p { margin-bottom: 0.08in; } Now that the French state pension fund, the Fonds de réserve pour les retraites (FRR), has been placed under the control of the public debt amortisation facility (Cades), the supervisory board at the institution has passed new guidelines for its investment strategy, Agefi reports. The pension reform law requires that the FRR pays Cades EUR2.1bn per year from 2011 to 2024. This liability will be funded with flows from investments in fixed income products, a large part of which are French bonds. The fund has launched a call for bids for two tenders, each of which would be divided into five five-year passive management mandates. The first of these, for about EUR12bn, will be invested in OAT. The second, for about EUR6bn, will be for bonds from developed countries, rated at least investment grade. The call for bids is open until 31 January. The portfolio of the FRR will continue to be allocated about 60% to fixed income, and 40% to “performance” assets. In this second category, the Fund will increase the amounts invested in open-ended funds, the newspaper reports.

p { margin-bottom: 0.08in; } Following the announcement by the website H24 Finance on Thursday, 6 January that Christophe Chouard, director of sales at the management firm HDF Finance, has been fired, Christine du Fretay, chairman of the board, in an interview with Newsmanagers, stated that the “possible” departure of Chouard might be motivated by personal reasons, and will not take place for a few weeks, in order to ensure a smooth transition. The position of head of institutional clients now held by Chouard will be divided in two, with one person for France, and another for international operations. The position for France will be given to David Baufils, currently Chouard’s deputy, while de Fretay confirms that the firm is in a recruitment phase for the international role.

p { margin-bottom: 0.08in; } Agefi reports that at a press conference last Friday, Bertrand Fournier, chairman of the board at LFP-Sarazin AM, announced that an option call was exercised in December, bringing LFP’s stake in LFP-Sarasin AM, the group’s affiliate dedicated to socially responsible investment (SRI), from 60% to 67.5%.

p { margin-bottom: 0.08in; } Métropole Gestion on 7 January announced the arrival of Bruno Zaraya as head of retail sales for France, in charge of commercial development of the firm in the IFA, private banking and fund of fund markets. The appointment is a part of “Métropole Gestion’s strong development in line with the ambitions laid out for the firm in September 2010,” the firm says in a statement. Zaraya, 32, previously worked at Sal. Oppenheim France, where he began in December 2008, as head of sales.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to several sources cited by Agefi, the French institutional investor Agirc Arrco has awarded a fixed income management mandate for EUR800m in European bonds to BNP Paribas Investment Partners and BlackRock. The two asset management firms will each be in control of EUR400m.

p { margin-bottom: 0.08in; } In 2010, ETF assets under administration at BNY Mellon Asset Servicing increased 46% to over USD200bn. The operator provides its services to 400 funds in the United States, and nearly 500 different portfolios worldwide. Last year, says Joseph Keenan, the largest growth in assets in ETFs went to products which replicate emerging market indices and those which offer exposure to commodity and bond instruments, a major trend which is set to continue this year.

p { margin-bottom: 0.08in; } Putnam Investments has announced the promotions of Robert E. Alan as head of relations with consultants in North America, and Keith E. Thomas, as head of relations with consultants internationally. Alan will be based in Boston, Thomas in London. Both men joined Putnnam in 2006. They will lead Putnam’s effort to develop relations with consultants who assist institutional investors with their investment strategies and manager selection. “Institutional management represents an increasingly large proportion of Putnam’s activities, and the promotion of two experienced and respected professionals such as Rob Alan and Keith Thomas is a sign of our longstanding engagement not only to accompanying institutional investors throughout the world, but also to construct strong relationships with the community of consultants,” says Joseph Phoenix, managing director and head of international institutional management, cited in a statement.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Lyxor Hedge Fund Index posted gains of 2.25% in December. Since the beginning of the year, as of 31 December, the index was up 5.82%. For the year, the best-performing alternative strategies are: L/S Credit Arbitrage Index (+10.27%), CTA Long Term Index (+10.24%), Special Situations Index (+9.96%). At the other extreme, the worst performers were L/S Equity Short Bias Index, L/S Equity Statistical Arbitrage Index, and CTA Short Term Index (-0.07%).

