Alors que les exigences en capital liées aux ABS sont élevées, le lobby financier AFME espère encore infléchir la position des législateurs

Dans ses «minutes», le Comité de politique monétaire (FOMC) prend note d’une relative amélioration de la conjoncture et adopte un ton moins accommodant.

Selon le quotidien qui cite le rapport budgétaire 2012/2013, le ministre des finances, Pranab Mukherjee, envisagerait pour la première fois de l’histoire du pays l’éventualité d’ouvrir les adjudications d’obligations souveraines du pays aux investisseurs étrangers. «La proposition est plus un débat lancé par le ministre des finances» précise un officiel au journal.

Le régulateur a porté à 80 milliards de dollars le quota d'investissement autorisé sous le programme «QFII» et à 70 milliards de yuans sous «RQFII»

Si la RBA a maintenu ses taux à 4,75% hier, elle n'attend que la confirmation du tassement de l’inflation pour enclencher une détente monétaire

«Le programme (de réformes) est globalement sur les rails. L’ajustement budgétaire en 2011-2012 a été remarquable à tout point de vue», commente le troisième rapport de la Commission européenne sur les réformes au Portugal. «Pour le moment, nous estimons que le programme suit son cours et que le Portugal devrait pouvoir retourner sur les marchés en 2013», a ajouté le responsable européen», a ajouté un responsable européen cité par Reuters.

Réunis en assemblée générale, les actionnaires de la chambre de compensation ont approuvé mardi le projet d’acquisition d’une entrée majoritaire du London Stock Exchange (LSE) dans le capital. La finalisation de la transaction est attendue d’ici le quatrième trimestre de 2012 sous réserve des autorisations réglementaires.

L’endettement de l’Espagne va bondir en 2012 à son niveau le plus élevé depuis au moins 1990, a annoncé mardi le gouvernement conservateur de Mariano Rajoy, alors que son économie s’enfonce dans la récession et que ses coûts d’emprunt grimpent. La dette publique de l’Espagne va passer de 68,5% du PIB en 2011 à 79,8% en 2012, a déclaré le ministre du Budget Cristobal Montoro.

Le président américain reproche à ses adversaires républicains d'être les défenseurs des riches afin de courtiser les classes moyennes en vue de l'élection présidentielle du 6 novembre aux Etats-Unis. Dans un discours qu’il doit prononcer ce mardi à Washington, Barack Obama a prévu d’attaquer les républicains sur leur projet de budget, qualifié d’attaque contre les Américains moyens.

Pékin poursuivra cette année une politique monétaire prudente et une politique budgétaire engagée pour parvenir à une croissance économique relativement soutenue, a déclaré mardi un haut fonctionnaire chinois. Zhang Xiaoqiang, vice-président de la Commission de réforme et de développement national, a évoqué une croissance annuelle chinoise de 8,4% au premier trimestre, citant les chiffres préliminaires d’un «organisme de recherche connexe».

Parvus Asset Management a acquis 16,58% du capital de Havas, devenant ainsi son deuxième actionnaire derrière Vincent Bolloré, le président du sixième groupe publicitaire mondial, selon un avis publié mardi par l’AMF. Cette irruption de Parvus, qui n’a pas l’intention de prendre le contrôle du groupe ou d’agir de concert avec un tiers, intervient une dizaine de jours après que Havas a annoncé un projet de racheter 12% de son capital.

Selon les chiffres publiés mardi par le département du Commerce, les commandes à l’industrie ont rebondi en février aux Etats-Unis et les entreprises ont accru leurs commandes de biens d'équipement, ce qui laisse pense que le secteur industriel conserve un certain dynamisme en dépit de signes de ralentissement de la croissance. Ces commandes ont augmenté de 1,3%, un peu en deçà du consensus des analystes interrogés par Reuters qui donnait 1,5%.

