p { margin-bottom: 0.08in; } Vanguard announced on 22 November that, effective immediately, minimal commission for Signal Shares in 25 of its equities and bond tracker funds have been cut to 0.07%. The management firm also states that it is discontinuing the minimal subscription (previously USD1m to USD5m) at which Signal Shares were available. The moves aim to facilitate access to this class of shares for financial intermediaries, advisers, a selection of institutional clients with defined contribution or refined benefit retirement savings plans, endowments, and foundations.

p { margin-bottom: 0.08in; } Agefi Switzerland reports that DWS Investment has major ambitions for its DWS Invest Emerging Markets Corporates range, focused on corporate bonds from emerging countries. “There is so much liquidity in the market, seeking alternative investment solutions to Europe and the United States,” explains Andreas Roemer, head of Credit Europe & Asia activities at the fund management firm. Since the reorganisation of their investment concept in July, the funds of the range have earned 9.38% (8.14% for the JP Morgan CEMBI benchmark index). Assets are on course to rise to EUR75m by the end of the month, and as much as EUR100m by the end of the year. Roemer says that fund range is aiming for EUR1bn in 18 months’ time, the newspaper reports.

p { margin-bottom: 0.08in; } Barclays on 23 November announced the launch of the Barclays Equity Euro Market Neutral fund, a Luxembourg-domiciled fund registered in France. The objective of the fund is to generate returns of about 7%, with volatility limited to 5%, through a market neutral strategy.To adhere to a neutral strategy, the fund will invest in European equities through a process of acquisition in pairs. For every share selected for a long position the manager will select another share from the same sector for a short position. The two shares will have identical weight in the portfolio.The investment process will rely on three engines to identify market opportunities. They form an initial filter to identify a number of opportunities.A first engine studies the valuations of the Price Earning Ratio compared with a market average, and determines which are likely to show a pertinent buy or sell signal. The second engine studies upward and downward revisions to corporate results over one-week, one-month and three-month intervals, to evaluate the shares selected. The third, qualitative engine, applies fundamental analysis by the research team, on the basis of more traditional criteria. The three engines create a list of 40 to 50 investment pairs. In a second stage, the management team evaluates the resulting list, and verifies that the pairs selected correspond to genuine investment opportunities, and are not due to structural movements. This results in a list of 20 to 25 pairs. Last of all, the investment team intervenes to undertake a StockRatio calculation. This ratio synthesizes the valuations of each of the pairs selected, taking into account the valuation levels of the two shares from a historical point of view to determine the timing of the investment. The highly selective process results in a final portfolio of 10 pairs with good diversification. The entry of a share into the portfolio triggers the setting up of a stop loss, as well as a stop gain, which are alarms that would lead to the removal of a share from the portfolio if it exceeds the set limits. Major characteristics of the fund Legal format: Luxembourg SICAV (UCITS III) AMF category: Diversified fund ISIN Code: Retail LU0450749949 Launch: 1 October 2010 Investment horizon: 5 years Management fee: Retail 1.20% Institutional 0.8%

p { margin-bottom: 0.08in; } In its special supplement dedicated to the Feri EuroRating Awards 2010, the Börsen-Zeitung highlights the fact that Fidelity Investment Managers won the prizes for best fund in two categories, and the prize for best asset management firm in the generalist provider category. Second in the rankings is Aberdeen Asset Management, with first place in emerging market equities and the equities fund manager category. Allianz Global Investors (AGI), which was not nominated in 2009, was crowned as best bond fund manager. The best management firm in the absolute return special category went to Swiss & Global Asset Management, while DJE Kapital won the prize for best manager for specialist products.

p { margin-bottom: 0.08in; } In third quarter 2010, Franklin Templeton posted net subscriptions in Italy of EUR1.676bn, and had assets under management as of the end of September of over EUR12.3bn, Bluerating reports, citing figures from Assogestioni. Sergio Albarelli, senior director of Franklin Templeton for Italy, Spain and France, would like to make the business one of the top 10 Italian management firms in 2011. As the firm now ranks 11th behind Azimut, which has EUR13.9bn in assets, Bluerating estimates that the task may not be altogether impossible.

p { margin-bottom: 0.08in; } The former CEO of First State Investments (until the end of February 2009), Charlie Metcalfe, has been appointed president of Nikko Asset Management, pending the approval of the Financial Services Authority. He will be director of Nikko AM’s activities for Europe, the Middle East and the United States.

