In its report on third quarter published on 30 October, Moody’s has announced that assets in money market funds domiciled in the United States increased by 4.3%, to a total of USD667bn as of 30 September, compared with USD640bn as of the end of June. These funds increased their exposure to Swedish banks by 27% (USD47bn compared with USD37bn), and to French banks by 16% (USD50bn comapred with USD43bn).Exposure of European money market funds to financial institutions remained stable at EUR28.1bn, but allocation to French banks rose 14% to EUR9.4bn, while the allocation to Swedish banks was down 20%, to EUR5bn.

La réorganisation se poursuit au sein du groupe Edmond de Rothschild. A part le private equity, certaines activités (gestion quantitative, risk management et structured finance advisory) de Compagnie Benjamin de Rothschild, basée à Genève, seront transférées au sein de l’asset management du groupe, rapporte L’Agefi suisse. Ce réaménagement, conforme à la stratégie dévoilée début septembre par Laurent Tignart (Newsmanagers du 3 septembre), coïncide avec le départ prévu en début d’année prochaine des dirigeants actuels de Compagnie Benjamin de Rothschild (CBR), Daniel Trèves et Hugo Ferreira. La société de gestion emploie actuellement 54 collaborateurs, pour une masse sous gestion de 15 milliards de francs en 2011. Les expertises concernées seront regroupées sous une nouvelle dénomination et dirigées par un comité exécutif présidé par Sabine Rabald (actuellement directrice de CBR). Mathieu Gilbert sera responsable de la gestion quantitative et Christian Lorenz, du développement commercial.

La société de gestion de fortune institutionnelle Fundo a annoncé le départ du responsable marketing et business development, Jérôme Chevallerau, et du responsable de l’asset management, Adrien Veillard, au 31 octobre, rapporte L’Agefi suisse. Jérôme Chevallerau poursuivra sa carrière professionnelle auprès d’Avadis Prévoyance, partenaire que Fundo représente en Suisse occidentale. Le groupe a par ailleurs recruté Gilles Zumbach en tant qu’analyste quantitatif.

Avec le lancement quatre ETF obligataires à duration courte et ultra-courte, de droit irlandais et à réplication physique optimisée, iShares a répondu le 30 octobre à la demande des investisseurs européens désireux de réduire le risque de remontée des taux d’intérêt sur les marchés développés tout en faisant «travailler» leurs liquidités.Cela vaut notamment pour les fonds iShares Euro Ultrashort Bond UCITS et iShares $ Ultrashort Bond UCITS qui sont les premiers ETF passifs de ce type en Europe et répliqueront les indices Markit iBoxx Liquid Ultrashort, lancés récemment. Ces fonds investissent essentiellement dans des obligations d’entreprise de catégorie investissement à taux fixe ou variable, libellées respectivement en euros et en dollars, l'échéance des obligations à taux fixe étant comprise entre zéro et un an et celle des obligations à taux variable, entre zéro et trois ans.Pour leur part, les ETF iShares $ Short Duration Corporate Bond UCITS et iShares $ Short Duration High Yield Corporate Bond UCITS investissent respectivement dans des obligations d’entreprises libellées en dollars de catégorie investissement et dans des obligations ayant une notation spéculative. Pour être éligibles aux fonds, les obligations doivent avoir une échéance inférieure ou égale à cinq ans, la duration moyenne des fonds étant comprise entre deux et trois ans.CaractéristiquesDénomination : iShares $ Short Duration Corporate Bond UCITS ETFCode mnémonique : SDIGCode Isin : IE00BCRY5Y77Duration de l’indice : 2,49 ansRendement de l’indice : 1,76 %Taux de frais sur encours : 0,20 %Dénomination : iShares $ Short Duration High Yield Corporate Bond UCITS ETFCode mnémonique : SDHYCode Isin : IE00BCRY6003Duration de l’indice : 2,07 ansRendement de l’indice : 5,01 %Taux de frais sur encours : 0,45 %Dénomination : iShares Euro Ultrashort Bond UCITS ETF Code mnémonique : ERNECode Isin : IE00BCRY6557Duration de l’indice : 0,30 anRendement de l’indice : 0,69 %Taux de frais sur encours : 0,20 %Dénomination : iShares $ Ultrashort Bond UCITS ETFCode mnémonique : ERNDCode Isin : IE00BCRY6227Duration de l’indice : 0,33 anRendement de l’indice : 0,72 %Taux de frais sur encours : 0,20 %

Les fonds domiciliés en Europe du Nord (Suède, Norvège, Danemark et Finlande) affichent des frais (« ongoing charge ») de 0,98 % en moyenne, contre 1,09 % pour l’Europe hors pays nordiques et 1,08 % pour l’Europe dans son ensemble, selon une étude de Morningstar sur les frais des fonds nordiques.Les fonds les moins chers sont ceux basés en Norvège (0,72 %), devant les fonds de Suède (1,03 %), les fonds du Danemark (1,07 %) et les fonds de Finlande (1,07 %).En matière de fonds d’actions, la palme revient aux fonds suédois, avec 1,09 %, devant les norvégiens (1,11 %), les danois (1,45 %) et les finlandais (1,60 %).

