Based on the staff costs, taxes paid and profits of the industry, it is estimated that the European asset management industry contributes an average of 0.35% per year to European GDP and has very significant potential to fill the gap left by banks in providing finance to European economy, according to Societal and Economic Impacts of the European Asset Management Industry, a report by Jens Hagendorff, Professor of Finance & Investment at the University of Edinburgh, sponsored by EY. The European asset management industry is large, with assets under management of over 115% of European GDP (or nearly EUR17 trillion). It directly employs around 95,000 individuals across Europe and is estimated to indirectly employ 530,000 full-time equivalents. The value added is particularly large in the UK, where it contributes 1% of GDP per annum, and in France, where it contributes 0.5% of GDP per annum. In absolute terms, the figures are also large – across Europe the report estimates that yearly value added of the industry is EUR50b. “What makes the size of the industry particularly noteworthy is the rate at which it is growing. Comparing OECD data for the UK in 1980 against comparable data for today shows that the industry has grown six-fold in little more than 30 years. This is largely because populations have become larger, older and wealthier and this trend shows no sign of slowing. Asset management is a European success story. Policymakers need to recognize the potential of the asset management industry to play a larger role in financing the ‘real economy’,” comments Roy Stockell, Wealth & Asset Management Leader for EMEIA at EY. Asset managers are already key to the financing of the economy. In 2012, the asset management industry held debt securities issued by euro area residents worth €4 trillion. This amounted to 23% of all debt securities outstanding at the time and corresponds to 32% of the value of euro area bank lending. The ratio increases to 43% if mortgage lending is excluded from bank lending figures. The report also considers equity financing. In 2012, European asset managers managed equity values at EUR1,374b, which corresponds to 31% of the market value of euro area listed firms and nearly 40% of the free float of European listed firms. The report estimates that nearly EUR500b of the value of the European equity market is due to the role European asset managers play in improving the corporate governance of the firms they invest in. “Long-term savings and risk management are at the heart of what the industry provides, which makes it suitable to provide long-term finance to European corporations. As such, the industry provides a crucial link between investors and the needs of the real economy», says Jens Hagendorff, Professor of Finance & Investment at the University of Edinburgh and author of the report. “It also should be noted that the European asset management industry does not attract a costly bailout guarantee and can therefore offer financing services in a more cost-efficient way than banks, generating a large saving for society.” (1) Societal and Economic Impacts of the European Asset Management Industry

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } The British asset management firm BlueBay Asset Management, an affiliate of the Royal Bank of Canada, has appointed Jana Velebova to the position of portfolio manager on its emerging markets sovereign team. Velebova began her career as a fund manager at Threadneedle, and then in 2010 joined Rogge Global Partners, where she became a partner. She was based both in London and Singapore, and was responsible for emerging markets assets via a variety of global bond portfolios.

p { margin-bottom: 0.1in; line-height: 120%; }a:link { } As part of a renewal of its expiring mandates, the Établissement de Retraite additionnelle de la Fonction publique (ERAFP) is launching an open call for offers for the award of three financial management mandates.At the conclusion of the request for proposals, the asset management firms selected will be awarded a “Pacific SRI Equities” mandate, whose management objective will be to obtain higher long-term performance than the MSCI Pacific. Stock-picking will be based on fundamental analysis of businesses and on regular contact with the management of businesses. In line with the decision of the board of directors to implement a 100% SRI investment policy, investments must be made with a long-term outlook and must comply with the SRI framewrk of the ERAFP. Investments will be made in countries of the MSCI Pacific index (Australia, Hong Kong, Japan, New Zealand and Singapore). For indicative purposes, the sums placed initially under this lot will total about EUR400m, distributed between two managers. The third will receive a standby mandate. Mandates will be for an initial duration of five years, with the option for the ERAFP to renew the contract for three successive periods of one year each.

Man Group, le gestionnaire britannique coté en Bourse, a annoncé le rachat de Silvermine Capital pour un montant pouvant aller jusqu'à 70 millions de dollars. Spécialiste des loans sur le marché américain, avec 3,8 milliards de dollars d’encours, Silvermine sera intégré à la division GLG de Man. Le gestionnaire alternatif est convenu de verser 23,5 millions de dollars en cash, avec deux paiements complémentaires de 16,5 millions et 30 millions après un an et cinq ans en fonction du niveau de commissions de gestion de Silvermine.

Les prix à la consommation dans les 18 pays de la zone euro ont baissé de 0,2% par rapport au mois d’octobre et augmenté de 0,3% en rythme annuel, comme prévu par les économistes, montrent les statistiques publiées mercredi par Eurostat, qui confirment l’estimation préliminaire. Hors énergie et produits alimentaires de base, les prix à la consommation ont augmenté de 0,7% sur un an.

