L’agence de notation Fitch a confirmé le « AAA » américain avec une perspective stable. La SEC aurait lancé une enquête sur la décision de S&P

La classe d'actifs a vu son rendement cumulé à 1 mois reculer de 5,9% en Europe, portant ainsi sa performance négative en 2011 à -2,3%

Le volume moyen quotidien traité aux Etats-Unis a atteint, entre le 4 et le 10 août 2011, un pic de 15,97 milliards d’actions

La croissance allemande a ralenti à 0,1% au deuxième trimestre. Le PIB de la zone euro n'a augmenté que de 0,2%. De quoi compliquer les plans d'austérité

Polar Capital va lancer un fonds Amérique du Nord pour ses nouvelles recrues Andrew Holliman et Richard Wilson, qui ont rejoint la société en provenance de Threadneedle en début d’année, rapporte Citywire.

Lundi, Wells Fargo & Co a annoncé qu’elle recrute 25 banquiers d’investissement qui travaillent chez le gestionnaire de hedge funds Citadel, de Chicago, et qu’elle va reprendre aussi les transactions sur lesquelles ils travaillent, rapporte The Wall Street Journal. Ces embauches ne donneront lieu apparemment à aucune indemnité, mais Wells Fargo reversera une partie des commissions encaissées pour les opérations qu’elle reprend à son compte, y compris la participation au consortium pour l’introduction en Bourse de Groupon Inc.

John Paulson a réduit de moitié sa participation dans Bank of America, selon le Financial Times. Paulson & Co détenait 60,5 millions d’actions de la banque fin juin, une participation qui ne représentait plus que 780 millions de dollars à la clôture lundi. Le hedge fund a aussi réduit sa participation dans Citigroup de 19 % à 33,5 millions de titres, une participation qui vaut maintenant 1,05 milliard de dollars, mais a augmenté sa position dans Wells Fargo de deux tiers à 33,6 millions de titres ou 840 millions de dollars. La plus grosse position connue du public reste sa participation dans l’ETF SPDR Gold Trust, de 4,6 milliards de dollars.

Les fonds américains ouverts au public (mutual funds) ont subi en juillet des rachats nets de 17,1 milliards de dollars, soit la plus forte décollecte depuis décembre 2008, provoqués une nouvelle fois par les rachats massifs réalisés dans les fonds actions, selon les dernières statistiques communiquées par Morningstar. Du coup, l’ensemble des fonds de long terme, c’est-à-dire hors fonds monétaires, voient sortir un peu plus de 17 milliards en juillet mais sur les sept premiers mois de l’année, ils enregistrent une collecte nette de près de 118 milliards de dollars. Les fonds actions ont en effet soldé le mois de juillet sur une décollecte de 22,88 milliards de dollars, du jamais vu depuis octobre 2008, un mois qui, au plus fort de la crise financière, s'était terminé sur des rachats de 27,9 milliards de dollars. Depuis le début de l’année, la décollecte nette s'établit à 14,2 milliards de dollars. Les fonds obligataires ont de leur côté enregistré des souscriptions nettes de 8,87 milliards de dollars en juillet et de 102,1 milliards de dollars depuis le début de l’année, les fonds d’obligations municipales étant toujours boudés par les investisseurs pour le troisième mois consécutif. Les fonds monétaires ont encore fortement décollecté en juillet, pour un montant de 107,62 milliards de dollars si bien que depuis le début de l’année, les demandes de remboursement s’inscrivent à 222,99 milliards de dollars contre 476 milliards de dollars sur l’ensemble de 2010. Du côté des ETF, le mois de juillet s’est terminé par une collecte nette de 17,2 milliards de dollars après déjà près de 10 milliards le mois précédent. Depuis le début de l’année, les ETF ont drainé 74,49 milliards de dollars et sur douze mois glissants, les encours affichent une progression d’environ 25%. Les ETF sur les actions américaines ont enregistré des souscriptions nettes de 6,4 milliards de dollars en juillet et d’un peu plus de 30 milliards de dollars depuis le début de l’année. Les ETF dédiés aux actions internationales ont également tenu le haut du pavé avec une collecte de 3,75 milliards de dollars (15,15 milliards de collecte depuis le début de l’année). On observe également une nouvelle contribution positive des ETF obligataires, avec des souscriptions nettes de 3,28 milliards de dollars en juillet. Cette classe d’actifs n’a d’ailleurs pas subi de décollecte depuis fin 2010. Les ETF de matières premières ont retrouvé le mois dernier la faveur des investisseurs, avec une collecte nette de 3,74 milliards de dollars, après deux mois consécutifs de décollecte (3,7 milliards en mai et 892 millions en juin).

