Les prixpratiqués dans la gestion de fortune en Suisse ne cessent d’augmenter. L’administration d’un portefeuille d’actions d’une valeur de 250.000 francs suisses peut coûter jusqu'à 5000 francs suisse par année, selon une étude publiée le 23 novembre par le comparateur Moneyland. Ce montant représente une ponction de l’ordre de 2% sur le montant investi."Les coûts constituent le critère primordial dans le choix de la bonne solution de gestion de fortune», considère Felix Oeschger, analyste auprès de Moneyland.ch, cité dans le communiqué. L’importance des performances serait surévaluée, puisque ce sont souvent les taxes qui influencent le rendement de manière négative. Le comparateur pointe du doigt un manque de transparence dans le secteur.Les commissions peuvent varier du simple au quadruple selon les banques, dans une fourchette comprise entre 1.250 francs et 5.000 francs pour un portefeuille de250.000 francs suisses. Les offres de «robo advisors» affichent des coûts assez réduits, le meilleur marché présentant un taux de ponction de 0,5%.La composition du portefeuille pèse également dans la balance. Les solutions structurées pour les placements exclusivement en obligations s’avèrent bien plus avantageuses que leurs homologues destinées aux actions. Sans surprise, le montant constitue un autre élément à ne pas négliger: le poids des commissions s’allège au fur et à mesure que l’investissement prend de l’ampleur.De plus en plus, les banques privées proposent des taxes forfaitaires, indépendamment de la stratégie choisie. Il s’agit, selon Moneyland, d’une «nouvelle tendance». Selon le comparateur, l’activité de gestion de fortune en Suisse se trouve en proie à une forte pression, en raison de la fin du secret fiscal et de l’inflation réglementaire. La numérisation des prestations se profile comme une opportunité de renforcer le secteur, affirme la société. Ces offres vont améliorer la transparence et contribuer à la baisse des commissions.

Le groupe allemand Deutsche Bank a fusionné deux fonds de fonds de sa sicav Private Invest commercialisée en Belgique, a appris InvestmentEurope. De fait, depuis le 9 novembre, le fonds de fonds Private Invest Best Managers, lancé en avril 2010 et géré par Knut Huys, a absorbé le fonds de fonds Private Invest Global Trends. Selon des données de Morningstar, le fonds Private Invest Best Managers affichait 485 millions d’euros d’encours en date du 18 novembre 2016. Il investit un minimum de 70% de ses actifs nets dans une sélection d’actions, d’obligations, de fonds monétaires et de stratégies alternatives.

