French savers who lost money in the Madoff scandal on Tuesday asked the French courts to hear testimony from the French financial market regulatory authority, the Autorité des marchés financiers (AMF), as part of a case filed against UBS in France, Reuters reports. “The points at issue are about market regulations and financial products sold to the general public in France. It is normal for the financial market authority to come and explain its regulations, and the ways in which they should apply,” explained Jean-Pierre Martel, the lawyer representing nearly 80 French savings investors who are claiming damages of about EUR28m.

Madrid lawyer Javier Cremades said on Tuesday that an «alliance» of about 60 law firms representing victims of the Madoff fraud in Europe, Latin America and Israel had reached settlements worth about USD15.5 billion over the past year with about 20 banks. He said the banks were located in France, Spain, Portugal and Germany. But the announcement was met with skepticism by some banks and other attorneys working on the Madoff case.

Les Echos reports that the French market regulator, the Autorité des marchés financiers (AMF), has consulted professionals over a proposed increase in requirements for their financial solidity. Currently, tier 1 owners’ equity at an asset management firm are required to be 25% higher than its overall annual costs. However, the regulator would like to ensure that new entrants into the asset management industry have enough capital to survive in the months following their launch, even if they do not immediately receive adequate subscriptions, or if markets perform poorly. At issue is their financial resources, or in other words tier 1 equity, as well as their bank balance, loans, and other sources of potential funding, which should be enough to cover two years of expenses.

The German asset management firm PEH Wertpapier on 14 April launched the Luxembourg-registered fund PEH Inflation Linked Bonds Flexibel (LU0498681468, for P-class shares, and LU0498681898, for I-class shares), which may invest both in inflation-linked bonds and in conventional government bonds. The manager may actively manage allocation to the former class of assets in order to take advantage of the evolution of the market in all phases, without depending on the direction in which returns are evolving, while active management of duration allows the fund to profit from increases and decreases in interest rates. Characteristics Name: PEH Inflation Linked Bonds Flexibel ISIN: P shares, LU0498681468; I shares, LU0498681898 Minimal initial subscription: EUR2,500 (P); EUR1m (I) Minimal subsequent subscription: EUR250 (P); EUR1m (I) Front-end fee: 4% Management commission: 1% (P); 0.5% (I) Performance commission: 20% on performance exceeding the REXX-Government-Bonds-Performance-Index

From the point of view of assetsunder management, German funds have overcome initial difficulties in first quarter, and their assets have increased continually from January onwards, rising to a total of EUR57.8bn. However, the Kommalpha agency notes, bond funds lost EUR1bn in assets in January-March, though they were down EUR5bn as of the end of January. The major beneficiaries were equities funds, with an increase in assets of EUR13.5bn; mixeded funds, with an increase of EUR8.8bn,and particularly institutional funds, with a leap of EUR28.3bn. For net subscriptions, mixed funds were the big winners in first quarter, with inflows of EUR5.4bn, followed by real estate funds (EUR3.2bn), while equities and bond funds posted net subscriptions of EUR2.3bn and EUR2bn. This means that most of the increase in assets in equities funds is due to positive market effects, which was also true to a lesser extent for diversified funds. However, bond funds arithmetically lost EUR3bn due to depreciation of their portfolios.

On 10 May, Lazard Asset Management (Germany) launched a German-registered long/short bond fund, the LSDynamic, which deploys an absolute returns strategy, using quantitative and discretionary strategies for the management of rates on the bond markets of Europe, the United Kingdom, Japan, Switzerland and the United States, investing at least 51% of its assets in investment grade bonds denominated in OECD currencies. The fund invests exclusively in bonds and derivatives denominated in Euros, US dollars, Japanese yen, pounds Sterling, or Swiss francs. Characteristics Name: LSDynamic ISIN: DE000A0RHKX8 Front-end fee: 3% Management commission: 0.8% Depository banking commission: 0.1%

Although the ECB has been all but constantly injecting liquidity since the Lehman Brothers bankruptcy, the inter-bank lending market continues to be under pressure, Agefi reports, as banks continue to mistrust one another, concerned about their exposure to other peripheral debts. The nationalisation of a Spanish savings bank this weekend, concerns about the solvency of the more fragile European states, and doubts about the credibility of debt reduction programs are expected to result in a continued rise in spreads on the Libor-ODS. These spreads stood at 28 basis points on Monday, and 23 basis points only one week ago. In general, they are currently gaining 3 to 4 points a day, a strategist cited by the newspaper notes.