L'économie britannique a enregistré un rebond au premier trimestre 2012 grâce à une demande extérieure soutenue mais elle peinera à le confirmer, a prévenu mardi l’association des Chambres de commerce du pays (BCC). La croissance sur les trois premiers mois de l’année devrait ressortir à 0,3% par rapport au trimestre précédent, selon les résultats de l’enquête trimestrielle de la BCC conduite auprès de 8.000 entreprises. L’activité s’est contractée de 0,3% au quatrième trimestre 2011, ce qui a fait craindre une rechute en récession de l'économie britannique.

Le ministre italien de l’Industrie, Corrado Passera, a écarté l’hypothèse selon laquelle le gouvernement devrait se résoudre à de nouvelles mesures d’austérité pour tenir son objectif de déficit budgétaire, disant vouloir privilégier le soutien à la croissance économique. Selon un rapport confidentiel de la Commission européenne cité mardi par le Financial Times, l’objectif de réduction du déficit budgétaire de l’Italie est menacé par la contraction de l'économie et des taux d’intérêt élevés, ce qui pourrait contraindre le gouvernement de Mario Monti à adopter de nouvelles mesures d’austérité.

La Caisse des dépôts et consignations et BNP Paribas Securities Services ont annoncé ce matin que la filiale titres de la banque française a remporté l’appel d’offres lancé par la CDC en matière de tenue de comptes conservation en mandat étendu. Les deux parties précisent que «cette relation répond aux enjeux de sécurité des avoirs de la Caisse des Dépôts et de ses clients, tout en garantissant un partenariat de long terme équilibré.» La phase de mise en place préalable à l’exécution des prestations sera lancé dans les prochaines semaines. Le mandat était précédemment détenu par Caceis.

La banque centrale australienne a maintenu son principal taux directeur à 4,25%, comme prévu par le marché, tout en laissant la porte ouverte à une baisse du coût du crédit au mois de mai. Dans le communiqué publié à l’issue de sa réunion de politique monétaire, la Reserve Bank of Australia (RBA) précise qu’elle veut prendre connaissance des données sur l’inflation avant de prendre la décision d’assouplir sa politique monétaire.

Le nombre d’Espagnols inscrits comme demandeurs d’emploi a connu un huitième mois consécutif de hausse en mars, les entreprises dans tous les secteurs continuant à licencier pour tenter de résister à l’aggravation de la crise. La hausse du nombre de chômeurs inscrits a été de 0,8% en mars par rapport à février, soit 38.769 demandeurs d’emplois supplémentaires. Il y a au total 4,75 millions d’Espagnols au chômage.

La hausse des cours du pétrole a entraîné une augmentation plus forte que prévue des prix à la production dans la zone euro en février, malgré le ralentissement de l'économie. Les prix à la production dans les 17 pays de la zone euro ont progressé de 0,6% sur un mois, soit une hausse de 3,6% sur un an, selon les données publiées par Eurostat.

Martin Gilbert, le CEO d’Aberdeen Asset Management a vendu pour 771.000 livres d’actions de la société, le produit de cette cession devant être réinvesti dans des fonds gérés par Aberdeen, rapporte Investment Week.L’encours d’Aberdeen au 29 février ressortait à 184,4 milliards de livres contre 173,9 milliards fin décembre 2011.

Jeremy Soutter, global head of products d’Aviva Investors, a quitté l’entreprise suite à une restructuration, rapporte Investment Week. Ses tâches seront reprises par les équipes stratégie produits et développement de produits.

Investment Week rapporte que Standard Life Investments (SLI), désireux de se concentrer sur son offre de fonds à gestion active, a vendu sa gamme de six fonds indiciels OEIC à Vanguard Asset Management. De plus, SLI va fermer le Unit Linked UK Equity Tracker Fund de Standard Life Insurance. Il est précisé que les encours des fonds transférés à Vanguard proviennent presque exclusivement de Standard Life.

