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Asset Management
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16/02/2009

Monde - Baisse du taux de rentabilité interne du private equity

Pour le trimestre à fin septembre 2008, l"indice de rendement interne du private equity de State Street analytics sur la base des données de son équipe Private Edge affiche une perte de 8,35 % contre 1,51 % pour avril-juin. Sur un an, la perte ressort à 6,86 % alors que l"indice affiche des performances de 11,59 % sur 3 ans et 15,89 % sur cinq ans.
16/02/2009

Autriche - Bank Medici est à vendre

Le conseil de surveillance de Bank Medici a décidé vendredi de poursuivre les pourparlers de cession de la banque. En attendant, l'établissement poursuit ses activités et fera son maximum pour apporter son soutien aux investisseurs et aux partenaires qui ont été affectés par l’affaire Madoff. Bank Medici, qui a été placée sous tutelle gouvernementale par l’Autorité de surveillance des marchés financiers (FMA) début janvier, appartient pour un quart à Bank Austria et pour trois quarts à sa fondatrice, Sonja Kohn.
16/02/2009

Allemagne - MetallRente a attiré 2.200 entreprises adhérentes supplémentaires

Pour 2008, le fonds de pension interentreprises de la mécanique et de l"électronique MetallRente a recruté 2.200 nouvelles sociétés adhérentes, ce qui porte à environ 15.000 le nombre total d"entreprises couvertes. Les recettes brutes ont augmenté de 15 % à 325 millions d"euros, et l"encours sous gestion a progressé de 4 % à 1,4 milliard d"euros, la partie fonds de pension accusant une perte de seulement 16,1 % (contre une perte de 2 % pour 2007), l"allocation aux actions ayant été réduite à temps aux alentours de 11-11,5 % dès le début de l"année, au lieu des 20 % qui sont la norme.La rémunération au titre de 2008 demeure inchangée à 5,1 % pour la partie assurance (MetallDirektVersicherung) et à 4,5 % pour la MetallPensionskasse.
16/02/2009

Espagne - Le fonds de pension des fonctionnaires a perdu 8,67 % en 2008

Le fonds de pension des fonctionnaires de l"Administration générale de l"Etat, créé en 2004 et comptant 571.155 adhérents (dont 16.119 nouveaux en 2008) affichait fin décembre un encours de 333 millions d"euros, indique Expansión. Il est administré par Gestora de Previsión y Pensiones (GPP), qui est contrôlée par le BBVA et compte comme associés les syndicats Commissions Ouvrières et UGT. Pour l"exercice 2008, il a accusé une perte de 8,67 % après une performance de 2,86 % en 2007. Sa perte est inférieure à celle subie en moyenne par les fonds de pension d"entreprise (10,60 %).
16/02/2009

Espagne - Le BBVA débourse ? 1,66 milliard pour maintenir à flot son fonds Propriedad

Pour éviter d"avoir à vendre des actifs du portefeuille, le BBVA a choisi l"an dernier d"absorber en compte propre les demandes de rachat auxquelles était confronté son fonds immobilier BBVA Propriedad, rapporte Expansión. Il y a consacré plus de 1,66 milliard et détient ainsi 95 % des parts. Ces parts seront conservées jusqu"à novembre 2010. Le nombre de porteurs est tombé à un peu plus de 3.000 contre quelque 46.800 pendant que l"encours ne baissait que de 30 %. La perte a été 4,35 %
16/02/2009

France - Boursorama : bénéfice net en hausse de 4 %

En 2008, Boursorama (groupe Société Générale) a enregistré un recul de son produit net bancaire à 210 millions d’euros (-4% par rapport à 2007), pour un résultat brut d’exploitation en France stable sur l"exercice. Le résultat net s"inscrit en hausse de 4% à 50 millions d’euros. L’activité «bourse» a enregistré une baisse de 8% par rapport à 2007. Au total, 17.590 nouveaux comptes «bourse» ont été comptabilisés sur l"année, en hausse de 12% par rapport à 2007 et portant leur nombre total à 129.900 en France. Au sein de l’activité «épargne», les encours de l’assurance vie sont stables à 1,52 milliard d’euros, indique le communiqué. A fin décembre 2008, le montant d"encours OPCVM se situait à 1,18 milliard contre 1,64 milliard d’euros à fin décembre 2007, soit une baisse de 28%.
16/02/2009

