In third quarter, Morinvest, the Sicav controlled by Alicia Koplowitz (the largest Spanish Sicav fund, with EUR447.6m in assets), reduced its exposure to Spanish equities by 53% compared with their levels at the end of June, to EUR37.5m, Cinco Días reports.This is a common phenomenon among Sicavs, which are the preferred investment vehicle for Spanish high net worth individuals. As of 30 September, the Sicav funds of the Del Pino family, Ramchand Bhavnani, Alicia Koplowitz, Juan Abelló and Manuel Jove had only EUR126m in Spanish equities, 26% less than at the end of June.

Man Group has recruited Yifei Li, one of the most powerful businesswomen in China, to spearhead its development in China, the Financial Times reports. The former head of Chinese MTV will work with Pierre Lagrange, co-founder of GLG Partners, who has recently been appointed chairman of the firm for Asia, a newly-created position. An office may soon be opened in Beijing.

Aberdeen Asset Management has launched the Aberdeen Diversified Growth Fund and the Life Company feeder fund, the Aberdeen Life Diversified Growth Fund. Both funds have been seeded with GBP40 million from institutional investors and will be marketed to both the institutional and wholesale markets.The funds are designed to offer equity like returns with reduced volatility through dynamic asset allocation and investing in a wide spectrum of asset classes. Typically asset allocation will have a low weight to equities with a more diversified return stream involving different markets within the fixed income and alternatives arena including property.Unlike other Diversified Growth funds, Aberdeen’s portfolio will have a strategic tilt towards Asia and emerging debt and equity markets. The portfolio will be managed by Aberdeen’s 10-strong multi-asset team, led by Mike Turner, head of Global Strategy & Asset Allocation. The team will allocate funds to Aberdeen’s own investment teams and to external managers by utilising the work undertaken by the Group’s multi-manager team which focuses both on long-only and hedge fund strategies.Aberdeen’s multi-asset team currently oversee around GBP6 billion (as at 31 August 2011) in assets.

The British asset management firm Fundsmith has launched a Luxembourg feeder fund in UCITS IV format. Fundsmith thus becomes the first British asset management firm to use the UCITS IV directive, which came into force on 1 July, the firm says in a statement. The Fundsmith Equity Fund Feeder provides access to the Fundsmith Equity Fund for investors who prefer to invest offshore or via a Sicav fund. The Fundsmith Equity Fund, which was launched in November 2010, has earned 12.1% since its launch, compared with 1.7% for the MSCI World index.

The French asset management firm Rouvier Associés is opening a branch office in Germany. The Frankfurt office will be directed by Patrick Linden, manager of Rouvier Associés in Germany, and former director at Standard & Poor’s Fund Services, Das Investment reports. The Paris office is planning to release UCITS IV-compliant funds in Germany, for which licenses have already been applied for from the German regulator, BaFin.

Currently, liquidity in German open-ended real estate funds is generating returns of only 0.65%, lower than the returns on real estate investments. In other words, liquidity holdings are reducing the performance of real estate funds, which are all suffering, regardless of the form in which they hold their liquidity, the Berlin-based ratings agency Scope reports.This is particularly true for funds such as UniImmo: Deutschland (Union Investment Real Estate) and the grundbesitz europa (RREEF, Deutsche Bank group), whose liquidity ratios stand at 37% and 31.5%. Legally, German funds are required to hold at least 5%, and at most 49% of their assets in liquid form.In a study, Scope reports that 52% of liquidity in the sector is invested in bank savings, 32% in shares in bond funds, 10% in shares in money market funds, and 6.5% directly in bonds.Strategies vary widely from one real estate fund to another. For example, the Axa Immoselect, Inter ImmoProfil, the two UBS products and the KanAm grundinvest and Spezial grundinvest park their liquidities nearly exclusively in bank savings accounts.For their part, the grundbesitz global and grundbesitz europa funds, as well as the Deka-ImmobilienGlobal fund invest about 40% of their liquidities in ‘live’ bonds.Lastly, two funds hold significant amounts in the form of money market instruments: the Deka-ImmobilienEuropa and SEB ImmoInvest.

