La réforme doit notamment permettre de réduire le risque de contrepartie grâce à une meilleure ségrégation des actifs. Des incertitudes demeurent

Tous les Etats n'ont pas la même définition de ces produits, ce qui complique la mise en œuvre d'Emir. L'Esma demande à Bruxelles des précisions en urgence

Le Mécanisme européen de stabilité a levé 6 milliards à 7 ans hier, au-dessus de son objectif, dont 55% placés auprès du secteur bancaire

Mt.gox, la principale plate-forme d'échange de la monnaie virtuelle bitcoin, a décidé mardi de suspendre toute transaction sur son site internet en raison «de récents articles de presse». La plate-forme avait déjà suspendu les retraits plus tôt dans le mois après avoir remarqué une «activité inhabituelle». Des vols de bitcoin sont soupçonnés d’avoir eu lieu sur Mt.gox, où le prix de la monnaie virtuelle s’est effondré avant la suspension du site.

L'économie espagnole est en bonne voie d’atteindre une croissance de 1,0% en 2014, un rythme meilleur que celui que Madrid anticipait jusqu'à présent et qui devrait permettre au pays de renouer avec les créations d’emplois pour la première fois en six ans, a déclaré mardi le président du gouvernement Mariano Rajoy devant le Parlement. Dans son discours annuel sur l'état de la nation, Mariano Rajoy a également déclaré que la croissance devrait s’accélérer en 2015. Les prévisions 2014 du chef du gouvernement espagnol sont conformes à celles que la Commission européenne a publiées ce mardi.

La France s’en tient à la trajectoire des finances publiques présentée aux autorités européennes et ne négocie pas avec la Commission un nouveau délai pour ramener son déficit sous la barre des 3% du PIB, a déclaré mardi Pierre Moscovici. La trajectoire officielle actuelle est celle d’une réduction du déficit public à 3,6% du PIB fin 2014 et 2,8% fin 2015. La Commission européenne table dans ses nouvelles prévisions économiques sur un déficit à 4,0% du PIB cette année en France, contre une précédente estimation à 3,8%.

Le Mécanisme européen de stabilité (MES) a placé mardi pour 6 miliards d’euros d’obligations à 7 ans. Il s’agit de sa première émission de l’année, après les deux emprunts à 5 ans et 10 ans réalisés fin 2013. La taille de l’emprunt a été relevée en raison d’une forte demande, qui a culminé à 9,6 milliards d’euros. Les titres ont été syndiqués à un coupon de 1,375% et un rendement de 1,514%. CA CIB, Goldman Sachs et SG CIB ont dirigé le placement, qui a été souscrit à 36% par des investisseurs situés hors zone euro.

Le Parlement européen et le Conseil ont approuvé en trilogue les propositions de la Commission européenne sur Ucits 5. «Cet accord sur OPCVM 5 améliorera considérablement la protection des investisseurs quand il s’agit de la garde des actifs d’un OPCVM par un dépositaire. Il garantira que les abus observés au moment du scandale Madoff ne seront pas répétés», a réagi le commissaire européen aux services financiers Michel Barnier.

Dans ses prévisions d'hiver, Bruxelles table sur une accélération de la croissance en Europe mais prévoit que le déficit budgétaire français s'élèvera à 4% en 2014

Le gérant du hegde fund Greenlight, David Einhorn, vient d’attaquer en justice le site de conseil boursier Seeking Alpha, afin d’obtenir l’identité d’un blogueur qui a révélé sur ce site d’information qu’il était en train d’acheter des actions de Micron Technology, selon Les Echos. David Einhorn souhaite également découvrir le nom de l’informateur qui est derrière cette fuite, estimant que cette révélation a porté un préjudice financier à ses investisseurs. Le gérant-fondateur de Greenlight avait en effet commencé à acquérir des titres du groupe technologique en juillet, et dans la plus totale discrétion, pensait-il. Or, après que l’information est dévoilée sur Seeking Alpha, le titre, autour de 19 dollars, grimpe de près de 2%.

ETF Securities et E Fund Management, basé à Hong Kong, préparent le lancement à Londres d’un ETF au format Ucits sur l’indice MSCI China A, rapporte ETF.com Editors. Source, en partenariat avec CSOP, et db X-trackers avec Harvest ont déjà proposé des ETF sur les actions chinoises de type A.Dans le sillage des autorisations réglementaires, les détails du nouveau produit devraient être communiqués vers la fin du premier trimestre.

