Le nouveau président de la République devrait pousser la politique de baisse des taux, imposée lorsqu'il dirigeait le gouvernement

Le plus gros fonds de pension américain pourrait revoir sa politique d’investissement en réduisant ses positions dans des classes d’actifs risqués comme les matières premières, certaines actions et les hedge funds. Le fonds californien souhaiterait se mettre à l’abri d’une nouvelle correction des marchés et éviter la même contre-performance qu’en 2008.

Le nombre d’intérimaires a augmenté de 0,9% en juin par rapport au mois précédent pour s'établir à 612.600, soit une progression de 7,0% sur un an, selon les chiffres publiés lundi par Pôle Emploi. L’emploi intérimaire, dont près des quatre cinquièmes concernent des emplois d’ouvriers, est considéré comme un indicateur avancé de l’emploi en général. En juin, les effectifs ont progressé de 2,4% dans l’industrie, qui représente environ 45% des intérimaires, et de 0,7% dans les services. A contrario, la baisse dans la construction a continué (-2,6%).

La Commission européenne a promis lundi une aide financière aux producteurs de pêches et de nectarines de l’Union, touchés à la fois par l’embargo mis en place par la Russie et par le mauvais temps des dernières semaines. Bruxelles a annoncé avoir décidé d’aider ces producteurs en faisant passer de 5% à 10% la part de leur production qui peut être retirée du marché et distribuée gratuitement. L’Union européenne, qui les dédommagera pour les fruits non vendus, prévoit également des fournir des fonds supplémentaires pour promouvoir la consommation de fruits.

La dynamique de croissance reste globalement stable dans la zone OCDE, a indiqué hier l’Organisation de coopération et de développement économiques. L’indicateur global se situe à 100,5, niveau inchangé depuis le début de l’année, le seuil de 100 correspondant à la tendance de long terme de l’activité économique. Celui des seuls pays du G7 s’effrite de 0,1 point, à 100,5, signalant également une croissance stable, tout comme celui de la zone euro, inchangé à 101,0, tandis que l’indicateur nippon poursuit sa baisse entamée en début d’année et recule de 0,3 point à 100,1.

Rome parviendra à contenir son déficit budgétaire sous la limite des 3% du produit intérieur brut (PIB) cette année sans nouvelles mesures d’austérité, affirme le président du Conseil, Matteo Renzi, dans une interview publiée hier par le Financial Times. La rechute en récession, avec un PIB qui s’est contracté de 0,2% au deuxième trimestre selon les estimations préliminaires, ne remet pas en cause l’objectif d’un déficit budgétaire sous le plafond de 3% fixé par l’Union européenne, juge l’homme politique.

L’entreprise publique ukrainienne a annoncé hier que l'éventuelle adoption de sanctions contre la Russie n’affectera pas le transit par l’Ukraine des fournitures de gaz russe à destination des pays européens. La Russie a stoppé ses fournitures de gaz à l’Ukraine en juin en raison d’un contentieux sur le prix de vente réclamé par Moscou. Le gaz russe continue de transiter normalement par le territoire ukrainien jusqu’aux pays d’Europe clients de la Russie.

Le produit intérieur brut (PIB) russe a progressé de 0,8% d’un an sur l’autre au deuxième trimestre, montrent lundi des statistiques préliminaires publiées par le Service fédéral de la statistique. Ce rythme est légèrement inférieur à la hausse de 0,9% enregistrée lors des trois premiers mois de l’année. Moscou prévoit officiellement une croissance de 0,5% cette année, mais des économistes interrogés par Reuters estiment que la croissance russe risque de marquer le pas au second semestre en raison de l’impact des sanctions occidentales prises en réaction au soutien apporté par la Russie aux séparatistes ukrainiens. Selon eux, la croissance devrait ne ressortir qu'à 0,3% cette année.

Le ralentissement de la productivité, la diminution de la population active et d’autres facteurs ont pu réduire la capacité des Etats-Unis à générer de la croissance, a fait valoir lundi le numéro deux de la Fed. L’Europe et des économies émergentes majeures comme la Chine semblent également affectées par un phénomène qui pourrait contraindre les banquiers centraux à revoir leur manière de penser l’inflation, l’emploi et la croissance en général, ajoute-t-il. Il note enfin que les 4.000 milliards de dollars d’actifs que la Fed affiche dans son bilan rendent plus difficile sa stratégie en matière de taux courts.

