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31/07/2012

Money market fund industry petering out

The low interest rate policy of the European Central Bank (ECB) is prolonging the agony for European money market funds, Les Echos reports. Since 2009, 40% of these funds, which hold more than EUR1bn in assets, have closed their doors. The trend has gathered pace since the end of 2011, with more than 300 closures. To offset a decline in returns on short-term assets, these funds have cut back their investments in government bonds by 40% compared with 2008.
31/07/2012

Money market funds on lobbying drive

Fidelity Investments, Federated Investors, Charles Schwab and Vanguard Group are financing a lobbying campaign to fend off tougher regulations on the money market fund industry sought by the Securities and Exchange Commission, the Wall Street Journal reports. Overall, they have spent about USD2bn to engage 20 lobbying firms in the past three quarters.
31/07/2012

EFG AM to launch a concentrated Chinese equity fund

EFG Asset Management will on 7 August be launching a fund of Chinese equities for Mansfield Mol, the former GAM manager who joined the firm in May, Citywire Global reveals. The product, New Capital China Equity, will invest in 25 to 50 holdings connected with the themes of domestic consumer spending, internationalisation of the renminbi and the growth of the internet in the country.
31/07/2012

Profits down for Sarasin

Banque Sarasin & Cie SA, in which a majority stake will be acquired by Safra Group, has seen a 29% decline in its profits, to CHF48.2m in first half 2012, compared with the correspnding period of 2011. Operating revenue fell 9%, to CHF330.3m “due to erosion of the client base and client retention.” The cost/income ratio deteriorated to 83.3% (IS2011: 76.4%). Simultaneously, assets under management rose to CHF99.1bn, following net subscriptions of CHF0.5bn. Safra Group has also announced that it has received the necessary permission from the supervisory authorities to acquire a majority stake in Bank Sarasin & Co from Rabobank. The operation is expected to be completed on 31 July.
31/07/2012

Profits and assets down at Franklin Resources

The US asset management firm Franklin Resources has announced net profits for the quarter to the end of June down 10% to USD455.3m, compared with USD503.3m in the corresponding period of last year. For the quarter, the firm has posted net subscriptions of USD4.8m, compared with USD5.6m in first quarter 2012, and USD21.7m in second quarter 2011 (a decline of 78%).
31/07/2012

KID proposals are a step forward for sustainable investment

Eurosif, the European Forum for Sustainable Investment supports the proposal of the European Commission, for a regulation making it mandatory for retail investors to be informed about how environmental, social and governance (ESG) concerns are taken into account in their investment, whether in a mutual fund or other investment-linked products, according to a statement published on Mondy. Eurosif believes that this Proposal represents a major milestone in terms of developing sustainability through European financial markets. The proposal of 3 July, 2012, is on the Key Information Document (KID) for investment products. It is linked to a wider EU initiative to create a sustainable and satisfactory regulatory environment for the sale and disclosures of retail investment products (Packaged Retail Investment Products or PRIPs). According to this proposal, «The key information document shall contain the following information: (...) an indication of whether the investment product manufacturer targetsspecific environmental, social or governance outcomes, either in respect of his conduct of business or in respect of the investment product, and if so, an indication of the outcomes being sought and how these are to be achieved (...)».
31/07/2012

