p { margin-bottom: 0.08in; } Fund Strategy reports that Standard Life is planning to launch a bond version of its global absolute return strategy (GARS). As of the end of August, assets under management in the GARS fund totalled over GBP5bn. In first half 2010, net inflows to the fund totalled GBP1.7bn.

p { margin-bottom: 0.08in; } Skandia Investment Group (SIG) has announced that its Spectrum range, composed of six funds managed on the basis of volatility objectives, is now available on the Transact platform. The range, managed by Skandia Investment Group, has already attracted more than GBP720m in assets since its launch in 2008, the management firm says.

p { margin-bottom: 0.08in; } Standard & Poor’s has announced the launch of a range of CDS indices of government debt issuers, the S&P International Developed Nation Sovereign CDS Index and S&P Eurozone Developed Nation Sovereign CDS Index. The first of these aims for approximately the same composition and weightings as the S&P/Citigroup International Treasury Bond (ex U.S.) Index, while the second replicates the S&P Eurozone Government Bond Index. Composition and weighting by country is set at the launch of each series. At each rollover date, a new series with the weighting and composition of the corresponding bond indices is created. The two indices will have a maturity of 5 ¼ years.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to the Investment Management Association (IMA), 234 of the 2,409 funds which the association regularly monitors last year infringed rules concerning the product classifications they were supposed to belong to, Fund Strategy reports. The association generally issues three monthly warnings before removing a fund from a given sector.

p { margin-bottom: 0.08in; } Skandia Investment Group (SIG) announced on 26 October that it has awarded a GBP8m mandate to Aviva Investors for development of the Skandia UK Strategic Best Ideas Fund, the only long/short UCITS III-compliant multi-management fund in the All Companies sector of the IMA. Since its launch in September 2007, the fund has ouutperformed the FTSE All Share index by more than 10%. The fund is currently managed by seven British long/short equities managers: Paul Casson (Henderson), Richard Plackett (BlackRock), Tim Steer (Artemis), Phil Hardy (Polar Capital), Mark Lyttleton (BlackRock), Colin McLean (SVM), and Ben Wallace (Gartmore). Julius Lipner of Aviva Investors will now join this group.

p { margin-bottom: 0.08in; } Citywire reported on Tuesday, 26 October that Laurent Crosnier has been appointed as CEO of Amundi London, replacing Bruno Crastes, who left the firm in April to found his own company, H2o AM. Crosnier, who previously served as CIO, will oversee the London team, which has recently taken on new recruitments. Amundi London is specialised in fixed income and absolute return strategies, Citywire reports.

p { margin-bottom: 0.08in; } The Danish management firm Jyske Invest has announced the launch of the Jyske Invest Balanced Strategy (GBP) fund, denominated in pounds sterling, for 10 November. The fund will aim to generate performance at least equal to that of a benchmark index (60% bonds, 40% equities), composed as follows: 50% JP Morgan Hedged ECU Unit GBI Global 40% MSCI AC World Daily, indklucind net dividends5% JP Morgan Emerging Markets Bond Index (EMBI) Global Diversified2.5% Merrill Lynch Global High Yield Index, BB-B constrained1.25% Merrill Lynch Global Broad Market Corporate Index, BBB rated1.25% Merrill Lynch Euro High Yield Index, BB-B rated constrained Index.Subscriptions are open until 5 November, inclusive. The product (DK0060238194), a sub-fund of Investeringsforeningen Jyske Invest International, is aimed at investors with a horizon of at least three years. The initial price of shares will be GBP100.

p { margin-bottom: 0.08in; } According to the financial sector surveillance commission (CSSF), overall net assets in collective investment organisms and specialised investment funds as of 30 September 2010 totalled EUR2.083740trn, compared with EUR2.068990trn as of 31 August 2010. The increase is 0.71% in one month and 17.47% for the past twelve months. In detail, in the month of September, positive variation comes to EUR14.750bn, of which EUR5.161bn is due to positive market effects (+0.25%), and EUR9.589bn (+0.46%) due to net inflows.

A quelques jours d’une échéance réglementaire, la banque américaine a fait part de sa décision de clôturer le fonds immobilier allemand P2 Value, valorisé à 852 millions d’euros et gelé depuis deux ans. La banque suit les traces de KanAm et d’Aberdeen Asset Management, après avoir pensé rouvrir le fonds le 1er novembre mais s’être ravisée en raison d’une contraction de la liquidité.