Hugh Young, head of Asian equities at Aberdeen Asset Management, has announced that the British asset management firm has not ruled out launching new products in order to increase its USD70bn in Asian equities, but that it would like to continue th process it began a year ago to slow the proliferation of small mandates. The head of Asian equities has told Asian Investor that the firm has not ruled out launching a China fund, if Aberdeen received a second QFII quota, or a South Korea or Taiwan fund. The firm’s first QFII quota for USD200m was allcoated to several existing Aberdeen funds, with 70% for equities funds, and 30% for bonds (with USD50m for a separate short-duration renminbi mandate). Young also says that Aberdeen, whose Asian operations are based in Hong Kong, is planning to open an office in continental China, most likely in Shanghai, although the firm’s major institutional clients are based in Beijing.

BofA Merrill Lynch Global Research has announced the launch of a new “Dim Sum” index, which aims to monitor the performance of offshore Hong Kong bonds denominated in the Chinese currency. The index includes about half of all assets in debt denominated in the Chinese currency available in Hong Kong (CNH, offshore renminbi).

Investors in international hedge funds placed more than USD1.4bn in Asian hedge funds in third quarter, according to the most recent edition of the Asian Hedge Fund Industry Report from HFR, Hedge Week reports. Returns were not encouraging, as total assets under management in these hedge funds fell to USD82.6bn, their first decline in more than a year. In the first nine months of the year, net inflows to Asian hedge funds totalled USD7.6bn, which represents about 10% of net subscriptions over this period.

European and cross-border funds saw net outflows of EUR100bn in third quarter, while Asian long-term funds saw inflows of EUR18bn, according to data from Strategic Insight, Citywire reports. Strategic Insight observes that in the month of September alone, net outflows from European long-term funds totalled EUR46bn. In Asia, however, and particularly in Japan, investors continued to allocate capital to funds. Since the beginning of the year, net inflows totalled EUR68bn, or about EUR49bn.

The Californian affiliate of Allianz General Investors (AGI), Pacific Investment Management Co. (Pimco), has renewed an outsourcing mandate to State Street Corporation for investment services activities on assets totalling USD1.3trn. Since 2000, State Street has been responsible for transaction processing, custody, accounting and valuation. In addition, it now will handle collateral management, derivative trading and IT development. More than 700 employees at State Street worldwide handle activities on behalf of Pimco. State Street states that it has about USD8trn in middle-office assets under administration worldwide.

Short-term optimism last week due to efforts to contain the European debt crisis brought some relief for equity markets despite the overall gloom.Equity funds saw net inflows of USD4.9bn in the week ending on 2 November, according to estimates from EPFR Global. Emerging markets equity funds represented 70% of this total, for their highest inflows since April.Following on the two previous weeks, high yield funds continued to attract over USD2.75bn. Bond funds posted net inflows of USD1.6bn.However, money market funds saw net redemptions of over USD25bn, bringing outflows since the beginning of the year to over USD218bn, compared with USD518bn in the corresponding period of 2010.

The consulting firm Mercer has launched a new service to help institutional investors to better enact the requirements of good governance. The service takes into account the British Stweardship Code, the external governance code from the European Fund and Asset Management Association (EFAMA), and the Eumedion code of best practices for engaged shareholding.“With this new service, Mercer offers a tool which allows asset holders to verify that their managers respect these codes,” Mercer says in a statement. The service on offer also allows investors to evaluate their investment strategies in the light of the principles laid out in the various codes.