Les institutions de prévoyance Apicil Prévoyance (groupe Apicil), Aprionis Prévoyance, Ipsec, Novalis Prévoyance et Vauban Humanis Prévoyance (Groupe Humanis), Ciprev (groupe Victor Hugo) et le GNP (Groupement National de Prévoyance) se sont récemment réunis en assemblée générale pour constituer le Groupement Paritaire de Prévoyance Adéis. Adéis est le premier Groupement Paritaire de Prévoyance (GPP) entièrement dédié au développement de la protection sociale des branches professionnelles.Adéis est un groupement de moyens partagés dédié au développement et au suivi des accords conventionnels nationaux et territoriaux. Réunissant des collaborateurs détachés par ses organismes membres et spécialistes de la protection sociale complémentaire, l’activité opérationnelle d’Adéis démarre début avril. Adéis se positionne comme un expert en matière d’accompagnement et d’équipement des branches professionnelles pour l’ensemble de leurs besoins en protection sociale : prévoyance, santé, épargne retraite et salariale, dépendance.

Jusqu’au 29 juin, la Société Générale commercialise SG Objectif Plus, un fonds à capital non garanti à l’échéance d’une durée de six ans, dont la rémunération de 42% (soit un Taux de Rendement Actuariel Annuel Brut de 6,02%) est acquise au terme si l’indice Euro Stoxx 50 est stable, en hausse ou si il enregistre une baisse de moins de 50% (inclus). Le cas échéant, le souscripteur subira une perte en capital équivalente à la baisse de l’indice.Durant la vie du fonds, une possibilité de sortie par anticipation à chaque date anniversaire pendant les 5 premieres années est prévue, avec un gain de 7 % par année écoulée à la condition que l’évolution de l’Euro Stoxx 50 soit positive ou nulle.Caractéristiques : Code Isin : FR0011204395Eligible au compte-titres ordinaire et au PEA

La filiale de Nuveen Investments, Tradewinds Global Investors, vient de subir un nouveau revers avec le départ de son chief investment officer, David Iben, rapporte Pensions & Investments.Les fondamentaux de Tradewinds se sont améliorés l’an dernier sous l’effet d’une collecte nette de 13 milliards de dollars. Mais avec le départ de David Iben, Nuveen aura beaucoup de mal à mettre en œuvre une stratégie de sortie de Tradewinds, endettée pour plus de 4 milliards de dollars après un LBO qui remonte à 2007.

