Le gouvernement a demandé à l’institution de réfléchir sur le sujet d’ici à un an avant de lui accorder plus de pouvoirs dans ce domaine. Il ne s’oppose pas à un ratio plus élevé que celui prévu, à 3%, par le Comité de Bâle. Le gouverneur Mark Carney est très favorable à ce ratio.

Le rapport de Saïd El Khadraoui sera débattu pour la première fois le 2 décembre. Il propose une surcapitalisation de ces fonds monétaires

En cas de levée totale des sanctions dans six mois, l'Arabie saoudite pourrait abaisser sa propre production pour contrebalancer celle de l'Iran

Etienne Stofer, directeur de la Caisse de retraite du personnel navigant professionnel de l’aéronautique civile (CRPN) dans Option Finance : La mise en place de nouveaux indicateurs de pilotage va certainement conduire à une révision de notre allocation stratégique d’actifs après 2014. Cette allocation stratégique fait l’objet d’une révision périodique. Il est vrai qu’au cours de la dernière décennie, celle-ci a peu changé. Autour de cette allocation centrale, le conseil d’administration laisse des marges de man??uvres assez importantes pour faire varier l’allocation tactique. Par exemple, nous pouvons détenir de 25 à 35 % d’actions. Dans les faits nous nous situons au maximum dans le milieu haut de cette fourchette. Depuis le deuxième semestre 2009, nous sommes assez régulièrement surpondérés en actions qui représentent aujourd’hui 32 % de notre allocation. Dès que nous dépassons ce palier, nous prenons nos bénéfices sur les actions les plus performantes pour conserver un même niveau d’exposition. Nous gérons une petite partie de notre portefeuille d’actions européennes en direct afin de conserver une vision et une expertise sur ces marchés. Nous pouvons ainsi mieux appréhender et apprécier les politiques menées par nos différents gérants externes. Nous déléguons le reste de notre gestion actions. Concernant le monétaire, nous l’investissons en parts de fonds et en comptes sur livret ou à terme dont les conditions sont actuellement favorables. Nous sommes aujourd’hui sous-pondérés en obligations et surpondérés en monétaire. En ce qui concerne la poche obligataire, nous l’avons renforcée sur le crédit avec des maturités courtes (un à six ans) ces dernières années. Nous sommes très présents sur les obligations corporate notées BBB et très peu présents sur le high yield. Nous détenons des titres souverains de la zone euro des pays les mieux notés (Allemagne, Pays-Bas, Autriche, Union Européenne et France), en sus de quelques positions sur l’Italie.

