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Asset Management
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16/01/2014

US long-term mutual funds post record asset levels in 2013

US mutual funds last year posted inflows of USD265.8bn, which propelled assets under management in long-term funds to a record USD10.9trn, according to statistics released by Morningstar. The data provider points out that the preference of investors for bond funds to the detriment of equity funds, which has been observed for several years, ended last year. Inflows to equity funds did total USD218.6bn, the highest level since 2000, but compared with total assets, the net growth was only 3%, far lower than the double-digit growth of the mid-1990s. Bond funds posted net inflows of only USD21bn last year, after USD268.1bn in 2012, meaning that for the first time since 2004, traditional bond funds and municipal bond funds have finished the year with outflows. Among the various categories of bond funds, intermediate maturity funds last year posted net outflows of USD78.9bn, the highest in any category. However, loand funds and international diversified bond funds, which have shorter durations, posted respective inflows of USD61,3bn and USD58.1bn. Among the major actors, Vanguard wins the prize for inflows, with a total of USD74.6bn, and gains a percentage point in terms of market share.
16/01/2014

QFS AM closes currency hedge fund

QFS Asset Management is closing its currency hedge fund, and has refunded nearly USD1bn to its clients, the Wall Street Journal reports. The strategy lost 8.7% in 2013, and 8.6% in 2012. This is the first time in 20 years that the QFS has lost money two years running.
16/01/2014

Inflows to UCITS-compliant funds remained stable in November

Net sales of UCITS remained relatively steady in November attracting EUR 20 billion of net new cash, compared to EUR 21 billion in October, according to the European Fund and Asset Management Association (EFAMA).Long-term UCITS (UCITS excluding money market funds) registered net inflows of EUR 22 billion, compared to EUR 26 billion in October. Equity funds attracted net inflows of EUR 11 billion, down from EUR 15 billion in October, while bond funds registered net inflows of EUR 7 billion, compared to break-even point a month earlier. Net sales of balanced funds amounted to EUR 9 billion, compared to EUR 7 billion in October. Money market funds registered reduced net outflows in November of EUR 3 billion, down from EUR 5 billion in October. Total non-UCITS recorded net sales of EUR 12 billion in November, compared to EUR 19 billion in October. This decrease in net sales can be attributed to special funds (funds reserved to institutional investors) which registered net inflows of EUR 8 billion, down from EUR 18 billion in October. Total net assets of UCITS stood at EUR 6,923 billion at end November 2013, representing a 0.9 percent increase during the month. Total net assets of non-UCITS increased by 0.4 percent to stand at EUR 2,789 billion at month end.
16/01/2014

Towards a limited increase in European securitisations in 2014

After a year in 2013 that appears to have been marked by a recovery in the European securitisation market, with increasing diversification of asset classes, countries and participants, 2014 may continue in this direction, the ratings agency Standard & Poor’s states, as it publishes projections for the various segments of structured finance, including RMBS, ABS, CMBS and structured credit. The ratings agency aims to be prudent, however, and is revising its European securitisations upward slightly this year, with a risk of downturn that has been called “significant,” largely due to several regulatory initiatives now in progress that may threaten the viability of this activity.
16/01/2014

Growth in high yield issues of 50% in 2013

High yield issues by European corporates last year reached a record USd103bn, up 50% compared with the previous year, according to the January edition of a Moody’s publication (“High Yield Interest – European Edition”). The average quality of credit has continued to stabilize, with a ratio of falling/rising scores of 1.4 over second half, Moody’s reports. “The failures at some European companies at the end of the year were not unexpected, and do not fundamentally change the trend towards a stabilisation of credit,” says Chetan Modi, managing director in the “European leveraged finance” team at Moody’s. Germany has remained the largest European issuer in the high yield segment, which is dominated by the automotive sector. Germany may lose its top spot, however, due to the potential for many German companies to be upgraded to investment grade.
16/01/2014

Santander AM recruits a head of credit research

Santander Asset Management is adding to its bond unit, with the appointment of Adam Harnetty as head of credit research, in charge of European bonds. He will report to Adam Cordery, who was recruited in April 2013 from Schroders, to become head of European bonds, and will lead a team of four analysts. Harnetty, who has been present in the asset management sector for 25 years, previously worked as a fund manager at Schroders, Invesco, BNP Paribas Investment Partners, Kleinwort Benson and Ernst & Young.
16/01/2014