p { margin-bottom: 0.08in; } Hedge Fund Research and Hennessee Group report that hedge funds gained 3.2% and 3%, respectively, in December; for 2010 as a whole, they earned 10.4%, and 10.2%, respectively. These results are lower than the 6.5% observed in December and 12.8% for all of last year for the S&P 500, the Wall Street Journal reports.The results will certainly feed debate as to the ability of these funds to generate outperformance in periods of rising markets, even though this is the second consecutive year of gains, as HFR calculated that hedge funds gained 19.98% in 2009, while the S&P 500 gained 26.47% in the same time period.

p { margin-bottom: 0.08in; } BlackRock on 7 January announced that it has modified the name of one of its funds, the iShares FTSE/Xinhua China 25, which becomes the iShares FTSE China 25, following the acquisition of the Xinhua indices by FTSE on 16 December. The change affects only the name of the fund, and will have no impact on the structure or investment strategy of the fund, BlackRock says in a statement. Assets under management in the fund total USD1.18bn.

Manulife Asset Management a annoncé le 6 janvier le recrutement de Ronald Chan en qualité de senior managing director, responsable des actions pour l’Asie, à compter du 3 janvier. Basé à Hong Kong, il travaille sous la responsabilité de Michael Dommermuth, president et responsable de Manulife Asset Management (Asia).Ronald Chan travaillait précédemment chez Pacific Eagle Asset Management en tant que chief investment officer adjoint.

Après l’annonce par le site H24 Finance du remerciement de Christophe Chouard, directeur commercial de la société de gestion HDF Finance, jeudi 6 janvier, Christine du Fretay, présidente du directoire, interrogée par Newsmanagers, a tenu à apporter quelques précisions. Selon elle, le départ «possible» de Christophe Chouard serait motivé par des raisons personnelles et n’interviendrait pas avant quelques semaines, le temps d’opérer la passation des pouvoirs en douceur. Cela étant, la fonction de responsable de la clientèle institutionnelle de Christophe Chouard va être scindée en deux, avec d’un côté la France, et d’un autre l’international. Dans ce cadre, le poste concernant la clientèle Hexagonale va être confié à David Baufils, actuel adjoint de Christophe Chouard. Pour le poste dédié à l’international, Christine du Fretay a confirmé que sa société de gestion était en phase de recrutement.

L’Agefi rapporte qu’en marge d’une conférence de presse vendredi dernier, Bertrand Fournier, président du directoire de LFP-Sarasin AM, a précisé qu’une option call a été exercée courant décembre, portant à fin 2010 la participation de LFP de 60% à 67,5% dans LFP-Sarasin AM, filiale du groupe dédiée à l’investissement socialement responsable (ISR).

Métropole Gestion a annoncé le 7 janvier l’arrivée de Bruno Zaraya au poste de directeur commercial retail France, en charge du développement commercial auprès des CGPI, des banques privées et des fonds de fonds, confirmant ce que nous avions annoncé il y a quelques mois (lire article du 7 septembre 2010). Cette nomination s’inscrit «dans le cadre du fort développement de Métropole Gestion et conformément aux ambitions dévoilées par la société en septemrbe 2010", souligne la société dans un communiqué.Agé de 32 ans, Bruno Zaraya a travaillé précédemment chez Sal. Oppenheim France, qu’il avait rejoint en décembre 2008 en qualité de directeur commercial. Il retrouve ainsi François Carlotti, également transfuge de Sal. Oppenheim, qui a rejoint Metropole Gestion en tant que directeur général et directeur du développement récemment.

L’Agefi rapporte que Jean-Paul Bailly, le président de La Poste, a décidé jeudi soir de proposer au poste de président du directoire de la Banque Postale Philippe Wahl, patron de Royal Bank of Scotland (RBS) pour la France, la Belgique et le Luxembourg, en remplacement de Patrick Werner. La nomination devra être confirmée lors du conseil de surveillance de l'établissement le 18 janvier, précise le quotidien.

