Bernard Spitz a été réélu mardi 24 juin président de la Fédération française des sociétés d’assurances (FFSA) pour un mandat de trois ans. Bernard Spitz est président de la Fédération française des sociétés d’assurances (FFSA) depuis le 1er octobre 2008. Membre du bureau du MEDEF, il est également président de son Pôle International et Europe.

Fédéris Gestion d’Actifs a choisi la solution SimCorp Dimension comme nouvelle plateforme technologique de gestion des investissements. La société de gestion qui gère plus de 26 milliards d’euros d’actifs, va utiliser l’offre de SimCorp pour supporter toutes ses activités front office, y compris la conformité pré et post-opération, la tenue de positions intraday consolidées (IBOR), la gestion des nantissements, la performance et la gestion du risque. Les intervenants du front office auront accès, via une interface intuitive et personnalisable, à des informations en temps réel, notamment la comptabilité des investissements, les indicateurs clés de risque et de performance ainsi que les notations extra-financières des titres.

La boutique spécialisée sur les marchés frontières, VAM Vietnam Fund Management, vient de recevoir le feu vert du régulateur luxembourgeois pour mettre en place une sicav domiciliée dans le Grand Duché qui donnera un accès privilégié à cette stratégie aux investisseurs européens, selon Citywire.Les stratégies dédiées au Vietnam étaient jusqu’ici seulement proposées au Japon, à Singapour, en Malaisie et dans les pays de l’ASEAN. VAM Vietnam va désormais lancer une sicav qui logera un fonds d’actions vietnamiennes.Le fonds investira au moins 51% de ses actifs dans des titres de sociétés cotées ou domiciliées au Vietnam. Le reste sera investi dans des actifs liquides, mais les dérivés ou les fonds datés ne sont pas autorisés. L’indice de référence sera le Ho Chi Minh Stock Index.

Société Générale Private Banking vient de nommer Gonzague de Cerval directeur général et directeur commercial de Société Générale Private Banking Moyen-Orient. Il remplace Eddy Abramo, qui a décidé de poursuivre sa carrière en dehors du groupe, précise un communiqué. Basé à Dubaï, Gonzague de Cerval aura pour mission de poursuivre la stratégie de développement de la banque privée au Moyen-Orient, qui sert une clientèle de particuliers et de familles fortunées depuis ses bureaux à Dubaï et Abu Dhabi. En tant que directeur général, il est rattaché à Yves Thieffry, directeur général de Société Générale Private Banking Suisse, membre du comité exécutif de Société Générale Private Banking et responsable de la supervision de ces activités au MoyenOrient.Gonzague de Cerval a rejoint Société Générale Private Banking Moyen-Orient à Dubaï en 2007, et a contribué à la création du bureau de représentation Société Générale à Abu Dhabi, devenant son directeur en 2010. De retour au sein de SGPB Luxembourg en septembre 2011, il a d’abord été responsable de laclientèle Moyen-Orient et Afrique puis nommé responsable des Marchés Emergents en 2013.

Après la décision de CNP de retenir BNP Paribas Securities Services pour la prestation de transparisation des OPCVM dans le cadre de Solvabilité 2 (Cf Newsmanagers du 24 juin), le prestataire de métiers titres a annoncé qu’elle allait devenir le conservateur, dépositaire et valorisateur des actifs de la Sacra, la société qui gère les retraites des salariés du secteur français de l’assurance (pour les droits acquis jusqu’en 1995), a appris L’Agefi de sources concordantes. La migration des fonds concernés serait désormais achevée.Par ailleurs, toujours selon L’Agefi, BNP Paribas Securities Services (BP2S) aurait remporté l’appel d’offres du troisième assureur européen pour la conservation des actifs de sa filiale de gestion Generali Investments Europe dans ses principaux marchés (Italie, France et Allemagne) et au Luxembourg. Le français remplacerait State Street en Italie, Société Générale Securities Services (SGSS) en France et Caceis (filiale du Crédit Agricole) au Luxembourg et en Allemagne. Le mandat confié à BP2S pèserait 180 milliards d’euros sur les 330 milliards gérés par Generali Investments : 130 milliards d’actifs d’assurance et 50 milliards de fonds ouverts.

