Après une année 2015 chahutée, certains marchés de dette locale apparaissent aujourd’hui historiquement sous-évalués.

Si les mesures prises jusqu’à présent ont peu d’effet sur les marchés actions, le yuan semble quant à lui retrouver une trajectoire plus stable.

Le régulateur britannique pourrait détricoter une partie de la Retail Distribution Review interdisant depuis 2013 les rétrocessions.

Si les indices synthétiques iTraxx se sont fortement écartés la semaine dernière, le marché du cash s’est montré nettement plus résistant.

La création du label ISR est officielle depuis la diffusion du décret dans le journal officiel du 10 janvier 2016, consultable ici. Alloué par des organismes de certification, ce label sera attribué pour 3 ans aux fonds d’investissement qui engagent une véritable politique ISR en prenant en compte leur impact environnemental dans leur performance économique. Pour obtenir cette « étiquette ", les investisseurs devront respecter un ensemble de critères, recensés dans un référentiel.

Le FRR a lancé le 23 janvier 2015 un appel d’offres visant à sélectionner plusieurs prestataires de service d’investissement pour la gestion financière de mandats de gestion active composés d’obligations d’entreprise et autres titres de créance émis en Euro (lot 1) et en US dollars (lot 2) de la catégorie « Credit Investment Grade » - Marché 2015FRR01. Pour ce marché, la procédure de marché public retenue est celle d’un appel d’offres restreint composé de deux lots : LE LOT 1 : « OBLIGATIONS D’ENTREPRISE EMISES EN EURO » Le lot 1 porte sur la gestion active de six (6) mandats de gestion active composés d’obligations et autres titres de créance émis en euro de la catégorie « Credit Investment Grade ». A l’issue du processus de sélection, le FRR a décidé de sélectionner les offres des candidats suivants : Allianz Global Investors GmbH AXA Investment Managers Paris HSBC Global Asset Management (France) Insight Investment Management (Global) Limited Kempen Capital Management N.V. La Banque Postale Asset Management Les mandats seront attribués pour une durée de cinq (5) ans reconductible une seule fois pour un (1) an. Le montant global indicatif des encours confiés à cette gestion pourrait s’élever à 5,500 milliards d’euros. LE LOT 2 : « OBLIGATIONS D’ENTREPRISE EMISES EN US DOLLARS » Le lot 2 porte sur la gestion active de cinq (5) mandats de gestion composés d’obligations et autres titres de créance émis en US dollars de la catégorie « Credit Investment Grade ». A l’issue du processus de sélection, le FRR a décidé de sélectionner les offres des candidats suivants : AXA Investment Managers Paris (AXA Investment Managers Inc.) BFT Investment Managers (MacKayShields LLC) BlackRock Investment Management (UK) Limited (BlackRock Financial Management Limited) Morgan Stanley Investment Management Limited (Morgan Stanley Investment Management Inc.) Wells Fargo Securities International Limited (Wells Capital Management, Inc.) Les mandats seront attribués pour une durée de cinq (5) ans reconductible une seule fois pour un (1) an. Le montant global indicatif des encours confiés à cette gestion pourrait s’élever à 3 milliards d’euros.

S’il n’était pas gérant, il aurait sans doute choisi la carrière de professeur de mathématiques. « Les statistiques et les probabilités ne sont qu’une extension des mathématiques. C’est l’algèbre qui en est le fondement, et la géométrie son expression visuelle », décrit Vladimir Danesi, directeur des investissements de CBT Gestion, pour qui la multigestion s’est avérée être un terrain fructueux aux raisonnements logiques.

Lancé en 2010 par Christian Bito et Vladimir Danesi, CBT Gestion gère désormais 420 millions d’euros d’encours dont un peu plus de 120 millions d’euros au sein de quatre fonds de fonds et un fonds patrimonial ouverts. Spécialisé sur la gestion de la volatilité, CBT Gestion effectue une sélection de fonds qui fait primer l’approche de construction de portefeuille sur la détection des meilleurs gérants.

Le fournisseur de softwares dédiés à la gestion d'actifs Axioma Inc. recherche des pre-sales seniors pour développer l'offre de ses outils d'optimisation de portefeuilles multi-classes d'actifs et actions.

A l’issue d’une consultation, QUAERO Capital (France) a choisi CACEIS pour assurer le middle-office et être dépositaire et gestionnaire comptable de son premier Fonds Professionnel de Capital Investissement (FPCI) de droit français. QUAERO European Infrastructure Fund est un fonds de Private Equity dédié au financement de projets d’infrastructure. Son objectif final est de lever 200 millions d’euros.

