Le spécialiste de l’immobilier Mount Elbert Capital Partners, le fonds souverain de Singapour GIC et le fonds de pension canadien OPTrust ont annoncé, ce 14 février, la création d’un nouveau véhicule d’investissement, EdgeCore Internet Real Estate, qui aura pour objectif le développement, l’acquisition et la gestion de centres de données en Amérique du Nord.La nouvelle entité sera dotée de 800 millions de dollars de fonds propres qui devraient lui permettre d’investir autour de 2 milliards de dollars dans le développement et l’investissement dans des centres de données.

En 2017, le Fonds de réserve pour les retraites (FRR) a réalisé une performance de 7,16% portée principalement par les actions. «Cette performance vient confirmer «la robustesse de son modèle de gestion», souligne un communiqué publié ce 14 février. Au 29 décembre 2017, l’actif net du FRR s’établissait à 36,4 milliards d’euros, en hausse de 453 millions d’euros par rapport au montant atteint au 30 décembre 2016. Dans la mesure où, comme chaque année, le FRR a versé 2,1 milliards d’euros à la CADES (Caisse d’amortissement de la dette sociale), ses placements financiers lui ont rapporté 2,55 milliards d’euros nets en 2017, soit une performance annuelle nette de tous frais de 7,16%. Depuis la réforme des retraites de 2010, le FRR, qui détenait un actif de 37 milliards d’euros au 1er janvier 2011 et ne perçoit plus aucune recette depuis cette date, a versé 14,7 milliards d’euros à la CADES. Pendant cette même période, le FRR a réalisé des gains financiers nets de 14,1 milliards d’euros qui lui ont ainsi permis de réduire de manière très significative la décroissance annoncée de son portefeuille. En 2017, la performance de l’actif total du Fonds de Réserve pour les Retraites provient d’une progression de 13% des classes d’actifs de la poche de performance, qui représentent 56% du portefeuille du FRR en fin d’année et d’une progression de 1,5% des actifs obligataires de la poche de couverture. Depuis le 1er janvier 2011 et la fixation de son passif (versements annuels de 2,1 milliards d’euros à la CADES), la performance annualisée du FRR s’élève ainsi à 5,66%. Le ratio de financement mesurant la capacité du FRR à servir son passif (actif net / valeur du passif) s’élève à 183% et correspond à un surplus après paiement du passif de 16,5 milliards d’euros au 29 décembre 2017, en progression de 2,2 milliards d’euros par rapport au 30 décembre 2016. Dans ce contexte, le FRR a poursuivi son engagement «très fort» au service du financement de l’économie française. Plus d’un milliard d’euros ont été engagés au bénéfice du financement de l’économie française en actifs non cotés, notamment à la suite de l’attribution des mandats de fonds de dettes privées pour 600 millions d’euros et des mandats de capital investissement en fonds de fonds pour 350 millions. Parallèlement, le FRR a continué d’investir directement dans des fonds collectifs, notamment dans deux fonds d’infrastructures pour 45 millions chacun. L’engagement du FRR se poursuivra en 2018 par la constitution des fonds dédiés de capital innovation et l’attribution des mandats de fonds de capital développement, appel d’offres actuellement en cours. Le FRR continuera aussi d’investir directement dans des fonds collectifs. Enfin, le FRR souhaite amplifier la décarbonation de son portefeuille et augmenter la part de ses investissements ayant un impact social et environnemental.

La société de gestion TBF Asset Management (TBF AM) a annoncé le recrutement de Michael Harbisch, jusqu’ici patron pour l’Allemagne de la banque d’investissement américaine Jefferies, en qualité de directeur général. Peter Dreide, fondateur et CEO de TBF AM, souhaite se concentrer sur son activité de gérant de portefeuille. Michael Harbisch, qui a une trentaine d’années d’expérience dans la banque d’investissement, devrait plus particulièrement concentrer son attention sur la gestion de portefeuille, la distribution et l’informatique. Le spécialiste juridique des marchés financiers Volker Trenz est nommé mandataire de la société de gestion et prend en charge les affaires juridiques et la déontologie. TBF AM, dont les actifs sous gestion s'élèvent à environ 1,5 milliard d’euros, a par ailleurs annoncé l’ouverture d’un bureau à Francfort qui comptera trois collaborateurs.