On Tuesday Swan Street Capital said it controlled 4.9 per cent of Gartmore – making it the asset manager’s fourth-largest shareholder, writes the Financial Times. Swan Street Capital is an investment group linked to John Zwaanstra, founder of the hedge fund Penta Investment Advisors and protégé of George Soros, adds the FT.

p { margin-bottom: 0.08in; } As Charlie Wilson left his position as head of third-party distribution at Lazard Asset Management in July to become director of retail distribution at Investec Asset Management, he will be replaced by Tony Maddock, head of wholesale at Scottish Widows Investment Partnership (SWIP), Investment Week reports. At SWIP, his position will be occupied in the interim by John Brett, head of sales and marketing.

NYSE Euronext prévoit de créer quelque 40 nouveaux centres de données dans le monde dans des villes telles que Sao Paulo, Tokyo ou Francfort afin de développer les capacités des systèmes existants ainsi que le système de maintenance des réseaux, indique le quotidien qui cite Stanley Young, directeur général de NYSE Technologies.

Ewald Nowotny, membre du conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne, a indiqué sur la télévision autrichienne ORF qu’il serait logique que les porteurs d’obligations d’Etat soient également financièrement solidaires en cas de mise en place d’un plan de sauvetage d’un Etat de la zone. Il estime néanmoins que «cela ne peut se produire que dans des cas extrêmes».

Le Secrétaire général de l’Organisation des pays exportateurs de pétrole (Opep), Abdullah El-Badri, a estimé dans un entretien accordé au quotidien que le marché du pétrole risquait le «chaos» faute de la mise en place d’une réglementation appropriée visant les instruments financiers liés aux produits pétroliers. Ces derniers ont davantage d’influence que les réalités physiques de l’offre et de la demande.

L’AMF a approuvé un éventail de dispositions communes à l’AGF, à l’Afic et à l’Aspim. Ces règles visent à éviter les facteurs de risque

Les membres du FOMC ont débattu de plusieurs options pour la politique monétaire. Les bénéfices éventuels du «QE2» ont été diversement commentés.

Le collège de l’AMF a approuvé un ensemble de règles professionnelles destinées à mieux encadrer les politiques de rémunérations dans le secteur de la gestion. L’Afic, l’AFG et l’ASPIM ont œuvré à l'élaboration de ces normes de place qui entrent en vigueur le 1er janvier.

Une première depuis la chute de Lehman. Un émetteur français, Banque PSA Finance, a émis la semaine dernière une tranche de 500 millions d’euros notée AAA du Fonds Commun de Titrisation (FCT) Auto ABS Compartiment 2010- 1, adossé à des contrats de location 100% allemands.

Banque PSA Finance vient d'émettre une tranche AAA de 500 millions d’euros du Fonds commun de titrisation (FCT) Auto ABS Compartiment 2010- 1

L'Espagne a dû payer hier le prix fort pour ses émissions de bons du Trésor

Les taux actuels de la dette souveraine irlandaise dépassent nettement ceux utilisés dans les tests de résistance publiés en juillet dernier

Tandis que les banques allemandes ont réduit leurs émissions, des établissements de tous horizons se financent à présent sur ce marché

L'Espagne a dû payer hier le prix fort pour ses émissions de bons du Trésor

Alors que le nouveau round d'assouplissement quantitatif a été diversement perçu, les membres du FOMC ont évoqué des options plus radicales

Les syndicats du Portugal organisent ce mercredi leur première grève générale commune depuis 1988 pour protester contre les mesures d’austérité du gouvernement. Le premier ministre José Socrates a d’ores et déjà prévenu qu’il maintiendrait ses projets de baisse des salaires et de hausse de la fiscalité pour ne pas subir le même sort que l’Irlande et la Grèce.

L’UE et le FMI apporteront 85 milliards d’euros à l’Irlande, selon le média irlandais RTE. «Le paquet permettrait de porter le niveau de fonds propres des banques irlandaises de 8 à 12% et ce afin de remonter la confiance des déposants du système financier», explique la RTE sur son site.