Créée au printemps 2007, sous l’impulsion de l’Association Française de la Gestion Financière (AFG), et financée par neuf sociétés de gestion et deux autres institutions financières, cette Chaire cherche à objectiver des arguments montrant qu’un développement de la finance durable et de l’investissement responsable est aujourd’hui non seulement nécessaire, mais surtout possible. Ce développement devrait contribuer à créer les conditions d’une croissance durable, répondant aux besoins des générations actuelles sans compromettre ceux des générations futures. Pour cela, de nouvelles méthodologies de recherche sont nécessaires afin de mieux identifier, mesurer, puis intégrer dans les analyses les critères extra-financiers à la base de la création de valeur dans les entreprises. Depuis sa création, cette Chaire a pour objet principal de contribuer à faire émerger de nouveaux modèles de valorisation qui tiennent compte des conséquences environnementale, sociale et de gouvernance (critères ESG) des actions des entreprises dans le long terme. Première dans son genre au niveau mondial, la Chaire FDIR est co-dirigée par Patricia CRIFO (Département d'économie de l’Ecole Polytechnique) et Sébastien POUGET (Toulouse School of Economics), et s’appuie sur les compétences d'équipes de chercheurs hautement qualifiés et jouissant d’une réputation internationale. Paul de MARCELLUS a chaleureusement remercié le président sortant, Francis AILHAUD, pour le travail accompli ces quatre dernières années. Il se réjouit de « la collaboration fructueuse entre chercheurs et professionnels de la gestion d’actifs et de la finance depuis la création de cette Chaire », et ce d’autant plus que « les travaux réalisés contribuent au rayonnement international de la Place de Paris, car l’investissement responsable constitue désormais un domaine de compétence et de différenciation de la gestion française par rapport à ses concurrents ». Pour piloter ses travaux, la Chaire est dotée d’un Comité d’orientation, présidé par Claude JOUVEN (ancien président de la Fondation HEC), largement ouvert à des chercheurs de renommée internationale, dont Rob BAUER (University of Maastricht), Marcel BOYER (Université de Montréal), Jean-Pascal GOND (City University of London) et Henri TULKENS (Université Catholique de Louvain). Autres éléments d’information Sponsors/financeurs de la Chaire FDIR : Allianz Global Investors France - Amundi Asset Management Caisse des dépôts - Dexia Asset Management Ecofi Investissements - Edmond de Rothschild Asset management Fonds de Réserve pour les Retraites - Groupama Asset Management HSBC Global Asset Management (France) - La Banque Postale Asset Management La Française Asset Management Pour l’Ecole Polytechnique, la chaire FDIR, d’enseignement et de recherche, participe à une politique volontariste de rapprochement avec le monde industriel. Avec la chaire Développement Durable (EDF), la Fondation du Risque et le Labex ECODEC, la chaire FDIR consacre l’engagement scientifique de l’Ecole dans les domaines de la finance et de l'économie d’entreprise ainsi que du développement durable. L’IDEI (Institut D’Economie Industrielle) est un centre de recherche partenariale adossé à Toulouse School of Economics, TSE, qui est devenu, depuis plusieurs années, un pôle d’excellence en sciences économiques, classé parmi les dix meilleurs départements universitaires en économie dans le monde. Créé en 1990 par Jean-Jacques Laffont, l’IDEI associe des chercheurs de TSE avec des entreprises ou institutions françaises et étrangères telles que la Banque de France, la Fondation du Risque, Fédération Bancaire Française, Microsoft ou l’Institut Europlace de Finance. La Chaire FDIR s’insère parfaitement dans la dynamique de collaboration entre chercheurs de TSE et professionnels avec pour objectif le développement de la recherche dans un domaine, la finance du développement durable, porteur tant sur le plan scientifique que sur le plan sociétal.

Le parlement portugais a adopté mardi le projet de budget 2014, le dernier élaboré sous la contrainte du plan d’aide de l’Union européenne et du FMI, qui prévoit de ramener le déficit de 5,5% cette année à 4% du PIB l’an prochain. Mais l’opposition s’apprête à contester des éléments clés du texte devant la Cour constitutionnelle, qui pourrait remettre en cause certaines mesures d’austérité comme elle l’a déjà fait ces derniers mois.

Les prix des maisons individuelles aux Etats-Unis ont poursuivi leur remontée en septembre, avec une progression sur un an qui a été la plus forte depuis février 2006. L’indice S&P/Case Shiller publié mardi et qui mesure les prix de l’immobilier dans les 20 plus grande métropoles américaines a augmenté de 1,0% sur un mois en données corrigées des variations saisonnières, après une hausse de 0,9% en août, dépassant le consensus qui était de +0,8%. Par rapport à septembre 2012, les prix ont augmenté de 13,3%, soit légèrement plus qu’attendu par les économistes (13,0%). Les économistes s’attendent toutefois à une décélération dans la hausse des prix fin 2013 et en 2014, les indicateurs avancés montrant un ralentissement du marché.

Le gouvernement espagnol approuvera vendredi un décret permettant aux banques de convertir de 25 à 30 milliards d’euros d’actifs d’impôt différé en crédits d’impôt, a déclaré mardi le ministre de l’Economie Luis de Guindos. Ces crédits d’impôt, garantis par l’Etat, compteront comme fonds propres suivant les normes de Bâle 3, à la différence des actifs d’impôt différé.

Axa Investment Managers a annoncé mardi la nomination de John Porter au poste de responsable mondial de la gestion obligataire. Cette nomination est à effet immédiat. Il remplace Theodora Zemek «qui a décidé de quitter l’entreprise», selon le communiqué du gestionnaire d’actifs. John Porter aura sous sa responsabilité 380 milliards d’euros d’encours. Ancien de la Banque mondiale, il travaillait depuis 1998 chez Barclays en tant que global head of portfolio and liquidity management. Il sera basé à Londres.