Henderson Global Investors «revient de loin», selon Les Echos, après des «années éprouvantes» aux yeux de son directeur général, Andrew Formica, liées à l’intégration des acquisitions de New Star AM en 2009 et de Gartmore en 2011. Le dirigeant vise désormais une croissance «avant tout» organique au rythme de 5% à 10 % de croissance par an d’ici à cinq ans, susceptible de permettre au groupe, si l'évolution des marchés le permet, un doublement de la taille de ses encours (qui s’élèvent aujourd’hui à 70 milliards de livres) d’ici à 2018. Henderson GI n’exclut toutefois pas d’autres opérations de croissance. «Nous sommes toujours à l’affût d’opportunités d’acquisition», a reconnu Andrew Formica, soucieux aujourd’hui de renforcer ses expertises sur les actions américaines ou encore la gestion de taux dans les marchés émergents et asiatiques. Présente désormais dans une quinzaine de pays, la société de gestion ne prévoit pas de nouvelles ouvertures cette année.

La boutique londonienne Heptagon Capital a renforcé sa plate-forme Ucits irlandaise avec le lancement de deux fonds actions monde, est en mesure de dévoiler Citywire Global. Cela porte la gamme de la société à cinq fonds, avec des encours sous gestion de 2,8 milliards de dollars. Les deux nouvelles stratégies offertes aux investisseurs européens sont le Oppenheimer Global Focus Equity et le Kopernik Global All-Cap Equity, tous les deux délégués à des sociétés tierces.

Kames Capital enrichit sa gamme de produits multi classes d’actifs. La société de gestion britannique, basée à Londres et à Edimbourg et qui affiche 64 milliards d’euros d’actifs sous gestion, a en effet annoncé le lancement d’un nouveau fonds de revenu diversifié.Baptisé Kames Diversified Income Fund, ce véhicule sera officiellement disponible sur le marché à compter du 27 février et il investira dans des obligations investment grade et high yield, les actions internationales et britanniques orientées sur les revenus et les dividendes et, enfin, les classes d’actifs alternatives. Géré par Vincent McEntegart, membre de l’équipe multi classes d’actifs de Kames, ce fonds distribuera des revenus tous les mois, tout en ayant une cible de rendement de 5%. Lors de son lancement, ce véhicule aura l’allocation suivante: 21% du portefeuille sera investi en obligations high yield, 19 % en obligations investment grade, 23 % en actions internationales, 14% en actions britanniques, 22 % dans l’alternatif et 1% en cash.

Société Générale Securities Services (SGSS) a annoncé le lancement de SGSS Gallery, son portail internet rénové et dédié à la clientèle européenne. Le portail offre un accès unique et sécurisé à l’ensemble des clients de SGSS, allant des gestionnaires d’actifs, investisseurs institutionnels aux banques et courtiers. Les clients peuvent accéder à une gamme de services et recevoir leurs reportings à la fréquence de leur choix. Grâce à une nouvelle interface et un environnement personnalisé, les utilisateurs peuvent gérer leurs besoins de reporting sur les actifs en conservation locale ou globale, ainsi que pour l’administration de fonds. Pour le moment, le portail internet a été déployé auprès de plus de 4.000 clients à travers l’Europe et produira plus d’un million de rapports par an. Par la suite, il est prévu d’étendre également la plate-forme aux clients d’Europe Centrale, d’Europe de l’Est et d’Afrique.

BNL (groupe BNP Paribas) a confirmé l’arrivée de Carmelo Salamone en tant que responsable commercial du réseau de conseillers financiers, rapporte Bluerating. Il sera placé sous la responsabilité de Ferdinando Rebecchi, responsable du développement et du conseil financier de BNL, et il s’occupera de gérer le réseau de conseillers financiers de la banque italienne.

Aletti Gestielle Sgr et Unicasim ont lancé en Italie le fonds Crescita Impresa Italia, qui sera investi dans des obligations d’entreprises italiennes affichant un chiffre d’affaires compris entre 10 millions et 250 millions d’euros, rapporte Funds People Italia. Cela représente un univers de 20.000 sociétés, si l’on prend celles ayant une notation égale ou supérieure à l’investment grade. La durée du fonds est de sept ans et la période de souscription est de 12 mois, avec un objectif d’encours de 100 millions d’euros. Le fonds - fermé - est réservé aux investisseurs institutionnels.

