Sarasin & Partners lance les fonds Sarasin EquiSar Global Thematic Fund (Sterling Hedged) et Sarasin Global Equity Income Fund (Sterling Hedged) qui fournissent à l’investisseur britannique des parts couvertes en moyenne 90 % du risque de change par rapport au sterling. Ce sont les clones du EquiSar Global Thematic Fund et du Sarasin International Equity Income Fund

Risk Capital Partners a engagé RSM Bentley, un expert en restructurations, pour le conseiller sur son réseau de librairies Borders UK, rapporte The Times. De fait, le capital-investisseur, qui a déjà ramené le nombre de points de vente de 79 en 2007 à 37 actuellement, souhaite fermer les magasins les moins rentables.

Vendredi après-midi, les négociations entre Paternoster, qui possède des fonds de pension représentant 2,7 milliards de livres, et Pension Corporation ont échoué en raison d’un désaccord sur le prix, rapporte The Sunday Times.Le CEO de Paternoster, Mark Wood, est désormais en pourparlers avec la Financial Services Authority (FSA) pour obtenir une suspension de licence qui interdirait à Paternoster de prendre en charge d’autres adhérents. En revanche, il n’y aurait aucun problème sur la capacité de Paternoster à financer les pensions de ses quelque 60.000 retraités.

Robert Bergamnn quitte les fonctions de gérant du FCP luxembourgeois Schroder European Logistics Fund (577,2 millions d’euros), tout en demeurant membre du comité de direction du fonds, pour se consacrer à d’autres tâches de gestion de fonds à Amsterdam.Il est remplacé en Allemagne par Buddy Roes, qui reprend la gestion des fonds logistiques et plus particulièrement celle du Schroder European Logistics Fund. Il sera subordonné à Neil Turner, le responsable des fonds immobiliers chez Schroder Property. Buddy Roes a été la cheville ouvrière du développement de la gestion d’actifs d’ING en Allemagne.

Un sondage auprès d’environ 600 entreprises du secteur financier en Allemagne (banques, assurances, courtiers en ligne, sociétés de portefeuille et sociétés immobilières) montre que le développement durable n’a aucune importance stratégique pour ces agents. Lorsque ce thème est utilisé, il sert le plus souvent d’argument commercial pour améliorer l’image de marque, révèle l'étude menée par Asset:Vision en collaboration avec les consultants True Assets et Carl-Ernst Müller Nachhaltigkeitsmanagement.Le développement et la commercialisation de produits de développement durable n’obtient qu’une note de 2,81 sur une échelle de 1 (aucune importance) à 5 (importance très élevée) et la mise en œuvre de procédés ne portant pas atteinte au climat n’obtient que la note 2,57 alors que la préservation de la base de clientèle obtient un 4,23 dans l'échelle des préoccupations, devant l’optimisation de la gestion du risque (4,17). L’analyse des réponses montre que le développement durable n’a pas une dimension stratégique pour les établissements financiers allemands. Comme le note Volker Weber, directeur général d’Asset:Vision, le débat qui agite l’industrie et la société n’a pas encore touché le secteur financier où les thèmes du développement durable ne sont pris en compte que sur le points où les acteurs sont obligés par le législateur ou le marché à se comporter de manière plus transparente.

A compter du 1 er août 2009, Carsten Werle, 37 ans, qui dirige actuellement le pôle «Financials» d’Oppenheim Research, prend la direction de la recherche actions et de la filiale indépendante de recherche du groupe Oppenheim. Carsten Werle prend la succession de Wilfgang Sawazki, 44 ans, qui va poursuivre d’autres intérêts. Carsten Werle aura en charge l’analyse actions pour l’Allemagne, la Suisse, l’Autriche, et la France. Oppenheim emploie quelques 65 personnes installées à Cologne, Francfort, Paris, Vienne et Zürich.

La banque privée Reuschel & Co, qui appartenait à la Dresdner Bank et qui va être revendue par la Commerzbank, affiche pour le premier trimestre un bénéfice net de 4,7 millions d’euros contre 3,3 millions et un bénéfice d’exploitation de 6 millions contre 0,7 millions.Les charges d’exploitation ont diminué de 2,6 % à 15 millions et la banque a pu reprendre 0,2 million d’euros sur ses provisions pour risques.