L’Union européenne n’a pas de calendrier établi pour la levée de ses sanctions à l’encontre de l’Iran, mais celle-ci pourrait toutefois intervenir prochainement, a indiqué la Haute représentante de l’UE pour les affaires étrangères et la politique de sécurité, Federica Mogherini. «La mise en oeuvre des accords progresse bien», a déclaré la porte-parole de la politique extérieure européenne lors d’un déplacement à Prague. Aujourd’hui, en marge de l’inauguration de projets gaziers, le président iranien Hassan Rohani a dit espérer le début de la levée des sanctions «dans les prochains jours». «L’Iran a rempli plus tôt que prévu ses engagements inscrits dans l’accord nucléaire de juillet», a abondé le porte-parole de l’agence iranienne de l’énergie atomique Behrouz Kamalvandi dans une interview publiée aujourd’hui par le quotidien Etemad.

Alexis Ng n’aura pas tardé à trouver un nouveau point de chute. L’ancienne responsable de la distribution pour l’Asie de First State Investments, dont le départ a été dévoilé le 7 janvier (Lire NewsManagers du 8 janvier 2016), a en effet été recrutée par Aberdeen Asset Management en tant que responsable de la distribution pour l’Asie, révèle le site spécialisé Asian Investor. Alexis Ng devrait rejoindre Aberdeen dans le courant du mois de mars, précise le site d’information asiatique.Alexis Ng va remplacer Corinne Cheok, l’ancienne responsable de la distribution pour l’Asie d’Aberdeen, qui a pris sa retraite en septembre 2015 après 20 ans passés au sein de la société de gestion écossaise. Pour sa part, Alexis Ng a travaillé pendant près de six ans chez First State Investments, dernièrement en qualité de «managing director» pour l’Asie du Sud-Est et responsable de la distribution auprès des particuliers et des institutions pour l’ensemble du continent asiatique. Avant cela, elle avait officié pendant près de six en tant que «executive director» chez Morgan Stanley Investment Management.

Dans un contexte de redéploiement de ses activités, Brewin Dolphin a décidé de réorganiser son comité de direction, ce qui se traduit par le départ, avec effet immédiat, de Stephen Ford, responsable des investissements, rapporte le site spécialisé Money Marketing. Stephen Ford avait rejoint la société de gestion de fortune il y a une quinzaine d’années. Parallèlement, Brewin Dolphin a promu plusieurs collaborateurs, notamment les responsables du bureau de Londres, Charlie Ferry, qui prend en main la clientèle privée dans la région du Sud-Est, et Paul Jones, qui devient responsable de personnel.

Le groupe Blackstone envisage d’introduire sur le marché britannique sa plateforme de hedge funds Senfina Advisors, ont indiqué à l’agence Reuters trois sources proches de la transaction. Blackstone pourra ainsi rivaliser avec l’américain Milllennium Management et le suédois Brummer & Partners qui ont déjà leurs propres plateformes de hedge funds. La plateforme de Blackstone, qui permet aux investisseurs d’avoir accès à des gérants de hedge funds, a été lancée aux Etats-Unis en 2014. Elle affichait le mois dernier près de 2 milliards de dollars d’actifs sous gestion. La décision de proposer la plateforme hors des Etats-Unis a été favorisée par ses excellentes performances. Entre janvier et novembre 2014, Senfina a dégagé une performance de 23% contre seulement 0,27% en moyenne pour les hedge funds sur la même période, selon les données de Hedge Fund Research. Dans la perspective du lancement de la plateforme, dont la date n’a pas encore été fixée, deux des sources ont indiqué à Reuters que Blackstone est en train de recruter des gérants de portefeuille. Senfina applique une commission annuelle de 2% sur la base des actifs sous gestion, ainsi qu’une commission de performance sur les bénéfices comprise entre 15% et 20%. Senfina fait partie de Blackstone Alternative Asset Management, qui affichait 68 milliards de dollars à fin septembre.

La Société Commerciale Orey Antunes (SCOA), basée au Portugal, a annoncé, ce 8 janvier, avoir finalisé l’acquisition auprès de Banca March de 50% du capital du groupe espagnol Banco Inversis pour un montant de 21,74 millions d’euros. L’opération, qui avait été annoncée en décembre 2013, a été réalisée à travers OFH Sarl, une filiale de SCOA. Banco Inversis, qui offre ses services d’investissements à une clientèle internationale et institutionnelle, compte plus d’un million de comptes et plus de 50 milliards d’euros d’actifs sous conservation.