Au 1er janvier, le gestionnaire hambourgeois de fonds immobiliers Union Investment Real Estate (UIRE) a acheté son «partenaire français de longue date» Euragone Asset Management, qui prend ainsi le nom d’Union Investment Real Estate France SAS. Le montant de la transaction n’a pas été dévoilé.La nouvelle filiale, qui gère environ 2,7 milliards d’euros, emploie 12 personnes à Paris et sera dirigée par Dominique Dudan qui a occupé des fonction de direction chez Accor Hotels & Resorts, HSBC Real Estate et BNP Paribas Immobilier. En dernier lieu, elle a été directeur général de la société de gestion Arcole AM.UIRE (filiale de la société de gestion des banques populaires allemandes) possède en France un portefeuille de 29 actifs pour un total de 380.000 mètres carrés. Ces immeubles sont situés dans la conurbation de Paris et dans les régions de Marseille ainsi que de Limoges. Les actifs en France sont de loin les plus importants d’UIRE à l'étranger. Ce portefeuille a d’ailleurs vocation à s'élargir encore, comme l’a précisé Reinhard Kutscher, président du comité exécutif d’UIRE. Avec cette implantation parisienne, Union Investment Real Estate accroit, après Madrid, New York et Singapour sa présence directe sur un quatrième marché hors d’Allemagne..

Alors que les pays émergents s’imposent peu à peu comme les moteurs de la croissance mondiale, le thème d’investissement de la dette émergente rencontre depuis quelques années un certain succès auprès des investisseurs en quête de rendement. La crise financière de 2008 et la dislocation du risque souverain de la zone euro au premier semestre 2010 ont donné un coup d’accélérateur au développement de la classe d’actifs, constate une récente enquête d’Aberdeen Asset Management auprès de distributeurs de produits (banques privées, sociétés de gestion entrepreneuriales, réseaux affiliés à un établissement bancaire ou une compagnie d’assurance) et de souscripteurs (multigérants) actifs sur le marché français. Lorsque l’on analyse les portefeuilles des sondés, on constate que sur l’ensemble du panel interrogé, 57 % des acteurs sont exposés à la dette émergente. Au sein de leur allocation, les produits de dette émergente représentent 4 % en moyenne pour les souscripteurs et 3 % des actifs conseillés par les distributeurs, soit un encours investi de plus de 4,5 milliards d’euros. Si la dette émergente s’impose progressivement dans l’allocation des acteurs, nombreux sont encore ceux qui demeurent à l'écart de cette classe d’actifs, qui suscite de nombreuses craintes. Alors qu’ils sont bien conscients du fort potentiel de la dette émergente, «65 % des acteurs non exposés en dette émergente estiment avoir une mauvaise compréhension des risques liés à un tel investissement», souligne Aberdeen AM. Avant de pouvoir proposer ou souscrire à ce type de produits, ces indécis réclament des efforts de communication et de formation de la part des sociétés de gestion et de leurs intermédiaires, afin d’obtenir davantage d’informations sur les risques. Même constat chez les acteurs déjà investis sur la classe d’actifs. 32 % d’entre eux souhaiteraient également une transparence accrue de la part des sociétés de gestion et de leurs gérants, notamment sur la composition des portefeuilles et le processus de sélection des titres. Mais pour cette catégorie d’acteurs, d’ores et déjà convaincue, c’est une plus forte demande de la part de leurs clients qui les pousserait à accroître leur intérêt pour la dette émergente. Autre constat de l’enquête, la conscience d’un certain risque se reflète dans le choix des produits. Ainsi, les acteurs interrogés par Aberdeen AM affichent une préférence pour les produits spécialisés (à 82%), par opposition aux fonds obligataires internationaux (41 %). La gestion active, qui offre une valeur ajoutée sur ce marché délicat est clairement plébiscitée par rapport aux produits indiciels (ETF), constate l'étude.

Selon Hedge Fund Research et Hennessee Group, les hedge funds ont gagné respectivement 3,2 % et 3 % en décembre ; ils ont ainsi affiché sur l’ensemble de 2010 des performances de 10,4 % et de 10,2 %, résultats inférieurs aux augmentations de 6,5 % pour décembre et de 12,8 % sur l’ensemble de l’année dernière pour le S&P 500, indique The Wall Street Journal.Ces résultats vont certainement alimenter la discussion sur la capacité de ce genre de produits à générer de la surpeformance en période de marchés haussiers, même s’il s’agit de la seconde année consécutive de hausse, puisque HFR a calculé que les hedge funds avaient gagné 19,98 % en 2009, mais le S&P 500 s'était adjugé 26,47 % dans le même temps.