La Financière de l’Echiquier a annoncé, hier, que son fonds Echiquier Global change de nom pour devenir Echiquier World Equity Growth « en adéquation avec sa stratégie », selon un message posté sur Twitter. Géré par David Ross, ce fonds de « stock picking » investit dans des grandes valeurs internationales fortement exposées à la croissance mondiale, « présentant des positions affirmées de leadership global dans leur secteur », selon le site internet de la société de gestion. « La stratégie d’investissement vise à sélectionner les valeurs offrant la meilleure croissance actuelle ou potentielle, les leaders sur des marchés de taille significative sur toutes les zones géographiques », ajoute La Financière de l’Echiquier dans le document d’informations clés pour l’investisseur.Le fonds est exposé à hauteur de 60% au moins sur le marchés actions de la zone euro et/ou internationaux et pays émergents. Les actifs du fonds sont composés pour l’essentiel de grandes capitalisations. « Toutefois, le fonds se réserve la possibilité dans une limite de 10% d’investir dans des petites et moyennes capitalisations », ajoute le gestionnaire d’actifs. Créé le 16 avril 2010, le fonds affiche 179,1 millions d’euros d’encours au 13 février 2018.

En toute discrétion, Mandarine Gestion a lancé le 18 décembre 2017 un nouveau fonds actions françaises principalement investi en actions de micro, petites et moyennes capitalisations, a appris InvestmentEurope. Baptisé Mandarine Entrepreneurs, ce nouveau véhicule est géré par Sébastien Lagarde et affiche 3,52 millions d’actifs sous gestion au 12 février 2018. Concrètement, le fonds sélectionne des entreprises dégageant des perspectives de croissance supérieures à la moyenne au sein de son univers d’investissement. La société de gestion applique également des critères extra-financiers ESG (environnement, social et gouvernance) pour bien saisir les efforts de développement durable des petites et moyennes entreprises françaises. A fin janvier 2018, le fonds détenait 74 positions.

Le groupe Advenis a fait état pour l’exercice 2017 d’un chiffre d’affaires en retrait de 2,8% sur l’année 2017 à 29,1 millions d’euros dans ses activités de gestion d’actifs, gestion privée et distribution. Cette évolution est due à la baisse des ventes en immobilier ancien et de la collecte des SCPI Renovalys VI et Renovalys Patrimoine, que la bonne tenue de SCPI Eurovalys et de sa distribution via les partenaires indépendants du groupe, ainsi que le lancement d’une offre en location meublée non professionnelle (LMNP) n’ont pas permis de compenser.Le groupe, dont le chiffre total ressort à 64,5 millions d’euros (-2,9%), indique qu’un besoin en trésorerie de 4,8 millions d’euros subsiste après l'émission de convertibles. Ce besoin est partiellement couvert par la cession de 51% du pôle financier d’Advenis Investment Managers à C-Quadrat pour un montant de 2,4 millions d’euros. Pour subvenir aux 2,4 millions d’euros restants, le groupe a engagé la recherche de co-investisseurs ou partenaires. Le groupe bénéficie du soutien d’Innovalys SA afin de couvrir les éventuels risques liés à la réalisation de cette démarche.

Afnor Certification vient de confirmer « sans réserve » le label ISR de 2 fonds gérés par Groupama AM : la SICAV Euro Capital Durable (actions zone euro) et le FCP Groupama Crédit Euro ISR (obligations zone euro). Ces fonds disposent respectivement de 276 millions d’euros et de 270 millions d’euros d’encours au 31 décembre 2017. Les deux fonds, emblématiques de la gamme ISR de Groupama AM, avaient obtenu le label dès le lancement de ce dernier en 2016. Suite à un audit de suivi réalisé in situ en décembre 2017, Afnor Certification, en tant qu’organisme certificateur sélectionné par les pouvoirs publics, «a confirmé sans réserve les labels ISR précédemment obtenus», dit le communiqué.