L’Allemagne, qui veut présenter en 2015 son premier budget équilibré depuis près d’un demi-siècle, prévoit de ramener l’année prochaine ses émissions de dette publique à un plus bas depuis 2002, a annoncé mercredi l’agence allemande de gestion de la dette. La Finanzagentur compte émettre pour 199,5 milliards d’euros d’emprunts l’an prochain contre 212 milliards cette année. Les émissions se feront sur le marché obligataire à hauteur de 147 milliards d’euros environ et sur le marché monétaire pour quelque 38,5 milliards d’euros. L’agence lèvera aussi de 10 à 14 milliards d’euros de titres indexés sur l’inflation.

Agé de 84 ans, l’ancien président de la Généralité de Catalogne Jordi Pujol, devenu la figure de proue du mouvement indépendantiste durant les 23 années où il fut au pouvoir, devra se présenter en janvier prochain devant la justice après avoir reconnu l’été dernier qu’il avait placé à l'étranger, pendant plus de 30 ans, des fonds non déclarés hérités de son père. Tout comme son épouse et trois de ses enfants, il sera appelé à témoigner en tant que suspect dans une enquête pour fraude fiscale et blanchiment d’argent, a fait savoir hier la Cour suprême de Catalogne. Jordi Pujol n’a pas dit combien d’argent avait ainsi été dissimulé au fisc espagnol, mais selon certains médias, il pourrait s’agir de plusieurs centaines de millions d’euros. L’affaire a provoqué une onde de choc en Espagne, particulièrement en Catalogne, dont le gouvernement régional milite pour l’organisation d’un référendum sur l’accession à l’indépendance.

La banque centrale suédoise a indiqué hier réfléchir à d’autres mesures si les prix à la consommation restaient trop bas, tout en laissant à zéro son taux directeur. «De telles mesures, si elles se révèlent nécessaires, pourraient être présentées lors de la prochaine réunion de politique monétaire», note la Riksbank dans un communiqué. En novembre, les prix en Suède ont baissé de 0,1% sur un mois et de 0,2% par rapport au même mois de 2013.

L’indice PMI «flash» composite de la zone euro, qui mesure l’activité dans le secteur privé, a progressé à 51,7 en décembre, contre un consensus à 51,5, après avoir touché en novembre un plus bas de 16 mois à 51,1. L’indice des services est remonté à 51,9 après 51,1, dépassant les attentes qui le donnaient à 51,5, et celui du secteur manufacturier a atteint 50,8 après 50,1, alors que le marché l’attendait à 50,5.

Fitch a annoncé hier soir la dégradation, de AA+ à AA, de la note de crédit qu’elle accorde au fonds européen de stabilité financière (FESF). Cette baisse reflète la dégradation de la note de la France par l’agence vendredi dernier. Fitch confirme en revanche la note AAA accordée au mécanisme européen de stabilité (MES), le successeur du FESF. La perspective accolée à la note du MES n’est plus négative mais stable.

La chute des prix du pétrole a entraîné une dépréciation de l'ensemble des devises émergentes, au-delà du rouble, et un rebond de la volatilité.

La crise du rouble était patente dès le début de la crise ukrainienne. L’effondrement des prix du pétrole l’a certes nourrie.

Le China Securities Journal, qui se fonde sur une source proche du dossier, indique que Pékin envisage de ne plus rendre obligatoire l’utilisation du ratio de prêts sur dépôts, qui mesure la capacité des banques à financer elles-mêmes les prêts accordés. Dans le projet de réforme bancaire en préparation, ce ratio serait simplement utilisé comme un indicateur destiné à suivre l’évolution du secteur.

Il y a un large consensus au sein du conseil des gouverneurs de la BCE pour faire davantage face «aux risques de désinflation», déclare au quotidien Benoît Coeuré, membre du directoire, ajoutant que ce qui a fonctionné aux Etats-Unis ou au Japon n’est peut-être pas reproductible en Europe. Il juge que la baisse des prix du pétrole est une bonne nouvelle, à condition qu’elle n’entraîne pas d’effets collatéraux négatifs. Mais «si les Etats ne prennent pas les mesures qui s’imposent, individuellement et collectivement, pour investir et réformer leurs économies (...), cela rend notre action moins crédible et à long terme moins efficace», prévient-il.

