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28/04/2011

La fin de Bretton Woods 2 ?

La mise en perspective négative de la dette des Etats-Unis par S&P conduira-t-elle les banques centrales à réduire leur financement au Trésor américain? La question est d’importance puisque les instituts d’émission de la planète (hors Réserve fédérale) détiennent un portefeuille gros de quelques 3.160 milliards de dollars en titres du Trésor américain, ce qui représente 33% de la dette totale négociable américaine, et cette part a doublé en dix ans. L’Asie est le principal créancier: la Chine détient 1.160 milliards de titres, le Japon 882 milliards, les autres pays d’Asie (Taiwan, Corée, Hong Kong, Singapour et Thaïlande) 450 milliards. Viennent ensuite l’Opep (211 milliards) et le Brésil (186).
28/04/2011

La demande de crédit immobilier baisse

Dans la zone euro, surtout en France, la demande de crédit immobilier de la part des particuliers a ralenti, d’après les banques interrogées dans la dernière enquête trimestrielle de la BCE. Celle des entreprises, soutenue par le besoin de financer leurs investissements, est en nette hausse.
28/04/2011

Invesco double quasiment ses bénéfices

La société de gestion d’actifs a fait part d’un résultat net de 177,5 millions de dollars (38 cents par action) au premier trimestre, contre 95 millions de dollars (21 cents par action) un an plus tôt. Les analystes du panel Thomson Reuters I/B/E/S tablaient sur un BPA de 39 cents. Ces résultats ont été gonflés par le rachat des activités de gestion d’actifs de clientèle particulière de Morgan Stanley (Van Kampen Investments).
28/04/2011

Accélération de l’inflation en Allemagne

L’inflation s’est accélérée en Allemagne en avril, au taux annuel de 2,4% contre 2,1% en mars, suivant les données provisoires publiées mercredi par l’Office fédéral de la statistique. Un tel chiffre conforte les anticipations d’une nouvelle hausse des taux dans la zone euro durant l'été. D’un mois sur l’autre, les prix ont augmenté de 0,2% en Allemagne en avril. Les données mensuelles et annuelles sont exactement conformes aux prévisions.
28/04/2011

Lazard conforme aux attentes

La banque d’investissement a vu son résultat d’exploitation reculer de 5% au premier trimestre pour s’établir à 73,4 millions de dollars. La hausse de 11% des revenus liés au conseil en fusions et acquisitions n’a pas été suffisante pour contrer la chute de 65% des revenus de l’activité de restructuration. Durant le trimestre, Lazard a vu une forte progression des commissions de gestion qui ont atteint 206,8 millions de dollars, contre 161,8 millions de dollars un an plus tôt.
28/04/2011

Ziggo renégocie sa dette LBO

Le câblo-opérateur néerlandais a obtenu de ses créanciers le report de deux ans et demi de la maturité de son prêt term loan B, qui arrivait à échéance en septembre 2014. Il va aussi refinancer deux tranches avec une nouvelle tranche de 460 millions d’euros à 2017, margée à 325 pb sur Euribor. Détenu par Cinven et Warburg Pincus, Ziggo prépare ainsi son entrée en Bourse.
28/04/2011

La CFTC donne sa définition d’un swap

Le régulateur américain des marchés à terme a indiqué que la plupart des produits et transactions entreraient dans le cadre de la définition d’un swap, sauf certains produits d’assurance, ainsi que des transactions commerciales et de consommation tels que les contrats portant sur l’achat de fioul de chauffage ou des participations dans des prêts. Les produits ou transactions catégorisés comme des swaps seront soumis à la compensation et au négoce sur des plates-formes d’exécution dédiées.
28/04/2011

La surchauffe chinoise se confirme

La Banque mondiale a relevé ce matin ses perspectives de croissance du PIB chinois en 2011 pour la deuxième fois en quelques mois, à 9,3%, contre 9% dans une étude en mars et 8,7% dans son rapport de novembre. L’institution prévoit désormais un taux d’inflation de 5% cette année, contre 4,7% et 3,3% envisagés en mars et novembre.
28/04/2011

