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Asset Management
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21/06/2011

RBC Wealth Management numéro un outre-Atlantique pour la satisfaction client

Selon la neuvième étude annuelle de satisfaction réalisée par J.D. Power & Associates («2011 U.S. Full Service Investor Satisfaction Study») auprès de 4.200 investisseurs faisant appel à un conseiller, RBC Wealth Management, le pôle gestion de fortune de la banque canadienne Royal Bank of Canada, a obtenu la meilleure note de satisfaction de la part de la clientèle. Sur la base de sept critères principaux (conseil, performance, information, offres, frais et commissions, site internet et résolution des problèmes), RBC a totalisé 814 points sur une échelle de 1.000 points, devant Charles Schwab (805 points) et Fidelity Investments (796 points). L'étude montre aussi que la clientèle utilise de plus en plus l’internet. On observe ainsi que 59% des investisseurs ont consulté le site internet de leur société de référence au cours des douze derniers mois, contre 52% en 2009. Et 51% des investisseurs ont échangé un courriel avec leur conseiller en 2011, contre 19% en 2008. Parmi les investisseurs qui consultent le site internet de leur société, les clients de plus de 64 ans rendent en moyenne plus de 35 visites par an, contre 23 visites par an pour la tranche d'âge 45-64 ans, et seulement 12 visites par an pour les moins de 45 ans. L'étude révèle aussi que 85% des clients n’ont soit jamais entendu parler soit ne comprennent pas la différence entre le standard d’adaptabilité, qui exige du conseiller qu’il propose des investissements adaptés au profil du client, et le standard fiduciaire, qui exige du conseiller qu’il agisse dans le meilleur intérêt des clients et qu’il divulgue tous les conflits d’intérêts.
21/06/2011
Fonds

Investec propose un fonds de dette émergente

Selon Investment Week, Investec Asset Management vient de lancer un fonds de dette émergente en catégorie d’investissement.Le fonds offshore Investec GSF Emerging Markets Investment Grade Debt fund investira en priorité dans des obligations souveraines notées en catégorie d’investissement et libellées en monnaies locales, avec un intérêt plus marqué pour les marchés émergents «développés» (Brésil, Mexique, hongrie, Afrique du Sud). Le fonds comprendra 10 à 20 positions longues et courtes parmi les dettes les mieux notées afin de tirer parti tant des rendements que de l’appréciation des monnaies locales.
Fonds
21/06/2011
Gestion d'actifs

La Caisse d'Epargne Loire Drôme Ardèche évalue les impacts de Bâle III du point de vue de la liquidité

Si la CELDA (Caisse d’Epargne Loire Drôme Ardèche) n’intègre pas encore Bâle IIII dans sa gestion au quotidien par contre, la caisse commence à en évaluer les impacts notamment du point de vue de la liquidité. Ainsi, la nouvelle notion de réserve de liquidité va inciter encore plus qu’aujourd’hui, la caisse à aller rechercher de l’actif d’excellente qualité, en quantité importante noté AA ou AAA, notamment des souverains. Ce process porte en lui une remise en question complète de la gestion de portefeuille de la caisse qui n’est pas tournée aujourd’hui, vers du AAA mais plutôt vers du BBB. Bien entendu, la CELDA travaille dans un cadre d’investissement existant mais moins contraignant et la notion de notation qui avait jusqu'à présent, moins d’importance en France, devient prégnante avec les notions de LCR et de NSFR introduites par Bâle III. Si la nouvelle règlementation n’interdit pas d’investir sur du BBB, elle le rend beaucoup moins intéressant puisqu’il n’entre pas dans le coefficient de la nouvelle LCR. La caisse aura donc plutôt intérêt à aller chercher de la liquidité règlementaire donc des titres qui constituent l’actif liquide. Aujourd’hui pour la Caisse régionale, il n’est pas question d’arbitrer mais d’examiner les leviers à la fois financiers et commerciaux pour se constituer des ressources stables. La caisse admet qu’en termes de rentabilité et même de répartition du risque, faire en sorte que tous les investisseurs aillent vers les mêmes émetteurs n’est pas très efficace d’autant plus que le financement des entreprises risque d’en pâtir car les titres achetés constitueront soit, de la liquidité mais au détriment des corporates.
Gestion d'actifs
21/06/2011
Gestion d'actifs

