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Asset Management
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31/05/2010

Vanguard reopens an Oaktree Capital fund to new subscribers

The Vanguard Convertible Securities Fund (VCVSX), with assets of USD1.8bn as of 30 April, has been reopened to subscriptions from new retail investors, with immediate effect. The US-based asset management firm says that a previous limit of USD25,000 per year in subscriptions has also been repealed. The limitations which have been lifted from the fund were put in place in June 2009, as the Los Angeles management firm Oaktree Capital, the firm which has advised the fund since 1996, was concerned that a large volume of subscriptions would prevent effective management of the fund. Inflows to the fund have since declined. Vanguard states that six of its funds remain closed to new investors: Vanguard PRIMECAP Fund, PRIMECAP Core Fund, Capital Opportunity Fund, Capital Value Fund, Admiral™ Treasury Money Market Fund and Federal Money Market Fund.
31/05/2010

BlackRock, State Street and Vanguard win out in institutional ETF market

A recent study by Greenwich Associates (see Newsmanagers of 13 April) has established that although ETFs are most often regarded in the United States as products aimed primarily at retail investors, institutional investors are increasingly making use of them, BlackRock says in the most recent issue of its monthly newsletter ETF Landscape. This category of investor has now perceived that ETFs may be used for the securitisation of cash, transition management, weight rebalancing, and investment in assets which are difficult to access. In addition, although they have invested only 14% of their assets in ETFs, US institutionals now account for as much as half of all assets under management in these products. The Greenwich Associates study also reveals, logically enough, that the rankings for ETF providers in the US institutional market are the same as for the global market overall, in terms of the names of the firms (see Newsmanagers of 17 May). The iShares brand from BlackRock tops the list, but with a market share of 89% (compared with 46.4% for the global market), followed by State Street Global Advisors, with 6.0% (compared with 14.4%), and Vanguard, with 51% (compared with 9.9%). However, multiple citations are possible. The ETF providers that follow these top three in the rankings are ProShares and Invesco, with 13%, each, followed by Direxion and Rydex with 2%.
31/05/2010

Natixis unites equities teams at a single unit

As part of its New Deal strategic plan, Natixis on 28 May announced that it is bringing together its equities teams at a single unit, which will be led by Jean-Claude Petard. To allow for the creation of the single office, announced in the second half of 2009, Natixis Securities will transfer all of its activities to its parent company, Natixis, in a merger-absorption operation. The merger will be effective from 1 June 2010. The equities unit will include over 400 front-office employees, as well as dedicated support services. With this new organisational structure, Natixis will have an integrated professional activity in equities, oriented to the client, and able to trade all types of flows in cash and derivative equities products. The management firm will be able to offer clients a global and robust range of equities products, with solutions adapted to the needs of clients for the complete range of equities products, including access to primary equity markets, indermediation on secondary cash and derivatives markets, and structured products. The range of offerings also includes equities research, providing analysis of 340 shares in 21 sectors.
31/05/2010

Vontobel launches an internal sustainable development campaign

The Vontobel group on 28 May announced the launch of an internal campaign adressing themes related to energies, food, mobility, and ways to reduce energy consumption and CO2 emissions. The group says in a statement that Vontobel, one of the two founding organizations of the Swiss environmental foundation, which seeks to promote sustainable development in Switzerland, has reduced its carbon footprint to zero since 1 January 2009.
31/05/2010

Alliance Trust launches a bond fund

Alliance Trust Asset Management (ATAM), the asset management firm of the Alliance Trust group, is planning to launch a bond fund in mid-June dedicated to investment grade corporate bonds. The fund, entitled Alliance Trust Monthly Income Bond, will be co-managed by Gareth Quantrill and Stuart Steven, two of the four managers previously at Scottish Widows Investment Partnership (SWIP) who joined Alliance earlier this year. At launch, the fund is expected show an annualised rate of return of 6.3%, distributed on a monthly basis. The fund, which will be classed as a corporate bond fund denominated in pounds Sterling under the IMA (Investment Management Association) classification system, will invest in investment grade corporate bonds with an average rating of A-.
31/05/2010

Cavendish adds to product range

Cavendish Asset Management has announced the launch of two UK equities funds, as addition to its range of more defensive products. The Cavendish UK Balanced Income Fund, managed by Julian Lewis, will invest 20% to 80% of its assets in UK bonds, whiel the remainder will be invested in UK equities. The fund will aim for 120% of the performance of the FTSE All-Share index. The Cavendish UK Select Fund, managed by Paul Mumford, will invest in companies of the FTSE 350.
31/05/2010

