'étaient jusqu’ici au cas par cas par l’Administration d’Etat des changes. Les fonds souverains étrangers, banques centrales et autorités monétaires ne sont pas concernés par ces restrictions et peuvent obtenir des quotas fondés sur leurs besoins d’investissement.

Man Group a annoncé vendredi une série de changements au sein de sa direction, dans le sillage de la nomination de Luke Ellis en tant que directeur général. Celui-ci a été nommé après le départ de Emmanuel Roman chez Pimco.Ainsi, Jonathan Sorrell va démissionner de son poste de directeur financier afin de se consacrer pleinement à la présidence de Man Group, une fonction qui couvre désormais plusieurs domaines. Aux côtés, de Luke Ellis, il se concentrera sur les activités stratégiques et commerciales, avec des responsabilités directes dans le domaine commercial, de la stratégie d’entreprise, des fusions et acquisitions, des marchés privés et de Man FRM. Jonathan Sorrell avait été promu co-président de Man Group en juin.Le poste de directeur financier est confié à Mark Jones, actuel co-directeur général (CEO) de Man GLG. L’intéressé devient aussi directeur exécutif de Man Group. Sandy Rattray est nommé directeur des investissements de Man Group. Ses responsabilités couvrent Man AHL, Man Numeric, Man GLG and Man Solutions. Ces fonctions étaient précédemment celles de Luke Ellis lorsqu’il était président de la société. Sandy Rattray reste CEO de Man AHL. Enfin, Robyn Grew est nommée au poste nouvelle créé de directeur administratif de Man Group. Ses responsabilités couvrent les infrastructures, les opérations, la technologie, la conformité, le juridique, les ressources humaines et les installations. L’intéressée était précédemment conseil général de Man Group et responsable mondiale du juridique et de la conformité. Par ailleurs, Man Group a annoncé des changements dans son activité de gestion de fonds discrétionnaire. Pierre-Henri Flamand a été nommé directeur des investissements, et travaillera aux côtés de Teun Johnston, qui reste directeur général.De plus, Tim Wong, président exécutif de Man AHL et membre du comité exécutif de Man Group, deviendra président de Man Group Asie. Il succède à ce poste à Pierre Lagrange, qui se concentrera sur la stratégie ELS (equity long short) de Man GLG.

Brewin Dolphin a nommé Patrick Lance de J.P. Morgan Private Bank au poste de « divisional director », rapporte Investment Week. L’intéressé était récemment vice president de la banque privée.

Les hedge funds ont diminué de moitié leurs positions vendeuses à l’égard d’Aberdeen Asset Management et d’Ashmore, ce qui traduit un regain de confiance pour les sociétés de gestion spécialisées sur les marchés émergents, rapporte le Financial Times fund management. L’an passé à cette époque, Ashmore était la quatrième action la plus vendue à découvert parmi toutes celles cotées à Londres, avec au moins 9 % de son capital qui était emprunté. Cette proportion est tombée à 4,6 %. Aberdeen avait 4 % de son capital qui était emprunté contre 1,75 % actuellement.

Paolo Balice a quitté Azimut, dont il était associé fondateur, pour rejoindre Banca Generali, rapporte Funds People Italia. Cette figure du secteur italien de la gestion privée rejoint l’équipe de Banca Generali Private Banking à Rome.

UniCredit aurait mandaté JP Morgan pour « explorer les options stratégiques » pour sa filiale de gestion d’actifs Pioneer Investments, rapporte La Stampa. Parmi ces options figurent une introduction en Bourse, une fusion avec une autre société du secteur ou bien une vente, indiquent les sources du journal italien. UniCredit privilégierait la solution de l’introduction en Bourse. Si l’idée d’une fusion avec Eurizon, filiale de gestion d’actifs d’Intesa Sanpaolo, semble improbable, les conseillers étudieraient la possibilité d’un rapprochement avec un groupe étranger.

