En cas de levée totale des sanctions dans six mois, l'Arabie saoudite pourrait abaisser sa propre production pour contrebalancer celle de l'Iran

Annoncé en avril 2012, sous mandat Sarkozy, le fonds de soutien à l’industrie ferroviaire française est sur les rails. «Croissance rail» est géré par Bpifrance et doté de 40 millions d’euros destinés à être investis dans une dizaine de PME. 14 millions d’euros ont été apportés par Alstom, 10 millions par Bpifrance, 7 millions par la SNCF, 6 millions par Bombardier et 3 millions par la RATP. Le chiffre d’affaires de l’industrie ferroviaire est estimé à 4,1 milliards d’euros en France, ce qui la place au 3e rang mondial.

Le président de l’Assemblée nationale, Claude Bartolone, a nommé Thierry Philipponnat, secrétaire général de Finance Watch, au collège de l’Autorité des marchés financiers. Ancien responsable d’Amnesty International et ancien trader, il intègre un collège de seize membres pour un mandat de cinq ans (renouvelable une fois).

Les députés ont adopté mardi en nouvelle lecture, par 291 voix contre 243, le projet de loi réformant les retraites. Le Sénat procédera vers la mi-décembre à la nouvelle lecture de ce projet de loi et devrait, en toute logique, le rejeter comme ce fut le cas en première lecture. L’Assemblée, qui constitutionnellement a le dernier mot, devrait procéder le 18 décembre à la lecture définitive de cette réforme.

Les deux banques émettent une titrisation en dollar adossée directement à des prêts accordés pour de l'import-export

Le lobby européen souhaite aussi une pause dans l'adoption de nouvelles règles mais soutient le projet de fonds d'investissement à long terme

L'OCDE souligne que la réforme votée hier en France ne comblera qu’un tiers du déficit estimé pour l’ensemble du système d'ici à 2020

Trois des neuf membres de l'autorité nippone ont jugé irréaliste l'objectif réitéré par son gouverneur d'atteindre une inflation de 2% d'ici 2015

Le gouverneur de l'institution est très favorable à cet outil. Londres envisage de l'imposer plus tôt que prévu par le Comité de Bâle

Le gouvernement a demandé à l’institution de réfléchir sur le sujet d’ici à un an avant de lui accorder plus de pouvoirs dans ce domaine. Il ne s’oppose pas à un ratio plus élevé que celui prévu, à 3%, par le Comité de Bâle. Le gouverneur Mark Carney est très favorable à ce ratio.

Le rapport de Saïd El Khadraoui sera débattu pour la première fois le 2 décembre. Il propose une surcapitalisation de ces fonds monétaires

Etienne Stofer, directeur de la Caisse de retraite du personnel navigant professionnel de l’aéronautique civile (CRPN) dans Option Finance : La mise en place de nouveaux indicateurs de pilotage va certainement conduire à une révision de notre allocation stratégique d’actifs après 2014. Cette allocation stratégique fait l’objet d’une révision périodique. Il est vrai qu’au cours de la dernière décennie, celle-ci a peu changé. Autour de cette allocation centrale, le conseil d’administration laisse des marges de man??uvres assez importantes pour faire varier l’allocation tactique. Par exemple, nous pouvons détenir de 25 à 35 % d’actions. Dans les faits nous nous situons au maximum dans le milieu haut de cette fourchette. Depuis le deuxième semestre 2009, nous sommes assez régulièrement surpondérés en actions qui représentent aujourd’hui 32 % de notre allocation. Dès que nous dépassons ce palier, nous prenons nos bénéfices sur les actions les plus performantes pour conserver un même niveau d’exposition. Nous gérons une petite partie de notre portefeuille d’actions européennes en direct afin de conserver une vision et une expertise sur ces marchés. Nous pouvons ainsi mieux appréhender et apprécier les politiques menées par nos différents gérants externes. Nous déléguons le reste de notre gestion actions. Concernant le monétaire, nous l’investissons en parts de fonds et en comptes sur livret ou à terme dont les conditions sont actuellement favorables. Nous sommes aujourd’hui sous-pondérés en obligations et surpondérés en monétaire. En ce qui concerne la poche obligataire, nous l’avons renforcée sur le crédit avec des maturités courtes (un à six ans) ces dernières années. Nous sommes très présents sur les obligations corporate notées BBB et très peu présents sur le high yield. Nous détenons des titres souverains de la zone euro des pays les mieux notés (Allemagne, Pays-Bas, Autriche, Union Européenne et France), en sus de quelques positions sur l’Italie.

