Allianz Popular Asset Management (Allianz Popular AM) vient de recruter Alejandra Ivorra au poste de gérante actions, rapporte le site spécialisé Funds People. La nouvelle recrue arrive en provenance de la boutique indépendante Welzia Management où, depuis 2011, elle assurait la gestion de plusieurs fonds et sicav. Auparavant, elle a travaillé au sein du département « analyse et stratégie » de Banif et au sein du département d’audit de KPMG. L’équipe de gestion actions d’Allianz Popular AM compte désormais cinq gérants de portefeuilles.

Le gestionnaire d’actifs britannique Columbia Threadneedle Investments a recruté Tommy Ho en novembre au poste de directeur de la distribution « wholesale » à Hong Kong, rapporte le site spécialisé Asian Investor. L’intéressé arrive en provenance de Syz Asset Management, qui vient de fermer son bureau à Hong Kong, où il officiait en qualité de vice-président senior depuis mars 2015. Avant cela, il avait occupé le poste de vice-président en charge de la distribution «wholesale» chez Robeco. Au cours de sa carrière, Tommy Ho a également travaillé chez Citibank, Fubon Bank et HSBC, selon son profil LinkedIn.

SMA Gestion s’est engagée à payer 120.000 euros au Trésor Public dans le cadre d’un accord de composition administrative conclu le 12 octobre dernier avec l’Autorité des marchés financiers et publié ce matin sur le site du régulateur financier. La société de gestion de l’assureur SMA, qui opère sur le marché du BTP, a aussi accepté de renforcer son « dispositif » et ses « procédures » de passation d’ordres, et de « renforcer son dispositif de conformité et de contrôle interne en termes de moyens humains et matériels ».

Pimonial nommera Stéphane Vidal à sa présidence avec effet immédiat lors du closing de son nouveau tour de table en mars prochain, a annoncé ce matin André Camo, qui troquera alors la présidence du groupe de gestion patrimoniale pour la présidence d’honneur. Actuel directeur général de Primonial, Stéphane Vidal accompagnera dans ses nouvelles fonctions le fonds Bridgepoint, futur actionnaire majoritaire du groupe avec 52,5% du capital. Comme prévu dans le protocole signé en décembre dernier, le management détiendra 12,5% des parts et le Crédit Mutuel Arkéa conservera ses 35%, tandis que les fonds BlackFin Capital Partners et Latour Capital solderont leur participation. Primonial ne dit pas s’il nommera un nouveau directeur général à la place de Stéphane Vidal, mais précise à L’Agefi que ce poste n’est pas « pas obligatoire dans une SAS ».

La filiale de gestion d'actifs du Crédit Mutuel Nord Europe a collecté l'an dernier 6 milliards d'euros. Elle réorganise le pôle valeurs mobilières de Pascale Auclair.

Le fonds de hedge funds a annoncé hier la cession, pour un montant non dévoilé, d’une participation majoritaire dans son capital à un tandem composé du conglomérat chinois HNA, au travers de sa filiale HNA Capital US, et de la société d’investissement américaine Ron Transatlantic, tous deux déjà actionnaires minoritaires. SkyBridge revendique 12 milliards de dollars d’actifs au 30 novembre 2016. Cette réorganisation intervient quatre jours après qu’Anthony Scaramucci, fondateur de SkyBridge, a rejoint l’administration du président américain élu Donald Trump. La transaction doit être bouclée au deuxième trimestre 2017.

Les législatives allemandes auront lieu le 24 septembre, a décidé hier le gouvernement qui doit formellement soumettre cette date pour approbation au président de la République, Joachim Gauck. La chancelière Angela Merkel, qui vise un quatrième mandat, est concurrencée sur sa droite par l’essor de l’Alternative pour l’Allemagne (AfD) qui pourrait devenir le premier parti populiste à entrer à la chambre des députés depuis 1945. Le parti de la chancelière, l’Union chrétienne-démocrate (CDU), fait figure néanmoins de grand favori, avec 38% des intentions de vote. Les sociaux-démocrates (SPD), crédités de 21%, doivent désigner leur candidat à la fin du mois.

