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Asset Management
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21/04/2009

France - Edhec and UFG endow a chair in horizon fund research

The Edhec Risk and Asset Management Research Centre and UFG have created a new research chair entitled ?Dynamic allocation models and forms of horizon funds.? The chair will be appointed by a joint UFG/EDHEC committee.?The research team at EDHEC Risk and Asset Management Research Centre, under the responsibility of the scientific director of the centre, Lionel Martellini, will examine the limits of life-cycle funds with progressively more conservative profiles, and study the advantages of an active-passive management approach sensitive to periodicity and economic situation for life-cycle funds, particularly for retirement purposes,? says a statement.The chair’s first project will be an analysis of life-cycle funds for retirement, the results of which will be presented at the EDHEC Institutional Days in Paris on 26 and 27 May 2009.
21/04/2009

Europe - Criticism of plans to regulate hedge funds

The European Commission’s plans to regulate hedge funds and private equity may become a central topic in the European elections, the Financial Times reports. In a letter to José Manuel Barroso, president of the Commission, the leaders of the Socialist group in the European Parliament have declared that the propositions would be ineffective because they contain too many loopholes.
21/04/2009

Italy- Alitalia bondholders take on Italian Treasury

Holders of bonds issued by Alitalia are preparing to file a suit against the Italian Treasury, the asset management firm Anima Sgr has announced. The Italian Treasury decided to redeem only 30% of the nominal value of Alitalia bonds.
21/04/2009

Spain - Real estate funds seek to convert to REIT format

Expansión reports that managers of real estate funds are studying the possibility of converting their products into Socimi (Sociedad de Inversión en el Mercado Inmobiliario), the Spanish equivalents of REITs. Invergesuros has already asked the opinion of subscribers about a plan of this type for the Segurfondo Inversión. But investors appear to be worried about the risk that the value of the shares would fall, and those who hold large stakes are worried about now being able to find a buyer. Anyway, asset managers will have to wait for the legislation will to be passed which would allow the conversion of real estate funds into Socimi and vice versa. It would appear that Solar Nuñez, director of the Treasury, is in favour of the changes.
21/04/2009

United Kingdom - iShares launches six ETF funds

Since Monday, the London Stock Exchange (LSE) lists six new ETFs of the iShares brand: the Barclays Euro Government Bond 5-7, Barclays Euro Government Bond 10-15, Barclays Euro Treasury Bond, FTSE Gilts U.K. 0-5, FTSE Developed World ex-U.K., MSCI Pacific ex-Japan, and lastly, the MSCI Europe ex-EMU.
21/04/2009

Sweden - Women lose less in crisis times

The majority of the 6 million savings investors on the Swedish PPM retirement platform lost between 30% and 40% of their assets in 2008, according to the most recent annual report from PPM, cited by Citywire. Considering Swedish savings investors who actively selected their investments in funds, PPM finds that women (-27.9%) have lost less than men (-29.4%).
21/04/2009

Germany - DEGI International distributes nearly EUR100m to subscribers

DEGI (Aberdeen Property Investors group) has announced that its open-ended real estate fund DEGI International on 14 April distributed approximately EUR97.3m to its subscribers for the 2008 fiscal year, corresponding to EUR2.10 per share, up from EUR2 for the previous year. Net profit totalled EUR103.2m, and the occupancy rate for properties in the portfolio is 98%. DEGI states that the dividend reinvestment ratio has risen to 68% from 63% in 2008.
21/04/2009

France - MMGI takes over management of a water fund

Last December, Brigitte Pascaud and Michel Dumoulin, at Martin Maurel Gestion Institutionnelle, took over the financial management of Praetor Wallis Infrastructures, a sub-fund of a Luxembourg Sicav created in April 2005. The product, previously known as the Praetor Water, had been managed by the Banque Degroof, which continues to be the asset management firm for the product; it was advised by Aquaterra. MMGI provided promotion of the product.There were some slight changes to personnel at the firm at the time of the transfer. The fund, specialised in equities of companies active in the water sector, saw an extension to its investment universe, to also include infrastructure. At the same time, the fund was recentered on the Euro zone.This double filter leaves the fund focused on following sectors: energy networks and distribution (electricity, gas, renewable energies), water (treatment, distribution, pipes, and sewers), waste treatment, transportation (roads, highways, ferries, airports, ports), ownership and management of communication networks («historic» telecommunications operators, satellite operators, postal services), the construction and management of public service infrastructure (hospitals, schools, prisons). Within the Euro zone, this includes 155 companies; managers are planning to invest 50% in large caps, and 50% in small caps.From this total, Pascaud and Dumoulin have selected 30 companies, which include IBR Renovables, Veolia Environnement and France Télécom, among the large caps, and Aguas de Barcelona, Ansaldo STS and SMA Solar Tech among the small caps.As of 31 March 2009, the fund had total assets of EUR4.43m.
21/04/2009

