En avril, les fonds commercialisés en Italie ont accusé des rachats nets de 2,16 milliards d’euros, selon les dernières statistiques d’Assogestioni (association italienne des professionnels de la gestion). La décollecte a été tirée par les fonds obligataires et les fonds monétaires qui ont chacun vu sortir plus de 1 milliard d’euros. Les fonds flexibles et les hedge funds sont également dans le rouge, à hauteur de 100 millions d’euros et 258 millions respectivement. Seuls les fonds actions et les fonds diversifiés tirent leur épingle du jeu, en enregistrant des souscriptions nettes de 411 millions d’euros et 48 millions respectivement. A fin avril, les encours des fonds commercialisés en Italie ressortaient à 448 milliards d’euros, en légère baisse par rapport à mars. Les sociétés de gestion ayant enregistré les plus fortes souscriptions nettes sur le mois sont Mediolanum (+166,6 millions d’euros), JPMorgan Asset Management (+76,7 millions d’euros) et Azimut (61,8 millions d’euros). A contrario, les sociétés ayant accusé les rachats nets les plus élevés sont Pioneer (-837,1 millions d’euros), Gruppo Intesa Sanpaolo (-374,2 millions d’euros) et BNP Paribas (-341 millions d’euros).

Le gestionnaire austro-allemand C-Quatrat Investment a déclaré le 9 mai un bénéfice net de 1 million d’euros sur le premier trimestre 2011 contre 4,7 millions pour la période correspondante de l’an dernier, du fait principalement d’une chute des recettes de commissions de performance à 0,1 million contre 7,2 millions. Cette contraction est imputable à la volatilité des marchés avec le tsunami au Japon et au fait que la commission de performance sur les produits de C-Quadrat est assortie d’un «high watermark».Néanmoins, C-Quadrat souligne aussi que les recettes de commissions ont gonflé à 11,5 millions d’euros sur les trois premiers mois de l’année contre 7,6 millions au premier trimestre 2010. Cela s’explique par un effet de substitution d’actifs institutionnels par des actifs retail davantage margés.

OFI AM a annoncé, lundi 9 mai, le lancement de OFI Global Emerging Debt, un nouveau compartiment de sa sicav luxembourgeoise UCITS III «SingleSelect Platform». Créé fin décembre 2010, le compartiment en question vient d’obtenir son autorisation de commercialisation en France avec un encours sous gestion de 51 millions d’euros au 30 avril 2011.En matière de gestion, le compartiment investit au minimum deux tiers de ses actifs en obligations d’États des pays émergents et jusqu’à un tiers en obligations d’émetteurs privés, notés principalement «Investment Grade». Il est également investi en devises locales et en devises «fortes», en fonction des anticipations de l’équipe de gestion, avec une exposition au risque de change allant jusqu’à 100 % de l’actif et une couverture discrétionnaire. La gestion du fonds repose sur une analyse des rendements et des facteurs de risque inhérents aux marchés de dettes des pays émergents. Cette analyse conduit à une allocation sur les actifs présentant le meilleur rapport risque/rendement, tout en assurant une bonne diversification, indique un communiqué.Les gérants visent une performance supérieure à l’indice de référence composé à 80 % du JPMorgan GBIEM Global (en euros non couvert) + 20 % JPMorgan Euro EMBI, sur une période de 3 ans.Le compartiment est le dixième de la sicav luxembourgeoise Single Select Platform dont l’encours atteint 365 millions d’euros. Caractéristiques : Code isin : LU0574846324Droits d’entrée • 1 % TTC maximum Frais de gestion : 0,90 % TTC maximumCommission de surperformance : 15 % de la performance supérieure à celle de l’indiceIndice de référence : 80% JPMorgan GBIEM Global (non couvert) + 20% JPMorgan Euro EMBIDevise : euroValorisation : Quotidienne

