Royal London a annoncé le 19 mars l’acquisition des activités de gestion et d’assurance de The Co-operative Banking Group pour un montant de quelque 220 millions de livres.Les actifs sous gestion de The Co-operative Asset Management (TCAM) s'élèvent à plus de 19 milliards de livres. Les actifs sous gestion de Royal London Asset Management vont ainsi totaliser quelque 70 milliards de livres après la fusion de TCAM dans Royal London AM.

Fitch Ratings a annoncé le 19 mars la confirmation de la note Asset Manager ‘M2+’ attribuée à BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP). La note couvre les activités de BNP Paribas Asset Management (BNPP AM), Fischer Francis Trees & Watts (FFTW) et THEAM.La confirmation de la note reflète la persistance des caractéristiques d’une société de gestion bien établie, qui continue de bénéficier de la diversité de ses expertises de gestion et de sa clientèle ainsi que de ressources étendues, relève Fitch Ratings. Elle repose également sur l’efficacité prouvée du dispositif de contrôle indépendant et multi-niveaux de la société. Enfin, la note reflète la solidité de la plateforme opérationnelle et technologique qui offre un environnement sécurisé, intégré et homogène pour la conduite de l’activité dans le monde.Néanmoins, les pressions que subit l’industrie de la gestion d’actifs se sont traduites chez BNPP IP par des rachats nets d’actifs et par une baisse de la rentabilité opérationnelle en 2012, malgré les effets bénéfiques d’un plan d’adaptation toujours en cours et d’une stabilité des actifs cette même année.Selon l’agence, les principaux enjeux pour BNPP IP consisteront à poursuivre la rationalisation de son organisation et de son mode de fonctionnement pour gagner en efficacité et en rentabilité, tout en préservant la qualité de ses processus d’investissement et opérationnels. Le renforcement de la présence de la société dans les activités où elle manque de taille critique par rapport à la concurrence, notamment les actions émergentes et internationales, constitue un enjeu supplémentaire.

Une réunion organisée mardi soir sous l’égide de Paris Europlace par Reinhold & Partners et Goldman Sachs sur le thème de «l’asset raising», a permis aux professionnels, gérants de fonds et de fonds de fonds, «seeders» et courtiers principaux de s’exprimer sur le portrait-robot du gérant «émergent», celui qui veut s’installer en créant un hedge fund, notamment, avec quelques chances de succès. Et tous les intervenants ont peu ou prou identifié une qualité indispensable, la «marketabilité», terme franglais lancé par Antoine Rolland, président de New Alpha Asset Management et repris tant par Xavier Sément, senior adviser chez Northern Light Capital, que par Laurent Leclerq (Armorica Investment Partners), William Douglas, managing director, head of the hedge fund & business consulting chez Goldman Sachs, ou Christopher Fawcett, associé sénior et co-fondateur de Fauchier Partners.Cela signifie qu’en dehors d’une stratégie crédible et du côté opérationnel, l’entrepreneur doit surtout savoir clairement comment, et auprès de qui, il va pouvoir commercialiser son produit. Et, si le candidat n’est pas capable de prouver qu’il peut vraiment gagner de l’argent, il faut lui déconseiller de se lancer... ou lui recommander de revenir plus tard avec un concept crédible, souligne William Douglas.Pour Christopher Fawcett, il importe que l’aspirant gérant puisse travailler en toute quiétude, qu’il puisse jouir d’une vie stable en dehors même de la gestion de portefeuilles et qu’il ne soit pas confronté à des préoccupations liées à l’exploitation de sa société. De plus, il devrait se préparer d’emblée pour les entretiens avec les sélectionneurs ou les capital-investisseurs à donner des réponses concrètes sur la conduite qu’il pourrait être amené à tenir en cas de fortes pertes, de même qu’il est censé être capable de préciser selon quels critères et à quel niveau il envisage de prendre ses bénéfices.Enfin, tous les intervenants partagent l’opinion que le gérant devrait être investi dans son fonds, mais qu’il n’est pas souhaitable de le voir placer tout son patrimoine dans ce véhicule, car cela peut induire des comportements excessifs, irrationnels, dans le sens de la pusillanimité autant que dans celui de la témérité.