Notenstein Banque Privée gère presque 22 milliards de francs suisses d’actifs, en hausse de 1,5 milliard de francs en un an, dont la moitié sous l’effet de souscriptions nettes et l’autre des marchés. Adrian Künzi, directeur général de Notenstein Banque Privée a indiqué dans un entretien au Temps que le résultat 2012 correspondait à 5% du bénéfice du groupe Raiffeisen. L’objectif est de le hisser à 10%. «Il n’est pas facile de doubler sa rentabilité en peu de temps dans l’environnement actuel, mais il n’y a pas d’autre solution que d’augmenter le volume d’affaires, en priorité en Suisse», argumente-t-il. A l’égard des autres clients (30%) de la banque, à l’étranger, elle a décidé de réduire ses risques et de se limiter à 12 marchés cibles. Parallèlement, elle a réorganisé et investi dans les activités institutionnelles. De 20, l’effectif est passé à 80 employés en 2013 dans la gestion d’actifs. L’objectif est d’être reconnu comme un acteur de référence dans l’asset management. Notenstein Banque Privée y gère 4 milliards et ambitionne de grimper à 10 milliards dans les quatre à cinq ans.

Swiss Life a réussi l’intégration d’AWD et de Swiss Life Select dans la structure du groupe sur le marché suisse, a affirmé le directeur général (CEO) pour la Suisse, Ivo Furrer, rapporte L’Agefi suisse. En Suisse, Swiss Life, qui distribue également les produits de ses concurrents, va afficher sur l’année en cours une croissance de 10% à 15%, qui va encore s’accélérer l’an prochain, a-t-il précisé.Depuis début de 2013, Swiss Life Select a engagé environ 200 conseillers financiers (net) en Suisse, a précisé M. Furrer. Mais l’expansion du réseau de distribution ne s’est pas faite au détriment de la rentabilité. La part des produits Swiss Life au total de Swiss Life Select est actuellement de 30% environ. La marge des produits maison est nettement plus intéressante que celle des produits distribués, a également noté le CEO

Pour environ 57 millions d’euros, Henderson Global Investors a vendu à des investisseurs particuliers du Moyen-Orient deux centres commerciaux situés en Suisse qui figuraient dans le portefeuille de son FCP immobilier luxembourgeois Herald, spécialiste de la distribution. Il s’agit du centre Champs Fleuris (12.000 mètres carrés) situé à Matran dans le canton de Fribourg et du centre Les Grosses Terres (7.000 mètres carrés), situé à Étoy dans le canton de Vaud.Le FCP Herald s’adresse aux investisseurs institutionnels allemands et internationaux.

Carlyle Group va acquérir Diversified Global Asset Management, une société de hedge funds basée à Toronto, rapporte le Wall Street Journal.

Le noyau dur historique de capital-investissement du groupe Rothschild à Paris choisit de prendre son indépendance, rapporte Les Echos. Le trio d’associés qui soudait R Capital Management depuis plus de dix ans a rebaptisé sa structure"Keensight Capital."Depuis quelques années, le groupe Rothschild a investi dans une plate-forme dans le non-coté complètement intégrée. Il nous a été proposé soit de rejoindre cette société appartenant à 100 % au groupe, soit de prendre notre indépendance. Nous avons choisi l’aventure entrepreneuriale», explique Jean-Michel Beghin, l’un des associés.Keensight Capital ne changera pas d’un iota sa stratégie : allouer des tickets de 5 à 30 millions dans des entreprises de niche réalisant de 10 à 150 millions d’euros de chiffre d’affaires et en forte croissance. Le dernier fonds, dont le management ne tient pas à préciser la taille, étant quasiment investi, Keensight Capital repartira en levée l’an prochain. L'équipe veut élargir son panel de souscripteurs à des family offices et à l’international au-delà de son tour de table européen. Le groupe Rothschild continuera d’y investir.