Chaque jeudi, L’Agefi livre ses indicateurs clés de crédit pour suivre l'évolution des marchés. Cette semaine : la dette financière.

Anne Courrier, directrice des investissements et des participations financières de Malakoff Médéric à la rédaction d’Option Finance : «La volatilité est un de nos sujets de préoccupation auquel nous essayons de trouver des solutions. La diversification, que nous développons depuis plusieurs années, est déjà une première forme de réponse. L’autre stratégie que nous déployons consiste à introduire de la convexité dans les portefeuilles, c’est-à-dire à y intégrer des outils pour nous permettre d’amortir les phases de baisse des marchés tout en participant en grande partie aux phases de hausse. Nous sommes en effet satisfaits dès lors que nous pouvons capter 80 % de la hausse des marchés actions, tout en limitant nos pertes à 60 % de la baisse. C’est la raison pour laquelle nous avons introduit en direct des obligations convertibles dans notre allocation d’actifs. Nous sélectionnons des fonds actions qui intègrent des couvertures systématiques ou qui réduisent la volatilité. Nous nous interrogeons aujourd’hui sur l’opportunité d’élargir cette démarche en mettant en place une couverture systématique des risques extrêmes dans nos portefeuilles. Grâce à notre allocation d’actifs désormais guidée par Solvabilité 2, nous devons en effet être capables de passer les phases de stress importantes sur les marchés. Certes, nous ne pouvons pas forcément prévoir une crise majeure, surtout si elle est systémique, mais notre gestion doit être assez robuste pour résister à une phase importante de volatilité.»

Dans un communiqué divulgué mercredi 18 janvier, Ycap Asset Management et Fourpoints IM annoncent leur volonté de se rapprocher. Cette opération prendrait la forme d’une reprise des activités de gestion de Fourpoints IM et permettrait à Ycap AM de gérer plus d’1.5 milliard d’euros d’actifs.

Dans un communiqué publié mercredi 18 janvier, l’AFG résume les principales modifications de ses recommandations annuelles sur le gouvernement d'entreprise. L'association souligne notamment que le conseil d’administration doit donner une impulsion en matière de déontologie et d’éthique.

A l'occasion de la publication des chiffres de son activité 2016, Primonial a annoncé, via une déclaration de son président André Camo, la nomination de Stéphane Vidal à la présidence du groupe. L'actuel directeur général de Primonial prendra officiellement ses fonctions en mars à la fin de l'opération capitalistique en cours avec Bridgepoint.

Organe décisionnel de l’institution, le collège de l’Autorité des marchés financiers accueille un nouveau membre, Muriel Faure, désignée par le ministre de l’économie et des finances.

Avec 5 mois de recherche effectuée en 2016 sur la sélection de fonds absolute return et 5 à 10% de fonds remplacés en buy list, Annie Martinet-Villalon, Présidente d'Expert & Finance Invesment Managers, nous présente son approche en architecture ouverte dans le cadre du Questionnaire des Coupoles 2017.

BNP Paribas Real Estate a annoncé aujourd’hui la création d’un département Data & Analytics, spécialisé dans la gestion et l’exploitation des données immobilières, dont la direction a été confiée à Christophe Pineau. Ce département aura pour objectif de collecter l’ensemble des données portées à sa disposition pour analyser le plus finement possible les activités liées au secteur immobilier et ainsi proposer de nouveaux services aux clients de l’entreprise. Christophe Pineau, 48 ans, a passé seize années au sein du département Research de BNP Paribas Real Estate, dont six ans en tant que Global Head of Research.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Berenberg in December appointed Mathieu Gilbert as head of its quantitative management division. He succeeds Tindaro Siragusano, who has left the firm to “take on a new challenge.” Gilbert joined Berenberg in September 2016, to build and direct asset management activities in Switzerland. He previouusly worked for 16 years at Edmond de Rothschild Asset Management, most recently as chief investment officer for quantitative management and overlays. Gilbert will report to Henning Gebhardt, head of the wealth and asset management division.