Tim Garry, numéro deux de la société de gestion alternative Passport Capital, basée à San Francisco, a décidé de quitter l’entreprise pour donner une nouvelle orientation à sa carrière, selon une lettre adressée aux clients dont l’agence Reuters a eu connaissance. Tim Garry était coprésident du comité des risques de Passport dont les actifs sous gestion s'élèvent à environ 4,4 milliards de dollars. Il avait rejoint Passport Capital en 2007 en provenance de State Street Global Advisors.Tim Garry était également cogérant de la stratégie dédiée aux actions aux côtés du fondateur de la société John Burbank. Cette stratégie a dégagé une performance de 10% environ en 2015 après un recul de 6% l’année précédente. La principale stratégie de Passport a réalisé un gain de 8,4% en 2015, enregistrant ainsi sa quatrième année consécutive de performance positive.

CPR Asset Management vient de nommer Julien Daire en tant que directeur de la gestion taux et crédit. Il succède à ce poste à Eric Bertrand qui a quitté la société de gestion du groupe Amundi pour rejoindre OFI Asset Management. Agé de 43 ans, Julien Daire était depuis 2009 responsable de la gestion crédit et monétaire de CPR AM. Il avait rejoint la société en 1998 et plus précisément l’équipe contrôle des risques dont il a pris la responsabilité en 2000. En 2002, il intègre l’équipe de gestion taux et crédit comme gérant court-terme puis gérant crédit et structurés de crédit dès 2006.

Perella Weinberg Partners, la société américaine indépendante de conseil financier et de gestion d’actifs a annoncé, ce 7 janvier, l’arrivée de Bruce H. Mendelsohn en qualité d’associé («partner») au sein de son activité de conseil. Basé à New York, l’intéressé dirigera l’activité de restructuration de la société, travaillant à ce titre en étroite collaboration avec l’associé Kevin Cofsky et les autres membres de l’équipe restructuration.Bruce Mendelsohn, qui compte plus de 25 ans d’expérience dans le secteur des restructurations, travaillait dernièrement chez Goldman Sachs en tant que responsable de la division «Americas Restructuring Group» et membre de l’équipe «Leveraged Finance». Il avait rejoint Goldman Sachs en 1998 au sein de la division «Securities». De 2000 à 2008, il a officié en qualité de responsable mondial des entités «Special Assets» et «Bank Debt Portfolio». Il avait été nommé «partner» chez Goldman Sachs en 2010.

A deux mois de dévoiler «Federal Finance 2020", son plan stratégique sur cinq ans, la société de gestion du groupe Crédit Mutuel Arkéa s’apprête à officialiser l’arrivée de son nouveau directeur du développement, François Deltour. Agé de 33 ans, ce dernier a rejoint depuis octobre 2015 le comité exécutif de Federal Finance, et évolue depuis 18 mois au sein du groupe où il a d’ores et déja été impliqué dans la définition du projet stratégique du groupe. Concrètement, François Deltour est rattaché directement à Stéphane Müller, président du directoire de Federal Finance. Dans le cadre des missions qui lui sont confiées, il aura la responsabilité des équipes commerciales, des équipes d’animation des réseaux et des équipes marketing et communication. Soit un effectif de 25 personnes. L’intéressé affiche un profil international marqué dans le secteur financier. Après avoir démarré sa carrière à New-York comme Financial Business Analyst dans la banque CIBC, il a tout d’abord travaillé en tant qu’Executive dans le fonds de Private Equity KKR à Londres. Puis, en France, il a rejoint McKinsey & Company où il a gravi les différents échelons jusqu’au poste de Senior Engagement Manager. Interrogé par Newsmanagers, le nouveau responsable a réaffirmé son ambition de développer en s’appuyant sur les points forts de la société de gestion, sans révéler la teneur du plan stratégique en phase finale d’élaboration. «Tout est sur la table», a-t-il indiqué, en exposant, en matière de distribution, son désir d’exporter les solutions globales d’allocation et les services d’investissement vers de nouveaux clients et de nouveaux territoires nationaux ou internationaux. A titre d’exemple, Federal Finance a saisi le phénomène d’accélération du mouvement d’externalisation de la gestion des investisseurs institutionnels – notamment dans le domaine assurantiel - et elle entend en profiter. Par ailleurs, en terme de technologie, François Deltour compte explorer les nouveaux modèles esquissés par les Fintech en s’appuyant sur l’innovation du groupe. En pointe sur le sujet, Arkéa est récemment entré au capital du robo-adviser Yomoni. Par ailleurs, la société de gestion compte pousser les feux de l’ISR et de la gestion ESG, a également indiqué François Deltour qui s’appuiera sur les entités complémentaires de la maison, telles Federal Finance Gestion, Schelcher Prince Gestion, SWEN Capital Partners et Arkéa Banque Privée.