CPR Asset Management passe à l’offensive. Avant la fin de l’année, la société de gestion s’apprête à lancer un fonds actions internationales qui sera tout sauf un produit «eau tiède» selon l’expression d’Arnaud Faller, directeur des investissements de la filiale d’Amundi. De type «multi-style», l’OPCVM adoptera un profil «deep value» ou investira sur des titres défensifs, ou encore misera sur une allocation géographique. Mais, dans tous les cas, les décisions seront tranchées et les panachages prohibés. Une approche prendra la suite de l’autre en fonction du comportement des marchés.Par ailleurs, le fonds thématique Silver Age de CPR AM, qui investit sur les valeurs de consommation liées au vieillissement de la population, et dont l’encours a bondi depuis septembre 2012 de 35 millions d’euros à 280 millions d’euros, va devenir, dans quelques semaines, éligible au PEA. Là encore, la gestion table sur une poursuite du développement – exponentiel – du fonds, favorisé par son apparition au sein d’une des dernières enveloppes fiscales disponibles. Si l’on ajoute la récente arrivée de Jean-Eric Mercier, le directeur général de la société de gestion au comité exécutif d’Amundi (voir Newsmanagers du 20/11/2013), il est clair que la société de gestion, souvent assimilée à un laboratoire d’idées et de produits originaux dans le giron d’Amundi, a incontestablement le vent en poupe. CPR AM présente également des chiffres séduisants. A fin septembre par exemple, les encours de CPR AM s'élevaient à 25,9 milliards d’euros, contre 20,6 milliards à fin 2012 et 17,1 milliards d’euros à fin 2011. D’autre part, la collecte nette qui atteint 4,4 milliards depuis le début de l’année concerne l’ensemble des classes d’actifs : les produits moyen long-terme ont ainsi attiré 1,5 milliard d’euros (+300 millions sur les actions, +400 millions sur les diversifiés, +800 sur les produits de taux et crédit), et les produits monétaires 2,9 milliards d’euros depuis le début 2013. A 90 %, cette collecte porte sur des fonds ouverts de la société. Cela étant, les ambitions de CPR sont désormais à l’international où l’objectif reste toujours de doubler les encours à moyen terme. Le chantier reste important. Hors de l’Hexagone, CPR a collecté 220 millions d’euros cette année à fin septembre, «grâce à la clientèle distribution», précise Jean-Eric Mercier. Quant au poids des actifs gérés pour le compte de clientèle étrangère, il croît aussi très progressivement : sa part se situe à 4,2 % du total des actifs sous gestion, soit actuellement plus d’un milliard d’euros. A ce titre, pour faire décoller les ventes à l’international, les équipes de Jean-Eric Mercier misent sur Silver Age et sur le futur fonds «global equity» auxquels il faut également ajouter l’offre de produits d’allocation d’actifs, permettant aux investisseurs d'être progressivement accompagnés sur des produits plus risqués.

Carlyle Group vient de lever un fonds de 13 milliards de dollars, renouant ainsi avec les années fastes du capital investissement, rapporte le Financial Times. Le fonds se concentrera sur les investissements avec effet de levier et les participations minoritaires aux Etats-Unis. Il a attiré un tiers de plus de son objectif. Sur le total, 1 milliard de dollars a été investi par Carlyle et ses équipes.

Les enchères pour la reprise du spécialiste allemand des patchs transdermiques LTS Lohmann opposent désormais le français Wendel au suédois Nordic Capital, rapporte L’Agefi qui cite une information de l’agence Reuters. Les offres valoriseraient la cible, qui compte Novartis parmi ses actionnaires, autour de 1,2 milliard d’euros.Le fonds de private equity EQT et le laboratoire japonais Hisamitsu Pharmaceutical ne figureraient plus dans la course.De son côté, Blackstone, qui a envisagé de rapprocher LTS de sa filiale de sous-traitance pharmaceutique Catalent, semble moins attiré qu’initialement, ont expliqué les sources citées par l’agence de presse. Quant à KKR, il a perdu tout intérêt pour le dossier, indique le quotidien.

Deux des femmes les plus influentes du secteur de la gestion d’actifs quittent leurs postes, observe Financial News. Anne Healy démissionne de ses fonctions de managing director senior pour le Royaume-Uni et l’Irlande de MFS Investment Management, tandis que Penny Green abandonne la direction générale de Superannuation Arrangements of the University of London.