Les exportations polonaises vers la Russie ont chuté de 10,7% au premier semestre 2014 par rapport à la même période de 2013, qui avait été marquée par une augmentation de 12,8%, rapporte lundi l’office des statistiques du pays. Ce dernier ajoute que les ventes de la Pologne à l’Ukraine ont plongé de 26,4%. Depuis mars, l’Occident a pris une série de mesures visant la Russie, accusée d’alimenter l’instabilité dans l’est de l’Ukraine. En représailles, Moscou a imposé la semaine dernière un embargo total sur des importations alimentaires en provenance des Etats-Unis, de l’Union européenne, d’Australie, du Canada et de Norvège.

Sophie Bigeard, Gérant, responsable Multigestion Long Only d’OFI Asset Management, qui a investi pour le compte de l’Union Mutualiste Retraite (UMR) dans le premier et le deuxième compartiments du fonds Emergence. Elle s’entretient avec Alain Leclair, Président d’Emergence, sur l’intérêt du fonds d’incubation Emergence, dans le cadre des Rencontres Financières Internationales de Paris Europlace les 8 et 9 juillet derniers.

Objet du marché : gestion du Plan Epargne Entreprise des salariés du Grand Port Maritime de Marseille **La présente consultation concerne les prestations suivantes : ** gestion administrative des comptes d'épargne des salariés (versements, déblocage et arbitrage) ; gestion financière des versements avec un choix de FCPE ; proposition de FCPE à minima de nature équivalente aux placements actuels ; conseil, informations juridiques et financières régulières auprès des salariés ; traitement de la répartition de l’intéressement ; Date limite de réception des candidatures : 25 septembre 2014 à 16 heures Délai minimum de validité des offres : 120 jours à compter de la date limite de réception des offres. Critères d’attribution : Offre économiquement la plus avantageuse appréciée en fonction des critères énoncés ci-dessous : prix apprécié à partir du bpu : 30 % valeur technique appréciée à partir du memoire technique : 70 % Pour en savoir plus, cliquez ici

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Foreign assets of the Chinese sovereign fund China Investment Corp. (CIC), managed by its affiliate CIC International, earned returns of 9.3% in 2013, down considerably compared with the returns of 10.6% in 2012, according to its annual report, released on 8 August. The fund states that it has posted annual returns of 5.7% on its foreign investments, since its creation in 2007. “At a time when uncertainty remains high concerning the global economic recovery, financing and completing operations is becoming more difficult, says Ding Xuedong, chairman of CIC. All institutional investors are now confronting considerable pressure on their investment activities and their capacity to manage profits.» In 2013, net profits at CIC rose 12%, to a total of USD86.9bn, according to its annual report.

Brooks MacDonald Asset Management, dont les actifs sous gestion s’inscrivaient fin juin à plus de 6,5 milliards de livres, vient de passer une alliance stratégique avec Petrus Financial Services, une société de conseil indépendante basée dans le Berkshire.Brooks MacDonald proposera aux clients de Petrus deux propositions d’investissement, le Bespoke Portfolio Service et le Managed Portfolio Service, qui seront gérées par Brooks sur une base discrétionnaire.

La boutique spécialisée sur les marchés émergents, Ashmore, a liquidé son fonds obligataire indexé sur l’inflation dédié aux pays émergents, croit savoir Citywire. Selon Lipper IM, le Ashmore SICAV Em Mkts Inflation Linked Bond est fermé depuis le 28 juin.Ce véhicule domicilié au Luxembourg, avait été lancé le 21 juin 2011. Au moment de la fermeture, ces actifs sous gestion s’inscrivaient autour de 36 millions de dollars. L’encours avait culminé à 66,3 millions de dollars en septembre 2013.Ashmore n’a pas souhaité commenter l’information mais a retiré le fonds de sa liste officielle répertoriée sur son site internet. Parallèlement, début juillet, Ashmore a lancé une stratégie marchés émergents à duration courte. Depuis son lancement jusqu'à mai 2014, le fonds Ashmore SICAV Em Mkts Inflation Linked Bond a dégagé une performance de 2,25% alors que dans le même temps, l’indice de référence, le Barclays EM Local Curr Govt -10% Country Cap TR GBP, progressait de 7,79%.

