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Le rétropédalage allemand sur la recapitalisation des banques par le MES ajoute à la volatilité ambiante

Madrid ne pourra pas utiliser le solde des 100 milliards d'euros qui ne serviraient pas à recapitaliser les banques, sauf en signant un autre MoU

Le périmètre et la gouvernance de la Banque publique d’investissement «font toujours l’objet d’intenses négociations entre Bercy et la Caisse des Dépôts», souligne le quotidien, selon lequel «il est désormais question d’élargir le périmètre d’intervention de ce nouvel acteur, afin d’en faire un véritable bras armé de l’Etat au service de toutes les entreprises».

La chute des profits industriels atteint 6,2% en rythme annuel en août, à 47 milliards d’euros. Il s'agit du cinquième mois consécutif de baisse

La Cour d’appel de Paris a annulé une décision de la Commission des sanctions de l’AMF de mars 2009 en invoquant des erreurs dans la procédure. La décision condamnait la société de jardinage Nortene et l’un de ses dirigeants pour diffusion d’information trompeuse et inexacte ainsi la société Kelly et son président du directoire pour manquement d’initié. Les peines allaient de 5.000 à 150.000 euros.

Le gérant alternatif a récolté plus de 800 millions de dollars dans le cadre de son troisième fonds de placement collectif coté dédié à l’investissement dans le crédit corporate à haut rendement, baptisé Blackstone/GSO Strategic Credit Fund. L’activité crédit de Blackstone affichait quelque 50,5 milliards de dollars d’actifs sous gestion à la fin du mois de juin.

Le Royaume-Uni proposera sans doute vendredi que le Libor soit rattaché à des transactions réelles et que l’Association des banques britanniques (BBA) perde son rôle de supervision, ceci pour tenter de rétablir la confiance dans ce taux interbancaire de référence au cœur d’un scandale de manipulation des cours. Le directeur de la FSA, Martin Wheatley pourrait recommander que les employés chargés d’établir les taux du Libor soient approuvés par ses services.

Russell Investments envisage de lancer une version coordonnée de son fonds de croissance institutionnel multi-classes d’actifs, rapporte Citywire Global. Le fonds domicilié à Dublin, Russell Multi Asset Growth Strategy, attend le feu vert réglementaire pour un lancement qui pourrait intervenir d’ici à fin octobre. La stratégie non coordonnée fonctionne depuis 2009 et ses actifs sous gestion dépassent le milliard d’euros.

Selon les statistiques de l’association de la gestion allemande BVI, les 5.839 fonds enregistrés en Allemagne ont confié au 30 juin 2012 un total de 1.189 milliards d’euros aux banques dépositaires en Allemagne. Les banques dépositaires d’origine étrangères se taillent la part du lion. Elles conservent 689,8 milliards d’euros pour 2.376 fonds. Viennent ensuite les banques régionales (Landesbanken) avec 130,1 milliards d’euros pour 1.083 fonds. Les banques coopératives accueillent 122 milliards d’euros pour 499 fonds, suivis des grandes banques de réseau (115,1 milliards pour 649 fonds), des caisses d'épargne (81,2 milliards pour 494 fonds) et des banques privées (11,3 milliards pour 153 fonds). Les bancassureurs et les banques industrielles ont respectivement 11,3 milliards et 4,2 milliards d’euros en dépôt, confiés par 153 et 77 fonds.

Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) a décidé de fermer trois fonds qui ne sont plus économiquement viables, rapporte Money Marketing.Les fonds concernés sont les fonds japonais, European Income et UK Real Estate qui ont subi une vague de rachats pénalisants pour la valeur d’actif net. Les investisseurs dans ces trois fonds pourront investir dans d’autres fonds de la gamme Swip sans frais d’entrée. Swip envisage par ailleurs de fusionner le Swip Pan-European Smaller Companies dans le European fund.

Hermes Fund Managers a lancé au Royaume-Uni un fonds actions petites et moyennes capitalisations américaines basé sur une stratégie gérée par son équipe américaine depuis plus de dix ans. Le produit est géré par Robert Anstey et son équipe.