L’accord trouvé la semaine dernière par les Etats membres de l’UE sur la directive «hedge funds» a reçu hier le soutien de représentants du Parlement européen et de la Commission, ouvrant la voie à un vote définitif du texte le 10 novembre. Cet accord final est intervenu lors d’une réunion organisée entre le rapporteur du texte au Parlement, l’eurodéputé français Jean-Paul Gauzès, le ministre belge des Finances Didier Reynders, dont le pays préside l’Union, et le commissaire européen au Marché intérieur Michel Barnier. La version de la directive sur laquelle les trois institutions se sont entendues ne varie que sur des points de détail par rapport à l’accord obtenu au forceps entre les Vingt-Sept au terme de plus d’un an et demi de négociations. Une clause détaillée de révision de la directive a été insérée afin que le texte soit revu d’ici 2017.

Le directeur général du London Stock Exchange, Xavier Rolet, a estimé devant des parlementaires que les évolutions de la régulation européenne pourraient affecter l’économie britannique. Londres étant le premier centre européen pour les dérivés de gré à gré, les nouvelles règles de transparence de ce marché pourraient mener à une perte d’activités outre-Manche.

L’Arabie Saoudite prévoit d’ouvrir davantage le marché boursier domestique aux investisseurs étrangers mais ne le fera que de manière graduelle afin d’éviter l’afflux de capitaux spéculatifs, a indiqué le régulateur financier local à Reuters. Le pays pourrait également autoriser les étrangers à accéder à son marché obligataire secondaire.

Le gestionnaire d’actifs américain a enregistré auprès de la SEC un ETP (exchange traded product) adossé à du cuivre physique, connu sous la dénomination «iShares Copper Trust». Ce produit prévoit de répliquer sur le London Metal Exchange le prix du cuivre cash, chaque titre devant représenter 10 kgs de cuivre. JPMorgan a fait part d’une démarche similaire lundi.

Après les bons chiffres du PIB au troisième trimestre, la Banque d'Angleterre peut difficilement annoncer des rachats d'actifs dès novembre

L’arrivée à maturité de nombreuses lignes et la chute de l’immobilier mènent à une intervention croissante des « special servicers »

Les coûts de financement ont chuté depuis l’annonce de mesures d’austérité additionnelles, mais l’exécution budgétaire de 2010 reste incertaine

Les prix ont reculé pour le deuxième mois consécutif d’après l’indice Case-Shiller. En l’absence d’incitations, la demande cale

Le coût des défaillances a baissé de 22,3 % le mois dernier par rapport à septembre 2009. En nombre, les défauts ont baissé de 13,5 %

Un membre de la CFTC fustige des tentatives répétées de manipulation sur les marchés du métal gris. L’agence renforce son cadre de supervision

La banque américaine confirmerait en prenant le contrôle du fonds Gavea ses ambitions au sein des marchés émergents

La publication d’une croissance de 0,8 % du PIB britannique au troisième trimestre, deux fois supérieure aux attentes, rend désormais peu probable l’hypothèse d’une deuxième phase d’assouplissement quantitatif dès novembre. Celle-ci reste cependant d’actualité pour début 2011.

La banque australienne devrait supprimer 60 postes dans sa filiale d’investissement dans les infrastructures, soit un dixième de son personnel, a indiquéle quotidien qui ne cite pas ses sources. Macquarie vient de clôturer l’appel aux investisseurs pour son troisième fonds d’infrastructure européen avec 1,2 milliard d’euros, soit moins d’un quart de l’objectif initial.

L'économie britannique a enregistré une croissance de 0,8 % au troisième trimestre, soit deux fois la prévision moyenne des analystes, selon la première estimation publiée mardi matin. Sur un an, la croissance du produit intérieur brut est de 2,8 %. Le chiffre, susceptible d'être révisé, doit cependant être pris avec des pincettes. La vigueur de l'économie au troisième trimestre s’explique en grande partie par le secteur de la construction, en croissance de 4%, un rythme intenable. Le plan d’austérité décidé outre-Manche devrait ralentir la croissance dans les trimestres à venir. Pour les économistes de RBS, cette publication n’est donc pas de nature à faire évoluer fondamentalement le débat sur une éventuelle nouvelle phase d’assouplissement quantitatif de la Banque d’Angleterre.

Standard & Poor’s a annoncé réviser la perspective du Royaume-Uni de négative à stable, tout en confirmant les notes à long et court terme AAA/A-1+. L’agence estime que l'économie britannique est saine et diversifiée, que le pays fait preuve de souplesse en matière de politique monétaire et budgétaire et que les marchés des biens et du travail disposent d’une relative capacité d’adaptation.

