L'agence estime qu'elle constitue néanmoins un chaînon clé de l’intermédiation du crédit qui permet de financer les emprunteurs les plus risqués

Les analystes de Natixis estiment que la flambée des obligations d'entreprises à haut rendement est en passe de s'essouffler. La bulle menace

La SICAV de Place Emergence sera bientôt dotée d’un deuxième compartiment, sur les actions. Il privilégiera les fonds investissant en actions ou en quasi-fonds propres (convertibles, etc.). L’objectif de ce compartiment sera d’incuber des fonds proposant des stratégies innovantes et des compétences spécialisées» et «ayant des ambitions internationales». Une fois le délégataire sélectionné, l’ambition est de collecter entre 150 et 300 millions d’euros auprès d’investisseurs institutionnels. Pour rappel, Emergence rassemble les principaux investisseurs de la Place pour apporter des capitaux à gérer aux jeunes sociétés de gestion basées en France, ou souhaitant s’y implanter, et accélérer leur développement dans leurs premières années d’existence. Emergence fournit entre 25 millions et 50 millions à chaque gestionnaire retenu pour trois ans, le partenariat devant durer entre 7 et 10 ans. L’objectif d’Emergence est d’offrir aux investisseurs la performance des fonds incubés et une participation aux revenus futurs des sociétés de gestion. Le fonds leur permettra d’identifier les équipes de gestion les plus prometteuses et de contribuer à leur croissance en leur confiant des capitaux à gérer. La priorité a en outre été donnée à l’attrait du fonds pour les investisseurs, en les plaçant au c??ur de la gouvernance (participation au conseil d’administration, définition des objectifs, désignation d’un comité d’investissement), en choisissant le partage de revenus (sans prise de participation au capital), et en optimisant les contraintes de Solvabilité II (« transparisation » du portefeuille). Les gérants intéressés ont jusqu’au 21 mai pour manifester leur intérêt, avec une clôture du dépôt des dossiers fixée au 3 juin. La désignation du vainqueur devrait intervenir pour le forum financier de Paris Europlace en juillet.

Le portefeuille de la Caisse d’Assurance Vieillesse des Pharmaciens (CAVP) comprend 11% d’actions, essentiellement européennes (98% de la poche) gérées via des fonds dédiés confiés à des sociétés de gestion comme BNP Paribas IP, Edmond de Rohtschild AM ou encore Amundi. Néanmoins, depuis 5 ans, la CAVP a augmenté la part des fonds ouverts dans cette classe d’actifs en faisant appel à des asset managers de taille plus modeste comme Métropole Gestion, Mandarine Gestion ou encore Moneta AM. « Nous n’avons pas de gestion thématique en portefeuille car il est difficile de trouver le bon point d’entrée, souligne Alain Pestre. Nous n’investissons plus dans les actions émergentes depuis 2010 car la volatilité est trop forte sur ces marchés. Nous préférons arbitrer avec de la dette émergente en devises locales car, dans tous les cas, nous récupérons le coupon, et cela nous permet d'être exposé à la croissance des pays émergents et à leur devise. Ce type d’investissement est particulièrement intéressant pour une institution comme la nôtre avec un passif très long ».

A la surprise générale, la banque centrale israélienne a baissé son taux directeur de 0,25 point de pourcentage pour le ramener à 1,5%, son niveau le plus bas depuis trois ans. L’institut dirigé par Stanley Fischer a par ailleurs annoncé un programme d’achat de devises étrangères afin de limiter la progression du shekel.

La France et l’Allemagne présenteront le 28 mai à Paris une démarche commune visant à lutter contre le chômage des jeunes, a rapporté le Rheinische Post. Baptisée «New Deal for Europe», elle impliquera la Banque européenne d’investissement qui exercera un levier pour débloquer plusieurs dizaines de milliards d’euros de crédits pour les sociétés prêtes à créer des emplois pour les jeunes.