Allianz Global Investors a indiqué dans un communiqué avoir fermé le fonds de fonds immobilier de droit allemand Premium Management Immobilien-Anlagen, dont les actifs étaient gelés depuis le 27 septembre 2010. Cette fermeture permettra aux porteurs de parts d’avoir accès à leur capital investi. Dès le mois d’octobre, une première tranche de 500 millions d’euros sera ainsi distribuée, précise le communiqué. La Commerzbank, qui avait l’exclusivité de la distribution de ce fonds, propose à ses 50.000 clients ayant des parts dans le fonds 43 euros par tranche de 50 euros de participation dans le produit, a indiqué fondsprofessionell. Les parts cotaient 33 euros dernièrement, précise Reuters.

Lundi 15 août HSBC Global Asset Management (Deutschland) a annoncé la commercialisation en Allemagne du compartiment Asian Currencies Bond (ISIN: LU0210635255) de sa sicav luxembourgeoise HSBC GIF (lire notre dépêche du 8 juin). Il s’agit comme son nom l’indique d’un fonds investissant en obligations asiatiques libellées en monnaies locales et donc susceptibles de bénéficier du potentiel d’appréciation de ces devises. La monnaie de référence pour ce nouveau produit est le dollar américain.Le fonds, dont le benchmark est le Markit iBoxx ABF Pan Asian ex China and HK Index, est géré par Cecilia Chan, qui est également Fixed Income CIO Asia Pacific de HSBC Global AM, ainsi que par Alfred Mui.

Selon un proche du dossier cité par la Frankfurter Allgemeine Zeitung, Credit Suisse Allemagne intensifie les préparatifs pour une réouverture des remboursements du fonds immobilier CS Euroreal (environ 6 milliards d’euros) : le gestionnaire aurait revendu deux immeubles commerciaux situés à Dresde et Leipzig à RREEF (Deutsche Bank), pour 140 millions d’euros. En début de mois, il avait déjà annoncé la cession de trois autres actifs pour augmenter sa liquidité.

En septembre 2010, la Commerzbank avait dû geler les remboursements du Premium Management Immobilien Anlagen (PMIA), qui investissait dans des fonds immobiliers offerts au public dont les remboursements avaient eux-mêmes été suspendus. A présent, rapporte le Handelsblatt, la banque propose pour les quatre prochaines semaines aux souscripteurs du PMIA un montant de 43,38 euros pour chaque part émise à 50 euros.Ce montant correspond d’après la Commerzbank à 92 % de la valeur liquidative alors qu’en Bourse les parts se traitent actuellement aux alentours de 33 euros l’unité.

Citi a annoncé le 11 août le lancement d’une activité de services à destination du marché des ETF dans la région Asie-Pacifique.Citi ETF Services fournira aux émetteurs d’ETF dans la région des solutions intégrées comprenant notamment la tenue de marché, l’administration, la conservation et la comptabilité. L’activité dans la région sera co-dirigée par Bob Simon et Jeff McCarthy. Le premier est actuellement responsable du «programme trading» de Citi Global Markets à Hong Kong, le second étant basé à New York où il est responsable mondial des produits ETF pour la partie «securities and fund services».

HSBC Singapore vient de nommer Paul Arrowsmith en qualité de responsable de la banque de détail et de la gestion de fortune à Singapour, rapporte Wealthbriefing.Dans ses nouvelles fonctions, Paul Arrowsmith aura la responsabilité de toutes les activités liées notamment à la gestion de fortune, dont l’assurance et la gestion d’actifs. Il est rattaché à Alex Hungate, general groupe manager et chief executive pour Singapour.