La société de gestion suisse Quaero Capital a annoncé le 23 novembre que la Banque Européenne d’Investissement a investi 40 millions d’euros dans sa stratégie infrastructure destinée aux investisseurs institutionnels. La participation de la BEI va permettre à cette stratégie d’atteindre la taille de 250 millions d’euros, ce qui devrait favoriser la venue d’autres investisseurs.La stratégie Infrastructure de Quaero est dédiée au financement de projets d’infrastructure. Elle investit à travers l’Europe dans des projets de petite et moyenne taille des secteurs du transport, de l’infrastructure sociale, des télécoms, des services publics et de l'énergie, aussi bien dans des programmes nouveaux que déjà existants.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Edmond de Rothschild Asset Management has signed a distribution agreement with Banca Generali, for sales of French and Luxembourg-registered funds from the asset management firm on the Italian retail market via the AFB platform, according to a statement released in Italy. Edram already has a partnership with Banca Generali, by which funds from the firm are available in the BG Stile Libero, BG Solution and BG Solution Top Client vehicle formats.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The asset management firm AllianceBernstein has announced that it is scaling up its management team with the appointment of John Greer to the newly-created position of chief marketing officer. He will be repsonsible for overseeing marketing strategies targeting institutional, retail and corporate clients. Greer will report to Robert Keith, head of the global client group. Greer joins AllianceBernstein from Franklin Templeton, where for slightly over 16 years he had served in multiple management roles in the area of marketing. The asset management firm has also announced a new geographical organisation for distribution in the Europe, Middle East and Africa (EMEA) region, with the introduction of three sub-regions: Southern Europe, Central Europe and Northern Europe. The Southern Europe sub-region, which includes France, Italy and Iberia, will be led by Jose Cosio, who will continue to oversee the global financial solutions activity. The Central Europe sub-region, which includes Germany, Austria and Switzerland, will have co-heads for the various countries, while retail and institutional teams will be directed by Martin Dilg and Philipp Lehner, respectively. The Northern Europe sub-region, which includes Scandinavia, Benelux and the United Kingdom, will be led by Jamie Hammond, who is head for EMEA at AllianceBernstein, on an interim basis. This sub-region will also be responsible for distribution in the Middle East.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } La Financière de l’Echiquier (LFDE) has announced the arrival of Katherine Haesaerts as head of commercial development in Benelyx. She will work alongside Katya Torfs, CFA, whom she will serve alongside as co-head. Haesaerts and Torfs will be responsible for strengthening the presence of the firm in the Benelux markets. They will also concentrate on taking the first commercial development steps for LFDE in Scandinavia, a statement says. “The arrival of [Haesaerts] is a new advance in the strengthening of the sales team, which we have been implementing in Europe for two years now,” says Didier Le Menestrel, chairman and CEO of La Financière de l’Echiquier. “After opening offices in Italy, Germany and Switzerland, La Financière de l’Echiquier is continuing to consolidate its sales teams with the addition of high quality professionals. These enrichments will allow us to strengthen our presence in this area, closer to our clients.” LFDE has been present for 10 years in the markets of Benelux, where it has slightly over EUR500m in assets under management.

Unigestion has announced the appointment of Emanuele Ravano to the position of chairman of Uni-Global, a Sicav with 13 Unigestion sub-funds. Ravano will work closely with the management team at Unigestion, and will play an advisory and support role as part of distribution initiatives at Unigestion. He will be particularly well-placed to support accelerated distribution programmes at Unigestion for intermediary markets.Ravano has over 30 years of experience in the investment universe. He has worked for 13 years at Pimco as CEO and global head of wealth and portfolio management, and for 16 years at Credit Suisse as CEO and head of European fixed income products.

The prices charged for wealth management in Switzerland are increasing steadily. Administration for a portfolio of equities with a value of CHF250,000 may cost as much as CHF5,000 per year, according to a study released on 23 November by the comparison provider Moneyland. This total represents a 2% slice of the amount invested.“Costs represent the fundamental criterion for the choice of a good wealth management solution,” says Felix Oeschger, an analyst with Moneyland.ch, cited in a statement. The importance of performance is thought to be overvalued, since it is often taxes which influence returns negatively. The comparison provider points a finger at a lack of transparency in the sector.Commissions may vary from single to quadruple, depending on the bank, in a range from CHF1,250 to CHF5,000 for a portfolio of CHF250,000. Robo-advising ranges have comparatively low costs, with the lest expensive representing a cost of 0.5%.The composition of the portfolio also has an effect on this balance. Structured solutions for exclusively bond solutions are more inexpensive than their counterparts for equities. Unsurprisingly, the amount represents another non-negligible factor: the proportionate weight of commissions falls as the investment grows.Increasingly, private banks are offering flat rates, independent of the strategy selected. This, says Moneyland, is a “new trend.” According to the comparison provider, wealth management activity in Switzerland is subject to another pressure due to the end of fiscal secrecy and regulatory inflation. Digitization of services presents itself as an opportunity to reinforce in the sector, the company claims. These offerings will improve transparency and contribute to lower commissions.