France - Banques pouplaires : un Tier 1 de 9% fin 2008

Selon le site Boursorama, qui se fait l'écho d’une dépêche Reuters, le groupe Banque Populaire d’Epargne, affichera un ratio Tier 1 de fonds propres autour de 9% à fin 2008, lors de la présentation de ses résultats, attendue le 26 février. #Le gouvernement français, (?) a demandé à la Caisse d’Epargne et à Banque Populaire de finaliser leurs discussions et d’annoncer leur fusion d’ici la fin du mois#, rappelle notamment Boursorama.
16/02/2009

Pays-Bas - Fortis : les actionnaires néerlandais demandent des comptes

Selon Les Echos, les actionnaires néerlandais de Fortis s’interrogent sur le bien-fondé de la nationalisation et de la valorisation du pôle d’assurances de Fortis par La Haye, alors que les difficultés de Fortis provenaient de la banque. «De plus, le prix de 4 milliards d’euros serait loin de la valorisation de ce portefeuille d’assurances estimé alors à 7 milliards d’euros par l’un des membres du conseil d’administration. Décidés à mettre l’Etat néerlandais au pied du mur, une partie des actionnaires exige la restitution du pôle d’assurances dans le périmètre de Fortis Holding actionnaires, ou le versement de 3 milliards supplémentaires à son bénéfice», ajoute le quotidien.
16/02/2009

France - Caisses d'Epargne/Banques populaires : fusion attendue le 26 février

Selon La Tribune, le gouvernement a fixé le 26 février - jour où les deux banques doivent annoncer leurs résultats - comme date butoir à l’annonce du rapprochement entre les Banques Populaires et les Caisses d'épargne. Selon le site Mediapart, répercute La Tribune, les Caisses d'épargne s’apprêtent à annoncer des pertes voisines de 2 milliards d’euros pour 2008, et les Banques populaires, un trou avoisinant 300 millions d’euros.
16/02/2009

Royaume-Uni - Endeavour va fermer son fonds phare

Selon le Financial Times, Endeavour, un hedge fund londonien de 3 milliards d’euros qui a perdu un quart de sa valeur en un jour en mars dernier, est sur le point de fermer son fonds vedette, Barclays Global Investors ayant renoncé à le sauver. La société, qui a licencié la quasi-totalité de ses salariés, espère néanmoins se reconstruire autour d’un fonds appelé Pembroke.
16/02/2009

Pays-Bas - Van Lanschot réduit ses charges

Après avoir décidé un abaissement de 10 %¨de la rémunération fixe des membres du directoire, Van Lanschot a indiqué vendredi qu"une mesure similaire sera appliquée aux administrateurs (membres du conseil de surveillance) tandis que les émoluments du senior management seront réduit de 7 %. En outre, il ne sera pas versé cette année de prime générale au titre de 2008. La banque, qui réagit ainsi à la baisse de ses recettes du fait de la déprime boursière, a aussi l"intention de supprimer environ 150 postes équivalent temps plein (FTEs) en regroupant des activités de mid-office, principalement dans l"administration des hypothèques et le traitement des demandes de crédits. Cela se traduira par «plusieurs douzaines» de licenciements et des pourparlers ont déjà été entamés avec les syndicats pour la mise en place d"un plan social.
16/02/2009

France - Bonus : les professionnels dubitatifs

Selon Les Echos, les professionnels des marchés se disent plutôt favorables au débat sur les bonus mais estiment que la réforme fait néanmoins planer un risque double. En premier lieu, celui de la compétitivité de la place de Paris, avec le risque d"une amplification de la fuite des cerveaux. Deuxième risque : les distorsions de concurrence entre établissements, au sein d’une même place. Pour être efficace, le cadre doit s’appliquer aux banques mais aussi aux fonds de capital-investissement ou aux «hedge funds». Ce qui promet d'être complexe, les métiers étant fort différents.
16/02/2009