Warren Buffett envisage de poursuivre son ex-dauphin

Berkshire Hathaway a annoncé que David Sokol, un temps considéré comme le successeur possible de Warren Buffett, avait induit la société en erreur au sujet de ses intérêts financiers dans le groupe de chimie et de lubrifiants Lubrizol, racheté pour neuf milliards de dollars (6,4 milliards d’euros) en numéraire le 14 mars dernier. Dans un communiqué, le conseil de Berkshire précise que son comité d’audit étudiait toujours la possibilité d’intenter une action en justice contre David Sokol, qui a réalisé une plus-value de 3 millions de dollars dans l’opération. Et d’ajouter que la société d’investissement coopèrerait avec la justice dans l'éventualité d’une enquête fédérale. «Les informations volontairement trompeuses qu’il a présentées aux dirigeants de Berkshire concernant ces achats (d’actions Lubrizol) sont en violation avec le devoir de franchise qu’il avait à l'égard l’entreprise», note Berkshire.
27/04/2011

Les rendements de la dette grecque affichent de nouveaux records

Le rendement des obligations d’Etat grecques a atteint mercredi un nouveau plus haut depuis la création de l’euro alors que le marché anticipe une restructuration de la dette du pays. Ce sont les rendements de dette de plus courte échéance qui ont progressé le plus. Les rendements de la dette à deux ans augmentaient mercredi de 30 points de base (pdb) à 25,17%, ceux de la dette à cinq ans gagnaient 53 (pdb) à 22,47%. Le rendement de la dette à 10 ans progressait de 29 pdb à 15,86%.
27/04/2011

Hausse des commandes à l'industrie en février dans la zone euro

Les nouvelles commandes à l’industrie ont progressé moins qu’attendu en février dans la zone euro, tandis que celles de janvier ont été revues en hausse, montrent les statistiques communiquées mercredi par Eurostat. D’un mois sur l’autre, les prises de commandes ont augmenté de 0,9%. Sur un an, le chiffre est supérieur de 21,3%.
27/04/2011

Retour à une croissance modérée en Grande-Bretagne

L'économie britannique a renoué avec la croissance de janvier à mars, affichant une progression de 0,5% par rapport aux trois derniers mois de 2010, selon la première estimation publiée mardi par l’Office national de la statistique (ONS). Elle s'était contractée de 0,5% au dernier trimestre de 2010, pénalisée notamment par les conséquences des chutes de neige. Sur un an, l'économie du pays affiche une hausse de 1,8%. Ces hausses sont toutefois trop faibles pour qu’elles puissent inciter une majorité des membres du comité de politique monétaire de la Banque d’Angleterre à s’exprimer en faveur d’un relèvement du loyer de l’argent, en dépit des tensions inflationnistes. L'économie continue de marquer le pas si on la compare à celles des autres pays développés. Les services et le secteur manufacturier, qui ont montré des progressions respectives de 0,9% et 1,1%, ont soutenu le PIB, contrairement au secteur de la construction qui a reculé de 4,7% sur le trimestre, une chute sans précédent depuis le premier trimestre 2009 quand le pays était en pleine récession.
27/04/2011

Credit Suisse a collecté plus de 19 milliards de francs suisses au premier trimestre

Le Credit Suisse a fait état le 27 avril d’un bénéfice net de 1,1 milliard de francs au premier trimestre, soit un recul de 45% par rapport aux trois premiers mois de 2010, les produits nets atteignant 8,2 milliards de francs et le rendement des fonds propres distribuable aux actionnaires 13,4%. Si on exclut des pertes de valeur juste de 617 millions de francs suisses sur sa propre dette et sur des dérivés individuels en relation avec ses propres engagements de financement, le bénéfice avant impôts ajusté a été de 2,2 milliards de francs suisses et le bénéfice net ajusté de 1,6 milliard.La collecte nette s’est élevée à 19,1 milliard de francs suisses contre 13,9 milliards au quatrième trimestre 2010 et 26 milliards au premier trimestre 2010. La capitalisation est «très élevée», souligne la banque, avec un ratio des fonds propres de base de 18,2%. Le Private Banking a généré un bénéfice avant impôts de 900 millions de francs suisses et une collecte nette de 18 milliards de francs suisses. L’Asset Management a dégagé un bénéfice avant impôts de 172 millions de francs et une progression des revenus basés sur les commissions. La collecte nette s’est élevée à 4,5 milliards de francs suisses. Le total des actifs gérés du groupe s'élevait à 1282,4 milliards de francs à la fin du premier trimestre, un chiffre stable par rapport au premier trimestre 2010 et en hausse de 29 milliards de francs ou de 2,3% par rapport au quatrième trimestre 2010.
27/04/2011