East Capital launches a Chinese A equities fund

East Capital, the Swedish asset manager specialised in emerging and frontier markets, has launched the East Capital China A-Shares Fund. The East Capital China A-Shares Fund, which invests in Renminbi-denominated A-shares listed on China’s mainland stock exchanges in Shanghai and Shenzhen, is registered in Luxembourg and already fully subscribed.East Capital is the first fund management firm domiciled in the Nordic region to receive a quota approval from the State Administration of Foreign Exchange (SAFE) under the Qualified Foreign Institutional Investor (QFII) programme, according to a press statement.
16/01/2014

Deutsche Bank suspends a trader for manipulation of currencies

Deutsche Bank has suspended “at least one” trader suspected of manipulations of the currency markets, the German newspaper “Die Welt” reports, citing sources close to the case. The employee named in the case was based in New York, and made currency trades on the Argentine peso, the newspaper writes, adding that other traders at the bank are also suspected of manipulation.
16/01/2014

Aberdeen AM est en décollecte nette au quatrième trimestre

Le gérant écossais a enregistré une décollecte nette de 4,4 milliards de livres au quatrième trimestre, alors que ses clients ont retiré leurs fonds des marchés émergents. Les actifs sous gestion ont reculé de 3,4% en glissement trimestriel pour s'établir à 193,6 milliards de livres à fin décembre. «Les flux d’activité ont reflété la poursuite d’un sentiment négatif vis-à-vis de l’Asie et des marchés émergents», a commenté Martin Gilbert, directeur général d’Aberdeen AM. «Compte tenu de l’environnement, nous surveillons éttroitement les coûts. Nous disposons d’un solide pipeline qui devrait générer environ 2 milliards de livres d’actifs supplémentaires début 2014», a-t-il toutefois ajouté.
16/01/2014

La BCE évoque une plus grande volatilité des taux monétaires

«Toute période de transition, correspondant à une normalisation de la fourniture de liquidité, entraînerait une volatilité accrue, ce qui se traduirait par un ancrage plus faible des taux à court terme au taux de la facilité de dépôt de la BCE», note la BCE dans son bulletin mensuel. «Cette évolution rendrait les anticipations relatives aux taux futurs du marché monétaire plus difficiles à interpréter, dans la mesure où plusieurs facteurs, comme les évolutions à venir de la liquidité et l’incertitude, seraient intégrés dans le prix des swaps de taux au jour le jour et viendraient s’ajouter aux anticipations quant au profil d'évolution futur des taux directeurs», ajoute-t-elle.
16/01/2014

Les IDE ont progressé de 5% en Chine l'an dernier

Les investissements directs étrangers ont atteint un montant record de 117,6 milliards de dollars (86,4 milliards d’euros) en Chine en 2013. Le ministère du Commerce a précisé jeudi que ces investissements avaient augmenté de 5% par rapport à 2012. La Chine n’a cessé d’attirer l’investissement étranger depuis son adhésion à l’Organisation mondiale du commerce (OMC) en 2001.
16/01/2014

BNP Paribas IP lâche sa coentreprise à Taïwan

La filiale de gestion d’actifs de BNP Paribas a cédé à son partenaire Taiwan Cooperative Financial les 49% du capital qu’il détenait dans sa coentreprise dans le pays. L’opération est soumise à l’obtention de l’aval des autorités réglementaires. La société commune, dénommée BNP Paribas TCB Asset Management, avait été mise sur pied en janvier 2010.
16/01/2014

La Place de Paris plaide pour une fiscalité moins pénalisante

La Place de Paris avance ses pions. Alors que le gouvernement a annoncé la tenue prochaine d’une commission «Place de Paris 2020», l’association Paris Europlace a présenté ses pistes pour améliorer la compétitivité des intermédiaires financiers et des investisseurs de l’Hexagone. Sans surprise, elle demande l’abandon du projet européen de taxe sur les transactions financières. Elle plaide aussi pour une mise en extinction progressive de la taxe sur les salaires et sur l’affectation du produit de la taxe systémique au futur fonds de résolution européen pour que les banques ne soient pas davantage imposées avec l’union bancaire.
Photo: PHB
16/01/2014

BlackRock fait des étincelles au quatrième trimestre

Le gérant américain a vu son bénéfice net progresser de 24% au quatrième trimestre pour atteindre 841 millions de dollars ou 4,86 dollars par action. BlackRock évoque la croissance des marchés, des afflux nets de long terme et de solides commissions de performance.
16/01/2014

L'Espagne veut diminuer l'impôt sur les sociétés

Luis de Guindos, le ministre de l’Economie espagnol, a dévoilé une réforme fiscale destinée à diminuer l’impôt sur les sociétés tout en réduisant les niches fiscales. «L’idée est de rendre le système plus favorable à la croissance», a-t-il indiqué, sans plus de précisions. Un groupe d’experts doit présenter d’ici à fin mars ses pistes de réforme.
16/01/2014