Suite à la lettre envoyée par Buenos Aires au juge, dans le cadre du litige qui oppose l’Argentine aux « fonds vautours », Elliott, l’un d’entre eux, a fait savoir officiellement hier qu’il s’opposait à la demande de sursis des autorités argentines, selon Les Echos.Le fonds Elliott sait toute la haine que lui voue Cristina Kirchner. Sa méfiance a sans doute été entretenue par la campagne de presse orchestrée ces derniers jours par la présidence argentine. Mardi, plusieurs pages dans de grands quotidiens étrangers dénonçaient la démarche des « fonds vautours » (traités de « spéculateurs voraces ») et la décision du juge Griesa.

Le groupe bancaire liechtensteinois LGT a annoncé le 24 juin le rachat à son homologue HSBC Private Bank (Suisse) d’un portefeuille significatif de la division Private banking de clients fortunés et très fortunés issus de différents pays. La transaction porte sur un montant d’actifs gérés supérieur à 10 milliards de francs suisses et sur un effectif de quelques 70 collaborateurs qui devraient intégrer LGT, précise un communiqué.Le prix de vente, qui n’a pas été précisé, sera versé en espèces et pris intégralement sur les fonds propres de LGT. La finalisation de la transaction est prévue pour le quatrième trimestre 2014. L’acquisition s’inscrit dans la stratégie de LGT visant à renforcer ses positions sur ses principaux marchés.Les clients du nouveau portefeuille sont originaires d’Europe occidentale, centrale et de l’Est et d’Amérique latine. Une faible part du portefeuille se rapporte à des clients qui sont gérés par des gérants de fortune externes domiciliés en Suisse. LGT a pu acquérir ce portefeuille en raison de la réorientation stratégique de HSBC, qui souhaite se concentrer sur un nombre limité de marchés.Les actifs sous gestion de LGT Bank (Suisse) devraient ainsi dépasser la barre des 30 milliards de francs suisses. Les actifs sous gestion de LGT Group devraient augmenter à environ 120 milliards de francs suisses et le nombre de collaborateurs approcher les 2.000.

Paul Arni, qui dirigeait l’activité de banque privée dans la région de Zurich chez Credit Suisse, rejoindra la banque privée suisse Julius Baer le premier juillet prochain pour succéder à Daniel Aegerter au poste de « market head Zurich », rapporte Reuters. Daniel Aegerter reste chez Julius Baer où il occupera le poste nouvellement créé de responsable des grands clients pour la Suisse.

Lazard Frères Gestion Belgique a recruté Yves de Dorlodot en tant que directeur commercial Gestion Privée. Auparavant, Rodolphe d’Ursel, directeur général de Lazard Frères Gestion Belgique cumulait les 2 fonctions et ce depuis 2012. Concrètement, la nouvelle recrue aura pour principale mission d’accélérer le développement de la succursale sur un marché belge en pleine croissance, précise un communiqué. Entre 2008 et 2013, Yves de Dorlodot était senior private banker dans le cadre du développement des UHNWI français internationaux et des grandes familles belges chez UBS Wealth Management. En 2013, il a participé à la création d’un Multi Family Office au Luxembourg.

Norges Bank Investment Management (NBIM), qui gère le Norwegian Government Pension Fund Global, deuxième plus gros fonds souverain au monde avec 888 milliards de dollars d’encours, a fait savoir, dans le cadre de la publication de son document de stratégie 2014 – 2016, que la future allocation d’actifs du fonds norvégien réserverait une place de choix aux marchés frontières ainsi qu’à de nouvelles devises, rapporte Citywire.« De nouveaux marchés frontières seront ajoutés à notre exposition en actions et le périmètre de nos investissements fixed income sera élargi à d’autres devises », déclare NBIM.

AEW Europe, agissant pour le compte d’un investisseur institutionnel français de premier rang, a cédé à Midi 2i, filiale de la Caisse d’Epargne Midi-Pyrénées, un immeuble de bureaux situé à Toulouse, au 97, rue Riquet.Cet arbitrage fait suite à deux transactions réalisées en 2013 par AEW Europe dans le même ensemble immobilier, à savoir la vente d’un immeuble de logement de 7 000 m² et la vente en bloc de 240 places de stationnement. Ces trois transactions ont été réalisées par le Crédit Foncier Immobilier qui agissait, pour la cession de l’immeuble situé au 97, rue Riquet, dans le cadre d’un mandat de vente co-exclusif avec BNP Paribas Real Estate.

