After raising EUR130m in owners’ equity for its first two closed residential real estate funds, DWS Access Wohnen 1 and 2, the asset management firm for the Deutsche Bank group is launching a third product in the range, the DWS Access Wohnen 3, whose objective has been set at a minimum of EUR60m. 16 properties in nine German cities have been reserved for the new portfolio, for which subscriptions will close on 30 September. The management of the properties concerned will be outsourced to alt+kelber.Minimal subscription is set at EUR10,000, and front-end fee is set at 5%. DWS is planning to pay a coupon of 3% before taxes from 2013, and distributions are then intended to gradually increase to 6.25% per year by 2021.

The German private equity firm Deutsche Beteilungs AG (DBAG), on 29 June, after barely two months, managed to collect investment commitment of EUR451m for its private equity fund DBAG Fund VI, focused on “Mittelstand” or German small and mid-sized enterprises. 80% of these commitments are from primarily international institutional investors. The remaining 20% will be contributed by DBAG, which is planning to invest in businesses in the portfolio in parallel.The objective is to reach EUR650m for a second closing in a few weeks, and DBAG expects strong subscriptions.The DBAG Fund VI will specialise in production and industrial services businesses in the engineering, mechanical and automotive subcontracting sectors in particular.DBAG also states that at this time, the DBAG Fund V, specialised in MBO operations, is in its investment phase. With the allocation of owners’ equity from DBAG, it has EUR539m, of which 80% have been called in.

The European investment fund Marguerite, focused on energy, climate change and infrastructure, on 4 July announced the acquisition of a 45% stake in Autovia del Arlanzón, the contractor responsible for constructing the A-1 motorway in Spain, for a total of EUR24.5m.The vendor, Sacyr Vallehermoso, retains a 50% stake in the project, while its Valoriza Conservación de Infraestructuras retains the remaining 5%. The transaction represents the first investment of the Marguerite fund in the transport sector. The fund has so far made over EUR100m in investments in four projects. The Marguerite fund was created in 2010 by the major European national financial institutions, along with the European Investment Bank (BEI) and the European Commission, to invest in new infrastructure and infrastructure extension projects in the transport, energy and renewable energy sectors in the 27 EU countries.

Ampere Equity Fund, Antin, Cube, Eiser, Hg Capital, Infrared, KGAL, KKR, MEAG, RREEF and Riverstone Holdings, eleven infrastructure fund management firms which have announced investments of EUR9bn in Spain, on 3 July sent a letter to the president of the Spanish government, warning that if energy reforms now under preparation by the Spanish ministry of energy and industry are passed in their present form, they will reduce their investments in the country, and will take legal action, Expansión reports. It is the second letter they have sent to the prime minister to seek legal protection for their assets in Spain. This time, they have toughened the tone of their missive, as they are concerned that the reforms will compromise the profitability of their investments in renewable energies, with a “retroactive and discriminatory” reduction of earnings.

The hedge fund manager David Einhorn has announced that his flagship fund, Greenlight Capital, finished the month of June with returns of 0.3%, the news agency Reuters reports. It has earned 3.7% in the first six months of the year. Daniel Loeb, for his part, has announced that his largest fund, Third Point Offshore Fund, with assets under management totalling about USD4.5bn, has posted returns of 3.9% since the beginning of the year. Hedge funds have earned an average of 1.22% in first half.

As part of Paris Europlace, NYSE Euronext and the US firm TradingScreen on Wednesday announced that they have signed a partnership to facilitate access for institutional investors to corporate bond trading platforms which meet criteria defined by the Cassiopée committee, which NYSE BondMatch belongs to.By the terms of the agreement, NYSE Euronext will bear the costs for three months of software to allow institutional investors to view the European Central Order Book (ECOB), which displays the liquidity of NYSE BondMatch, and in a few weeks will also display the liquidity of Galaxy, when it is launched. When institutional investors concerned are prepared to trade on ECOB the screens will be reconfigured by TradingScreen from “display” to “trading” mode, and the cost of the license will then be borne by the intermediaries/market participants who have decided to execute orders.The ECOB will consolidate virtually all orders from bond platforms compliant with the Cassiopée project. It was developed under the leadership of the NYSE BondMatch strategic committee.

LGT Group on 4 July announced the opening of an affilaite in Dubai. LGT (Middle East) Ltd, positioned in private banking, will manage clients in the Gulf region, the Eastern Mediterranean, Turkey, Africa and South Asia. Tamer Rashed, formerly of Bank of America Merrill Lynch, has been appointed CEO of the entity, the Liechtenstein bank has announced in a statement. Rashad reports to the CEO of LGT Private Banking, Thomas Piske, and will be based in Dubai. Pending approval from the Dubai supervisory authorities, LGT Middle East will be operational from fourth quarter 2012. LGT Middle East will also manage clients in Bahrain, Geneva and Zurich, the bank states.