La force de l'euro étonne la Banque de France

«Aujourd’hui, l’euro a atteint un niveau surprenant étant donné, par exemple, que les prévisions de croissance sont meilleures pour les Etats-Unis que pour l’Europe», a déclaré mercredi Anne Le Lorier, premier sous-gouverneur de la Banque de France, lors d’un débat organisé par la Bundesbank à Sarrebruck. Elle a toutefois ajouté que la balance commerciale de la zone euro était plus équilibrée que celle des Etats-Unis.
16/01/2014

L'Allemagne a encore réduit ses emprunts en 2013

L’Allemagne a emprunté en 2013 un solde net de 22,1 milliards d’euros, moins que l’objectif qui avait été fixé à 25,1 milliards, a annoncé mercredi le ministère des Finances. Les dépenses de l’Etat fédéral se sont montées à 307,8 milliards d’euros et les recettes à 285,7 milliards. Le déficit budgétaire est ressorti à 0,1% du produit intérieur brut.
16/01/2014

Olivier Brousse va prendre la tête de John Laing

La société de gestion et d’investissement spécialisée dans les infrastructures a désigné Olivier Brousse pour succéder à Adrian Ewer au poste de directeur général. Cette nomination sera effective à compter du 1er mars 2014. Olivier Brousse, qui sera basé à Londres, arrive de la Saur dont il était jusqu'à la semaine dernière le président exécutif.
16/01/2014

La Fed souligne une embellie sur le marché du travail

L'économie américaine a continué à croître à un rythme modéré de fin novembre jusqu'à fin 2013, rapporte la Réserve fédérale dans son nouvel état des lieux de la conjoncture. Dans son «Livre beige», la Fed a ajouté que les deux tiers des douze districts ont vu augmenter le rythme des embauches. Cette progression soutient la thèse selon laquelle la forte baisse des créations d’emplois annoncée en décembre est due au froid glacial qui a paralysé une partie du pays pendant un mois. «Les perspectives économiques sont positives dans la plupart des districts, certains d’entre eux s’attendant à ce que la croissance se poursuive au même rythme et certains tablant sur une accélération de la croissance», signale la banque centrale. Ces résultats, tirés de données collectées jusqu’au 6 janvier inclus, sont globalement conformes aux récentes statistiques qui ont montré un raffermissement de l'économie à la fin de l’an dernier.
16/01/2014

11.000 demandes de régularisation fiscale depuis juin

«La circulaire (publiée fin juin, ndlr) a permis à ce jour à 11.000 personnes de venir se régulariser devant l’administration fiscale, ce qui représente une recette potentielle de plus d’un milliard d’euros», a indiqué mercredi le ministre du Budget Bernard Cazeneuve lors de la séance des questions au gouvernement à l’Assemblée nationale.
16/01/2014

En l'absence de réformes, Londres quittera l'Union européenne

L’Union européenne doit évoluer si elle veut garder la Grande-Bretagne parmi ses membres et ne peut que décliner si elle résiste au changement, a déclaré mercredi le ministre britannique des Finances, George Osborne. «Notre détermination est claire : il faut réformer puis laisser le peuple décider», a-t-il ajouté, évoquant la promesse du Parti conservateur qui s’est engagé à consulter les Britanniques par référendum sur le maintien dans l’UE s’il est reconduit au pouvoir en 2015.
16/01/2014

Des économies supplémentaires bientôt programmées en France

La trajectoire d'économies dans les dépenses publiques est pour l’instant inchangée, avec 18 milliards d’euros prévus en 2015, autant en 2016 et 13 milliards en 2017, mais d’autres économies seront bientôt programmées, a rapporté hier Reuters d’une source à l’Elysée. Ces économies supplémentaires, trouvées notamment à la lumière des travaux sur le «pacte de responsabilité» avec les entreprises, qui doit se traduire par une nouvelle baisse du coût du travail, modifieront cette trajectoire.
16/01/2014

QFS AM ferme son hedge fund devises

QFS Asset Management ferme son hedge fund devises et restitue près de 1 milliard de dollars à ses clients, rapporte le quotidien américain. La stratégie avait perdu 8,7 % en 2013 et 8,6 % en 2012. C’est la première fois en vingt ans que QFS perd de l’argent deux années de suite.
16/01/2014

La réforme MIF2 s'étalera jusqu'en 2019

Les législateurs européens ont scellé mardi soir un accord sur la révision de la directive sur les marchés d’instruments financiers où persistent d’importantes différences entre classes d’actifs. Le texte crée notamment un nouveau type de plates-formes de négociation, les OTF.

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