Hedging strategies increasingly used to combat risk

A study by the London-based firm ClientKnowledge on behalf of BNY Mellon (“Currency Hedging: Impact of FX Risk on the Investment Process and its Effecft on Performance”), has found that institutional investors are increasingly interested in currency hedging strategies. “Hedging for currency risks in the investment process is still taking its first steps. But the trend is clear: the survey clearly indicates that taking currency risks and opportunities into account will continue to stimulate innovation in products, risk management strategies and IT developments,” says David Poole, COO and major partner at ClientKnowledge.
28/05/2010

Aberdeen nomme une responsable du développement en Finlande

La société de gestion écossaise Aberdeen vient de nommer Pia Michelsson en tant que responsable du développement en Finlande, afin de renfocer son activité dans le pays.Elle était précédemment vice-CEO de la branche finlandaise de Kaupthing, après avoir dirigé l'équipe de gestion d’actifs de la banque. Avant cela, elle a passé 15 ans au Crédit Agricole Indosuez en tant que responsable du développement institutionnel en Finlande. Aberdeen est présent en Finlande depuis 10 ans et gère environ 1,7 milliard d’euros pour le compte de clients locaux.
28/05/2010
Fonds

Succès des fonds à performance absolue

Les fonds à performance absolue, dont l’objectif est de dégager un rendement positif quelles que soient les conditions de marché, ont le vent en poupe en Europe. Au premier trimestre, ils ont enregistré des souscriptions nettes de 9,7 milliards d’euros, contre 11 milliards sur la totalité de l’année dernière, indique Lipper. A fin mars 2010, leurs encours représentaient 132,5 milliards d’euros, après un pic de 179 milliards en 2006. Parmi cette catégorie, les fonds obligataires se sont particulièrement bien vendus au premier trimestre. Et sept des meilleurs fonds à performance absolue sur les trois premiers mois de l’année étaient des produits en obligations. Toutefois, plus d’un tiers de la quarantaine de nouveaux fonds à performance absolue lancés cette année était des fonds diversifiés ou d’allocation d’actifs. L’intérêt pour ces fonds a été alimenté par la faiblesse des taux d’intérêt, l’incertitude économique et la volatilité des marchés actions, explique Lipper. Et c’est au Royaume-Uni et en Italie que ces fonds ont été les plus populaires. En Allemagne et en Belgique, en revanche, ces produits ont accusé des rachats nets. Du côté des producteurs, les sociétés de hedge funds considèrent les fonds à performance absolue comme une occasion de s’introduire sur le marché des fonds traditionnels. Les principaux promoteurs de ces fonds sont néanmoins des maisons généralistes. GAM Holding arrive premier avec 8,58 milliards d’euros, devant JPMogran avec 8,5 milliards et Amundi avec 8,2 milliards.
Fonds
28/05/2010

Vanguard se pose en acteur "poids lourd" dans l'obligataire européen

Le gestionnaire américain Vanguard a constitué à Bruxelles un pôle obligataire qui réunit à présent une quarantaine de personnes dont une équipe de 10 à 15 professionnels de la gestion sous la responsabilité depuis septembre 2009 de Didier Haenecour. Le groupe affiche à l'échelon mondial un encours de 120 milliards d’euros en gestion obligataire indicielle sur trois sites, Philadelphie, Melbourne et Bruxelles.D’une manière générale, le gestionnaire s’efforce de minimiser les coûts de transaction afin limiter l'écart de suivi, à la fois en misant sur sa taille -et donc son pouvoir de négociation- et en sélectionnant des systèmes de négociation électronique efficaces, en respectant le principe de la meilleure exécution.Sur le plan commercial, Vanguard (dont près du quart des encours européens sont français avec 5,5 milliards d’euros) s’efforce dans le segment obligataire indiciel de mettre en avant trois ou quatre fonds de droit irlandais, dont trois sont gérés directement par Bruxelles en utilisant la matrice-maison. Il s’agit d’abord d’un fonds d’obligations gouvernementales de la zone euro, qui pèse environ 2 milliards d’euros et qui réplique un indice Barclays Capital un total de 1.029 émissions avec 379 titres. D’autre part, le gestionnaire promeut un fonds d’obligations d’entreprises investment grade (1,3 milliard d’euros) qui couvre 1.131 titres sur un univers de 2.173 dans l’indice Barclays Cap.Enfin, Vanguard met en exergue un fonds d’obligations indexées sur l’inflation de la zone euro (500 millions d’euros) qui couvre les 17 émissions de l’indice Barclays Cap. A ces trois produits vedettes s’ajoute notamment un fonds de fonds obligataire mondial, le Vanguard Global Bond Index, qui affiche un encours de 627 millions de dollars au 24 mai.
28/05/2010
Fonds