L’Italie envisage de porter son objectif de déficit budgétaire en 2014 de 1,8% actuellement à 2,9% du PIB, soit juste en-dessous de la limite fixée par l’Union européenne, ont confié plusieurs sources à Reuters. La date la plus probable de cette annonce serait en septembre, au moment de la préparation de la loi de finances, quand le gouvernement actualisera ses projections économiques.

Les ventes au détail aux Etats-Unis ont légèrement rebondi en avril, contrairement aux attentes, après un accès de faiblesse en mars, montrent les statistiques officielles publiées lundi. Le département du Commerce a fait état d’un rebond de 0,1% des ventes après une baisse de 0,5% en mars (chiffre révisé par rapport à -0,4% annoncé initialement).

C’est la thèse que défend le président de l’Eurogroupe, Jeroen Dijsselbloem. «De nombreux éléments de l’union bancaire peuvent être mis en place. Le problème de la modification des traités peut être réglé plus tard», a déclaré le responsable néerlandais à la presse avant une réunion de l’Eurogroupe à Bruxelles. Une position que ne partage pas l’Allemagne.

Dans un rapport, la Commission européenne estime que la Grèce atteindra ses objectifs budgétaires cette année et l’an prochain, mais Athènes devra réaliser de nouvelles économies pour faire face aux exigences de ses bailleurs de fonds pour 2015 et 2016. La nouvelle coalition au pouvoir a dépassé ses objectifs budgétaires pour 2012, ajoute le rapport de la Commission daté du 7 mai et publié lundi.

Deux milliards d'euros sont versés via le MES

Le gestionnaire American Century Investments de Kansas City a annoncé qu’au 31 mai ses fonds à horizon Lifestrong Portfolios (7,6 milliards de dollars au 31 mars) abandonneront le nom (utilisé depuis 2006) de la fondation Lifestrong animée par Lance Armstrong pour prendre celui de One Choice Portfolios.D’autre part, American Century crée des parts R6 destinées aux plans d’épargne-retraite pour 42 mutual funds à horizon. Ces parts seront assorti du taux de frais sur encours le plus bas de toutes les classes de parts.

La CNMV a octroyé son agrément de commercialisation en Espagne au compartiment Small & Mid Cap Latin American Equity de la sicav luxembourgeoise LarrainVial Asset Management, éponyme de la société de gestion chilienne (5 milliards de dollars d’encours), rapporte Funds People. Comme son nom l’indique, ce portefeuille est investi en petites et moyennes capitalisations latino-américaines. L’encours du fonds se situe à 325 millions de dollars.La sicav luxembourgeoise comporte deux autres compartiments, l’un d’obligations à haut rendement latino-américaines, l’autre d’actions latino-américaines hors Brésil, qui ne sont pas encore agréés en Espagne.LarrainVial, fondée en 1934, est la quatrième société de gestion étrangère à débarquer en Espagne depuis le début de 2013, après J. Chahine Capital, Ellipsis AM et Oaks Field Partners.

Dans le cadre de l’acquisition des activités de banque de détail de Lloyds en Espagne pour 20 millions d’euros en actions et en numéraire, le Banco Sabadell prend le contrôle de la société de gestion Lloyds Investment España qui gère quatre fonds d’un encours total de 97 millions d’euros ainsi qu’une sicav, rapporte Funds People.Ces actifs seront regroupés avec ceux de Bansabadell Inversión (4,6 milliards d’euros dans des fonds fin mars) et d’Urquijo Gestión (1.115 millions d’euros fin décembre dans des sicav).

iShares vient de lancer le iShares Barclays Euro Corporate Bond Financials Ucits ETF qui offre une exposition aux obligations en catégorie d’investissement libellées en euro et émises par des sociétés financières.Le fonds, qui vient compléter la gamme d’ETF d’IShares dédiée aux obligations d’entreprises, réplique le Barclays Euro-Aggregate : Financial Index. Le fonds est chargé à 0,20%.