HSBC Private Bank vient de nommer deux co-responsables mondiaux pour sa stratégie d’investissement, Olivier Pacton qui sera basé à Hong Kong, et Jean-Christophe Gerard, qui sera basé à Londres, rapporte Asian Investor. Ils remplacent Nigel Webber, qui a quitté ses fonctions de chief investment officer à la fin de l’année 2013. L’introduction d’un binôme tente de répondre à l'évolution de la banque privée dans le monde et devrait permettre une meilleure proximité avec le client.Olivier Pacton s’occupait jusqu’ici de la stratégie d’investissement pour la zone Asie-Pacifique, tandis que Jean-Philippe Gerard, qui était basé à Genève, avait en charge la stratégie d’investissement pour l’Europe. Ils sont désormais responsables de la sélection d’idées ainsi que des produits et services d’investissement qui seront exploités par HSBC Private Bank. Ils sont à la tête d’une équipe de 500 personnes dans le monde basées sur le continent américain, en Europe, au Moyen-Orient, en Afrique et en Asie.

La Hedge Fund Association (HFA), qui représente le secteur des hedge funds au niveau mondial, vient d'élire ses nouveaux membres pour la période 2014/2015. Le comité directeur se compose du président, Mitch Ackles, de Hedge Fund PR, qui a été reconduit, entouré d’un vice president, en la personne de Ron Geffner (Sadis & Goldberg), et d’un chairman, David Friedland (Magnus U.S. Investments).Les différents comités sont constitués comme suit: Représentant les investisseurs dans les hedge funds David Friedland, Magnum U.S. Investments Evan H. Katz, Crawford Ventures April Rudin, The Rudin Group Michael Scanlon, AiCE Group - Silver Leaf Partners Don Steinbrugge, Agecroft Partners Représentant les gestionnaires de hedge funds Tony Acquadro, BTS Asset Management Joseph DeMatteo Sr., JDM Capital Corp. Frederick Pye, Landry Investment Management George Schultze, Schultze Asset Management John Taylor, White Oak Global Advisors Représentant les fournisseurs de services aux hedge funds Mitch Ackles, Hedge Fund PR Joshua Blumenthal, Rothstein Kass Ron Geffner, Sadis & Goldberg Richard Heller, Thompson Hine Kislay Shah, McGladrey

Les fortes turbulences sur les marchés émergents font une nouvelle victime. Avantium Investment Management (IM), un hedge fund spécialisé sur les marchés émergents et lancé par des anciens de Deutsche Bank, vient ainsi de fermer ses portes après deux ans et demi seulement d’activité, révèle eFinancial News. La société a été contrainte de mettre la clé sous la porte après avoir enregistré d’importants rachats de la part d’investisseurs ayant perdu l’appétit pour les marchés émergents, bien qu’aucun montant n’ait été dévoilé.Lors de son lancement en octobre 2011, Avantium affichait environ 200 million de dollars d’actifs. Un encours qui a grimpé jusqu’à 800 millions de dollars à son plus haut en mai 2013. Depuis, la société a subi de plein fouet la décision des investisseurs de retirer leur argent même si la taille actuelle du fonds est difficile à évaluer.

