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Asset Management
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16/02/2011

Aberdeen AM appoints an advisor to a real estate fund

Aberdeen Asset Management has announced that Marc van Heddeghem has been appointed as a new independent expert member of the Advisory Committee of the Aberdeen European Balanced Property Fund. Mr van Heddeghem has recently retired from his role as Managing Director of Redevco Belgium. The Aberdeen European Balanced Property fund is semi open-end, Core to Core-Plus fund designed for institutional investors to invest in a balanced and well diversified property portfolio in the Eurozone. The fund focuses on property markets with excellent prospects for both direct and indirect returns. At the end of December 2010, the fund’s gross asset value amounted to EUR 423 million.
16/02/2011

Insparo launches an Africa fund

p { margin-bottom: 0.08in; } Insparo Asset Management has launched a second Africa fund, the Insparo Africa Equity Fund, which aims to benefit from the growth potential of African businesses and the emergence of a consumer culture on the continent. It will invest in leading North African companies from sub-Saharan Africa, with minimal leverage, and in South Africa, which will account for up to a maximum of 20%. The fund launched with USD7.5m in assets.
16/02/2011

Financière de l’Echiquier launches Arty fund in Italy

p { margin-bottom: 0.08in; } Financière de l’Echiquier has registered Arty, an opportunistic discretionary management fund focused on fixed income and equities markets, managed by Olivier de Berranger, in Italy, Fondionline reports. The fund, which has been available in France since May 2008, has assets of EUR92m, of which EUR50m flowed into the fund in 2010. “Arty is an excellent support for returning to the markets, while taking on limited risk,” says Paolo Sarno, head of development in Italy at Financière de l’Echiquier.
16/02/2011

Institutionals need to integrate climate change into their strategies

p { margin-bottom: 0.08in; } Delay in the deployment of of a climate change policy and a lack of international coordination could cost institutional investors trillions of US dollars in the coming decades, according to a study by Mercer and a group of top-calibre international investors with about USD2trn under management (Climate Change Scenarios – Implications for Strategic Asset Allocation). “Climate change will have fundamental repercussions on traditional management schemas, risks, and the returns expected by investors. Institutional investors need to take long-term considerations such as climate change into account in their strategic planning,” the chief investment officer at Mercer, Andrew Kirton, says. Risks related to climate change could represent 10% of portfolio risk in the next 20 years. From this point of view, investors could see increased allocation to the infrastructure, real estate, private equity, agricultural land, forestry and durable goods sectors. The report provides a general framework which could be used by institutional investors to improve their understanding of risks related to climate change, and analyse investment opportunities in various asset classes and regions. Mercer is launching the “TIP framework,” which it has developed with 14 institutionals, which evaluates investment levels in low-carbon-emission technologies (T), impact (I) on the environment, and the carbon emissions impact of international policy (P) according to four climate change scenarios.
16/02/2011

Special Funds Event 2011: Invesco sets out to prove that less risk does not mean lower returns

p { margin-bottom: 0.08in; } On the basis of a study covering equities of the Stoxx 600 index in the eight years to the end of June 2010, Thorsten Paarmann, senior portfolio manager at Invesco Global Quantitative Equity (USD22bn in assets) has shown that the most volatile shares underperformed those which had lower volatility. In other words, the specialist explained at a presentation at the Funds Event 2011, held on Tuesday in Luxembourg, “the added risk does not pay off, and the slope of regression is negative.”With this in mind, the quantitative equities team at Invesco selected an optimisation formula with no constraints, breaking with the “benchmark” approach. It uses a highly severe risk management, and focuses more closely on stock-picking to avoid undesirable heavyweights from the indices. This leads to a highly diversified portfolio, with a high tracking error compared with the indices, which allowed for overweight positions on shares which the manager considers the most promising. In addition, this methodology offers a way to take into account the behavioural biases of other investors on the market. The average beta for the portfolio is 0.8, and the investment universe includes 800 European stocks out of 3,300, Paarmann explains. This results in returns, with average annual returns of 4.89% over the past five years, compared with 0.24% for the MSCI Europe ND, which tends to prove that combining low volatility with stock-picking can generate attractive results. This shows in the fact that the Invesco Pan European Structured Equity Fund, which had EUR500m in assets as of the end of last year, has recorded EUR100m in net subscriptions in 2010.
16/02/2011

CQS hires two from BlueCrest

p { margin-bottom: 0.08in; } Financial News reports that the London hedge fund CQS has hired two senior employees from BlueCrest Capital Management: Leila Kotlar-Bouget, former head of client services at BlueCrest, who will serve in a similar role at BlueCrest, and Bojan Milicic, former partner and salesperson at BlueCrest.
16/02/2011