Le Parquet de Mannheim a fait procéder dans plusieurs Länder à des perquisitions au domicile privé d’investisseurs qui n’auraient pas déclaré leurs revenus du capital. Cette opération fait suite à des perquisitions dans les locaux de l’UBS à Francfort et à Stuttgart, précise la Frankfurter Allgemeine Zeitung. Toutefois, jusqu'à présent, aucun élément n’est venu corroborer la thèse selon laquelle la banque aurait été complice d'évasion fiscale.

La Deutsche Bank a annoncé vendredi soir que le président de son directoire, Josef Ackermann, et le directeur du contrôle interne ont demandé à un cabinet d’avocats de réaliser une enquête indépendante sur d'éventuelles actions illégales du département de la sécurité. Les faits constatés semblent indiquer qu’il s’agit d’un nombre restreint d’irrégularités qui n’auraient pas affecté la clientèle. Selon les proches du dossier, un cercle restreint de personnes gravitant autour du groupe auraient été espionnées.

Dans un communiqué boursier publié vendredi, la Lufthansa annonce que la Commerzbank lui a notifié avoir liquidé au 18 mai la participation résiduelle qu’elle détenait dans son capital et qui représentait en dernier lieu 3,06 % de ce capital.

Brad Aham, managing director chez State Street Global Advisors (SSgA). Newsmanagers : Comment se comportent les marchés émergents depuis le début de l’année? Brad Aham : Au cours des dernières années, les marchés émergents ont habitué les investisseurs à une croissance à deux chiffres, née d’une mise en place de réformes structurelles importantes dans les économies des pays en voie de développement. En revanche, 2008 a été une année vraiment déprimante, au cours de laquelle les marchés émergents ont été contaminés par les problèmes des marchés développés. Aujourd’hui, nous constatons un retour au calme, d’où un bond de près de 30 % depuis le début de l’année, en moyenne. C’est la classe d’actifs qui performe le mieux depuis début 2009. NM : Quels sont aujourd’hui les meilleurs atouts des marchés émergents? BA : Les fondamentaux des marchés émergents restent globalement très solides. D’importants efforts ont été faits sur la fiscalité et les taux d’intérêt, qui sont restés historiquement bas. Mais le principal intérêt des marchés émergents réside actuellement dans leur potentiel de croissance, surtout lorsqu’on regarde les prévisions de croissance pour 2009 du PIB en zone euro ou aux Etats-Unis. Par ailleurs, la majorité des pays émergents ont la capacité de continuer à stimuler leur économie par des incitations fiscales, comme c’est le cas en Chine. Ces pays savent qu’ils doivent aujourd’hui devenir moins dépendants de la consommation des pays développés, et font un effort particulier sur la consommation intérieure pour générer des taux de croissance importants. Cette démarche va renforcer la confiance des investisseurs en la solidité de la croissance de ces pays. NM : Quels marchés émergents vous semblent les plus intéressants ? BA : Au premier plan, on retrouve bien sûr l’Inde et la Chine, où les activités non liées à l’exportation prennent une place de plus importante dans les économies. Mais il n’y a pas qu’eux ! L’Amérique latine présente également des atouts hors pair, notamment grâce au renforcement des échanges interrégionaux entre les différents pays du continent. En Russie, le calme est revenu, après des mois très difficiles. A 60 dollars le baril de pétrole, ce pays peut s’en sortir honorablement. Ce que recherchent nos investisseurs, principalement institutionnels, c’est une allocation d’actifs adaptée à leur situation. Mais nous sommes également là pour leur faire comprendre qu’il existe un nouvel ordre mondial. 10 % de la capitalisation boursière se trouvent aujourd’hui sur les bourses des marchés émergents mais l’exposition des institutionnels à ces régions est encore loin de ce pourcentage. Avec la baisse de la volatilité financière, les institutionnels doivent maintenant se décider, pour ne pas rater le train de la reprise. Il y aura forcément une réallocation vers les marchés émergents. On constate également un fort intérêt pour les marchés «frontières», composés de pays encore méconnus. Deux grandes région à fort potentiel se dégagent : les pays du Golfe comme le Qatar ou encore Abu Dhabi, poussés par le pétrole, et les pays d’Afrique, d’Amérique centrale et d’Asie de l’autre.