Le gestionnaire d’actifs américain T. Rowe Price a annoncé, ce 14 février, la nomination de Robert Sharps, jusqu’ici co-responsable des actions internationales et directeur des investissements groupe (« group chief investment officer » ou CIO), au poste de responsable des investissements. L’intéressé prendra officiellement ses nouvelles fonctions à compter du 1er mars 2018. Dans ce cadre, il supervisera toutes les activités d’investissements de la société de gestion tout en conservant sa fonction de « group CIO ». Il continue également d’être rattaché à Bill Stromberg, « president » et directeur général (« CEO ») de T. Rowe Price.A la suite de la promotion de Robert Sharps, Eric Veiel, actuel responsable des actions américaines, assumera désormais le poste de co-responsable des actions internationales aux côtés de Chris Alderson.En parallèle, T. Rowe Price a annoncé le départ à la retraite d’Edward C. Bernard, son vice-président (« vice chairman ») en date du 31 décembre 2018, mettant ainsi un terme à 30 années au sein de la société de gestion.

Le ministère norvégien des Finances a nommé un groupe d’experts pour étudier si le fonds Government Pension Fund Global doit investir dans les actions d’entreprises du secteur de l’énergie. Cela fait suite à la recommandation de la banque centrale Norges Bank en novembre 2017 de retirer le secteur pétrolier et gazier de l’indice de référence actions du fonds. De plus, le ministère lance une consultation publique sur ce sujet et demande davantage de précisions à la banque centrale.Les investissements du fonds norvégien dans le secteur de l’énergie représentent environ 4 % de la valeur totale du portefeuille, soit environ 300 milliards de couronnes norvégiennes. Le groupe d’experts sera présidé par Øystein Thøgersen, professeur et recteur à la NHH Norwegian School of Economics.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } Vontobel Swiss Wealth Advisors (VSWA), the wealth management affiliate of the US-based Swiss private bank, has lost an entire team of client advisers. Michael Wüthrich, Pascal Küenzi, Thomas Fritz and Benedikt Eichenberger have joined the asset management firm Bellecapital International, based in Zurich, the specialist website finews reports. The defections follow the recent and unexpected departure of Deepak Soni, head of VSWA. For Bellecapital, the recruitments of US market specialists represent a major step in the strategy of the young asset management firm, which has ambitions to develop in the US market.

The European Systemic Risk Board (ESRB) has published a Recommendation on action to address systemic risks related to liquidity mismatches and the use of leverage in investment funds. The ESRB considered a number of risks that may stem from the increasing role played by investment funds in financial intermediation and could result in the amplification of any future financial crisis. Mismatches between the liquidity of open-ended investment funds’ assets and their redemption profiles could lead to “fire sales” to meet redemption requests in times of market stress, potentially affecting other financial market participants holding the same or correlated assets. Leverage may amplify the impact of negative market movements.The Recommendation, which takes into account ongoing international and European initiatives on macroprudential policy in this area, is addressed to the European Securities and Markets Authority (ESMA) and the European Commission. It focuses on five areas where the ESRB sees a need for ESMA to provide supervisory authorities with guidance on applying the macroprudential elements of the current regulatory framework and/or for legislative changes to be made. The Recommendation advocates a proportionate framework for managing the systemic risks that can arise in, or be propagated by, the investment funds sector, while maintaining the key redemption features that attract investors to open-ended investment funds and facilitate collective investment.Additional liquidity management tools, further supervisory requirements and tighter liquidity stress testing practices can address risks from liquidity mismatches. The ESRB recommends making a diverse set of liquidity management tools available to fund managers to help them deal with redemption pressures when market liquidity is low. Such tools could include the ability to impose redemption fees and to temporarily suspend redemptions. In order to mitigate or prevent excessive liquidity mismatches at open-ended alternative investment funds (AIFs) holding a large amount of less liquid assets, such funds should be required to show supervisors that they would be able to maintain their investment strategy under stressed market conditions. To reduce liquidity risk and strengthen the ability of entities to manage liquidity in the best interests of investors, the ESRB also recommends that ESMA develop further guidance on how fund managers should carry out liquidity stress tests.Risks from leverage can be addressed by creating a harmonised reporting framework and by making better use of existing possibilities to set leverage limits. The ESRB recommends establishing a harmonised reporting framework across the EU for undertakings for collective investment in transferable securities (UCITS) to make it easier for authorities to monitor such funds and assess any risks to financial stability. It also recommends that ESMA develop guidance to help supervisory authorities both assess leverage risks in the AIF sector and design, calibrate and implement macroprudential leverage limits. Such guidance would facilitate the implementation of Article 25 of the EU Alternative Investment Fund Managers Directive, which provides an existing macroprudential tool to limit leverage in AIFs.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } LGT has recruited three specialists in relationships with external asset managers (EAM), all from the UBS group, the specialist website finews reports. Reto Bügler, Reto Bühler and Lukas Weder join LGT as senior client advisers, and will serve EAM activities. Bügler will be based in Vaduz, while the other two recruits will be based in Zurich. All three previously worked for 25 years at UBS. Assets under management at LGT have topped CHF180bn. In the first half of 2017, the bank posted net inflows of CHF9.6bn.