La société de gestion Federal Finance, filiale du groupe Crédit Mutuel Arkéa, va lancer Kaléidoscope, un fonds diversifié offrant une garantie du capital à l’échéance. Ce produit se fonde sur un modèle quantitatif de suivi de tendances multi-classes d’actifs bâti par les équipes de recherche de la société de gestion brestoise en collaboration avec des universités. L’idée de base du modèle est que les actifs suivent des cycles de hausse et de baisse de deux à quatre ans. «Ainsi, les actifs ayant surperformé sur une période passée ont une probabilité forte de surperformer dans le futur», explique Erwan Marrec, responsable de la gestion quantitative de Federal Finance. Concrètement, le fonds sera investi, chaque mois, dans les classes d’actifs qui ont le mieux performé sur les six derniers mois et vendra ceux qui ont le moins bien performé sur la même période. Sachant que l’univers d’investissement comprend les marchés actions européens, américains, japonais et émergents, les marchés obligataires, les devises, les matières premières et l’immobilier. La diversification est en effet un autre pilier de la stratégie de Federal Finance.Les investissements se font sur des indices au travers de contrats à terme. Cinq indices de marché sur une vingtaine sont retenus chaque mois sur la base de leur performance passée. L’allocation au panier des meilleurs indices est aussi déterminée en fonction de la volatilité, afin que cette dernière se maintienne à 15 %. En cas de faible volatilité, jusqu’à 200 % du portefeuille peut être investi dans le panier d’indices. Inversement, si la volatilité est forte, moins de 100 % est investi dans le panier, le solde étant placé dans un actif monétaire. Enfin, le capital net investi est intégralement garanti à l’issue des huit ans du fonds, hors frais et commissions, le 28 juin 2019. Le fonds est en cours de commercialisation jusqu’au 28 juin 2011. Ce modèle «momentum» a déjà été testé sur des fonds dédiés de Federal Finance et représente d’ores et déjà 300 millions d’euros. Il sera utilisé dans le cadre d’un autre fonds ouvert diversifié, sans garantie de capital, qui sera lancé à la rentrée.

L’Agefi rapporte que Christine Lagarde, Ministre de l’Economie et des Finances, a déclaré lundi 9 mai, en marge d’une visite au siège du groupe CGG Veritas, qu’une enveloppe de 1,5 milliard d’euros allait être allouée au Fonds stratégique d’investissement ( FSI) à partir du 1er juillet sous la forme d’un prêt à long terme. En 2010, Le FSI a investi au total 2,4 milliards d’euros dans des entreprises françaises comme STMicroelectronics, Vallourec, CGG Veritas ou Gemalto, précise le quotidien.

NYSE Euronext a indiqué le 9 mai avoir admis à la cotation sur la place de Paris de deux ETF supplémentaires de HSBC, des produits de droit irlandais qui ont été introduits respectivement les 8 et 10 décembre sur le London Stock Exchange et qui ont entre-temps aussi été lancés sur le marché suisse.Le premier est le HSBC MSCI Turkey ETF (IE00N5BRQ873) chargé à 0,60 %, le second, le HSBC MSCI World ETF (IE00B4X9L533) chargé à 0,35 %.Désormais, les plates-formes européennes NYSE Euronext cotent 647 fois un total de 555 ETF répliquant plus de 360 indices. Depuis le début de l’année, la cote du segment ETF s’est ainsi allongée de 106 références correspondant à 80 ETF.

Le gérant du fonds LFP Long Vol, Brice Perin, rejoint l’une des participations du groupe UFG-LFP, en l’occurrence Acropole AM, où il devrait participer à la gestion d’une gamme plus large de produits de volatilité. La société de gestion dédiée aux obligations convertibles avait annoncé en mars dernier qu’elle avait l’intention de développer sa gestion alternative, en y ajoutant un axe volatilité (lire article du 2 mars 2011). Il devrait continuer, par délégation, de gérer le fonds LFP Long Vol. Parallèlement, UFG-LFP a initié une phase active de recrutement pour un poste de gérant au sein de l'équipe de gestion directe du pôle de gestion alternative dirigée par Olivier Ramé. Avec ce recrutement, la gestion directe comprendra trois personnes.

Amundi ETF a annoncé lundi 9 mai qu’elle étend son offre au marché britannique avec le lancement de 16 nouveaux ETF sur la bourse de Londres (LSE). Au total, une cinquantaine d’ETF seront cotés sur le LSE au cours des 3 prochains mois, précise un communiqué. Sept produits de cette première série sont inédits sur le LSE. Il s’agit de Amundi ETF MSCI Nordic, Amundi ETF MSCI France, Amundi ETF MSCI Germany, Amundi ETF MSCI ItalyAmundi ETF MSCI Netherlands, Amundi ETF MSCI Spain et Amundi ETF MSCI Switzerland. Le détail des ETF peut être consulté en cliquant sur le lien suivant : http://public.adequatesystems.com/pub/attachment/117693/02163292319617731304938269446-credit-agricole-sa.fr/09.05.11%20FR%20Amundi%20ETF%20Bourse%20Londres.pdf?id=440777

La société de gestion Bernheim, Dreyfus & Co. a annoncé, lundi 9 mai, l’arrivée prochaine de Bénédicte Provost afin de renforcer son équipe, notamment dans le domaine du contrôle des risques, du suivi des procédures opérationnelles et dans la définition et mise en oeuvre de la stratégie d’allocation d’actifs. Après avoir géré pendant plus de 13 ans le fonds Valeurope - aujourd’hui BNP-Paribas Actions Europe - et les compartiments européens de la sicav Inter Stratégie - aujourd’hui BNP Equity Europe - Bénédicte Provost est restée sept ans à la Compagnie Financière Edmond de Rothschild où elle gérait Saint-Honoré Euro-Opportunités, Europe Rendement et Nouvelle Europe - aujourd’hui EDRAM St-Honoré Europe -, indique un communiqué.