AEW, the real estate asset management affiliate of Natixis Global Asset Management, has acquired an office property on behalf of a French institutional investor, with 10,700 square metres of floor area in Weisbaden, near Frankfurt, Germany. The purchase, for an undisclosed price, was made from IFM Immobilien AG. The property includes new office space on seven floors, and 200 parking spaces. The property is leased in its entirety to the ministry of social affairs and integration of the German federal region of Hesse for a fixed 20-year term.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } In December, real estate indices, like the major benchmark indices, including the European indices, participated in the end-of-year rally. The Euronext IEIF REIT Europe overall performance index gained 6.9% for December, while the Dow Jones Stoxx Europe 50 is up 6.4%, according to statistics from the Institut de l’Epargne Immobilière et Foncière (IEIF). The Euronext IEIF SIIC France has gained 5.1%, while the CAC 40 index has returned +6.4% for the month. For the year overall, the French real estate index Euronext IEIF SIIC France has a positive performance of +10.9%, while the CAC 40 index has gained 8.9%. The other indices have negative or near-zero returns. The Euronext IEIF REIT Europe index is down 10% on one year, while the Dow Jones Stoxx Europe 50 has gained only 0.7%.

BT Investment Management, the Australian asset management firm which controls JP Hambro Capital Management (JOHCM), on 17 January announced the departure with immediate effect of Gavin Rochussen, hitherto Group Executive International at the firm. Rochussen was appointed to the position in September 2016 after serving for eight years as CEO of JOHCM. In a statement, BT Investment Management states that Rochussen has decided to leave the group to invest in a British asset management boutique, where he will become CEO after a six-month notice period. The name of the company concerned has not been announced.

Carmignac is creating two new positions within management: one for a head of the equity team, and one for deputy CEO. These positions are assigned, respectively, to David Older, previously senior equity manager, and to Christophe Peronin, previously chief operating and risk officer.In a statement, the asset management firm states that all managers and equity analysts will report directly to Older. “David Older, senior equity manager since 2015 at Carmignac, is responsible for evaluating and optimizing the performance of portfolios from an alpha generation perspective. He personally extends his mamangement to the entire US equity allocation aside from the commodity sector.”Édouard Carmignac, founder of Carmignac, says in the statement that “David has brought us his global expertise in US stocks in the Communications, Information Technologies, Media and Internet sectors, and also considerable experience in generation of alpha and long/short management. He has helped us to generate performance in different market conditions, and to build our expertise in risk management.”Peronin, who arrived at Carmignac in 2010, has been promoted to deputy CEO, alongside Eric Helderlé, deputy CEO. He retains responsibility for management of operations and supervision of risk controlling, which are directly under his authority. In his new position, he also assists the deputy CEO in leading the Strategic Development committee and in implementing its directives.Helderlé says that the appointment “will allow us to continue our operational and strategic development as a risk manager.”

Morgan Stanley Investment Management reported pre-tax income from continuing operations of USD28 million in the fourth quarter of 2016 compared with USD123 million in the fourth quarter of 2015. Net revenues of USD500 million decreased from USD621 million in the prior year, reflecting losses of approximately USD60 million on sales and markdowns of legacy LP investments in third party sponsored funds in the last quarter compared with investment gains in the prior year period. Asset management fees were essentially unchanged from a year ago. Compensation expense for the last quarter of USD249 million decreased from USD 278 million a year ago principally due to a decrease in deferred compensation associated with carried interest. Non-compensation expenses of USD 223 million were relatively unchanged from a year ago. Assets under management or supervision at December 31, 2016 were USD417 billion. For the full year Morgan Stanley IM reported pre-tax income from continuing operations of USD287 million compared with USD492 million a year ago. Net revenues of USD2.1 billion decreased from USD2.3 billion a year ago. Compensation expense was USD937 million compared with USD954 million a year ago. Non-compensation expenses of USD888 million compared with USD869 million a year ago.