Credit Suisse a publié le 8 janvier ses résultats retravaillés depuis 2011 jusqu'à septembre 2015. Ces données retraitées permettent de refléter la nouvelle structure des divisions et les nouvelles responsabilités managériales annoncées le 21 octobre 2015. Les changements n’ont pas d’impact sur les résultats consolidés du groupe, précise un communiqué.La deuxième banque suisse comprend désormais trois divisions régionales - Suisse, Asie-Pacifique et International Wealth Management -, et deux divisions mondiales - Global Markets et Investment Banking & Capital Markets. Les résultats du quatrième trimestre et ceux de l’exercice 2015, qui seront publiés le 4 février 2015, seront présentés en six segments, y compris la nouvelle unité «Strategic resolution», indique le groupe. Cette dernière est constituée des portefeuilles des unités non stratégiques existantes ainsi que des activités et positions supplémentaires qui ne sont pas en phase avec la stratégie de la banque.Par ailleurs, les positions de co-chef ont été supprimées. Après cette restructuration, les nouveaux membres de la direction sont James Amine (nouveau) CEO Investment Banking and Capital Markets, Thomas Gottstein (nouveau dans le directoire) CEO Swiss Universal Bank, Iqbal Khan (nouveau) CEO International Wealth Management, Timothy O’Hara CEO Global Markets et Helman Sitohang (nouveau) CEO Asia Pacific.

La jeune société de gestion Tom Capital, basée à Zurich et opérationnelle depuis un peu plus d’un an, vient de recruter Mark James Thompson,un doctorant en train de terminer sa thèse en qualité d’analyste. La société envisage également de renforcer son équipe de vente. Lancée par un spécialiste des futures, Thomas Stampfli, la société a étoffé ses effectifs au cours des derniers mois, notamment avec le recrutement en octobre dernier, Tomasz Orpiszewski, précédemment au Luxembourg, en qualité d’analyste obligataire. Tom Capital emploie désormais dix personnes et dès le mois de février, la société prévoit de renforcer son équipe de vente avec le recrutement de deux personnes. Le directeur général de la société est Daniel Fasnacht, qui a notamment travaillé chez Credit Suisse et Julius Baer.

Aberdeen Asset Management a pour la première fois manifesté un intérêt pour le marché de la gestion passive, rapporte le Financial Times fund management. Un porte-parole de la société de gestion indique que cette dernière « cherche » à pénétrer sur le secteur des ETF. Pour cela, elle s’appuierait sur l’équipe quantitative qui a rejoint ses rangs avec le rachat de Scottish Widows Investment Partnership en 2014 plutôt que sur une acquisition. Ce porte-parole a ajouté qu’il n’y aurait aucun lancement immédiat et que cet intérêt pour les ETF devait être considéré sur cinq ans.

Schroder Investment Management Allemagne annonce le recrutement de Christopher Müller pour renforcer son équipe marketing. L’intéressé a rejoint la société de gestion au premier janvier. Rédacteur de formation, il sera en charge du contenu marketing pour le marché allemand, notamment pour les réseaux sociaux et la communication numérique au sens large. Il travaillera sous la direction de Friedger Stiasny, responsable marketing.