New ESMA regulations could hurt ETF providers

Guidelines published by the European Securities & Markets Association (Esma) for exchange-traded funds (ETFs) could hurt profitability for the sponsors of such products in Europe, according to Moody’s Investors Services.“The guidelines are credit negative for asset managers that sponsor ETFs in Europe, such as BlackRock, Inc. (A1 stable) and State Street Corporation (A1 stable), and will hurt profitability as a result of higher compliance costs and curtailment of their profitable securities lending activities”, writes the rating agency.Under the new guidelines, all securities lending revenues, net of operating costs, must be returned to the ETF to compensate investors for assuming the associated counterparty risk. ETF sponsors have a wide range of practices regarding securities lending revenue sharing. While some ETF sponsors, such as Comstage, Credit Suisse Asset Management, ETFLab or XACT, already return 100% of securities lending fee income to fund investors, others retain a percentage of the fee income for themselves. Some sponsors, such as EasyETF and SPDR ETF, keep up to 50% of the revenue, notes Moody’s. The ESMA guidelines also improve ETF disclosure. Initially, asset managers will incur operational costs related to the redesign of prospectuses, key investor information documents and marketing materials of their existing UCITS ETFs to reflect the new disclosure requirements. They will also have to ensure that the collateral used in their ETFs’ securities lending transactions complies with strict qualitative criteria and specific limits in relation to diversification, which implies additional costs in terms of new reporting and monitoring requirements.
31/07/2012

Libor reforms announced in UK

The British government has announced a broad reform which aims to introduce profound changes in the process and framework for setting inter-bank lending rates, Agefi reports. A final report will be released by the end of September. Martin Wheatley, chairman of the Financial Serivices Authority (FSA), has been appointed to lead preparatory efforts, HM Treasury has announced. The roadmap includes issues related to the governance of the current system, the possibility of bringing regulatory authority for the system under the aegis of the FSA, or of replacing it with an alternative mechanism. A variety of possible sanctions for embezzlement are also under consideration. In the courts, the lawsuits are piling up in North America. Berkshire Bank, a New York-based bank with 11 branches, has announced that it has filed a class action lawsuit naming 21 banks, including Bank of America, Citigroup and Barclays.
31/07/2012

L&G to open an office in Hong Kong

The UK asset management firm Legal & General Investment Management will open a Hong Kong office in August, AsianInvestor reports. The firm has recruited Alan Flynn and Richards Surrency, formerly of Mercer and Morgan Stanley, respectively, to head the new office.
31/07/2012

Investors privilege yield

As bad news kept coming in late July, investors focused on yield during the week ending July 25, according to EPFR. Flows into EPFR global-tracked high yield bond funds exceeded USD2 billion for the sixth time in the 30 weeks year-to-date, municipal bond funds took in over USD800 million and dividend equity funds absorbed a net USD858 million during a week when outflows from all equity funds exceeded USD10 billion. Overall, bond funds posted inflows for the week of USD3.7 billion while equity funds saw outflows of USD10.7 billion. Money market funds absorbed USD7.9 billion. YTD bond funds have taken in USD223.2 billion and equity funds surrendered USD31.4 billion versus an inflow of USD115.2 billion and an outflow of USD4.4 billion during the comparable period last year.
31/07/2012

Janus recruits a head for the UK

Janus Capital International Limited, the international arm of Janus Capital Group Inc., has hired Matthew Nagele, as head of the UK for Janus Capital’s European business. He comes from Castle Trust where he was managing director, distribution. Prior to Castle Trust, he was managing director, distribution at Old Mutual Asset Managers.Based at Janus Capital’s London office, and reporting directly to Augustus Cheh, chief executive officer of Janus Capital International, Nagele will be responsible for leading the firm’s push into the UK and European institutional, wholesale and retail markets together with Nigel Austin, the firm’s chief operating officer of UK and EMEA.
31/07/2012
Gestion d'actifs

