Satisfaction de mise cette année pour la gestion active. En dépit des pièges sur les marchés d’actions, de la chute des marchés chinois et indiens ou de la forte remontée de la volatilité des marchés développés au cours du second semestre, les sociétés de gestion françaises ayant crée de la surperformance sur leurs fonds actions ont été beaucoup plus nombreuses lors de cette dixième édition de l’Alpha League Table élaboré par EuroPerformance - a SIX Company que lors de la précédente édition. Non seulement 32 gestionnaires hexagonaux ont reçu une note contre vingt-quatre un an plus tôt, mais la population des fonds alpha de ce palmarès a également bondi. De +32% précisément par rapport à l’an dernier mettant un terme à trois années consécutives de tassement des surperformances. Toutes catégories géographiques confondues, l’alpha délivré par les gérants actions des sociétés de ce palmarès atteint le niveau moyen de 1,88%, soit 22 points de base de plus, indique l’étude. En outre, la fréquence d’obtention de l’alpha et de diffusion sur une bonne partie des gammes des gestionnaires a également progressé sur un an. Elle passe en moyenne à 34,97%, contre un score de 28,57% lors de la précédente édition.

L’Alpha League Table 2016 est un excellent cru pour les sociétés de gestions spécialisées indépendantes ou non. Et elles ont leur pré-carré pour mettre en évidence leurs capacités de gestion. Ainsi, au sein des catégories Actions France, Actions zone euro et Actions Europe figurent 45% de leurs fonds alpha supplémentaires sur un an. Les gestions internationales ont aussi gagné du terrain cette année : près de 20% des fonds alpha gérés par ces asset managers appartiennent à la catégorie Actions Internationales, contre une part de 13% l’an passé. Du côté des valeurs Asie, l’offre de fonds gagnants progresse également, mais elle conserve une part relative de 15% du total des fonds alpha. Particulièrement difficiles à appréhender ces dernières années, les marchés Emergents n’ont pas permis à ce type de sociétés de gestion de présenter plus de 10% de fonds gagnants.

Les gérants ont nettement redressé la barre en 2015 ! Alors que l’on recensait 215 fonds Alpha lors de l’édition précédente de l’Alpha League Table, marquant une baisse de plus de 15 % par rapport aux résultats obtenus un an plus tôt, pas moins de 283 fonds Actions ont délivré un alpha positif pour cette nouvelle édition. Soit une progression de plus de 30 %. Une satisfaction évidente compte tenu des multiples heurts boursiers enregistrés durant l’année, avec aussi quelques surprises à la clé concernant les zones d’investissement les plus favorables à la création d’alpha. Ainsi, la population des fonds alpha investis sur les valeurs Asie représente une part peu ou prou de 17%, comparable à l’an dernier. Même constat pour les fonds investis sur les Marchés Emergents, dont la proportion globale de 9% des fonds alpha de cette étude est en légère progression. Pourtant, ces deux populations compte un grand nombre de fonds alpha en plus – avec une progression de plus de 70% pour les émergents. Finalement, la catégorie qui a le plus contribué à la production d’alpha reste celle des Actions Internationales. Non seulement la population de fonds alpha a doublé mais leur poids est passé dans l’ensemble à 13 % contre 7% l’année dernière. Et encore ne tient-on pas compte des fonds « Sectoriels Monde » qui porteraient la part des fonds alpha à l’international à 17% du total de l’étude. Quoi qu’il en soit, ce sont sur leurs marchés d’actions domestiques que les gestionnaires s’illustrent en plus grand nombre. Les catégories Actions France, Actions zone euro et Actions Europe, regroupent 48 % des fonds de cette étude. Mais leur part diminue. « Si l’on additionne les fonds Sectoriels et les gestions ciblées sur un pays en particulier, cette proportion des fonds alpha « domestique » atteint 53%, contre 61% l’an passé», indique Europerformance. A noter enfin que très peu de gestions sont parvenues à s’illustrer sur les marchés d’actions nord-américains – hormis deux réseaux bancaires et un spécialiste indépendant. Les fonds alpha de cette catégorie représentent une part de 3,5% du total des fonds alpha de cette étude.