Global wealth rose 1.4%, or USD3.5trn in the year to the end of June 2016, for a total of USD256trn. This increase has, however, been offset by increases in the population, according to the seventh edition of the Credit Suisse Global Growth Report 2016. After a decline of 1.3% in 2014 and a very slight rise last year (+0.4%), the current trend thus seems to confirm the oft-cited scenario of secular stagnation. The authors of the report, however, point out that there has been moderate acceleration over the past few years, which can be expected to bring global wealth to USD334trn by 2021.Average wealth per adult remains unchanged at USD52,800, down slightly since 2013. And the median volume of wealth per adult, meaning the value which separates the righer half of the global population from the poorer half, has continued its decline observed since 2010, as expressed in US dollars, to a total of USD2,222, where it had stood at USD3,000 a few years ago. The study finds that sinice the British Brexit referendum, the wealth of British households has fallen by USD1.5trn. The number of millionaires based in the United Kingdom has contrated by over 400,000, on a US dollar basis.However, Switzerland unsurprisingly has the highest level of wealth per adult, with a total of nearly USD562,000, followed by Australia (USD375,573), the United States (USd344,000), Norway (USD312,000), the United Kingdom (USD288,808) and France (USD244,000) in eleventh place. But, focusing on the number of individuals who have wealth of over USD50m, the United States have over six times more individuals with wealth of over USD50m than China, with 70,400, compared with 11,000, out of an estimated total of 140,900 worldwide.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } J. P. Morgan Asset Management (JPMAM) has announced the appointment of Rachel Farrell to the newly-created position of CEO and country head for the global investment management unit in Australia. Farrell had served since 2014 as head of the institutional activity for Asia-Pacific ex Japan for JPMAM. Farrell will leave Hong Kong, where she is currently based, and will move to Australia in early 2017. She will report directly to Patrick Thomson, international head of institutional clients, and to Michael Falcon, CEO for Asia-Pacific. Before joining JPMAM in 2011, Farrell had worked as head of investor relationships and distribution in Asia-Pacific for Citi Capital Advisors, the alternative asset management firm for Citigroup, at which she served for 12 years in various senior positions. Before that, she served as head of the discretionary portfolio management team at Bankers Trust Switzerland AG.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The British asset management firm Aviva Investors on 23 November announced plans to reopen its British real estate fund, Aviva Investor Property Trust (GBP1.5bn in assets) for subscriptions from 15 December 2016. On 5 July this year, Aviva Invetors UK Fund Services Limited took the decision to temporarily suspend all operations for the fund in the wake of the vote in favour of Brexit, in order to “safeguard the interests of investors,” the asset management firm says in a note sent to investors. Following this suspension, “the management team for the fund has implemented a structured programme of sales of real estate properties to increase the liqudity of the fund,” Aviva Investors explains. The fund sold 11 properties, for a total of GBP212m, between the vote in favour of Brexit and 17 November 2016, the asset management firm states. Aviva Investors has also announced the departure of Mike Luscombe, hitherto co-manager of the fund, at the end of January. Luscombe will be replaced by Andrew Hook, co-manager of the fund since March 2015. “Andrew Hook has the necessary skills and experience to direct the fund,” the asset management firm says. “Hook joined Aviva Investors in 2007, and has over 15 years of experience in the sector. He played a key role in the repositioning of the portfolio of the fund last year.”

Axa Investment Managers-Real Assets a annoncé ce matin le closing initial à 730 millions d’euros de son premier fonds de dette d’infrastructures, baptisé «European Infra Senior 1». Cinq institutions ont participé au tour de table. Dans le périmètre des marchés primaire et secondaire paneuropéens, le fonds vise des investissements en dette senior garantie dans les secteurs des infrastructures (transport, télécoms, social) et de l’énergie (y compris renouvelables), avec une préférence pour les actifs matures, dits brownfield. Son plafond (hard cap) est de 1,5 milliard d’euros.

Jean-Claude Juncker a annoncé hier dans un communiqué que les présidents de la Commission européenne devront désormais laisser passer une période de trois ans pour être recrutés sans solliciter l’aval de la Commission, contre 18 mois actuellement. Les commissaires devront de leur côté attendre deux ans avant d'être libres de s’engager où ils voudront. La Commission cherche ainsi à éteindre l’incendie allumé par l’embauche de José Manuel Barroso par Goldman Sachs.