Two major trends continued in the month of April, according to market indicators established jointly by Crédit Agricole Cheuvreux and TAG. On the one hand, the market share of the London Stock Exchange has continued to fall, by about 3.5%, counting both Chi-X and BATS, while the market share of SIX as a proportion of the SLI 30 has also continued to slide (by 2.2%, counting Chi-X, BATS and Turquoise). Meanwhile, an increase in market share for Xetra on the DAX exchange has continued, following the rollout of a new fee structure in March, giving the market segment a 2% gain against Chi-X.

The Committee of European Securities Regulators (CESR) on 25 May announced in a statement that in the past few days it has intensified its coordination of market monitoring efforts, particularly in the wake of Germany’s decision to forbid naked short selling. The CESR also claims that “it is urgent to introduce structural reforms to improve the transparency, organization and functioning of bond and CDS markets, which are currently largely an over-the-counter market.” The CESR points out in this regard that it has a project underway to propose reforms, and invited the European Commission to move forward its calendar for reforms in this area.

Les niveaux de croissance des résultats attendus par les entreprises nippones laissent espérer une progression importante du Kabuto Cho

Après COA Tempus fin mars, la semaine dernière la banque a placé, pour le compte d'Apollo, un CLO flambant neuf de 325 millions de dollars

L’indice S&P/Case-Shiller affiche une baisse de 0,5 % sur un mois en mars. Sur un an, il reste en hausse à 2,3 %. Mais le mois d’avril s’annonce difficile

State Street Global Advisors (SSgA) a lancé jeudi son premier ETF d’obligations d’entreprises internationales, le SPDR Barclays Capital International Corporate Bond ETF (acronyme iBND sur NYSE Arca), chargé à 0,55 %.Ce nouveau produit réplique l’indice Barclays Capital Global Aggregate ex USF > $ 1 billion Aggregate Bond Index qui recouvre des obligations d’entreprises en euro-dollars, en euro-yen ainsi que des obligations d’Etat canadiennes, des obligations d’agences gouvernementales et d’autres titres d’entreprises affichant une capitalisation minimale d’un milliard de dollars américains et au moins un an d'échéance résiduelle.Selon SSgA, il s’agit du premier ETF coté aux Etats-Unis à offrir un accès à des obligations d’entreprises étrangères.Ce fonds est géré opar Stephen Yeats et John Hutson.

La société de gestion californienne Nuveen Investments vient de lancer le Nuveen Symphony Credit Opportunities Fund, un nouveau mutual fund diversifié dans les instruments de dette, obligations, prêts et convertibles.

La «patate chaude» du private equity change une nouvelle fois de mains, souligne The Wall Street Journal. Thomas H. Lee Partners (THL Partners) revend 80 % de Michael Foods (surgelés) pour environ trois fois les 290 millions de dollars investis dans cette société qu’il avait acquise en 2003 pour environ 1 milliard de dollars auprès des capital-investisseurs Vestar Capital Partners et Goldner Hawn Johnson & Morrison.THL conserve 20 % de Michael Foods dont les 80 % sont repris par Goldman Sachs Capital Partners à la faveur d’une transaction qui valorise le fabricant de surgelés à 1,7 milliard de dollars.C’est le premier LBO d’envergure depuis l'été 2008, où Goldman Sachs et PAI Partners avaient acheté l’allemand Xella pour 3 milliards de dollars.

Agé de 40 ans, Sam Peters, directeur de la recherche de Legg Mason et gérant de plusieurs des fonds de moyennes et petites capitalisations, a été nommé co-gérant du Legg Mason Value Trust (4,2 milliards de dollars) aux côtés du gérant-vedette Bill Miller (60 ans). Selon The Wall Street Journal, la société de gestion a commencé avertir ses clients depuis deux semaines.Aucune date n’a encore été citée pour le départ à la retraite de Bill Miller, dont le fonds avait atteint les 21 milliards de dollars en 2006 après avoir battu le marché américain pendant 15 années d’affilée.En 2007 et 2008, toutefois, l’intéressé avait acheté des titres AIG, Wachovia, Bear Stearns et Freddie Mac, ce qui a entrainé une perte de 55 % en 2008.