The specialist in real estate services to the health sector, Primary Health Properties (PHP), has become the first REIT in the United Kingdom to offer retail bonds. The bonds on offer to retail investors will provide fixed returns of 5.375% twice per year, in January and July, with the last payment scheduled for 23 July 2019, and the first for 31 January 2013. The shares, which will then be listed on the London Stock Exchange, will be made available to wealth managers and brokers for a minimal subscription of GBP2,000, until 16 July.

In second quarter, assets under management by Chinese funds increased 11.6% compared with January-March, to a total of CNY2.4trn as of the end of June. According to Z-Ben Advisors, this all-time large increase may be partly attributed to the success of several funds launched in April-June, and partly to “organized” inflows to bond funds.

As of the end of June, the European markets of NYSE Euronext listed 591 ETFs 686 times, compared with 590 and 686 listings one month earlier. In June, two ETFs from Lyxor (ERC and WLDR) were added to listing on Euronext Paris. The average daily trading volume (on-book) in June totalled EUR257.7m, compared with EUR267.3m in May, and EUR297.1m in April. The June total is down 39.9% compared with June 2011. Total on-book trading volumes were down to EUR5.4bn in June, compared with EUR5.8bn in May. Meanwhile, bloc trades in June totalled EUR733.4m, compared with EUR842.1m the previous month, representing 13.5% ot total trading volumes on regulated ETF markets, compared with 14.3% in May. The median spread has remained unchanged compared with the previous month, at 31.15 basis points.

While welcoming the advances which the most recent proposals by the European Commission for UCITS fund regulations, the Luxembourg investment fund association (ALFI) on 4 July claimed in a statement that the level of liability of the depository needed to be clarified.Do depositories need to cover all categories of risk, including bankruptcy and fraud, for example? ALFI claims that although depositories are responsible for investment losses under all circumstances, they are becoming insurers for risks that they do not control. Such virtually total protection of the investor will have a cost, which will probably be borne by the final investor, according to the association, which cites moral hazard about conviction on the part of investors that their investment will be risk-free.Although responsibilities and duties are no longer shared by all participants in the mutual fund value chain, there may be a concentration of risk on a small number of depositories, and consequently a system with increased risk may develop.“Detailed talks are still necessary to ensure that the UCITS V directive strengthens the development of the UCITS brand, particularly in relation to terms governing the remuneration of managers and the sanctions regime,” says Camille Thommes, CEO of ALFI, in a statement.

BlackRock a trouvé un accord définitif pour reprendre Swiss Re Private Equity Partners (SRPEP), le fonds de fonds d’investissement dans le domaine private equity et infrastructure de Swiss Re qui gère des investissements d’une valeur de 7,5 mrd USD à la fin mai 2012. Le prix n’est pas dévoilé. BlackRock et Swiss Re ont aussi signé un accord stratégique d’investissement alternatif, centré sur BlackRock Alternative Investors (BAI), qui renforce les investissements en cours de Swiss Re dans les produits SRPEP et permet de fixer le cadre d’autres investissements futurs de Swiss Re sur cette plateforme BAI, selon un communiqué diffusé mardi. La plateforme BAI représente un engagement de la clientèle de 15 mrd USD. L'équipe en place s’occupe avant tout de fonds, de fonds de fonds et de programmes de co-investissements directs. SRPEP, qui est présent à Zurich et à Genève, sera intégré dans le fonds de Blackrock Private Equity Partners (BRPEP). Il lui permettra de renforcer sa présence en Europe et en Asie. David Blumer, Chief Investment Officer de Swiss Re, a indiqué dans le communiqué que l’expérience de BlackRock dans la gestion de fonds de private equity est très complémentaire à SRPEP. Le renforcement de la relation avec BlackRock offrira des bénéfices stratégiques significatifs et de grandes opportunités pour nos clients et nos employés. Russell Steenberg, Managing Director et Head de BRPEP continuera à diriger l’unité combinée. Christian Hinze, Chief Executive Officer de SRPEP, rejoindra BlackRock comme Deputy Head du business combiné. La stratégie d’investissement ne sera pas modifiée. Pour rappel, Philippe Hildebrand, ancien président démissionnaire du directoire de la Banque nationale suisse, deviendra dès octobre sera le numéro deux opérationnel de Blackrock, qui gère 3684 mrd USD.