La société suédoise de services financiers Catella a fait le point vendredi sur sa collecte, après le départ de plusieurs de ses gérants chez Carnegie. « Quelques produits de l’activité Mutual Funds de Catella ont subi des rachats au troisième trimestre, en raison de l’annonce de changements de gérants. Dans le même temps, l’activité Systematic Funds a enregistré une forte collecte sur la période, ce qui fait plus que compenser les sorties des fonds, aussi bien en termes de volumes que de rentabilité », indique le communiqué.« Nous avons annoncé cinq recrutements dans l’activité Mutual Funds dans le courant de l’été. Nous avons désormais une solide équipe de gestion qui est en place et nous n’envisageons pas d’autres recrutements », commente Erik Kjellgren, responsable des activités de fonds suédois. A fin juin, les encours sous gestion de Catella s'établissaient à près de 138 milliards de couronnes suédoises.

Falcon Private Bank se dote d’un nouveau directeur général (CEO) avec la nomination de Walter Berchtold. Intégré depuis mars 2015 au sein de l’organe de surveillance de l'établissement zurichois, l’ancien patron de la banque privée internationale de Credit Suisse prendra début octobre la succession d’Eduardo Leemann, qui conservera un mandat de conseiller senior, précise un communiqué.Falcon Private Bank est détenue depuis 2009 par International Petroleum Investment Company (IPIC), fonds souverain d’Abu Dhabi

Les directeurs généraux des 20 principales sociétés de gestion d’actifs en Europe et aux Etats-Unis ont perçu l’année dernière des bonus en moyenne 15 fois supérieurs à leur salaire, a calculé le Financial Times fund management. Larry Fink, le directeur général de BlackRock, et James Kennedy, de T Rowe Price, sont les dirigeants dont le niveau de rémunération variable est le plus élevé par rapport au salaire de base. La rémunération variable de Larry Fink est de 30 fois son salaire et celle de James Kennedy, 24 fois. Ces ratios sont bien plus élevés dans la gestion d’actifs que dans la banque d’investissement où il s’établit à 10 pour les 5 principaux établissements américains l’an dernier. Camille de Ste Croix, de ShareAction, une organisation qui fait campagne pour l’investissement responsable, estime que ces chiffres montrent que la culture des bonus dans la gestion d’actifs est « hors de contrôle ».

Les ministères de l’Environnement et de l’Economie ont annoncé le 2 septembre que la France lancera sa première obligation souveraine verte en 2017, sous réserve des conditions de marché. «Cette opération de plusieurs milliards d’euros a vocation à financer notamment les investissements verts du troisième programme d’investissements d’avenir, qui sera inscrit dans le projet de loi de finances pour 2017 présenté cet automne», précise un communiqué commun. Un groupe de travail interministériel sera créé pour définir les modalités d'émission de ces obligations qui s’inscriront dans le programme de financement de l'État mis en oeuvre par l’Agence France Trésor pour 2017, ajoute le communiqué. «La France confirme son rôle moteur dans la continuité des ambitions del’accord de Paris sur le Climat de décembre dernier, en devenant le premier Etat au monde à émettre un emprunt d’Etat vert», souligne Ségolène Royal, ministre de l’Environnement. «L’arrivée de l’Etat français sur le marché des obligations vertes permettra d’en accélérer le développement pour faire de Paris l’une des places financières de référence dans le soutien à la transition énergétique», déclare pour sa part Michel Sapin, ministre de l’Economie. Par la voix de son directeur général Pascal Canfin, WWF France, qui milite depuis plusieurs mois pour l'émission d’obligations souveraines vertes, estime dans un autre communiqué que «cette annonce est un signe de plus du leadership de la France en matière de finance verte. Elle a deux effets positifs importants : le premier est de montrer que c’est possible et donc d’entraîner les autres pays qui réfléchissent à le faire, comme la Chine ou le Royaume-Uni. Le deuxième effet est de sécuriser 9 milliards de financement public pour la transition écologique quelque soit le résultat des futures échéances électorales.»