La bourse de l’environnement, fondée par Nyse Euronext et la Caisse des Dépôts, va lancer un nouveau contrat «vert» au comptant CER (Certified Emission Reduction) le vendredi 13 mai. Parallèlement à ce lancement, les contrats «Large Hydro» CER et ERU (Emission Reduction Unit) pourront être négociés sur la plate-forme OTC (gré à gré) de BlueNext.

La première plate-forme de négociations dédiée aux obligations corporate en Europe devrait démarrer en juin, alors que son lancement était initialement prévu en mars, a indiqué à la presse Roland Bellegarde, vice-président chargé des activités européennes de négociation cash et de cotation.

L’association souhaite obtenir de Nyse Euronext, Deutsche Börse et Nasdaq OMX ICE des « clarifications » en ce qui concerne la valorisation des actifs et atouts de la place de Paris, notamment son financement des PME, ses marchés cash actions et obligataires, son expertise informatique et ses services de compensation, ainsi que des éléments sur une représentation effective des utilisateurs dans la gouvernance d’une plateforme mondiale.

Le pionnier sur le marché des trackers (ETF), rattaché aux groupes Crédit Agricole et Société Générale, introduit une gamme de produits destinée aux investisseurs du Royaume-Uni avec 16 ETF désormais disponibles sur le London Stock Exchange. Au total, environ 50 ETF seront cotés sur le LSE au cours des 3 prochains mois.

Giuseppe Vegas, un ancien vice-ministre de l'économie nommé en novembre à la tête de la Consob, l’autorité italienne des marchés financiers, a estimé hier que certaines offres étrangères ont pour seul but de créer une position dominante. Il appelle ainsi de ses vœux un renforcement du dispositif législatif. «L’acquisition d’entreprises italiennes par des investisseurs étrangers peut avoir des effets bénéfiques pour l'économie du pays», a-t-il déclaré lors de son premier discours annuel à la communauté financière. «Toutefois, ces acquisitions ne sont pas toujours motivées par la volonté d’accroître la valeur des entreprises (...) Il est ainsi indispensable d’encadrer les OPA afin d'éviter qu’elles ne débouchent sur de la destruction de valeur», a-t-il poursuivi, alors que plusieurs opérations récentes suscitent la controverse, notamment celle du français Lactalis sur Parmalat.

Lors de la première journée de rencontre sino-américaine intitulée «Dialogue stratégique et économique», le ministre du Commerce chinois, Chen Deming, a estimé que «les inquiétudes de l’Occident sur le taux de change du renminbi sont infondées car l’excédent commercial de la Chine a constamment reculé ces trois dernières années». La Chine a pourtant publié un excédent commercial plus fort que prévu de 11,4 milliards de dollars en avril, tiré par un rythme annuel de croissance des exportations de 29,9%.

Une introduction en Bourse de TDF figure parmi les options envisagées pour le groupe français de télédiffusion, a confirmé à Reuters le directeur général du Fonds stratégique d’investissement Jean-Yves Gilet. Ce dernier a cependant précisé que tous les scénarios restaient à l'étude et qu’aucun n’avait sa préférence. Deux sources proches du dossier avaient indiqué la semaine dernière que les propriétaires de TDF - les fonds de capital-investissement TPG, Axa Private Equity et Charterhouse - et le FSI envisageaient une entrée en Bourse qui valoriserait le télédiffuseur jusqu'à 8,5 milliards d’euros. Selon des sources proches du dossier citées par le site internet des Echos, un tel projet ne se concrétiserait toutefois pas avant plusieurs mois, la priorité étant d’améliorer le profil de la dette, évaluée à plus de 4 milliards d’euros. «TDF serait en train de mandater des banques à cet effet», précise le site du quotidien.

La société de private equity, qui a racheté Moneo et investi dans Owliance (prestataire de services auprès des compagnies d’assurance) et Kepler Capital Markets, prévoit le closing final de son prochain FCPR (Fonds commun de placement à risques) le 30 juin prochain, à hauteur de 250 millions d’euros.

Nasdaq OMX et ICE ont adressé hier une lettre aux actionnaires de Nyse Euronext. Dans ce document, les deux groupes réaffirment que leur proposition est supérieure à celle de Deutsche Börse. Ils s’étonnent par ailleurs de la rapidité avec laquelle Nyse Euronext souhaite conclure la transaction avec l’opérateur allemand sans débattre de leur proposition.