Chris Rice et Tim Russell, deux anciens gérants de Cazenove, qui ont récemment fondé leur propre société de gestion, Sanditon Asset Management, ont annoncé avoir levé 50 millions de livres, soit le montant qu’ils visaient, pour Sanditon investment trust, le premier des quatre produits que la nouvelle société souhaite lancer, rapporte Investment Week. Sanditon investment trust sera un fonds actions long/short paneuropéen géré par Chris Rice. Sous réserve de l’obtention d’un agrément de la FCA, Sanditon Asset Management prévoit de lancer par la suite un fonds long-only et un fonds long/short d’actions britanniques géré par Tim Russell ainsi qu’un fonds long-only d’actions européennes géré par Chris Rice.

Un hedge fund américain a perdu des millions de dollars après avoir été victime d’une attaque de piratage semblant s’apparenter à de l’espionnage industriel, rapporte Citywire qui cite CNBC. « Le fonds dont l’identité n’est pas révélée, a été la victime d’une attaque sophistiquée qui a permis à son auteur de voler des informations sur des opérations de trading haute fréquence que le hedge fund s’apprêtait à réaliser. Les détails de ces transactions prévues ont été capturés par un hacker entraînant leur report, ce qui a eu pour conséquence de dégrader la performance du fonds de plusieurs millions », a déclaré BAE Systems Applied Intelligence. Cette escroquerie a eu lieu l’an dernier via un salarié du fonds lui-même victime d’un « phishing » par lequel des logiciels malveillants ont été installés sur le réseau du fonds.

