France Stratégie dénonce une «société d’héritiers»
L'agence rattachée à Matignon propose trois réformes pour favoriser une répartition plus efficace du patrimoine des ménages.
Le hedge fund de Crispin Odey a perdu 50% en 2016
Le principal hedge fund de Crispin Odey a chuté de 49,5% en 2016, ce qui marque sa pire performance depuis sa création en 1992, montre une lettre destinée aux investisseurs. L’investisseur milliardaire avait notamment parié sur une baisse du prix des actions. Son fonds européen a perdu 3,4% en décembre. D’après des données préliminaires d’Eurekahedge, le gain moyen des hedge funds a été de 4% l’année dernière.
Les salaires réels allemands ont peu progressé en 2016
Les salaires réels des travailleurs allemands bénéficiant de conventions collectives ont à peine augmenté en 2016 en raison de la hausse de l’inflation qui pourrait avoir pesé sur le pouvoir d’achat des consommateurs, montre une étude publiée hier. Selon l’Institut de recherche économique et sociale (WSI), les salaires nominaux des quelque 19 millions de travailleurs sous conventions collectives ont progressé de 2,4% en moyenne en 2016. En 2015, la hausse était également de 2,4%, après 2,2% en 2014.
Les créations d’emplois ralentissent aux Etats-Unis
Le secteur privé américain a créé 153.000 emplois en décembre, un chiffre inférieur aux attentes, montre l’enquête mensuelle publiée hier par ADP, spécialiste de l’externalisation de la gestion des ressources humaines. Les économistes anticipaient en moyenne 170.000 créations d’emploi. Les chiffres officiels des créations d’emploi de novembre seront publiés dans la journée par le département du Travail et portent à la fois sur le secteur privé et le secteur public.
Les renégociations de crédits habitat grimpent en France
Les renégociations de crédits habitat ont atteint un niveau record en France en novembre, les emprunteurs profitant à plein de la baisse des taux, selon des données publiées hier par la Banque de France. Elles ont représenté 59% d’une production de crédits immobiliers qui a atteint 27,5 milliards d’euros sur le mois. Le taux moyen des crédits à l’habitat à long terme est descendu en novembre à 1,56%, un nouveau plus bas, contre 1,60% un mois plus tôt. Globalement, l’encours des crédits aux particuliers a progressé de 4,1% en France sur les douze mois à fin novembre, un rythme en légère hausse par rapport aux deux mois précédents.
La France lance sa première green bond
Annoncée par François Hollande lors de la dernière conférence environnementale en avril dernier, la première obligation verte émise par l’État français sera lancée dans les jours qui viennent.
Les sociétés de gestion face au délabrement de la marge dans l’industrie : catalepsie ou commotion salutaire ?
Dans une tribune publiée sur le blog de Deloitte, Pascal Koenig, associé responsable du secteur asset management pour le cabinet d'audit et de conseil, analyse la situation du marché des sociétés de gestion face à la baisse des marges dans le secteur.
Les CGP sortent de plus en plus de leur isolement
Pour s’adapter à la pression réglementaire et à la transformation digitale, les professionnels du patrimoine sont de plus en plus nombreux à se tourner vers des regroupements ou vers des acteurs de la gestion patrimoniale sans pour autant remettre en cause l'indépendance de leur structure.
Les créations d’emplois ralentissent outre-Atlantique
Le secteur privé américain a créé 153.000 emplois en décembre, un chiffre inférieur aux attentes, montre l’enquête mensuelle publiée aujourd’hui par ADP, spécialiste de l’externalisation de la gestion des ressources humaines. Les économistes anticipaient en moyenne 170.000 créations d’emploi, leurs prévisions variant de 140.000 à 200.000. Le chiffre du mois de novembre a été révisé légèrement à la baisse avec 215.000 emplois créés au lieu des 216.000 estimés initialement, a ajouté ADP qui réalise son enquête conjointement avec Moody’s Analytics. Les chiffres officiels des créations d’emploi de novembre seront publiés demain par le département du Travail et portent à la fois sur le secteur privé et le secteur public.
Le hedge fund de Crispin Odey subit sa pire perte annuelle
Le principal hedge fund de Crispin Odey a chuté de 49,5% en 2016, ce qui marque sa pire performance depuis sa création en 1992, montre une lettre destinée aux investisseurs. L’investisseur milliardaire avait notamment parié sur une baisse du prix des actions. Son fonds européen a perdu 3,4% en décembre. D’après des données préliminaires d’Eurekahedge, le gain moyen des hedge funds a été de 4% l’année dernière.