Société Générale Corporate & Investment Banking (SG CIB) a annoncé le 2 avril une nouvelle organisation et des nominations qui impliquent notamment que Lyxor Asset Management est désormais directement rattachée à la direction de SG CIB. Une évolution qui doit permettre à Lyxor AM de «poursuivre son développement en tant que société de gestion de premier rang dans le domaine de la gestion alternative, les ETF, la gestion structurée et quantitative», souligne le communiqué qui ajoute que Inès de Dinechin, directeur général de Lyxor AM, rejoint le Comité exécutif élargi de SG CIB. Sont aussi nouvellement nommés au comité exécutif Banking Richard Paolantonacci, responsable du département de Gestion des Ressources Rares nouvellement créé, Vincent Mortier, directeur financier et Sylvie Préa, directeur des ressources humaines.Cela dit, la Banque de Financement et d’Investissement reste organisée autour de ses trois principaux métiers : Banque d’investissement, Financements et Activités de Marchés. Au sein de ces trois divisions, SG CIB met en place les évolutions et nominations suivantes, effectives à compter du 2 avril : Au sein de la division Relation Clients et Banque d’Investissement, dirigée par Thierry Aulagnon et son adjointe, Diony Lebot : création de deux nouveaux départements regroupant les activités de Marchés de Capitaux Primaires Actions et de Conseil en Fusions & Acquisitions et dédiés à des segments de clientèle.- Un département Corporate Finance, dirigé par Thierry d’Argent, proposant aux grands clients de la banque une offre intégrée de services allant de l’origination à l’exécution. Luis Vaz Pinto et Olivier Buttier sont nommés adjoints.- Un département Institutions Financières, dirigé par Pierre-Yves Bonnet, qui intègre également une équipe de banquiers couvrant les institutions financières.Au sein de la division Global Finance, dirigée par Pierre Palmieri et ses adjoints, Slawomir Krupa et David Coxon : mise en place d’une organisation tournée vers la distribution et favorisant les synergies.- Création d’une ligne-métier Financements dirigée par Matthew Vickerstaff. Cette ligne-métier regroupe notamment les activités de Financements d’Infrastructures et d’Actifs, de Financements Export et d’Optimisation de Dette.- Création d’une ligne-métier Energie et Ressources Naturelles, codirigée par Federico Turegano et Jonathan Whitehead. La ligne-métier regroupe les activités de Financements des secteurs Energie, Négoce de Matières Premières, Métaux et Mines, et travaillera de manière intégrée avec l’équipe de Marchés de Matières Premières de la division Activités de Marchés.- Création d’une ligne-métier Marchés de Capitaux dirigée par Patrick Ménard et son adjoint Jean-Marc Giraud. Cette ligne-métier comprend les activités de Capital Markets Finance (titrisation, structuration de capital), de Marchés de Capitaux de Dette, de Conseil en Notation, de Financements à Effets de Leviers et Media & Telecom, de Financements Stratégiques d’Acquisition et d’Ingénierie Financière. Au sein de la division Activités de Marchés, dirigée par Dan Fields : Renforcement de l’activité Fixed Income.- Création d’une ligne-métier Fixed Income & Currencies, issue du rapprochement des activités de Fixed Income, de Trésorerie et de dérivés de Taux et de Change, dirigée par Danielle Sindzingre.- En ce qui concerne les activités de matières premières, Jonathan Whitehead est nommé responsable de ces activités au sein de la division Activités de Marchés, avec pour adjoints, François Combes et Jean-François Maurey.

A compter de ce jour, mardi 3 avril 2012, Natixis Asset Management met en place plusieurs modifications relatives aux modalités de fonctionnement de sa sicav Natixis Actions Small & Mid Cap France et du fonds commun de placement (FCP) nourricier Fructi France Small et Mid Cap. Désormais, leur indicateur de référence est modifié. Le CAC Mid & Small 190 calculé hors dividendes est remplacé par l’indice CAC Mid & Small, dividendes net réinvestis (DNR), exprimé en euro.En outre, pour gérer les besoins de trésorerie de la sicav mais aussi pour réduire l’exposition aux risques actions, le gérant pourra désormais utiliser des OPCVM obligataires, ou obligations dans la limite de 10% de l’actif net, aux côtés des OPCVM monétaires et Titres de créances négociables déjà autorisés.Enfin, en raison de l’utilisation d’instruments de gestion obligataires, les rubriques «Risque de crédit» des prospectus des OPCVM précisent que «le risque de crédit du FCP peut représenter jusqu’à 10 % de l’actif net au titre des investissements en obligations convertibles et jusqu’à 15 % au titre des investissements en titres monétaires et obligataires».

Sur les 60 milliards d’euros engrangés par le secteur européen des fonds en 2011, 32 milliards d’euros ont été rétrocédés aux distributeurs, soit une forte hausse par rapport l’année précédente, selon une étude de Cerulli Associates (2012 European distribution dynamics) citée par le Financial Times Fund Management. Selon Cerulli, 69,2 % des commissions brutes payées pour les fonds monétaires européens ont été reversées aux distributeurs. La part est de 58,5 % pour les fonds obligataires et de 54,1 % pour les fonds actions.