De passage à Francfort mardi, Zeno Staub, président du directoire de la banque privée suisse Vontobel, a indiqué que l’Allemagne est le seul marché d’Europe en dehors de la Suisse où il peut concevoir de réaliser des opérations de croissance externe, même si ce n’est pas la priorité, rapporte le Handelsblatt.Georg Schubiger, responsable de la gestion de fortune, souligne pour sa part que Vontobel profite en ce moment de la faiblesse de ses concurrents, en recrutant des conseillers et en attirant leurs clients.Fin 2012, Vontobel gérait en Allemagne 7 milliards de francs suisses, l’encours total du groupe ressortant à 98 milliards.Zeno Staub reconnaît cependant que Vontobel n’est pas bénéficiaire en Allemagne. Mais cela ne concerne que le marché allemand stricto sensu, parce qu’en fait le groupe dessert aussi des clients allemands en Suisse.

Bolsas y Mercados Españoles (BME) a annoncé le 19 mars avoir admis à la négociation le Lyxor ETF MTS Spain Government Bond All Maturity, un ETF sur la dette publique espagnole que la filiale de la Société Générale a fait coter depuis un mois sur Euronext Paris (lire Newsmanagers du 19 février).Cela porte à 70 le nombre d’ETF cotés en Espagne. Le volume de transactions sur les deux premiers mois de l’année s’est situé à 563 millions d’euros pour 9.881 opérations. Soit respectivement 70 et 86 % de plus que pour la période correspondante de 2012.

BlackRock a recruté Patrick O’Donnell de BNP Paribas Investment Partners au poste de directeur des relations avec les consultants pour l’Asie hors Japon. L’intéressé est basé à Hong Kong. Son rôle est de cultiver les relations avec les consultants dans la région et de s’assurer que l’offre produits correspond aux besoins des institutionnels, indique Asian Investor.

Au 31 mars, Andrew Kwek, l’actuel CEO Singapour de Deutsche Asset Management et directeur commercial de DWS Asia, va quitter ses fonctions. Ce départ fait suite au rapprochement des activités de gestion dans un nouveau pôle de gestion d’actifs et de fortune AWM (asset & wealth management) de la Deutsche Bank, indique Asian Investor. Il ne sera pas directement remplacé puisque les missions des différents postes devraient être redéfinies.

Le bénéfice net du gérant de fortune Partners Group s’est inscrit à 266 millions de francs suisses, en progression de 25% par rapport à l’année précédente. Le conseil d’administration propose le versement d’un dividende en hausse, à 6,25 francs suisses par action, contre 5,50 francs, selon un communiqué publié le 19 mars. La société confirme par ailleurs des chiffres déjà publiés sur l'évolution de la collecte et des actifs sous gestion. La collecte s’est élevée à 4,9 milliards de francs contre 4,2 milliards de francs en 2011 et les actifs sous gestion s'établissaient fin décembre à 28,6 milliards de francs. La société confirme en outre son objectif de collecte qui s'établit dans une fourchette de 4 à 6 milliards d’euros.

Sur les treize stratégies de hedge funds régulièrement suivies par l’Edhec-Risk Institute, trois (CTA global, global macro et ventes à découvert) ont accusé des pertes en février, avec respectivement 0,97 %, 0,19 % et 0,28 %. Toutefois, sur les deux premiers mois de l’année, seules les ventes à découvert sont dans le rouge, avec – 4,8 %.Les meilleures performances de février ont été le distressed securites (0,66 %) et l’arbitrage obligataire (0,62 %). Pour janvier-février, le long.short equity gagne en moyenne 3,5 %, devançant les distressed securities (2,9 %) et l’événementiel ainsi que la valeur relative, qui progressent de 2,6 %.L’Edhec rapporte aussi que, depuis janvier 2001, les deux stratégies les plus performantes ont été les distressed securities et les marchés émergents, avec des gains annuels moyens de respectivement 10,5 % et 10,3 %. En revanche, les ventes à découvert sont les seules en perte, avec 1,2 % par an.Enfin, sur les treize stratégies, une seule affiche un ratio de Sharpe supérieur à 1 : les distressed securities, avec 1,06.

