The pension fund for public servants in the general administration, which was founded in 2004 and has 571,155 members (of whom 16,119 joined in 2008), had assets as of the end of December of EUR333m, Expansión reports. The fund is managed by Gestora de Previsión y Pensiones (GPP), which is controlled by BBVA and has the labour unions Commissions Ouvrières and UGT as partners. In 2008, the fund lost 8,67%, after performance of 2.86% in 2007. The losses are more moderate than the average for corporate pension funds (10.60%).

According to the Financial Times, Europe"s private equity leaders will offer to create a unified code of conduct for the region when they appear before a European Commission conference next week. Javier Echarri, secretary-general of the European Private Equity and Venture Capital Association (EVCA), said the industry would agree to combine the elements of the national, regional and international guidelines into a single pan-European code for the industry.

Bank Medici’s supervisory board on Friday decided to proceed with the talks about the sale of the company. Meanwhile, Bank Medici will continue its operations and «the bank will do its maximum possible to support investors and business partners affected by Mr. Madoff.» The bank is 25% owned by Bank Austria (UniCredit) and 75% by its founder, Sonja Kohn.

To avoid a fire sale of assets in the portfolio, BBVA last year chose to absorb redemption demands itself for shares in its real estate fund BBVA Propriedad, Expansión reports. It spent more than EUR1.66bn on the buybacks, and owns 95% of shares, which it will retain until November 2010. The number of shareholders in the fund fell to slightly over 3,000 from about 46,800, while assets have declined by only 30%. Losses are estimated at 4.35%.

On behalf of the Ethical Council of the Norwegian government pension fund (formerly known as the Oil Fund), the Norwegian finance ministar has launched a call for tenders for two four-year mandates to provide ethical screening of businesses in the fund’s portfolio, IPE reports. One of the mandates concerns Internet monitoring of the 8,000 businesses in which the fund is invested, while the second covers complementary screening of respect for ethical standards at about 2,300 businesses based in China, Taiwan, Hong Kong and Japan in which the fund holds shares.

According to statistics from the BVI association of management firms, the number of Riester type government-sponsored retirement savings funds at the end of December was 2.39 million, up from 1.92 million one year previously. The million policy threshold was crossed between September and December 2006. Riester policies have been available since first quarter 2002.

?The current crisis has thrown light on the poor practices at businesses, such as a lack of transparency and short-termism, ? For investors, it is an occation to found a new form of more sustainable investment,? Ulrika Hasselgren, founder and CEO of Ethix, an SRI advising firm based in Stockholm, declared at a press conference Thursday in Paris.She says the current crisis could drive an increase in socially responsible investment in Europe, similar to the crises of 2000 in Scandinavia. Led by the major pension funds, the SRI market took off in 2002 after the collapse of the Internet bubble.

State Street Global Advisors (SSgA) on Friday announced that it has been selected as a portfolio strategist by Genworth Financial Wealth Management (USD100bn) for management of its six tactical asset allocation profiled portfolios using ETFs of the SPDR brand from State Street. The products will be made available to high net worth private clients through the IFA network affiliated to Genworth.The SSgA asset allocation team at the end of December managed USD170bn. Assets in 82 State Street ETFs as of the same date totalled USD159bn.

Van Lanschot, which already had decided to cut the fixed salary of its managing board members by 10%, on Friday said the same measure will apply to members of the supervisory board. Senior management’s pays will be decreased by 7%. The bank also plans to cut about 150 FTEs, which will translate into several dozens of redundancies.

Sonja Kohn, the head of Bank Medici that lost USD3.5bn in the alleged Bernard Madoff fraud, denied statements by Massachusetts Secretary of State that she received personal payments of USD87,792 a year during six years from Cohmad Securities, a brokerage owned by Maurice Cohen and Bernard Madoff.

According to the Financial Times, hedge funds have gained more ammunition for their legal complaints against Porsche after the German sports carmaker revealed it had made almost EUR400m by placing bets on several German blue-chip shares. Some funds have filed legal complaints against Porsche, alleging that its trading activities in VW, which inflicted large losses on investors, ran counter to its own company statutes.

In the last quarter of 2008, the IRR index for private equity from State Street analytics, established on the basis of data from its Private Edge team, posted a loss of 8.35%, compared with 1.51% in April-June. Over one year, losses total 6.86%, while the index shows returns of 11.59% on three years and 15.89% on five years.

Between the beginning of 2008 and the end of the year, assets in Asian hedge funds declined by USD40bn, to USD71bn in total, according to HFR, Hedgeweek reports. In fourth quarter, the contraction totalled USD15.6bn, of which USD8.6bn were due to net redemptions, and USD7bn to market effects. Nonetheless, Asian funds posted gains in December.