Les cinq Sicav de Ram Bhavnani ont accusé des pertes comprises entre 13 % et 87 % (Kalyani, gérée par Bankinter) en 2008. Pour réduire ses charges, le milliardaire indien de Ténériffe a décidé de fusionner les deux véhicules qui sont gérés par Banco Madrid, Inversiones Kishoo (2,93 millions d’euros fin 2008, - 26,29 % en 2008) et Inversiones Valle Pallín (42,08 millions d’euros, - 13,08 % en 2008), rapporte Expansión. Sa plus grande Sicav, Laxmi (88 millions d’euros, - 20,81 %) est gérée par Banif (groupe Santander).Au total, les cinq véhicules représentaient 147,19 millions d’euros. Depuis fin 2008, l’allocation aux obligations a été augmentée à 80-85 % contre 53-66 %.

Bien que l'indice se soit repris la semaine dernière, le risque d’un retour dans la région des 2360 – 2 465 points reste élevé

Carole Laulhere, stratégiste change chez SG CIB

Benjamin Le Roux, coresponsable de la gestion taux chez Lazard Frères Gestion

Richard Woolnough, gérant crédit chez M&G

Nathalie Benatia, stratégiste chez BNP Paribas AM

Olivier Lazar, président du directoire d’Olympia Capital Gestion

According to announcements published in several newspapers worldwide, Norges Bank Investment Management (NBIM) is seeking a new chief investment officer (CIO), a chief risk officer, and a chief treasurer, IPE reports. NBIM is the affiliate of the Bank of Norway which manages the nation’s Government Pension Fund - Global. Currently, Yngve Slyngstad, CEO of NBIM and executive director of the Fund, is serving as interim CIO, a job which he does not appear to wish to retain permanently.

Assicurazioni Generali on Wednesday announced that Banca Generali and Generali Investments will control a respective 51% and 49% of the new Luxembourg-registered company Generali Investment Managers SA, which will be created through the absorption of Generali Investments Luxembourg SA, 100% controlled by Generali Investments SA, into BG Investment in the second half of this year. The new entity will specialize in mark-to-market assets, including funds, Sicavs, funds of funds and institutional management. BG Investment Luxembourg manages about EUR3.3bn in two Sicav funds (BG Sicav and BG Selection Sicav), which are available to clients of Banca Generali, while Generali Investments Luxembourg has assets of about EUR4.8bn, largely on behalf of institutional investors and insurers belonging to the Generali group. The merger will aim not only to bring together the two firms’ expertise in the area of mark-to-market products, but also to prepare Generali staff for the roll-out of the OPCVM IV directive, which will allow for the creation of pan-European platforms for asset management products. The Generali group manages about EUR20bn in mark-to-market products.

The international settlement bank (BRI) has implicitly admitted that the current system, known as Basel 2, does not provide an adequate measurement of banks’ capacity to resist crises, La Tribune reports. The institution on Wednesday announced arrangements for “'stress test’ and supervision practices” which include more severe scenarios in stress testing. In the future, the BRI will require that the stress tests must be configured within a “larger environment,” and that the tests must take account of “particular risks,” the newspaper reports. These would include coverage strategies, the cost of liquidity, and teh resistance of complex structured products. Banks were saved from bankruptcy only by government intervention, even at a time when they had sufficient levels of owners’ equity under Basel 2 regulations, a specialist explains. Now, stress tests which include tests of economic, growth rates, unemployement, interest rates, and other scenarios, are being conducted by the US goverment on the 19 largest banks int he US, considered exemplary interms of their methodology. European banks are preparing for similar evaluations.

With the appointment of Ingo Gefeke and Axel Schwarzer, Kevin Parker, head of asset management at Deutsche Bank, has succeeded in asserting his authority over DWS heads anxious to retain their independence. The new appointees are part of a group of “rationalisers” at the bank, Handelsblatt writes, and the new strong-man, Ingo Gefeke, comes with a reputation as a controller. Apparently, the time for savings has come at DWS, which Handelsblatt reports has been losing money.