Outre la faiblesse de la croissance économique, l’activité des entreprises a été handicapée l’an dernier par l’euro fort. Le chiffre d’affaires global des sociétés du CAC 40 ressort en baisse de 2 % et de 3% à composition de l’indice comparable, selon le huitième «Profil Financier du CAC 40" publié par Ricol Lasteyrie Corporate Finance. Cette évolution négative s’explique, outre les effets de périmètre (cessions d’actifs et changements de méthodes de consolidation), par un effet devise significativement négatif. Sur les 26 sociétés qui donnent l’information, l’impact change réduit le chiffre d’affaires global de 2,5 %, soit 17 milliards d’euros, contre un impact positif de 11 milliards en 2012. La croissance organique est cependant la même en 2013 qu’en 2012. Elle ressort en hausse de 2,0 % sur cet échantillon.Le résultat net global a baissé de 10 % tandis que la marge opérationnelle passe de 8,2 à 6,9 % (hors banques et assurances). Les dépréciations ont pesé sur les résultats ainsi que l’évolution des changes. Les dépréciations d’actifs ont atteint le niveau record de 23,7 milliards d’euros d’actifs en 2013, ce qui porte à 54 milliards d’euros le montant des actifs annulés dans les bilans des entreprises en trois ans. Contrairement aux années précédentes, les dépréciations ont porté autant sur des actifs corporels que sur les goodwills. Trois sociétés (GDF Suez, Vivendi et Sanofi) représentent 80 % de cet impact.Les investissements des sociétés du CAC 40 ont baissé de 6 % en 2013 contre une hausse de 5% en 2012. Ce résultat traduit une certaine prudence mais est aussi impacté par la très forte baisse (-23%) des innvestissements dans le secteur Technologie-Médias-Télécoms. Dans le même temps, la moyenne des ratios dette nette sur capitaux propres ressort à 33 %, un niveau particulièrement faible.Au 31 décembre 2013, la capitalisation boursière du CAC 40 représentait 1,37 fois le montant total des fonds propres des sociétés qui composent l’indice, le ratio le plus élevé depuis la crise de 2008. Seules huit sociétés affichent encore une valorisation boursière inférieure à leurs fonds propres contre treize fin 2012. Néanmoins, à fin 2013, la capitalisation boursière de l’indice n’avait pas retrouvé son niveau d’avant-crise. La remontée des cours de bourse reflète moins en 2013 les performances intrinsèques du CAC 40 que l’éloignement progressif du risque systémique en Europe.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } After studying ETFs which replicate the MSCI Emerging Markets Index and trackers of the MSCI Europe Index, the investment advising firm Koris International has delivered the third edition of its investigations, this time covering ETFs which replicate the MSCI World index. The study reaches conclusions in line with previous analyses. For example, the team at Koris again had enormous difficulty consolidating the data from available sources, including professional sources. The third round also confirmed that there is no correlation between the fee levels and the quality of products.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The Liechtenstein banking group LGT on 24 June announced that it is acquiring a significant portfolio from its counterpart HSBC Private Bank (Switzerland), from the private banking division, of high net worth and ultra-high net worth clients from various countries. The transaction covers a total volume of assets of over CHF10bn, and personnel of 70, who will join LGT< a statement says. The sale price, which has not been disclosed, will be paid in cash, and will be paid entirely from owners’ equity at LGT. The completion of the transaction is expected in fourth quarter 2014. The acquisition comes as part of a strategy on the part of LGT to strengthen its position in its main markets. Clients in the new portfolio are from Western, Central and Eastern Europe and Latin America. A small proportion of the portfolio correspnds to clients who are mnaged by external wealth managers domiciled in Switzerland. LGT Was able to acquire the portfolio due to a strategic reorientation at HSBC, which is seeking to concentrate on a limited number of markets. Assets under management at LGT Bank (Switzerland) are expected to top CHF30bn. Assets under management at LGT Group are expected to rise to about CHF120bn, and the number of employees is nearly 2,000.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The European Securities Markets Authority (ESMA) on 24 June published its final report on technical standards (RTS) required by regulations applicable to ratings agencies for information on structured products, the European rating platform, and periodical reporting of commissions charged by agencies.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Societe Generale Securities Services (SGSS) has launched “Manco by SGSS,” a solution for asset management firms which are seeking to create and sell UCITS funds in European markets. To assist asset management firms with their growth strategy within the EEA, SGSS is extending its internal ManCo license. With the use of this service, asset managers can create remote funds in all countries of the EEA, without the associated infrastructure or management costs of the registration process. “ManCo by SGSS” thus allows asset managers to outsource the entirety of the administrative process to be followed in order to comply with UCITS IV. The solution includes the following: - creating and structuring UCITS funds, in line with the administrative, legal and regulatory requirements involved in a launch within the EEA; - ensuring compliance with all regulatory obligations, such as risk management and reporting; - supplying the necessary post-market services and fund services (depository services, fund administration, holding general shareholders’ meetings, etc.); - facilitating fund distribution, through a wide range of paying agents, centralisers, local agencts, and SGSS representatives in 14 EEA countries, and for the structuring of “master-feeder” funds. All services provided as part of the “ManCo by SGSS” solution are part of the complete range of post-market services from SGSS, adapted to the most recent regulatory and market changes. The range also includes reporting services aimed at final investors, and the production of Key Invetor Information Documents (KIID). Asset managers also benefit from the recognized expertise of SGSS as an actor of reference in the securities profession in Europe.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Société Générale Private Banking has appointed Gonzague de Cerval as its CEO and head of sales for ociété Générale Private Banking Middle East. He replaces Eddy Abramo, who has decided to continue his career outside the group, a statement says. De Cerval will be based in Dubai, and will aim to continue the development strategy at the private bank in the Middle East, where it serves private and family clients from its offices in Dubai and Abu Dhabi. As CEO, de Cerval will report to Yves Thieffry, CEO of Société Générale Private Banking Switzerland, a member of the executive board at Société Générale Private Banking, and responsible for supervising these activities in the Middle East. De Cerval joined Société Générale Private Banking Middle East in Dubai in 2007, and contributed to the creation of the Société Générale representative office in Abu Dhabi, becoming its director in 2010. He returned to SGPB Luxembourg in September 2011, and served first as head of Middle East and Africa clients, and then as head of Emerging Markets in 2013.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } The ETF provider Invesco Powershares is adding to the European team, with the appointment of Kristian Walesby as head of the ETF Capital Markets – EMEA (Europe, Middle East and Africa) division. In his new role, he will continue the development of the firm on the ETF market in Europe. Walesby previously assisted in the establishment and developent of the global platform dedicated to ETFs. He previously worked at iShares.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } In addition to weak economic growth, the activity of businesses was handicapped by a strong euro last year. Global earnings by CAC 40 companies are down 2%, and down 3% compared with the comparable index, according to the CAC 40 Financial Profile published by Ricol Lasteyrie Corporate Finance. In addition to the effectis of perimeter (sales of assets and changes in methods of consolidation), the negative development is due to a significantly negative currency effect. Of the 26 companies that supply information, the impact of currency reduces global earnings by 2.5%, or EUR1.7bn, compared with a positive impact of EUR11bn in 2012. Organic growth, however, remains the same as in 2013 as in 2012, up 2.0% for this sample. Global profits are down 10%, while the operating margin has fallen from 8.2% to 6.9% (excluding banking and insurance). Write-downs took a toll on these results along with the evolution of exchange rates. Asset write-downs reached a record EUR23.7bn in 2013, bringing the total assets written off the books of companies in three years to EUR54bn. Unlike in previous years, write-downs affected corporal assets as well as goodwill. Three companies (GDF Suez, Vivendi and Anofi) represent 80% of this impact. Investments by CAC 40 companies were down 6% in 2013, compared with a 5% increase in 2012. This is the result of some prudence, and also shows the impact of a very steep decline (-23%) in investment in the technology, media, and telecommunications sector. At the same time, net debt to capital ratios stand at 33%, an especially low level. As of 31 December 2013, the market capitalisation of the CAC 40 is 1.37 times the total owners equity at companies belonging to the index, the highest ratio since the 2008 crisis. Only eight companies still have a market valuation below their owners’ equity, comapred with 13 at the end of 2012. However, at the end of 2013, the market capitalisation of the index had not returned to its pre-crisis levels. The rise of stock prices in 2013 represents the intrinsic performance of the CAC 40 less than the gradual dissipation of systemic risks in Europe.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Lazard Frères Gestion Belgium has recruited Yves de Dorlodot as director of sales for private managemnet. Previously, Rodolphe d’Ursel, CEO of Lazard Frères Gestion Belgium, had served in both roles since 2012. The new recruit will primarily work to accelerate the growth of the branch in a fast-growing Belgian market, a staement says. Between 2008 and 2013, de Dorlodot had been a senior private banker as part of the development of French and international UNHWI and Belgian high net worth families at UBS Wealth Management. In 2013, he participated in the creation of a multi-family office in Luxembourg.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Spanish pension funds saw a net outflow of EUR43.9m in May, according to statistics from the agency VDOS. Despite these redemptions, asstes rose 0.75%, to a total of EUR59.67bn. This timid growth was driven by effects related to the performance of portfolios, for EUR489m. In the past month, Caixabank had the strongest net inflows, with EUR82.5m. The Spanish bank finishes ahead of Renta 4 (EUR5.2m in net inflows), Zurich (EUR4.6m), Bestinver (EUR3.3m) and Kuxtabank (EUR2.2m). At the other extreme, the largest net outflows are at BBVA (-EUR76.48m), followed by Bankia (-EUR19.58m), Caser (-ERU15.1m), Santander (-EUR12m) and CNP (-EUR11.58m).