Les grands patrons des principales sociétés suisses cotées en Bourse ont vu leur rémunération diminuer de près d’un quart en cinq ans. De 9,3 millions de francs, le salaire moyen des dirigeants des vingt firmes de l’indice SMI a reculé à 7,2 millions en 2011, selon une étude publiée par PwC.Le salaire médian des entreprises du SMI a fléchi quant à lui d’un peu plus de 25%. Entre 2007, date du premier rapport, et 2011, le niveau médian s’est tassé de 7,7 à 5,8 millions de francs.Parmi les 30 entreprises de l’indice SMIM des moyennes capitalisations (non incluses dans le SMI), le traitement moyen s’est tassé de 23% depuis 2007, passant de 3,8 à 2,9 millions de francs l’an dernier. La valeur médiane a perdu 13% à 2,4 millions.L'étude précise toutefois qu’entre 2010 et 2011, la masse salariale moyenne des dirigeants au sein SMI est toutefois demeurée stable. La médiane en revanche s’est repliée de 22%. Les directeurs les mieux lotis n’ont perçu que 7% de plus, tandis que les salaires les plus modestes ont encore diminué de 5%.

Renaissance Asset Managers a obtenu l’agrément pour distribuer cinq de ses fonds en Suisse, suite à l’ouverture d’un bureau à Zurich en février, rapporte Investment Europe. La société russe a déjà de nombreux family offices comme clients, mais elle cible désormais les banques privées.Les fonds enregistrés sont les suivants :• Renaissance Russian Debt Fund• Renaissance Russian Equity Allocation Fund• Renaissance Sub-Saharan Fund• Renaissance Cautious Managed Fund• Renaissance Frontier Markets Fund

GSO/Blackstone, le pole crédit du capital-investisseur américain, a annoncé que son nouveau fonds crédit, le GSO Strategic Credit Fund, a levé 834,8 millions de dollars en actions ordinaires, un montant qui pourrait être porté à 960 millions de dollars si toutes les parts en surallocation venaient à être souscrites. Le fonds est traité sur le NYSE sous l’acronyme BGB.C’est le troisième fonds fermé de GSO/Blackstone. Les chefs de file du syndicat de souscriptions ont été Morgan Stanley, Citigroup, BofA Merrill Lynch, UBS Investment Bank et Wells Fargo Securities.

Lazard Frères Gestion lance Objectif Oblisphère Emergente 2018, un FCP daté investi principalement sur la dette d’entreprises des pays émergents. Le fonds inclura également à hauteur de 20 % des titres haut rendement européens ayant une part importante de leur marge dans les pays émergents. En revanche, il exclut les souverains et les obligations convertibles. Les émissions sont exclusivement libellées en euro et en dollar avec une couverture systématique sur l’exposition dollar. Le fonds est géré par Lionel Clément, co-directeur de la gestion taux, avec Alexia Latorre. La période de commercialisation s’étend du 17 septembre au 19 décembre 2012 inclus. Au-delà de cette date, le fonds sera fermé à la souscription. Codes ISIN Part C FR0011308220 Part D FR0011308246Frais de gestion 1,30% TTC de l’actif net, hors OPCVM Droits d’entrée non acquis au FCP 2% TTC MaxDroits de sortie néantMinimum de souscription 1 part