La société de gestion britannique F&C a fait état d’une décollecte de 1,5 milliard de livres sur les trois premiers mois de l’année, les souscriptions du segment retail ayant été effacées par les rachats de plusieurs partenaires stratégiques.La décollecte liée aux retraits de partenaires stratégiques s'élève au premier trimestre à 1,3 milliard de livres. F&C souligne que l’assureur vie Achmea envisage de retirer 10,3 milliards de livres à l’occasion de l’arrivée à terme, en octobre 2013, de son contrat d’exclusivité Malgré les rachats du trimestre, les actifs sous gestion de F&C ont progressé de 3,8% pour s'établir fin mars à 98,8 milliards de livres grâce à des effets marchés et devises positifs.

Le responsable de l’activité intermédiée au Royaume-Uni de Martin Currie, Alan Burnett, est sur le point de quitter la société pour rejoindre Lyxor Asset Management, rapporte Money Marketing.Alan Burnett, qui devrait quitter ses fonctions début juin, est remplacé, avec effet immédiat, par David Townsend, promu managing director pour les ventes et les services à la clientèle britannique et qui conserve ses fonctions de responsable des relations avec les consultants et les institutionnels britanniques.

Carl Heinz Daube, qui a été jusqu’au 15 janvier 2013 directeur général de la Bundesrepublik Deutschland-Finanzagentur, l’équivalent allemand de France Trésor, a été nommé au 1er mai administrateur du gestionnaire institutionnel hambourgeois Pall Mall Investment Management GmbH (PMIM, 2 milliards d’euros). Il remplace Rolf Eggert, qui a souhaité se retirer au bout de trois ans.

La boutique de gestion américaine Big Sur Partners a recruté Gabriel Politzer, ancien managing director de JP Morgan, au poste de head of asset management. Il sera également chief strategy officer et devra superviser la gestion du risque et le processus d’investissement de la plateforme d’investissement. Crée en 2007 par deux anciens de JP Morgan et Deutsche Bank, Ignacio Pakciarz et Rafael Iribarren, Big Sur Partners est basée à Miami aux Etats-Unis.

Le hedge fund Lucidus Capital Partners vient de recruter Anatoly Nakum en qualité de gérant spécialisé sur la dette corporate, rapporte l’agence Bloomberg. L’ancien co-responsable chez UBS du négoce sur la dette pour la région Amérique du Nord a pris en charge une stratégie crédit long/short avec William Gaberlavage. Les actifs sous gestion de Lucidus, qui appartient à Caxton Associates, s'élèvent en notionnel à 1,5 milliard de dollars.

Peak6 Advisors, le pôle asset management de Peak6 Investments a levé 1 milliard de dollars pour son nouveau hedge Fund lancé en septembre 2012, selon le site ChicagoBusiness.Les actifs du Peak6 Achievement fund viennent pour les trois quarts d’investisseurs institutionnels pour l’essentiel basés aux Etats-Unis, le reliquat émanant d’une clientèle haut de gamme dans le reste du monde. Peak6 Advisors espère doubler ses actifs sous gestion à environ 3 milliards de dollars d’ici à 2012. Outre le Peak6 Achievement Fund et son milliard de dollars, la société gère un autre hedge fund, le Peak6 Performance Fund, lancé en 2006 et dont les actifs sous gestion s'élèvent à 425 millions de dollars.

Le groupe Morningstar a annoncé la nomination de Daniel Needham au poste de global chief invetment officer de Morningstar Investment Management et managing director de Morningstar Investment Management Europe.Daniel Needham occupait précédemment les fonctions de managing director et chief investment officer de Morningstar Investment Management pour la région Asie-Pacifique. Daniel Needham va continuer à piloter cette région en attendant la nomination d’un successeur.Actuellement basé en Australie, Daniel Needham devrait s’installer à Londres dans les prochains mois pour ensuite partager son emploi du temps entre la City, Chicago et Sydney.A fin mars 2012, les actifs conseillés et gérés par Morningstar Investment Management s'élevaient à 157 milliards de dollars.

La société de gestion indépendante EMEA Capital a recruté Can Uran au poste de managing partner et chief investment officer. Il rejoint EMEA Capital en provenance d’UBS où il était global co-head of emerging markets trading. L’intéressé sera basé à Londres.