Threadneedle Investments va lancer en janvier le fonds Threadneedle UK Social Bond en partenariat avec Big Issue Invest, le pôle investissements sociaux de The Big Issue, leader au Royaume-Uni de l’investissement et de l’entrepreneuriat socialement responsable. Le fonds aura pour objectif de financer des organisations sociales et associations caritatives tout en dégageant un rendement pour les investisseurs. Il sera investi dans des obligations d’organisations qui soutiennent des activités sociales et le développement économique. Le fonds, accessible aux investisseurs particuliers et institutionnels, recevra 10 millions de livres de Big Society Capital, la première banque d’investissement social, et 5 millions de livres de la part de Theadneedle.L’investissement minimum est de 2000 livres via des plates-formes britanniques. Ses frais de gestion annuels se montent à 0,30 % et seront répartis entre Threadneedle et Big Issue Invest. Une partie de ces frais seront utilisés par Threadneedle pour sa fondation dédiée aux œuvres caritatives.Le fonds sera géré par Simon Bond, gérant crédit de Threadneedle, et ciblera un rendement brut annuel en ligne avec un indice d’obligations d’entreprises britanniques comme le Merrill Lynch £ Non Gilt Index qui dégage actuellement un rendement d’environ 4 % par an.

Le britannique Lloyds Banking Group souhaite céder une participation de 12% dans St James’s Place au cours des quatre prochains mois pour un montant d’environ 390 millions de livres, selon The Sunday Times.Le groupe bancaire britannique détient actuellement une participation de 22% dans la société de gestion, bloquée par un accord de lock-in jusqu'à ce mardi. Lloyds souhaiterait boucler cette cession avant la fin du premier trimestre 2014. Le groupe britannique, qui a récemment annoncé la vente de SWIP, tente ainsi de combler son déficit de fonds propres, mis en exergue par le régulateur prudentiel (Prudential Regulation Authority, PRA).

Natixis Global Asset Management (NGAM) a recruté Alex Wharton en tant que manager dans l’équipe développement de la clientèle institutionnelle au Royaume-Uni et Fred McNeill en tant que manager dans l’équipe de relations avec les consultants au Royaume-Uni, rapporte Investment Europe.Le premier travaillait précédemment chez Capita Employee Benefits et le second chez Neptune Investment Management. Ils seront tous les deux basés à Londres.Laura Devoucoux va aussi rejoindre l’équipe des relations avec les consultants en tant que manager. Elle vient de Natixis Asset Management à Paris.

Matthew Wright, qui était responsable de la distribution au Royaume-Uni, a rejoint la boutique de hedge funds NewSmith Asset Management en tant qu’associé et responsable de la distribution britannique et européenne, rapporte fundweb. L’intéressé était arrivé chez Carmignac Gestion en octobre 2011 (ndlr.).

Winfried Hutmann, membre du comité exécutif et depuis douze ans reponsable de la gestion de portefeuilles, va quitter Frankfurt Trust, la société de gestion de la BHF-Bank, à l’approche de son 60ème anniversaire, annonce un communiqué de presse du 25 novembre.L’intérim sera assuré par Gerhard Engler, responsable de la clientèle institutionnelle.

Le gestionnaire d’actifs Value Partners, basé à Hong Kong, s’installe à Singapour, rapporte Asian Investor.Le bureau sera dirigé par Chuck Ng Chek Siang, qui travaillait précédemment chez Credit Suisse. Il s’agirait, au moins dans un premier temps, de mettre l’accent sur la distribution.

Le courtier chinois Founder Securities envisage de céder sa participation dans la co-entreprise avec Credit Suisse en raison de son projet de fusion avec la société chinoise China Minzu qui pourrait créer un conflit d’intérêts, a indiqué Founder Securities à l’agence Reuters.Un vrai problème pour Credit Suisse dans la mesure où les sociétés étrangères ne sont pas autorisées à détenir une participation majoritaire dans une société de courtage chinoise onshore.

Le 15 novembre, la CNMV a enregistré le Amundi ETF Govt Bond Lowest Rated Euromts Investment Grade UCITS ETF qui pourra donc être commercialisé en Espagne, rapporte Funds People.Ce fonds chargé à 0,14 % a collecté en net plus de 500 millions d’euros depuis le début de l’année et son encours se situe à 825 millions d’euros. Il offre une exposition aux obligations d’Etat des pays périphériques de la zone euro qui sont de catégorie investissement.