Le conseil des ministres a examiné un décret sur le relèvement du traitement des 1,1 million de fonctionnaires français, dans le sillage de la hausse du smic au 1er juillet. Dans la fonction publique, le relèvement du traitement conduit à une rémunération mensuelle brute de 1.426,13 euros. Cette hausse représente pour l’ensemble des employeurs publics un coût de 546,9 millions d’euros en année pleine et de 273 millions d’euros pour la seule année 2012.

Selon Reuters, l’Espagne met la dernière main à un plan qui devrait lui rapporter jusqu'à 30 milliards d’euros. Il impliquerait, au niveau de la hausse des recettes, une augmentation du principal taux de TVA, la création d’un prélèvement sur l'énergie et de nouveaux péages autoroutiers. La baisse des dépenses serait obtenue par une réforme du système de retraites, une baisse des traitements dans la fonction publique et une nouvelle réduction importante des budgets des ministères et des régions.

Le besoin de financement de l’Etat français a été revu en baisse pour 2012 compte tenu du PLFR présenté par le gouvernement pour 2012. Il s’établit désormais à 180,3 milliards d’euros contre 184 milliards précédemment, selon l’Agence France Trésor. Le montant des émissions à moyen long terme nettes des rachats reste inchangé à 178 milliards d’euros. En revanche la variation nette des BTF est portée à -7,7 milliards d’euros contre -4,3 milliards dans la loi de finances du 14 mars.

Le projet de budget rectificatif pour 2012, présenté au Conseil des ministres, prévoit 7,2 milliards d’euros d’impôts supplémentaires. Les nouvelles hausses d’impôts porteront à 53% sur les ménages et 47% sur les entreprises, les ménages les moins aisés et les «classes moyennes» étant épargnés. Pour 2013, la hausse des recettes serait de 13,3 milliards d’euros. Les sommes les plus importantes attendues pour 2012 viennent notamment d’une contribution exceptionnelle sur la fortune pour les contribuables assujettis à l’ISF, des prélèvements sur les secteurs bancaires et pétroliers et de la suppression des exonérations sur les heures supplémentaires dans les entreprises de plus de 20 salariés. Le régime des successions est durci et une taxe sur les dividendes est créée, tandis que la «TVA sociale» est supprimée. Le gouvernement va relever de 8 à 10% le forfait social qui pèse sur l’intéressement et la participation, dont il compte engranger 550 millions au profit de la sécurité sociale. Les stock-options sont dans le collimateur. La contribution sociale patronale doit passer de 14 à 30 %, la part salariale à 10%. Enfin la taxe sur les transactions financières est relevé de 0,1 à 2%, celle sur les risques systémiques passe de 0,25 à 05%.

Les ventes au détail ont progressé plus que prévu en mai dans la zone euro, mais pas assez pour effacer le fort déclin connu en avril, ont montré les données d’Eurostat. Ces ventes sont ressorties en hausse de 0,6% sur le mois de mai.

La contraction dans les services en zone euro a légèrement décéléré en juin, alors que les entreprises ont réduit leurs prix, nourrissant les attentes de baisse de taux de la BCE cette semaine. L’indice PMI des services est ressorti à 47,1 en juin, contre une première estimation de 46,8. Il était de 46,7 en mai. En France, l’activité dans le secteur des services s’est contractée en juin à un rythme moins soutenu que le mois précédent. L’indice PMI sectoriel s’est inscrit à 47,9 contre 45,1 en mai. En Allemagne, l’activité dans les services a stagné en juin, mettant fin à huit mois consécutifs d’expansion. L’indice PMI des directeurs d’achats est tombé 49,9 à en juin. C’est un plus bas depuis septembre 2011.

AXA PE annonce aujourd’hui avoir signé un accord en vue de l’acquisition d’une participation de 45 % du capital d’Arkadin, un des leaders mondiaux des services de collaboration à distance. Cette opération, menée aux côtés d’Olivier de Puymorin, fondateur et dirigeant de la société, s’effectue dans le cadre de la sortie des investisseurs historiques, Apax Partners, Altamir Amboise, Innovation Capital et UFG-Siparex.

La plate-forme dédiée aux obligations d’entreprise de Nyse Euronext a suscité le débat lors du forum Paris Europlace ce matin. «BondMatch, c’est un outil fantastique, mais au final il n’y a pas de volume» a déploré, Christophe Mianné, directeur adjoint de Société Générale CIB. Et d’ajouter «Un marché efficient, c’est un marché où il y a du volume». Le secrétaire général adjoint de l’AMF, Edouard Vieillefond, a en revanche imploré les banques d’aider des plate-formes comme BondMatch «Si vous les aidez, cela va marcher», a-t-il rétorqué.