Créée au printemps 2007, sous l’impulsion de l’Association Française de la Gestion Financière (AFG), et financée par neuf sociétés de gestion et deux autres institutions financières, cette Chaire cherche à objectiver des arguments montrant qu’un développement de la finance durable et de l’investissement responsable est aujourd’hui non seulement nécessaire, mais surtout possible. Ce développement devrait contribuer à créer les conditions d’une croissance durable, répondant aux besoins des générations actuelles sans compromettre ceux des générations futures. Pour cela, de nouvelles méthodologies de recherche sont nécessaires afin de mieux identifier, mesurer, puis intégrer dans les analyses les critères extra-financiers à la base de la création de valeur dans les entreprises. Depuis sa création, cette Chaire a pour objet principal de contribuer à faire émerger de nouveaux modèles de valorisation qui tiennent compte des conséquences environnementale, sociale et de gouvernance (critères ESG) des actions des entreprises dans le long terme. Première dans son genre au niveau mondial, la Chaire FDIR est co-dirigée par Patricia CRIFO (Département d'économie de l’Ecole Polytechnique) et Sébastien POUGET (Toulouse School of Economics), et s’appuie sur les compétences d'équipes de chercheurs hautement qualifiés et jouissant d’une réputation internationale. Paul de MARCELLUS a chaleureusement remercié le président sortant, Francis AILHAUD, pour le travail accompli ces quatre dernières années. Il se réjouit de « la collaboration fructueuse entre chercheurs et professionnels de la gestion d’actifs et de la finance depuis la création de cette Chaire », et ce d’autant plus que « les travaux réalisés contribuent au rayonnement international de la Place de Paris, car l’investissement responsable constitue désormais un domaine de compétence et de différenciation de la gestion française par rapport à ses concurrents ». Pour piloter ses travaux, la Chaire est dotée d’un Comité d’orientation, présidé par Claude JOUVEN (ancien président de la Fondation HEC), largement ouvert à des chercheurs de renommée internationale, dont Rob BAUER (University of Maastricht), Marcel BOYER (Université de Montréal), Jean-Pascal GOND (City University of London) et Henri TULKENS (Université Catholique de Louvain). Autres éléments d’information Sponsors/financeurs de la Chaire FDIR : Allianz Global Investors France - Amundi Asset Management Caisse des dépôts - Dexia Asset Management Ecofi Investissements - Edmond de Rothschild Asset management Fonds de Réserve pour les Retraites - Groupama Asset Management HSBC Global Asset Management (France) - La Banque Postale Asset Management La Française Asset Management Pour l’Ecole Polytechnique, la chaire FDIR, d’enseignement et de recherche, participe à une politique volontariste de rapprochement avec le monde industriel. Avec la chaire Développement Durable (EDF), la Fondation du Risque et le Labex ECODEC, la chaire FDIR consacre l’engagement scientifique de l’Ecole dans les domaines de la finance et de l'économie d’entreprise ainsi que du développement durable. L’IDEI (Institut D’Economie Industrielle) est un centre de recherche partenariale adossé à Toulouse School of Economics, TSE, qui est devenu, depuis plusieurs années, un pôle d’excellence en sciences économiques, classé parmi les dix meilleurs départements universitaires en économie dans le monde. Créé en 1990 par Jean-Jacques Laffont, l’IDEI associe des chercheurs de TSE avec des entreprises ou institutions françaises et étrangères telles que la Banque de France, la Fondation du Risque, Fédération Bancaire Française, Microsoft ou l’Institut Europlace de Finance. La Chaire FDIR s’insère parfaitement dans la dynamique de collaboration entre chercheurs de TSE et professionnels avec pour objectif le développement de la recherche dans un domaine, la finance du développement durable, porteur tant sur le plan scientifique que sur le plan sociétal.

Le parlement portugais a adopté mardi le projet de budget 2014, le dernier élaboré sous la contrainte du plan d’aide de l’Union européenne et du FMI, qui prévoit de ramener le déficit de 5,5% cette année à 4% du PIB l’an prochain. Mais l’opposition s’apprête à contester des éléments clés du texte devant la Cour constitutionnelle, qui pourrait remettre en cause certaines mesures d’austérité comme elle l’a déjà fait ces derniers mois.