Le pays écarte encore l'idée d'un contrôle des changes malgré le plongeon du rouble

Le pays écarte encore l'idée d'un contrôle des changes malgré le plongeon du rouble

Les volumes d'émission pourraient dépasser 250 milliards d'euros en 2015, selon Natixis. Un éventuel programme d'achat de la BCE soutiendrait le marché

BlackRock France vient de recruter Stéphane Rotceig en tant que responsable commercial en charge du segment « Sélectionneurs de Fonds et Multi-Gérants ». Il exercera ses fonctions au sein de l'équipe de distribution France dirigée par Pierre Seydel, responsable mondial de la distribution pour la France, la Belgique et le Luxembourg.

Selon une étude sponsorisée par EY, le secteur de la gestion d’actifs représente 0,5 % de la croissance française.

Suite à la crise ont vu le jour des fonds de type UCITS, mais cherchant à répliquer les stratégies de gestion alternative des hedge funds. Le succès commercial est jusqu'ici au rendez-vous, mais les profils de performance de ces newcits sont-ils vraiment alternatifs ?

Dans le cadre du renouvellement de ses mandats arrivant à échéance, l’Établissement de Retraite additionnelle de la Fonction publique (ERAFP) lance un appel d’offres ouvert pour l’attribution de trois mandats de gestion financière. A l’issue de cet appel d’offres, les sociétés de gestion sélectionnées se verront attribuer un mandat « Actions Pacifique ISR » dont l‘objectif de gestion sera d’obtenir une performance supérieure sur le long terme à celle du MSCI Pacific. La sélection des valeurs devra reposer sur une analyse fondamentale des entreprises et sur des contacts réguliers avec le management des sociétés. En cohérence avec la décision du conseil d’administration de mettre en œuvre une politique de placements 100% ISR, les investissements devront être réalisés dans une perspective de long terme et se conformer au dispositif ISR de l’ERAFP. Les émetteurs seront évalués au regard du référentiel ISR propre à l’ERAFP et sélectionnés selon le principe du best in class. L’accent sera entre autre mis sur le respect par les entreprises en portefeuille des standards internationaux en matière de droits de l’Homme, droits du travail, d’environnement et de comportement sur les marchés. Les investissements seront réalisés dans les pays du MSCI Pacific (Australie, Hong Kong, Japon, Nouvelle-Zélande et Singapour). A titre indicatif les montants confiés au démarrage pour ce lot seront de l’ordre de 400 millions d’euros répartis sur deux gérants. Le troisième Titulaire se verra attribuer un Mandat stand-by. Les mandats seront d’une durée initiale de cinq ans avec la possibilité pour l’ERAFP de reconduire le Marché pour trois périodes successives d’un an chacune. Le dossier de consultation est disponible sur www.achatpublic.com. Le retour des dossiers de candidature est fixé au 23 janvier 2015.

La plate-forme de change FXCM, destinée aux investisseurs particuliers, a indiqué mardi qu’elle arrêtait les transactions sur le rouble alors que la devise russe a perdu jusqu'à 25% de sa valeur dans la journée. La société justifie sa décision par le fait que les principaux traders sur ce marché anticipent la mise en place d’un contrôle des changes en Russie. Mardi après-midi, au sortir d’une réunion au sommet, le ministre de l’Economie russe a cependant indiqué que le gouvernement n’avait pas l’intention d’instaurer un contrôle des changes.

La banque centrale suédoise a indiqué mardi réfléchir à d’autres mesures si les prix à la consommation restaient trop bas, tout en laissant à zéro son taux directeur. «De telles mesures, si elles se révèlent nécessaires, pourraient être présentées lors de la prochaine réunion de politique monétaire», note la Riksbank dans un communiqué. En novembre, les prix en Suède ont baissé de 0,1% sur un mois et de 0,2% par rapport au même mois de 2013.

UBS détient 3,7 milliards de ses anciennes actions UBS SA, soit 96,68% des titres, a annoncé la banque le 16 décembre dans le résultat final de l’offre d'échange d’actions. La livraison des nouvelles actions UBS Group aux actionnaires ayant apporté leurs titres à l’offre devrait intervenir le 18 décembre. Annoncée en mai, l’offre d'échange a été initiée pour créer une nouvelle holding UBS Group en vue de l’adaptation des structures juridiques à la nouvelle régulation du secteur. Elle vise entre autre à faciliter les procédures en cas de liquidation, conformément à la législation sur les banques d’importance systémique «too big to fail». Le nombre d’actions UBS SA présentées s'élevant à moins des 98% requis pour effectuer l’annulation des titres restants, le groupe «se réserve le droit de recourir à tous moyens licites au regard du droit applicable afin d’acquérir des actions UBS SA supplémentaires, y compris par des achats ou échanges subséquents» pour atteindre la barre des 98% nécessaire à une procédure de retrait obligatoire, précise UBS.La banque prévoit d’initier la décotation des actions UBS SA de Wall Street (NYSE) et de la Bourse suisse SIX Swiss Exchange «dès que possible» à l’issue de l’exécution de l’offre d'échange.