The CNMV has announced that funds may be authorised to raise their exposure to bank bonds issued with government guarantees, including recent bond issues for EUR2bn from La Caixa and EUR3.5bn from Caja Madrid, above the current limit of 35% of the total portfolio. However, this must be explicitly mentioned in the fund prospectus. Funds People says that this would make it theoretically possible to launch funds which are totally invested in government-guaranteed securities from one or the other of these entities.

Patrick Barbe, responsable gestion obligataire benchmarkée chez BNP Paribas Asset Management

Emmanuel Hurault, gérant de taux chez Groupama Asset Management

Laurent Bilke, senior économiste chez Nomura

Eric Voelckel, gérant d’actions européennes chez Société Générale Asset Management

Expansión rapporte que des fonds vautours ont l’intention de proposer aux investisseurs sinistrés par la fraude Madoff de leur racheter leurs créances à 22 % de leur valeur nominale et d’acquérir ainsi le droit de reprendre à leur compte les procédures judiciaires contre le Santander et HSBC. Les 22 % correspondent à l’offre de dédommagement qui a été faite par le Santander aux porteurs du fonds Optimal US Equity. HSBC est visé en tant que dépositaire.

Le Handelsblatt indique que Siemens a levé en quelques heures 4 milliards d’euros en deux tranches alors qu’il avait initialement envisagé de lever 2 milliards. Le produit de cette émission sursouscrite cinq fois et montée par Deutsche Bank, RBS, Commerzbank et UniCredit serait destiné au refinancement d’engagements à court terme. La tranche 2013 s’est placée à 158 points de base au-dessus des midswaps, la 2017 avec un spread de 200 pb.

En décembre, les sociétés de gestion ont liquidé ou fusionné presque 100 de leurs fonds et elles recommencent actuellement, note Expansión. Ainsi la CNMV a annoncé jeudi la fusion de 16 fonds d’Ahorro Corporación qui se trouvent regroupe en deux produits. Il y a quelques jours, Santander a fait de même avec plusieurs de ses fonds d’actions tandis que Consulnor liquidait son fonds de hedge funds. Il est certain qu’avec la chute des encours et la sortie des investisseurs de plus en plus de produits cessent d'être rentables pour les gestionnaires. Ces derniers optent alors soit pour la fermeture, soit pour une fusion qui est la procédure la plus rapide. D’après les dernières statistiques d’Inverco, plus de 400 fonds n’atteignent pas le minimum d’actifs sous gestion exigé par la CNMV, ce qui devrait en principe se traduire par une disparition dans les prochains mois.

Selon l’agence VDOS, 154 produits ont été lancés sur le marché espagnol l’an dernier, entre les nouveaux fonds et les fonds garantis qui ont été prolongés. Cela représente d’après Cinco Días une chute de 36 % par rapport à 2007. Les deux gestionnaires les plus actifs ont été BBVA Gestión avec 17 produits et Santander Asset Management,, avec dix fonds. Sur les 154 nouveaux fonds, 57 sont des garantis. Parmi les 97 autres, 25 sont des fonds de la catégorie «globale», 18 des monétaires euro et 17 des fonds alternatifs.

Il se peut que le crédit soit plus rare que jamais. Pourtant Telefónica est parvenu à boucler son plus gros refinancement de dette depuis l’acquisition d’O2, constate Cinco Días : en l’espace de quatre semaines, l’opérateur historique est parvenu à placer en 90 minutes pour 2 milliards d’euros d’obligations nouvelles à cinq ans et obtenu le report de deux ans du remboursement d’un crédit de 4 milliards qui devait initialement arriver à échéance en 2011. Tout cela a un coût : les obligations paient 250 points de base au dessus des midswaps, même si avec la baisse des taux cela ne représente que 5,5 %, ce qui est moins élevé que le coût moyen de la dette de Telefónica. D’autre part, l’opérateur a dû faire des concessions pour obtenir le report d'échéance, en payant 150 pb au dessus du taux interbancaire pour la période de sursis, contre 20pb pour le délai initial.

Parmi les 81 sociétés de gestion fournissant des données à l’association Inverco, 28 (soit 34,6 %) ont affiché des souscriptions nettes en janvier, alors que dans l’ensemble la profession a affiché une décollecte de 1,81 milliard sur les fonds de valeurs mobilières. Les sociétés ayant affiché une collecte nette font partie des petites et moyennes : seules sept d’entre elles affichent des encours supérieures au milliard d’euros, et deux dépassent les 2 milliards, à savoir Caixa Catalunya Gestión (2,76 milliards d’encours) et 46,9 millions de souscriptions nettes en janvier et BBK Gestión avec 2,45 milliards et 23,2 millions d’entrées nettes. En revanche, les deux poids lourds du secteur, BBVA Gestión (33,02 milliards) et Santander Asset Management (32,31 milliards) ont accusé des sorties nets de respectivement 1,36 milliard et 966 millions.