Les salaires réels allemands progressent légèrement en 2016
Les salaires réels des travailleurs allemands bénéficiant de conventions collectives ont à peine augmenté en 2016 en raison de la hausse de l’inflation qui pourrait avoir pesé sur le pouvoir d’achat des consommateurs, montre une étude publiée hier. Selon l’Institut de recherche économique et sociale (WSI), les salaires nominaux des quelque 19 millions de travailleurs sous conventions collectives ont progressé de 2,4% en moyenne en 2016. En 2015, la hausse était également de 2,4%, après 2,2% en 2014.
05/01/2017
Benjamin Cavalli va diriger le bureau de Singapour de Credit Suisse
Credit Suisse a annoncé ce 4 janvier plusieurs nominations, à compter du 1er janvier, au sein de l'équipe dédiée à Singapour dont celle de Benjamin Cavalli en qualité de directeur général, en plus de sa fonction de responsable de l’Asie du Sud-Est et responsable de Singapour pour la banque privée. Il est rattaché à Francesco de Ferrari, responsable de la banque privée pour la région Asie-Pacifique et directeur général pour l’Asie du Sud-Est. Benjamin Cavalli prend la succession de Lito Camacho, qui garde ses fonctions de Vice Chairman Asie-Pacifique.Benjamin Cavalli sera assisté de Tan Kuan Ern, déjà responsable de la banque d’investissement et des marchés de capitaux à Singapour, qui a été nommé directeur général adjoint de l’antenne locale.
Robeco rebaptise le plus vieux fonds actions d'Europe
Robeco Institutional Asset Management a récemment annoncé un ajustement à la politique d’investissement du fonds en actions Robeco N.V. «Ce changement permettra à Robeco de mieux se positionner face aux changements de marché et rendre ce fonds, le plus ancien d’Europe par sa commercialisation en 1933, plus solide pour le futur», explique un communiqué. Par la même occasion, le fonds sera rebaptisé Robeco Global Stars Equities Fund N.V. pour mieux refléter son univers d’investissement. D’un encours de 2,8 milliards d’euros, le fonds sera plus concentré et verra le nombre de ses lignes de détention baisser d’environ 80 à 30-40 titres. «Cette approche d’investissement plus concentrée devrait améliorer la probabilité d’obtenir de bons résultats d’investissement, en investissant uniquement dans des sociétés dont l'équipe de gestion Global Equity est convaincue qu’elles auront une bonne performance. Cette approche est déjà utilisée par le fonds luxembourgeois Robeco Global Stars Equities, géré par la même équipe depuis huit ans», explique le groupe. L'équipe de gestion ne change pas, ni la philosophie d’investissement, le profil de risque ou la volatilité.
05/01/2017
Fidelity International granted approval to launch funds in China
p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Fidelity International on 4 January announced that it has become the first major foreign asset management firm to obtain a license from the Chinese authorities to permit it to invest in Chinese financial markets on behalf of Chinese institutional or high net worth investors. Its WFOE, or wholly foreign owned enterprise, has become the first to be registered with the Chinese asset management association (AMAC) as a private asset management firm.
05/01/2017
France begins process to launch its first green bond
France has initiated the process to issue its first green government bond, an initiative unveiled in April 2016 by the president of France, finance minister Michel Sapin, and environment minister Ségolène Royal announced on 3 January. The arm of the French treasury Agence France Trésor and the teams responsible for the operation will campaign among investors internationally to present the project to issue the green bond this year. The sum the French government is hoping to raise has not been announced.The funds raised will be used to finance investments in four areas, in part via the future investment programme (PIA 3): combatting and adapting to climate change, protection of diversity, and combatting pollution. However, renewable energies (exluding innovation projects) will not be financed with the funds raised, in light of the existence of other means of public support. The nucelar sector, weapons, and any spending which is largely related to fossil fuels, including transport, will be excluded. An international committee of experts will be set up to evaluate the environmental impact of the projects financed.WWF France in a statement welcomes the quality of the framework, which corresponds to the best existing market standards, “ and even goes beyond this by introducing serious safeguards, in line with its recommendations.” The government has also been careful to set nuclear outside the investments financed by this green bond. According to Pascal Canfin, CEO of WWF France, “France is now setting a precedent, which will become a market standard to guarantee the traceability of green investment and the environmental impact achieved. It will now be difficult for other issuing states, or companies, to fall short of this new standard.”
05/01/2017
Fund from UBS AM sells a property in London
p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } UBS Asset Management has sold a property located in the centre of London, at 1 New Fetter Lane, via its fund UBS Triton Property Fund, to a private client of the CBRE company based in the Middle East, for a total of GBP69m. The property will be managed by the real estate specialist private equity company GG Capital. The British vote in favour of an exit from the European Union by the United Kingdom has not cooled the enthusiasm of Middle Eastern clients, who were very active in London in the second half of 2016, with investments of over GBP1bn in the centre of the British capital.