L'UFF fait le point sur ses partenariats de gestion sur les OPCVM

Thierry Guérillot, responsable gestion OPCVM de l’Union Financière de France (UFF) dans un article paru dans Newsmanagers : La gestion ouverte avec des sociétés de gestion externes constitue la base de notre activité OPCVM. Nous ne remettrons pas en cause ce principe. La répartition des gestionnaires d’actifs des OPCVM de la gamme UFF place Aviva Investors France en tête avec 37 % des capitaux gérés, mais il faut aussi compter avec des établissements comme La Française AM, Carmignac Gestion, Edrim ou Financière de l’Echiquier, etc. Cela étant dit, je tiens à préciser que les OPCVM que nous lançons en confiant la gestion à une société reposent sur des idées propriétaires de l’UFF. Ainsi, le fonds flexible de Carmignac Gestion n’existe pas dans la gamme de cette société. Il s’agit d’un assemblage du fonds Carmignac Grande Europe et de l’expertise d’allocation que l’on retrouve notamment dans leur fonds Lattitude qui dispose d’une flexibilité de 0 à 100 en matière d’actions. De même, avec le fonds géré par Schroders. Il s’agit d’un fonds de gestion quantitative investi sur les marchés développés hors Europe (Etats-Unis, Canada, Japon, Australie, Singapour, Hong Kong et Nouvelle Zélande). Schroders a développé cette typologie de gestion pour eux sur l’international ou l’Europe. Avec Aberdeen AM, nous avons une gestion regroupant au sein d’un même portefeuille toutes les expertises taux et actions sur les marchés émergents, structure qui n’existe pas dans la gamme distribuable de ce gérant. CCR AM gère un fonds investi en valeurs moyennes européennes tandis que cette société de gestion s’est cantonnée sur le sujet pour ses propres fonds à la zone euro, etc.
Gestion d'actifs
31/07/2012

L’immobilier résidentiel à la peine outre-Manche

Le prix d’un bien a baissé de 0,1% ce mois-ci par rapport à juin selon Hometrack. Il s’agit de la première baisse mensuelle cette année. Responsable de la recherche du site d’annonces, Richard Donnell note qu’en termes de niveau d’activité «le ralentissement estival a débuté plus tôt que les années précédentes et à un rythme plus soutenu.»
31/07/2012

Pas de hausse de la CSG au budget 2013

«La hausse de la CSG ne fait pas partie du programme de la loi de finances initiale» qui sera présentée en septembre, a déclaré le ministre délégué au Budget, Jérôme Cahuzac, hier sur France Inter. La Cour des comptes avait estimé qu’il faudra trouver 33 milliards d’euros de recettes nouvelles, et François Hollande n’avaient pas exclu une hausse de cet impôt prélevé sur tous les revenus à la conférence sociale qui s’est tenue en juillet.
31/07/2012

L’Islande augmente ses rachats de devises

La banque centrale islandaise a indiqué qu’elle comptait doubler à partir d’aujourd’hui le montant «ordinaire» hebdomadaire de rachats de devises étrangères sur le marché, qui était stable à 500.000 euros depuis septembre 2010. «Les afflux croissants et l’appréciation de la couronne ont créé une marge de manœuvre pour accroître les rachats», a-t-elle indiqué hier. Et d’ajouter que les rachats doivent être «suffisants pour couvrir le paiement des intérêts de la dette souveraine et pour accroître la part de réserves non empruntées à moyen terme». Suite au défaut du pays en 2008 et à la chute de 80% de la couronne, le pays a imposé des contrôles stricts des capitaux, dont il cherche à présent à se défaire d’ici à 2015. La banque centrale a relevé en juin ses taux pour la cinquième fois depuis un an afin de lutter contre l’inflation, de 4,6%, qui ne devrait revenir vers son objectif de 2,5% que d’ici à 2015.
31/07/2012

S&P met à l’index la dette des collectivités européennes

Un rapport de l’agence de notation estime que le stock total de la dette des collectivités locales des douze principaux pays européens devrait atteindre un montant record de quelque 1.500 milliards de dollars à la fin de l’année. Une hausse qui a un prix. Elles devront en effet encaisser une hausse annuelle de 27% de leurs besoins d’emprunt cette année, soit un total de 268 milliards d’euros, selon S&P. La détérioration des finances publiques régionales, la situation de l’Espagne où les collectivités devront emprunter quelque 71 milliards, soit près du double de 2011, «l’effet exceptionnel» de la réforme du logement au Royaume-Uni ainsi que les besoins de financement des collectivités du nord de l’Europe, qui doivent investir dans l'énergie, sont en cause. La France tirerait néanmoins son épingle du jeu avec des besoins entre 16 et 17 milliards d’euros, un montant très proche de 2011.
31/07/2012