L’un de ses gérants, recruté en 2014, vient de partir pour «raisons personnelles». Il était sous le coup d’une enquête interne.

La confiance du consommateur en zone euro a baissé en mars, à un niveau inférieur aux estimations les plus pessimistes, montre une première estimation publiée lundi par la Commission européenne. La confiance du consommateur dans les 19 pays partageant l’euro a baissé de 0,9 point à -9,7 en version «flash». Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne un chiffre de 8,3 et les estimations s'échelonnaient entre -7,0 et -9,5.

Pour sa dixième édition, le palmarès établi par EuroPerformance récompense Comgest, DNCA et Sycomore.

François Hollande proposera mercredi que le sommet du G7 de mai au Japon se saisisse de la question des prix des médicaments, qui menacent l’accès aux soins et la pérennité des systèmes de santé, a appris Reuters lundi dans l’entourage du président français. Une réunion des sherpas des pays du G7 se tiendra cette semaine au Japon et cette question y sera abordée.

L’excédent des comptes courants a diminué en janvier et les flux d’investissement entrants ont baissé, a expliqué lundi la Banque centrale européenne (BCE). L’excédent courant ajusté du bloc a été de 25,4 milliards d’euros en janvier, contre un chiffre révisé de 28,6 milliards d’euros en décembre. Les investissements directs et de portefeuilles non ajustés ont généré un flux entrant de 45,6 milliards d’euros, en baisse par rapport aux 89,3 milliards entrés un mois plus tôt.

Dans une série de courriers adressés à la Commission européenne, l’Autorité européenne des marchés financiers (Esma) indique sa volonté de s’atteler sans tarder à la production d’une opinion en réponse aux amendements demandés par Bruxelles, sous réserve qu’elle ne reçoive pas de contre-ordre d’ici au 29 mars. Trois points clés de la directive MIF 2 sont concernés : la taille des positions qu’un intervenant peut détenir sur les marchés de matières premières, la transparence du marché obligataire et les types de transactions sur matières premières qui n’entreront pas dans le champ de la directive.

Dans un rapport publié cette nuit, l’agence de notation Moody’s estime que l’incertitude résultant d’un Brexit serait négative en terme de crédit pour les sociétés basées au Royaume-Uni. Les entreprises britanniques et étrangères pourraient limiter les investissements jusqu'à ce que l’incertitude soit dissipée. «Il est probable qu’il faille au moins deux ans pour que le traité de l’UE cesse de s’appliquer si le Royaume-Uni décide de sortir et la négociation d’accords alternatifs serait un processus complexe», souligne Moody’s.

L’organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep) attend un rebond «modéré» des prix du pétrole même si l’Iran ne participe pas à un accord sur le gel de la production. Quinze à seize pays doivent participer à ces discussions sur le gel à Doha le 17 avril, a indiqué lundi le secrétaire général de l’Opep. L’Iran a certaines «conditions» liées à sa production et il leur reviendra de décider s’ils participent à l’accord ou s’ils choisissent de le rejoindre à une date ultérieur, a ajouté Abdalla El-Badri.

AXA Investment Managers (AXA IM) vient de nommer Marion Redel-Delabarre au poste de head of wholesale France au sein du Client Group France.

Le Garde des Sceaux a présenté une réforme importante pour l’industrie de la gestion d’actifs, applicable au 17 juin prochain, concernant la sélection, le mode de fonctionnement et les sanctions des commissaires aux comptes des sociétés de gestion et institutionnels. Cette réforme est présentée comme la plus importante pour le monde financier en matière de gouvernance depuis la Loi de stabilité Financière.