Credit Suisse discuterait avec des investisseurs pour lever jusqu’à 2 milliards de dollars pour un fonds destiné à prendre des participations dans des hedge funds, indiquait hier Bloomberg de deux sources proches du dossier. La filiale de Credit Suisse en charge du fonds, Anteil Capital, viserait des investissements dans 10 à 12 gestionnaires.

Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés. Cette semaine : la dette non financière.

A l'occasion d'un entretien accordé à Distrib Invest, Patrick Rivière, directeur général de la Française nous a dévoilé la nouvelle organisation de la gestion sous mandat retail. Une équipe basée à Paris, issue de la fusion du stock picking et de la multigestion, s'occupe désormais de la totalité de la gestion sous mandant retail ainsi que de l’activité de gestion pour le compte des clients institutionnels non professionnels.

La société Unigestion, spécialisée sur la gestion des risques vient d'annoncer la nomination d’Emanuele Ravano, ancien directeur général de PIMCO, au poste de Président d’UNI-GLOBAL, SICAV regroupant 13 compartiments d'Unigestion.

Philipe Sarica, Consultant en sélection de fonds, en finance émotionnelle et comportementale, revient sur l'un des fléaux de la gestion d'actifs, l'excès de confiance des gérants.

Le gestionnaire d’actifs luxembourgeois Banque de Luxembourg Investments (BLI) a annoncé, ce 22 novembre, le lancement à compter du 7 décembre 2016 d’un nouveau fonds actions baptisé BL-European Family Businesses. Ce nouveau véhicule détiendra des participations dans environ 60 sociétés familiales européennes cotées, sélectionnées rigoureusement et répondant à des critères stricts, selon un communiqué : un avantage compétitif de premier ordre, une rentabilité élevée, une stratégie d’entreprise pertinente et un niveau de valorisation attrayant. La gestion de ce fonds sera assurée par Ivan Bouillot, qui gère le fonds d’actions européennes BL-Equities Europe depuis 2004.Le nouveau compartiment BL-European Family Businesses est investi en actions de sociétés familiales européennes sans restriction quant à leur capitalisation boursière. « Ces entreprises cotées remplissent notre définition d’une entreprise familiale si la personne ou la famille qui l’a fondée ou acquis le capital possède au moins 25% des droits des vote, si la famille est active au sein de la société à travers un poste de direction ou une présence au conseil d’administration et s’il existe une volonté de préserver l’entreprise dans le patrimoine familial », précise BLI dans un communiqué. Comme dans les autres compartiments de la sicav BL, la société de gestion ne procédera à aucun investissement dans le secteur financier des banques et des assurances, ni dans les industries intensives en capital, les matières premières et les télécoms.Le fonds sera distribué au Luxembourg, en Allemagne, en Autriche, en Belgique, au Danemark, en Espagne, en Grande-Bretagne, en Finlande, en France, en Italie, aux Pays-Bas, en Norvège, en Suède et, enfin, en Suisse.

La société de gestion norvégienne Skagen vient de recruter Øyvind Schanke en tant que directeur général, à compter du 1er février. L’intéressé vient de Norges Bank Investment Management (NBIM), où il était directeur des investissements pour les stratégies d’actifs du fonds souverain norvégien (Government Pension Fund Global) depuis 2014. Il était responsable de la gestion globale des portefeuilles actions et obligations. Øyvind Schanke travaillait chez NBIM depuis 2001. Chez Skagen, Øyvind Schanke succède à Leif Ola Rød, qui est directeur général de Skagen depuis 2014. Ce dernier restera au sein de la société nordique jusqu’au 1er mars 2017 afin d’assurer une transition en douceur et de clôturer l’exercice 2016.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Luxembourg asset management firm Banque de Luxembourg Investments (BLI) on 22 November announced the launch of a new equity fund entitled BL-European Family Businesses from 7 December 2016. The new vehicle will hold stakes in about 60 European family-owned and publicly-traded businesses, rigorously selected and satisfying strict criteria, which, a statement says, will include a key competitive advantage, high profitability, a relevant business strategy and an attractive valuation. The management of the fund will be assured by Ivan Bouillot, who has been managing the European equity fund BL-Equities Europe since 2004. The fund will be sold in Luxembourg, Germany, Austria, Belgium, Denmark, Spain, the United Kingdom, Finland, France, Italy, the Netherlands, Norway, Sweden, and Switzerland.