Après trois années d’engouement pour les marchés émergents, les fonds souverains cherchent aujourd’hui des placements plus sûrs dans les pays développés, rapporte Les Echos qui souligne que les banques, l’immobilier et les infrastructures restent leurs secteurs fétiches. De fait, en 2013, 2 dollars sur 3 ont été investis dans les économies de l’OCDE contre 1 dollar sur 5 dans les BRIC (Brésil, Russie, Inde, Chine). A titre d’exemple, la Chine a vu les investissements directs des fonds étrangers chuter de 4,6 milliards de dollars à 620 millions de dollars entre 2012 et 2013. L’an dernier, les fonds du Golfe ont investi près de 1 dollar sur 2 en Europe, contre 1 sur 3 pour leurs homologues asiatiques. Les Etats-Unis est en tête des pays ayant le plus bénéficié des investissements directs des fonds souverains; la France est en deuxième position, avec 7,7 milliards de dollars, contre 6,6 au Royaume-Uni. Par ailleurs, l’an dernier, les fonds se sont montrés plus sélectifs : ils ont mené moins d’opérations (175 contre 270 en 2012), mais de taille moyenne plus importante (290 millions de dollars contre 216), notamment du fait de leurs co-investissements, avec des investisseurs privés ou d’autres fonds souverains.

Le National Pension Service (NPS), le fonds souverain de Corée du Sud, va investir 386 millions de dollars (ou 400 milliards de won) dans un fonds géré par Hamilton Lane, une société américaine de private equity, rapporte Asia Asset Management.En juin, le NPS, qui gère 436.000 milliards de won, a recruté un conseiller américain spécialisé dans les investissements immobiliers en Asie afin d’accroître son exposition dans un secteur qui devrait produire des rendements plus élevés. De fait, cet appétit pour l’immobilier s’inscrit dans le cadre de la stratégie du fonds souverain d’augmenter la part de ses investissements alternatifs (infrastructure, immobilier et private equity) à 11,3 % de ses actifs en 2014.

Le gestionnaire d’actifs luxembourgeois VAM Investment Managers étoffe sa gamme de fonds avec le lancement d’une stratégie actions dédiée au marché frontière, rapporte Citywire Global. Baptisé VAM Funds (Lux) Frontier Markets et lancé officiellement le 1er août, ce nouveau véhicule sera géré via un mandat accordé à la société américaine Driehaus Capital Management.Le fonds investira dans un horizon de cinq à sept ans dans le marchés qui sont définis comme « frontière » par MSCI ou ceux qui dégagent au moins 60 % de leurs revenus de marchés frontières. Conforme au standard Ucits, le produit compte environ 109 entreprises en portefeuille au moment de son lancement. D’un point de vue géographique, il se concentrera principalement sur la zone Chine / Hong Kong, qui représente aujourd’hui 16% de son exposition géographique devant le Brésil, l’Inde, la Corée du Sud et Taiwan.

Northern Trust vient de nommer Peter Jordan au poste de responsable de la division Global Fund Services pour la région Asie-Pacifique. Peter Jordan dirigeait les services aux fonds en Australie et en Nouvelle-Zélande.Peter Jordan prend la succession de Camie West, qui devient responsable des relations avec la clientèle stratégique au sein de la division Global Fund Services à Chicago. Peter Jordan sera basé à Melbourne et rattaché à Peter Cherecwich, responsable de la division Global Fund Services, et William Mack, responsable de Northern Trust pour la région Asie-Pacifique.

RBC Global Asset Management a nommé Anne-Sophie Girault en qualité de managing director pour le développement des activités en Europe, au Moyen-Orient et en Afrique (EMOE/EMEA).Basée à Londres, Anne-Sophie Girault, qui vient de chez Aviva Investors où elle était responsable des équipes de chargés de clientèle dans le fixed income, sera plus particulièrement chargée de développer les activités avec les clients institutionnels. Elle est rattachée à Paul Williams, responsable EMEA de RBC GAM. Deux autres recrues vont renforcer la distribution institutionnelle et les services à la clientèle : Oliver Cooper, associate director, chargé du développement des activités EMEA, et Fajr Al Tamimi, marketing associate, qui s’occupera également du développement dans la région EMEA.