Jean-Louis Charles, directeur des investissements d’AG2R La Mondiale à la rédaction de Newsmanagers : «Il y a une dizaine d’années, il y avait 15% d’immobilier dans l’actif général de La Mondiale. Cette poche a été quasiment divisée par deux, non à cause de la vente d’actifs mais parce que les encours globaux ont augmenté sans investissement immobilier, donc la poche a décru. Mais depuis trois ans, on a stabilisé la part relative de l’immobilier en accompagnant la croissance des encours, ce qui a conduit à acheter en net entre 200 et 250 millions d’euros par an. Nous sommes de ce fait un acteur important et reconnu sur l’immobilier de bureaux parisiens. Nous allons poursuivre sur ce rythme de 250 millions d’euros nets par an.»

Chef d’entreprise inspiré, et dirigeant d’un groupement de CGPI influent, Henry Masdevall, fondateur du cabinet Valorey Finance et de l’association Actualis Associés, contribue depuis plus de vingt ans à la définition du métier de CGPI.

Fondé en 1992 par Henry Masdevall, le cabinet Valorey Finance s’est développé auprès d’une clientèle composée de chefs d’entreprises, de hauts-fonctionnaires et de professions libérales. Conseillant plus de 250 millions d’euros d’encours, Henry Masdevall peut compter sur une équipe de cinq collaborateurs, des mandataires en région, ainsi que sur le groupement Actualis Associés, qu’il a cofondé, et qui compte 35 cabinets de CGPI représentant 1,2 milliard d’euros d’encours conseillés.

François Hollande proposera mercredi que le sommet du G7 de mai au Japon se saisisse de la question des prix des médicaments, qui menacent l’accès aux soins et la pérennité des systèmes de santé, a appris Reuters lundi dans l’entourage du président français. Une réunion des sherpas des pays du G7 se tiendra cette semaine au Japon et cette question y sera abordée.

La confiance du consommateur en zone euro a baissé en mars, à un niveau inférieur aux estimations les plus pessimistes, montre une première estimation publiée lundi par la Commission européenne. La confiance du consommateur dans les 19 pays partageant l’euro a baissé de 0,9 point à -9,7 en version «flash». Les économistes interrogés par Reuters prévoyaient en moyenne un chiffre de 8,3 et les estimations s'échelonnaient entre -7,0 et -9,5.

L’excédent des comptes courants a diminué en janvier et les flux d’investissement entrants ont baissé, a annoncé lundi la Banque centrale européenne (BCE). L’excédent courant ajusté du bloc a été de 25,4 milliards d’euros en janvier, contre un chiffre révisé de 28,6 milliards d’euros en décembre. Les investissements directs et de portefeuilles non ajustés ont généré un flux entrant de 45,6 milliards d’euros, en baisse par rapport aux 89,3 milliards entrés un mois plus tôt. Sur les 12 derniers mois, l’excédent courant représentait 3,0% du PIB de la zone euro, ratio inchangé par rapport à celui de l’année calendaire 2015.