L’américain First Trust Advisors, qui a lancé l’an dernier son offensive commerciale en Europe avec son entité basée à Londres First Trust Global Portfolios, souhaite accélérer son développement sur le continent. Les trois produits au format Ucits lancés début avril 2013, trois ETF dédiés respectivement aux grosses capitalisations américaines, aux marchés émergents et aux actions britanniques, ont collecté quelque 150 millions de dollars en moins d’un an. Les actifs sous gestion en Europe s'élèvent actuellement à 250 millions de dollars."L’intérêt marqué des investisseurs pour nos produits ETF est lié à la simplicité de notre approche. Nous faisons un pari sur les fondamentaux», a estimé en début de semaine Martin Molère, responsable des ventes de First Trust pour l’Europe continentale, qui était de passage à Paris. En fait les ETF intelligents de First Trust, notamment la famille des ETF AlphaDEX, utilisent une méthodologie propriétaire qui analyse des facteurs de croissance (appréciation du prix sur trois, six et douze mois; croissance des ventes et ratio cours/ventes) et des facteurs de valeur (ratio cours/valeur comptable, ratio cours/flux de trésorerie et rendement de l’actif) pour la sélection des titres. «Pour l’essentiel, nous retenons les valeurs les moins chères et celles offrant le plus de momentum», lance Martin Molère. Il ajoute que tous les ETF proposés par First Trust sont des ETF physiques sans recours au prêt de titres. Les performances des ETF proposés depuis le printemps 2013 sont putôt flatteuses. Depuis son lancement le 9 avril 2013 jusqu’au 21 février 2014, le First Trust US Large Cap Core AlphaDEX Ucits ETF affiche une surperformance de 3,5 points de pourcentage par rapport à son indice de référence. Le First Trust EM AlphaDEX Ucits ETF rend 80 points de base par rapport à son indice de référence mais le First Trust UK AlphaDEX Ucits ETF affiche une surperformance de 13 points de pourcentage par rapport à son benchmark. Les actifs sous gestion du groupe First Trust sont passés de quelque 70 milliards de dollars fin 2012 à 90 milliards de dollars actuellement. Mais une bonne partie de cette croissance est à mettre sur le compte des ETF qui pèsent désormais 22 milliards de dollars contre 11 milliards de dollars fin 2012.L’international ne représente actuellement que 500 millions de dollars. Mais Martin Molère entend bien renforcer l’assise européenne de First Trust. Les ETF déjà lancés par First Trust sont actuellement disponibles au Royaume-Uni, en Irlande, et en France, le premier marché d’Europe continentale pour First Trust. Mais il est désormais sérieusement question d’une offensive sur les marchés suisse et du Benelux. Avec au moins deux nouveaux ETF à la clé, l’un sur la zone euro, l’autre sur les petites et moyennes actions américaines. La stratégie sur la zone euro pourrait être lancée avant l'été. L’effectif du bureau londonien est passé en peu de temps d’une dizaine à 20 collaborateurs actuellement, dont les trois quarts spécialisés dans la distribution.

Selon Investment Week, Aviva Investors, filiale de l’assureur éponyme, envisage de lancer un fonds de performance absolue de faible volatilité dans le cadre de sa démarche de simplification de son offre initiée depuis l’arrivée d’Euan Munro au poste de directeur général.L’objectif poursuivi serait de concurrencer l’équipe multi classes d’actifs GARS (Global Absolute Return Strategies) de Standard Life Investments. Et pour cause. Avant de rejoindre Aviva Investors, Euan Munro a été l’un des membres fondateurs de cette équipe GARS et, en tant que responsable de la branche multi classes d’actifs, il a grandement contribué à la croissance de cette franchise qui affiche 20 milliards de livres d’encours. Or, comme le révèle Investment Week, depuis son arrivée à la tête d’Aviva Investors, Euan Munro a sondé le marché en évoquant ses idées sur sa stratégie multi classes d’actifs. Si Euan Munro n’envisage pas créer une réplique exacte de l’équipe GARS chez Aviva Investors, il chercherait néanmoins à construire un produit orienté sur les résultats et des fonds de faible volatilité investissant à travers différentes classes d’actifs de manière semblable à l’offre de Standard Life Investments. «Notre ambition est de nous orienter vers des fonds de faible volatilité, a souligné un porte-parole d’Aviva Investors interrogé par Investment Week. Notre directeur général Euan Munro a une forte expérience dans les investissements orientés sur les résultats et il n’est pas déraisonnable de s’attendre à des offres futures qui puissent inclure un fonds absolute return de faible volatilité."Aviva Investors gère déjà 50 milliards de livres d’encours dans des fonds multi classe d’actifs, rappelle Investment Week.

La boutique de gestion britannique Ingenious Asset Management (AM), qui gère 1,4 milliard de livres d’actifs, vient de nommer Andrew Waldren au poste nouvellement créé de directeur des opérations, révèle Fundweb. L’intéressé officiait précédemment chez J Stern & Co, après avoir occupé différentes fonctions chez Taylor Young Investment Management et BNP Paribas.