Les discussions se poursuivent en Grèce

Les principaux dirigeants politiques de l’actuelle coalition au pouvoir ont déclaré hier après une réunion de deux heures qu’ils allaient continuer leurs discussions sur les mesures d’austérité exigées par leurs créanciers. «Nous sommes d’accord sur le plan stratégique», a précis Fotis Kouvelis, chef de file de la Gauche démocratique.
30/07/2012

RBC Dexia IS devient RBC Investor Services

Le groupe RBC qui a acquis au début de l’année la participation de 50% de Dexia dans RBC Dexia Investor Services Limited vient d’obtenir les autorisations réglementaires requises. La transaction étant conclue, et afin de refléter cette nouvelle structure de propriété, la marque change de nom. Elle s’appellera désormais RBC Investor Services (RBCIS), indique un communiqué.
30/07/2012
Fonds

DB X-Trackers lance un ETF sur les actions chinoises

DB X-Trackers vient de lancer le DB X-Trackers CSI 300 Index ETF sur le segment XTF de la plate-forme francfortoise Xetra. L’ETF permet d’investir sur les 300 actions A des sociétés chinoises les plus importantes. Les frais de gestion annuels s'élèvent à 0,50 %, précise das investment.
Fonds
30/07/2012

FactSet conclut un partenariat avec RepRisk sur les données ESG

Le fournisseur de données sur les marchés financiers FactSet a conclu un partenariat avec le suisse RepRisk, spécialiste de l’intelligence économique dans les domaines environnemental, social et de gouvernance (ESG) afin d'élargir la gamme de contenus disponibles sa plateforme de recherche financière. La plateforme fournit des données aux analystes obligataires et d’actions, aux banques d’investissement, aux consultants et aux gestionnaires de fortune.
30/07/2012
Fonds

Les fonds européens ont souffert en juin

Les fonds européens font les frais des inquiétudes des investisseurs. 4,2 milliards d’euros ont été retirés des fonds à long terme au deuxième trimestre, selon les dernières données de Morningstar. Sur le seul mois de juin, les rachats nets ont atteint 1,2 milliard d’euros. Même les fonds monétaires ne font plus exception. Si ils ont permis d’amortir le choc au deuxième trimestre avec des souscriptions nettes de 10 milliards d’euros, ils ont affiché une décollecte de 19 milliards d’euros en juin, soit le pire mois pour cette classe d’actif depuis juin 2011, selon Morningstar.Les fonds actions sont la classe d’actifs la plus durement touchée au deuxième trimestre après une collecte nette positive de 3 milliards d’euros au premier trimestre, les investisseurs européens ont retiré plus de 21 milliards d’euros au deuxième trimestre, dont 7,5 milliards d’euros en juin. Les fonds obligataires continuent à attirer les investisseurs. Ces fonds ont engrangé près de 9 milliards d’euros en juin, ce qui porte la collecte totale pour le deuxième trimestre à plus de 21 milliards d’euros. C’est le fonds Alliance Bernstein American Income Portfolio qui a été le plus recherché, avec des flux positifs de 2,1 milliards d’euros.Les fonds d’allocation ont drainé pour leur part 2,5 milliards d’euros environ.
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30/07/2012
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Calamos Investments lance une version Ucits du Calamos High Income Strategy

Calamos Investments vient de lancer Calamos Global High Income, une version Ucits de son fonds Calamos High Income Strategy, qui existe depuis 1999. Le produit de la société de gestion américaine sera co-géré par John Calamos Senior, CEO de la société, et Nick P.Calamos. Le fonds sera investi dans des obligations internationnales, avec un fort biais sur les obligations high yield de qualité.
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30/07/2012