Les prix des maisons individuelles aux Etats-Unis ont poursuivi leur remontée en septembre, avec une progression sur un an qui a été la plus forte depuis février 2006. L’indice S&P/Case Shiller publié mardi et qui mesure les prix de l’immobilier dans les 20 plus grande métropoles américaines a augmenté de 1,0% sur un mois en données corrigées des variations saisonnières, après une hausse de 0,9% en août, dépassant le consensus qui était de +0,8%. Par rapport à septembre 2012, les prix ont augmenté de 13,3%, soit légèrement plus qu’attendu par les économistes (13,0%). Les économistes s’attendent toutefois à une décélération dans la hausse des prix fin 2013 et en 2014, les indicateurs avancés montrant un ralentissement du marché.

Le gouvernement espagnol approuvera vendredi un décret permettant aux banques de convertir de 25 à 30 milliards d’euros d’actifs d’impôt différé en crédits d’impôt, a déclaré mardi le ministre de l’Economie Luis de Guindos. Ces crédits d’impôt, garantis par l’Etat, compteront comme fonds propres suivant les normes de Bâle 3, à la différence des actifs d’impôt différé.

Axa Investment Managers a annoncé mardi la nomination de John Porter au poste de responsable mondial de la gestion obligataire. Cette nomination est à effet immédiat. Il remplace Theodora Zemek «qui a décidé de quitter l’entreprise», selon le communiqué du gestionnaire d’actifs. John Porter aura sous sa responsabilité 380 milliards d’euros d’encours. Ancien de la Banque mondiale, il travaillait depuis 1998 chez Barclays en tant que global head of portfolio and liquidity management. Il sera basé à Londres.

Vanguard expects 30 recruitments in Europe by the end of the year, Ignites Europe reports (article reproduced in the Internet edition of Financial Times fund management). According to Tom Ranpulla, head of the European activity at Vanguard staff at the firm will increase from 170 to 200.

Banco Popular on 25 November announced the sale of its real estate affiliate, in a transaction valued at nearly EUR800m. The bank has signed an agreement in principle with the US investment funds Varde Partners and Kennedy Wilson to sell them the affiliate, a statement says. The real estate activity of the bank will now be managed via a company controlled by these two funds, and in which Banco Popular will hodl a stake. “The net book value of credit which the new firm will manage will be about EUR9.35bn, while real estate assets will total about EUR6.5bn,” says Banco Popular in a statement. The operation is expected to be completed it he next few weeks. Several banks in the country have already sold all or part of their real estate management affiliates. Last week, Santander announced that it has signed an “agreement in principle” with the US investment fund Apollo, to sell it the Altamira affiliate. At the end of September, the La Caixa group, the parent company of CaixaBank, sold 51% of its affiliate Servihabitat to its US investment fund TPG.

Manulife Asset Management has recruited James Wheeler as head of sales for institutional clients in Europe and the Middle East based in Hong Kong, Investment Europe reports. In the past nine years, he worked at Legal & General Investment Management in London, and was responsible in particular for relationships with European institutional clients. At the same time, Manulife AM has promoted James Chen to head of the instituitional and international client relationship activity. He had been responsible for the same area solely for Asia.

Winfried Hutmann, a member of the managing board and for 12 years head of portfolio management, will be leaving Frankfurt Trust, the asset management firm for BHF-Bank, as his 60th birthday approaches, a press statement on 25 November announced.Gerhard Engler, head of institutional clients, will serve in the role in the interim.

Damien Guichard, a bond manager, and Emannual Daull, a credit analyst, have joined Allianz Global Investors to develop the private investment activity there, according to a statement released on 25 November. They are based in Paris, as part of the credit team which reports to Alexandre Caminade, director of credit invetments for Europe.

The consulting firm Index Strategy Advisors and the ETF specialist IndexUniverse have signed a partnership in order to offer their clients high quality ETF portfolios. By the terms of the agreement signed between the two partners, Index Strategy Advisors (ISA) may use the ETF analysis platform set up by IndexUniverse to select ETFs for its clients, on the basis of proprietary allocation models developed by ISA.