Le fonds souverain norvégien, Government Pension Fund Global, a dégagé une performance de 0,3 %, soit 4 milliards de couronnes norvégiennes, au deuxième trimestre 2011, ce qui est inférieur de 0,1 point au rendement des indices de référence du fonds. Dans le détail, la poche actions du fonds, qui représente 60,5 % du total, a perdu 0,7 % sur les trois mois, tandis que les investissements obligataires, qui pèsent 39,4 % du portefeuille, ont gagné 1,8 % en devises internationales (0,1 % du fonds est investi en immobilier). Les encours du fonds ont augmenté de 9 milliards de couronnes norvégiennes à 3.111 milliards de couronnes, grâce à l’effet performance, et aux 53 milliards de couronnes injectés par le gouvernement. En revanche, l’affermissement de la couronne norvégienne face à de nombreuses devises dans lesquelles le fonds est investi a réduit les encours de 48 milliards.

Pour un montant non divulgué, nabInvest (51 milliards de de dollars australiens d’encours), la filiale de gestion d’actifs de National Australia Bank (NAB), acquiert Aviva Investors Australia (5,5 milliards de dollars australiens). Cette transaction exclut les activités immobilières directes d’Aviva Investors Australie ainsi que les ressources qui ne sont pas directement liées à l’activité du groupe en Australie.Aviva Investors a l’intention désormais de concentrer le développement de sa présence en Asie-Pacifique à Singapour.

Ten Cate vient de rejoindre BNY Mellon AM en qualité de managing director pour les Pays-Bas, rapporte le site IPE. Dans ses nouvelles fonctions, Ten Cate sera l’avocat des différents services proposés par le groupe américain aux fonds de pension néerlandais. BNY Mellon assure des services d’administration de fonds pour environ 30% des fonds de pension néerlandais et il traite la gestion d’actifs pour près d’une douzaine d’entre eux.Ten Cate travaillait précédemment chez le britannique Insights Investments (150 milliards d’euros d’actifs sous gestion) qui a été récemment racheté par BNY Mellon.

En juillet, les fonds espagnols de valeurs mobilières ont subi leur cinquième mois consécutif de sorties nettes avec 570 millions d’euros, contre 1,19 milliard en juin, selon les statistiques de l’association Inverco des sociétés de gestion. L’encours au 31 juillet ressortait pour sa part à 132,15 milliards d’euros, soit 0,9 % ou 1,19 milliard de moins que fin juin. Il était de 138,08 milliards fin décembre 2010.Les sept plus grands gestionnaires du pays, par le volume des actifs, ont tous accusé le mois dernier des sorties nettes, les trois premiers subissant les hémorragies les plus fortes. Santander Asset Management (22,63 milliards d’euros d’encours) a vu sortir 262,55 millions d’euros tandis que BBVA Asset Management (20,54 milliards) a enregistré des sorties de 176,36 millions et qu’Invercaixa Gestión (16,18 milliards) faisait face à des sorties nettes de 105,61 millions. En revanche, le huitième du classement par les encours, Bansabadell Inversion (4,49 milliards d’euros), a bénéficié de souscriptions nettes de 76,millions d’euros.

L’Autrichien Marius Dorfmeister exerce depuis le 1er août les fonctions de directeur des opérations internationales wholesale et institutionnelles de la banque suisse Sarasin sous l’autorité d’Aris Prepoudis, qui dirige le pôle Institutional clients & Wholesale et qui a exercé par intérim ces derniers mois les prérogatives à présent confiées à Marius Dorfmeister, lequel était auparavant chez Flacon Private Bank à Zurich et Vienne.Les marchés du Benelux, d’Italie, de Scandinavie, d’Europe centrale et orientale ainsi que les opérations en Asie et au Moyen-Orient sont regroupés au sein de l’unité Institutional et Wholesale International sous la direction de Markus Dorfmeister. A Vienne, Alexandra Lang a pris en charge les clients institutionnels et wholesale en Autriche et en Europe centrale depuis le 1 juillet 2011.Les opérations avec la clientèle institutionnelle du groupe Sarasin représentaient fin juin des actifs sous gestion de 28,2 milliards de francs, avec des rentrées nettes de 1,9 milliard de francs durant le premier semestre.

Filiale de Credit Suisse, Clariden Leu a enregistré une collecte nette de 3,3 milliards de francs au premier semestre 2011, soit une croissance annualisée de 7%. Le bénéfice net se monte à 155 millions de francs, en forte hausse par rapport aux 102 millions enregistrés à la même période que l’an dernier, selon un communiqué publié le 15 août.Malgré la forte collecte nette, les actifs sous gestion s’inscrivaient à fin fuin à 94 milliards de francs, contre 99 milliards à la fin du premier semestre 2010, en raison de l'évolution du franc et de la volatilité du marché.