Nouvelle enquête chez Barclays

Après le scandale du Libor, Barclays doit faire face à une nouvelle enquête de la FSA (Financial Services Authority) concernant les commissions versées dans le cadre des augmentations de capital réalisées en juin et novembre 2008, rapporte L’Agefi. L’enquête cherche à savoir si la transparence sur ces commissions s’est révélée suffisante.
30/07/2012

Forte hausse du bénéfice de la gestion de fortune de Barclays

Le pôle gestion de fortune «Wealth ans Investment Management» du groupe britannique Barclays a dégagé un bénéfice avant impôts de 121 millions de livres au titre du premier semestre 2012, en hausse de 38 % depuis la fin 2011. Les actifs sous gestion du pôle gestion de fortune s’inscrivaient à 176,1 milliards de livres fin juin 2012, contre 169,5 milliards de livres un an plus tôt et 164,2 milliards à fin 2011. La collecte nette positive a été effacée par les effets marchés et devises négatifs. En données ajustées, le bénéfice imposable du groupe Barclays a augmenté de 13% à 4,2 milliards de livres au premier semestre.
30/07/2012
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Les fonds britanniques enregistrent huit milliards de souscriptions nettes issues des "retail"

Les fonds domiciliés au Royaume-Uni ont enregistré au premier semestre des souscriptions «retail» nettes de 8,01 milliards de livres, contre 4,4 milliards au premier semestre 2011, selon les dernières statistiques de l’Investment Management Association (IMA) britannique. Le mois de juin est le mois le plus faible de l’année, avec des souscriptions nettes retail de 820 millions de livres. Ce sont les fonds de «fixed income» qui ont attiré les plus fortes entrées, avec des souscriptions nettes de 417 millions de livres. Les fonds actions ont totalisé 120 millions de souscriptions «retail» nettes. L’encours total des fonds «retail» domiciliés au Royaume-Uni a pour sa part diminué à 598 milliards de livres au 30 juin, contre 604 milliards il y a un an.
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30/07/2012
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Nouvelles modifications pour des fonds de CamGestion

CamGestion a averti les porteurs de parts de plusieurs de ses fonds de différentes modifications de leurs caractéristiques à compter du 1er août prochain. La société de gestion a ainsi annoncé une modification de l’indicateur de référence et de la notation minimale des titres de créance pour deux fonds, CamGestion Flexi 20 fonds maître du FCP CamGestion Active 20. Résultat, leur indice composite auprès duquel le portefeuille peut être rapproché a posteriori sera constitué pour 10% de l’Euro Stoxx 50 dividendes réinvestis, pour 40% du JP Morgan EMU et pour 50% Eonia capitalisé. Auparavant, l’Euro Stoxx 50 était considéré dividendes non réinvestis. En outre, leur stratégié d’investissement va également être revue : La notation minimale des titres de créances en portefeuille sera de Baa3 Moody’s et/ou BBBStandard & Poor’s alors qu’actuellement, la notation minimale des titres de créances en portefeuille est de Baa1 Moody’s et/ou BBB+ Standard & Poor’s »Par ailleurs, la notation minimale des titres de créance du fonds CamGestion Capi Oblig est également revue. Elle passera à Baa3 Moody’s et/ou BBB- Standard & Poor’s tandis qu’elle est encore de Baa1 Moody’s et/ou BBB+ Standard & Poor’s aujourd’hui. Enfin, le fonds CamGestion Expertise Patrimoine va changer de nom pour devenir CamGestion Club Patrimoine. Sa gestion reste cependant inchangé. Ce fonds diversifié de type réactif est investi majoritairement sur des titres des pays de la Communauté européenne et affiche une exposition au risque «actions» comprise entre 0% et 60% de son actif. Le solde est investi en emprunts d’Etat ou privés et/ou en titres du marché monétaire.
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