La Banque Populaire du Sud Ouest privilégie les produits à capital garanti du Groupe BPCE

A l’instar des autres Banques Populaires, BPSO est consolidée, ce qui signifie qu’elle n’a pas de portefeuille titre pour compte propre et ses investissements sont notamment des titres de participation qu’elle possède dans les structures du groupe BPCE. Pourtant, ce ne sont pas des investissements de portefeuille car la problématique fonds propres et ressources de la banque régionale est liée exclusivement ou quasi exclusivement aux crédits distribués à ses clients et son portefeuille de placement pour fonds propres est extrêmement limité. Ainsi, la banque a très peu de ligne d’investissement dans les produits financiers qui sont de plus en plus des produits du groupe à capital garanti. Par ailleurs, elle ne prend pas de nouvelles participations. Pourtant, la banque régionale va devoir se conformer aux nouveaux aspects fonds propres et liquidités introduits par la nouvelle règlementation de Bâle III. Aujourd’hui, la banque admet que son ratio de solvabilité est correct mais elle va devoir, au fur et à mesure des prochaines années, consolider ses fonds propres pour se conformer à Bâle III et tendre vers un ratio de solvabilité qui lui permette de continuer à financer ses clients. Pour ce qui est de la liquidité, la BPSO fait depuis plusieurs années, davantage de crédits à ses clients que ceux ci ne font de dépôts. De ce fait, la banque emprunte en permanence sur les marchés de façon significative. Pourtant, la nouvelle règlementation va l’obliger à mettre des ressources monétaires d’option plus longues en face de ses crédits. Mais plus les ressources monétaires sont longues, plus elles sont chères et pour ne pas augmenter le taux de ses crédits et continuer à en accorder, la BPSO va devoir être plus performante vis-à-vis de la collecte, notamment bilancielle.
Gestion d'actifs
21/06/2011

Le rachat de Chi-X Europe par BATS se complique

L’Office of Fair Trading (OFT) a décidé de renvoyer le projet d’acquisition de Chi-X Europe par BATS devant l’Autorité de la concurrence britannique. « Bien que nous soyons déçus de la décision de l’OFT, nous nous concerterons avec notre conseil et les actionnaires pour déterminer les prochaines étapes », a déclaré Alasdair Haynes, directeur général de Chi-X Europe.
21/06/2011

Nyse Euronext lance sa plate-forme obligataire

BondMatch, le système créé par l’opérateur boursier transatlantique, sera opérationnel le 11 juillet prochain. Au démarrage, une dizaine de membres seront actifs sur la plate-forme qui proposera à la négociation quelque 1.800 obligations émanant d’environ 400 émetteurs.
21/06/2011

La Grèce au pied du mur

L’Eurogroupe se réunira à nouveau le 3 juillet pour valider le versement de la nouvelle tranche d’aide, sous réserve de nouvelles mesures d’austérité par Athènes.
21/06/2011

Un sérieux revers pour Paulson & Co

Le quotidien avance que la société de gestion alternative fondée par John Paulson a essuyé une perte supérieure à 500 millions de dollars en cédant la totalité de sa participation au capital de Sino Forest, la société forestière chinoise suspectée de fraude. Paulson & Co, qui a reconnu avoir cédé ses titres, était le principal actionnaire de Sino Forest.
21/06/2011

La Chine diversifie ses réserves de change

Au cours des quatre premiers mois de 2011, la Chine a boudé la dette gouvernementale américaine au profit de la dette européenne, selon le journal qui cite une étude de Standard Chartered. Les réserves de change du pays ont ainsi augmenté d’environ 200 millions de dollars (140 millions d’euros) sur cette période, les trois quarts de cette somme ayant été investis à l’étranger dans des actifs non libellés en dollars, précise la banque britannique.
20/06/2011

Nyse Euronext lancera le 11 juillet sa plateforme de dette corporate

Nyse Euronext a annoncé le lancement effectif le 11 juillet de la première plate-forme de négociation d’obligations d’entreprises en Europe, le projet ayant obtenu le feu vert de l’AMF. La plate-forme sera une MTF (Multilateral Trading Facility) et donc soumise à la législation européenne sur les abus de marché. Elle sera dotée d’une chambre de compensation, qui sera aussi contre-partie centrale, ce qui éliminera le risque de contrepartie lié au gré à gré.
20/06/2011