Germany - db x-trackers already has over EUR20bn in assets

db x-trackers, which has been in operation since January 2007, announced on Monday that it now has over EUR20bn in assets under management in more than 100 Luxembourg-registered ETFs, of which more than EUR10bn are in 37 bond products. The db x-trackers II EONIA Total Return Index ETF is currently the ETF product with the largest asset volume in Europe, at EUR6bn.Total assets under management for the entity of the Deutsche Bank group makes it the third-largest European ETF promoter, after Barclays Global Investors, with its iShares line of products, and Lyxor (Société Générale), with a market share of 19%. These UCITS III-compliant funds replicate indexes of equities, bonds, commodities and currencies, as well as one hedge fund index. The range includes 15 short ETFs based on equities, bond, and credit indexes.db x-trackers ETF products are traded on European markets (Germany, France, Italy, Switzerland, the United Kingdom), and in Singapore.
21/04/2009

Luxembourg - Franklin Templeton in plans to merge two funds

Franklin Templeton Investment Funds will propose at an extraordinary general shareholders’ meeting for the Franklin Technology Fund (EUR70.6m as of the end of January), to be held on 18 May, to merge the fund with the Franklin U.S. Opportunities Fund (EUR382.5m as of the end of January). The management firm is of the opinion that the merger is justified from an economic point of view, and serves the interests of subscribers. If the EGM passes the motion, the funds would be merged on 17 July.
21/04/2009

World - Share values for real estate companies are six months ahead of the physical property markets

In general, shares in real estate companies or REITs tend to lead their underlying markets by approximately six months, according to a survey by the European Public Real Estate Association (EPRA) commissioned to the US investment company Cohen & Steers. Liquidity appears to bring a higher level of pricing transparency and a more rapid transfer of information on REIT markets than on the less liquid physical property markets.The study, published on Monday, also reveals that publicly traded real estate markets show more pronounced peaks and troughs than the direct markets, which may be related to the fact that data on the performance of publicly traded real estate shares includes leverage, which is not the case for the physical market, though investors in these markets also rely on leverage.Cohn & Steers estimate that although the publicly traded real estate markets incorporate a higher level of risk than the physical real estate markets, it is likely that the underlying real risk of the direct market is strongly underestimated due to the effects of appraisal smoothing. For example, the standard deviation for the physical property market in the United States is only slightly higher than government bonds, and for the British and Australian physical property markets, it is even lower than for government bonds.
21/04/2009

Germany - Women make better investments than men

Women make better stock market investments than men, in both rising and falling markets, according to a study by the German brokerage firm DAB Bank, which examined the investments of 465,000 of its clients. In 2007, when the markets were rising overall, female clients of DAB Bank earned an average return of 18%, compared with 14% for men (7% for the MSCI World index). Women also perform better when the markets are falling, as in 2008. Last year, women outperformed the MSCI World index by 12 percentage pionts, limiting their losses to 30%, compared with losses of 36% in the portfolios of male investors.Another finding of the study is that women have a more prudent investment approach. As of 31 December 2008, they had invested an average of 41% of their assets in equities, compared with 48% for men. Bonds represented 16% of their investments, compared with 13% for male investors.
20/04/2009

Dan Roberts quitte Aviva pour Gartmore

Selon Money Marketing, Dan Roberts, qui gérait depuis août 2005 l’equity income fund d’Aviva Investors (458 millions de livres) a rejoint Gartmore.
20/04/2009
Fonds

Souscriptions record pour les ETC métaux précieux d'ETF Securities

ETF Securities indique avoir enregistré au premier trimestre des souscriptions nettes record pour ses ETC spécialistes des métaux précieux, l’encours total atteignant fin mars 6,8 milliards de dollars. Les souscriptions nettes ont gonflé de plus de 400 % en janvier-mars par rapport à la période correspondante de l’an dernier. Les deux ETC spécialistes de l’or, ETFS Physical Gold (PHAU) et Gold Bullion Securities (GBS), notamment, ont enregistré une augmentation 1,3 million d’onces de leurs actifs (soit 1,1 milliard de dollars) à 7,4 millions d’once ou 6,5 milliards de dollars. Les souscriptions ont augmenté à 3,7 fois la vitesse constatée pour le T4 de 2008.
Fonds
20/04/2009
Fonds