The transposition of the UCITS V directive came into force on 18 March 2016. This fifth revision of the directive introduces new rules for depositories for OPCVM funds, their responsibilities, conditions for delegation and the responsibilities of the depository. Additionally, new rules have been introduced concerning the principles for pay scales for fund managers.In reality, the transposition is at an advanced phase, but there are still widely disparate situations from one country to another. “The progress of the transpositions is far from consistent,” says Serge Balatre, head of development, depository services at Société Générale Securities Services. “In Germany, the job will be done with the signature of agreements between asset managers and depository banks, which will take place on 18 March, while in Italy the UCITS V directive came into force last July, at the same time at the AIFM directive, in July 2015, in Luxembourg, there is a slight delay, and in France, we will have to wait until October,” says Balatre. “We also should mention that we are still waiting for guidelines from ESMA about manager pay policies,” he addsMeanwhile, all participants, regulators, asset managers, investors, and depositories welcome the directive, which fills gaps which have appeared in the wake of the financial crisis, and particularly the Madoff scandal, which the UCITS IV directive did not cover at all. “In the wake of the Madoff affair, the UCITS V directive focuses on the responsibility of depositories concerrning the protection of assets, with the obligation to refund assets in case of force majeure. With a framework for pay scales and a chapter on sanctions, this directive puts the emphasis on protecting retail investors, and should contribute to protecting their confidence and strengthening the known and recognized UCITS label in Europe, as well as in Asia,” explains Jean-Pierre Gomez, head of Luxembourg market relationships at SGSS.This remains especially true as the UCITS label is now known worldwide. “The UCITS label is a known brand. The UCITS V directive has been translated into Chinese at the request of the Chinese authorities,” says Balatre. “One may well ask whether the Chinese request aims to facilitate distribution of UCITS funds in the region, or on the contrary, to inspire legislation which may replicate the European framework to drive distribution of local products. Previously, regional initiatives did not bring the expected results, and the UCITS brand continued to progress, with a history of more than 30 years.”

Acteur anglo-saxon de référence sur la clientèle wholesale, notamment au Royaume-Uni, Henderson Global Investors veut gagner en importance du côté de la clientèle institutionnelle. Pour Greg Jones, directeur de la distribution externe de Henderson Global Investors interrogé par Newsmanagers à Londres, cette montée en puissance passera notamment par une offre adapté aux nouveaux besoins des investisseurs, tels les fonds multi-classes d'actifs. Et HGI affiche des ambitions internationales, avec des renforcements d'équipes prévus, notamment en France...

It is now official: as announced by Handelsblatt in January, the German affiliate of the BlackRock group has appointed the former head of the Christian Democrat party, Friedrich Merz, as chairman of its board of directors. The announcement was made by a statement on 17 March. In addition to his role as chairman of the board, Merz will have an advisory role to bring the group benefits of his enormous network in German industry and finance. Merz, 60, a lawyer at the law firm Mayer Brown LLP, advises a large number of German and foreign groups.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The British Serious Fraud Office (SFO) on 18 March announced that it has sought a European arrest warrant to bring four German citizens and one French citizen before the British courts, to answer allegations of complicity in manipulation of the Euribor inter-bank lending benchmark rate. A lawyer for the British anti-fraud authorities has stated that the procedure concerns Kai-Uwe Kappauf, Jörg Vogt, Andreas Hauschild and Ardalan Gharagozlou, four former employees of Deutsche Bank, and Stéphane Esper, a former trader at Société Générale.

p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Assets under management in investment funds in February fell by CHF18.41bn, or 2%, to CHF858.10bn, according to the Swiss Fund and Asset Management Association (SFAMA) and Morningstar. “Also in February, the falls continued on financial markets, though to a lesser extent. Assets in funds in Switzerland posted a corresponding decline in the month under review,” the association writes. However, net outflows represented barely CHF2bn. The strongest outflows were from bond funds (-CHF2.2bn), followed by alternative investment funds (-CHF55.4m), and strategic investment funds (-CHF508.6m). Equity funds (CHF679.8M0 and money market funds (CHF530.9m) posted the strongest net outflows.

Degroof Petercam AM has granted Alessandro Fonzi, country head for Italy, the additional role of deputy head of international institutional sales, a statement released in Italy has announced.Fonzi will work in cooperation with Tomás Murillo, head of international institutional sales, to coordinate commercial and marketing activities of the international team at Degroof Petercam AM outside Belgium.Degroof Petercam AM has been present in Italy since 2013. Last year, the firm signed distribution agreements with Chebanca! and Old Mutual Wealth Italy, and recruited Aniello Pennacchio, sales & account manager.