Selon un communiqué de la banque américaine consulté par Bloomberg, Morgan Stanley a recruté chez Exane BNP Paribas deux analystes du secteur de la pharmacie, Vincent Meunier et Nicolas Guyon-Gellin. Ils seront transférés de Paris à Londres.

Dans un courrier adressé au Premier ministre, l’Association des maires de France estime que les engagements promis en contrepartie de la validation rétroactive des documents précontractuels et des contrats omettant le TEG ou fixant un TEG erronné n’ont pas été tenus. Selon l’AMF, aucune discussion n’a été menée en amont sur le projet d’article du PLF et le projet de décret s’inscrit en contradiction avec les arbitrages rendus par Matignon avant l'été.

Gary Gensler, président de la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), espère organiser au cours de la seconde semaine de décembre un vote sur la règle Volcker qui vise à bannir le trading pour compte propre dans les établissements bancaires. Une version initiale du texte avait déjà été proposée en octobre 2011.

Le gestionnaire du plus important fonds d’investissement obligataire du monde a recruté la Française Virginie Maisonneuve comme directrice de sa gestion actions, en remplacement de Neel Kashkari. Ce dernier a démissionné au début de l’année et pourrait être candidat au poste de gouverneur de Californie. Virginie Maisonneuve, qui travaillait au sein du groupe britannique Schroders, sera basée à Londres. Elle prendra ses nouvelles fonctions en janvier.

Investec Asset Management a recruté Beonca Yip au poste nouvellement créé de «head of advisor distribution» pour la région Asie hors Japon. L’intéressée travaillait jusqu'à présent chez Eastspring Investment. Investec AM compte renforcer sa force de frappe dans la distribution et prévoit en 2014 l’ouverture à Singapour d’une activité de distribution à destination des conseillers indépendants.

...

Le dernier communiqué du FOMC ne laisse apparaître que quelques changements mineurs, repoussant la perspective d’un ajustement des achats obligataires.

Un accord a été trouvé entre les partis qui devraient former une coalition. Pour autant, le projet, très contesté, n'est pas près d'aboutir

En soi, la «forward guidance» de la BCE est atypique. Décrétant que «les taux d’intérêt directeurs resteront à leurs niveaux actuels ou à des niveaux plus bas sur une période prolongée», cette clarification du discours ne suit pas les exemples de la Fed et de la Banque d’Angleterre, qui ont lié leurs décisions futures à l’évolution quantifiée de variables macroéconomiques. Elle ne reprend pas les expériences des banques centrales de Norvège, de Suède et de Nouvelle-Zélande qui publient des projections pluriannuelles de taux directeurs à partir d’un scénario central.

Selon les informations du quotidien, le fonds souverain d’Abu Dhabi va verser près de 750 millions d’euros pour acquérir les actifs des Docks lyonnais, une foncière appartenant à UBS. Le portefeuille comprend notamment un immeuble de bureaux boulevard Haussmann à Paris qui abrite Bpifrance. D’autres actifs sont situés à Nanterre, Antony ou encore Lyon.

Le régulateur va revoir les règles encadrant les commissions payées aux banques et aux courtiers en rémunération de leur recherche

Les banques anticipent un assouplissement des conditions de prêt et une augmentation de la demande de crédit d'ici à la fin de l'année

L'Espagne bascule en déflation. L'indice des prix en zone euro s'éloigne de l'objectif de la BCE

L'Espagne bascule en déflation. L'indice des prix en zone euro s'éloigne de l'objectif de la BCE

L’autorité britannique des marchés voit rouge sur les commissions de courtage payées par les asset managers aux banques et aux courtiers en rémunération de leur recherche. Pointant du doigt des abus malgré la réforme de 2006, la FCA consultera sur de nouvelles règles en novembre.

Le Comité de politique monétaire veut obtenir plus de preuves du caractère durable de la reprise avant d'ajuster le rythme de ses achats

L’Union Mutualiste Retraite, qui gère huit milliards d’euros, a vu son exposition à l’immobilier diminuer de 10 à 9 %. La caisse de retraite, qui disposait d’un bon matelas de plus-value latentes d’après Philippe Rey, son directeur des investissements, a en effet profité de prix jugés élevés pour vendre aux enchères un certain nombre de biens parisiens, notamment des bureaux. L’UMR compte réallouer une partie du cash retiré de ces ventes pour investir de dix à vingt millions d’euros dans des commerces de proximité, de type franchises nationales, situées sur les principales artères de villes de province. Par ailleurs, l’Union Mutualiste Retraite est en cours de création d’un OPCI de cent millions d’euros. Le véhicule, confié à La Financière Patrimoniale d’Investissement (LFPI), cible l’immobilier de bureaux en Allemagne. L’investissement se fera sur deux ans, par tranche de cinquante millions.