Les fonds commercialisés en Norvège ont franchi pour la première fois les 600 milliards de couronnes norvégiennes d’encours sous gestion (soit 80 milliards d’euros), selon les statistiques de l’association norvégienne des fonds Verdipapirfondenes forening (VFF).Le secteur a enregistré des souscriptions nettes de 8 milliards de couronnes en février, dont 5,7 milliards dans des fonds obligataires et 2,6 milliards dans des fonds actions et diversifiés.Les investisseurs institutionnels ont été les plus actifs, avec des souscriptions nettes de 6,3 milliards de couronnes en février, dont 4,9 milliards dans des fonds obligataires. Les particuliers ont contribué à hauteur de 1,1 milliard de couronnes.

As part of a new area of activity in the monitoring of over 1,500 investment companies which have disclosed information to it under Dodd-Frank legislation, the Securities and Exchange Commission (SEC) is currently focusing on “exotic” costs, such as travel, entertainment and consulting, which are charged to clients, the Wall Street Journal reports. The regulator is focusing on hedge fund and private equity managers in particular.

Bolsas y Mercados Españoles (BME) on 19 March announced that it has admitted the Lyxor ETF MTS Spain Government Bond All Maturity index, an ETF based on Spanish government debt, which the Société Générale affiliate has had listed on Euronext Paris for the past month (see Newsmanagers of 19 February), to trading.The addition brings the number of ETFs listed in Spain to 70. Trading volume for the first two months of the year have totalled EUR563m in 9,881 transactions. This is equivalent to 70% and 86% more, respectively, than in the corresponding period of 2012.

L'annonce ce midi de 2,5 milliards de livres d'économies supplémentaires dans le budget 2014 consacrées aux investissements ne devrait pas convaincre

Les parlementaires ont condamné avec force le projet de taxation des dépôts bancaires

Les parlementaires ont condamné avec force le projet de taxation des dépôts bancaires

Les autorités chinoises souhaitent selon le China Securities Journal alléger les exigences concernant les ventes à découvert. L’investisseur ne devrait plus justifier d’une expérience de 18 mais de 6 mois, tandis que le seuil minimum de fonds disponibles serait laissé à l’appréciation de chaque courtier.

L'effet de la baisse des taux directeurs a été tempéré par une fracture dans la coalition gouvernementale qui remet en cause le rythme des réformes

La banque américaine convient de verser 100 millions de dollars au courtier en faillite. JPMorgan restituera en outre 29 millions appartenant à MF Global et retenus dans ses comptes et renonce à réclamer 417 millions captés au moment du dépôt de bilan du courtier et par la suite restitués. Le liquidateur James Giddens s’est félicité de pouvoir grâce à cet accord restituer 300 millions supplémentaires aux anciens clients de MF Global.

IntercontinentalExchange a annoncé la révision de la structure de sa fusion avec Nyse Euronext, officialisée en décembre. ICE prévoit d’acquérir Nyse Euronext par le biais d’une nouvelle holding, ICE Group. Les actions ordinaires d’ICE seront converties en droits d’acquérir un nombre identique d’actions d’ICE Group.

Le président de la commission des finances Philippe Marini a engagé des travaux visant à établir un nouvel indicateur des exils fiscaux. Il demandé aux services de la direction générale des finances publiques d’extraire les données concernant les départs à l’étranger de redevables à l’impôt sur le revenu sur une longue période et de les ventiler par tranche du barème et par pays de destination.

Le régulateur allemand des marchés financiers, la Bafin, s’attend à boucler son enquête sur le comportement de Deutsche Bank dans le scandale du Libor d’ici la fin mars. A ce stade, il n’entend pas rendre ses conclusions publiques et la directrice de l’autorité a refusé de s’exprimer sur le contenu de l’enquête, disant ne pas l’avoir consultée.

Directeur financier du Groupe Humanis, Didier Bonneau a piloté la fusion des portefeuilles de Vauban et Humanis, sans faire appel à un gestionnaire de transition. Le rapprochement prochain avec les groupes Aprionis et Novalis-Taitbout prend le même chemin. Il explique ce choix pour le transfert des actifs gérés du groupe.