Le groupe américain Prudential a annoncé la nomination de Bruce Karpati au poste de chief compliance officer de Prudential Investments, l’entité de fabrication et de distribution des mutual funds de Prudential Financial.Bruce Karpati a passé plus de dix ans à la Securities and Exchange Commission (SEC), dernièrement en tant que chief enforcement officer au sein du pôle gestion d’actifs.Sa nomination est effective à compter du 13 mai.

Le groupe de private equity Warburg Pincus a annoncé le 10 mai le bouclage d’une levée de fonds de 11,2 milliards de dollars pour son onzième fonds, Warburg Pincus Private Equity XI. Un montant record toutefois légèrement inférieur à un objectif initial de 12 milliards de dollars. Parmi les investisseurs dans le nouveau fonds figurent notamment des fonds de pension, des fonds souverains, des compagnies d’assurances ainsi que des clients fortunés dont un «nombre significatif» ne sont pas basés aux Etats-Unis, précise un communiqué.En 2012, le groupe, dont les actifs sous gestion s'élèvent à plus de 40 milliards de dollars, a investi 2,3 milliards de dollars dans 28 sociétés, tout en restituant parallèlement 6,2 milliards de dollars à ses investisseurs. Au premier trimestre 2013, Warburg Pincus a encore restitué 3 milliards de dollars.

L’Agefi rapporte que deux administrateurs de premier plan de la banque JPMorgan, Lee Raymond et William Weldon, ont rendu publique une lettre aux actionnaires leur demandant de rejeter lors de la prochaine assemblée générale les résolutions visant à séparer le mandat de directeur général de celui de président, en affirmant leur soutien au PDG Jamie Dimon.

Les actifs externes gérés par le groupe Generali, qui constituent l’essentiel de l’activité du pôle financier du groupe, s'élevaient au 31 mars 2013 à 100,83 milliards d’euros, en progression de 4,4% par rapport à fin décembre 2012, selon un communiqué publié le 10 mai par le groupe d’assurances italien.Le résultat d’exploitation du pôle s’est inscrit en baisse de 6,1% à 119 millions d’euros pour les trois premiers mois de 2013, contre 126 millions pour le premier trimestre 2012. Le coefficient d’exploitation s’est détérioré à 66,6% au premier trimestre contre 64,5% un an plus tôt en raison d’une légère baisse de la marge d’intermédiation.Les actifs sous gestion totaux ont progressé au premier trimestre de 1,7% à 498,21 milliards d’euros.

L’indice Lyxor des hedge funds a progressé de 0,80% au mois d’avril, portant le gain depuis le début de l’année à 3,2 %, selon le dernier Lyxor Flash du 8 mai. Douze stratégies sur les 14 qui composent l’indice ont terminé dans le vert, notamment l’indice Lyxor L/S Equity Market Neutral qui progresse de 3,92% sur le mois, le Lyxor CTA Long Term (+2,98%) et le Lyxor Merger Arbitrage (+1,52%). La meilleure stratégie depuis le début de l’année est le Lyxor L/S Equity Market Neutral, avec un gain de 11,39%, devant le Lyxor L/S Equity Long Bias (+6,83%).

L’Irish Competition Authority en Irlande a approuvé l’acquisition par BlackRock de l’activité ETF de Credit Suisse après une enquête initiale de deux mois. Le régulateur estime que l’opération ne va pas conduire à une réduction de la concurrence dans le pays.

La société de gestion Ashburton, basée à Jersey, est sur le point de lancer un fonds d’actions africaines au format Ucits qui sera le premier d’une série de fonds coordonnés proposés par le gestionnaire, rapporte Citywire.Le fonds Ashburton Africa Equity Opportunities, qui devrait être lancé d’ici à la fin du mois, sera le premier fonds de la société domicilié au Luxembourg. La société, jusqu’ici spécialisée dans les produits offshore, souhaite mettre en place une nouvelle plate-forme, sous la forme d’un fonds à compartiments domicilié au Luxembourg, à destination d’une clientèle internationale, y compris hors d’Europe.