Janus Capital Group envisage d’introduire des commissions de performance dans une dizaine de ses mutual funds, selon MutualFundWire. Janus applique déjà des commissions de performance dans quatorze de ses fonds sur un total de plus d’une centaine.La nouvelle structure de commissionnement, qui sera proposée au vote des actionnaires le 10 juin prochain, concerne Janus Forty Fund, Janus Fund, Janus Global Opportunities Fund, Janus Overseas Fund, Janus Twenty Fund, Aspen Forty Fund, Aspen Fund, Aspen Global Opportunities Fund, Aspen Overseas Fund et Aspen Twenty Fund. Si la proposition est adoptée, Janus devrait facturer des frais fixes de 64 points de base (pb) par fonds, plus une commission jusqu'à concurrence de 15 pb en fonction de la performance sur une période de 36 mois.

En 10 ans, Richard M. Weil, le directeur général de Janus Capital Group, veut faire de la société de gestion, spécialisée sur les produits actions américaines, un gestionnaire multi-classes d’actifs, indique-t-il dans une interview au Wall Street Journal. L’une de ses priorités est de bâtir les capacités de la société dans l’obligataire (7,8 milliards de dollars sur un encours total de 165,5 milliards). Il veut aussi développer la gamme de produits actions locales de Janus, renforcer sa présence sur l’institutionnel, augmenter le réseau de distribution retail aux Etats-Unis et le service clients et créer des produits non US.

Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) a annoncé le renforcement de son équipe spécialisée dans le capital investissement avec le recrutement de Narcisa Sehovic en qualité d’investment manager.Basée à Londres, Narcisa Sehovic est rattachée à Billy Gilmore, responsable du pôle private equity de Swip. Elle aura la responsabilité de la gestion de l’ensemble des mandats de private equity de Swip ainsi que de la recherche d’opportunités d’investissement à long terme dans les pays du Benelux, en Italie et dans les pays de la CEE (Central and Eastern Europe).Narcisa Sehovic était précédemment chezAlphex One Limited, en qualité de director dans l'équipe de conseil sur les fusions/acquisitions.

Le fonds de pension du gouvernement norvégien, Norges Bank a attribué à State Street un mandat de gestion administrative sur la poche immobilière du fonds pour un montant de 20 milliards de dollars. State Street a obtenu ce contrat suite à l’acquisition toute récente de l’administrateur spécialisé dans l’immobilier Mourant International Funed Administration.

RWC Partners envisage de lancer de nouveaux produits pour Nick Purves et Ian Lance, qui viennent de quitter Schroders et qui vont rejoindre la société en août prochain, rapporte Investment Week.Ils devraient dans un premier temps gérer de nouveaux véhicules au format OPCVM III Income et Value, accessibles à la fois aux investisseurs retail et institutionnels. L’arrivée des transfuges de Schroders devrait permettre à RWC Partners de renforcer son offre au Luxembourg, qui regroupe de 60 % à 65 % des actifs sous gestion de la société.

Les fonds européens ont enregistré au mois de mars des souscriptions nettes de 18 milliards d’euros contre 19,2 milliards d’euros en février, ce qui porte le total pour le premier trimestre à 88,8 milliards, selon les statistiques publiées par l’Efama, l’association européenne de la gestion d’actifs. Les fonds coordonnés de long terme (hors monétaires) ont attiré en mars 26,5 milliards d’euros contre 27,8 milliards d’euros en février, si bien que le total des trois premiers mois ressort à 89 milliards d’euros. En revanche, les fonds monétaires coordonnés ont subi des sorties nettes de 18,3 milliards d’euros contre 16,3 milliards pour février, si bien que le premier trimestre se solde par une décollecte nette de 37,4 milliards d’euros. Pour l’ensemble des fonds coordonnés, la collecte nette s’inscrit ainsi à 8,2 milliards d’euros pour mars contre 11,5 milliards le mois précédent. Sur janvier-mars, la collecte nette ressort à 51,7 milliards d’euros. A fin mars, l’encours total des fonds s’inscrivait à 7.253 milliards d’euros, soit 3,6 % de plus que fin décembre, dont 5.499 milliards pour les fonds coordonnés (+ 3,7%)