BlackRock a annoncé le 7 janvier qu’il avait modifié avec effet immédiat l’intitulé de l’un de ses fonds, le iShares FTSE/Xinhua China 25 qui devient le iShares FTSE China 25 après l’acquisition le 16 décembre dernier des indices Xinhua par FTSE. Cette modification n’affecte que l’intitulé du fonds et n’aura aucun impact sur la structure ou la stratégie d’investissement du fonds, précise BlackRock dans un communiqué. Les actifs sous gestion du fonds s'élèvent à 1,18 milliard de dollars.

L’indice “Lyxor Hedge Fund Index” a enregistré un gain de 2,25 % en décembre. Depuis le début de l’année, au 31 décembre, l’indice progresse de 5,82%. Sur l’année, les stratégies alternatives qui ont le mieux performé sont : la stratégie L/S Crédit Arbitrage Index (+10,27%), la stratégie CTA Long Term Index (+10,24%) et la stratégie Special Situations Index (+9,96%). Les moins bonnes sont a contrario la stratégie L/S Equity Short Bias Index, la stratégie L/S Equity Statistical Arbitrage Index et la stratégie CTA Short Terme Index (-0,07 %).

Durant 2010, les encours d’ETF administrés par BNY Mellon Asset Servicing se sont accrus de 46 % pour franchir le cap des 200 milliards de dollars. L’opérateur fournit ses services à 400 fonds aux Etats-Unis et à près de 500 portefeuilles différents dans le monde.L’an dernier, précise Joseph Keenan, la plus forte croissance des actifs pour les ETF a été enregistrée par les produits qui répliquent des indices de marchés émergents de même que ceux qui offrent une exposition aux matières premières et aux instruments obligataires, une tendance lourde qui devrait se poursuivre cette année.

Putnam Investments a annoncé les promotions de Robert E. Alan en qualité de responsable des relations avec les consultants pour l’Amérique du Nord et de Keith E. Thomas en tant que responsable des relations avec les consultants à l’international. Le premier sera basé à Boston, le second à Londres. Tous deux ont rejoint Putnam Investments en 2006. Ils vont piloter les efforts de Putnam pour développer les relations avec les consultants qui accompagnent les investisseurs institutionnels dans leur stratégie d’investissement et la sélection des gérants."La gestion institutionnelle constitue une part de plus en plus importante de l’activité de Putnam, et les promotions de deux professionnels d’expérience et respectés tels Rob Alan et Keith Thomas illustrent notre engagement de longue date non seulement pour accompagner les investisseurs institutionnels au niveau international mais aussi pour construire une relation forte avec la communauté des consultants», indique Joseph Phoenix, managing director et responsable de la gestion institutionnelle internationale, cité dans un communiqué.

L’opérateur boursier transatlantique a fait état d’une année 2010 record pour ses activités de dérivés. Le volume moyen quotidien des échanges a atteint 8,43 millions de contrats, soit une hausse de 24% par rapport à 2009. Le pôle européen, NYSE Liffe, a vu transiter pour sa part 1,2 milliard de contrats l’an passé. Chaque jour, précise l’opérateur, 4,7 millions de contrats ont été traités via NYSE Liffe, représentant une valeur notionnelle de 1.200 milliards d’euros, un chiffre en progression de 14,9% comparé à 2009.

Intégrée au sein du groupe UFG-LFP depuis son absorption par UFG en juillet 2009, LFP a porté fin 2010 sa participation de 60% à 67,5% dans LFP-Sarasin AM, filiale du groupe dédié à l’investissement socialement responsable (ISR). Une «option call a été exercée courant décembre», a indiqué Bertrand Fournier, président du directoire de LFP-Sarasin AM. UFG-LFP gère quelque 32 milliards d’euros d’actifs.

Eric Bourguignon, directeur général délégué de Swiss Life Asset Management

Dans un rapport, le Centre d’analyse stratégique dédouane les marchés à terme et préconise une plus grande transparence et des solutions de long terme

Stefan Isaacs, gérant obligataire chez M&G

Rachid Medjaoui, adjoint au directeur de la gestion de La Banque Postale AM

Christophe Besson et Philippe Percheron, à la gestion chez CM-CIC Asset Management

Adossé à la Cades, le Fonds de réserve a annulé un appel d'offres sur la dette internationale pour se centrer sur les OAT