Les actifs étrangers du fonds souverain chinois China Investment Corp. (CIC), gérés par sa filiale CIC International, ont dégagé un rendement de 9,3 % en 2013, en baisse sensible par rapport au rendement de 10,6 % réalisé en 2012, selon son rapport annuel publié ce 8 août. Le fonds précise qu’il a enregistré un rendement annualisé de 5,7 % sur ses investissements à l’étranger depuis sa création en 2007. «Alors que les incertitudes restent fortes quant à la reprise économique mondiale, financer et réaliser des opérations devient plus difficile à commenter Ding Xuedong, président de CIC. Tous les investisseurs institutionnels font aujourd’hui face à une pression considérable dans leur activité d’investissement et leur capacité à générer des bénéfices.» En 2013, le résultat net de CIC a pourtant progressé de 12% pour atteindre 86,9 milliards de dollars, selon son rapport annuel.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } RBC Global Asset Management has appointed Anne-Sophie Girault as managing director for development of activities in Europe, the Middle East and Africa (EMEA). Girault, who will be based in London, joins from Aviva Investors, where she had overseen teams responsible for fixed income clients. She will be responsible more particularly for developing activities serving institutional clients. She will report to Paul Williams, head of RBC GAM for EMEA. Two other recruitments will reinforce institutional distribution and customer services: Oliver Cooper, associate director, responsible for development of EMEA activities, and Fajr Al Tamimi, marketing associate, who will also be responsible for development in the EMEA region.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; } Brooks MacDonald Asset Management, whose assets under management as of the end of June totalled over GBP6.5bn, has signed a strategic alliance with Petrus Financial Services, an independent consulting firm based in Berkshire. Brooks MacDonald will offer clients of Petrus two investment services, the Bespoke Portfolio Service and the Managed Portfolio Service, which will be managed by Brooks on a discretionary basis.

Source announced this morning the launch of the Source J.P. Morgan Macro Hedge Dual Vega Target 4% TR UCITS ETF. The ETF aims to provide cost-effective exposure to volatility and is designed for sophisticated investors. It is the third ETF in the J.P. Morgan Macro Hedge series. Volatility is an attractive hedge in times of macro-economic stress - it tends to spike when equities and other risky assets crash. However, volatility exposure can be costly over the long term. J.P. Morgan’s Macro Hedge indices aim to capture spikes in volatility and, when markets are calmer, to generate a positive return. The J.P. Morgan Macro Hedge Dual Vega Target 4% TR Index takes exposure to US equity volatility, switching from long to long/short exposure depending on market conditions. During times of market stress, it adds long exposure to European equity volatility. The index also uses a “vega target” mechanism, adjusting its leverage between 0% and 100% depending on the absolute level of volatility. “This is a new feature for the J.P. Morgan Macro Hedge index series,” says Rui Fernandes, Head of Equity and Funds Derivatives Structuring at J.P. Morgan. “Investors need a hedging instrument that will capture the big spikes in volatility but doesn’t see large gains and losses when market conditions are more normal. By reducing exposure in these circumstances, we aim to generate more stable performance.” “Exposure to alternative assets such as volatility continues to evolve,” says Source CEO Ted Hood. “Source has become a market leader in this segment, by offering efficient, transparent and innovative products.” The Source J.P. Morgan Macro Hedge Dual Vega Target 4% TR UCITS ETF will trade on the London Stock Exchange in USD. It is registered for sale in Austria, Finland, France, Germany, Ireland, Italy (for institutional investors only), Luxembourg, the Netherlands, Norway (for institutional investors only), Switzerland (for institutional investors only), Sweden and the UK. Key product terms Product Name: Source J.P. Morgan Macro Hedge Dual Vega Target 4% TR UCITS ETF Base currency: USD Trading currency: USD Exchange: London Stock Exchange ISIN: IE00BGSGTQ00 Bloomberg: MHVT LN Reuters: MHVT.L Management fee: 0.25% per annum Index: J.P. Morgan Macro Hedge Dual Vega Target 4% TR Index Index currency: USD Index Bloomberg code: JPMZVTT4 Index fees: 0.75% per annum, plus notional costs of implementation. Included in index calculation. Index calculation agent: J.P. Morgan Securities plc UCITS: Yes Domicile: Ireland

La People’s Bank of China a acquis, le 31 juillet dernier, 2% du capital de l’assureur italien Generali, selon un document publié le 8 août sur le site internet de la Consob, le régulateur italien des marchés. Selon ce document, People’s Bank of China détient précisément 2,014 % de Generali.La banque centrale chinoise est particulièrement friande d’investissements dans des sociétés italiennes ayan dernièrement acquis des participations au capital de Fiat, Telecom Italia, Eni ou encore Enel.