Christian Pellis, membre du directoire, a indiqué à la Börsen-Zeitung que LGT Capital Management se dotera avant la fin septembre d’une distribution au Royaume-Uni et à Singapour. En Allemagne, où LGT CM est présent depuis un an, l’encours atteint 304 millions d’euros, dont 147 millions de rentrées nettes depuis le 1er janvier 2011.

Le fonds de dotation de l’Ecole des Mines de Douai a été crée le 23 novembre 2010. « Notre fonds est très peu doté aujourd’hui car il est très récent mais il a pour objectif de financer l’Ecole des Mines de Douai, il n’y aura donc pas de placements ou très peu » explique Jean-Pierre Hillewaere, directeur du fonds de dotation de l’Ecole des Mines de Douai. La mission du fonds sera de recueillir de l’argent destiné à être reversé directement à l’Ecole pour financer ses projets et missions. Ainsi, l’argent ne fait que transiter par le fonds de dotation dont l’objectif n’est pas d’avoir une stratégie de placement. Le directeur du fonds précise cependant : « Lorsque l’argent sera en attente de financement de projets, nous ferons des investissements spot, poursuit-il. Très vraisemblablement sur des produits de père de famille comme des livrets. Mais ce n’est pas notre stratégie car nous possédons un fonds de financement et non un fonds de capitaux ». Toutefois, précise Jean-Pierre Hillewaere : « Si nous recevions un don important, nous serions bien entendu, amenés à nous poser la question du placement, d’ailleurs nos statuts prévoient que si notre dotation dépasse un million d’euros, nous devrions alors mettre en place un comité d’investissement ».

In the week ending on 10 August, in a period on the markets which was particularly agitated to the loss by the United States of its AAA credit rating and a variety of rumours, disappointing macroeconomic data and continuing tension on the markets due to the European debt crisis, trading of shares in investment funds was market by an explosion in redemptions in most fund categories, according to estimates by EPFR Global.Equities funds saw outflows of USD26.1bn, a level not seen since the end of second quarter 2008. The theory that the performance of emerging markets is no longer integrally tied to developed markets was disproven by the data, as emerging markets equities funds saw net outflows of USD7bn in the week to 10 August, the largest seen since early 2008. The same trend was observed in bond funds, where net outflows totalled USD10.4bn. High yield bond funds alone represented two thirds of these outflows, despite default rates which remain relatively low, and a pledge by the US Federal Reserve to maintain interest rates at a low level for two years. International and European bond funds saw net outflows of nearly USD1bn.However, money market funds, from which outflows continued last week, attracted record net inflows of USD49.8bn in the week to 10 August. Another beneficiary of the recent turbulence was commodities funds, and particularly funds specialised in gold and precious metals, which since the beginning of July, have posted net inflows of nearly USD9bn. This development was, however, tempered by redemptions from industrial commodities funds.

Redemptions from the European funds industry totalled EUR25.2bn in June, reversing the inflows of EUR24.1bn achieved last month, according to the latest statistics of Lipper. However, with money market activity excluded, total industry sales kept in positive territory (EUR640m), although even this was propped up by ETF activity of nearly EUR2bn.Investors withdrew from equity funds (-EUR3.3bn when ETFs are excluded). Even sales in the bond arena hit a four month low (EUR3.8bn) as high yield products — one of the success stories of 2011 — fell into the red (-EUR3.6bn).Both equity (EUR2.1bn) and bond (EUR3bn) global emerging market funds enjoyed success, so that investor appetite looked rather like that seen last year.With appetite for bond funds from some providers remaining strong, Franklin Templeton (EUR3.2bn) and Allianz/Pimco (EUR1.8bn) topped the best-sellers list. BlackRock was the best-selling equity group (EUR860m).Over the first six months of 2011, equity sales (EUR30.5bn) have been pretty similar to the level achieved over the same period last year (EUR28.5bn). The real change has come on the fixed income and mixed asset sides, where inflows of EUR72.2bn and EUR39.4bn in 2010 have dropped to EUR26.4bn and EUR18.5bn this year. Absolute return fund sales also fell, from EUR17.4bn to EUR10.8bn over the same periods.Long-term fund sales (excluding money market funds) over the first six months of 2011 (EUR90.7bn) are 40% down on those achieved over the same period last year (EUR152.2bn).