Aquila Capital a récemment lancé un fonds ouvert de type FIA (fonds d’investissement alternatif) dédié aux infrastructures. Il s’agit, selon Aquila Capital, du premier fonds à destination des investisseurs institutionnels qui s’exposera aux infrastructures. Au travers d’investissements directs et d’investissements dans des fonds, la durée minimale d’investissement a été fixée à deux ans, soit beaucoup moins que les stratégies d’infrastructures classiques.Le fonds, qui vise une génération régulière de cash flow, se caractérise par une diversification des classes d’actifs et des zones géographiques. Le fonds sera toutefois investi à plus de 50% dans des pays européens. Aquila Capital a déjà investi plus de 3 milliards d’euros dans des projets d’investissement et dispose d’un «pipeline» de projets très important.

C’est maintenant officiel. Comme annoncé par le Handelsblatt en janvier, la filiale allemande du groupe BlackRock a nommé l’ancien responsable politique chrétien-démocrate Friedrich Merz à la présidence du conseil de surveillance. L’annonce a été faite par voie de communiqué jeudi 17 mars. En plus de ses fonctions de président du conseil, il aura une fonction de conseiller afin de faire profiter le groupe de son immense réseau dans l’industrie et la finance allemande. Agé d’une soixantaine d’années, Friedrich Merz, avocat au sein du cabinet Mayer Brown LLP, conseille de très nombreux groupes allemands et étrangers.

La société de gestion espagnole Arcano AM muscle l’équipe dédiée à son fonds immobilier, lancée à l’été 2015, rapporte le site spécialisé Funds People. Ainsi, Pablo Gomez-Almansa a été nommé directeur des investissements tandis que Rafael Fernandez Guillen a rejoint la société en qualité de directeur du développement et de l’asset management. Enfin, Cristina Reina a été nommée directrice financière (« CFO »). « Ils possèdent tous trois une large expérience dans le secteur immobilier ayant travaillé dans des sociétés de premier rang comme CBRE, Axa Real Estate ou Aareal Bank, entre autres », a expliqué Arcano AM.Le fonds immobilier concerné, baptisé Arcano Spanish Real Estate Opportunity (AROSEF), vise à atteindre 150 millions d’euros et il affiche déjà 60 millions d’euros de capitaux à investir. Pablo Gomez-Almansa a débuté sa carrière en tant que conseiller financier chez Aegon Inversion avant de rejoindre John Lang LaSalle en qualité de consultant immobilier. En 2007, il a rejoint CBRE où il prend la charge du « Capital Markets » pour la région EMEA (Europe, Moyen-Orient, Afrique). Pour sa part, Rafael Fernandez Guillen, architecte de formation, travaillait précédemment chez Axa Real Estate où il occupait le poste de directeur du développement pour l’Espagne et le Portugal.Enfin, Cristina Reina arrive de la banque allemande Aareal Bank, spécialisée dans le financement immobilier. Avant cela, elle avait travaillé chez Eurohypo à Madrid et Barcelone.

La société de gestion italienne Anima a dégagé un bénéfice avant impôts de 183,1 millions d’euros, après 122,5 millions d’euros en 2014. Le bénéfice net s’est établi à 126,9 millions d’euros, contre 84,9 millions d’euros en 2014. La société de gestion a enregistré en 2015 des souscriptions nettes de 8,6 milliards d’euros, en hausse de 13 % par rapport aux 7,6 milliards d’euros de 2014. Les encours totaux à fin décembre ressortent à environ 66,9 milliards d’euros, soit une augmentation de 17 % par rapport à la fin 2014. Anima a bien commencé l’année 2016 puisque la société a d’ores et déjà enregistré une collecte nette de près de 4 milliards d’euros sur les deux premiers mois de l’année, grâce au segment institutionnel.

Banca Esperia lance un nouveau fonds philanthropique, rapporte Funds People Italia. Cette fois, la banque privée de Mediobanca et Mediolanum s’est associée à la Fondazione Cometa. Le fonds, Duemme Cometa, distribuera une partie des encours à l’association. Le fonds est géré par Duemme, la société de gestion de Banca Esperia.