Le secteur des services chinois a connu en juin sa croissance la plus faible en dix mois après un plus haut de 19 mois en mai, montre l’indice PMI calculé par la banque HSBC. L’indice des directeurs d’achat de HSBC est ressorti à 52,3 en juin contre 54,7 le mois précédent.

L’Agence de gestion de la dette allemande a placé 3,294 milliards d’euros d’obligations à cinq ans (Bobl), suscitant une demande beaucoup plus forte que lors de sa précédente adjudication le mois dernier, a annoncé la Bundesbank. Le ratio de couverture (2,7) a été bien plus élevé que celui du 6 juin (1,6) et le taux de rendement moyen s’est établi à 0,52%, contre 0,41%.

La présidente du Medef Laurence Parisot a proposé que la taxe de 3% sur les dividendes envisagée par le gouvernement dans le cadre du prochain projet de loi de finances rectificative (PLFR) ne s’applique pas aux montants versés en actions.

Société Générale Corporate & Investment Banking a lancé Alpha Metals, une nouvelle plateforme de trading électronique sur les contrats à terme échangés sur le London Metal Exchange (LME). Alpha Metals permet aux clients de la banque d’avoir un accès direct sur LMEselect et de bénéficier de ses capacités de teneur de marché sur les contrats à terme et les «spreads» de contrats à terme LME sur l’aluminium, le cuivre, le plomb, le zinc, le nickel et l’étain.

Selon des écoutes téléphoniques ordonnées par la justice italienne dont Reuters a eu connaissance, des analystes de S&P travaillant en Italie jugeaient que l’agence manquait d’analystes pour évaluer l'évolution de la note souveraine italienne au moment où la crise de la dette européenne s’aggravait. Cette enquête s’inscrit dans le cadre d’une procédure plus large encore impliquant Moody’s et Fitch.

La BCE a réagi aux craintes concernant la dégradation de son bilan en décidant hier, avec effet immédiat et contre toute attente, de plafonner le recours à des obligations émises par des banques avec garantie d’Etat comme collatéral pour ses opérations de refinancement. Toutefois, en cas de circonstances exceptionnelles et avec l’accord préalable du conseil des gouverneurs de la BCE, les banques pourront augmenter leur recours à ce type collatéral.

L’accord définitif sur une aide européenne aux banques espagnoles pourrait être reporté de quelques jours afin de donner plus de temps à la période de négociations, a indiquéhier soir Reuters de deux sources proches du processus. La signature du protocole d’accord était initialement prévue pour le 9 juillet. Elle pourrait n’intervenir que le 20.

L’ancien président du directoire de Lagardère Active, PDG d’Orange et membre du comité exécutif de France Télécom, rejoint le conseil de surveillance du groupe de capital investissement 21 Centrale Partners. Il prend également la présidence de Coyote Systems, spécialiste des systèmes d’aide à la conduite.

Le Fonds monétaire international a exhorté les Etats-Unis à lever rapidement les incertitudes sur sa politique budgétaire. Des hausses d’impôts et des coupes automatiques dans les dépenses du gouvernement d’un total de 4.000 milliards de dollars doivent entrer en vigueur à la fin de l’année si les parlementaires n’adoptent pas des décisions pour les reporter ou les supprimer. «Sur le plan intérieur, l’absence d’accord sur les politiques fiscales et budgétaires à court terme déclencherait un resserrement budgétaire sévère en 2013, menaçant la reprise», écrit le FMI dans un rapport. Les Etats-Unis devraient atteindre le plafond de la dette, fixé à 16.400 milliards, entre novembre et fin décembre. «Il est essentiel de lever les incertitudes créées par le mur du budget ainsi que de relever le plafond de la dette, en poursuivant un objectif de réduction de déficit sans saper la reprise économique».

Axa Private Equity, la société d’investissement de l’assureur Axa, a fait part mardi du rachat d’un portefeuille de onze fonds de capital investissement évalué à 850 millions de dollars (674 millions d’euros) auprès de la division investissement du fonds de pension canadien OMERS. Ce portefeuille est constitué majoritairement de fonds nord-américains et internationaux, ont indiqué les deux groupes dans un communiqué. «C’est une très grosse transaction pour laquelle nous avons une excellente visibilité sur la qualité des actifs, notamment grâce à notre présence en tant qu’investisseurs dans la plupart des fonds», a déclaré Benoit Verbrugghe, responsable du bureau d’Axa PE aux Etats-Unis. Axa avait déjà racheté l’an dernier un portefeuille de fonds de capital investissement de 1,7 milliard de dollars à Citigroup ainsi qu’un portefeuille de fonds de 740 millions de dollars auprès de Barclays.