Une récente étude de l’Université de Zurich, qui n’a pas encore été publiée, a mesuré la durabilité des gros fonds développement durable avec l’aide du RepRisk-Index (RRI) et a comparé leurs scores RRI avec ceux des fonds actions traditionnels, selon le Financial Times Fund Management. Le résultat est décevant. Les notes des deux catégories sont presque identiques, suggérant que les fonds durables ne sont pas plus durables que les autres…

Jusqu’au 20 décembre 2010, Amundi Immobilier commercialise une nouvelle SCPI (Société Civile de Placement Immobilier) de type Malraux « Reximmo Patrimoine » destinée aux particuliers souhaitant investir indirectement au coeur des centres-villes historiques dans de l’immobilier résidentiel ancien d’exception à restaurer afin de bénéficier des avantages du dispositif « Malraux » : une déduction de l’impôt sur le revenu, soit environ 23% du montant de la souscription calculée en fonction du montant des travaux de restauration éligibles, limité à un plafond de 100 000 euros par foyer fiscal et par an.La SCPI « Reximmo Patrimoine » offre un accès facilité à partir de 5 000 euros (commissions de souscriptions comprises).

La DFCG (Association nationale des Directeurs Financiers et de Contrôle de Gestion) a annoncé, lundi 25 octobre, la nomination de Béatrice Lebouc au poste de déléguée générale adjointe. Elle aura notamment pour mission de développer le centre de formation de la DFCG et de mettre en oeuvre la campagne de recrutement des nouveaux membres, précise un communiqué. En parallèle de ces nouvelles responsabilités, Béatrice Lebouc continuera à superviser les partenariats et événements de l’association.Agée de 45 ans, l’interessée occupait depuis mai 2008 la fonction de directrice des partenariats et de la communication au sein de la DFCG.

Jusqu’au 31 décembre 2010, Federal Finance, filiale du crédit Mutuel Arkéa commercialise un Fonds commun de placement dans l’innovation - le FCPI Innovation Pluriel 3 - et le Fonds d’investissement de proximité – le FIP Pluriel Ouest 2.Le FCPI Innovation Pluriel 3 s’intéresse en particulier aux PME innovantes dans le secteur du développement durable et de la santé. Quant au FIP Pluriel Ouest 2, il est majoritairement dédié aux entreprises en Bretagne, Pays de la Loire, Centre et Ile de France.Sur la poche non cotée des fonds (soit 60% du portefeuille), quatre délégataires ont été choisis : OTC Asset Management et A Plus Finance pour le FCPI Innovation Pluriel 3, Edmond de Rothschild Investment Partners et Synergie Finance Gestion pour le FIP Pluriel Ouest 2.De son côté, la poche hors quota (soit 40% du portefeuille) est composée de fonds investis dans différentes classes d’actifs (actions, obligataires, monétaires, immobiliers, matières premières, devises, pays émergents…) et fait appel à différents gestionnaires. Caractéristiques FCPI Innovation Pluriel 3 Code ISIN (Part A) FR0010918011 Minimum de souscription (Part A) 5 parts (500 €)Durée du fonds et de blocage de votre placement 8 ans (durée pouvant aller jusqu'à 10 ans)FIP Pluriel Ouest 2Code ISIN (Part A) : FR0010918037Minimum de souscription (Part A) 5 parts (500 €)Durée du fonds et de blocage de votre placement 8 ans (durée pouvant aller jusqu'à 10 ans)

Natixis Global Asset Management (NGAM) persiste et signe dans son mode de développement «multi boutiques». Comme l’Agefi Hebdo l’avait annoncé il y a deux semaines, la société de gestion a acquis une participation majoritaire dans Ossiam, une «start-up» de gestion d’actifs qui sera spécialisée dans les Exchange Traded Funds (ETF), une fois obtenu l’agrément de l’Autorité des Marchés Financiers, précise un communiqué publié lundi 25 octobre.Les quatre associés d’Ossiam, dont son président, Bruno Poulin - ancien responsable adjoint de la gestion et responsable de la recherche quantitative chez Systeia Capital Management - et Antoine Moreau, directeur général - ancien responsable mondial du trading dérivés sur fonds et exotiques actions chez Calyon - conserveront une participation en capital.Basée à Paris, Ossiam lancera ses premiers ETF début 2011 en Europe. Ses produits seront proposés sous forme de fonds français, de sicav luxembourgeoise ou de fonds dédiés et répondront ainsi à des besoins spécifiques de clients institutionnels. Dans un premier temps, Ossiam doit finaliser son organisation pour répondre aux exigences de l’AMF. Quant au dispositif approprié au marché américain, il sera défini prochainement.L’objectif de NGAM est de se concentrer sur les ETF de stratégie pour, d’une part, compléter sa gamme d’expertises et offrir aux souscripteurs non pas de simples réplications d’indices boursiers, mais des solutions à forte valeur ajoutée pour diversifier leurs investissements et, d’autre part, maitriser la distribution d’ETF. Ossiam bénéficiera en effet de l’appui du réseau de distribution internationale de Natixis. Selon les responsables de la «start-up», les fonds devraient afficher des prix compétitifs et couvrir une large gamme de classes d’actifs afin de répondre à des problématiques spécifiques.