Eurizon, the asset management firm of Intesa Sanpaolo, in 2017 posted net subscriptions of over EUR19bn, after EUR18bn in 2016.Inflows were driven primarily by funds, which attracted EUR18.7bn, one quarter of net inflows to the Italian asset management sector, the bank says. By category, inflows went mainly to bond funds (EUR10bn) and flexible funds (EUR8.6bn). Diversified and equity funds also posted inflows, but to a lesser extent: EUR1.5bn and EUR824m. However, money market funds saw outflows of EUR2.2bn.As of the end of 2017, assets at Eurizon totalled EUR388.7bn, of which EUR75bn are at Penghua, a company based in China, in which the Italian firm controls 49%. Aside from Penghua. Assets total EUR313.6bn, up 8.2% since the beginning of the year.Consolidated net profits total EUR1.23bn. Excluding the proceeds of the sale of Allfunds Bank (EUR714.4m), profits total EUR511.1m, up 38.9% year on year.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } A new asset management firm has been created in Italy: Fenera & Partners SGR, Funds People Italia reports. The new independent global hedge fund management firm, specialised in private equity and also private debt, was created by Giacomo Stratta, who is CEO, and Pietro Mazza Midana. They have 15 years of experience in stock-picking, private equity and private debt, accumulated at Fenera Holding. The chairman of the board of directors at the asset management firm is Alberto Savio. The shareholders in the firm also include Fenera Holding, Banca Sella Holding and Banca Patrimoni Sella & C. The firm is planning to launch its first three funds: a private equity fund of funds, a private debt fund of funds, and a private equity real estate fund of funds.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } Oddo BHF Asset Management is launching its Oddo BHF Haut Rendement 2025 fund in Italy, Bluerating reports. It becomes the tenth fund from the firm to be licensed for sale on the Italian market.

La Financière de l’Echiquier yesterday announced that its fund Echiquier Global will be changing names to become Echiquier World Equity Growth, “in line with its strategy,” according to a message posted on Twitter. The stock-picking fund, managed by David Ross, invests in international large caps with strong exposure to global growth, which “hold confirmed leading global positions in their sectors,” according to the website of the asset management firm. “The investment strategy aims to select stocks which offer the best current or potential growth, the significantly-sized leaders in the market in all geographical regions,” La Financière de l’Echiquier adds in the key investor information document.The fund is at least 60% exposed to euro zone and/or international and emerging equity markets. Assets in the fund are composed mostly of large caps. “However, the fund reserves the right to invest up to 10% in small and midcaps,” the asset management firm says. The fund, launched on 16 April 2010, has EUR179.1m in assets as of 13 February 2018.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } Ossiam, a smart beta specialist asset management firm affiliated to Natixis Investment Managers, has launched the ETF Ossiam Solactive Moody’s Analytics IG EUR Select Credit ETF (MOOC FP) on Euronext Paris. The new smart beta bond ETF replicates the Solactive Moody’s Analytics IG EUR Select Credit index. “This index stands out from traditional credit indices, by seeking to increase returns from a liquid and diversified selection of corporate bonds denominated in euros, rated investment grade, while limiting exposure to credit risk,” a statement says. Stock-picking is based on the public-firm expected default frequency (EDF) indicator from Moody’s Analytics. The prospective measurement of credit risk calculates the probabilities of risk associated with each issuer on the both of information from stock markets and the capital structure of the firm. Combining the EDF™measurements with specific data for each issue, Moody’s Analytics also produces a credit spread measurement, fair value spread (FVS), which can identify potentially undervalued securities. EDF™and FVS are then combined in an approach which highlights liquidity and transaction cost controlling to bring investors exposure to the quality corporate bond segment.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 115%; } The asset management firm TBF Asset Management (TBF AM) has announced the recruitment of Michael Harbisch, previously head of the US investment bank Jefferies for Germany, as its CEO. Peter Dreide, founder and CEO of TBF AM, hopes to concentrate on his activities as a portfolio manager. Harbisch, who has 30 years of experience in investment banking, is expected to concentrate particularly on portfolio management, distribution, and IT. The financial market legal specialist Volker trenz has been appointed at the asset management firm, and will handle legal and ethics issues. TBF AM, with assets under management totalling about EUR1.5bn, has also announced that it is opening an office in Frankfurt, which will have three employees.