Source lance à son tour un ETF sur le S&P 500

Après HSBC, Credit Suisse, db x-trackers et Comstage, Source est depuis le 17 mai le cinquième promoteur à lancer une ETF sur le S&P 500, en l’occurrence sur le S&P 5000 total Return (net). Ce S&P 500 Source ETF, de droit irlandais et coté sur le London Stock Exchange (LSE), est chargé à 0,2 % et se négocie en dollars.
Fonds
28/05/2010

Chute du bénéfice et des encours de Man Group

Jeudi, Man Group a annoncé pour l’exercice au 31 mars un bénéfice avanti impôt de 541 millions de dollars contre 743 millions suite à une chute à 463 millions contre 885 millions des recettes nettes de commissions de gestion et à 97 millions contre 358 millions de celles de commissions de performance. Pour l’exercice clos le 31 mars 2010, le dividende demeure inchangé par rapport à l’exercice précédent, à 44 cents par action, le bénéfice net étant ressorti à 445 millions de dollars contre 503 millions.Le board compte proposer un dividende total d’au moins 22 cents par action au titre de l’exercice 2011 (MAN Group a annoncé le 17 mai l’acquisition de GLG Partners).Les encours ont diminué à 39,4 milliards de dollars au 31 mars (et sont restés constants au 27 mai) contre 42,4 milliards fin décembre et 46,8 milliards un an auparavant. Les actifs gérés pour les particuliers ont diminué en un an d’un milliard de dollars ou de 4 % pour revenir à 26,8 milliards pendant que les encours institutionnels ont chuté de 34 % à 12,6 milliards.L’excédent de capital prudentiel se situait fin mars à 1,5 milliard de dollars
28/05/2010
Fonds

L'indice Morningstar 1000 des hedge funds gagne 2,2 % pour janvier-avril

Morningstar a annoncé que son Morningstar 1000 Hedge Fund Index a affiché pour avril une performance de 0,7 % tandis que le Morningstar MSCI Composite Index couvert du risque de change enregistrait un gain de 1,1 %. De la sorte, le premier affiche pour les quatre premiers mois de l’année une avance de 2,2 % et le second une performance de 3,6 %.La catégorie la plus gagnante pour avril a été celle des petites capitalisations américaines, avec un gain de 2,6 %.pour avril, devant les distressed securities avec 2,3 %. En revanche la stratégie de ventes à découvert a accusé une perte de 4,1 % sur le mois et de 6,4 % depuis le début de l’année.
Fonds
28/05/2010

Martin Currie renforce son équipe de vente

Le groupe de gestion écossais Martin Currie a annoncé la nomination de Jeff Lombardi au poste de senior vice president responsable des services à la clientèle pour l’Amérique du Nord.Jeff Lombardi, qui prendra ses fonctions le 21 juin prochain, sera basé à New York et rattaché à Jamie Sandison, responsable de Martin Currie North America.Jeff Lombardi travaillait précédemment chez Citigroup en qualité de responsable mondial de la gestion du portefeuille de banque privée.
28/05/2010

Russell veut se développer dans l'externalisation

Russell Investments vient d’annoncer la nomination de Joseph Gelly en qualité de «practice leader, investment outsourcing». Dans le cadre de cette fonction nouvelle chez Russell, Joseph Gelly, basé à Boston, sera responsable du développement des activités d’outsourcing de Russell.Joseph Gelly travaillait précédemment chez Congress Asset Management, une société de gestion basée à Boston.
28/05/2010

CalPERS lance un nouveau service en ligne

Le fonds de pension californien CalPERS ( California Public Employees’ Retirement System) a annoncé la mise en place dès le mois de juillet d’un service en ligne qui permettra aux gérants d’utiliser internet pour soumettre leurs propositions directement sans passer par l’intermédiaire des agents de placement.CalPERS prévoit aussi d’organiser des séminaires en ligne à l’automne afin de présenter ces nouveaux services et l’ensemble de son offre.
28/05/2010

Pimco, Schwab et ETFS sont parvenus à percer sur le marché des ETF

En 2009, trois gestionnaires sont parvenus à secouer la domination étouffante des géants d’ETF que sont BlackRock, State Street et Vanguard, rapporte The Wall Street Journal. Alors que Fidelity et Northern Trust ont dû jeter l'éponge, Pimco (Allianz), Charles Schwab et ETF Securities (ETFS) ont réussi à se faire une place au soleil, et d’autres, comme T. Rowe Price, Legg Mason ou Goldman Sachs aimeraient bien les imiter.ETFS doit une partie de son succès (1,5 milliard de dollars sur 4 fonds) à un bon timing pour le lancement de ses produits sur l’or et le platine physique.Charles Schwab a utilisé un subterfuge efficace en promettant la gratuité des transactions en ligne sur son site. Enfin, Pimco a manifestement touché la corde sensible avec deux produits, le Pimco Enhanced Short Maturity Strategy ETF (MINT) et le Pimco 1-5 Year US TIPS Index ETF (STPZ), qui ont levé 1,27 milliard de dollars. Mais ses huit autres produits affichent des encours de seulement 51 millions, ou moins.
28/05/2010