Gartmore lance son fonds de performance absolue "UK"

Comme annoncé fin février, Gartmore a lancé le 14 avril la commercialisation d’un fonds de performance absolue focalisé sur le Royaume-Uni. Hedge Week rapporte que le Gartmore UK Absolute Return Fund est un produit conforme à la directive OPCVM III qui peut prendre des positions longues et courtes sur des actions britanniques et qui sera géré par Ben Wallace selon la même stratégie que l’AlphaGen Octanis Fund, qu’il gère depuis le lancement en mars 2005. Le nouveau fonds vient compléter une gamme de performance absolue comprenant déjà les fonds Gartmore MultiManager Absolute Return et Gartmore European Absolute Return.
Fonds
20/04/2009
Fonds

Hausse pour l'indice Credit Suisse/Tremont en mars

Finalement, l’indice Credit Suisse/Tremont des hedge funds affiche pour par une performance de 0,65 % au lieu des 0,86 % annoncés sur la base de 55 % de l'échantillon (lire notre dépêche du 9 avril). Il avait accusé une perte de 0,88 % pour février. Sur l’ensemble du premier trimestre, il marque une augmentation de 0,85 %. Pour mars, les fonds dedicated short bias ont accusé une perte moyenne de 5,47 % tandis que les fonds marchés émergents enregistraient une performance de 2,24 %. Pour janvier-mars, la stratégie la plus payante a été celle de l’arbitrage de convertibles, avec un gains de 7,72 % et la moins rentable a été l’equity market neutral avec une parte de 3,49 %.
Fonds
20/04/2009
Fonds

AXA Immosolutions investit en Scandinavie

AXA Investment Managers Deutschland vient de réaliser pour le compte de AXA Immosolutions son premier investissement en Suède. Le montant de la transaction s'élève à 40 millions d’euros. Le fonds poursuit ainsi sa stratégie de diversification en Europe. AXA Immosolutions gère désormais 13 investissements immobiliers dans quatre pays.
Fonds
20/04/2009

Fortis Haitong va servir un dividende sur son fonds QDII

Fortis Investments a annoncé que sa joint-venture chinoise Fortis Haitong est la première société de gestion qui va verser un dividende (de 0,2 yuan pour 10 parts) sur un fonds (lancé en 2008) bénéficiant du statut de Qualified Domestic Institutional Investor (QDII) en Chine.
20/04/2009
Fonds

ETFlab lance un ETF sur les dividendes

ETFlab a lance un nouveau fonds, baptisé DAXplus Maximum Dividend. L’ETF suit l'évolution des 20 sociétés présentant le rendement de dividendes le plus élevé parmi les valeurs de l’indice Hdax. Les frais de gestion s'élèvent à 0,30 % par an.
Fonds
20/04/2009

Source va faire coter des ETF et des ETC à Francfort

La Deutsche Börse annoncera ce lundi l’admission à la négociation sur le segment XTF de la plate-forme électronique Xetra d’ETF et d’ETC lancés par Source, la plate-forme commune de Bank of America Merrill Lynch, Goldman Sachs et Morgan Stanley. La société de gestion (KAG) choisie par Source est l’allemand Assenagon Asset Management.
20/04/2009
Fonds

Les riches sont les premiers à sortir des hedge funds

Les riches européens, qui étaient les premiers à investir dans les hedge funds, ont aussi été les premiers à sortir pendant la crise, selon une étude de Bank of New York Mellon et Casey Quirk citée par le Financial Times. Les personnes fortunées (HNWI) ont représenté l"année dernière 80 % (soit plus de 500 milliards de dollars) des rachats des hedge funds, alors qu"ils ne détenaient que les deux tiers des actifs. Les retraits ont principalement été européens.
Fonds
20/04/2009

Le Banif Inmobiliario compte tirer ? 3 milliards de la vente de ses actifs

Santander Real Estate, gestionnaire du fonds immobilier offert au public Santander Banif Inmobiliario, a choisi CB Richard Ellis comme conseiller pour la cession d’actifs dont il espère tirer plus de 3 milliards d’euros, selon les proches du dossier. Expansión souligne que cela représente environ 90 % de l’encours total du fonds avant le gel des remboursements (entre-temps la valeur des actifs a été revue à la baisse de 7,5 %). Le processus de vente durera au moins deux ans.
20/04/2009