Espagne - Les titres garantis par l?Etat peuvent entrer à 100 % dans un fonds

La CNMV a précisé que les fonds peuvent être autorisés à franchir la limite des 35 % du portefeuille pour les obligations bancaires émises avec la garantie de l"Etat, comme celles des tout récents emprunts de 2 milliards d"euros de La Caixa et de 3,5 milliards de Caja Madrid. Toutefois, cela doit être expressément mentionné dans le prospectus. Funds People souligne qu"il serait donc en théorie possible de lancer des fonds investis en totalité dans les titres garantis par l"Etat de l"une ou l"autre entité.
16/02/2009

Monde - Credit Suisse condamné à verser 400 millions à STMicro

Selon Le Temps, l"organe de règlement des différends de la Finra, une autorité américaine de surveillance des courtiers, a condamné Credit Suisse à verser 400 millions de dollars (464 millions de francs à STMicroelectronics, «immédiatement». Entre mai 2006 et août 2007, le groupe franco-italien de composants électroniques avait confié plus de 450 millions de dollars à Credit Suisse avec pour mandat de placer cette somme sur des titres sans risque, comme les prêts aux étudiants avec une garantie publique. Les millions vont toutefois finir dans des véhicules liés au marché des «subprime», et par être perdus. Les courriels qui rendent compte des opérations sont falsifiés, peut-on lire dans la plainte que STMicro avait déposée en août dernier, en parallèle à la procédure arbitrale, devant la Cour de New York. La banque, qui a fait part dimanche de son désaccord avec la sentence prononcée le 12 février, a provisionné 407 millions de francs au cours des 3e et 4e trimestres 2008.
16/02/2009

France - P. Ponmaret (CIP) : "Un ordre professionnel pour officialiser le statut de CGP"

Patrice Ponmaret est président de la Chambre des indépendants du patrimoine (CIP). Dans un entretien aux Echos, il indique vouloir donner un cadre d’exercice au conseil en gestion de patrimoine. Il mise sur un ordre professionnel pour officialiser ce statut particulier. Les associations devraient voir leur rôle #limité à celui de centrales syndicales qui défendent et représentent les adhérents#, ajoute Patrice Pontmaret.
13/02/2009

Italy - Libya and Mediobanca to launch a common fund

The head of the Libyan Investment Authority announced on Thursday that his fund and Mediobanca are planning to launch a joint fund, with USD500m in assets, which will buy stakes in Italian distressed firms, the Wall Street Journal reports.
13/02/2009

World - Hedge funds: Fixed Income Arbitrage leads the pack

In January, hedge funds posted returns of +1.53%, according to the Lyxor Hedge Fund Index, calculated on the basis of performance and assets in funds on the Lyxor platform (Société Générale group). For the month, the alternative strategy which posted the best performance was Fixed Income Arbitrage, at +4.19%, followed by Special Situations (+4.08%) and CTAs Short Term (+3.30%).
13/02/2009

Spain - Management firms launched 154 funds in 2008

According to the agency VDOS, 154 products were launched on the Spanish market last year, including both new funds and guaranteed funds whose maturity dates were extended. According to Cinco Días, this represents a decrease of 36% compared with 2007. The two most active management firms were BBVA Gestión, with 17 products, and Santander Asset Management, with ten funds. Of the 154 new funds, 57 are guaranteed funds. Of the remaining 97 funds, 25 are funds in the ?global? category, while 18 are euro money market funds, and 17 are hedge funds.
13/02/2009

Spain - Vulture funds enter the picture in wake of Madoff/Santander disaster

Expansión reports that vulture funds are planning to offer investors who fell victim to the Madoff fraud to buy up their shares at 22% of their nominal value, along with the right to take their place in legal proceedings against Santander and HSBC. The figure of 22% corresponds to the offer of reimbursement for damages made by Santander to shareholders in the Optimal US Equity fund. HSBC is named in the lawsuits because it was the depository bank for the funds.
13/02/2009

Spain - Management firms liquidate more than 100 unprofitable funds

In December, management firms liquidated or merged nearly 100 of their funds, and they are now making a fresh start, Expansión reports. The CNMV on Thursday announced the merger of 16 funds from Ahorro Corporación, to form two products. A few days ago, Santander dealt similarly with a number of equities funds, while Consulnor is liquidating its fund of hedge funds. It is certain that, with the decrease in assets and the departure of investors, more and more of these products will cease to be profitable for management firms. These firms are opting either to close, or to merge these funds, the latter being the quicker option. According to the most recent statistics from Inverco, more than 400 funds have less than the minimal level of assets under management required by the CNMV, meaning that, in principle, these funds may be expected to disappear in the next few months.
13/02/2009