L’International Swaps and Derivatives Association a refusé de se prononcer sur une demande qui lui avait été formulée au sujet de l’Argentine par le cabinet d’avocats Schulte Roth & Zabel, saisie par un porteur de credit default swaps (CDS). Celui-ci estimait que les déclarations du ministre de l’Economie argentin le 17 juin, après le jugement américain qui a donné tort au pays dans son litige contre certains fonds vautours, pouvaient constituer un évènement de crédit et déclencher des enchères sur les 21,9 milliards de dollars de CDS argentins. Le refus de l’Isda clôt le dossier.

Alors que la construction de logements neufs plonge en France, la ministre du Logement, Sylvia Pinel, a annoncé ce matin en Conseil des ministres des mesures destinées à relancer la construction. Le PTZ+ (prêt à taux zéro) réservé à l’achat d’un logement neuf sera élargi pour permettre un différé de remboursement aux ménages qui se trouvent dans la catégorie 2 et 3 et pas seulement celle réservée aux plus modestes. Un PTZ destiné à l’achat et la rénovation de maisons de campagne doit aussi voir le jour.

AEW Europe a annoncé une première levée de capitaux de 101 millions d’euros auprès de 6 investisseurs pour son nouveau fonds Europe Value Investors. «Cette première levée de capitaux sera suivie par d’autres courant 2014, ce qui devrait permettre au fonds d’atteindre une capacité d’investissement de 700 millions d’euros», indique un communiqué. Europe Value Investors «visera des actifs core plus et value-add majoritairement concentrés en Allemagne, en France et au Royaume-Uni».

Les mesures prises par la BCE ont conduit à une chute du taux Eonia à seulement 1 pb. S&P n'envisage néanmoins pas de révision de notation

Sous l’effet d’un modeste rebond de l’investissement des entreprises et du pouvoir d’achat, le PIB progresserait de 0,7% en moyenne annuelle

Norges Bank pousse ses feux dans l'immobilier et les marchés émergents. Le nombre de mandats externes doit passer de 70 à 100 en 2016

Membre du directoire de la banque, Yves Mersch plaide aussi pour plus de standardisation dans l'information donnée aux investisseurs