HarbourVest Partners lance une offre amicale sur Absolute Private Equity

La société américaine de Private Equity HarbourVest Partners LLC a annoncé le 26 avril le lancement d’une offre amicale de rachat pour la société de participation Absolute Private Equity, cotée sur la bourse suisse SIX.L’offre se monte à 17,25 dollars par action au comptant et valorise la société à 752 millions de dollars. Le conseil d’administration d’Absolute soutient l’offre et recommande aux actionnaires de l’accepter.HarbourVest précise dans un communiqué que l’offre est soumise à la condition qu’il obtienne au moins 50,01% des actions Absolute en circulation dans le public. La transaction devrait être finalisée au troisième trimestre 2011.
27/04/2011

Progression de l'encours de GAM Holding

Au 31 mars, les actifs gérés par le groupe GAM Holding portaient sur 118,7 milliards de francs suisses, hors les 17,1 milliards des fonds distribués par Swiss & Global Asset Management et conseillés par GAM. La progression des encours sur le premier trimestre a représenté 0,9 milliard de francs, grâce à la hausse des marchés et au léger raffermissement de l’euro contre franc suisse. Globalement les souscriptions/rachats ont été neutres.Chez GAM, l’encours à la fin du premier trimestre représentait 53,3 milliards de francs contre 53,6 milliards fin décembre, suite notamment à de légers remboursements nets liés à des sorties de clients se détournant des fonds de hedge funds offshore.Chez Swiss & Global Asset Management, les actifs gérés ont augmenté de 2,1 milliards de francs pour janvier-mars, à 82,5 milliards de francs, hausse attribuable à la fois à des souscriptions nettes, à l’effet de change et à l’effet de marché. Les rentrées nettes de la période sous revue ont été alimentées par le développement de l’activité de fonds à la marque du distributeur ainsi qu'à une demande croissante concernant les fonds de métaux précieux physiques et les fonds obligataires conseillés par GAM.
27/04/2011

RBC Dexia IS nomme une directrice des relations clients pour la Suisse

Corinne Vitte prendra au 2 mai les fonctions de directrice des relations clients (relationship management) en Suisse de RBC Dexia Investor Services pour le suivi de la base de clientèle en Suisse et au Luxembourg, aux côtés d’Andreas Schmid, qui a été recruté pour des fonctions similaires au début de l’année. Elle sera subordonnée à Marco Siero, managing director de RBC Dexia en Suisse.Corinne Vitte vient de passer huit ans à des postes de responsabilité dans les ventes et la relation client chez Citigroup.
27/04/2011

HSBC Private Bank recrute en Asie

Selon Asian Investor, HSBC Private Bank a recruté William Lawton en qualité de responsable du «South East Asia Investment Group» de la banque privée.HSBC Private Bank a également fait appel à Jeffrey Benjamin en qualité de responsable de la clientèle résident non asiatique au sein de l'équipe de gestion de fortune internationale. William Lawton a travaillé précédemment chez RBS Coutts et Standard Chartered Bank notamment. Jeffrey Benjamin a de son côté travaillé onze années chez Investec à Londres. HSBC Private Bank n’a pas précisé les dates d’arrivée de ces nouvelles recrues.
27/04/2011

Threadneedle recrute une équipe de commerciaux "wholesale" pour l'Asie

Threadneedle a recruté trois commerciaux responsables de la clientele «wholesale» en Asie. Gerard Clancy (ex BlackRock), Richmond Herrera (ex Standard Chartered Bank) et Kent Ng (un ancien de Merrill Lynch Global Wealth Management Group) travailleront sous la direction de Michael Langlois, head of wholesale distribution en Asie Pacifique. La mission des trois recrues sera d'établir des relations avec les établissements financiers asiatiques sur le plan local ainsi qu’avec les banques privées de taille mondiale implantées sur le continent.
27/04/2011