Le déficit des comptes courants s'est creusé en avril dans la zone euro

Les comptes courants de la zone euro ont été déficitaires de 5,1 milliards d’euros en avril, en données corrigées des variations saisonnières, selon les chiffres publiés lundi par la BCE. La balance du mois de mars, initialement calculée à 4,7 milliards d’euros de déficit, a été révisée à -3,0 milliards d’euros.
20/06/2011

Le déficit commercial japonais se creuse encore en mai

Les exportations japonaises ont diminué davantage que prévu au mois de mai par rapport à l’année dernière, témoignage d’une demande plus faible à l'étranger qui pourrait pénaliser la reprise dans l’Archipel. Sur un an, les exportations sont en baisse de 10,3%, indiquent les chiffres publiés lundi par le ministère des Finances. Les économistes attendaient en moyenne un recul de 8,4%. C’est le deuxième mois consécutif que les exportations sont en baisse au Japon. En avril, elles avaient diminué de 12,4%.
20/06/2011

Hausse ralentie des prix à la production en Allemagne

Les prix à la production ont augmenté un peu moins que prévu par rapport à l’année précédente, rapporte lundi le Bureau fédéral des statistiques. Le rythme de croissance des prix s’est établi à 6,1% en rythme annuel. En rythme mensuel, les prix sont restés parfaitement stables.
20/06/2011

Les marchés sceptiques alors qu’une nouvelle mission de l’UE et du FMI retourne à Athènes

Quelques heures à peine après que les Européens ont conditionné la poursuite du soutien financier à la Grèce à l’adoption d’un nouveau programme d’austérité, la mission conjointe de l’UE et du FMI s’apprête à retourner à Athènes pour en discuter les modalités. Elle va se rendre à Athènes dès mardi et qu’elle y restera jusqu'à mercredi au moins pour une «mission technique». Mais faute de mesures concrètes, les marchés boursiers restent focalisés sur le risque d’une incapacité du pays à honorer ses échéances financières dès début juillet. Au-delà de la Grèce, c’est une contagion à d’autres pays de la zone euro, comme l’Italie qui pourrait voir prochainement sa note dégradée par Moody’s, qui fait trembler les marchés financiers. Vers midi toutes les Bourses européennes étaient en forte baisse: -1,23% à Paris, -0,95% à Londres, -1,09% à Francfort, -1,80% à Madrid, -1,79% à Lisbonne -0,92 à Amsterdam et -2,46% à Milan, la Bourse italienne étant surtout affectée par l’annonce de Moody’s. Le secteur bancaire a été le premier touché par le regain de tension. L’euro a perdu du terrain. La monnaie unique valait 1,4232 dollar contre 1,4301 dollar vendredi soir.
Photo: Bloomberg
20/06/2011

New member joins Quilvest management team

Quilvest Banque Privée announed on Friday, 17 June that it has recruited Jean-Raoul Duval to the management team at Quilvest, as a credit analyst. Raoul-Duval, 29, previously served as analyst-manager at Quilvest & Associés.
20/06/2011

OFI already has larger inflows than in all of 2010

At a presentation of market and asset allocation outlooks by Jean-Marie Mercadal, deputy CEO in charge of asset management and multi-management, OFI announced that its assets now total EUR49.9bn, compared with EUR48bn in mid-December (see Newsmanagers of 17 December). Before the end of first half, net subscriptions already totalled EUR1.2bn since January, compared with about EUR1bn for all of last year.Of this total, money market products attracted EUR900m, while convertibles attracted about EUR150m. The remainder went to high yield, and about EUR100m for absolute return funds, of which EUR56m went to the OFI Risk Arb Absolu, a mergers and acquisitions arbitrage product with assets of EUR117m.
20/06/2011

Banks need to take their asset management activities seriously

If Europe’s banks and insurers continue to run their fund management arms as “backwater businesses”, their share of the market in global assets under management will fall from 31 per cent to 21 per cent in 2015, according to Casey Quirk, a US consultant, cited by the Financial Times. With improvements, Europe’s investment management businesses could be worth an additional EUR175bn. The banks need a clearer strategy for asset management arms and to improve the way they sell funds through non-affiliated advisers, says Casey Quirk. The key to success is attracting and retaining talented investment managers and establishing a culture of independence from parent groups.
20/06/2011