L’Etablissement de retraite additionnelle de la fonction publique (ERAFP) va lancer de nouveaux appels d’offres en 2013 : PME cotées françaises, actions et obligations américaines. Il doit aussi annoncer l’attribution du mandat de gestion multi-actifs lancé l’an dernier. Ultérieurement, un autre sera lancé sur les émergents. Pour rappel, L’ERAFP gère les retraites additionnelles des fonctionnaires (4,6 millions de personnes). Ses ressources proviennent des cotisations sur les rémunérations « accessoires » (primes, indemnités, heures supplémentaires, etc.). Il gère actuellement 14 milliards d’euros. Alors que la Cour des comptes a recommandé à l’Etat, le 14 mars, un suivi plus attentif des investissements, Philippe Desfossés demande à « faire évoluer les contraintes réglementaires des investissements de manière plus diversifiée et à trouver une respiration par rapport au Code des marchés publics. Cela nous aiderait à investir plus rapidement dans les marchés en fonction de nos convictions ».

Dans nos actifs de taux, nous détenons environ 10% de titrisations de crédits hypothécaires émis par les banques confie à l’Argus de l’Assurance, Jérôme Grivet, directeur général de Crédit Agricole Assurances. Les obligations sont passées de 80% à 85 % du total. Nous nous sommes désensibilisés de la dette souveraine ou de sociétés financières pour investir dans les obligations de très grandes entreprises. Mais aussi, et c’est nouveau, nous avons étendu le champ à des entreprises qui, ayant moins accès aux marchés, émettent des obligations sous forme de placement privé. Nous avons, avec les caisses régionales et CA CIB, ouvert ce marché inédit en France, avec Bonduelle comme première opération. Nous sommes actifs dans l’immobilier de bureaux qui offre de la sécurité et des rendements, reconnaît Jérôme Grivet, directeur général du Crédit Agricole Assurances. Et d’expliciter pourquoi le marché de l’immobilier résidentiel s’avère peu propice : Depuis plusieurs années, les investisseurs particuliers, incités par les dispositifs d’aide (Robien, Scellier...), ont pris une part importante dans les achats de logements locatifs neufs. Ceci a entretenu un mouvement de hausse des prix. Comme les loyers n’ont pas suivi, le rendement pour l’investisseur est tombé à des niveaux très bas, de l’ordre de 2%, incompatibles avec les contraintes des assureurs. Les assureurs restent intéressés à l’immobilier résidentiel, atteste Jérôme Grivet. Pour peu que l’offre tienne compte de nos contraintes, qui vont se renforcer avec le passage à Solvabilité 2. Nous étudions en ce moment quelques projets spécifiques.

Le président de la commission des finances Philippe Marini a engagé des travaux visant à établir un nouvel indicateur des exils fiscaux. Il demandé aux services de la direction générale des finances publiques d’extraire les données concernant les départs à l’étranger de redevables à l’impôt sur le revenu sur une longue période et de les ventiler par tranche du barème et par pays de destination.

La ratification du plan de soutien des créanciers internationaux, qui prévoit une taxation des dépôts bancaires, est actuellement examinée par le Parlement chypriote. Un vote devrait intervenir dans la foulée. Le parti au pouvoir a décidé de s’abstenir, tandis que le ministre des Finances aurait envoyé sa démission depuis Moscou.

Le sauvetage l’an dernier de Dexia pour 5,5 milliards d’euros ne constitue pas un investissement financier de la France et de la Belgique, a jugé Eurostat mardi, une décision qui aura pour effet de gonfler le déficit de l’Etat belge et de le faire sortir des bornes prévues par l’Union européenne. En tenant compte des 2,915 milliards d’euros apportés par le pays au groupe, il atteint au moins 3,7%.

Selon le département du Commerce, les mises en chantier ont progressé de 0,8% au rythme annuel de 917.000 en février, soit une hausse après la baisse de janvier qui faisait suite à un mois de décembre exceptionnel. Les permis de construire ont atteint un nouveau plus haut en quatre ans et demi, avec un gain de 4,6% le mois dernier au rythme annuel de 946.000 unités.

Le parquet de Paris a requis mardi l’ouverture d’une information judiciaire contre X, notamment pour blanchiment de fraude fiscale, dans l’affaire Jérôme Cahuzac. Une enquête préliminaire de police visant à déterminer si le ministre du Budget a ou non détenu un compte en Suisse afin de dissimuler des revenus au fisc a été ouverte le 8 janvier dernier.

Le projet de loi doit être soumis au parlement chypriote en fin de journée.