L’hypothèse croissante d’un rééchelonnement de la dette de la Grèce a amené hier S&P à baisser les notes du pays de «BB-» à «B». D’après ING, une extension de 3 ans des maturités, sans décote, permettrait à Athènes de diminuer ses besoins de 20 à 30 milliards d’euros par an.

Une extension de 3 ans des maturités, sans décote, permettrait à Athènes de diminuer ses besoins de 20 à 30 milliards d'euros

Elles semblent légèrement surévaluées, mais l'écart par rapport à leur tendance de long terme est modeste

Directrice générale de Middlenext, association d’entreprises moyennes, Caroline Weber milite dans un entretien accordé au quotidien pour un retour des interlocuteurs de la Bourse de Paris dans chacune des huit grandes villes françaises. Cela afin de «réactiver l’écosystème boursier ». La Bourse n’est à ses yeux «pas qu’un outil informatique, contrairement à ce que certains pourraient croire».

Le prix moyen d’un bien a cédé 1,4% le mois dernier sur un an, selon Halifax. Le marché n’est qu’à 4% du plus bas atteint il y a deux ans

Une enveloppe de 1,5 milliard d’euros sera allouée au Fonds stratégique d’investissement (FSI) à partir du 1er juillet sous la forme d’un prêt à long terme, a déclaré lundi Christine Lagarde, qui a fait cette annonce en marge d’une visite au siège du groupe CGG Veritas, spécialiste des services et équipements géophysiques pour l’industrie pétrolière, aux Ulis. En 2010, Le FSI a investi au total 2,4 milliards d’euros dans des entreprises françaises comme STMicroelectronics, Vallourec, CGG Veritas ou Gemalto.

La Banque de France prévoit une croissance de 0,5% au deuxième trimestre, au vu de l'évolution de l’activité dont fait état son enquête de conjoncture d’avril publiée lundi. Il s’agit de la première estimation de la BdF pour la croissance du produit intérieur brut de la période avril-juin. Le chiffre du premier trimestre sera annoncé par l’Insee vendredi. La prévision de la BdF est de 0,7% pour les trois premiers mois de l’année alors que l’Insee s’attend à +0,6% avant un ralentissement au deuxième trimestre à +0,4%. L’enquête de conjoncture de la Banque de France fait état d’une progression modérée de l’activité dans l’industrie en avril, la croissance observée dans l’agroalimentaire et les autres produits industriels compensant en partie une nouvelle baisse de la production automobile et d'équipements. Dans les services, la croissance de l’activité s’est poursuivie à un rythme soutenu, sous l’impulsion des transports et des services informatiques mais avec un ralentissement du travail temporaire. L’indicateur du climat des affaires dans l’industrie a reculé de 3 points à 107 alors que dans les services il a baissé d’un point à 102.

Le moral des investisseurs de la zone euro a de nouveau baissé en mai, avec un indice ressortant à 10,9, après 14,2 en avril et 17,1 en mars, montre lundi l’enquête mensuelle du cabinet d'études Sentix. Le sous-indice des conditions actuelles est tombé de 25,5 en avril à 23,75 en mai, et celui des anticipations a plongé de 3,5 à -1,25. C’est la première fois que cette composante bascule en territoire négatif depuis juillet 2010.

La Grèce veut une baisse des taux d’intérêt attachés à l’aide financière que le pays reçoit de l’Union européenne et du Fonds monétaire international (FMI), rapporte lundi Die Welt, citant des sources proches des négociations. Le quotidien allemand rapporte également que le gouvernement grec cherche à assouplir les mesures d’austérité qu’il est sommé de prendre en échange de l’octroi du plan de sauvetage de 110 milliards d’euros.

La Commission européenne espère que la décision de baisser le taux d’intérêt des prêts consentis à l’Irlande dans le cadre du plan d’aide internationale pourra être prise dans les semaines à venir, a dit un porte-parole de l’exécutif européen. «La Commission est clairement favorable à une baisse des taux», a-t-il déclaré, ajoutant que Bruxelles était opposé à toute restructuration de la dette irlandaise.

With a team of four founding partners, Jacques Lucas, chairman, Philippe de Gouville, head of management, Jean-Guillaume Grebet, head of research, and Thomas Dubreuil, head of sales, the alternative management firm Exqim develops arbitrage strategies based on a quantitative approach, which is systematic and completely automated. The firm has recently launched its first fund, the Exqim Blue Fund.

Two researchers in Geneva has studied 10,000 US and European hedge funds. Le Temps reports that they found that the number of managers capable of beating the market is much higher than for traditional funds, but that they are still in the minority. And the percentage of managers who can do so varies significantly depending on the strategies used, generally ranging from 0% to 20%, compared with 10% for traditional management, after fees. Once performance commissions are taken into account, the percentage falls to 0.6%.