SFIL, société spécialisée dans le financement des collectivités locales françaises, et la Caisse Françaisede Financement Local (CAFFIL), sa société de crédit foncier, ont mandaté Société Générale Securities Services (SGSS) pour fournir des services de conservation pour leurs actifs en Europe. Ce mandat vient en complément des services de valorisation déjà fournis à SFIL en France depuis sa création en 2013.

La société de gestion allemande Sentix lance un nouveau fonds, Sentix Risk Return -A qui se propose de tirer parti de la nouvelle source d’alpha que constitue la finance comportementale. La société rappelle ainsi que le prix Nobel Robert Shiller, professeur à Yale, a établi que seulement 20% des mouvements de marchés étaient vraiment explicables. «Nous nous concentrons sur les 80% restant et nous souhaitons utiliser une partie de ces 80% avec l’aide de nos indicateurs Sentix de confiance des investisseurs», explique Patrick Hussy, l’un des fondateurs de Sentix, au site spécialisé boerse-online.Autrement dit, la stratégie va essayer d’exploiter les résultats de ses sondages hebdomadaires auprès des analystes pour identifier au mieux les signaux d’achat ou de vente sur les marchés. Le fonds vise une performance d’environ 7,5%, similaire à celle d’un fonds actions mais avec une volatilité beaucoup moins élevée.

La banque privée allemande Berenberg a annoncé la mise en place d’une nouvelle organisation afin d’accompagner sa croissance. De fait, depuis le début de l’année, ses effectifs ont augmenté de 13%, passant de 1.331 à 1.500 collaborateurs. Dans ce contexte, Berenberg a donc décidé de créer de nouvelles entités opérationnelles, baptisées « Central Business Units » (CBU) qui doivent permettre d’approfondir la coopération entre les différentes lignes-métier de la banque. Dans ce cadre, Berenberg a nommé Henning Gebhardt, Christian Kühn et David Mortlock en qualité de nouveaux membres d’un conseil administration élargi. Tous trois prendront également la responsabilité d’une des nouvelles « Central Business Units ».Henning Gebhardt, 49 ans, va ainsi rejoindre Berenberg à compter du 1er janvier 2017 en provenance de Deutsche Asset Management. Il sera chargé de piloter la CBU dédiée à la gestion de fortune et d’actifs. Dirk Wehmhöner et Oliver Holtz, co-responsables de la gestion de fortune, et Tindaro Siragusano, seront désormais directement rattachés à Henning Gebhardt.Pour sa part, Christian Kühn, 48 ans, présent chez Berenberg depuis 1997, va prendre la responsabilité de la CBU Bank Management, qui regroupe le contrôle des risques, l’informatique et les services de transactions.Enfin, David Mortlock, 41 ans, va prendre en charge la CBU dédiée à la banque d’investissement (« Investment and Corporate Banking »). Après avoir officié chez Schroders et Citigroup, notamment, l’intéressé a rejoint Berenberg en 2010. Il travaillait dernièrement en qualité de responsable mondial des actions et responsable de la filiale de Londres.

Le groupe allemand de gestion Union Investment a annoncé le 22 novembre sa décision de tenir compte de l’engouement de la clientèle pour les solutions multi-classes d’actifs pour renforcer à compter du 1er janvier 2017 son département «Asset Allocation» qui devient à cette date «Multi Asset». La direction de cette nouvelle entité est confiée à Frank Engels qui, jusqu’ici, avait en charge la gestion des fonds de retraite du groupe. Frank Engels va d’ailleurs continuer de piloter les fonds de retraite en attendant que Union Investment lui trouve un successeur.La nouvelle entité «Multi Asset» comprendra deux départements, l’un dédié aux solutions Relative-Return, l’autre aux solutions de rendement absolu. Le premier sera dirigé par Max Holzer, le second par Frank Engels lui-même.