05/01/2017
Benjamin Cavalli to direct Singapore office of Credit Suisse
p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Credit Suisse on 4 January announced several appointments to the team dedicated to Singapore from 1 January, including Benjamin Cavalli as CEO, in addition to his position as head for South-East Asia and head for Singapore for the private bank. He will report to Francesco de Ferrari, head of the private bank for the Asia-Pacific region, and CEO for South-East Asia. Cavalli succeeds Lito Camacho, who will retain his position as Vice Chairman for Asia-Pacific.
05/01/2017
Robeco renames oldest equity fund in Europe
Robeco Institutional Asset Management has recently announced an adjustment in the investment policy of the equity fund Robeco N.V. “This change will allow Robeco to better position itself in light of market changes, and make this fund, the oldest in Europe, first put on sale in 1933, more solid for the future,” a statement explains. For the same occasion, the fund will be renamed as Robeco Global Stars Equities Fund N.V., to better reflect its investment universe.With assets of EUR2.8bn, the fund will be more concentrated, and will see the number of positions it holds reduced from about 80 to 30-40 positions. “This more concentrated investment approach can be expected to improve the odds of obtaining good investment results, by investing only in companies which the Global Equity management team is convinced will perform well. This approach is already being used for the Luxembourg fund Global Stars Equities, managed by the same team for eight years,” the group explains. The management team will not change, nor will the investment philosophy, risk profile or volatility.
05/01/2017
Hedge funds bet on commodities
p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } From one year to the next, hedge funds have completely reevaluated their projections. While in early 2016 they had been betting on a marked decline for commodities, a majority are now predicting a continuation of price increases, the specialist website Fondsprofessionell reports. The cause of the rebound for commodities is measures to support the Chinese economy by the government and an improvement in conjuncture in the United States. Investment projects for infrastructure by the president-elect of the United States and a fall for stocks on the London Metal Exchange have more recently supported the optimism of hedge funds, which as a consequence estimate that although some commodities have already rebounded, the upward trend is far from over. Hence the onging growth of net long positions adopted by hedge funds, which have further accentuated their bets in December. They are not alone. Quincy Krosby, a strategist at Prudential Financial, estimates that the asset class remains “highly attractive,” while analysts at Citigroup are betting on strong performance in 2017 for some commodities. And in November last year, Goldman Sachs went overweight in commodities for the first time in four years.
05/01/2017
Credit Suisse hedge fund index up 0.62% in December
p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } The Credit Suisse Liquid Alternative Beta (LAB) index, which aims to reflect the evolution of the performance of the hedge fund sector, has risen 0.62% in December, after gains of 0.67% in November. For the year overall, the index is up 5.04%. The best returns for the month under review have been for Event Driven strategies, with a gain of 1.03%. For the past year overall, Event Driven has also won the best performance, with gains of 9.27%, far ahead of the Global Strategies index, with gains of 4.86%.
05/01/2017
Asian high net worth families back away from hedge funds
p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } High net worth families in Asia are turning away from hedge funds, Bloomberg observes. This represents a large problem for the funds. Family offices representing billionaires and multi-billionaires are a fundamental source of funds in Asia. “Asian hedge funds are smaller than their international rivals, which means that they are more dependent on money from high net worth individuals and family offices,” says Melvyn Teo, professor of finance at Singapore Management University. “If family offices withdraw their money, the hedge fund sector in the region will clearly suffer.” Instead, high net worth families in Asia are turning to private equity. For example, at the family office Golden Equator Capital (USD500m), the proportion of assets allocated to hedge funds in the past two years has more than halved to under 10%, while investments in private equity have doubled to 20%.
05/01/2017
Half of US investors prepared to pay for advising
p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } 50% of US investors are prepared to pay for advising, compared with 40% in 2008, a survey by Cerulli in third quarter 2016 has found. “Investors are expressing a growing interest in paying for the financial advising they receive,” explains Scott Smith, director at Cerulli. However, to capture marketshare, providers will need to better understand investor preferences about their relationships.
05/01/2017
Eaton Vance closes acquisition of Calvert IM
p { margin-bottom: 0.25cm; line-height: 120%; } Eaton Vance has completed the acquisition of virtually all of the assets of Calvert Investment Management. These assets were purchased by Calvert Research and Management, a subsidiary of Eaton Vance founded for this purpose. At the same time, Calvert Research and Management Team has signed a management outsourcing agreement with Calvert Funds. John Streur, chairman and CEO of Calvert Investments, will join the new Eaton Vance subsidiary, where he will serve in the same position. He will also remain chairman of Calvert Funds. The details of the operation have not been disclosed. Calvert Investments, founded in 1976, is a company specialised in the area of socially responsible investment, with assets of USD12.1bn.