The son and son-in-law of the chairman of Santander are professionally parting ways, according to reports in Negocio. They were partners in the alternative management firm M&B Capital Advisers Holding, which was implicated in the Madoff scandal. The company Ameron Inversiones, controlled by Guillermo Moernés, son-in-law of Emilio Botín and husband of Ana Patricia Botín (chairwoman of Banesto), has now bought back the shares in the company previously controlled by Javier Botín, son of the banker. Javier Botín remains the sole shareholder in M&B Capital Markets.Negocio reports that M&B CA Holding invested EUR135m of its clients’ money in Madoff funds, of which EUR15m of it from funds which the firm managed itself.

The fourth-largest Spanish bank, Banco Sabadell, is bringing together all of its private banking and market activities under a single director, and has appointed a man with a reputation for leadership, Ramón de la Riva, to head them up, Expansión reports. The new division will include Banco Urquijo, SabadellAtlántico Banca Privada, cash management, investment funds, and the brokerage firm Ibersecurities.

The French-registered FCP fund Euro Souverains, launched on 17 March, whose objective is to outperform the Euro MTS 1-3 year index by at least 100 basis points over three years, will be made available in Spain by La Française des Placements (LFP). The UCITS III-compliant product had assets as of the end of April of EUR75.3m. The investment strategy is focused on the exploitation of differentials in performance between Euro zone sovereign debt denominated in Euros, which follow a single monetary policy and whose risks of default are considered minimal. The manager, François Collet, monitors the returns for various maturity dates on the rate curve for member states of the Euro zone, to identify teh most attractive risk/return ratios and to locate potential sites for arbitrage between different categories of bonds (fixed-rate, inflation indexed, and variable rate). The performance of the fund in its first month was 2.81%, says Gerardo Duplat, head of LFP for Spain. The LFP Euro Souverains may invest up to 10% ots its assets in money market funds. The manager may also use derivatives traded on an official Euro zone market, up to to a maximal value of the liquid value of the fund, due to considerations of exposure and coverage.

The Börsen-Zeitung reports that DWS (Deutsche Bank) will be reducing its presence in fund management in the United Staes and Asia. Many portfolio management locations in these regions will be abandoned, but it is not yet known how many jobs will be lost. A spokesperson also stated that Ed Parker, head of the firm for Asia, will be leaving the company.

Skandia UK on Wednesday announced the launch of the Skandia Enhanced Dividend Seeker, a new protected investment product which will pay an annual income determined by dividends from FTSE 100 companies rather than their market valuation. The product, which will be available from Skandia MultiFunds, will be open for subscriptions until 26 June, and will mature in three years, with payments on this anniversary date each year. When companies in the index pay a dividend, the value will be calculated as a proportion of the FTSE 100 index as a whole, and expressed as “dividend points.” Revenues for the second and third year will be calculated by dividing the total number of dividend points by the FTSE 100 at the beginning of the investment period. This value will then be multiplied by an enhancement factor of 1.5 to provide the percentage of performance. In addition to these annual payments, the capital initially invested by the subscriber will be reimbursed in full at the end of the three-year period, if the FTSE has not lost more than 50% of its initial value. If the index loses more than 50%, the capital remibursed will be reduced by the same proportions. Minimal subscription is set at GBP3,000.

Through its alliance with the local manager Fortune Fund, SGAM has obtained a license from the Chinese authorities to create an investment vehicle which will invest exclusively in A-type shares, which are traded in Chinese yuan on the Shanghai and Shenzen stock exchanges. The fund may invest up to USD100m, and will be available only to institutional and foreign investors. Subscriptions will be open for three months, and the NAV of the fund will be calculated once per month.

Des «adaptations de valeur pour les rachats d’emprunts, le calcul des recettes d’intérêts et les pertes réalisées sur devises», expliquent de nouvelles corrections comptables chez UBS rapporte Le Temps qui note que la bqnue a du s’y reprfsdsdfsdfsdfendre à trois fois pour chiffrer l’étendue exacte de la débâcle de l’exercice 2008.

According to statistics from VDOS Stochastics, the funds which have shown the best performance since the beginning of the year have been products which invest in Latin America, such as the ETF FTSE Latibex Brasil (42.51%) and the Sabadell BS América Latina, Cinco Días reports. Other strong performers include the Qquality BRIC (34.6%) from BBVA, the Plan Caixaprivada Bolsa emergence (26.4% from Manresa Rendicem, and the Bestinver Global, with 25.7% and 27%, respectively.