Allianz Real Estate vient de recruter Rushabh Desai en qualité de responsable pour l’Asie-Pacifique. Rushabh Desai travaillait depuis 2015 chez Lone Star où il avait en charge les immobiliers dans la région du Sud-Est asiatique. Basé à Singapour, il sera rattaché à François Trausch, directeur général international chez Allianz Real Estate, et devrait intégrer le comité exécutif.

Kempen Capital Management vient de recruter Kornelis Buursma en tant que directeur du développement aux Pays-Bas à compter du 1er septembre.L’intéressé a occupé précédemment des postes similaires chez NN Investment Partners, PGGM Investments et ING Real Estate Investment Management.Chez Kempen, Kornelis Buursma s’occupera du développement et de la croissance des activités de gestion d’actifs fiduciaires auprès des clients aux Pays-Bas.

Melissa Tuttle, responsable monde des transactions en actions de Pimco, a quitté la société deux mois après que la société américaine a annoncé qu’elle allait fermer des fonds actions, rapporte Financial News. L’intéressée, qui avait rejoint Pimco en 2010 en provenance de Goldman Sachs Asset Management, avait été promue en août 2014 à ce poste suite à l’arrivée de Virginie Maisonneuve qui visait à développer le pôle actions.

Depuis le début de l’année et jusqu’au 26 août, le fonds BNP Paribas Flexi I US Mortgage a enregistré une collecte nette de plus de 450 millions de dollars, selon BNP Paribas IP. La taille du fonds s'élève désormais à plus de 650 millions de dollars, soutenue par la demande des investisseurs européens et asiatiques attirés par les «rendements élevés, le risque de crédit réduit et la forte rentabilité du fonds à ce jour en dépit de l'évolution des taux d’intérêt et de la conjoncture».Le fonds vise à maximiser le rendement total en préservant la stabilité du capital et à surperformer l’indice Barclays US MBS. Il privilégie le secteur des MBS d’agences, mais 30% de l’allocation peut être dédiée à d’autres produits structurés américains bénéficiant d’une note de crédit minimale BBB chez S&P ou Fitch, aux bons du Trésor américain et aux liquidités. Ainsi, le fonds affiche une corrélation de seulement 0,21 avec les valeurs obligataires européennes à 10 ans.

La société de gestiondoit annoncer ce lundi 5 septembre l’arrivée de Bruno Taillardat en tant que responsable de l’activité Smart Beta. Il était jusqu’à présent directeur des investissements actions et responsable de la recherche quantitative et fondamentale chez Unigestion après y avoir été gérant de portefeuille senior dans l’équipe actions.

ILG Capital, filiale du groupe allemand ILG, lance un fonds d’investissement alternatif (FIA), ILG Einkaufen Deutschland I, rapporte le site spécialisé Das Investment. La société d’investissement s’adresse ainsi pour la première fois aux investisseurs institutionnels. Le fonds vise un objectif de collecte d’environ 400 millions d’euros. Consacré en priorité à l’immobilier commercial en Allemagne, il a déjà rencontré un écho favorable avec plus de 150 millions d’euros de promesses d’engagements.

Encore peu connu de la communauté financière, le cabinet de conseil Alpha FMC est en pleine croissance sur le marché hexagonal et en Europe. Dans un entretien à Newsmanagers, son directeur général, Luc Baqué, présente la société et son positionnement spécifique qui en fait un interlocuteur privilégié des gestionnaires d'actifs. Alpha FMC connaît bon an mal une croissance de 40% à 50%, notamment dans l'Hexagone où les effectifs continuent d'augmenter. Avec 170 consultants, Alpha FMC compte bien poursuivre son développement à un rythme toujours soutenu, avec notamment une extension de sa couvert