Rokos Capital Management, l’un des plus importants lancements de hedge funds à Londres ces dernières années, a augmenté la surface de ses bureaux dans le quartier chic de Mayfair pour faire face à la croissance de son activité, rapporte Financial News. La société a doublé la taille de ses bureaux situés au 23 Savile Row l’an dernier, selon des sources proches du dossier. Cela lui permet d’accueillir ses effectifs qui désormais se composent de 120 collaborateurs. La société a été lancée en 2015 par Chris Rokos, l’un des anciens co-fondateurs de Brevan Howard Asset Management.

La rémunération des employés du secteur britannique de la gestion d’actifs a stagné l’an dernier, signe que l’incertitude autour du Brexit a rendu les sociétés de gestion réticentes à augmenter les salaires, rapporte le Financial Times fund management. Selon les données d’Emolument, la rémunération moyenne totale d’un salarié de la gestion d’actifs dans le monde a progressé de 5 % l’an dernier à 134.000 dollars. Mais les employés britanniques ont empoché une moyenne de 134.000 dollars en 2017, soit le même montant qu’en 2016. Aux Etats-Unis, la rémunération moyenne était de 161.000 dollars, en hausse de 7,3 % et en Europe, elle a bondi de 106.00 euros à 111.000 euros (133.000 dollars).

Old Mutual Wealth Private Client Advisers, filiale du gestionnaire d’actifs Old Mutual Wealth, a annoncé, ce 14 février, l’acquisition de la société de planification financière A&M Financial Services. Cette opération apporte 40 millions de livres d’actifs conseillés supplémentaires à Old Mutual Wealth Private Client Advisers.Fondée en 2015, Old Mutual Wealth Private Client Advisers s’est développée grâce à une série d’acquisitions et compte aujourd’hui plus de 50 conseillers financiers au Royaume-Uni. Sa vocation est d’offrir du conseil financier aux particuliers fortunés (« affluent ») ou très fortunés (« high net worth ») ainsi que leurs familles.

Talib Sheikh, « managing director» et l’un des gérants du fonds récemment lancé JPMorgan Multi-Asset Trust (ou MATE), vient de quitter J.P. Morgan Asset Management (J.P. Morgan AM) où il travaillait depuis deux décennies, a appris Financial News. L’intéressé assurait la gestion de plusieurs produits, dont le fonds phare Global Income Fund qui totalise 24 milliards d’euros d’encours. Selon un porte-parole de J.P. Morgan AM, Talib Sheikh a quitté la société « pour poursuivre d’autres opportunités de carrière ».

Le gestionnaire d’actifs écossais Baillie Gifford a annoncé, ce 13 février, le lancement du « trust » d’investissement Baillie Gifford US Growth Trust dont l’objectif est de lever 250 millions de livres de capitaux. Cette structure investira principalement dans des sociétés cotées aux Etats-Unis ou dans des sociétés qui réalisent une partie significative de leur activité aux Etats-Unis, précise la société de gestion dans un communiqué. Elle ciblera des sociétés affichant une capitalisation boursière d’au moins 1,5 milliard de dollars. Ce « trust » d’investissement pourra également investir dans des titres non cotés dont la valorisation est d’au moins 500 millions de dollars. Son portefeuille sera composé d’un maximum de 90 valeurs, dont 30 à 50 valeurs cotées. L’investissement maximum dans chaque titre sera limité à 10% des encours totaux du « trust », indique Baillie Gifford. Le Baillie Gifford US Growth Trust sera géré par Gary Robinson et ses deux gérants adjoints, à savoir Helen Xiong et Andrei Kiselev, membres de l’équipe en charge des actions américaines.