On 21 November, the CNMV registered a new product of the Eurovalor range, offered by Allianz Popular Asset Mnagement, the Eurovalor Garantizado Telecommunicaciones.At maturity (5 February 2018), the fund guarantees capital subscribed until 14 Janyary 2013, plus 3% of the sum retained in the fund until 15 January 2014 (in the form of a mandatory share redemption).In addition to this a supplement of 17.5% is paid if, at maturity, the value of four shares from the telecommunications sector (Deutsche Telekom, Orange, Telefónica and Vodafone) is equal to or higher than their initial share price, which corresponds to an effective maximal annual rate of return of 4.83% for subscriptions maintained between 13 January 2014 and 5 February 2018. CharacteristicsName: Eurovalor Garantizado Telecomunicaciones, FIIsin code: ES0170262002Front-end fee: 5%AMC: 1,27 %Depository bank fee: 0,08%Early redemption penalty: 5 %Minimum initial subscription: EUR600

A group of seven major British asset management firms have decided to initiate in inquiry into the needs of end investors, Investment Week reports. The seven asset management firms which have joined forces, Aberdeen, henderson, Investec, J.P. Morgan Asset Management, Old Mutual Global Investors, Schroders and Threadneedle, are proposing to investigate comprehension by the general public of the asset management sector, its products and terminology. “We have created a syndicate of seven asset management firms with the objective of having better understaning of the motives of end clients when they but investment products on the basis of a detailed research project,” explains Nick Ring, head of distribution at Threadneedle. “We will also focus on knowledge of the investment universe by clients, as well as their attitude on risk,” he adds. The initiative may also be related to renewed attention by the regulator, the Financial Conduct Authority (FCA), to products sold by managers. “We would like companies to take the needs of investors into account when they develop and distribute products and we would also like them to take measures to take the needs of their target markets into account,” William Amos, director of wholesale banking and investment management at the FCA, explains.

For about EUR57m, Henderson Global Investors has sold two shopping centres located in Switzerland to individual investors in the Middle East, which had been part of the portfolio of its Luxembourg-registered real estate FCP Herald, specialised in distribution. They are the Champs Fleuris centre (12,000 square metres) located in Matran in the canton of Fribourg, and the Les Grosses Terres shopping centres (7,000 square metres), located in Étoy in the canton of Vaud.The Herald FCP is aimed at German and internatinoal institutional investors.

Threadneedle Investments will launch the Threadneedle UK Social Bond Fund in partnership with Big Issue Invest, the social investment arm of The Big Issue. The fund aims to achieve both an investment return and a positive social outcome by investing in fixed income securities of organisations which support socially beneficial activities and economic development. Available to retail and institutional investors from January 2014, it will invest in companies, associations, charities and trusts in social intensity areas including affordable housing and property, community services, employment and training, financial inclusion, health and social care, transport and communications, and utilities and the environment. The fund will launch with GBP10 million of seed investment from Big Society Capital, the world’s first social investment bank and GBP5 million from Threadneedle. The fund’s minimum investment amount is GBP2,000 when accessed via UK platforms. It has an Annual Management Charge (AMC) of 0.30% for both retail and institutional investors, and there is no performance fee. The AMC will be split between Threadneedle and Big Issue Invest, further supporting the work of Big Issue Invest and its parent The Big Issue in financing business solutions to social problems and tackling homelessness. Threadneedle will contribute a portion of its fee to the Threadneedle Foundation, a dedicated entity through which the company provides support for charitable activities.Managed by Simon Bond, credit fund manager at Threadneedle, the fund targets an annual gross return in line with that of a UK corporate bond index such as the Merrill Lynch £ Non Gilt Index, which is currently generating a yield of circa 4% per annum.

The asset management firm Value Partners, based in Hong Kong, is setting up shop in Singapore, Asian Investor reports. The office will be led by Chuck Ng Chek Siang, who previously worked at Credit Suisse. Initially, he will place the emphasis on sales.

The Chinese broker Founder Securities is planning to sell its stake in the joint venture with Credit Suisse due to its plans to merge with the Chinese company China Minzu, which may create a conflict of interest, Founder Seucitites has told the Reuters news agency. This presents a real problem for Credit Suisse insofar as foreign companies are not authorised to hold majority stakes in a Chinese onshore brokerage firm.

The portfolio manager William M. Nelson, a high yield specialist, has taken over as manager of the Ivy High Income Opportunities fund, effective immediately. He succeeds Bryan C. Krug, who had been managing the strategy since its launch, but who is leaving the firm to join Artisan Partners Asset Management. Nelson, who joined Ivy Funds in 1995, manages the Ivy Funds VIP High Income, whose assets under management total USD644m, since 1999, as well as the Waddell & Reed Advisors High Income Fund assets of USD2bn), since 2008.