On Monday, HSBC Global Asset Management (Deutschland) announced that it is releasing the Asian Currencies Bond (ISIN: LU0210635255), a sub-fund of its Luxembourg Sicav HSBC GIF (see Newsmanagers of 8 June) for sale in Germany. As its name indicates, the fund invests in Asian bonds denominated in local currencies, and which hopes thereby to profit from potential appreciation of these currencies. The base currency for the new product is the US dollar.The fund, whose benchmark is the Markit iBoxx ABF Pan Asian ex China and HK Index, is managed by Cecilia Chan, who is also Fixed Income CIO Asia Pacific at HSBC Global AM, and by Alfred Mui.

Allianz Global Investors has announced in a statement that it has closed the German-registered real estate fund of funds Premium Managmeent Immobilien-Anlagen, whose assets had been frozen since 23 September 2010. The closure will mean that shareholders will have access to their invested capital.By October this year, an initial batch of EUR500m will be distributed to investors, a statement says.Commerzbank, which was the exclusive distributor of the fund, will be offering its 50,000 clients who hold shares in the fund 43 euros for every 50 euros they have invested in the product, fondsprofessionell reports. The shares were trading most recently at EUR33 per share, Reuters reports.

In September 2010, Commerzbank was compelled to freeze redemptions from the Premium Management Immobilien Anlagen fund (PMIA), which invested in open-ended real estate funds whose redemptions had themselves been suspended. Now, Handelsblatt reports, the bank is offering subscribers in the PMIA fund a reimbursement of EUR43.38 for every EUR50 they had invested in the fund, for a four-week period.Commerzbank says this amount corresponds to 92% of the net asset value of the fund, even though shares in the fund are now trading on the stock exchange at 33 euros each.

According to a source familiar with the matter cited by the Frankfurter Allgemeine Zeitung, Credit Suisse Germany is intensifying its preparations to reopen redemptions from the real estate fund CS Euroreal (about EUR6bn in assets): the manager is reported to have sold two commercial properties located in Dresden and Leipzig to RREEF (Deutsche Bank) for EUR140m. At the beginning of this month, the fund had already announced the sale of three other properties in a move to increase its liquidity levels.

Polar Capital will launch a North American fund for its new recruits, Andrew Holliman and Richard Wilson, who joined the firm from Threadneedle earlier this year, Citywire reports.

US open-ended mutual funds saw net outflows in July of USD17.1bn, the heaviest outflows since December 2008, once again driven by massive redemptions from mutual funds, according to the most recent statistics from Morningstar. For long-term funds, excluding money market funds, outflows totalled slightly over USD17bn in July, but in the first seven months of the year, funds have seen net inflows of nearly USD118bn. Equities funds finished the month of July with outflows of USD22.88bn, a level not seen since October 2008, a month in which, at the height of the financial crisis, outflows totalled USD27.9bn. Since the beginning of this year, outflows have totalled USD14.2bn. Bond funds, for their part, have posted a net inflow of USD8.87bn in July, and of USD102.1bn since the beginning of the year, as municipal bond funds remained unpopular with investors for the third consecutive month. Money market funds saw heavy outflows in July, totalling USD107.62bn, so that since the beginning of the year, outflows totall USD222.99bn, compared with USD476bn for the year 2010 as a whole. For ETFs, the month of July finished with net inflows of USD17.2bn, following inflows of nearly USD10bn the previous month. Since the beginning of the year, ETFs have attracted USD74.49bn over a twelve-month period, with assets up by about 25%. US equities ETFs posted a net inflow of USD6.4bn in July, and of slightly over USD30bn since the beginning of the year. ETFs dedicated to international equities also finished the month with strong inflows, totalling USD3.75bn (USD15.15bn in inflows since the beginning of the year). Bond ETFs also made another positive contribution, with net subscriptions of USD3.28bn in July. This asset class has not seen outflows since the end of 2010. Commodities ETFs last month found favour with investors once again, with net inflows of USD3.74bn, following two consecutive months of outflows (USD3.7bn in May and USD892m in June).