Vontobel Swiss Wealth Advisors (VSWA), la filiale de gestion de fortune de la banque privée suisse basée aux Etats-Unis, vient de perdre une équipe entière de conseillers à la clientèle. Michael Wüthrich, Pascal Küenzi, Thomas Fritz et Benedikt Eichenberger viennent de rejoindre la société de gestion Bellecapital International, basée à Zurich, rapporte le site spécialisé finews. Ces défections font suite au départ récent et inopiné de Deepak Soni, patron de VSWA.Pour Bellecapital, ces recrutements de spécialistes du marché américain constituent un grand pas dans la stratégie de la jeune société de gestion qui souhaite se développer sur le marché américain.

Une nouvelle société de gestion a vu le jour en Italie : Fenera & Partners SGR, rapporte Funds People Italia. Ce nouveau gestionnaire indépendant de fonds alternatifs mondiaux, spécialisé dans le private equity et la dette privée, est né de l’idée de Giacomo Stratta, qui est directeur général, et Pietro Mazza Midana. Ils ont 15 ans d’expérience dans la sélection d’investissements de private equity et de dette privée accumulée au sein de Fenera Holding.Le président du conseil d’administration de la société de gestion est Alberto Savio. La société compte aussi, parmi ses actionnaires : Fenera Holding, Banca Sella Holding et Banca Patrimoni Sella & C.La société compte lancer ses trois premiers fonds alternatifs : un fonds de fonds de private equity, un fonds de fonds de dette privée et un fonds de fonds de private equity immobilier.

Eurizon, la société de gestion d’Intesa Sanpaolo, a enregistré en 2017 des souscriptions nettes de plus de 19 milliards d’euros, après 18 milliards en 2016. La collecte a principalement été tirée par les fonds, qui ont drainé 18,7 milliards d’euros, soit un quart de la collecte nette du secteur italien de la gestion d’actifs, souligne la banque. Par catégorie, les flux sont allés principalement vers les fonds obligataires (10 milliards d’euros) et les fonds flexibles (8,6 milliards). Les fonds diversifiés et les fonds actions ont aussi collecté, mais dans une moindre mesure : 1,5 milliard d’euros et 824 millions. En revanche, les fonds monétaires ont vu sortir 2,2 milliards d’euros.A fin 2017, les encours d’Eurizon s’élevaient à 388,7 milliards d’euros, dont 75 milliards qui relèvent de Penghua, une société basée en Chine et dont la société italienne détient 49 %. Hors Penghua, les encours ressortent à 313,6 milliards d’euros, en hausse de 8,2 % depuis le début de l’année.Le bénéfice net consolidé est ressorti à 1,23 milliard d’euros. En excluant le produit de la vente d’Allfunds Bank (714,4 millions d’euros), le bénéfice s’établit à 511,1 millions d’euros, en hausse de 38,9 % sur un an.

Banca MPS a nommé Nello Fortran en tant que nouveau responsable du domaine marchés et produits de gestion de fortune pour la stratégie et la coordination commerciale des filières family office et banque privée, où la banque a une structure de 400 banquiers actifs dans 15 régions, rapporte Bluerating. L’intéressé travaille déjà au sein du groupe Montepaschi où il a occupé différents postes. Dernièrement, il était responsable du développement de la clientèle privée très aisée.

Coima SGR a bouclé la levée du fonds immobilier COIMA Opportunity Fund II avec 650 millions d’euros. La capacité d’investissement du fonds, en incluant le levier, est de plus de 1,5 milliard d’euros. La stratégie du fonds prévoit un programme d’investissements sur le territoire italien dédié à la requalification d’édifices existant et à des opérations de développement.

IWBank Private Investments, la banque du groupe UBI Banca spécialisée dans la gestion des investissements d’individus et familles, a enregistré fin 2017 des encours de plus de 12,6 milliards d’euros, contre 12,1 milliards fin 2016. Le réseau des conseillers financiers a notamment vu ses encours gérés progresser de 14 % à 9,9 milliards d’euros, grâce à une collecte nette de 793 millions d’euros.

Oddo BHF Asset Management lance en Italie son fonds Oddo BHF Haut Rendement 2025, rapporte Bluerating. Il s’agit du dixième fonds de la maison agréé à la distribution sur le marché italien.