Europe - A pleasant end-of-year surprise for funds

At the end of a disastrous year, European funds posted EUR6bn net subscriptions in December, to general surprise, according to the most recent statistics from Lipper FMI.This positive result is due to several causes, Lipper comments, citing in particular the annual investment of money from the Swedish pension fund (EUR2.5bn). But above all, a decline in outflows to investors is responsible.This slowdown is particularly noticeable in France, a market which usually shows outflows of EUR15bn in December, as investors pull out of money market funds to pay taxes, cover payments of bonuses, etc. This year, France finished the year with a month of net inflows, albeit a slight one (EUR40m). It would appear that French investors have become so averse to risk that they put everything they had in money markets, to such an extent that the normal cycle of end-of-year redemptions was more than compensated for by funds flowing in, Lipper concludes.French investors also invested in equities funds. There again, the volumes are low (EUR474m), but they include few ETF funds, and are concentrated on local shares.In Europe, equities were favoured by investors, with their strongest subscription volumes since February 2007 (EUR10m). ETFs represented half of this total.For the year, however, European funds have posted net redemptions of EUR300bn. Assets have fallen to EUR3.9trn, down 27% in one year. In May 2007, assets peaked at EUR5.5trn.The only asset class to have posted net subscriptions for the year is money markets (EUR96bn). Equities finished the year in the red by EUR119bn.The group which posted the strongest subscriptions for the year was Barclays, with EUR18bn.
13/02/2009

Luxembourg - Sal. Oppenheim turns to partners for financial backing

According to sources in financial industry circles, Sal. Oppenheim is planning to call on its approximately 40 partners to participate in a capital increase of EUR200m maximum, the Frankfurter Allgemeine Zeitung reports. The private bank appears to have posted losses in fourth quarter, due to the turbulence on the markets, and total profits in 2008 are reportedly insufficient to maintain liquidity reserves.
13/02/2009

United Kingdom - GLG dodges trouble through agreement with SocGen

GLG Partners has avoided rupturing its covenants on its USD570m in debts, thanks to the acquisition of the British division of SocGen Asset Management, the Financial Times reports. This has allowed the firm to keep its assets above the minimal level set in its contracts with lending banks.
13/02/2009

United States - S&P warns of serious fall in dividends

Les Echos reports that Standard & Poor’s is predicting a 13.3% decrease in dividends from S&P 500 companies. ?Howard Silverblatt, index analyst, estimates that USD214.7bn will be paid to shareholders this year, after USD247.9bn in 2008, and USD246.6bn in 2007,? the newspaper says.
13/02/2009

World - Brazil gives a boost to Latin America funds

Since the beginning of the year, equities funds specialised in Latin America have posted performance of 13.6%, largely due to their strong exposure to Brazil, Cinco Días reports. Brazil is benefiting from a rebound on commodity markets, high interest rates, and attractive growth outlooks. The Bovespa index has gained 7.86% since 1 January, and as much as 17.89%, counting currency effects. Funds which invest exclusively in Brazil are posting returns of near 20%. Félix López, a manager at Atlas Capital, says the rise of the Bovespa is due to the positive evolution of its two largest businesses, Petrobras and CVRD, which represent 32% of the index. In addition, Mercedes Camacho of IGF notes, Brazil has attracted inflows of capital due to the high interest rate differential.
13/02/2009

World - Sovereign funds have invested USD63bn in western banks

Since the beginning of the subprime crisis, sovereign funds from emerging countries have invested USD63.23bn to buy stakes in western financial establishments, according to calculations by Bloomberg, reported by Expansión. The largest actors have been Qatar, Kuwait, Singapore, China, and Abu Dhabi, which have invested in banks such as Citi, Morgan Stanley, Merrill Lynch, UBS, and Barclays. Meanwhile, governments on both sides of the Atlantic have injected USD628.93bn to bail out the financial system.

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