Efama gets two new vice-presidents; Claude Kremer becomes president

The European fund and asset management association (EFAMA) on 17 June announced the appointment of Claude Kremer as president of the professional association for a two-year term, at its general assembly, held in Lucerne. Kremer succeeds Jean-Baptiste de Franssu, who for four years was president of the Luxembourg investment fund association (ALFI).EFAMA has also for the first time appointed two vice-presidents, Christian Dargnat, CEO of BNP Paribas Investment Partners, and Massimo Tosato, vice-president of Schroders.In an address following his election, Kremer announced that he has identified five priorities which would form the core strategy of the association during his term: promotion of long-term savings, information and education for investors, support for regulatory measures favourable to the sector, promotion of the UCITS brand in Europe and beyond, and lastly, strengthening the legitimacy of the professional association.
20/06/2011

Beatriz Camacho promoted at Aviva Gestión

Beatriz Camacho, who has for three years been a member of the matching portfolios and special products team at Aviva Gestión (14 managers, EUR14bn in assets) has been promoted to become the head of the team. She will report to José Caturla, CIO of Aviva for Spain. Matching portfolios are products with guaranteed rates of return higher than those published by the general insurance directorate. Other special products are guaranteed pension funds and structured insurance products.
20/06/2011

Pictet AM recruits a senior manager for Asia

Pictet Asset Management has recruited Anthony Cheung as senior investment manager; he joins the Asia team dedicated to total return, and will co-manage Asian long/short equities funds, Hedgeweek reports. Cheung previously worked at Gartmore Investment Management, in the team dedicated to emerging markets, particularly China.
20/06/2011

Banca Fideuram looking to buy an IFA network

According to reports in Il Sole – 24 Ore, Banca Fideuram is studying an acquisition of Banca Network, a network of about 500 financial advisers, representing assets under management of EUR3bn. For the firm of the Intesa Sanpaolo group, a leader in the financial advisers market with a market share of over 30% and about EUR72bn in assets, the deal would aim to fatten up the business ahead of its IPO.
20/06/2011

Goldman Sachs AM chief prefers Russia

Jim O’Neill chairman of Goldman Sachs Asset Management, considers China and Russia the BRIC countries which currently are the most attractive, as the Indian market is “relatively expensive,” CNBC reports. According to O’Neill, Russian president Dimitri Medvedev is resolved to fight corruption and improve the financial reputation of the country. O’Neill also says he is persuaded that Russia, a major player in the commodities markets, has the means to diversify, for example, into the technologies sector, where it is already relatively strong.
20/06/2011

Sylvain Viret joins Tobam

According to information received by Newsmanagers, Tobam has hired Sylvain Viret as head of institutional clients for French-speaking Europe. Viret was previously director of sales at PhiTrust, and was previously head of institutional clients at Pioneer Investments France.Tobam, formerly Lehman Brothers AM, in which CalPERS has recently acquired a 17.5% stake with Strategic Investment Company, is specialised in anti-benchmark management, based on the principle that benchmark indices which are weighted by capitalisation are not adequately diversified, and that they tend to give excessive weight to shares and sectors whose share price is already high. As of the end of April, the firm managed EUR1.35bn in assets.
20/06/2011

Och-Ziff bets on volatility of US equities

The Frankfurter Allgemeine Zeitung reports that the hedge fund management firm Och-Ziff Capital Management (about Usd30bn in assets) has invested nearly USD12bn since the beginning of the year in options on US equities. The strategy is intended to generate capital gains if the markets become more volatile.
20/06/2011

Permal counters charges of liquidity risks for two of its funds

In a letter to subscribers dated 8 June, Isaac Souede, CEO of Permal (Legg Mason group) seeks to reassure clients of Merrill Lynch who subscribed to shares in Permal Investment Holdings NV, a multi-strategy fund of hedge funds with USD2.2bn in assets, the Wall Street Journal reports.The manager says that the fund would have no liquidity problems in case of a market crunch. The claim also applied to the Permal Fixed Income Holdings NV fund, with USD6bn in assets. Citigroup and Bank of America Merrill Lynch have warned their clients against potential liquidity problems for the two funds.Permal has managed to stabilise its client base, and nearly 40% of clients are now pension funds and other institutionals. Recently, for its first investment in alternative asset classes, the New York City pension fund (USD117bn) selected Permal, and awarded it USD450m.

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