Deutsche Bank has launched four new synthetic ETF funds that comply with UCITS requirements on the Singapore stock exchange. The ETFs are based on the MSCI Pakistan Investable Market Index, the MSCI Bangladesh Investable Market Index, the MSCI Singapore Investable Market Index and the MSCI Asia Ex Japan Index. For the first time, the new range includes ETFs focused on Pakistan and Bangladesh, Deutsche Bank says in a statement. “In the vast majority of cases, and in all emerging countries, synthetic replication is the best method for constructing an ETF without significant tracking error. In 2008, we launched an ETF focused on another frontier market, Vietnam. This ETF is now the largest ETF in the world dedicated to a single frontier market, with assets under management of over USD250m. We have the same ambitions for the Pakistan and Bangladesh ETFs,” says the head of the Deutsche Bank ETF platform in Asia, Marco Montanari. The new range strengthens the dominant position of Deutsche Bank on the ETF market in Singapore. Deutsche Bank now offers 47 ETFs on the Singapore stock exchange, and controls a market share of slightly over 32%.

Since 4 November, the XTF segment of the Xetra electronic trading platform lists 886 products. UBS ETF Sicav has listed four new Luxembourg-registered products twice each – twice, because each product is being made available in retail (A) and institutional (I) share classes, with different ISIN codes.The new products include three (six) funds based on MSCI indices (EMU Small Cap, Europe Infrastructure and Japan Infrastructure), and the first product to invest in rare-earth minerals, replicating the STOXX Global Rare Earth index. This index includes only companies which earn at least 30% of their operating revenues from the extraction, transformation and transportation of rare-earth minerals.The total expense ratio (TER) for the funds ranges from 0.45% to 0.60% for A-class shares, and 0.28% to 0.43% for I-class shares.Click here for the list of new ETFs with their ISIN codes and TER.

Nous sommes dans une période où la gestion financière est incontestablement très compliquée. Les tendances actuelles du marché, si elles sont à la base le résultat de réalités économiques incontestables, sont amplifiées d’une manière spectaculaire par la nature des marchés et des intervenants. Le matin, l’on ne sait pas si les indices vont baisser de 5 % ou monter de 5 % ; les tendances sont imprévisibles et l’ampleur du mouvement également. A quoi pouvons-nous nous raccrocher à l’heure actuelle ? Si l’on croit que le monde occidental ne rentrera pas dans une profonde récession, mais connaîtra une croissance molle, alors il nous semble que les marchés actions anticipent largement et même plus l’impact de cette évolution sur les résultats des entreprises. Ces entreprises restent un vecteur indispensable pour toute reprise économique. Quant aux marchés obligataires, les taux italiens (environ 5% sur 10 ans) nous paraissent plus réalistes que les taux allemands (inférieurs à 2%). En tout état de cause, les taux bas ne sont pas le remède adéquat à la maladie des économies occidentales car sinon, nous aurions un taux de croissance extraordinaire. Tout en ayant parfaitement conscience que les risques sont élevés, car les questions qui se posent au monde occidental sont nouvelles, et que des solutions innovantes devront être trouvées, nous restons sur la ligne qui est la nôtre depuis plusieurs mois : favorables aux actions, méfiants sur les obligations souveraines Cette politique est mise en place avec prudence, car la situation technique des marchés rend toute prise de position un peu hasardeuse, au moins à court terme.

L'épargne salariale concerne près de 10 millions de salariés en France, pour un volume d'encours de près de 90 milliards d'euros à fin décembre 2010. Cette épargne est placée très majoritairement sur des Plans d'Épargne Entreprise ou de Groupe bloqués 5 ans (PEE ou PEG), les Plans d'Épargne Retraite Collectifs (PERCO) se diffusent progressivement dans les entreprises. Une moitié de l'encours est investie en OPCVM à gestion variée, l'autre moitié variée est investie sur des fonds en actions de l'employeur, selon des formules d'actionnariat salarié.