Blackstone Group va contribuer pour 500 millions de dollars aux 6,5 milliards de dollars du plan de reprise de General Growth Properties monté par Brookfield Asset Management, Pershing Square Capital Management et Fierholme Capital Management, rapporte The Wall Street Journal.Lorsque General Growth sortira de la protection du chapitre 11 d’ici à la fin de l’année, les quatre investisseurs détiendront les deux tiers du capital. Blackstone aura 5 % et un siège au board, plus 120 millions de warrants pour acheter des actions General Growth à 10 dollars l’unité.General Growth, qui possède 204 centres commerciaux, s’est mis en avril 2009 sous la protection du Chapitre 11 parce qu’il avait été dans l’incapacité de refinancer une partie de ses 27 milliards de dollars de dette arrivés à échéance.

Selon Investment Week, Schroders va lancer le 1er juin un fonds de rendement, le Schroder Asian Income Maximiser, qui sera piloté par Richard Sennitt et Thomas See.Il s’agit du second produit de ce type lancé par Schroders.

La dernière livraison semestrielle du rapport «Spot the Dog» de l’agence Bestinvest fait ressortir que l’encours des fonds affichant les plus mauvaises performances au Royaume-Uni représente 14,25 milliards de livres répartis sur 90 fonds, soit 3,8 % de plus que les 13,72 milliards de l'édition d’octobre et un gonflement de 96 % par rapport aux 7,2 milliards de janvier 2009.Invesco perpetual se classe en tête avec 1,77 milliard de livres pour trois fonds affligés de mauvaises performances, dont le seul «dog fund» sur les valeurs américaines.Schroders suit avec 1,64 milliard de livres pour deux fonds, suivi d’Henderson, qui avec l’intégration de New Star aligne le plus grand nombre de «dog funds» (huit) pour un montant de 1,21 milliard de livres.Les deux gestionnaires suivants sont Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) avec sept «dog funds» et 980 millions de livres, devant F&C Asset Management, qui arrive cinquième avec trois «dog funds» et 852 millions de livres.

L’agence de notation Fitch a annoncé qu’elle avait mis la note «BBB+" de Man Group sous surveillance négative à la suite de l’annonce du projet d’acquisition de GLG Partners.Cette décision est notamment liée au risque d’exécution de l’intégration de GLG Partners dans Man Group. Fitch ajoute toutefois que la notation de Man Group ne devrait pas tomber en dessous de la catégorie d’investissement.

Réunir les mondes du capital investissement et de la gestion d’actifs. Telle est l’ambition de la nouvelle société de gestion IPE Gestion, reflet du parcours de ses deux associés fondateurs, Philippe Nguyen, ancien responsable de la branche de private equity pour compte de tiers du Crédit Lyonnais et de CDC Private Equity et fondateur d’Investors In Private Equity, et Franck Becker, ancien membre du comité exécutif et DGA d’Allianz Global Investors.Concrètement, IPE Gestion, qui a obtenu son agrément en février 2010, va offrir aux investisseurs français le savoir-faire en capital investissement développé au sein d’Investors In Private Equity dans des véhicules agréés par l’Autorité des marchés financiers. «Chez IPE, nous réalisions jusqu’à présent des opérations de plus de 100 millions d’euros pour le compte d’investisseurs non français. Avec IPE Gestion, nous allons aussi pouvoir investir dans de belles opérations de plus petite taille, que nous ne traitions pas jusqu’à présent, pour le compte d’investisseurs français, en appliquant les mêmes méthodes qui ont fait le succès d’IPE», explique Philippe Nguyen. Trois produits viennent ainsi d'être lancés. Le premier est un FCPR. Appelé IPE 5, il vise à investir dans des entreprises de taille moyenne en France (valorisées de 10 millions d’euros à 100 millions) des tickets de 3 à 5 millions d’euros en capital développement principalement et en LBO. L’objectif est de réunir 50 millions d’euros. Ce fonds se concentrera sur les sociétés qui se créent dans le cadre des pôles de compétences créés en France. Les deux autres produits sont un FIP ISF, ainsi qu’un Holding ISF «Essencia ISF 2010", sur lesquels IPE Gestion compte lever un total de 10 millions d’euros. La clientèle ciblée est celle des CGPI et des institutionnels. Pour cela, IPE Gestion va pouvoir compter sur la connaissance du monde institutionnel de Franck Becker ainsi que sur une responsable commerciale qui va prochainement renforcer l'équipe. L’ancien DGA d’Allianz Global Investors compte aussi apporter à la société ses connaissances en matière de services à la clientèle et offrir à cette dernière des reporting mensuels.