One figure can obscure another. According to the most recent barometer of institutional management released by Indefi, the outsourced management market in France reached all-time highs in 2016, with EUR349bn.This sum, however, conceals a downturn compared with previous years. The average growth rate for assets outsourced to French institutionals had been 8% per year since 2012, compared with +3% in 2016. “We are reaching the end of a cycle. This is the first time that insourcing movements for management have even been larger than the outsourcing figure,” says Richard Bruyère, chairman of Indefi. Pension funds, under pressure to reduce costs, are merging, and are responsible for this slowdown. When Reunica and AG2r La Mondiale or Fédéris and La Banque Postale AM merge, they are taking the occasion to insource some expertise.This slowown is not only limited to outsourcing. It also affects the total assets managed by French institutionals. Last year, assets under management totalled EUR2.478trn, up 4%. In 2015, the growth was 5%, and average annual growth since 2011 had been 6%. However, last year, institutionals did not bring in net new money, but merely benefited from positive market effects. This market effect is beginning to drop off, as falling interest rates are no longer playing the same role as before in the revaluation of insurance assets.Indefi also notes in its study that a bipolar market is developing, in what it calls a “barbell” phenomenon. “2016 is characterised by growth in money market investments, and increasingly marked use of private and unlisted investments, including private debt.” Money markets represented nearly 5% of assets, compared with 4.2% in 2015, largely to the detriment of bonds (which retain a large majority at 75.4%).Non-publicly traded assets (real estate infrastructure, and private equity) represent 6.9% of assets.Non-liquid alternative assets are stable at 0.6%, but no more money is being allocated to it. “Alternative is dead,” says Bruyère. Hedge funds are useless in the eyes of French institutionals. They are expensive, lack transparency and do not advance the world or the economy, unlike investments in private equity, such as infrastructrure.” A word to the wise.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The French asset management firm DNCA, an affiliate of Natixis Global Asset Management, has recruited Roberto Veronico in Italy as its senior relationship manager for institutional clients. Veronico joins from Mercer Italia, where he had between 2013 and 2015 been responsible for the retirement and investments division. Before that, he spent more than 15 years at the pension fund of the UniCredit group. At DNCA, Veronico will be responsible for relationships with institutional clients, covering pension funds, banking foundations, insurance companies, and other public and private bodies. DNCA has been present in Italy since 2008, and has EUR6bn in assets under management there, out of total assets of EUR20bn, and has eight personnel, led by Enrico Trassinelli.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Franklin Templeton is adding to its range available in Italy with the launch of three funds. They are the Franklin K2 Global Macro Opportunities Fund, Franklin K2 Long Short Credit Fund and the Templeton Global Currency Fund.

The US venture capital firm The Carlyle Group (Carlyle) on 17 January announced that it has acquired a “significant” stake in the capital of the African ratings agency GCR (Global Credit Ratings), based in Johannesburg, South Africa. The purchase, for an undisclosed price, is from the founding directors of GCR and the German financial institution DEG. At the completion of the transaction, Carlyle will become majority shareholder in GCR, with about 50% of capital, while the management of GCR and DEG will remain invested in the business. The financing for the operation comes from the Carlyle Sub-Saharan Africa fund. GCR serves 400 clients in 20 countries, and is the only ratings agency with any presence in several African countries.