05/01/2017
Donald Trump to nominate Jay Clayton as SEC Chairman
President-elect Donald Trump will nominate Jay Clayton as Securities and Exchange Commission chairman, to succeed Mary Jo White. Jay Clayton is a Sullivan & Cromwell law partner. He is another figure with close Wall Street ties to Mr. Trump’s administration. His clients have included Goldman Sachs Group Inc. and Barclays Capital during the financial crises.Photo : Jay Clayton
M&G lance deux fonds de performance absolue
M&G Investments enrichit sa gamme avec le lancement de deux fonds de performance absolue (« absolute return »), rapporte Citywire. La société de gestion britannique a ainsi lancé les véhicules Global Target Return, géré par Tristan Hanson, et Absolute Return Bond, piloté par Jim Leaviss et Wolfgang Bauer. M&G fait ainsi ses premiers pas sur le terrain des fonds de performance absolue. Ces lancements interviennent quelques mois après le recrutement de Tristan Hanson en provenance d’Ashburton Investments. Le fonds Global Target Return peut investir dans une large palette d’actifs et son objectif est de générer une croissance des revenus et du capital de 4% au-dessus du taux interbancaire sur une période de trois ans.Pour sa part, le fonds Absolute Return Bond vise une croissance des revenus et du capital de 2,5% au-dessus au taux interbancaire sur une période de trois également.
05/01/2017
Les hedge funds cherchent des responsables de la conformité dans les banques d'investissement
Les hedge funds en Europe sont en quête d’un nouveau style de responsables de la conformité (compliance officer) et, pour dénicher des candidats, ils écument le vivier de talents des banques d’investissement, rapporte Financial News. Le placement de professionnels de la conformité de banques d’investissement à des postes de contrôle au sein de hedge funds a triplé sur les 12 à 18 derniers mois, indique Tom Boulderstone, du chasseur de tête Barclay Simpson. Cela a été facilité par l’intérêt grandissant des personnels de la conformité des banques d’investissement à passer du côté de la gestion alternative. Toutefois, les hedge funds à Londres emploient seulement environ 250 personnes au total dans la conformité. Les opportunités sont donc rares.
BlackRock rouvre un fonds long/short
BlackRock a rouvert le fonds European Opportunities Extension deux ans et demi après avoir fermé la stratégie long/short aux nouveaux investisseurs, selon Citywire Selector. Le fonds avait été fermé le 22 juillet 2014 après que ses encours ont augmenté à 681 millions d’euros. Aujourd’hui, ces derniers sont redescendus à 609 millions d’euros (novembre), selon le site spécialisé.
Columbia Threadneedle ferme le fonds géré par le responsable des taux
Columbia Threadneedle a fermé l’un de ses fonds obligataires total return, le Threadneedle Target Return, suite à une chute de ses encours, rapporte Citywire Selector. Le fonds est géré par Matthew Cobon, qui est le responsable des taux et devises au sein de la société de gestion. Ses encours sont tombés à 13,3 millions de livres (soit 15,7 millions d’euros), ce qui le rend non viable pour la société.
05/01/2017
Pioneer: Jean-Pierre Mustier explique le choix d'Amundi
Revenant sur les raisons qui l’ont poussé à choisir Amundi pour la reprise de sa filiale de gestion Pioneer alors qu’en 2011 le même type de discussions n’avait pas aboutie, Jean-Pierre Mustier, le patron d’Unicredit explique dans un entretien à L’Agefi Hebdo que "à l'époque le processus de cession n’avaient pas été lancé avec la même approche notamment en termes d’accord de distribution»."J’ai construit un appel d’offre pour aboutir à la vente de Pioneer en ayant eu l’expérience de la cession de Société Générale Asset Management à Amundi. UniCredit s’engage pour 10 ans à se fournir auprès de ce gestionnaire pour une part non quantifiée, donc sans exclusivité, mais que nous pouvons anticiper. Rares sont les transactions qui comme celles-ci sont gagnantes pour les deux parties». Nommé à l'été 2016 à la tête d’Unicredit, l’ex-patron de la banque d’investissement de la Société Générale a mis un terme dès son arrivée aux négociations alors en cours avec Santander Asset Management. "(...) la valorisation était alors de 2,7 milliards d’euros, rappelle-t-il. Amundi paie plus de 3,5 milliards d’euros et nous faisons remonter un dividende exceptionnel de Pioneer qui nous porte à près de 4 milliards. Les banques ont l’impression en cédant des actifs de se priver de revenus à venir. Dans notre cas, outre les revenus immédiats liés à la vente, nous conservons les commissions de distribution pour les produits d’Amundi qui seront vendus dans nos réseaux. C’est cela qui est important. C'était le bon moment pour réaliser cette transaction», conclut le dirigeant.