Barclays bonuses nearly wipe out profits

p { margin-bottom: 0.08in; } Barclays revealed on 15 February at an announcement of its annual results that the overall total amount paid in bonuses to employees was GBP3.4bn, nearly equivalent to the annual profits, which totalled GBP3.5bn.The bank insists in a statement, however, that this amount is 7% lower than the 2009 total, despite a rise in profits. “We wanted to show that we are taking responsibility, and that we take our responsibility to the government seriously,” says Barclays CEO Bob Diamond.
16/02/2011

Pre-tax profits up 14% at Barclays Wealth in 2010

p { margin-bottom: 0.08in; } Barclays Wealth has reported pre-tax profits for 2010 of GBP164m, up 14% year on year. Client assets as of the end of 2010 totalled GBP163.9bn, compared with GBP151.2bn one year previously. Net inflows totalled GBP6bn.The Investment Management unit, for its part, has earned pre-tax profits of GBP67m, compared with GBP22m previously, largely proceeding from the firm’s 19.9% stake in BlackRock.Pre-tax profits at the group have risen 39%, to GBP989m.
16/02/2011

Banking confidentiality: Switzerland makes changes to information sharing conditions

p { margin-bottom: 0.08in; } The Swiss Federal council on 15 February announced that it would like to adapt administrative conditions for mutual assistance in taxation areas. The identification of taxpayers and the possessors of information about them, which are absolutely required preconditions for the provision of administrative assistance, will largely proceed by the mention of their name and address. “In the future, other means of identification will also be allowed,” the Federal council says in a statement. Switzerland has thus removed a potential obstacle to the effective exchange of information related to taxation, and has avoided the risk of a failure of the peer review process. Fishing expeditions will remain inadmissible. In general, the identification of taxpayers and those who possess information in a request for assistance will still proceed by name and address. But the proposed changes would prevent an overly formal interpretation of the conventional rules from imposing an obstacle to administrative assistance procedures, and to this end, also allow other means of identification, for example, bank account numbers.
16/02/2011

Pas d’initiative américano-brésilienne sur le yuan

Le Brésil et les Etats-Unis n’ont pas créé d’initiative commune afin de faire pression sur la Chine pour qu’elle laisse le yuan s’apprécier, a déclaré hier le ministre des Finances brésilien Guido Mantega. «Le Brésil s’inquiète tout autant de la faiblesse du dollar que de la monnaie chinoise», a-t-il ajouté lors d’une conférence téléphonique avec la presse.
16/02/2011

Euler Hermès rebondit

L’assureur crédit a vu son bénéfice net atteindre 294,5 millions d’euros l’an dernier (il avait chuté à 19 millions d’euros en 2009), grâce à une baisse de 40 points du ratio de sinistralité. Cette contraction a permis au groupe d’abaisser son ratio combiné de 104,7% à 68,7%. Fort de ces résultats, Euler Hermès compte verser un dividende de 4 euros par action.
16/02/2011

Les ventes au détail en petite forme outre-Atlantique

D’après le département du Commerce, les ventes au détail ont augmenté de 0,3% en janvier par rapport à décembre aux Etats-Unis. Il s’agit de la septième hausse mensuelle consécutive. Les économistes interrogés par Reuters tablaient sur une progression de 0,6%. Sur un an en janvier, l’augmentation s’inscrit à 7,8%.
16/02/2011

La Banque mondiale sonne l'alarme sur les prix alimentaires

Le président de la Banque mondiale Robert Zoellick a estimé que les prix alimentaires avaient atteint un «niveau dangereux». Ces hausses de prix sont, dit-il, «vivement préoccupantes». Les cours des denrées alimentaires de base ont augmenté en moyenne de 15% d’octobre 2010 à janvier 2011, et ils sont seulement de 3% inférieurs au pic atteint en 2008.
16/02/2011

Recul des entrées nettes de capitaux aux Etats-Unis

Les Etats-Unis ont attiré en décembre des flux de capitaux nets à long terme de 65,9 milliards de dollars, après 85,1 milliards en novembre, a indiqué hier le département américain du Trésor. La Chine, premier créancier des Etats-Unis a réduit dans le même temps de quatre milliards le montant de dette qu’elle détient.
16/02/2011

L'indice Empire State à un plus haut de huit mois

L’indice manufacturier de la Réserve fédérale de New York a augmenté de 3,51 points en février pour s'établir à 15,43, soit légèrement au-dessus des attentes du marché et à son plus haut niveau depuis juin dernier. L’indice des stocks a bondi à 9,64 en février contre 4,21 le mois précédent mais les commandes nouvelles et les livraisons ont cependant reculé.
16/02/2011