Le gestionnaire d’actifs américain Pimco est en passe d’annoncer une première vague de nouveaux recrutements au sein de son pôle de gestion actions alors que le plus grand gérant obligataire du monde tente aujourd’hui d’atténuer la forte pression qui pèse justement sur son activité obligataire, révèle le Financial Times fm. Interrogée par le quotidien britannique, Virginie Maisonneuve, responsable mondiale de la gestion actions chez Pimco, a confirmé qu’une première vague de nouvelles recrues avait signé des contrats sans toutefois être en mesure de dévoiler leurs identités. Ces recrutements devraient porter sur des gérants de portefeuilles et des analystes, précise le Financial Times.

Source annonce le lancement de l’ETF Source J.P. Morgan Macro Hedge Dual Vega Target 4% TR UCITS ETF. Le produit a pour objectif de fournir une exposition à la volatilité et s’adresse selon le promoteur aux investisseurs avertis. C’est le troisième ETF de la série Macro Hedge proposé en collaboration avec J.P. Morgan.Les indices J.P. Morgan Macro Hedge ont pour objectif de capturer les pics de volatilité sur le marché des actions, tout en générant des performances dans des conditions normales de marché. Il s’expose à la volatilité du marché actions américain et combine des positions acheteuses et/ou vendeuses selon les conditions de marché. Pendant les périodes de stress de marché, l’indice peut ajouter une position acheteuse sur la volatilité des actions européennes. L’indice utilise un mécanisme particulier et vise une exposition cible en « Vega » de 4%, ajustant l’effet de levier entre 0% et 100% selon le niveau absolu de la volatilité. « Il s’agit d’une nouvelle fonctionnalité pour la série d’indices J.P Morgan Macro Hedge », commente Rui Fernandes, responsable de la structuration des fonds actions et produits dérivés chez J.P. Morgan. « Les investisseurs ont besoin d’un instrument de couverture qui permet de capturer les pics de volatilité importants tout en évitant les écarts lorsque les conditions de marché sont normales. En réduisant l’exposition dans ces circonstances, nous nous efforçons de générer une performance plus stable ».L’ETF Source J.P. Morgan Macro Hedge Dual Vega Target 4% TR UCITS ETF est négociable sur le London Stock Exchange en dollars. Il est disponible en Autriche, en Finlande, en France, en Allemagne, en Irlande, en Italie (uniquement pour les investisseurs institutionnels), au Luxembourg, aux Pays-Bas, en Norvège (uniquement pour les investisseurs institutionnels), en Suède et au Royaume-Uni.

EGShares Beyond BRICs ETF, le premier fonds dédié aux marchés émergents hors BRICs vient de dépasser la barre des 250 millions de dollars d’actifs après avoir démarré l’année avec un encours de seulement 22 millions de dollars, rapporte etfexpress.Sur la période courant du début de l’année au 5 août, le fonds affiche une performance de 11,26%, contre 7,74% pour l’indice MSCI Emerging Markets.Le fonds est exposé pour les trois quarts à douze marchés émergents hors BRICs, Corée du Sud et Taiwan. Le fonds est en outre exposé à 25% à des marchés frontières, entre autres le Qatar, Oman, le Kenya, le Nigéria, Sri Lanka et le Vietnam.

La société de gestion italienne Azimut a annoncé, ce 7 août, avoir enregistré une collecte nette de 440 millions d’euros en juillet, dont plus de 200 millions en provenance de ses fonds luxembourgeois AZ Fund 1 et AZ Fund Multi Asset. Depuis le début de l’année 2014, ses souscriptions nettes s’élèvent à 3,9 milliards d’euros. Au 31 juillet, ses actifs sous gestion s’établissent à 25,1 milliards d’euros, un volume qui atteint 27,9 milliards d’euros en intégrant les actifs administrés.

Le fonds d’investissement Blackstone est sur le point d’acquérir pour plus de 1 milliard de dollars des actifs de Shell dans un grand projet de gaz de schiste aux Etats-Unis, ont indiqué au Wall Street Journal des sources proches du dossier.Cette opération, qui porte sur la participation de Shell dans le gisement gazier de Haynesville situé entre la Louisiane et le Texas, marque le désengagement progressif du groupe anglo-néerlandais de cette région où de nombreux projets d’extraction de gaz naturel liquéfié (GNL) se sont multipliés ces dernières années.Royal Dutch Shell, l’un des premiers groupes énergétiques à y avoir investi, a créé en 2007 une coentreprise avec le canadien Encana pour explorer ensemble la région. Il prévoyait des investissements estimés à plusieurs milliards de dollars. Mais ces ambitions ont pris un coup sous l’effet combiné d’une hausse des coûts des matières premières et d’une chute des prix du gaz.