JP Morgan et Source ont annoncé le 2 avril le lancement du J.P. Morgan Macro Hedge Dual TR Source ETF. Ce fonds libellé en euros vise à permettre aux investisseurs avertis de s’exposer à la volatilité de manière financièrement avantageuse. Il s’agit là du second ETF appartenant à la gamme J.P. Morgan Macro Hedge déjà composée du J.P. Morgan Macro Hedge US TR Source ETF lancé en février et dont les encours sous gestion s'établissent aujourd’hui à plus de 200 millions de dollars.Le J.P. Morgan Macro Hedge Dual TR Source ETF est coté à la bourse de Londres (London Stock Exchange) et négocié en euros. Il est autorisé à la commercialisation en Autriche, en Finlande, en France, en Allemagne, en Irlande, en Italie (pour les investisseurs institutionnels uniquement), au Luxembourg, aux Pays-Bas, en Norvège, en Suède et au Royaume-Uni.Les indices Macro Hedge de J.P. Morgan cherchent non seulement à tirer avantage de l’augmentation de la volatilité durant les périodes de tensions sur les marchés, mais également à générer une performance positive lorsque les conditions de marché sont moins agitées. L’indice J.P. Morgan Macro Hedge Dual TR adopte des positions aussi bien acheteuses que vendeuses sur la volatilité des actions américaines en fonction des conditions de marché. Mais, en cas d’extrêmes tensions sur le marché américain, il a aussi la possibilité de s’exposer jusqu'à hauteur de 25% à la volatilité des actions européennes.Le J.P. Morgan Macro Hedge Dual TR Source ETF est coté à la bourse de Londres (London Stock Exchange) et négocié en euros. Il est autorisé à la commercialisation en Autriche, en Finlande, en France, en Allemagne, en Irlande, en Italie (pour les investisseurs institutionnels uniquement), au Luxembourg, aux Pays-Bas, en Norvège, en Suède et au Royaume-Uni.CaractéristiquesNom du produit : J.P Morgan Macro Hedge Dual TR Source ETFCode ISIN :IE00B675BN95Frais de gestion : 0,25 % par anBourse de cotation : London Stock Exchange (LSE)Nom de l’indice : J.P. Morgan Macro Hedge Dual TRStatut UCITS : OuiDomiciliation :Irlande

L’activité s’est animée en mars mais sur l’ensemble du premier trimestre, les introductions en Bourse ont permis de lever seulement 16,2 milliards de dollars, soit le plus bas montant observé depuis 2009, selon des statistiques communiquées par Bloomberg. Au dernier trimestre 2011, les introductions en Bourse avaient représenté un montant de 28,8 milliards de dollars et au premier trimestre 2011, le montant des introductions avait atteint 48,4 milliards de dollars.Renaissance Capital relève que les opérations d’introduction en attente aux Etats-Unis sont proches de leur plus haut niveau depuis plus de dix ans.On a toutefois observé ces dernières semaines un regain d’activité aux Etats-Unis, en Asie et en Europe. Aux Etats-Unis, neuf sociétés ont levé 1,4 milliard de dollars durant la semaine au 30 mars.

La performance des fonds de dette émergente est hétérogène et manque de persistance, selon une nouvelle étude de Fitch Ratings. Ainsi, seulement 11 % des fonds restent dans le premier ou deuxième quartile de performance sur les deux périodes 2005-2008 et 2008-2011. Pire, environ 20 % des fonds sont descendus du premier quartile au dernier quartile (et vice versa) sur ces mêmes périodes."Le manque de consistance dans la performance reflète les difficultés des gérants de fonds à adapter le style et l’exposition à des changements de régimes sur les marchés : les fonds de dette émergente restent un «beta play"", commente Manuel Arrive, director senior au sein de l’équipe Fund and Asset Manager Rating de Fitch.Les fonds de dette émergente ont enregistré des souscriptions nettes de 28 milliards de dollars en 2011 et de 13 milliards de dollars sur les deux premiers mois de 2012, ce qui a porté les encours sous gestion du secteur à 279 milliards de dollars fin février 2012. Les fonds devises locales ont attiré environ 64 % des flux en 2011. Les fonds indiciels dominent le secteur, tandis que les fonds rendement absolu représentent seulement 3 % des encours totaux. Mais Fitch s’attend au lancement de davantage de fonds multi-stratégies ou spécialisés.