Les prix américains à l’importation dépassent les prévisions

Le département américain du Travail a fait part hier d’une hausse de 1,5% des prix à l’importation en janvier, soit presque le double de la prévision de 0,8% des économistes interrogés par Reuters. Les cours du pétrole, qui ont grimpé de 3,4% le mois dernier, ont pesé sur cette tendance.
16/02/2011

L’optimisme budgétaire du Canada mis en doute

Selon le bureau budgétaire du Parlement canadien (PBO), il y a moins de 20% de chances que le gouvernement fédéral équilibre son budget d’ici 2015-2016, comme Ottawa le prétend. «Un déficit budgétaire va persister. Cela signifie qu’un déficit structurel existe, le PBO l’estimant à 10 milliards de dollars canadiens (0,5% du PIB) en 2015-2016», a-t-il précisé.
16/02/2011

Apax Partners : Maurice Tchenio passe la main

La société de private equity française a officialisé hier le retrait de son fondateur Maurice Tchenio qui va développer la fondation à but caritatif AlphaOmega. Eddie Misrahi assure désormais la présidence d’Apax Partners qui procède actuellement à la levée d’un nouveau fonds, Apax France VIII. 600 millions d’euros d’engagements ont été souscrits à ce jour.
16/02/2011

LCH.Clearnet se dote d’un nouveau patron

La chambre de compensation européenne a nommé hier Ian Axe au poste de directeur exécutif de LCH.Clearnet Group Limited (la holding du groupe) et de LCH.Clearnet Limited (la filiale britannique). Ian Axe, qui arrive de Barclays Capital, remplace Roger Liddell, en poste depuis 2006.
16/02/2011

Obama pour une coopération bipartisane sur le débat budgétaire

Barack Obama a estimé hier que les législateurs américains républicains et démocrates devaient faire des concessions pour trouver un compromis sur la réduction des dépenses publiques. Lors d’une conférence de presse, le président a estimé que l’amélioration de la situation budgétaire implique de réformer les programmes Medicaid et Medicare.
16/02/2011

Nouvelle formation pour les femmes administrateurs

L’association de valeurs moyennes MiddleNext a décidé de s’allier avec l’ESSEC pour créer le programme de formation «Women Be European Board Ready» dédié aux femmes accédant aux comités exécutifs et aux conseils d’administration. Parmi les thèmes abordés: la relation aux actionnaires ou encore les responsabilités de l’administrateur.
16/02/2011

Le triomphe du « silo »

Sans attendre les détails encore non publiés de la fusion Deutsche Börse-Nyse Euronext, il y aura, n’en doutons pas, bien des observateurs qui pousseront les hauts cris pour déplorer la marginalisation de la place boursière française telle qu’elle ressort de l’opération. Pour être pleinement audibles, encore faudrait-il que ceux-ci s’interrogent en contrepartie sur ce qu’il serait advenu de la Bourse française si celle-ci avait, comme elle l’a recherché en son temps, préféré un mariage allemand ou opté au contraire pour un splendide isolement. Serait-elle aujourd’hui mieux placée ? Aurait-elle mieux résisté aux bouleversements survenus sur les marchés organisés, surtout en Europe où la directive MIF a eu des conséquences radicales ? On peut en douter. Sans doute l’une des clés de l’évolution des places boursières réside-t-elle plutôt dans la manière dont elles ont su conserver des activités post-marchés intégrées. Euronext a rompu avec ce modèle, alors que c’est de ses activités de compensation et de règlement-livraison que Deutsche Börse tire aujourd’hui une bonne partie de sa puissance. Il sera d’ailleurs fort intéressant de connaître l’avis de Bruxelles sur ce point de la fusion. Car la Commission a toujours critiqué le modèle en «silo» que la Place allemande, l’histoire le montre, a fort bien fait de conserver. Avalisera-t-elle l’accord sans sourciller ou tirera-t-elle la conséquence logique de ses critiques ?
16/02/2011

ING cède sa gestion d’actifs immobiliers

La banque se sépare de la majorité d’ING Reim pour 770 millions d’euros et prévoit de réaliser une plus-value après impôts d’approximativement 500 millions d’euros. Le groupe CB Richard Ellis reprend les activités du pôle en Europe et Asie, ainsi que Clarion Real Estate Securities.
16/02/2011

L’Australie autoriserait l’exportation d’uranium en Inde

Le gouvernement travailliste australien pourrait à l’avenir autoriser l’exportation d’uranium en Inde en accompagnant cette autorisation d’une clause de sauvegarde, indique le journal qui cite le ministre en charge des ressources minières Martin Ferguson.

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