BNP Paribas Corporate & Investment Banking a annoncé vendredi 21 mai la réorganisation de la direction de son activité «Fixed Income». Arne Groes devient responsable mondial Distribution, en charge de l’ensemble des opérations commerciales pour les institutions financières et les investisseurs. Martin Egan est nommé Responsable mondial Marchés Primaires et Origination, incluant la responsabilité des activités d’Origination, Syndication de dette, Titrisation et Marchés de Capitaux. Enfin, David Brunner est nommé Responsable adjoint du Fixed Income. Les trois postes sont basés à Londres, et les trois responsables sont sous la responsabilité directe de Frédéric Janbon, responsable mondial du Fixed Income. Arne Groes est arrivé chez BNP Paribas en 2008 en tant que responsable mondial «Flow Credit Trading». Il a contribué au succès de la reconstruction de la franchise de la banque dans le flow credit mondial. De son côté, Martin Egan a rejoint BNP Paribas en 2001 en tant que responsable mondial de la Syndication de dette, en charge des marchés de capitaux de la dette à travers le monde, avant d’être promu responsable mondial des Marchés Primaires et de la Titrisation. Enfin, récemment, David Brunner était responsable mondial de l’Origination et de la Distribution pour Fixed Income après avoir été à la tête de cette activité à New York. Dans le Fixed Income Trading, Christian Mundigo et Benjamin Jacquard sont nommés Responsables mondiaux du Trading de crédit. Christian Mundigo est entré chez BNP Paribas en 1991 et occupait récemment le poste de responsable Fixed Income Trading pour la région Amériques et co-directeur mondial de Interest Rate Group (IRG), aux côtés de Pierre Renom. En plus de ses nouvelles attributions, Christian Mundigo sera toujours à la tête du Fixed Income Trading pour la zone Amériques. Benjamin Jacquard est arrivé chez BNP Paribas en 2008 en tant que responsable mondial du Crédit structuré et arbitrage. Il était préalablement chargé des activités de crédit structuré chez Calyon. Enfin, Pierre Renom qui travaille pour BNP Paribas depuis plus de vingt ans et dont la dernière mission était celle de co-responsable mondial de l’IRG accède aux fonctions de responsable mondial Interest Rate Trading.

Temasek Holdings, le fonds souverain de Singapour, a annoncé la nomination de Hsieh Fu Hua, l’ancien patron de la Bourse de Singapour, en tant que directeur exécutif et président, à compter du 1er août. Dilhan Pillay Sandrasegara rejoindra aussi l’agence en tant que responsable de la gestion de portefeuille le 18 octobre.

Dans une notification remise vendredi à la CNMV, Santander Real Estate annonce que la liquidation de l’essentiel des actifs du fonds immobilier Banif Inmobiliario (2,69 milliards d’euros), dont les remboursements sont gelés depuis le 4 mars 2009, interviendra non au second semestre 2010 comme prévu initialement, mais à partir de 2011 et durant les années suivantes. Ce report est expliqué par la situation d’illiquidité et de déprime généralisée du marché de l’immobilier, ce qui a conduit les repreneurs potentiels des actifs du fonds à proposer des prix déraisonnables aux yeux du gestionnaire et de ses conseillers externes (CB Richard Ellis et Clifford Chance).