La société de gestion sud-africaine Investec AM qui participait mardi dernier à l’International Fund Manager’s day organisé par l’Agefi et Newsmanagers a fait intervenir au cours de la manifestation Vivienne Taberer, manager portfolio spécialiste des pays émergents et du marché de la dette et devises. L’objectif pour l'établissement était de mettre en évidence son savoir-faire sur ces marchés qu’il connaît bien, Investec AM étant un acteur financier de poids avec plus de 100 milliards de dollars d’actifs sous gestion dans le monde dont 8 milliards environ dans le domaine de la dette et devises. Bien que cette classe d’actifs soit jugée peu représentée auprès des investisseurs dans l’Hexagone – notamment lorsqu’il est question d’emissions en monnaie locale - ce fonds ne devrait toutefois pas être le «fer de lance» de la société de gestion pour aborder les pays du Benelux et d’Europe du sud dont la France. «Nous allons mettre l’accent sur notre fonds «commodities», une classe d’actifs qui représente environ 7 milliards d’euros au sein de notre société de gestion», a expliqué à Newsmanagers Olivier Badin, sales manager d’Investec AM et responsable du développement sur la France. A ce fonds doit cependant s’ajouter à la mi-novembre un nouveau compartiment «actions"au sein de la sicav luxembourgeoise qui investit dans des titres à la volatilité contrôlée et servant un rendement régulier de l’ordre de 4 à 5 %. ""Backtesté"; selon le sales manager, ce fonds affiche d’excellentes performances sur la durée… Quoi qu’il en soit, la société de gestion devra compter sur tous les fleurons de sa gamme. Car loin des montants collectés en Europe du nord, où en quatre ans, Investec AM a glané près de six milliards d’euros gèrés à Londres ou en Afrique du sud, la société de gestion est très peu présente en Europe du sud. Sur le marché français par exemple, elle représente actuellement 170 millions dont la moitié est issue d’investisseurs institutionnels, 55 millions d’entreprises et 30 millions de la distribution. Les ambitions sur la France sont donc fortes. «A maturité, nous tablons sur 5 à 7 milliards d’euros, précise Olivier Badin, tout en admettant que la tâche sera rude, la barrière de la langue, la faible intermédiation du marché et la difficulté à approcher les investisseurs français étant autant d’obstacles à lever pour le gérant d’actifs sud-africain.

Morgan Stanley a changé la dénomination de ses activités de gestion de fortune logées dans Morgan Stanley Smith Barney qui devient Morgan Stanley Wealth Management.L’activité avait été constituée en 2009 par le biais d’une co-entreprise entre Morgan Stanley et Smith Barney. Les activités de broker dealer gardent leur dénomination actuelle de Morgan Stanley Smith Barney LLC.

La boutique de gestion française Amilton Asset Management, qui a récemment acquis le groupe de multigestion Swan Capital, envisage de lancer trois fonds, a indiqué le patron d’Amilton, Marc Favard à Citywire Global.Il pourrait s’agir d’un fonds de croissance, et de deux fonds flexibles, un fonds d’actions internationales et un fonds d’obligations internationales qui viendraient s’ajouter au fonds Amilton de petites capitalisations.Les actifs sous gestion d’Amilton s'élèvent actuellement à plus de 400 millions d’euros.

La société de gestion italienne Anima Sgr fait son entrée parmi les actionnaires importants de l’assureur transalpin FonSai avec une participation de 2,4 %, rapporte Il Sole – 24 Ore. Cela fait suite à l’augmentation de capital de la compagnie d’assurances.

Azimut lancera en 2013 des fonds de droit italien qui seront investis en Turquie, a appris le site transalpin Bluerating, en marge d’une conférence de presse sur la présentation du partenariat entre la société de gestion italienne et le premier groupe de gestion d’actifs en Turquie Global Investment Holding. «Nous avons l’intention de lancer des fonds pour le marché italien qui cibleront principalement les taux turcs», a expliqué Giorgio Medda, le CEO d’Azimut pour le marché turc. En février, Azimut a investi près de 6 millions d’euros pour donner naissance à AZ Global, une société détenue à 60 % par Azimut et à 40 % par le partenaire turc.

Le 21 septembre, la CNMV a délivré son agrément de commercialisation au BBVA Bonos Patrimonio II, un fonds garanti au 22 juillet 2016 qui vise une rentabilité de 3,25 % annuels pour les parts qui auront été souscrites au 22 novembre 2012 au plus tard. Le portefeuille sera investi en obligations de qualité moyenne (notation BBB-) ainsi qu’en titres souverains espagnols et en obligations garanties par l’Etat espagnol, quelle qu’en soit la notation.CaractéristiquesDénomination: BBVA Bonos Patrimonio II, FICode Isin : ES0130357009Souscription minimale : 30.000 eurosDroit d’entrée : 5 % à partir du 23 novembre ou lorsque l’encours aura franchi le seuil des 20 millions d’eurosPénalité de remboursement anticipé : 1 %Commission de gestion : 0,03 % jusqu’au 22 novembre0,95 % après le 22 novembreCommission de banque dépositaire : 0,02 % jusqu’au 22 novembre0,05 % après le 22 novembre