L'Etat américain cède 20 % de sa participation dans la banque Citigroup

Selon la Tribune, le Trésor américain a engrangé 6,2 milliards de dollars grâce à la vente d’environ 20 % de sa participation dans la banque Citigroup. Le montant de la plus value réalisée atteint 27 %. Un autre bloc de titres sera vendu d’ici au 30 juin tandis que sa part atteint désormais 21 %, note le quotidien.
28/05/2010

Standard Life Deutschland commercialise désormais des fonds SLI

La filiale allemande de l’assureur Standard Life a annoncé jeudi qu’elle entame une commercialisation active dans le pays des fonds offerts au public de Standard Life Investments (SLI). Actuellement dix-huit compartiments de la sicav bénéficient d’un agrément de commercialisation en Allemagne depuis mai 2007 et ils sont déjà disponibles depuis des années sur les plates-formes Moventum, Metzler Fund Xchange et Frankfurter Fondsbank.Désormais, Standard Life Deutscheland propose aux intermédiaires une assistance à la distribution, avec du conseil personnalisé et de la documentation commerciale en allemand ainsi qu’avec un nouveau site internet dédié (www.standardlifeinvestments.de).
28/05/2010
Fonds

Baisse de la VL du Morgan Stanley P2 Value

L’allemand Morgan Stanley Real Estate Investment GmbH a annoncé jeudi que la valeur liquidative de son fonds immobilier offert au public Morgan Stanley P2 Value (DE000A0F6G89) a été abaissée de 6 cents, à 46,76 euros. Cela s’explique pour l’essentiel par une révision à la baisse par des experts indépendants de la valeur de l’immeuble de bureaux Flight Forum situé à Eindhoven, aux Pays-Bas. Le gel des remboursements de ce fonds a été prorogé le 29 octobre pour une durée de 12 mois.
Fonds
28/05/2010

Henning Busch devient le patron de la gestion d'actifs de Credit Suisse en Allemagne

Head of Institutional Sales Germany de Credit Suisse Allemagne depuis janvier 2008, Henning Busch vient d'être nommé avec effet immediat, Head of Asset Management de Credit Suisse en Allemagne. Il est subordonné à JC Perrig, CEO Asset Management pour la région EMEA/Suisse, et à Michael M. Rüdiger, CEO Germany, Austria, Luxembourg & Central Europe du Credit Suisse.L’impétrant remplace Axel Großkreutz, qui était responsable de la gestion d’actifs au sein du directoire de Credit Suisse (Deutschland) et a demandé à être transféré au conseil consultatif (Beirat) présidé par Herbert Henzler. Il y sera Senior Advisor Asset Management pour l’Allemagne et se concentrera sur le suivi d’une sélection de grands comptes.
28/05/2010
Fonds

Le marché allemand du private equity reprend quelques couleurs

Au premier trimestre 2010, les capital-investisseurs ont investi en Allemagne 1.285 millions d’euros contre 1.258 millions en octobre-décembre et 346 millions pour la période correspondante de l’an dernier, indique l’association BVK du secteur. En d’autres termes, le marché affiche une tendance évidente à un retour à la normale, même si les transactions dans le domaine du capital-risque ont baissé par rapport aux 213 millions du dernier trimestre de 2009 pour revenir avec 132 millions d’euros, soit un niveau comparable à celui des deuxième et troisième trimestres 2009. En revanche, les «buy-outs» ont représenté 714 millions d’euros et les achats de participations minoritaires, 432 millions d’euros.Les cessions ont porté sur 773 millions d’euros, ce qui représente certes une diminution par rapport au trimestre précédent, mais qui est supérieur aux montants constatés pour chacun des trois premiers trimestres de l’an dernier. Les introductions en Bourse ont représenté 56 % de ces sorties, les ventes à d’autres capital-investisseurs se situant à environ un tiers.
Fonds
28/05/2010

Maurice Gravier a quitté Natixis AM

Natixis AM a confirmé hier le départ «depuis plusieurs semaines» de Maurice Gravier qui occupait le poste de directeur produits et innovation de la gestion actions . Selon le site Citywire, il aurait rejoint le banquier privé Suisse Bordier & Cie pour gérer le BO Fund Europe de la banque.
28/05/2010
Fonds

Le FSI prêt à prendre un mandat du FRR

Selon l’Agefi qui cite une source proche du dossier, le Fonds stratégique d’investissement (FSI) serait «prêt à prendre un mandat de gestion du FRR» en cas d’opportunité. Cette adjonction permettrait au FSI d’accroître sa force d’investissement, précise le quotidien.
Fonds

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