2015 aura été une année faste pour le marché des ETF européens. Selon le baromètre des flux d’ETF de Lyxor, les souscriptions nettes ont atteint un niveau record l’an dernier, à 72,2 milliards d’euros, soit une progression de 61,6% par rapport à 2014. Les ETF européens représentent à fin 2015 des encours de 452 milliards d’euros, en hausse de 25 % par rapport à fin 2014. Cette progression inclut un effet marché positif de 9,11 % sur l’année.Du point de vue de la classe d’actifs, les flux à destination des indices actions ont atteint 45,6 milliards d’euros, un record sur 3 ans. Les flux représentent près de deux tiers du total enregistré pour l’ensemble du marché. Les investisseurs ont privilégié les actions développées (flux de 47,6 milliards), et sont sortis des marchés émergents à hauteur de 2,0 milliards d’euros. Soutenues par l’assouplissement quantitatif de la Banque centrale européenne et l’amélioration du sentiment économique, les actions européennes ont enregistré des records en termes d’entrées de capitaux avec 38,4 milliards d’euros de souscriptions, soit 53% du total des flux entrants pour 2015. A l’inverse, en raison des valorisations élevées sur les marchés actions américains, les ETF actions américaines n’ont attiré que 2,7 milliards d’euros, soit un recul de 83% par rapport à 2014. Les ETF obligataires ne sont pas en reste et ont eux aussi atteint des flux record en 2015. Selon Lyxor, les souscriptions ont atteint 26,5 milliards d’euros, malgré une inflexion au second trimestre 2015. Les flux à destination des emprunts d’Etat des marchés développés ont enregistré un plus haut à 6,9 milliards. « L’assouplissement monétaire en Europe a soutenu les flux vers les emprunts d’Etat européens et les obligations investment grade, qui ont tous deux atteint des records, à 6,1 et 5,0 milliards d’euros respectivement », souligne Lyxor.Enfin, les matières premières affichent des flux légèrement positifs, à 44 millions d’euros en 2015, après deux années de sorties conséquentes (respectivement 1,3 milliard d’euros en 2014 et 5,4 milliards d’euros en 2013).

La société d’investissement Veraison Capital compte un nouvel associé depuis le début de l’année en la personne de Michael Otte, rapporte L’Agefi suisse. Ce dernier a aussi intégré le comité de direction avec les fonctions de directeur financier (CFO) ainsi qu’opérationnel (COO). Michael Otte a occupé auparavant le poste de directeur général (CEO) du prestataire de services aux actionnaires zRating. Le nouveau venu remplace le cofondateur de Veraison, Bernhard Fuchs, qui a décidé de quitter l’entreprise. Bernhard Fuchs restera toutefois actif au sein de l’entreprise, en qualité d’administrateur indépendant de la filiale Veraison Sicav.

La Banque Pâris Bertrand Sturdza (PBS) a augmenté ses actifs sous gestion l’an dernier, malgré le franc fort. Ils ont franchi la barre des 4 milliards de francs (dont environ un tiers de fonds institutionnels), contre 3,5 milliards un an plus tôt grâce à une collecte nette de 600 millions de francs, rapporte L’Agefi suisse. Pour 2016, PBS s’est dotée d’un moteur de croissance supplémentaire, avec la création d’une filiale au Luxembourg. «PBS Europe» a obtenu une licence en décembre dernier. En réflexion depuis plus de deux ans, le projet s’est concrétisé lorsque «les bons collaborateurs» ont pu être identifiés et engagés. Des gestionnaires très seniors, tous locaux. Globalement, PBS a recruté une petite dizaine de personnes l’an dernier, dans toutes ses unités (relation clientèle, investissement, support), pour dépasser les quarante collaborateurs. Luc Denis, l’ancien CEO de Schroder en Suisse, a rejoint la banque en tant que «senior advisor», tandis que Pierre de Blonay a pris sa retraite du conseil d’administration. Autre événement notable de 2015, PBS a opté pour un fournisseur unique pour son système informatique et son back-office, choisissant la filiale de Crédit Agricole CAPBS.

Ardian a levé le plus gros fonds d’infrastructures européennes jamais réalisé avec le soutien d’investisseurs américains, rapporte le Financial Times. Le véhicule de 2,65 milliards d’euros investira dans des projets d’infrastructures « essentiels » en Europe. Le fonds a déjà investi 1 milliard d’euros dans des projets dont des routes à péages au Portugal et des aéroports en Italie. Mais il a aussi acheté des entrepôts à Repsol et Total.

Fondsprofessionell constate qu’au moins trois sociétés de gestion recherchent activement des gérants de portefeuille. Les postes sont tous basés à Francfort. Deka propose un poste de gérant multi-asset pour des fonds offerts au public ou les Spezialfonds institutionnels. Union Investment a publié deux annonces pour trouver des gérants senior, l’un dans le domaine des matières premières, le second dans les actions pour des produits à destination de la clientèle institutionnelle. Enfin, Fondsprofessionell constate que Helaba Invest cherche des gérants dans les obligations d’entreprise, le high yield et le conseil en stratégie.