Citibank poursuivi en justice à cause de Lehman

Deux cabinets d’avocats espagnols, Jausas et Zunzunegui, ont lancé une action judiciaire contre Citibank, en raison de mauvaises pratiques supoosées de commercialisation de produits financiers liés à Lehman Brothers, rapporte Expansión. Les deux cabinets représentent 122 clients pour un actif global de 3 millions d’euros. Ils assurent être entrés également en négociation avec Banif, Banco Santander et Altae (Caja Madrid).
20/04/2009

March Gestión embauche un responsable de Skandia pour se développer

March Gestión, la filiale spécialisée en gestion d’actifs de la banque privée espagnole Banca March, se renforce avec l’embauche de José Luís Jiménez Guajardo-Fajardo. Ce dernier était précédemment responsable de l’allocation d’actifs de Skandia Investment Group. Banca March, qui gère actuellement 650 millions d’euros, compte ajouter rapidement 30 nouveaux mandats discrétionnaires à sa gamme actuelle de 24 fonds d’investissements ou dédiés.
20/04/2009
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33 % des souscripteurs sont sortis des fonds au profit de dépôts bancaires

Depuis le milieu de 2007 et le début de la crise des subprime, le nombre de souscripteurs de fonds d’investissement en Espagne a chuté de 33 % pour tomber en-dessous de 6 millions, le niveau le plus bas depuis 1997, rapporte Expansión. La plupart ont suivi le conseil de banques désireuses de muscler leur passif en promouvant les dépôts au détriment des fonds, et cela risque de continuer bien que, selon la Banque d’Espagne, la rémunération moyenne soit revenue en février à 3,09 % pour un dépôt à un an contre 5,04 % en octobre 2008. Au total, les fonds ont encore accusé des remboursements nets de 5,4 milliards d’euros en janvier-mars, ce qui a affecté surtout les monétaires et les obligataires court terme. Vendredi, dix sociétés de gestion ont annoncé pour cette raison la fusion de 47 fonds. Invercaixa (La Caixa) et le Santander réduisent ainsi leur gamme de respectivement 12 et 11 produits. Mais le mouvement concerne aussi Banco Sabadell, Gestifonsa, Dux Inversores, Caja Madrid, Unigest, Caixa Tarragona, Ahorro Corporación et Caixa Sabadell.
Fonds
20/04/2009

Caixa Tarragona vendrait sa gestion d'actifs à Intermoney Gestión

Le gestionnaire d’actifs espagnol Intermoney Gestión est sur le point de racheter à Caixa Tarragona sa filiale de gestion d’actifs, relate Cinco Días . La gestion de la caisse catalane a particulièrement souffert de la crise, ses actifs chutant de 253 millions d’euros à la fin de 2007, à 108 millions d’euros actuellement. De son côté, Intermoney Gestión présente une taille plus petite, avec 18,5 millions d’euros d’encours sous gestion, contre 35 millions à la fin de 2007.
20/04/2009
Fonds

Les commissions de gestion ont diminué de 40,5 % en 14 ans

L’association Inverco des sociétés de gestion a publié vendredi son étude annuelle sur le niveau des commissions de gestion, qui comprennent également celles d’administration et de distribution. Il en ressort qu'à fin décembre, le niveau moyen de frais se situait à 0,97 %, ce qui représente une baisse de 6,7 % par rapport au niveau de 1,04 % constaté douze mois plus tôt. Le recul a été constant au fil des quatorze dernières années. A fin 1994, la commission moyenne se situait encore à 1,63 %, de sorte que la baisse depuis lors a représenté 40,5 %. Les moins chers à fin 2008 étaient les obligataires court terme (0,62 %) qui représentent 25,7 % de l’encours total) et les monétaires, avec 0,72 % (20,3 %). Le montant des commissions de gestion est plafonné à 2,25 % par la loi et Inverco souligne que le tarif moyen pratiqué pour les fonds représente 43 % de ce montant. Les commissions de souscription et de remboursement représentent pour leur part environ 0,01 % en moyenne pondérée, alors que le maximum légal est théoriquement de 5 % pour les unes comme pour les autres.
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