Schroders recrute chez Citywire

Philip Haddon va quitter Citywire fin mai pour rejoindre l'équipe obligataire de Schroders, indique Das Investment. Il sera chargé de la rédaction des rapports de fonds et des analyses de marché ; de plus, il assurera la liaison entre les gérants de fonds et les services de presse ainsi que de relations publiques.
27/04/2011
Fonds

Le fonds Axa Framlington UK Mid Cap bientôt accessible aux particuliers

Axa Investment Managers (Axa IM) a indiqué vouloir ajouter une classe d’actions retail à son fonds dédié aux valeurs moyennes britanniques, Axa Framlington UK Mid Cap, rapporte lnvestment Week.Ce fonds a été lancé le 4 mars dernier à destination des investisseurs institutionnels avec un investissement minimum de 100.000 livres. Le fonds sera ouvert aux particuliers à la fin du deuxième trimestre, avec une part minimale de 1.000 livres. Le fonds doit afficher une pondération minimale de 70% sur les valeurs du FTSE 250 et un maximum de 15% sur celles du FTSE 100.
Fonds
27/04/2011
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Standard Life Investments freine la collecte d'un de ses fonds

Selon Investment Week, Standard Life Investments vient d’envoyer une lettre à ses clients pour leur signaler sa volonté de limiter l’accès à son fonds dédié aux petites capitalisations britanniques, le UK Smaller Companies, à compter du mois de juin.Dans le détail, cette évolution se traduira par des frais d’entrée de 4% pour les nouveaux investisseurs. Les frais de gestion pourraient également être relevés pour passer de 1,5% à 1,6% par an. Lancé en 1997, le fonds a dégagé un rendement de 73,7% sur les cinq ans au 18 avril, à comparer à un moyenne de 23,5% selon Morningstar pour l’indice de référence des petites capitalisations.
Fonds
27/04/2011

Rothschild AM recrute une pointure de Lazard AM

Mike Tamasco, qui vient de passer dix ans chez Lazard Asset Management comme responsable du développement de diverses activités, a été recruté par l’américain Rothschild Asset Management comme managing director et chief marketing officer sous l’autorité directe de T. Radey Johnson, le CEO.Il sera chargé d’accélérer le développement et de renforcer assez rapidement l'équipe de vente, ce qui signifie que Rothschild AM, gestionnaire institutionnel, compte lancer dans une activité de conseil de mutual funds, comme l’a indiqué l’intéressé à Mutual Fund Wire
27/04/2011
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Assurance-vie : la baisse des souscriptions se poursuit

Selon les dernières données de la FFSA (fédération française des sociétés d’assurances) pour le mois de mars 2011, les souscriptions enregistrées depuis le début de l’année s'élèvent à 37,3 milliards d’euros (-13 %). Il s’agit du quatrième mois consécutif de recul, ce qui n’avait pas été observé depuis deux ans.Dans le détail, la collecte des supports en euros s’affiche en forte baisse de 16 % avec 32 milliards d’euros. Quant aux versements sur les unités de compte, ils progressent légèrement, de 3 %, avec 5,3 milliards d’euros.Enfin, la collecte nette de 10,7 milliards s'établit au total en très forte baisse par rapport à mars 2010, à -45 %, avec un encours des contrats d’assurance-vie ressortant fin mars à 1.354 milliards d’euros (+6 % sur un an).
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27/04/2011
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Nouveau tour de table pour financer le développement de Kepler Capital Markets