La WFE (World Federation of Exchanges) va transférer en fin d’année son siège de Paris à Londres. Ainsi en ont décidé mardi en convention annuelle à Mexico les membres de cette association regroupant les opérateurs boursiers régulés de 62 pays. Il s’agit pour la WFE de se rapprocher de ses membres et interlocuteurs, des médias aux régulateurs. «Londres est un centre financier de classe mondiale» a lancé en ouverture de la réunion le président Andreas Preuss, par ailleurs vice-directeur général de Deutsche Börse. «Notre but ultime est de faire de la WFE une organisation bien plus proactive, activement engagée auprès de l’industrie financière», a de son côté confié à Bloomberg son directeur général Husein Erkan. Paris était le siège de l’association depuis 1961.

Le bloc chrétien-démocrate de la chancelière Angela Merkel et les sociaux-démocrates du SPD ont finalisé un accord en vue de l’introduction d’une taxe sur les transactions financières en Europe. «Nous sommes tombés d’accord pour faire progresser la taxe sur les transactions financières», a déclaré Martin Schulz, président du Parlement européen et négociateur du SPD.

Selon un communiqué de la banque américaine consulté par Bloomberg, Morgan Stanley a recruté chez Exane BNP Paribas deux analystes du secteur de la pharmacie, Vincent Meunier et Nicolas Guyon-Gellin. Ils seront transférés de Paris à Londres.

Martin Wheatley, le directeur général de la Financial Conduct Authority, a appelé le secteur britannique de la gestion d’actifs à davantage de transparence et a dévoilé des projets de réforme lors de la conférence annuelle du régulateur sur l’asset management. La FCA s’intéresse en particulier aux commissions versées par les gérants aux courtiers et banques d’investissement en rémunération de leur recherche. Elle estime que les réformes de 2006 (unbundling) ne sont pas suffisantes : certains gérants classent par exemple en commissions de recherche - refacturées au client - leurs abonnements à Bloomberg ou les montants qu’ils versent à des courtiers pour avoir un accès privilégié à des dirigeants d’entreprises. Ces commissions de «corporate access» ont atteint à elles seules 500 millions de livres l’an dernier. La FCA a annoncé le lancement en novembre d’une consultation sur cette question du coût de la recherche.

L’Institut national des statistiques en Espagne a fait part d’une progression du PIB de 0,1% au troisième trimestre, un retour à la croissance après neuf trimestres consécutifs de contraction. En revanche, l’indice CPI des prix en octobre est passé dans le rouge avec une baisse de 0,1% sur un an. L’indice HICP reste, lui, tout juste en territoire positif, à +0,1% sur un an contre +0,5% en septembre.

The Netherlands-based bank Rabobank will have to pay EUR774m in fines in total in three countries for its implication in the Libor and Euribor interest rate manipulation scandal, according to a statement released on 29 October.Rabobank has reached an agreement over fines with the various authorities, and has agreed to pay “approximately EUR774m,” the bank says in a statement, adding that 30 employees were involved in inappropriate conduct.The director of Rabobank, Piet Moerland, has presented his resignation with immediate effect in the light of the findings of the Libor and Euribor investigations, the bank adds. In the interim, the role will be served by Rinus Minderhoud, a member of the supervisory board at the bank since 2002.Fines will be paid to four authorities in three countries: the national prosecutor in the Netherlands, the Financial Conduct Authority (FCA) in the United Kingdom, and the Commodity Futures Trading Commission (CFTC) and the Department of Justice in the United States.“The professional failure at Rabobank is one of the most severe we have identified for Libor,” said the director of the FCA, Tracey McDermott, in a statement. “Employees at Rabobank treated setting the Libor rate as a potential way to make money, without any consideration for the integrity of the market,” he added; “that is unacceptable.” Rabobank will have to pay about EUR124m to the FCA, the third-largest fine in the history of the FCA.

Martin Wheatley, head of the Financial Conduct Authority (FCA) in the United Kingdom, will on Wednesday announced at a conference that he plans to reform the way in which asset management firms pass on their costs to clients, after discovering failures in the current system, the Financial Times predicts. Today, asset management firms can include the cost of external research, which the FCA estimates at GBP3bn for last year, in commissions. Some would like to see asset management firms pay these fees out of their own resources, rather than clients’ money. The FCA will start a consultation next month to study ways of reforming this system, particularly defining permitted costs for research.

The British banking group Lloyds Bank has reported a pre-tax profit for the first nine months of the year of GBP1.7bn, compared with a loss of GBP607m in the corresponding period of 2012, according to figures released on 29 October.Results over nine months were boosted by the sale of stakes in the asset management firm St. James’s Place. Results for the nine months include an additional charge of GBP750m to cover redemption demands related to forced sales of PPI with insurance policies. The total provisions to meet these redemptions now totals GBP8bn.