L’échange automatique d’informations va s’imposer au niveau mondial, estime le président sortant de l’Association suisse des banquiers (ASB), Patrick Odier. Dans quelques années, tous les pays, y compris les plus grands, auront adopté cette règle. «Après l’échec de l’impôt libératoire à la source, nous nous sommes rapidement engagés sur la voie de l’échange automatique d’informations, afin de répondre aux conditions de l’Organisation de coopération et de développement économiques (OCDE)», explique Patrick Odier dans un entretien publié dans la NZZ am Sonntag. «Aujourd’hui, les relations avec l’OCDE sont très bonnes». Si l’échange automatique d’informations n’est pas encore en oeuvre avec certains pays actuellement, Patrick Odier se dit convaincu que cela sera le cas d’ici quelques années. La question de la participation des Etats-Unis à ce système se posera rapidement. «Le pays n’a aucun intérêt à conserver un système qu’il combat partout ailleurs dans le monde. Les Etats-Unis veulent donner l’exemple», note Patrick Odier, qui quittera au milieu du mois la présidence de l’ASB.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Allianz Real Estate has recruited Rushabh Desai as its head for Asia-Pacific. Rushabh Desai had since 2015 been working at Lone Star, where he was responsible for real estate in the south-east Asia region. He will be based in Singapore, and will report to François Trausch, international CEO of Allianz Real Estate, and will join the executive board.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The US asset management firm Janus Capital, with assets under management as of the end of June totalling nearly USD195bn, has announced that it has submitted an application to the Securities and Exchange Commission (SEC) for a license to launch an international equity ETF, Janus SG Global Quality Income ETF, which will concentrate on high quailty non-financial firms in developed countries which distribute dividends and have solid balance sheets and activities. The ETF will replicate the Société Générale SGI Global Quality Index, which seeks to identify high-quality companies which distribute attractive and sustainable dividends. The index has already been used as the underlying for an ETF in Europe. The launch of the new ETF is expected to occur in November.

Man Group has announced a new senior management structure for the firm, alongside a number of internal promotions. These appointments follow the naming of Luke Ellis as CEO. Jonathan Sorrell’s role as President of Man Group has developed to include a number of areas across the business and the intention is that he will step down as the Chief Financial Officer (CFO), following an orderly transition to the new CFO. Under his new remit as President, Jonathan will focus alongside Luke on strategic and commercial areas that are fundamental to the firm’s plan and development, with direct responsibility for sales, corporate strategy, M&A, private markets and Man FRM. Jonathan will remain on the Board of the firm. His promotion to co-President of the firm in June was reflective of the broader remit and leadership role he has undertaken throughout his 5 year tenure at Man Group. The Board intends to appoint Mark Jones, currently Co-CEO of Man GLG, as Chief Financial Officer and as an Executive Director of Man Group plc. Subject to regulatory approval, he will assume the CFO role following a handover from Jonathan Sorrell. There are no details relating to this appointment to be disclosed under Listing Rule 9.6.13. Sandy Rattray has been appointed as Chief Investment Officer of Man Group, assuming responsibility for Man AHL, Man Numeric, Man GLG and Man Solutions. This was previously part of Luke Ellis’ role while he served as President of the firm. He will remain CEO of Man AHL and will continue to lead the business strategy. In his expanded role, Sandy will be able to leverage his deep expertise across the group’s investment managers. Robyn Grew has been appointed to the newly created position of Chief Administrative Officer of Man Group. She will have responsibility for the firm’s infrastructure, operations, technology, compliance, legal, human resources and facilities functions, allowing Man Group to focus further on ensuring it has best in class operational functions and a working environment that attracts and retains the best talent in the industry. Robyn was previously Man Group’s General Counsel and Global Head of Legal and Compliance.Man Group also announces changes today at its discretionary fund management business, Man GLG. Pierre-Henri Flamand has been appointed as Chief Investment Officer, in which role he will work alongside Teun Johnston who remains Chief Executive Officer.Additionally, Tim Wong, Executive Chairman of Man AHL and a member of the Man Group Executive Committee, will become Chairman of Man Group Asia. Tim will take over the role from Pierre Lagrange, who will concentrate his focus on Man GLG’s ELS strategy, leveraging more than three decades of experience in portfolio management and investment research.