Le Parquet de Manhattan a commencé à auditionner des salariés de Bernard Madoff, selon les proches du dossier, rapporte The Wall Street Journal. Les enquêteurs ont entendu deux assistantes, Semone Anderson et Winnie Jackson, qui ont fait du travail de bureau pour Annette Bongiorno laquelle travaillait depuis près de 40 ans chez Madoff et qui avait la responsabilité des comptes de certains des plus vieux clients de Bernard Madoff. Aucune des trois femmes n’a été mise en accusation et il n’existe aucune preuve qu’elles aient été au courant de la fraude.

Selon Les Echos, Standard & Poor’s table sur un recul de 13,3 % des dividendes du S&P 500. «Howard Silverblatt, analyste sur les indices, estime à 214,7 milliards de dollars le montant versé aux actionnaires cette année, après 247,9 milliards en 2008 et 246,6 milliards en 2007", indique le quotidien.

The Wall Street Journal rapporte que la SEC mène actuellement une enquête pour déterminer si les gestionnaires alternatifs SAC Capital Advisors, Third Point et Kynikos Associates ont effectivement agi de concert et payé l’analyste John Gwynn ainsi que son employeur, Morgan Keegan, pour répandre des informations fausses et diffamatoires sur l’assureur canadien Fairfax Financial Holdings entre 2002 et 2007.

Selon le site Boursorama, reprenant une dépêche de l’AP, la récession a réduit de 20 % environ la richesse globale des Américains sous le triple effet de la baisse du prix des logements, des portefeuilles boursiers et de la valeur des entreprises.

Selon l’Agefi, une délégation de banques continentales emmenée par la Fédération bancaire européenne rencontre aujourd’hui à Francfort les experts de la Banque centrale européenne à propos de la compensation des CDS, un marché évalué à 600.000 milliards d’euros.Cette première réunion, permettra de dresser un cahier des charges du côté des utilisateurs européens et sera suivie, le 24 février d’un autre rendez-vous consacré aux infrastructures. La BCE, qui facilite la négociation, a déjà fait savoir qu’elle ne comptait pas développer l’infrastructure en son sein, rappelle notamment le quotidien numérique.

Au terme d’une année désastreuse, les fonds européens ont à la surprise générale enregistré des souscriptions nettes en décembre, pour 6 milliards d’euros, selon les dernières statistiques de Lipper FMI.Ce solde positif s’explique par plusieurs raisons, commente Lipper, qui cite notamment le placement annuel de l’argent du fonds de pension suédois (2,5 milliards d’euros). Mais surtout, on constate une baisse des sorties des investisseurs. Ce ralentissement est notamment perceptible en France, un marché qui enregistre habituellement des sorties de 15 milliards d’euros en décembre, les investisseurs sortant des fonds monétaires pour honorer des taxes, assurer le paiement des bonus etc. Or, cette année, la France a terminé sur une collecte, même si celle-ci est très faible (40 millions d’euros). Il semblerait que les investisseurs français soient devenus tellement averses au risque qu’ils ont mis tout ce qu’ils avaient dans les fonds monétaires, si bien que le cycle normal de rachats a été plus que compensé par les flux entrants, analyse Lipper. Les investisseurs français ont aussi investi dans des fonds actions. Là encore, les volumes sont faibles (474 millions d’euros), mais ils intègrent peu d’ETF et sont concentré sur les valeurs locales. En Europe, les actions ont eu la faveur des investisseurs, enregistrant les plus fortes souscriptions depuis février 2007 (10 milliards d’euros). Les ETF ont représenté la moitié de ce total. Il n’en reste pas moins que, sur l’année, les fonds européens ont accusé des rachats nets de 300 milliards d’euros. Les encours sont ainsi descendus à 3.900 milliards d’euros, en repli de 27 % sur un an. En mai 2007, les encours avaient culminé à 5.500 milliards d’euros. La seule classe d’actifs ayant enregistré des souscriptions nettes sur l’année est le monétaire (96 milliards d’euros). Les actions ont terminé dans le rouge, à 119 milliards. Le groupe ayant enregistré les plus fortes souscriptions sur l’année est Barclays, avec 18 milliards d’euros.