Spécialisé dans les activités d’intermédiation actions et fixed income, produits dérivés, corporate finance et conseil en gestion d’actifs, Kepler Capital Markets (KCM) qui est aux mains de ses salariés et de sa direction à la suite d’un «management buy-out» (MBO) réalisé il y a trois ans, a annoncé, mardi 26 avril, l’ouverture de son capital. BlackFin Capital Partners, un fonds d’investissement basé à Paris, la Caisse des Dépôts, la banque d’investissement Gruppo Banca Leonardo et le Crédit Mutuel Arkéa vont porter les fonds propres de la société à plus de 90 millions d’euros après avoir investi 57 millions d’euros. Cet apport donne aux quatre actionnaires 49,9% du capital du groupe, les 50,1% restants entre les mains des salariés et des managers de KCM. Dans un communiqué, Laurent Quirin, PDG et fondateur de Kepler Capital Markets en 1997, a déclaré que l’augmentation de capital sera l’occasion de faire des acquisitions permettant de faire croître l’entreprise. A noter qu’avec l’augmentation de capital, la société de courtage d’actions de Gruppo Banca Leonardo en Italie est mise en commun avec l’activité de courtage existante de KCM à Milan, l’objectif étant ici de créer le premier courtier en Italie.L’entrée de nouveaux actionnaires dans le capital de KCM est soumise à l’approbation réglementaire.
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27/04/2011
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HSBC lance huit ETF

La BaFin a récemment octroyé son agrément de commercialisation à huit nouveaux ETF de droit irlandais lancés depuis le 8 décembre par HSBC Global Asset Management. Ces produits seront bientôt cotés sur le segment XTF de la plate-forme électronique Xetra de la Deutsche Börse.En dehors du HSBC MSCI Canada ETF (IE00B51B7Z02) lancé le 24 février (0,35 % de commission) et du HSBC MSCI World ETF (IE00B4X9L533) lancé le 10 décembre 2010 (0,35 %), les nouveaux fonds sont tous focalisés sur les marchés émergents.Il s’agit du MSCI China ETF (IE00B44T3H88) lancé le 28 janvier (0,60 %), du MSCI South Africa ETF (IE00B57S5Q22) lancé le 16 février (0,60 %), du HSBC S&P BRIC 40 ETF (IE00B5YLK706) lancé le 26 janvier (0,60 %) , le HSBC Mexico Capped ETF (IE00B3QMYK80) lancé le 4 mars (0,60 %), le HSBC MSCI Turkey ETF (IE00B5BRQB73) lancé le 8 décembre 2010 (0,60 %) et enfin le HSBC MSCI EM Latin America ETF (IE00B4TS3815) lancé le 11 mars (0,60 %). HSBC GAM compte disposer de 50 ETF cotés en Allemagne d’ici à la fin de l’année.
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27/04/2011
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Van Eck lance un ETF sur les obligations d'entreprises à taux variable

Le new-yorkais Van Eck Global a annoncé le 26 avril le lancement du Market Vectors Investment Grade Floating Rate ETF (azcronyme sur NYSE Arca : FLTR). Ce fonds s’efforce de répliquer avant commissions et frais l’indice Market Vectors Investment Grade Floating Rate publié par 4asset-management GmbH et qui correspond à un portefeuille d’obligations à taux variables émises en dollars américains par des entreprises catégorie investissement (investment grade). Le caractère innovant de ce produit tient au fait qu’il se focalise sur des valeurs de grande qualité plutôt que des émissions bancaires (bank loans).Les titres pris en compte doivent provenir d'émissions dont l’encours est d’au moins 500 millions de dollars et d’une échéance résiduelle d’au moins 6 mois à chaque date de repondération. Au 31 mars, l’indice comprenait 188 valeurs, dont 94,9 % de financières.Le FLTR est le 33ème ETF de la marque Market Vectors et le 7ème des fonds obligataires de cette gamme. La commission nette est fixée à 0,19 %.
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27/04/2011

TA Associates prend la majorité chez Stadion Money Management

Pour un montant non divulgué, le capital-investisseur TA Associates (16 milliards de dollars) a acquis 54,4 % de la société de gestion Stadion Money Management (6,7 milliards de dollars d’encours fin mars).Ce n’est pas le premier investissement de TA Associates dans la gestion d’actifs, puisque le groupe détient des participations dans Affiliated Managers Group, AIM management Group (Invesco); Evanston Capital Management, First Eagle Investment Management, Jupiter Fund Management, K2 Advisors, Numeric Investors et Thomson Advisory Group (Pimco).

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