Alors qu’une surabondance de mandats arrive à échéance, BNP Paribas Investment Partners (BNPP IP) entend bien prendre position sur le marché britannique du fiduciary management en se dotant d’une équipe dédiée, révèle eFinancial News. «Nous avons développé une activité de fiduciary qui pèse 16 milliards de dollars aux Pays-Bas», indique Charles Janssen, responsable des solutions multi-classes d’actifs chez BNPP IP, dans un entretien au site d’information. «Nous sommes maintenant en train de recruter pour construire cette activité au Royaume-Uni et nous envisageons aussi de grandir en Allemagne». Dans ce secteur du fiduciary management, BNPP IP dispose déjà d’une certaine notoriété grâce à la gestion de BNZ, le fonds de pension des salariés de l’assurance maladie néerlandaise, aux côtés de Russell Investements.

Bordier & Cie s’ouvre de nouveaux horizons. La banque privée suisse, qui affiche 7 milliards de livres d’actifs sous gestion, a dévoilé le 24 février l’installation d’un nouveau bureau à Londres, en s’appuyant sur sa filiale locale Berry Asset Management.Baptisée Bordier & Cie (UK) Limited, la nouvelle entité pourrait ouvrir ses portes dans les six mois à venir, sous réserve du feu vert de la FCA, le régulateur britannique. Elle comprendra deux divisions: la première reposera sur l’activité londonienne existante de la banque, à savoir Berry Asset Management Plc, qui travaillera pour les clients anglais actuels; la seconde reposera sur le recrutement d’une équipe multi-disciplinaire qui servira les besoins des clients résidents non-domiciliés au Royaume-Uni et les clients internationaux.Jamie MacLeod et Jamie Berry, respectivement directeur général et président de Berry AM, officieront respectivement en tant directeur général et président de Bordier & Cie UK. Jamie MacLeod sera notamment chargé de mener à bien le programme de recrutement de Bordier & Cie.A l’issue de cette démarche, la marque Berry AM devrait alors disparaitre pour prendre définitivement celle de Bordier & Cie.Pour mémoire, Bordier & Cie s’était déjà ouvert les portes du marché britannique en nouant une alliance stratégique avec Berry AM en 2001 lui permettant de détenir, aujourd’hui, 70 % de la boutique britannique, le solde appartenant aux salariés de Berry AM.

D’après Citywire Wealth Managers, trois gérants senior spécialisés dans le fixed income, basés à Londres, sont en passe de quitter Invesco. Il s’agit de Stuart Campbell, Phillip Ridge et Lindsay Missen.

J.P. Morgan Asset Management (AM) a annoncé, le 24 février, la nomination de James Peagam au poste de responsable européen pour le pôle de solutions d’assurance mondiales (Global Insurance Solutions). Sa mission consistera à piloter cette activité, avec le soutien d’une équipe de 35 personnes, en construisant et en développant des stratégies d’investissement et des solutions pour les assureurs et les réassureurs européens. Basé à Londres, il rapportera directement à Matt Malloy, responsable du pôle Global Insurance Solutions.Avant de rejoindre J.P. Morgan AM, James Peagam officiait en tant que responsable de la stratégique commerciale pour les institutions financières de la région EMEA (Europe, Moyen-Orient, Afrique) chez BlackRock. Auparavant, il a occupé différents fonctions dédiées à l’assurance chez Royal Bank of Scotland / ABN Amro aux Etats-Unis et dans la zone EMEA.

P { margin-bottom: 0.08in; } 11 Icelandic pension funds have teamed up to create a private equity fund to target local investments, increasing fears of a bubble in the prices of assets in the country, Financial Times fund management reports. The fund has raised the equivalent of GBP38m. It is the second product launched by the pension fund sector since the crisis.

P { margin-bottom: 0.08in; } As part of a reorganization of Vatican finances sought by Pope Francis, an internal asset management firm will be founded, Il Sole – 24 Ore reports. The structure will centralise the investment principles of all portfolios of the various congregations of the Roman curia.

P { margin-bottom: 0.08in; } The Spanish asset management firm A&G has launched a UCITS hedge fund, domiciled in Luxembourg, which is able to invest via various asset classes and investment funds, Citywire Global reports. The new vehicle, entitled A&G Global Sicav – Killorglin Fund, was launched in mid-February, and is managed by Sergio Navarro Fernandez. It may invest directly or indirectly in investment funds, funds of funds, equities, bonds, and structured products. A&G, founded in 1987, manages over EUR4bn in assets under management for families and institutional investors. The Spanish firm, based in Madrid, is 72% owned by EFG International.