L’entreprise d’investissement a fait part de la création d’un département commodities qui proposera aux clients professionnels une gamme de services sur quatre lignes de produits: l’environnement, l’énergie, les métaux et l’agriculture. Jérôme de Preneuf, nommé directeur du nouveau département, entend notamment «développer une force de vente dédiée aux ETF sur commodities».

Le Collège de l’AMF a approuvé en qualité de règles professionnelles les dispositions communes à l’Association française de la gestion financière (AFG), l’Association française des investisseurs en capital (AFIC) et l’Association française des sociétés de placement immobilier (ASPIM) sur les politiques de rémunération au sein des sociétés de gestion.

Près de neuf professionnels sur dix (89%) s’attendent à recevoir un bonus au titre de l’année 2010 et près de la moitié (48%) pensent qu’il sera plus élevé que celui de l’an dernier, indique une enquête de eFinancialCareers.fr, site international d’offres d’emploi dans les secteurs de la banque et de la finance.

La croissance de l’activité dans la zone euro s’est accélérée en novembre grâce à un rebond de l’activité dans le secteur privé en France et en Allemagne, selon les premiers résultats des enquêtes mensuelles Markit. L’indice PMI «flash» des services a progressé à 55,2 contre 53,3 en octobre (consensus à 53,1). Pour le secteur manufacturier, l’indice PMI est ressorti en première estimation à 55,5 en novembre (consensus à 54,4), contre 54,6 en octobre).

Le gestionnaire GAM a obtenu de la BaFin l’agrément de commercialisation en Allemagne d’un neuvième hedge fund coordonné, le GAM Star Diversified Market Neutral Credit (lire notre article du 9 septembre). Il s’agit d’un newcits de droit irlandais géré par l’américain DCI dont le gestionnaire impose un préavis de 5 jours pour les retraits. Le fonds GAM Star Diversified Market Neutral Credit vise une surperformance annuelle de 500-800 points de base par rapport au Libor avec une volatilité comprise entre 5 et 7 % et une corrélation minime aux grands marchés obligataires. Caractéristiques : Code isin : IE00B56GWF50 Droits d’entrée : 5 %Frais de gestion annuel : 1,9 %Souscription minimale : 10.000 euros.

Dans un entretien avec la Frankfurter Allgemeine Zeitung, Hans Joachim Reinke, président du directoire d’Union Investment, estime que les problèmes rencontrés par les fonds immobiliers offerts au public (22 milliards d’euros sont fermés aux remboursements sur 87 milliards d’encours totaux) sont imputables à des fautes de management, les gestionnaires concernés n’ayant pas opéré de distinction entre clients particuliers et investisseurs institutionnels, ce qui a en revanche été fait par Deka (20 milliards d’euros) et Union (18 milliards).Hans Joachim Reinke pense que dans cinq ans, seuls 7 à 8 promoteurs vendront encore des fonds immobiliers aux particuliers en Allemagne, contre 14 actuellement.Il estime par ailleurs que le projet de loi sur les fonds immobiliers va globalement dans le bon sens, mais souhaite quelques aménagements. Il souhaite que la durée minimale de détention soit de 12 mois et non de 24 mois ; d’autre part, il préconise de substituer aux retraits plafonnés pour les particuliers à 5.000 euros par mois par un montant de 20.000 euros par mois.

Sabana Shari’ah Compliant Industrial Real Estate Investment Trust, ou Sabana Reit, sera le premier fonds immobilier de type Reit d’une certaine taille conforme à la charia coté sur la place de Singapour. La première cotation devrait intervenir le 26 novembre.L’introduction en Bourse devrait permettre de lever quelque 640 millions de dollars de Singapour, soit un peu moins de 500 millions de dollars. On compte parmi les principaux investisseurs FIL Investment Managers (Fidelity Investment Managers), Al Salam Bank-Baharin, Meren Pte Ltd (Metro Holdings) et Capital Investment Brokerage (une filiale de la banque jordanienne Capital Bank).Le Reit s’intéresse en priorité à l’immobilier industriel, notamment les locaux destinés aux secteur du high tech et de la chimie.