Un an après s'être vue sanctionnée par l’Autorité des marchés financiers pour un montage financier qui aurait, entre autres, donné lieu à des surtarifications, la société de gestion Edelweiss Gestion est morte... pour mieux renaître. En été 2010, Christian Piré lance en effet Aurora Gestion sur les cendres de son ancienne société, dont le conseil de surveillance l’avait remercié en 2007, pour le rappeler un an plus tard, après le krach qu’il avait prévu. «Dès janvier 2007, j'étais l’un des seuls acteurs de la place à conseiller de se retirer des marchés financiers, et j’ai été remercié pour cela», souligne-t-il.Aujourd’hui, il ne reste de l’ancienne aventure que deux fonds. Le premier, Sérénité Patrimoine, est diversifié et composé d’actions internationales. Le second, Sérénité Dynamique, est investi à 50 % en petites et moyens capitalisations et à 50 % en grandes valeurs européennes. Deux produits qui ont d’ailleurs conservé le même nom que du temps d’Edelweiss Gestion, «la preuve que nous n’avons rien à cacher !», précise Christian Piré, qui rappelle qu’un certain nombre de clients sont restés investis dans les fonds.Les fonds sont gérés selon une approche ESG (Environnement, Social et Gouvernance), qui permet aux gérants de sélectionner des titres à partir d’une base de Novethic. Cela étant, Aurora Gestion prépare actuellement un filtre plus personnel et va demander un classement ISR de ses deux fonds. «L’approche ESG n’a rien à voir avec une démarche marketing. La gouvernance, pour nous, c’est ne pas dire n’importe quoi aux souscripteurs et d'être totalement transparents notamment sur la liquidité», insiste le dirigeant d’Aurora. Le responsable de la société de gestion accorde une importance particulière à la liquidité et aux volumes. Aurora Gestion met ainsi en ligne quotidiennement l’inventaire des deux OPCVM. «Les porteurs de parts peuvent comparer les volumes détenus avec les volumes échangés quotidiennement et, s’il y a lieu, de façon hebdomadaire et mensuelle», explique-t-il. En outre, la notation ESG donne la liquidité de chaque titre et donc le temps nécessaire pour vendre la ligne détenue en portefeuille. Les notes vont de LLL pour les valeurs très liquides à HL pour les titres illiquides. Une absence de liquidité qui dans ce cas, selon Christian Piré, ne permet pas de donner une quelconque validité aux performances annoncées...Malgré les coups durs du passé, Aurora Gestion défend donc des convictions fortes, même si parfois ces dernières sont un peu originales. «J’attire particulièrement l’attention sur le manque de liquidité des titres et la non faisabilité pour les investisseurs des performances annoncées par les gérants et les sociétés de gestion», insiste Christian Piré. Par conséquent, le dirigeant d’Aurora appelle à une modification du système des cotations en faveur d’un système plus juste. Autre idée «novatrice": la mise en place d’un fonds étatique qui utiliserait les mêmes techniques que les financiers pour augmenter ses ressources, et l'établissement d’un prélèvement sur les gains réalisés sur les marchés dérivés, qui servirait à octroyer des prêts à taux très faibles pour financer des projets favorisant l’ESG.Pour l'équipe d’Aurora Gestion, qui compte 6 personnes dont 3 à la gestion, les projets ne manquent pas. «Nous sommes aujourd’hui à 11,62 millions d’euros d’encours», annonce Christian Piré. Le développement futur de sa société passera selon lui par deux canaux : le sur-mesure à destination des conseillers en gestion de patrimoine, des family offices, des notaires avec, notamment, des fonds personnalisables - avec ou sans filtres ESG - accessibles à partir de 5 millions d’euros. Quant au second axe de développement, il passe par le «réseau comprendre et investir». Autrement dit, Aurora Gestion propose d’organiser des cycles de conférence en partenariat avec des conseillers en gestion de patrimoine indépendants, afin de partager ses convictions sur le monde financier qui entoure les professionnels et leur clientèle finale.