The Luxembourg financial sector surveillance commission (CSSF) on 26 September issued a warning over the activities of an entity entitled Worldwide Investors Portfolio (a clone of an existing company), which claims to be based at 4, rue Jean Monnet, L-2180 Luxembourg (website http://www.worldwideinvestmentsportfolio.com/). According to information in the possession of the CSSF, the entity offers investment and investment advising services to persons contacted.“The CSSF Informs the public that Worldwide Investors Portfolio does not have the necessary license to provide financial services in or from Luxembourg,” a statement says.

Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) has decided to close three funds which are not economically viable, Money Marketing reports. The funds concerned are the Japanese, European Income and UK Real Estate funds, which have seen a wave of redemptions which have penalised their net asset value. Investors on these three funds will be able to invest in other funds of the SWIP range without front-end fees. SWIP is also planning to merge the SWIP Pan-European Smaller Companies fund into the European fund.

Hermes Fund Managers has launched a US small and midcap equity fund based on a strategy managed by its US team for over 10 years. The product is managed by Robert Anstey and his team.

Renaissance AM has obtained sales licenses for five of its funds in Switzerland, following the opening of an office in Zurich in February, Investment Europe reports. The Russian firm already has several family offices as clients, but it is now targeting private banks. The funds registered are the following: • Renaissance Russian Debt Fund• Renaissance Russian Equity Allocation Fund• Renaissance Sub-Saharan Fund• Renaissance Cautious Managed Fund• Renaissance Frontier Markets Fund

The top heads of the largest Swiss publicly-traded companies have seen a decline in their pay scales of nearly one quarter in five years. From CHF9.3m, the average pay for the directors of 20 companies of the SMI index fell to CHF7.3m in 2011, according to a PwC survey.The median salary for SMI businesses, for its part, fell by slightly over 25%. Between 2007, the date of the first report, and 2011, the median level has fallen from CHF7.7m to CHF5.8m.Among the 30 businesses of the SMIM midcap index (not included in the SMI), the average pay has fallen 23% since 2007, from CHF3.8m to CHF2.9m last year. The median value has lost 13% to CHF2.4m.The study states that between 2010 and 2011, the average pay package for directors of SMI companies has nonetheless remained stable, The median, however, fell 22%. The best-paid directors earned only 7% more, while the most modest salaries fell a further 5%.

On 21 September, the CNMV issued a sales licenses for the BBVA Bonos Patrimonio II, a guaranteed fund maturing on 22 July 2016 which aims for returns of 3.25% per year for shares subscribed to before 22 November 2012 at the latest. The portfolio will be invested in middle-quality bonds (BBB- rating) and in Spanish government bonds or guaranteed by the Spanish government, regardless of rating.CharacteristicsName: BBVA Bonos Patrimonio II, FIISIN code: ES0130357009Minimal subscription: EUR30,000Front-end fee: 5% from 23 November, or when assets reach EUR20mEarly withdrawal penalty: 0.03% until 22 November0.95% after 22 NovemberDepository banking commission: 0.02% until 22 November0.05% after 22 November

Azimut will in 2013 launch Italian-registered funds which will invest in Turkey, the Italian website Bluerating reports. The announcement was made at a press conference to present a partnership between the Italian asset management firm and the largest asset management firm in Turkey, Global Investment Holding. “We are planning to launch a fund for the Italian market which will primarily target Turkish rates,” explains Giorgio Medds, CEO of Azimut for the Turkish market. In February, Azimut invested nearly EUR6m to create AZ Global, a firm 60% controlled by Azimut and 40% by the Turkish partner.

The Italian asset management firm Anima Sgr has become a major shareholder in the Swiss insurer FonSai, with a 2.4% stake, Il Sole – 24 Ore reports. The move follows a capital increase at the insurance company.