Michael Montag a été nommé responsable du bureau allemand de Comgest. En qualité de directeur commercial, il travaillera sous la responsabilité directe de Jan-Peter Dolff, directeur général de Comgest. Michael Montag sera responsable de la commercialisation des produits de Comgest auprès de la clientèle institutionnelle, wholesale et retail sur le marché allemand. La nouvelle recrue sera basée à Düsseldorf. Avant de rejoindre la société de gestion d’origine française, l’intéressé occupait des fonctions à responsabilité au sein d’Aquila Capital et de Pictet & Cie, précise Comgest. Comgest totalise à fin juin 16,4 milliards d’euros d’encours sous gestion.

La société de gestion suisse Fisch Asset Management, spécialisée dans les obligations convertibles, a annoncé qu’elle se dotait d’une nouvelle identité visuelle et modernisait son site internet à l’occasion de son vingtième anniversaire. La société entend ainsi renforcer son positionnement sur le marché suisse des investisseurs institutionnels et favoriser son développement à l’international. Les actifs sous gestion de Fisch AM s'élèvent à environ 8,2 milliards de francs suisses.

Le fonds souverain du Qatar a bouclé l’acquisition du siège londonien de HSBC Holdings à Canary Wharf, rapporte le Wall Street Journal. Le rachat a été réalisé auprès du National Pension Service de Corée, selon J.P. Morgan Asset Management qui a conseillé NPS sur l’opération. Le prix de vente n’a pas été dévoilé, mais le bâtiment a sans doute été cédé pour plus de 1,1 milliard de livres. NPS l’avait acheté pour 772 millions de livres.

Le gestionnaire d’actifs britannique Jupiter a décidé d’élargir les responsabilités de Kevin Scott, jusque-là responsable pour la zone Europe, Moyen-Orient et Afrique (EMEA) en dehors des ventes au Royaume-Uni, en lui attribuant désormais la responsabilité du marché britannique, rapporte FT Adviser. De fait, l’intéressé a été nommé responsable de la couverture clientèle pour la zone EMEA, sans exclusion dans son périmètre d’actions. Il reprend ainsi le rôle tenu précédemment par Simon Hynes, ancien responsable commercial pour le Royaume-Uni qui a quitté Jupiter pour prendre un congé sabbatique.

Nouvelle réorganisation chez Aviva Investors. Le gestionnaire d’actifs britannique a en effet annoncé, le 15 décembre, la nomination de Mark Connolly au poste de directeur des investissements en charge de l’obligataire («fixed income»). Il remplace ainsi Jean-François Boulier, qui a tenu ce rôle pendant quasiment un an. Jean-François Boulier conserve cependant son rôle de directeur général pour Aviva Investors France.Rattaché à Euan Munro, directeur général d’Aviva Investors, et intégrant le comité exécutif de la société de gestion, Mark Connolly sera responsable du développement et de la mise en œuvre des stratégies obligataires d’Aviva Investors, supervisant à ce titre une équipe mondiale qui gère environ 160 milliards de livres d’actifs au 30 septembre 2014.Comptant 25 ans d’expérience dans l’industrie de la gestion d’actifs, Mark Connolly travaillait précédemment chez Scottish Widows Investment Partnership – société rachetée par Aberdeen Asset Management – où il officiait en qualité de directeur («director») et de responsable de la gestion obligataire. Au cours de sa carrière, il a occupé différentes fonctions de direction chez Insight, Deutsche Asset Management et Standard Life Investments.

Six fonds domiciliés au Royaume-Uni du gestionnaire d’actifs Brooks Macdonald sont disponibles depuis le 5 décembre pour les investisseurs sur la plateforme d’Old Mutual Wealth, rapporte FT Adviser. Il s’agit de cinq compartiments du véhicule Oeic IFSL Brooks Macdonald:- IFSL Brooks Macdonald Defensive Income Fund;- IFSL Brooks Macdonald Cautious Growth Fund;- IFSL Brooks Macdonald Balanced Fund;- IFSL Brooks Macdonald Strategic Growth Fund; - IFSL Brooks Macdonald Defensive Capital Fund. Par ailleurs, le véhicule IFSL North Row Liquid Property Fund, un fonds immobilier «core» Ucits géré par North Row Capital, est également disponible sur la plateforme d’Old Mutual Wealth.