Lors d’une table ronde organisée par Newsmanagers et Am League le 26 octobre 2011, David Tomi, analyste gérant actions a détaillé les principales caractéristiques de la gestion de la CRPN: Nous gérons en direct un portefeuille d’une cinquantaine de titres du benchmark MSCI Europe. Dans la période récente, nous avons essayé d'être assez réactifs et de profiter des à coups du marché, par exemple en achetant des ETF mi-juillet et au cours du mois d’août. Par rapport à notre allocation, du fait de l’effet mécanique des marchés, on est passé à sous-pondéré sur les actions dans la poche européenne alors qu’on est relativement surpondéré sur la poche reste du monde, Asie et Etats-Unis. On a profité de ces à-coups pour se renforcer sur la partie ETF. Nous avons historiquement une sous-pondération sur les valeurs financières. Cela aurait dû nous aider, mais réduire la performance des valeurs financières est difficile. Nous étions surpondérés sur des valeurs cycliques, notamment tout ce qui est valeurs industrielles qui ont énormément souffert. A contrario, on a réussi à profiter du rebond sur la période récente. Ce qui fait que notre performance est désormais en ligne avec celle du MSCI. Sur la poche européenne, la part de la gestion interne doit représenter à peu près 19% de nos encours. Sachant qu’on incorpore dans la gestion directe ce qui est ETF, on gère à peu près un tiers. Cela nous permet d’ajuster un peu notre exposition. Pour les deux tiers restants, tout est géré à l’extérieur, notamment sous forme de fonds dédiés. En termes de profil de fonds, on ne recherche pas vraiment de style de gestion particulier, si ce n’est que la plupart de nos fonds ont un biais large cap, du fait de notre benchmark sur le MSCI Europe. En termes de diversification, nous avons pris un fonds indiciel et un fonds spécialisé sur les petites et moyennes capitalisations. Nous n’avons pas vocation à rechercher des fonds flexibles. Nous essayons de faire nous mêmes notre propre allocation. On cherche plutôt des fonds full invested. Compte tenu du découpage maison, un fonds global n’a pas vocation à être retenu. Car nous avons des fonds européens, des fonds nord-américains, des fonds Asie-Pacifique hors Japon ou des fonds emerging markets.

La France annonce aujourd’hui de nouvelles mesures pour conserver son « AAA », alors que Silvio Berlusconi n'a plus qu'un jour pour sauver son poste

Le quotidien veut croire que la société de private equity mène un groupe d’investisseurs s’apprêtant à formuler une offre de reprise auprès de BAA concernant l’aéroport d’Edimbourg. La valeur d’entreprise de l’offre serait de 524 millions d’euros. Carlyle pourrait consacrer 100 à 200 millions de livres (jusqu’à 230 millions d’euros) à l’opération.

Le quotidien nippon assure que les négociations sont proches d’aboutir entre les deux principaux marchés boursiers de l’Archipel, l’Osaka Securities Exchange et le Tokyo Stock Exchange, en vue d’une fusion. Le président du TSE, Atsushi Saito a évoqué cette opération au mois de mars dernier, avant de déclarer qu’elle serait «créatrice de synergies».

Citant le président du gestionnaire alternatif pour l’Asie, Pierre Lagrange, le quotidien indique que Man Group a de hautes ambitions en Chine.Le moment est tout à fait bien choisi selon le dirigeant, qui assure que le hedge fund va déployer davantage de moyens «sur le terrain». Man Group a ainsi recruté la responsable locale de Viacom, Yifei Li.

Dexia AM fait exception en étant le seul panéliste à parier sur un maintien du refi à 1,25 % à cet horizon

Plus de la moitié des gestionnaires adoptent une exposition neutre, contre 43 % début octobre

La refonte de la réglementation financière résultant du G20 vous semble-t-elle à la hauteur des enjeux ? Participez à cette enquête exclusive en activant le lien ci-dessous.

Si les analystes étaient loin de tous s’attendre à une baisse des taux de 25 points de base lors de la première réunion de la BCE présidée par Mario Draghi, un nouvel assouplissement est attendu pour soutenir la croissance dans la zone. La prévision médiane à 6 mois ressort à 1 %.

Les créations de postes plus nombreuses que prévu en août et en septembre vont dans le sens d'une timide amélioration du marché du travail

Un accord sur un gouvernement de coalition, sans Georges Papandréou à sa tête, a été scellé