Un chiffre peut en cacher un autre. Selon le dernierbaromètre de la gestion institutionnelle publié par Indefi, le marché de la délégation externe de gestion a atteint en France un nouveau plus haut historique en 2016, à 349 milliards d’euros.Ce montant marque toutefois un ralentissement par rapport aux années précédentes Ainsi, le taux de croissance moyen des encours délégués par les institutionnels français était de 8% par an depuis 2012, contre +3% en 2016. « On arrive à une fin de cycle. C’est même la première fois que les mouvements d’internalisation de la gestion sont supérieurs à ceux d’externalisation en montant », précise Richard Bruyère, président d’Indefi. Ce sont les caisses de retraite, pressées de baisser leurs coûts et qui fusionnent entre elles qui sont à l’origine de ce ralentissement. Lorsque Reunica et AG2R La Mondiale ou Fédéris et La Banque Postale AM se réunissent, elles en profitent pour ré-internaliser certaines expertises.Le ralentissement ne concerne pas seulement la délégation, il concerne aussi le montant des actifs gérés dans leur globalité par les institutionnels français. L’an dernier, les encours sous gestion ont atteint 2.478 milliards d’euros, en hausse de 4%. En 2015, la progression était de 5% et la croissance annuelle moyenne depuis 2011 était de 6%. Comme l’an dernier, les institutionnels n’ont pas accueilli d’argent frais en net, mais simplement bénéficié d’un effet de marché positif. Effet de marché qui a tendance à se tasser, la baisse des taux ne jouant plus le même rôle qu’avant sur la revalorisation des actifs assurantiels.Indefi note aussi dans son étude une bipolarisation du marché, dite encore « barbellisation » : « l’année 2016 se caractérise par une recrudescence des placements d’attente en monétaire et un recours toujours plus marqué vers les investissements non cotés, y compris la dette privée ». Le monétaire a ainsi représenté près de 5% des actifs contre 4,2% en 2015 au détriment essentiellement de l’obligataire (qui reste largement majoritaire à 75,4%).Le non coté (immobilier, infrastructures, et private equity) représente 6,9% des actifs.L’alternatif non liquide est stable à 0,6% mais plus aucun argent ne lui est alloué. « L’alternatif est mort, assure Richard Bruyère. Les hedge funds ne servent à rien aux yeux d’un institutionnel français. Ils sont chers, manquent de transparence et ne font pas avancer le monde ou l’économie, contrairement aux investissements dans le non coté comme par exemple les infrastructures ». A bon entendeur…

Le conseil d’administration de CalPERS a réélu Rob Feckner en qualité de président et Henry Jones en tant que vice-président, a annoncé ce 17 janvier le fonds de pension californien. Il s’agira du treizième mandat de Rob Feckner et du troisième mandat de Henry Jones. Rob Feckner a rejoint le conseil d’administration de CalPERS en 1999 tandis que Henry Jones a intégré ce même conseil d’administration en 2008.

De l’incubation dans la gestion privée. La Financière Tiepolo s’associe à la création de la société de gestion privée Momentum Asset Management au Luxembourg. Cette nouvelle structure, qui vient de recevoir l’agrément de la Commission luxembourgeoise de surveillance du secteur financier, sera animée par deux associés, Pierre Eustache et Bernard Martin, qui sont des anciens d’EFG Bank au Luxembourg. «Ayant souhaité bénéficier, dans la réalisation de leur projet, de l’expérience des associés de La Financière Tiepolo», cette dernière détiendra la majorité du capital de Momentum et assurera la présidence du conseil d’administration. La société de gestion luxembourgeoise aura pour activité la gestion sous mandat pour compte de tiers et de Family Office dans le cadre de contrats d’assurance vie et de comptes titres déposés au Luxembourg pour une clientèle européenne. Ses encours sous gestion devraient atteindre 200 millions d’euros à la fin de l’année 2017. « La création de Momentum représente une belle opportunité pour La Financière Tiepolo et ses clients. Nous serons ainsi en mesure de mieux appréhender et utiliser le savoir-faire de la place de Luxembourg qui figure aux premiers rangs des places financière internationales », commente Dominique Villeroy de Galhau, directeur général de La Financière de Tiepolo. La société de gestion française, créée en 2007, gère 850 millions d’euros.

BT Investment Management, le gestionnaire d’actifs australien qui détient JO Hambro Capital Management (JOHCM), a annoncé ce 17 janvier) la démission avec effet immédiat de Gavin Rochussen, jusque-là responsable du développement international de la société (« Group Executive International »). L’intéressé avait été nommé à ce poste en septembre 2016 après avoir occupé pendant 8 ans le poste de directeur général de JOCHM. Dans un communiqué, BT Investment Management indique que Gavin Rochussen a décidé de quitter le groupe pour investir dans une boutique britannique de gestion d’actifs dont il deviendra le directeur général à l’issue d’une période de préavis de 6 mois. Le nom de la société concernée n’a pas été divulgué.