Banco Popular a annoncé le 25 novembre la vente de sa filiale de gestion immobilière, une transaction dont la valeur serait proche les 800 millions d’euros. La banque a noué «un accord de principe» avec les fonds d’investissement américains Varde Partners et Kennedy Wilson pour leur vendre cette filiale, précise-t-elle dans un communiqué.L’activité immobilière de la banque sera désormais gérée via une société contrôlée par ces deux fonds et dans laquelle Banco Popular aura une participation. «La valeur nette comptable des crédits que gérera la nouvelle société sera d’environ 9,35 milliards d’euros et celle des actifs immobiliers d’environ 6,5 milliards d’euros», a précisé Banco Popular dans un communiqué. L’opération devrait être bouclée dans les prochaines semaines.Plusieurs banques du pays ont déjà cédé tout ou partie de leurs filiales de gestion immobilière. La semaine dernière, Santander a ainsi annoncé avoir noué «un accord de principe» avec le fonds d’investissement américain Apollo pour lui vendre sa filiale Altamira. Fin septembre, le groupe La Caixa, maison mère de CaixaBank, avait vendu 51% de sa filiale Servihabitat au fonds d’investissement américain TPG.

Manulife Asset Management a recruté James Wheeler en tant que responsable commercial pour la clientèle institutionnelle en Europe et au Moyen-Orient basé à Hong Kong, rapporte Investment Europe. Ces neuf dernières années, il a travaillé chez Legal & General Investment Management à Londres, et s’est notamment occupé des relations avec la clientèle institutionnelle européenne. Dans le même temps, Manulife AM a promu James Chen en tant que responsable de l’activité institutionnelle et de la gestion des relations clients à l’international. Il s’occupait de la même chose avant uniquement pour l’Asie.

Le 21 novembre, la CNMV a enregistré un nouveau produit de la gamme Eurovalor proposé par Allianz Popular Asset Management, l’Eurovalor Garantizado Telecomunicaciones.Ce fonds garantit à échéance (5 février 2018) le capital souscrit jusqu’au 14 janvier 2014 plus 3 % du montant conservé dans le fonds jusqu’au 15 janvier 2014 (sous la forme d’un remboursement obligatoire).A cela s’ajoute un supplément de 17,5 % si, à échéance, la valeur de quatre actions du secteur des télécommunications (Deutsche Telekom, Orange, Telefónica et Vodafone) s’avère égale ou supérieure au cours initial, ce qui correspond à un taux effectif annuel maximum de 4,83 % pour les souscriptions conservées entre le 13 janvier 2014 et le 5 février 2018.Pendant la période de garantie, le fonds sera investi en dette publique des pays de l’UE et en liquidités, mais aussi en obligations d’entreprises de pays de l’OCDE.CaractéristiquesDénomination : Eurovalor Garantizado Telecomunicaciones, FICode Isin : ES0170262002Droit d’entrée : 5 %Commission de gestion : 1,27 %Commission de banque dépositaire : 0,08 %Pénalité de sortie anticipée : 5 %Souscription minimale initiale : 600 euros

Dans le sillage des mois d’août et septembre, le mois d’octobre s’est montré positif pour l’assurance vie en France. Selon les derniers chiffres de la FFSA et du GEMA, la collecte nette enregistrée par les contrats de l’assurance vie s’est élevée à 400 millions d’euros. La collecte nette s'établit à 11,6 milliards d’euros depuis le début de l’année. L’encours des contrats d’assurance-vie (provisions mathématiques + provisions pour participation aux bénéfices) s’élève à 1 454,8 milliards d’euros à fin octobre 2013, soit une progression de 5% sur un an. Le montant des cotisations collectées par les sociétés d’assurances au cours des dix premiers mois de 2013 est de 100,1 milliards d’euros, contre 3,7 milliards sur les dix premiers mois de 2012. Les prestations versées par les sociétés d’assurances au cours des dix premiers mois de 2013 s'élèvent à 88,5 milliards d’euros (99,7 milliards au cours des dix premiers mois de 2012).